創(chuàng)新投資會影響異常審計費用嗎

【摘 要】 異常審計費用剔除了常規(guī)審計投入的影響，能夠更好地反映會計師事務(wù)所和被審計單位之間隱含的經(jīng)濟關(guān)系信息。文章基于2014—2022年A股主板上市公司數(shù)據(jù)，考察創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響。研究發(fā)現(xiàn)：創(chuàng)新投資和異常審計費用之間存在U型關(guān)系，且具有明顯的產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性；在非國有企業(yè)中，這種U型關(guān)系更加顯著；創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響具有非對稱性，創(chuàng)新投資和正向異常審計費用之間存在顯著的U型關(guān)系。同時進一步分析研究了會計師事務(wù)所低價攬客行為以及最優(yōu)創(chuàng)新投資規(guī)模的問題，為異常審計費用的深入探索提供了重要參考。

【關(guān)鍵詞】 創(chuàng)新投資； 異常審計費用； 低價攬客

【中圖分類號】 F239.43 【文獻標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2024）19-0002-12

一、引言

黨的二十大報告強調(diào)要堅持創(chuàng)新在現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位。一個國家的發(fā)展離不開創(chuàng)新，一個企業(yè)的發(fā)展同樣離不開創(chuàng)新，“創(chuàng)新驅(qū)動”已成為企業(yè)發(fā)展的新引擎。在國際經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變的背景下，國家實行減稅降費等多項政策顯著促進了企業(yè)的實質(zhì)性創(chuàng)新[ 1 ]。2023年9月，國家統(tǒng)計局、科學(xué)技術(shù)部和財政部聯(lián)合公布的《2022年全國科技經(jīng)費投入統(tǒng)計公報》顯示，2022年全國的R&D經(jīng)費共計30 782.9億元，比上年增長10.1%，增加了2 826.6億元，同時企業(yè)作為創(chuàng)新的重要主體，對全國R&D的貢獻率超過了75%。創(chuàng)新投資是衡量企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，也是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、培育經(jīng)濟新動能的重要力量，為“中國智造”的升級打下了堅實的基礎(chǔ)。企業(yè)創(chuàng)新投資水平的不斷提升，既提高了企業(yè)的成長能力，又對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來更加顯著的影響。

競爭越激烈，企業(yè)在國際競爭中通過創(chuàng)新投資獲取的收益越大。企業(yè)是落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的微觀主體，空間互動激發(fā)了企業(yè)間的聯(lián)動效應(yīng)，有效地緩解了代理沖突，降低了股價崩盤的風(fēng)險，顯著增加了企業(yè)的價值[ 2 ]。從企業(yè)外部分析，產(chǎn)業(yè)政策對創(chuàng)新投資具有重要的激勵作用，能夠緩解融資約束問題，而經(jīng)濟政策的不確定性會對創(chuàng)新投資產(chǎn)生抑制作用，因此要避免政策效應(yīng)短期化帶來的不確定性[ 3 ]。從企業(yè)的內(nèi)部分析，管理者能夠利用創(chuàng)新投資實現(xiàn)私利，從而增大了審計風(fēng)險[ 4 ]；管理層的制衡強度越大，企業(yè)創(chuàng)新投資水平越高[ 5 ]；管理層人力資本能夠有效地推動公司創(chuàng)新，而構(gòu)建創(chuàng)新驅(qū)動背景下企業(yè)人力資本管理的審計框架，對約束高管、技術(shù)人才的行為發(fā)揮了重要作用[ 6 ]。當(dāng)公司的財富積累到一定程度后，創(chuàng)新投資水平標(biāo)志著企業(yè)的處事態(tài)度。上市公司對創(chuàng)新投資的資金存在選擇偏好，外源融資比內(nèi)源融資更能促進企業(yè)的創(chuàng)新，但意味著更高的風(fēng)險。由此可見，企業(yè)在獲取創(chuàng)新所帶來的收益的同時，高風(fēng)險、高投入的創(chuàng)新投資也受到了管理者的關(guān)注，并成為會計師事務(wù)所執(zhí)行審計業(yè)務(wù)時的重點領(lǐng)域。

會計師事務(wù)所作為監(jiān)督者，是維持經(jīng)濟社會良好運行的重要制度安排。審計費用是審計師提供審計服務(wù)的價值體現(xiàn)，是連接審計師與客戶關(guān)系的重要經(jīng)濟紐帶；公司的訴訟風(fēng)險越高，審計師收取較高審計費用的可能性越大。因此，審計費用本身存在大量的有用信息，如審計意見購買的價值實現(xiàn)、低價攬客行為等。在實際審計費用中，既包含了正常審計費用，又包含了異常審計費用[ 7 ]；相比正常審計費用部分，異常審計費用剔除了公司規(guī)模效應(yīng)等方面的影響，更能清晰地反映審計師與公司之間的經(jīng)濟關(guān)系。因此，異常審計費用所包含的增量信息更加值得探索。

那么創(chuàng)新投資與審計服務(wù)之間會產(chǎn)生怎樣的關(guān)系呢？企業(yè)創(chuàng)新花費的成本越高，面臨的風(fēng)險越大，所花費的審計費用也會越多[ 8 ]，而審計師的行業(yè)專長對企業(yè)創(chuàng)新具有正向促進作用，體現(xiàn)了審計師行業(yè)專長的外部性[ 9 ]。進一步，學(xué)者們還發(fā)現(xiàn)審計質(zhì)量在高管薪酬激勵和企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系中具有正向調(diào)節(jié)作用[ 10 ]。根據(jù)高管權(quán)力理論，高管所擁有的權(quán)力對公司財務(wù)行為會產(chǎn)生重要影響，具有財務(wù)背景的高管在高管團隊中的權(quán)力越大，公司的異常審計費用越低[ 11 ]。非標(biāo)審計意見對公司股價、管理層薪酬都具有負向的經(jīng)濟后果，標(biāo)志著“雙審時代”背景下，審計意見購買行為仍有生存空間[ 12 tx7bWeyntqCH6LhRB6PCVisipfrO6W6W3EAbwclhupk=]。而本地審計師對企業(yè)管理層研發(fā)費用操縱行為具有明顯的抑制作用，同時審計費用也相對較低[ 13 ]。

學(xué)者們從審計質(zhì)量、審計費用等多個角度為本研究提供了方向?？梢钥闯鰧W(xué)者們已經(jīng)開始尋找企業(yè)創(chuàng)新和審計領(lǐng)域的相關(guān)性，但是研究成果還不是很豐富，同時鮮有學(xué)者直接針對創(chuàng)新投資和異常審計費用兩者關(guān)系進行研究，這為本研究的創(chuàng)新性提供了可能。

鑒于此，若能夠找到創(chuàng)新投資與異常審計費用之間的相互關(guān)系，從而有針對性地進行管控，將對提升審計質(zhì)量、保護投資者利益以及維持穩(wěn)定的市場秩序具有重要的現(xiàn)實意義。本研究可能的貢獻主要體現(xiàn)在以下方面：第一，以創(chuàng)新投資為視角，豐富了異常審計費用的影響因素研究?，F(xiàn)有研究主要是對異常審計費用經(jīng)濟后果的探索，鮮有對其影響因素的研究，本研究恰好可以拓展相關(guān)研究領(lǐng)域。第二，本研究深入探索了創(chuàng)新投資對異常審計費用影響的產(chǎn)權(quán)差異性和非對稱性關(guān)系，為指導(dǎo)實踐提供了重要思路。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）異常審計費用的產(chǎn)生

國內(nèi)外學(xué)者從審計質(zhì)量、盈余管理等多角度展開對審計收費的研究，成果頗豐。相比之下，學(xué)者們對異常審計費用的研究成果卻比較少見。審計定價是審計師和客戶雙方博弈的結(jié)果，收費的高低受會計師事務(wù)所之間價格競爭、審計資源耗費等多方面的綜合影響。學(xué)者們用審計定價的驅(qū)動因素來擬合正常審計費用，而實際審計費用與正常審計費用之間的偏差，就被稱作異常審計費用[ 7 ]。關(guān)于異常審計費用產(chǎn)生的原因，學(xué)術(shù)界主要存在成本觀和租金觀兩種觀點。

成本觀認為異常審計費用主要是由未被識別的審計成本和噪音導(dǎo)致的[ 14 ]。作為審計成本和審計師風(fēng)險承擔(dān)的補償，異常審計費用不會影響審計師的獨立性，且能夠抑制企業(yè)的分類轉(zhuǎn)移盈余管理和應(yīng)計盈余管理[ 15 ]；異常審計費用的產(chǎn)生是成本的體現(xiàn)，不是審計意見購買行為[ 16 ]；審計費用與審計師發(fā)表持續(xù)經(jīng)營審計意見傾向之間沒有關(guān)系，聲譽損失和訴訟費用本身比審計費用更值得關(guān)注，因此異常審計費用并不會導(dǎo)致審計質(zhì)量的下降。此外，異常審計費用還代表著審計師的努力程度，審計師投入的時間和人力成本越多，異常審計費用越多，審計質(zhì)量越高[ 17 ]。如果審計成本流入其他領(lǐng)域，還可以產(chǎn)生溢出效應(yīng)，提升會計盈余反應(yīng)系數(shù)，抑制公司規(guī)避商譽減值的行為，使審計結(jié)果更加穩(wěn)健。

租金觀認為異常審計費用主要包含審計租金和噪音。Stanley等[ 18 ]研究發(fā)現(xiàn)，初次承接審計業(yè)務(wù)時，低價攬客導(dǎo)致的審計折扣可能會對審計師的獨立性和審計質(zhì)量產(chǎn)生不利影響，過高的異常審計費用會降低審計質(zhì)量，增加財務(wù)重述、財務(wù)舞弊的可能性。萬源星等[ 19 ]研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)操縱企業(yè)的審計風(fēng)險較高，但審計師不僅未增加審計努力程度，而且降低了審計費用，過低的異常審計費用同樣會導(dǎo)致審計質(zhì)量的下降。異常審計費用過低代表客戶的談判能力較強，而客戶的談判能力越強對審計質(zhì)量的破壞越大。異常審計費用實際上是尋租行為的具體表現(xiàn)，而審計師和客戶之間的經(jīng)濟關(guān)聯(lián)會損害審計師的獨立性[ 20 ]?？偨Y(jié)學(xué)者們的觀點可以看出，支持成本觀的學(xué)者認為異常審計費用不會影響審計師的獨立性，且能夠提升審計質(zhì)量；支持租金觀的學(xué)者認為異常審計費用影響審計師的獨立性，會進一步降低審計質(zhì)量。

張友棠等[ 21 ]研究發(fā)現(xiàn)異常審計費用的增加會導(dǎo)致審計師獨立性的下降，同時會提高企業(yè)對成本低、隱蔽性高的分類轉(zhuǎn)移盈余管理的容忍度。在進一步研究中，朱宏泉等[ 22 ]認為正向的異常審計費用不會損害審計質(zhì)量，應(yīng)該更多地關(guān)注負向異常審計費用對審計質(zhì)量帶來的風(fēng)險。然而也有學(xué)者認為異常審計費用越多（高出正常水平），審計師對客戶的依賴性越強，因此會對審計質(zhì)量產(chǎn)生不利影響。在此基礎(chǔ)上，許亞湖[ 23 ]證實了負的異常審計費用與審計質(zhì)量之間的關(guān)系不顯著。從國內(nèi)學(xué)者的研究成果來看，盡管在分樣本（正向或負向）研究時，研究結(jié)論莫衷一是，但大多數(shù)學(xué)者認為異常審計費用對審計質(zhì)量具有負向影響，至少異常審計費用的某一部分（正向或負向）對審計質(zhì)量是具有負效應(yīng)的。

為什么我國學(xué)者的研究結(jié)論更多支持租金說的觀點呢？從審計環(huán)境角度分析，由于我國注冊會計師審計業(yè)務(wù)起步較晚，相關(guān)的法律法規(guī)仍待完善，審計師的訴訟風(fēng)險較小、聲譽損失的可能性較小、公司購買審計意見的成本較低等多方面因素致使異常審計費用更多表現(xiàn)為尋租的結(jié)果。既然異常審計費用會降低審計師獨立性、破壞審計質(zhì)量，那又該如何遏制異常審計費用的產(chǎn)生呢？

若想找到遏制異常審計費用的方法，僅僅研究異常審計費用的經(jīng)濟后果是遠遠不夠的，應(yīng)從異常審計費用的影響因素著手，找到異常審計費用與各個影響因素之間的內(nèi)在關(guān)系。但從國內(nèi)外學(xué)者的研究成果來看，對異常審計費用影響因素的研究還相對較少。由此，探討創(chuàng)新投資與異常審計費用的影響恰好可以充實該領(lǐng)域的研究。

（二）創(chuàng)新投資與異常審計費用的關(guān)系

1.基于正常審計費用和實際審計費用變化角度分析

基于現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嫷囊暯?，審計師會將審計資源更多地傾向于審計風(fēng)險較高的領(lǐng)域。創(chuàng)新投資是長周期、高風(fēng)險的投資活動，根據(jù)系統(tǒng)論的思想，企業(yè)不WaMNkA50yTRjcHkVZJTaDw==是孤立的個體，企業(yè)行為不僅會對企業(yè)帶來影響，而且會影響到企業(yè)之外，創(chuàng)新投資失敗可能導(dǎo)致公司的財務(wù)困境，進一步可能給審計師帶來訴訟風(fēng)險以及聲譽損失，甚至整個審計市場的變動，據(jù)此創(chuàng)新投資必然會受到審計師的重點關(guān)照。

當(dāng)企業(yè)存在創(chuàng)新投資時，注冊會計師會增加審計成本的投入，這顯然會提升正常審計費用的水平。同時，隱藏在異常審計費用未被發(fā)現(xiàn)的審計成本也會轉(zhuǎn)化為正常審計費用。這就導(dǎo)致了實際審計費用和正常審計費用的差距變小，異常審計費用呈現(xiàn)降低的狀態(tài)。由于我國審計市場競爭激烈，事前確定審計費用是事務(wù)所低價攬客的重要手段（已確定的審計費用在審計結(jié)束后不再變化）。因為審計風(fēng)險的事前預(yù)測不確定性較高，很容易導(dǎo)致審計成本的低估[ 24 ]。此外，上市公司的內(nèi)控管理也會對創(chuàng)新投資行為進行規(guī)范管理，這進一步導(dǎo)致實際審計費用與正常審計費用的差異變小，即創(chuàng)新投資的提升會導(dǎo)致異常審計費用減少。

然而，隨著創(chuàng)新投資水平的提高，異常審計費用會一直減少么？答案可能是否定的。一方面，企業(yè)的規(guī)模是有限的，形成審計意見所需的審計成本不會無限制增加；另一方面，因?qū)徲嬋藛T、審計時間等審計資源的有限性以及科學(xué)的審計方法應(yīng)用，審計師無需因風(fēng)險的增加而無限制地審計投入。由此得出，正常審計費用不會無限制地增加。那么實際審計費用又是如何變化的呢？對企業(yè)來講，當(dāng)創(chuàng)新投資水平較高時，創(chuàng)新失敗會帶來壓力，甚至可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)，而清潔的審計意見對穩(wěn)定公司股價、緩解融資約束具有重要的作用，因此審計意見購買等尋租動機不斷增強。因?qū)徲嫼现\而獲取經(jīng)濟利益、損害獨立性的直接表現(xiàn)就是異常審計費用的增加，這擴大了實際審計費用增長的范圍，也拉開了正常審計費用和實際審計費用的差值。此外，當(dāng)創(chuàng)新投資水平不斷提升時，公司僅憑內(nèi)控管理不能完全防止創(chuàng)新投資失敗帶來的損失，若能夠獲得外部審計清潔審計意見的“保險”，不僅所需成本更低，而且效果更好，這就導(dǎo)致異常審計費用會隨著創(chuàng)新投資的提升而不斷提升。

從整體來看，公司的創(chuàng)新投資與異常審計費用會呈現(xiàn)出U型曲線關(guān)系：當(dāng)創(chuàng)新投資水平較低時，異常審計費用會隨著創(chuàng)新投資的提升而降低；當(dāng)創(chuàng)新投資水平較高時，異常審計費用會隨著創(chuàng)新投資的提升而提升。

2.基于動機、能力（機會）交互作用的角度分析

創(chuàng)新投資和異常審計費用U型關(guān)系的產(chǎn)生能夠從一定程度上解釋管理學(xué)中“過猶不及”的現(xiàn)象。多位學(xué)者檢驗了創(chuàng)新投資和其他經(jīng)濟變量之間的非線性關(guān)系，這為本文研究創(chuàng)新投資和異常審計費用的關(guān)系提供了重要的方向性指引。單調(diào)的線性關(guān)系在理論指導(dǎo)實踐中確實存在較大的片面性，使管理者在決策中過于簡單，解釋變量在發(fā)揮作用時未必一直具有積極效果，而在臨界點的前后，變量之間的關(guān)系恰好相反。產(chǎn)生U型關(guān)系是因為創(chuàng)新投資在作用異常審計費用時包含了企業(yè)相互作用的對抗性關(guān)系，隨著創(chuàng)新投資水平的增加，兩類因素的變化方向正好相反，產(chǎn)生了增減交互效應(yīng)。

按照邢璐等[ 25 ]學(xué)者從動機、能力和機會角度對變量之間U型關(guān)系進行的解釋分析，動機體現(xiàn)為企業(yè)高價購買審計意見等主觀意愿，能力反映了企業(yè)內(nèi)控管理等行為，機會體現(xiàn)了企業(yè)所對應(yīng)的政府等監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)督管理、投資者正面關(guān)注度等因素。從公司角度來看，動機是引起異常審計費用變化的主觀意愿，能力和機會是表現(xiàn)出特定異常審計費用的現(xiàn)實條件，而創(chuàng)新投資水平的提升會引起動機（主觀意愿）和能力、機會（支持條件）此消彼長的發(fā)展趨勢。隨著創(chuàng)新投資水平的提升，財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險不斷增大，公司高價購買審計意見等主觀意愿（動機）不斷上升，而公司資源等固有限制會導(dǎo)致內(nèi)控管理（能力）下降，無法很好地應(yīng)對各類監(jiān)督檢查和投資者關(guān)注（機會）。當(dāng)創(chuàng)新投資水平較低時，購買審計意見的動機作用較小，企業(yè)內(nèi)控管理和外部監(jiān)管等（能力、機會）的作用不斷增強，正向關(guān)注度能顯著緩解企業(yè)的融資約束，導(dǎo)致異常審計費用不斷減少；當(dāng)創(chuàng)新投資水平較高時，動機作用不斷增強，能力、機會的作用不斷減少，導(dǎo)致異常審計費用不斷增加。因此，創(chuàng)新投資水平由低到高不斷提升時，定將在某一位置使得動機、能力（機會）的交互作用出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，使異常審計費用由逐漸降低變?yōu)橹饾u增加，從而形成拐點。據(jù)此，動機、能力（機會）的交互作用導(dǎo)致U型關(guān)系的產(chǎn)生。

基于此，提出假設(shè)1：創(chuàng)新投資與異常審計費用之間存在U型曲線關(guān)系。

（三）企業(yè)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性對創(chuàng)新投資與異常審計費用關(guān)系的影響

從創(chuàng)新投入到創(chuàng)新產(chǎn)出的資金回籠時間較長，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)創(chuàng)新投資的資金來源存在較大差異。上市公司為了滿足融資需求（如信貸資格、配股等），可能會與審計師合謀，購買審計意見會導(dǎo)致審計費用的異常增加。因資源稟賦的差異，國有企業(yè)在政策扶持、獲取信貸資源等方面優(yōu)于非國有企業(yè)，更重要的是國有企業(yè)抗擊風(fēng)險的能力較強，創(chuàng)新投資失敗帶來財務(wù)困境的可能性更小。因政府“隱形擔(dān)?！钡拇嬖?，困境中的國有企業(yè)更容易得到救助，同時也降低了審計師的訴訟風(fēng)險[ 26 ]，這就相對弱化了創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響。從監(jiān)管角度來看，國有企業(yè)除需要面對會計師事務(wù)所的審計外，還受到國家管理機構(gòu)的審計，創(chuàng)新投資風(fēng)險的管控會更加嚴格，公司購買審計意見的動機較弱。相比之下，非國有企業(yè)融資約束更強、得到政府救助的機會較小、監(jiān)管相對寬松等原因?qū)е略诜菄衅髽I(yè)中，創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響更顯著。

在創(chuàng)新投資水平較低時，創(chuàng)新投資的風(fēng)險較小，國有企業(yè)和非國有企業(yè)高價購買審計意見的動機都較小，內(nèi)控管理能力、投資者的正向關(guān)注以及外部監(jiān)管隨著創(chuàng)新投資水平的提升而提升，異常審計費用逐漸減低。當(dāng)創(chuàng)新投資水平較高時，創(chuàng)新投資的風(fēng)險不斷增加，此時國有企業(yè)和非國有企業(yè)的差異性逐漸顯現(xiàn)，創(chuàng)新投資水平越高，非國有企業(yè)購買審計意見的意愿越強，加劇了異常審計費用的提升。因此，在非國有企業(yè)中，創(chuàng)新投資和異常審計費用體現(xiàn)為顯著的U型關(guān)系。國有企業(yè)由于受到的外部監(jiān)管以及風(fēng)險承擔(dān)能力都高于非國有企業(yè)，因此高價購買審計意見的意愿沒有非國有企業(yè)強烈，動機維度的作用不夠顯著，在此情況下，異常審計費用未必會隨著創(chuàng)新投資水平的增加而升高。因此，在國有企業(yè)中，創(chuàng)新投資和異常審計費用的U型關(guān)系未必顯著。

基于此，提出假設(shè)2：在非國有企業(yè)中，創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響更顯著。

（四）創(chuàng)新投資對異常審計費用影響的非對稱性

從異常審計費用內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，正向異常審計費用代表實際審計費用高于正常審計費用的部分。公司訴訟風(fēng)險越高，收取正向異常審計費用的可能性越大[ 27 ]。從創(chuàng)新投資和異常審計費用之間的關(guān)系來看，正向的異常審計收費，既能很好地體現(xiàn)出公司特定風(fēng)險的補償，反映審計師資源的投入和努力程度，又能體現(xiàn)出審計意見購買的尋租動機。當(dāng)創(chuàng)新投資水平較低時，因公司治理的加強，創(chuàng)新投資引發(fā)的公司風(fēng)險能夠得到控制，甚至比沒有創(chuàng)新投資之前更好，此時公司討價還價能力較強，同時公司治理機制的持續(xù)發(fā)揮作用以及審計成本的投入等，使異常審計費用的水平不斷降低。然而當(dāng)創(chuàng)新投資處于高水平時，創(chuàng)新投資導(dǎo)致的公司資金、研發(fā)管理以及創(chuàng)新失敗的危機等原因，公司管理層審計意見購買動機不斷增強，異常審計費用隨著創(chuàng)新投資的增加而不斷提升。在正向異常審計費用中，企業(yè)高價購買動機能夠通過過高的異常審計費用直接展示出來，內(nèi)控等方面的約束也能夠通過降低異常審計費用表現(xiàn)出來。由此可見，創(chuàng)新投資和正向異常審計費用之間應(yīng)該存在顯著的U型曲線關(guān)系。

負向異常審計收費在體現(xiàn)企業(yè)特定風(fēng)險和尋租行為的同時，還受到很多因素的影響。一方面，當(dāng)審計師對被審計企業(yè)以及企業(yè)所處行業(yè)較為了解時，審計效率較高，特別是當(dāng)審計師非初次審計時，由于學(xué)習(xí)效應(yīng)的存在，審計效率會大大提升，相應(yīng)的審計收費也會有所下降。另一方面，由于低價攬客、“審計折扣”以及客戶變更會計師事務(wù)所的威脅等現(xiàn)象的存在，實際上降低了審計師的討價還價能力，特別是當(dāng)客戶收到非標(biāo)審計意見時，會有強烈的變更審計師的意愿。這些因素的干擾削弱了創(chuàng)新投資對負向異常審計費用的影響。綜上分析，創(chuàng)新投資對正負向異常審計費用的影響存在非對稱性。正向異常審計費用受創(chuàng)新投資的影響更顯著，而負向異常審計費用受創(chuàng)新投資的影響效果未必顯著。

基于此，提出假設(shè)3：創(chuàng)新投資對正向和負向異常審計費用的影響具有非對稱性，且創(chuàng)新投資對正向異常審計費用的影響更顯著。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本研究以2014—2022年滬深兩市A股主板上市公司為研究對象，對初始數(shù)據(jù)做如下整理：（1）刪除金融保險類公司；（2）剔除變量異常和缺失的數(shù)值。最終獲得22 717個有效樣本。為了減少離群值帶來的影響，對變量進行（1%，99%）的縮尾處理。研究數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫、萬得數(shù)據(jù)庫以及手工收集的上市公司年報數(shù)據(jù)，并利用Stata16和Excel軟件對數(shù)據(jù)進行整理分析。

（二）變量定義與模型選擇

參照Hribar等[ 7 ]學(xué)者的研究方法，審計定價會受到規(guī)模、風(fēng)險、會計師事務(wù)所特征等因素的影響，因此可利用審計定價的影響因素來擬合正常的審計定價水平。在確定影響審計定價因素的變量選擇上，學(xué)者們使用的替代變量不盡相同。為了更好地估計正常審計費用，在多位學(xué)者的研究成果基礎(chǔ)上，筆者總結(jié)出影響審計定價的因素包括四個方面：（1）被審計客戶規(guī)模特征。學(xué)者們通常選取被審計單位總資產(chǎn)或總收入作為審計客戶規(guī)模的替代變量，考慮到總資產(chǎn)比總收入的穩(wěn)定性更強，本研究選擇總資產(chǎn)的自然對數(shù)作為公司規(guī)模（Size）的替代變量。（2）會計師事務(wù)所特征。根據(jù)“深口袋理論”，“四大”會計師事務(wù)所的財力相對雄厚，被訴訟的可能性更大，在開展審計工作時，“四大”會計師事務(wù)所會更加謹慎，且其面臨的聲譽風(fēng)險要大于其他會計師事務(wù)所[ 28 ]，審計投入也會更多，審計質(zhì)量更好，收取溢價的可能性更大，因此本研究選擇是否“國際四大”作為會計師事務(wù)所特征（Big4）的替代變量。（3）審計業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度。審計業(yè)務(wù)的復(fù)雜性會影響審計工作的投入量，對審計定價產(chǎn)生影響。參照多數(shù)學(xué)者的做法，用公司員工人數(shù)（Employ）、應(yīng)收賬款凈額與存貨凈額的和與資產(chǎn)的比值（Arinv）以及流動資產(chǎn)和資產(chǎn)的比值（Cata）作為業(yè)務(wù)復(fù)雜程度的替代變量。（4）審計風(fēng)險。學(xué)者們選取衡量審計風(fēng)險替代變量的差異較大，但多數(shù)學(xué)者從審計客戶的狀況分析，選用是否虧損（Loss）、資產(chǎn)負債率（Lev）、資產(chǎn)報酬率（Roa）、流動比率（Liq）等進行衡量；從會計師事務(wù)所行為分析，多數(shù)選用會計師事務(wù)所是否更換（Switch）、是否出具非標(biāo)審計意見（Opin）來進行替代。

本研究所涉及的變量定義如表1所示。

本研究基于其他學(xué)者的研究成果，在控制產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、年度變量、行業(yè)變量的基礎(chǔ)上構(gòu)建審計定價模型如下。審計定價觀測值與擬合得到的正常審計定價之間存在的差異即異常審計費用，也即模型中的殘差項。

學(xué)者們通常用研發(fā)強度來度量企業(yè)的創(chuàng)新投資（Inv）。研發(fā)強度即企業(yè)年度研發(fā)支出與營業(yè)收入的比值[ 29 ]。為了檢驗創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響效應(yīng)，設(shè)立模型（2）。在驗證創(chuàng)新投資與異常審計費用的U型關(guān)系時，引入創(chuàng)新投資的二次項（Inv2）。影響異常審計費用的因素較復(fù)雜，為了更清晰準(zhǔn)確地考察創(chuàng)新投資與異常審計費用之間的關(guān)系，參照以往學(xué)者的做法，盡可能多地納入相關(guān)控制變量。參考Haans等[ 30 ]學(xué)者檢驗U型關(guān)系的做法，進一步驗證。若創(chuàng)新投資和異常審計費用之間存在U型關(guān)系，則需要滿足三個條件：一是創(chuàng)新投資的二次項系數(shù)顯著為正；二是創(chuàng)新投資取最小值時曲線的斜率為負，創(chuàng)新投資取最大值時曲線的斜率為正；三是曲線的拐點在創(chuàng)新投資的取值范圍內(nèi)。為了行文簡練，對回歸結(jié)果分析時，在保證回歸結(jié)果滿足Haans檢驗條件的前提下，不再對本方法的結(jié)果進行贅述。

四、實證檢驗

（一）描述性統(tǒng)計

從描述性統(tǒng)計結(jié)果分析看（如表2所示），異常審計費用的均值為-0.001，接近0，最大值為1.060，最小值為-0.972，說明各上市公司異常審計費用的差異比較大。從創(chuàng)新投資（Inv）來看，最大值為0.215，最小值為0，說明公司之間的研發(fā)投入相差很多，同時說明各個公司對研發(fā)支持力度相差很大。上市公司的注冊地在北京、天津、上海、浙江、廣東的公司總數(shù)超過了全部樣本量的25%，說明上市公司的地域選擇具有明顯差異性。

從偏相關(guān)系數(shù)、半偏相關(guān)系數(shù)的角度分析（如表3所示），Inv的偏相關(guān)系數(shù)為-0.068，半偏相關(guān)系數(shù)為-0.066，且均在1%的水平上顯著，說明Inv與ABfee顯著負相關(guān)；Inv2的偏相關(guān)系數(shù)為0.041，半偏相關(guān)系數(shù)為0.040，且在1%的水平上顯著，說明Inv2與ABfee顯著正相關(guān)，因此可以初步表明創(chuàng)新投資與異常審計費用之間存在U型關(guān)系。各變量的方差膨脹因子（VIF）均值為3.032，最小值為1.030，最大值為6.890，且均在1～10的范圍值內(nèi)，說明不存在嚴重的多重共線問題。

（二）回歸分析

從全樣本的回歸結(jié)果看（如表4所示），Inv的系數(shù)為-2.530<0，Inv2的系數(shù)為9.789>0，且都在1%的水平上顯著，說明創(chuàng)新投資與異常審計費用之間存在顯著的U型曲線關(guān)系。在創(chuàng)新投資水平較低時，異常審計費用隨創(chuàng)新投資的增加而逐漸減少；在創(chuàng)新投資水平較高時，異常審計費用隨創(chuàng)新投資水平的增加而增加。因此假設(shè)1得證。當(dāng)把企業(yè)按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進行劃分時，國有企業(yè)組中創(chuàng)新投資的二次項系數(shù)為2.824，但是沒有通過顯著性檢驗；非國有企業(yè)組中，創(chuàng)新投資的一次項系數(shù)為-3.020<0，二次項系數(shù)為12.601>0，且均在1%的水平上顯著。說明創(chuàng)新投資與異常審計費用存在顯著的U型關(guān)系。組間系數(shù)差異檢驗中，Inv的經(jīng)驗P值為0.082，在10%的水平上顯著；Inv2的經(jīng)驗P值為0.003，在1%的水平上顯著。由此可見，創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響在非國有企業(yè)中更加顯著，假設(shè)2得證。按照ABfee的正負分組后，當(dāng)異常審計費用為正時，創(chuàng)新投資的一次項系數(shù)為-0.792<0，二次項系數(shù)為3.512>0，且均在1%的水平上顯著。說明創(chuàng)新投資與正向異常審計費用存在顯著的U型關(guān)系。而異常審計費用為負時，創(chuàng)新投資的二次項系數(shù)為1.084，沒有通過顯著性水平的檢驗。組間系數(shù)差異檢驗中Inv的經(jīng)驗P值為0.051，在10%的水平上顯著；Inv2的經(jīng)驗P值為0.010，在5%的水平上顯著。由此可以看出，創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響存在非對稱性，且創(chuàng)新投資對正向異常審計費用的影響更顯著，假設(shè)3得證。

五、內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗

（一）內(nèi)生性問題的考慮

采用兩階段工具變量法緩解內(nèi)生性帶來的影響。將分年度、分行業(yè)創(chuàng)新投資的均值Invmed、平方項Invmed2作為Inv、Inv2的工具變量進行工具變量檢驗（如表5所示）。在兩階段最小二乘法的第一階段回歸中，工具變量Invmed和Invmed2與Inv和Inv2的回歸系數(shù)均顯著，同時弱工具變量檢驗F統(tǒng)計量結(jié)果遠大于10，說明工具變量有效。在第二階段回歸中，創(chuàng)新投資的一次項與異常審計費用顯著負相關(guān)，創(chuàng)新投資的二次項與異常審計費用顯著正相關(guān)，說明在考慮內(nèi)生性問題后，創(chuàng)新投資和異常審計費用仍然存在顯著的U型關(guān)系，結(jié)論不變。

（二）穩(wěn)健性檢驗

1.從遺漏變量的角度緩解內(nèi)生性影響

陳欣等[ 31 ]學(xué)者認為，并購重組與異常審計費用存在正向關(guān)系，頻繁的并購重組會增加異常審計費用。根據(jù)高層梯隊理論，高管特征的差異性會引起公司財務(wù)決策的差異，具備審計經(jīng)歷高管人數(shù)、高管薪酬、董事長與總經(jīng)理是否兩職合一等高管特征會影響異常審計費用。盡管本文在模型（2）中已經(jīng)考慮了高管特征的影響作用，但為了更加全面地控制高管特征對異常審計費用的影響，現(xiàn)加入董事長與總經(jīng)理是否兩職合一（Dua）、高管人數(shù)（EN）、高管持股比（ES）三類高管特征變量以及企業(yè)并購重組次數(shù)（Mar）作為新的控制變量進行回歸（如表6所示），結(jié)果表明創(chuàng)新投資和異常審計費用存在U型關(guān)系的結(jié)論依然成立。此外，從新增控制變量的回歸結(jié)果看，公司董事長和總經(jīng)理兩職合一（Dua）與異常審計費用存在正相關(guān)關(guān)系但不顯著，公司重組次數(shù)與異常審計費用存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，高管人數(shù)和高管持股比與異常審計費用存在顯著的負相關(guān)關(guān)系。

2.替換變量

參考學(xué)者們對創(chuàng)新投入的研究，用企業(yè)本年度的研發(fā)支出與總資產(chǎn)的比值作為創(chuàng)新投資的替代變量，并代入模型進行穩(wěn)健性檢驗，回歸結(jié)果顯示（表6），創(chuàng)新投資和異常審計費用的U型關(guān)系仍然顯著。

3.滯后變量

考慮到創(chuàng)新投資可能有潛在的滯后效應(yīng)，因此將創(chuàng)新投資滯后一期代入模型進行穩(wěn)健性檢驗，回歸結(jié)果顯示（表6），創(chuàng)新投資和異常審計費用的U型關(guān)系仍然顯著。

4.刪除部分樣本

由于上市公司存在沒有進行創(chuàng)新投入的年度，因此為了提升研究的穩(wěn)健性，刪除樣本中年度內(nèi)沒有進行創(chuàng)新投入的上市公司（Inv=0）后進行回歸，結(jié)果（表6）表明創(chuàng)新投資和異常審計費用存在U型關(guān)系的結(jié)論依然成立。

5.選取制造業(yè)樣本

制造業(yè)上市公司是企業(yè)創(chuàng)新投入的重要行業(yè)，而且制造業(yè)上市公司數(shù)量在整個上市公司中的占比較大，因此選取制造業(yè)樣本進行穩(wěn)健性檢驗，回歸結(jié)果顯示（如表6所示），創(chuàng)新投資和異常審計費用存在U型關(guān)系的結(jié)論依然成立，說明本次研究具有一定的穩(wěn)健性。

六、進一步分析

（一）對低價攬客行為的關(guān)注

Simon等[ 32 ]學(xué)者認為低價攬客是指初次承接審計業(yè)務(wù)時，會計師事務(wù)所以低于正常審計成本的價格收取審計費用以期獲得長期客戶的行為。低價攬客行為至少具有兩個特征：（1）首次承接審計業(yè)務(wù)；（2）低于正常審計成本價格。從本研究的回歸結(jié)果來看，創(chuàng)新投資與全樣本異常審計費用和正向異常審計費用之間都存在顯著的U型曲線關(guān)系，然而創(chuàng)新投資與負向異常審計費用之間的U型關(guān)系并不顯著，基于學(xué)者們的研究和審計實踐來看，這可能是受到審計師低價攬客行為的干擾。

Simon等[ 32 ]學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)被審計單位的會計師事務(wù)所發(fā)生變更后的第一年，審計收費下降了24%，說明首次審計業(yè)務(wù)中初始審計費用存在折價現(xiàn)象。低價攬客的現(xiàn)象普遍存在于審計市場中，同時低價攬客的強度和時間持續(xù)性各地區(qū)并不相同。在審計實踐中，因為審計成本很難準(zhǔn)確計算，利用審計費用的橫截面差異與審計成本高度相關(guān)的特點，即當(dāng)會計師事務(wù)所初次承接審計業(yè)務(wù)時，負向異常審計費用低于樣本標(biāo)準(zhǔn)差，則可確定存在低價攬客行為。為了排除低價攬客行為對樣本結(jié)果的影響，本研究剔除了存在低價攬客行為的樣本后再次進行回歸。從樣本回歸結(jié)果來看（如表6最后一列），創(chuàng)新投資和異常審計費用呈現(xiàn)出顯著的U型關(guān)系，同時創(chuàng)新投資的一次項系數(shù)和二次項系數(shù)回歸結(jié)果都通過1%水平的檢驗，說明剔除低價攬客行為的影響后，創(chuàng)新投資和異常審計費用之間仍然具有顯著的U型關(guān)系。

（二）對最優(yōu)創(chuàng)新投資規(guī)模的思考

以往學(xué)者對創(chuàng)新投資的研究中，多次得出創(chuàng)新投資和其他經(jīng)濟變量之間存在非線性關(guān)系。企業(yè)研發(fā)投資存在“加速陷阱”現(xiàn)象，即企業(yè)研發(fā)在一定范圍時可能會給企業(yè)盈利能力帶來負面影響。企業(yè)創(chuàng)新存在最優(yōu)規(guī)模，并受所得稅稅率、資本規(guī)模的影響，本研究從異常審計費用的角度再次證實了企業(yè)創(chuàng)新投資“過猶不及”的觀點。

既然U型關(guān)系成立，那么創(chuàng)新投資的拐點標(biāo)志著企業(yè)創(chuàng)新投資最優(yōu)規(guī)模的存在，然而企業(yè)是否應(yīng)該確定最優(yōu)投資規(guī)模呢？筆者認為，相比于確定最優(yōu)創(chuàng)新投資規(guī)模，將U型關(guān)系的拐點盡可能向右移動更加的符合現(xiàn)實需要。一方面，創(chuàng)新投資的拐點不僅受異常審計費用的影響，而且受盈利水平、企業(yè)價值等多方面的影響，僅從某一個或某幾個角度判斷創(chuàng)新投資的最優(yōu)規(guī)模未必恰當(dāng)；另一方面，最優(yōu)創(chuàng)新投資規(guī)模的確定是基于大樣本的企業(yè)數(shù)據(jù)回歸得出的結(jié)果，而對于每一個企業(yè)個體而言，受行業(yè)、區(qū)域、時點等多方面因素的影響，最優(yōu)創(chuàng)新投資的規(guī)模并不相同，因此不具有可比性。這說明創(chuàng)新投資與異常審計費用關(guān)系的臨界點具有情境特殊性，在不同的情境下，臨界點的位置可能會發(fā)生變化?；诖耍诿鞔_最優(yōu)創(chuàng)新投資規(guī)模確實存在的前提下，相比于確定最優(yōu)創(chuàng)新投資規(guī)模，不如改變企業(yè)所處特定情景，使創(chuàng)新投資的拐點向右移動。

七、結(jié)論與啟示

本研究基于滬深兩市上市公司的數(shù)據(jù)，通過理論分析和實證檢驗，探討創(chuàng)新投資和異常審計費用之間的關(guān)系，研究結(jié)論如下：第一，創(chuàng)新投資與異常審計費用之間存在顯著的U型曲線關(guān)系，即在創(chuàng)新投資水平較低時，創(chuàng)新投資與異常審計費用存在負向關(guān)系；在創(chuàng)新投資水平較高時，創(chuàng)新投資與異常審計費用存在正向關(guān)系。第二，創(chuàng)新投資與異常審計費用的關(guān)系存在企業(yè)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性，在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中，創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響并不相同，且在非國有企業(yè)中兩者關(guān)系更加顯著。第三，創(chuàng)新投資對異常審計費用的影響具有非對稱性，創(chuàng)新投資與正向異常審計費用的U型關(guān)系更顯著，而與負向異常審計費用的U型關(guān)系不顯著。

從審計市場效率的角度分析，異常審計費用越小，說明實際的審計費用越接近正常的審計費用，審計定價越能反映審計成本信息，這對審計市場的長期健康發(fā)展具有重要作用。創(chuàng)新投資水平能夠?qū)Ξ惓徲嬞M用產(chǎn)生影響，通過對企業(yè)創(chuàng)新水平的關(guān)注，一方面可為監(jiān)管部門及時發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所和被審計單位可能存在的“隱性經(jīng)濟契約”提供線索，有利于維護審計市場秩序；另一方面也為會計師事務(wù)所提供了風(fēng)險信號，當(dāng)被審計單位的創(chuàng)新投資水平存在異常時，將對審計獨立性帶來不利影響，應(yīng)提高認識并加強風(fēng)險防范。

從研究結(jié)果看，在創(chuàng)新投資處于“拐點”時，實際審計費用最接近正常審計費用水平。因此，基于抑制異常審計費用的視角，企業(yè)存在最優(yōu)創(chuàng)新投資規(guī)模。但僅從異常審計費用的角度來考量是遠遠不夠的，還需要從宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政府政策以及公司治理情況等多方面進行考慮，同時企業(yè)性質(zhì)、所屬行業(yè)、所處地域等方面的差異都會導(dǎo)致U型關(guān)系的“拐點”存在較大不同。

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