初創(chuàng)期科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資問題探析

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力。科技型企業(yè)作為科技創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)培育的重要主體，已成為助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要動力。然而，科技型企業(yè)尤其是初創(chuàng)期科技型企業(yè)①具有典型的“輕資產(chǎn)”特征，其融資難問題一直較為突出，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資有效拓寬了抵質(zhì)押擔(dān)保范圍，在科技型企業(yè)融資中扮演越來越重要的角色。

一、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對初創(chuàng)期科技型企業(yè)的影響分析

關(guān)于金融與科技創(chuàng)新的關(guān)系，熊彼特指出，銀行信貸對企業(yè)創(chuàng)新活動起到了重要作用。內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型也在一定程度上說明了技術(shù)進(jìn)步與金融資本內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)展過程。知識產(chǎn)權(quán)是初創(chuàng)期科技型企業(yè)創(chuàng)新成果的直接體現(xiàn)和發(fā)展壯大的核心資源，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款有利于推動企業(yè)“知產(chǎn)”向“資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化，引入更多金融資源，實(shí)現(xiàn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

（一）緩解融資約束，拓寬融資渠道

在我國以銀行貸款為主導(dǎo)的間接融資體系下，抵押擔(dān)保物一般為有形資產(chǎn)。而廣大中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)由于受到資金約束，其創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化之路并不順暢。特別是初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)可抵押資產(chǎn)不足，僅依靠傳統(tǒng)金融模式難以獲得銀行信貸的充分支持，制約了研發(fā)創(chuàng)新能力。隨著我國技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力的不斷提升和相關(guān)法律基礎(chǔ)的日益完善，知識產(chǎn)權(quán)成果日趨豐富，在金融領(lǐng)域得到越來越多的關(guān)注和應(yīng)用。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的出現(xiàn)為初創(chuàng)期科技型企業(yè)提供了一種新型的融資方式，是對傳統(tǒng)抵押模式的創(chuàng)新，企業(yè)可將其自身擁有的知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，以獲取銀行貸款。用知識產(chǎn)權(quán)設(shè)立抵押貸款，可以平衡企業(yè)與銀行之間的信息不對稱，約束企業(yè)并緩解銀行風(fēng)險，滿足企業(yè)創(chuàng)新資金需求；同時，還能發(fā)揮知識產(chǎn)權(quán)的擔(dān)保價值，打破傳統(tǒng)銀行授信對有形資產(chǎn)抵押物的要求，拓寬企業(yè)融資渠道，緩解企業(yè)融資約束，激勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

（二） 完善初創(chuàng)期科技型企業(yè)金融服務(wù)體系

在服務(wù)初創(chuàng)期科技型企業(yè)的過程中，銀行信貸回報與創(chuàng)新風(fēng)險的不匹配，使銀行為創(chuàng)新提供資金的激勵不夠。而政府引導(dǎo)下的知識產(chǎn)權(quán)融資可以有力支持銀行端風(fēng)險管理改善，促進(jìn)初創(chuàng)期科技型企業(yè)金融服務(wù)體系更加完善。一是強(qiáng)化政策性風(fēng)險分擔(dān)，提升銀行信貸投放積極性。面臨業(yè)務(wù)推進(jìn)中的困難，政府提供產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)、財政獎補(bǔ)、稅收減免、貸款貼息、貸款風(fēng)險補(bǔ)償、政策性擔(dān)保等支持措施，可以分擔(dān)或補(bǔ)償銀行發(fā)放知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險，提高銀行對初創(chuàng)期科技型企業(yè)貸款的不良容忍度，調(diào)動銀行信貸投放的積極性。二是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款聯(lián)動多種方式強(qiáng)化對初創(chuàng)期科技型企業(yè)的全面支持。初創(chuàng)期科技型企業(yè)成長的關(guān)鍵在于“全生命周期”服務(wù)，銀行發(fā)放知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，可以間接督促初創(chuàng)期科技型企業(yè)重視知識產(chǎn)權(quán)價值，加強(qiáng)財務(wù)制度建設(shè)，一定程度上為合作開展投貸聯(lián)動等新模式篩選出目標(biāo)客戶，為提供綜合金融服務(wù)方案創(chuàng)造更多機(jī)會。

二、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)現(xiàn)狀及存在的主要問題

近年來，針對初創(chuàng)期科技型企業(yè)抵押物匱乏、獲得擔(dān)保難等問題，濰坊轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新推出“科技e貸”、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸等專項(xiàng)金融產(chǎn)品，持續(xù)強(qiáng)化金融支持，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押在初創(chuàng)期科技型企業(yè)融資中的作用不斷加強(qiáng)。從調(diào)研的27家金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)看，截至2024年4月末，濰坊市初創(chuàng)期科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款余額為0.81億元，較去年同期增加0.14億元，增速為20.40%；占初創(chuàng)期科技型企業(yè)貸款余額的9.84%，較去年同期增加0.78個百分點(diǎn)。與此同時，初創(chuàng)期科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款利率逐年下降。截至2024年4月末，濰坊市初創(chuàng)期科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款加權(quán)平均利率為4.35%，較去年同期下降0.37個百分點(diǎn)，低于初創(chuàng)期科技型企業(yè)所有貸款利率0.53個百分點(diǎn)。40.63%的被調(diào)研企業(yè)認(rèn)為知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的利率“較低”或“很低”。但是，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)的過程中也面臨質(zhì)押率低、貸款額度小、部分銀行支持力度弱等問題。

（一）質(zhì)押率低、政策難落地等因素制約知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資總體發(fā)展

一是知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押率偏低，影響企業(yè)積極性。目前多數(shù)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款產(chǎn)品的質(zhì)押率不能超過40%～50%，在實(shí)際業(yè)務(wù)中可能更低。如某寵物食品有限公司的一筆知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，其質(zhì)押率還不到30%。50.77%的樣本企業(yè)認(rèn)為質(zhì)押率較低是影響知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展的最大問題。二是風(fēng)險緩釋和信用增信政策落地難。雖然相關(guān)行業(yè)主管部門已為科技型企業(yè)融資提供了政策性擔(dān)保、財政貼息、風(fēng)險補(bǔ)償?shù)戎С执胧咝Ч邢蕖?9.26%的被調(diào)研銀行是政府設(shè)立的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制的合作銀行，但納入風(fēng)險補(bǔ)償計劃的初創(chuàng)期科技型企業(yè)貸款僅有1戶、金額為995萬元。

（二）知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款額度小、期限短，難以滿足初創(chuàng)期科技型企業(yè)中長期大額的資金需求

從目前情況看，多數(shù)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款產(chǎn)品授信期限原則上不超過（含）一年。而初創(chuàng)期科技型企業(yè)的研發(fā)周期一般較長，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款期限難以匹配初創(chuàng)期科技型企業(yè)需求。同時，初創(chuàng)期的高科技型企業(yè)需要籌集大量資金用于研發(fā)，而實(shí)踐中初創(chuàng)期科技型企業(yè)的戶均貸款額度較低，難以滿足企業(yè)的融資需求。調(diào)研顯示，有知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)需求的樣本企業(yè)戶均需求約為1450萬元，而實(shí)際獲得知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的樣本企業(yè)平均僅獲得787萬元。某公司反映，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款一定程度上彌補(bǔ)了公司抵押物不足的痛點(diǎn)，但各銀行對無形資產(chǎn)的認(rèn)可程度不一，傳統(tǒng)抵押貸款在申請額度及期限上仍具有難以比擬的優(yōu)勢。

（三）純知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押占比較低，多數(shù)還需追加抵質(zhì)押、擔(dān)保等風(fēng)險緩釋措施

截至 2024年 4月末，濰坊市初創(chuàng)期科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款余額中僅1180萬元為“無其他擔(dān)保形式”貸款，占比僅為14.50%。獲得知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的樣本企業(yè)中，有90.32%表明申請知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資時還需提供抵質(zhì)押擔(dān)?；虮ＷC擔(dān)保等其他形式的擔(dān)保。如某壓縮機(jī)有限公司擁有一項(xiàng)專利技術(shù)，其氫氣壓縮機(jī)在國內(nèi)居于領(lǐng)先水平，但企業(yè)剛成立不久，訂單相對較少，流動資金不足，資金缺口約1000萬元，受限于抵質(zhì)押物不足，在現(xiàn)有68.1萬元信用貸款的基礎(chǔ)上難再增信。

（四）初創(chuàng)期科技型企業(yè)融資來源以中小法人銀行為主，國有銀行、股份制銀行支持力度偏弱

截至2024年4月末，地方法人銀行初創(chuàng)期科技型企業(yè)貸款余額7.93億元，占全市初創(chuàng)期科技型企業(yè)貸款余額的比例達(dá)95.78%，國有銀行、股份制銀行初創(chuàng)期科技型企業(yè)貸款余額分別僅為0.32億元和0.03億元，占比分別僅為3.87%和0.34%。從知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款來看，截至2024年4月末，濰坊銀行和濰坊轄內(nèi)農(nóng)村商業(yè)銀行初創(chuàng)期科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款余額為0.79億元，占比達(dá)96.88%，而國有銀行、股份制銀行初創(chuàng)期科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款余額分別僅為0.03億元和0億元，占比分別僅為3.12%和0%。

三、制約因素分析

（一）“評估難”制約知識產(chǎn)權(quán)成為有效質(zhì)押品

與傳統(tǒng)抵押物相比，知識產(chǎn)權(quán)的價值評估更為復(fù)雜和主觀，其價值受市場環(huán)境、技術(shù)先進(jìn)性、法律狀態(tài)、剩余有效期等多種因素影響，評估難度高且價值波動大。然而，目前市場上尚缺乏統(tǒng)一、規(guī)范的評估標(biāo)準(zhǔn)和流程，導(dǎo)致評估結(jié)果存在較大的差異和不確定性。這使得金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確判斷知識產(chǎn)權(quán)的價值，從而影響了其知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)決策。調(diào)研顯示，81.48%的銀行反映知識產(chǎn)權(quán)價值評估難（專業(yè)性強(qiáng)、無規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)確性保障不足）是影響知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)的主要因素。此外，有銀行反映，由于各個區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同，生產(chǎn)研發(fā)過程中知識產(chǎn)權(quán)申請種類也不同，知識產(chǎn)權(quán)在不同區(qū)域市場的認(rèn)可程度也存在較大差異，這也導(dǎo)致了同一知識產(chǎn)權(quán)在不同地域的評估標(biāo)準(zhǔn)不一致。

（二）“變現(xiàn)難”制約金融機(jī)構(gòu)信貸投放積極性

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的首要意義在于利用其交換價值來確保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，但在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，知識產(chǎn)權(quán)價值低、處置難成為制約該業(yè)務(wù)推進(jìn)的主要因素。調(diào)研顯示，59.26%的銀行反映質(zhì)押物流轉(zhuǎn)處置形式單一、評估價值兌現(xiàn)難是影響知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)的主要因素。一方面，在當(dāng)前中小科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)中，價值較高的發(fā)明專利占比較低，而價值較低的實(shí)用新型專利占比較高，被調(diào)研企業(yè)的專利中實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計專利占64.97%，發(fā)明專利僅占35.03%。同時，知識產(chǎn)權(quán)的價值受到技術(shù)更新、市場變化等多種因素影響，價值波動較大，導(dǎo)致變現(xiàn)過程中質(zhì)押物貶值風(fēng)險較高。另一方面，受知識產(chǎn)權(quán)交易市場不完善、轉(zhuǎn)讓程序煩瑣、處置變現(xiàn)難等因素影響，部分銀行對于知識產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押物持審慎態(tài)度。有銀行反映，在實(shí)際處置變現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)時，難以尋找到知識產(chǎn)權(quán)接收方，也難以通過中介、交易所掛牌轉(zhuǎn)讓出去。

（三）信息不對稱影響初創(chuàng)期科技型企業(yè)的獲貸率

對于金融機(jī)構(gòu)來說，科技型企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)種類繁多、價值差異大，因缺乏相關(guān)專業(yè)人才，難以了解評估初創(chuàng)期科技型企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)在市場中的真實(shí)價值，為追求低風(fēng)險，銀行業(yè)務(wù)人員傾向于選擇資信好、收益穩(wěn)定的成熟期企業(yè)以及政府部門推送的高新技術(shù)企業(yè)、“小巨人”企業(yè)、專精特新等“白名單”企業(yè)，對未來發(fā)展形勢不明朗、市場淘汰率較高的初創(chuàng)期企業(yè)，銀行機(jī)構(gòu)對其貸款審批較為審慎，銀行信貸資源供給偏好不足。有銀行反映，初創(chuàng)期科技型企業(yè)通常規(guī)模較小、歷史較短，其誠信狀況往往難以得到全面、準(zhǔn)確的評估，增加了金融機(jī)構(gòu)對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險擔(dān)憂。而初創(chuàng)期科技型企業(yè)由于缺乏對金融市場、信貸產(chǎn)品、優(yōu)惠政策等的了解，也在一定程度上制約了獲貸率。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，27.27%的樣本企業(yè)未申請過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的原因?yàn)椴涣私庀嚓P(guān)優(yōu)惠政策，43.75%的樣本企業(yè)不了解山東齊魯知識產(chǎn)權(quán)交易中心等知識產(chǎn)權(quán)評估或交易機(jī)構(gòu)，59.38%的樣本企業(yè)不了解知識產(chǎn)權(quán)托管機(jī)構(gòu)。

四、政策建議

（一）建立統(tǒng)一規(guī)范的知識產(chǎn)權(quán)評估標(biāo)準(zhǔn)

建議知識產(chǎn)權(quán)部門牽頭設(shè)計知識產(chǎn)權(quán)價值評估模型，明確量化標(biāo)準(zhǔn)和操作細(xì)則，精確估算知識產(chǎn)權(quán)市場前景以及市場認(rèn)可度高的價值范圍。同時，優(yōu)化知識產(chǎn)權(quán)處置模式，建議建設(shè)全國性知識產(chǎn)權(quán)收儲中心，通過知識產(chǎn)權(quán)交易市場確保知識產(chǎn)權(quán)有價有市，債權(quán)能夠及時變現(xiàn)。

（二）推進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押信息化平臺建設(shè)

持續(xù)完善現(xiàn)有全國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押信息平臺，在免費(fèi)提供專利商標(biāo)質(zhì)押信息、金融產(chǎn)品信息查詢的基礎(chǔ)上，整合知識產(chǎn)權(quán)的有效性信息、權(quán)屬情況、涉訴情況等信息并向金融機(jī)構(gòu)提供，降低知識產(chǎn)權(quán)信息不對稱程度。

（三）加強(qiáng)初創(chuàng)期科技型企業(yè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新

針對初創(chuàng)期科技型企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)開展業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新，如開展創(chuàng)投類貸款業(yè)務(wù)等，不斷探索專屬產(chǎn)品、專用流程、專門考核的專業(yè)化金融運(yùn)營模式，為科技型企業(yè)提供全生命周期服務(wù)。

（四）優(yōu)化擔(dān)保服務(wù)體系和風(fēng)險緩釋機(jī)制

建立多層級的政府性融資擔(dān)保體系，確保政策垂直送達(dá)，同時積極培育專業(yè)的初創(chuàng)期科技型企業(yè)融資擔(dān)保公司，不斷優(yōu)化初創(chuàng)期科技型企業(yè)融資擔(dān)保服務(wù)體系。建立健全銀行與擔(dān)保公司風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，科學(xué)設(shè)置銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險承擔(dān)比例，引導(dǎo)擔(dān)保公司合理降低擔(dān)保費(fèi)率、弱化反擔(dān)保措施，切實(shí)提高初創(chuàng)期科技型企業(yè)金融可得性。

注：

①初創(chuàng)期科技型企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為成立時間不超過5年，從業(yè)人數(shù)不超過300人，資產(chǎn)總額和年銷售收入均不超過5000萬元。

（責(zé)任編輯" " 王" "媛；校對" "WY，LY）