論知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的標(biāo)準(zhǔn)體系

任為民 吳同喜 王靜 冀瑜

摘 要：知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的標(biāo)準(zhǔn)是關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的相關(guān)主體、過(guò)程和服務(wù)要求的統(tǒng)一規(guī)范，其可以提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品透明度，降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，從而有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性。本文在分析知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化及其標(biāo)準(zhǔn)化內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化標(biāo)準(zhǔn)體系的構(gòu)成提出了具體建議，即可以分為知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)操作標(biāo)準(zhǔn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)兩大類。并對(duì)標(biāo)準(zhǔn)體系中應(yīng)率先制定的重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)提出了具體建議，即知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評(píng)級(jí)和定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券信息披露、審查與反饋標(biāo)準(zhǔn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券融資方的財(cái)務(wù)狀況分析標(biāo)準(zhǔn)和可證券化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

關(guān)鍵詞：知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化，標(biāo)準(zhǔn)體系，重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)

DOI編碼：10.3969/j.issn.1674-5698.2024.06.006

0 引 言

2018年12月，我國(guó)首支標(biāo)準(zhǔn)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券產(chǎn)品“奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”在上海證券交易所發(fā)行。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局統(tǒng)計(jì)，截至2022年年底，滬深交易所共發(fā)行91單知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達(dá)210.04億元[1]。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化涉及復(fù)雜的法律和商業(yè)問(wèn)題，若沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)范，會(huì)導(dǎo)致交易糾紛和法律風(fēng)險(xiǎn)增加。例如：缺乏有效的合同和交易流程規(guī)范，容易引發(fā)合同履行爭(zhēng)議和產(chǎn)權(quán)糾紛，帶來(lái)法律風(fēng)險(xiǎn)，這些細(xì)化的規(guī)范正適宜以標(biāo)準(zhǔn)的形式給出。因此，標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化市場(chǎng)正常秩序、維護(hù)投資者利益和推動(dòng)市場(chǎng)健康發(fā)展有重大意義，能夠提高市場(chǎng)透明度、降低交易成本、保護(hù)投資者利益，從而支撐市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局等四部門印發(fā)的《關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，明確將知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資服務(wù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)納入服務(wù)提供標(biāo)準(zhǔn)子體系[2]，但目前關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)涵、體系、重點(diǎn)尚缺乏系統(tǒng)深入的研究。

1 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化及其標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)涵

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化是將知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為資產(chǎn)進(jìn)行證券化交易的過(guò)程。證券化的對(duì)象首先應(yīng)當(dāng)具備可量化的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，對(duì)于專利權(quán)、著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)來(lái)說(shuō)，它們的價(jià)值可以通過(guò)市場(chǎng)定價(jià)等方式進(jìn)行量化評(píng)估，符合證券化對(duì)象的要求。其次，證券化的對(duì)象應(yīng)當(dāng)具備可分割性，即可以分割成若干較小的權(quán)益單元進(jìn)行交易[3]。專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等可以多次許可，其許可權(quán)可以在市場(chǎng)上進(jìn)行自由買賣交易。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的標(biāo)準(zhǔn)化是指為了規(guī)范和促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券市場(chǎng)發(fā)展而制定一系列標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。這些標(biāo)準(zhǔn)涉及對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化相關(guān)主體的要求，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的業(yè)務(wù)操作、服務(wù)機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查等方面，對(duì)于確保知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品的質(zhì)量、流動(dòng)性和可交易性具有重要意義。在標(biāo)準(zhǔn)化過(guò)程中，需要建立一整套標(biāo)準(zhǔn)體系，包括按照相關(guān)的監(jiān)管規(guī)定和行業(yè)慣例，制定知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評(píng)估、定價(jià)、信息披露、盡職調(diào)查等方面的標(biāo)準(zhǔn)。上述標(biāo)準(zhǔn)相互銜接，相互協(xié)調(diào)，確保知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的規(guī)范和有序開(kāi)展。當(dāng)然，還需要開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品依據(jù)相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)展認(rèn)證和監(jiān)管，確保產(chǎn)品符合相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定[4]。其中，標(biāo)準(zhǔn)體系具有基礎(chǔ)性地位，是開(kāi)展認(rèn)證和監(jiān)管的依據(jù)。

2 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化標(biāo)準(zhǔn)體系的構(gòu)成

通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化進(jìn)行明確和細(xì)化需要結(jié)合具體流程。根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的流程環(huán)節(jié)，可分為以下兩大類標(biāo)準(zhǔn)。一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)操作標(biāo)準(zhǔn)，二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)。

2.1 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)操作標(biāo)準(zhǔn)

這一類標(biāo)準(zhǔn)涉及面最廣，是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的主體。具體可以分為：（1）評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)：規(guī)定科學(xué)、可靠的評(píng)估方法和指標(biāo)體系，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，包括技術(shù)評(píng)估、市場(chǎng)評(píng)估、經(jīng)濟(jì)評(píng)估等，以確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券的定價(jià)。（2）披露標(biāo)準(zhǔn)：規(guī)定發(fā)行人在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化過(guò)程中的信息披露要求，包括發(fā)行人應(yīng)披露的信息內(nèi)容、披露時(shí)機(jī)和披露方式等，以保證投資者能夠及時(shí)獲取到充分、準(zhǔn)確的信息。應(yīng)披露的信息內(nèi)容包括權(quán)屬、范圍、有效性、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)和限制等，確保投資者能夠全面了解知識(shí)產(chǎn)權(quán)的狀況。（3）交易標(biāo)準(zhǔn)：規(guī)定知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品在市場(chǎng)中的交易機(jī)制、流程和規(guī)則，包括交易所的監(jiān)管要求、交易方式和交易費(fèi)用等，確保市場(chǎng)公平、公正、透明。（4）風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)：規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的具體要求，包括對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等措施，以確保證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)可控。

2.2 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)

盡職調(diào)查是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)中的重要一環(huán)，其標(biāo)準(zhǔn)對(duì)促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)的規(guī)范發(fā)展有重要的意義。盡職調(diào)查的標(biāo)準(zhǔn)包括：（1）知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券融資方財(cái)務(wù)狀況分析的標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一規(guī)范需要分析的內(nèi)容和方面，例如：償債能力、盈利能力、運(yùn)營(yíng)效率或成長(zhǎng)潛力，確保分析準(zhǔn)確、全面。（2）知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的商業(yè)可行性分析標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)包括①市場(chǎng)需求分析，即評(píng)估相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)需求，例如：潛在客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和市場(chǎng)規(guī)模。②技術(shù)可行性分析，即分析知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的技術(shù)實(shí)現(xiàn)難度、創(chuàng)新性和與其他技術(shù)的兼容性。③財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析，即根據(jù)市場(chǎng)需求和技術(shù)可行性進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，包括收入、成本和利潤(rùn)等。④法律風(fēng)險(xiǎn)分析，即評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律保護(hù)狀況，如：專利、商標(biāo)、版權(quán)等。（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)提出合規(guī)評(píng)價(jià)的統(tǒng)一要求：①法律合規(guī)性，評(píng)估企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)活動(dòng)是否符合相關(guān)的法律法規(guī)，需要對(duì)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)申請(qǐng)、維護(hù)和保護(hù)過(guò)程進(jìn)行評(píng)估。②知識(shí)產(chǎn)權(quán)內(nèi)部管理，企業(yè)應(yīng)建立健全的知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理制度，包括內(nèi)部培訓(xùn)、政策制定、信息保護(hù)等，以確保員工了解并遵守相關(guān)規(guī)定。③技術(shù)合規(guī)性，評(píng)估企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，避免侵權(quán)糾紛。針對(duì)不同知識(shí)產(chǎn)權(quán)門類還要有特定的細(xì)化要求，例如：藥品專利證券化宜考慮專利有效期、技術(shù)創(chuàng)新等因素，音樂(lè)版權(quán)證券化宜考慮作品版權(quán)保護(hù)期、收益分配等因素。

3 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化標(biāo)準(zhǔn)體系中的重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化標(biāo)準(zhǔn)體系涉及標(biāo)準(zhǔn)較多，可以有計(jì)劃有步驟地進(jìn)行制定。就知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)操作類標(biāo)準(zhǔn)而言，其重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評(píng)級(jí)和定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券信息披露、審查與反饋標(biāo)準(zhǔn)；就知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)而言，其重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券融資方的財(cái)務(wù)狀況分析標(biāo)準(zhǔn)，二是可證券化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

3.1 知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評(píng)級(jí)和定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

資產(chǎn)評(píng)級(jí)是評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，以便投資者了解其風(fēng)險(xiǎn)水平和預(yù)期回報(bào)。應(yīng)當(dāng)建立一套通用的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，確保評(píng)級(jí)的規(guī)范和準(zhǔn)確。評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)明確評(píng)級(jí)的必要方面，例如：知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)水平、市場(chǎng)前景、法律保護(hù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利人的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)狀況和其他方面等。標(biāo)準(zhǔn)還應(yīng)對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)一，可分為AAA、AA、A等不同等級(jí)，用于幫助投資者對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品做出投資決策[5]。

定價(jià)是確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品價(jià)格的過(guò)程，有助于投資者更準(zhǔn)確地確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品的價(jià)值。定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)統(tǒng)一定價(jià)的基本指標(biāo)和常用方法。就指標(biāo)而言，至少應(yīng)包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值、現(xiàn)金流和盈利能力；就常用的定價(jià)方法而言，主要是現(xiàn)金流貼現(xiàn)法，即將未來(lái)現(xiàn)金流貼現(xiàn)為現(xiàn)值。為確保定價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性和公平性，定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)還可規(guī)定計(jì)算貼現(xiàn)率的方法、預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的方法等。

資產(chǎn)評(píng)級(jí)和定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)還應(yīng)包括對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和定價(jià)機(jī)構(gòu)的要求。評(píng)級(jí)和定價(jià)機(jī)構(gòu)必須具備一定的資質(zhì)和專業(yè)能力，能夠獨(dú)立客觀地開(kāi)展評(píng)級(jí)和定價(jià)工作。因此，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)還應(yīng)包括評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和定價(jià)機(jī)構(gòu)需要遵守的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則。

3.2 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券信息披露、審查與反饋標(biāo)準(zhǔn)

用該標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范投資者信息披露，可以提高交易透明度，幫助投資者獲得準(zhǔn)確、全面的信息，提高投資者的知情權(quán)和參與度，從而促進(jìn)市場(chǎng)交易和健康發(fā)展。信息披露的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)區(qū)分披露主體，明確披露內(nèi)容、披露頻率等方面的統(tǒng)一要求。

披露主體可分為發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)。發(fā)行人應(yīng)及時(shí)披露與知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化有關(guān)的重要信息，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律狀態(tài)、市場(chǎng)前景和許可狀況等。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)發(fā)行人提供的信息進(jìn)行審查和核實(shí)，以確保信息的真實(shí)性和可靠性。此外，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)向投資者提供明確的風(fēng)險(xiǎn)建議，至少涵蓋法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等。標(biāo)準(zhǔn)中還應(yīng)明確要求發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)建立投資者反饋機(jī)制，投資者可通過(guò)該機(jī)制向發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)提出問(wèn)題和意見(jiàn)，并及時(shí)得到答復(fù)和解決方案。發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)還應(yīng)建立投資者服務(wù)體系，包括投資者幫助熱線、投訴機(jī)制等，確保投資者得到及時(shí)的幫助和支持。

3.3 知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資方的財(cái)務(wù)狀況分析標(biāo)準(zhǔn)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資方的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查和分析，至少涵蓋：（1）審查公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)記錄、財(cái)務(wù)比率等，以了解公司的盈利能力、償債能力和運(yùn)營(yíng)能力；（2）分析公司的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表等，以評(píng)估公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和健康狀況；（3）評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)持有人的公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素與財(cái)務(wù)管理能力，主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素包括：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等；財(cái)務(wù)管理能力包括：財(cái)務(wù)管理制度、財(cái)務(wù)管理人員、財(cái)務(wù)管理流程。這些都可以通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的形式予以統(tǒng)一和規(guī)范。標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)指標(biāo)的設(shè)定應(yīng)考慮到能夠評(píng)估融資方的財(cái)務(wù)管理能力，預(yù)測(cè)和分析未來(lái)的盈利能力、現(xiàn)金流、資金需求等，幫助投資者預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿屯顿Y回報(bào)，以做出明智的投資決策[6]。

3.4 可證券化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

可證券化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)使投資者能夠了解知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律狀態(tài)、所有權(quán)和侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，從而評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合規(guī)性和可轉(zhuǎn)讓性，避免風(fēng)險(xiǎn)，確保投資可靠。首先，應(yīng)當(dāng)評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律狀態(tài)和權(quán)利范圍，確保知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合法有效。其次，應(yīng)審查和分析知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)。這包括審查知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有權(quán)的證據(jù)、轉(zhuǎn)讓記錄、許可協(xié)議等，以確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬是否清晰和可轉(zhuǎn)讓。此外，合規(guī)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)還應(yīng)要求對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，例如：知識(shí)產(chǎn)權(quán)審查歷史、權(quán)屬糾紛、侵權(quán)訴訟等，以規(guī)避知識(shí)產(chǎn)權(quán)確權(quán)、侵權(quán)等法律風(fēng)險(xiǎn)[7]。最后，標(biāo)準(zhǔn)還應(yīng)要求評(píng)估知識(shí)產(chǎn)權(quán)的形式審查，這包括審查知識(shí)產(chǎn)權(quán)資格要求、合規(guī)措施和合規(guī)文件，以確保知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理流程符合相關(guān)法律、法規(guī)和政策要求。

4 結(jié) 語(yǔ)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化通過(guò)將企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為可交易的證券，為企業(yè)提供了新的融資途徑，促進(jìn)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)。在實(shí)施知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的過(guò)程中，標(biāo)準(zhǔn)發(fā)揮著重要作用。其可以提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品的流動(dòng)性和透明度，降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，從而有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性和交易的活躍度。建議建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的標(biāo)準(zhǔn)體系，可以分為知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)操作類標(biāo)準(zhǔn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查類標(biāo)準(zhǔn)。在標(biāo)準(zhǔn)體系中，率先可以圍繞4個(gè)方面重點(diǎn)制定標(biāo)準(zhǔn)，（1）知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評(píng)級(jí)和定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，（2）知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券信息披露、審查與反饋標(biāo)準(zhǔn)，（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券融資方的財(cái)務(wù)狀況分析標(biāo)準(zhǔn)，（4）可證券化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)合規(guī)性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。