• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)壟斷分析

    2024-07-04 15:30:24戴睿
    經(jīng)濟(jì)師 2024年6期
    關(guān)鍵詞:壟斷金融監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融

    戴睿

    摘 要:公元前300年,孟子寫下:“必求壟斷而登之,以左右望而網(wǎng)利。”最早提出了壟斷這一概念。亞當(dāng)·斯密曾經(jīng)也在《國富論》中強烈抨擊,認(rèn)為壟斷是自由競爭的最大敵人。文章基于幾種經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來對互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷產(chǎn)生的實質(zhì)進(jìn)行分析,然后聯(lián)系互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷過程中的壟斷特質(zhì)進(jìn)行分析,再從國家如何規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的無限生長,反壟斷法又以何種措施來防止巨頭的生長進(jìn)行探討,文章指出當(dāng)今時代如何讓資本更加有序地發(fā)展,從而共同分享國家制度下成長的果實,已經(jīng)變成了亟需解決的問題。

    關(guān)鍵詞:壟斷 金融監(jiān)管 互聯(lián)網(wǎng)金融 企業(yè)邊界理論

    中圖分類號:F830? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

    文章編號:1004-4914(2024)06-110-02

    在全球經(jīng)濟(jì)日益增長的背景下,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演了重要的角色。以中國來說,以三大巨頭板塊為首的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)壟斷了電商、社交文娛、視頻板塊等半壁江山。過于龐大的企業(yè)規(guī)模造成了互聯(lián)網(wǎng)壟斷,引起了頭部效應(yīng)的激化。而我國是社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制,高度壟斷的結(jié)構(gòu)只會引起中小企業(yè)的經(jīng)營困難,導(dǎo)致企業(yè)原本平衡的供需平衡被打破,中小企業(yè)成為了賽道里最弱小的一極,在市場經(jīng)濟(jì)的洪流中慢慢潰散,最后就只有等待被收購的命運。

    黨的二十大以來,從2022年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議,再到2023年的全國“兩會”,發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)和建設(shè)數(shù)字中國被反復(fù)提及。支持平臺企業(yè)引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè),在國際競爭中大顯身手。一些企業(yè)集團(tuán)在數(shù)字支付和金融科技雙支柱的推動下,創(chuàng)新業(yè)務(wù)在不斷地潛在增長。數(shù)字支付是其核心業(yè)務(wù)。支付業(yè)務(wù)服務(wù)于個人消費者及線上和線下的商戶,強化消費者和商戶的聯(lián)系。2020年一季度,在受到新冠疫情和股市壓力的雙重影響下,第三方互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)交易金額仍然到達(dá)了60.9萬億元,同比上年增長接近五個點。但互聯(lián)網(wǎng)金融支付過于迅猛的發(fā)展也產(chǎn)生了相應(yīng)的金融隱患?;谖覈癖姷恼J(rèn)知水平,對于金融風(fēng)險的規(guī)避還處在一個萌芽時期,金融監(jiān)督管理部門對于風(fēng)險的監(jiān)管以及反壟斷就顯得尤其重要。

    一、互聯(lián)網(wǎng)金融:后起之秀的絕對影響力

    傳統(tǒng)金融的概念主要是指具備存款、貸款、結(jié)算三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的金融活動,以傳統(tǒng)商業(yè)銀行為例的間接金融存在一些時間較長的問題,較高的融資成本,存貸利差產(chǎn)生的利潤、高管薪酬等中間費用。而我們熟知的證券市場中一級二級市場也存在極高的門檻。普通百姓較難拿出資金進(jìn)行股票的交易買賣,并且二級市場的消息閉塞也在很大程度上加劇了交易不公平的現(xiàn)象。

    而隨著首批互聯(lián)網(wǎng)弄潮兒們進(jìn)入到這個行業(yè)中后,將傳統(tǒng)金融存在的問題在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)一步完善。彌補了現(xiàn)實意義上傳統(tǒng)金融存在的弊端,互聯(lián)網(wǎng)金融為資金的供給者和需求者提供了金融交易的效率,大量地降低了金融交易成本。2013年以來,余額寶、眾籌融資、P2P等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融交易模式成為了人們常用的金融工具。而在以銀行為代表的傳統(tǒng)金融部門受到了來自互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊,開始逐漸被邊緣化?;ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別最主要的體現(xiàn)在定位、運營模式、治理機制上。

    (一)定位不同

    與傳統(tǒng)金融較多服務(wù)的大凈值客戶不同,互聯(lián)網(wǎng)金融更多聚集小凈值的服務(wù)上,利用信息革命帶來的較低的邊際成本,使客戶能夠在細(xì)分的金融市場中獲得有效的服務(wù)。

    (二)模式運營的差異

    互聯(lián)網(wǎng)金融模式具有直接對接資金供給方和融資方的特點,消除了中間資金流通的環(huán)節(jié)過程,將傳統(tǒng)金融線上化、簡潔化。不僅僅是改變?nèi)谕肪€,模式的內(nèi)核早已改變。比如前段時間爆火的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸,資金供給方和需求方直接對接減少了中介的干涉。但同時基于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特性,最后慢慢地歸結(jié)到互聯(lián)網(wǎng)壟斷經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)上。

    二、互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷成因理論分析

    互聯(lián)網(wǎng)金融建立在快速發(fā)展的信息科技上,其逐漸代替?zhèn)鹘y(tǒng)金融機構(gòu),成為壟斷的平臺的首要成因是大數(shù)據(jù)的處理能力。精確化的服務(wù)使金融無紙化、在線化、移動化,種種優(yōu)勢促進(jìn)了金融行業(yè)的變革與創(chuàng)新,也重新界定了“金融信任”。大數(shù)據(jù)金融是指依托于海量、非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù),通過互聯(lián)網(wǎng)、云計算等信息化方式對其數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的挖掘與分析并與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合,創(chuàng)新性開展相關(guān)融資工作的一種統(tǒng)稱。而大數(shù)據(jù)的運營模式可以分為平臺金融和供應(yīng)鏈金融兩大模式。代表企業(yè)為某里金融與某東金融。作為某里金融模式的代表在被罰的前一個月,釋放了重磅消息,有關(guān)專職集團(tuán)董事會主席的任免,也意味著老元首退休后首次回到了臺前。在監(jiān)管的嚴(yán)厲要求下企業(yè)也開始尋求變通之法。

    (一)企業(yè)邊界理論

    1937年,在未來的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主,彼時十分年輕的科斯發(fā)表的《企業(yè)的性質(zhì)》一文中,最早提到了企業(yè)邊界問題,一家企業(yè)要獲得一項資產(chǎn)時,何時選擇從市場購買,何時選擇自行生產(chǎn)?科斯的回答是:企業(yè)和市場屬于“協(xié)調(diào)生產(chǎn)的可替代方式”,答案取決于哪種行為的交易成本更低。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有顯著降低人工、通信、庫存、管理成本。相對比于傳統(tǒng)的金融行業(yè),互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)對于管理經(jīng)營要求的水平更低。一般的企業(yè)會隨著規(guī)模的增大而加大其管理規(guī)模成本?;ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)與之相反,則會用更加成熟的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)代替人工的甄別,從而導(dǎo)致其內(nèi)部管理運營成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)金融行業(yè)。

    (二)信息不對稱原則

    信息不對稱原則是指在交易的過程中每個人擁有的信息不同。在社會經(jīng)濟(jì)活動中,一些成員擁有其他成員無法擁有的信息,由此造成信息的不對稱,從而掌握豐厚信息的人能夠獲得更加優(yōu)厚的報酬處于有利的地位。與美國成熟的證券市場相比,中國A股誕生時間只有30余年,在機制和交易對象上與美股有較大差異,A股的交易對象主要是散戶,獲取信息渠道單一且有限。而我國上市公司的信息披露存在一定的漏洞,即信息披露不完全,技術(shù)分析股票價格和k線圖是股民分析股價的主要手段。信息的不對稱容易誘導(dǎo)股民情緒極化,產(chǎn)生過于自信的偏執(zhí)交易行為和過謙保守傾向。在交易的過程中,上市企業(yè)和交易所成為了信息的來源和一手持有者,某種程度上形成了信息的極化和壟斷。而信息極化就是壟斷成因的根本因素,大量有價值的一手信息掌握在企業(yè)手中,導(dǎo)致了逆向選擇。自從1970年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿克爾洛夫以舊汽車市場交易模型為基礎(chǔ)分析之后,開始進(jìn)行了拓展研究。該理論認(rèn)為在市場的買賣交易過程中擁有更多信息的一方會向信息貧乏的一方提供更多可靠的消息,而信息較少一方也會傾向于朝信息較多的一方獲取更多有利信息。信息不對稱是市場經(jīng)濟(jì)的漏洞之一,要想減輕其帶來的危害,政府在市場體系中就必須發(fā)揮強有力的作用。

    三、互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷的特殊性

    比起傳統(tǒng)金融依靠的平臺性、正規(guī)性,互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生就顯得不太常規(guī),乘上了信息科技發(fā)展的快車,運用電子計算機技術(shù)以及虛擬化的技術(shù)手段所推進(jìn)的金融交易造成了技術(shù)性的壟斷。傳統(tǒng)金融的系統(tǒng)固化導(dǎo)致在一定時期內(nèi)無法跟進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。當(dāng)前市場中的第三方支付就是代表之一,其在市場中占據(jù)了絕對的主導(dǎo)地位。但是隨著時間的進(jìn)行以及國家在面部識別、數(shù)字貨幣、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的大量資金投入下,頭部壟斷企業(yè)的技術(shù)堡壘慢慢被瓦解,造成了互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷的一種短暫性。一旦頭部企業(yè)的技術(shù)被打破,原有的壟斷局面就會被打破,在市場的均衡調(diào)控下重新分配份額和市場占有率,回到正常的企業(yè)占有水平。

    從互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展?fàn)顩r來看,互聯(lián)網(wǎng)金融有著區(qū)別于傳統(tǒng)金融的風(fēng)險規(guī)避特征。首先,互聯(lián)網(wǎng)金融的交易行為在本質(zhì)上與傳統(tǒng)金融類似都具備金融交易的屬性,傳統(tǒng)金融的行業(yè)監(jiān)管已經(jīng)形成了一套相當(dāng)完善的管理體制,成立了一套完整的經(jīng)濟(jì)模型。但互聯(lián)網(wǎng)金融的交易過程中透明程度是比較低的,對于金融風(fēng)險的規(guī)避有一定的放大效應(yīng)。現(xiàn)實交易中的貸款和供給雙方身份是明確的,雙方交易前都有可以評估的償還能力,但網(wǎng)絡(luò)金融在對交易雙方進(jìn)行監(jiān)控管理的過程中,則有出現(xiàn)潛在風(fēng)險的可能。

    四、反壟斷:警惕巨頭的無限生長

    在其他眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的步步緊逼和國家的雙重監(jiān)管下,一些元老重新出山,這些年某蟻集團(tuán)的核心電商業(yè)務(wù)強敵環(huán)伺,在某東物流的壯大和某多多的崛起之下,其營業(yè)收入被縮水到一個谷底的地步,如果還是保持固步自封,堅持原來的道路和業(yè)務(wù)模式,那么必然會被眾多細(xì)分領(lǐng)域的賽道內(nèi)卷化所拖垮。在吃到過去十多年的互聯(lián)網(wǎng)紅利期之后,屬于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市場已經(jīng)越來越小,在反壟斷、反無序擴(kuò)張的影響下,怎樣才能找到一條屬于自己的康莊大道,留給集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)層變革迎新的時間已經(jīng)很少了。如何去變?如何具體落實?這已經(jīng)是每個集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)層首要面對解決的問題?;ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)集體的自我革命,正是行業(yè)內(nèi)變革的一個縮影,告別了傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)張模式,也是給所有互聯(lián)網(wǎng)“鯨魚”們一個轉(zhuǎn)身,更好地探索新的道路。

    隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟,早期的互聯(lián)網(wǎng)平臺在市場競爭中占據(jù)了有利位置,久而久之,頭部企業(yè)通過自身的市場優(yōu)勢形成壟斷局面,創(chuàng)造了適合自己發(fā)展的一套市場交易體系,從而形成了寡頭壟斷。聯(lián)合國《2019年數(shù)字經(jīng)濟(jì)報告》指出,數(shù)字化造就了一批超級平臺,使財富分布更加集中。到了2018年,全球市值最高的20家上市公司中,已經(jīng)有8家屬于互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè),這些互聯(lián)網(wǎng)平臺憑借其獨特的優(yōu)勢及中介能力在壟斷地位中持續(xù)強化,進(jìn)而對其他領(lǐng)域的發(fā)展構(gòu)成威脅和影響。

    被進(jìn)行反壟斷調(diào)查的本質(zhì)不是說要限制平臺整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,其要限制的還是部分平臺利用壟斷地位排除競爭行為。在歐美國家對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的反壟斷調(diào)查是再正常不過的事情,這也正是因為這場反壟斷的目標(biāo)為何瞄準(zhǔn)了與我們?nèi)粘5纳钕⑾⑾嚓P(guān)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。但是這次調(diào)查對于整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是富有積極意義的,對于之后互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的規(guī)范起到了一個良好的示范作用。自從2008年《反壟斷法》生效以來,尚未有大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)因為壟斷問題遭到監(jiān)管部門的處罰,慢慢地引起了國家的重視?;ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展至今,還是有很多問題和弊端,這些東西僅僅靠企業(yè)自我規(guī)范和約束是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,要想在根源上徹底斷絕壟斷行為就必須要實施強有力的監(jiān)管。反壟斷行為能否根治是個長期的過程,目標(biāo)的完成絕對不是一蹴而就的。國務(wù)院反壟斷委員會專家咨詢組成員曾經(jīng)將執(zhí)法機構(gòu)與其涉事企業(yè)所進(jìn)行的“商談”“溝通”稱為反壟斷的“地方特色”;也有部分專家認(rèn)為,此類方式的實施缺少了中間環(huán)節(jié)的監(jiān)督過程,降低了執(zhí)法透明度的同時也暗地里滋生了判決的不公平性。

    五、小結(jié)

    通過本文基于互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的對比,從而分析互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷的成因,再從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壟斷上來探討反壟斷的實施?;ヂ?lián)網(wǎng)金融是“以科技治科技”的領(lǐng)軍者,也是創(chuàng)新的試驗田,在積極探索線上金融、普惠金融為百姓謀福祉做出貢獻(xiàn)的同時,防范巨頭無限擴(kuò)大的生長趨勢是首要因素,中國互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)跨過發(fā)展的初級階段,走過了發(fā)展的紅利期后,企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)通過穩(wěn)定發(fā)展的步子控制杜絕壟斷的形成,打造今后更加良好的經(jīng)商環(huán)境。

    參考文獻(xiàn):

    [1] 陳一稀,魏博文.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究[J].南方金融,2015(01):42-50+56.

    [2] 郭小平.論搜索引擎與網(wǎng)絡(luò)傳播的道德與法律——百度“壟斷門”的啟示[J].今傳媒,2009(04):15-16.

    [3] 李楷,李濱.互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)在壟斷特質(zhì)的成因[J].全國流通經(jīng)濟(jì),2018(30):100-101.

    [4] 蒙慧欣.國家出手遏制互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域壟斷行為[J].計算機與網(wǎng)絡(luò),2021(01):8-10.

    [5] 婁飛鵬.互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的壟斷潛質(zhì)與規(guī)制[J].西南金融,2016(01):22-25.

    (責(zé)編:若佳)

    猜你喜歡
    壟斷金融監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融
    論我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀與前景
    中小商業(yè)銀行會計風(fēng)險的成因及防范措施
    互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管原則與新模式研究
    壟斷與競爭的辯證分析及對我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的啟示
    商(2016年27期)2016-10-17 05:35:41
    論金融監(jiān)管與金融行政執(zhí)法風(fēng)險防范
    福特的自行車和滴滴的“壟斷”
    汽車周刊(2016年9期)2016-10-12 15:39:51
    互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險分析與管理
    互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品分析
    互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的影響
    韓抱怨中國“壟斷”航空市場
    色5月婷婷丁香| 99riav亚洲国产免费| 亚洲乱码一区二区免费版| av专区在线播放| 18美女黄网站色大片免费观看| 99热只有精品国产| 精品人妻偷拍中文字幕| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 极品教师在线免费播放| 999久久久精品免费观看国产| 色噜噜av男人的天堂激情| 午夜日韩欧美国产| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产精品伦人一区二区| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 高清日韩中文字幕在线| 久久久久亚洲av毛片大全| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 国产成人欧美在线观看| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 老熟妇仑乱视频hdxx| 欧美激情久久久久久爽电影| 亚洲在线自拍视频| 久久九九热精品免费| 亚洲精品色激情综合| 成人毛片a级毛片在线播放| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 精品久久久久久成人av| 夜夜夜夜夜久久久久| 99在线视频只有这里精品首页| 一个人免费在线观看的高清视频| 国产高清激情床上av| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 老司机午夜十八禁免费视频| 精品午夜福利在线看| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 搞女人的毛片| 国产精品一区二区免费欧美| 国产亚洲av嫩草精品影院| 欧美精品国产亚洲| 亚洲乱码一区二区免费版| 久久香蕉精品热| 国产亚洲精品av在线| 国产 一区 欧美 日韩| 国产成人影院久久av| 波多野结衣高清作品| 久久香蕉精品热| 脱女人内裤的视频| 国内精品久久久久久久电影| 搡老妇女老女人老熟妇| 99久久精品热视频| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 赤兔流量卡办理| 首页视频小说图片口味搜索| 日本一二三区视频观看| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 国产高清视频在线播放一区| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 亚洲不卡免费看| 欧美成人一区二区免费高清观看| 在线观看一区二区三区| 午夜福利在线在线| 欧美一区二区精品小视频在线| 欧美+日韩+精品| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 精品无人区乱码1区二区| 久久精品影院6| 亚洲真实伦在线观看| 动漫黄色视频在线观看| 网址你懂的国产日韩在线| 欧美最黄视频在线播放免费| 午夜免费激情av| 免费看美女性在线毛片视频| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 12—13女人毛片做爰片一| 黄色日韩在线| 免费av不卡在线播放| 国产伦精品一区二区三区四那| 直男gayav资源| 亚洲国产色片| 欧美成人性av电影在线观看| 成年女人永久免费观看视频| 哪里可以看免费的av片| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 亚洲国产精品合色在线| 乱码一卡2卡4卡精品| 美女 人体艺术 gogo| 一边摸一边抽搐一进一小说| 黄色女人牲交| 精品人妻1区二区| 日日干狠狠操夜夜爽| 丰满的人妻完整版| 亚洲自拍偷在线| 国产一区二区三区视频了| 国产精品国产高清国产av| netflix在线观看网站| 天堂网av新在线| 成人美女网站在线观看视频| 最新在线观看一区二区三区| 高清毛片免费观看视频网站| 亚洲av电影在线进入| 亚洲激情在线av| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 在线国产一区二区在线| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 欧美日韩福利视频一区二区| 最近中文字幕高清免费大全6 | 欧美高清成人免费视频www| 精品国内亚洲2022精品成人| 成年女人毛片免费观看观看9| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 青草久久国产| a级毛片a级免费在线| 草草在线视频免费看| 亚洲欧美日韩无卡精品| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 最好的美女福利视频网| 午夜免费成人在线视频| 在线天堂最新版资源| av福利片在线观看| 亚洲av二区三区四区| 在线观看66精品国产| 看免费av毛片| 99久国产av精品| 国产69精品久久久久777片| 熟女人妻精品中文字幕| 少妇人妻精品综合一区二区 | 悠悠久久av| av福利片在线观看| 内射极品少妇av片p| 高潮久久久久久久久久久不卡| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 欧美高清成人免费视频www| 国内精品久久久久精免费| 国产精品野战在线观看| 国产激情偷乱视频一区二区| 亚洲人成网站高清观看| 国内精品久久久久精免费| 美女被艹到高潮喷水动态| 免费av观看视频| 国产精品永久免费网站| 亚洲精品久久国产高清桃花| 日本免费a在线| 欧美一区二区亚洲| 欧美成人性av电影在线观看| 黄色女人牲交| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 成人国产一区最新在线观看| 一区二区三区激情视频| 欧美最新免费一区二区三区 | 两个人的视频大全免费| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 亚洲成人免费电影在线观看| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 久久久精品大字幕| 在线播放国产精品三级| 国产v大片淫在线免费观看| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 好男人在线观看高清免费视频| 国模一区二区三区四区视频| 久久久久久久精品吃奶| 观看美女的网站| 一个人免费在线观看的高清视频| 免费高清视频大片| 我的女老师完整版在线观看| 国产不卡一卡二| 亚洲美女黄片视频| 国产精品综合久久久久久久免费| 成年女人看的毛片在线观看| 搞女人的毛片| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 亚洲电影在线观看av| 亚洲无线观看免费| 日日夜夜操网爽| 18+在线观看网站| 午夜日韩欧美国产| 99久久九九国产精品国产免费| 全区人妻精品视频| 免费在线观看影片大全网站| 国产人妻一区二区三区在| 国产黄色小视频在线观看| a级毛片免费高清观看在线播放| 欧美性感艳星| 观看美女的网站| 观看美女的网站| 欧美一区二区亚洲| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 亚洲黑人精品在线| 国产精品嫩草影院av在线观看 | 悠悠久久av| 午夜福利高清视频| 美女大奶头视频| 国产一区二区在线观看日韩| 午夜福利欧美成人| 男女做爰动态图高潮gif福利片| www.色视频.com| 亚洲,欧美精品.| 国产亚洲欧美在线一区二区| 香蕉av资源在线| 哪里可以看免费的av片| 观看美女的网站| 嫁个100分男人电影在线观看| 国产真实乱freesex| 久久九九热精品免费| 免费人成视频x8x8入口观看| 一夜夜www| 嫁个100分男人电影在线观看| 一级黄片播放器| 99在线视频只有这里精品首页| 亚洲欧美日韩高清专用| 欧美xxxx性猛交bbbb| 最新在线观看一区二区三区| 亚洲av电影不卡..在线观看| 直男gayav资源| 国产综合懂色| 欧美最黄视频在线播放免费| 午夜视频国产福利| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 国产探花极品一区二区| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 日本三级黄在线观看| 麻豆成人午夜福利视频| 性色avwww在线观看| 国产精品三级大全| 我要看日韩黄色一级片| 嫩草影院新地址| 亚洲精华国产精华精| 高清毛片免费观看视频网站| 99国产精品一区二区蜜桃av| 搡老妇女老女人老熟妇| 99久久无色码亚洲精品果冻| 成人无遮挡网站| 一本一本综合久久| 亚洲成人久久爱视频| 能在线免费观看的黄片| 很黄的视频免费| 99精品久久久久人妻精品| 热99re8久久精品国产| 亚洲av不卡在线观看| 天堂网av新在线| 日韩精品中文字幕看吧| 成人国产综合亚洲| 午夜两性在线视频| 免费av不卡在线播放| 国产精品影院久久| 欧美精品国产亚洲| 性插视频无遮挡在线免费观看| 我要看日韩黄色一级片| 国产黄色小视频在线观看| 偷拍熟女少妇极品色| 99riav亚洲国产免费| 成年免费大片在线观看| 国产精品亚洲av一区麻豆| 欧美3d第一页| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片 | 波多野结衣巨乳人妻| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 国产精品不卡视频一区二区 | 啪啪无遮挡十八禁网站| 性色avwww在线观看| 国产精品亚洲av一区麻豆| 国产精品电影一区二区三区| 成年版毛片免费区| 麻豆久久精品国产亚洲av| 久久国产乱子免费精品| 国产亚洲欧美在线一区二区| 亚洲七黄色美女视频| 国产淫片久久久久久久久 | 色综合婷婷激情| 一区二区三区高清视频在线| 久久中文看片网| 听说在线观看完整版免费高清| 十八禁网站免费在线| 我要看日韩黄色一级片| 午夜福利在线观看吧| 给我免费播放毛片高清在线观看| 夜夜夜夜夜久久久久| 亚洲在线自拍视频| 国产精品1区2区在线观看.| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 精品人妻1区二区| www.色视频.com| 欧美性感艳星| 欧美乱妇无乱码| 男人狂女人下面高潮的视频| 观看免费一级毛片| 国产免费男女视频| 日本黄大片高清| 国产精品久久久久久精品电影| 久久久久久国产a免费观看| 国产亚洲av嫩草精品影院| 一级黄片播放器| 天堂影院成人在线观看| 看黄色毛片网站| 国产乱人伦免费视频| av在线蜜桃| 午夜福利欧美成人| 色哟哟·www| 久久亚洲真实| 99热6这里只有精品| 在线播放国产精品三级| 看片在线看免费视频| 欧美激情久久久久久爽电影| 亚洲一区二区三区色噜噜| 91av网一区二区| 国产精品一及| 最近视频中文字幕2019在线8| 午夜精品在线福利| 一级av片app| 国产精品野战在线观看| 成年女人看的毛片在线观看| 亚洲美女视频黄频| 精品久久国产蜜桃| 亚洲国产精品成人综合色| 最后的刺客免费高清国语| 午夜激情福利司机影院| 国产av麻豆久久久久久久| 国产午夜福利久久久久久| 久久久久久久久大av| 极品教师在线免费播放| 一进一出抽搐动态| 免费观看精品视频网站| 女同久久另类99精品国产91| 精品国产三级普通话版| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 一边摸一边抽搐一进一小说| 在线看三级毛片| 99久久成人亚洲精品观看| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 日韩免费av在线播放| 美女黄网站色视频| 亚洲av免费在线观看| 国产精品三级大全| 日韩av在线大香蕉| 成人鲁丝片一二三区免费| 国产在线男女| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 一级a爱片免费观看的视频| 亚洲av电影在线进入| 热99re8久久精品国产| av黄色大香蕉| 老司机深夜福利视频在线观看| 亚洲专区中文字幕在线| АⅤ资源中文在线天堂| 欧美成人a在线观看| 国内精品久久久久久久电影| 欧美潮喷喷水| 亚洲精品亚洲一区二区| 淫秽高清视频在线观看| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 看黄色毛片网站| 不卡一级毛片| 国产私拍福利视频在线观看| 18美女黄网站色大片免费观看| 99热这里只有精品一区| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 亚洲第一区二区三区不卡| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 欧美zozozo另类| 久久草成人影院| 特级一级黄色大片| 日本五十路高清| АⅤ资源中文在线天堂| 亚洲av免费高清在线观看| 久久久久精品国产欧美久久久| 欧美激情久久久久久爽电影| 此物有八面人人有两片| 亚洲av免费在线观看| 色精品久久人妻99蜜桃| 老司机福利观看| 国产精品99久久久久久久久| 日韩精品青青久久久久久| 亚洲熟妇熟女久久| 国产亚洲av嫩草精品影院| 高清在线国产一区| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 麻豆久久精品国产亚洲av| 国产私拍福利视频在线观看| 色精品久久人妻99蜜桃| 校园春色视频在线观看| 99国产精品一区二区三区| 2021天堂中文幕一二区在线观| 久久久久久久午夜电影| 国产淫片久久久久久久久 | 黄色日韩在线| avwww免费| 国产高清有码在线观看视频| 欧美黄色淫秽网站| 搡老熟女国产l中国老女人| 2021天堂中文幕一二区在线观| 99国产综合亚洲精品| 首页视频小说图片口味搜索| 精品一区二区三区人妻视频| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 岛国在线免费视频观看| 亚洲一区高清亚洲精品| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 婷婷六月久久综合丁香| 日本 欧美在线| 老司机午夜福利在线观看视频| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| av在线观看视频网站免费| 免费观看人在逋| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 日本黄色视频三级网站网址| 国产一区二区在线av高清观看| 99热6这里只有精品| 在线观看舔阴道视频| 亚洲成人中文字幕在线播放| 久久午夜福利片| 99热精品在线国产| 国产野战对白在线观看| 精品久久久久久久末码| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲第一区二区三区不卡| 高清日韩中文字幕在线| 69av精品久久久久久| 成熟少妇高潮喷水视频| 少妇高潮的动态图| 亚洲美女视频黄频| a在线观看视频网站| 日日夜夜操网爽| av天堂在线播放| 久久久久久国产a免费观看| 麻豆国产av国片精品| 99久久精品一区二区三区| 久久久久亚洲av毛片大全| 两个人视频免费观看高清| 精品久久久久久久久久久久久| 国产视频一区二区在线看| 九色成人免费人妻av| 亚洲成a人片在线一区二区| 又黄又爽又免费观看的视频| avwww免费| 俺也久久电影网| 看片在线看免费视频| 国产真实伦视频高清在线观看 | 国产欧美日韩一区二区三| 一本久久中文字幕| 中文字幕av在线有码专区| 国产不卡一卡二| 毛片女人毛片| 天堂网av新在线| 国产精品一区二区性色av| 亚洲激情在线av| 午夜精品久久久久久毛片777| 久久久久免费精品人妻一区二区| 美女大奶头视频| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 特大巨黑吊av在线直播| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 最新中文字幕久久久久| 一边摸一边抽搐一进一小说| 久久国产精品人妻蜜桃| 国产高潮美女av| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 一级av片app| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 欧美黄色片欧美黄色片| 日韩有码中文字幕| 国产精品亚洲美女久久久| 在线观看一区二区三区| 给我免费播放毛片高清在线观看| 国产欧美日韩精品一区二区| 久久人人精品亚洲av| 亚洲av熟女| av在线老鸭窝| 国产野战对白在线观看| 高清毛片免费观看视频网站| 免费在线观看日本一区| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 听说在线观看完整版免费高清| 特大巨黑吊av在线直播| 亚洲专区国产一区二区| 亚洲内射少妇av| 色综合欧美亚洲国产小说| 亚洲一区二区三区色噜噜| 久久久久久大精品| 免费在线观看成人毛片| 国产熟女xx| 在线免费观看的www视频| 欧美色欧美亚洲另类二区| 中文亚洲av片在线观看爽| 偷拍熟女少妇极品色| 精品久久久久久成人av| 亚洲中文字幕日韩| 天堂动漫精品| 国内精品久久久久久久电影| 老司机深夜福利视频在线观看| 男人舔女人下体高潮全视频| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 亚洲国产精品合色在线| 精品久久久久久久久av| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 亚洲第一区二区三区不卡| 超碰av人人做人人爽久久| 色av中文字幕| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 亚洲七黄色美女视频| 啦啦啦韩国在线观看视频| 91av网一区二区| 国产成人影院久久av| 91狼人影院| 久久人人爽人人爽人人片va | 怎么达到女性高潮| 午夜免费成人在线视频| 久久亚洲真实| 99精品在免费线老司机午夜| 久久这里只有精品中国| 一本久久中文字幕| 免费看光身美女| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 色av中文字幕| 91狼人影院| 精品久久久久久久久亚洲 | 最近视频中文字幕2019在线8| 内地一区二区视频在线| 亚洲精品亚洲一区二区| 国模一区二区三区四区视频| 午夜视频国产福利| av欧美777| 精品人妻熟女av久视频| 白带黄色成豆腐渣| 99国产综合亚洲精品| 天堂网av新在线| 国产精品av视频在线免费观看| 桃色一区二区三区在线观看| 欧美区成人在线视频| 舔av片在线| 国产色婷婷99| 一区福利在线观看| 国产日本99.免费观看| 成年女人看的毛片在线观看| а√天堂www在线а√下载| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 一区福利在线观看| 三级毛片av免费| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 老师上课跳d突然被开到最大视频 久久午夜综合久久蜜桃 | 国产精品影院久久| 青草久久国产| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 狠狠狠狠99中文字幕| 国产精品电影一区二区三区| 亚洲片人在线观看| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 中文亚洲av片在线观看爽| 天美传媒精品一区二区| 99热精品在线国产| 久久这里只有精品中国| 午夜激情欧美在线| 欧美最新免费一区二区三区 | 久久性视频一级片| 国产探花极品一区二区| АⅤ资源中文在线天堂| 中文字幕免费在线视频6| 又粗又爽又猛毛片免费看| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 在线播放无遮挡| 国产成年人精品一区二区| 亚洲人成网站在线播| 大型黄色视频在线免费观看| 日韩高清综合在线| 日韩国内少妇激情av| 99在线人妻在线中文字幕| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 国产三级中文精品| 亚洲最大成人手机在线| 亚洲av五月六月丁香网| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 高清在线国产一区| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 简卡轻食公司| 麻豆久久精品国产亚洲av| 色精品久久人妻99蜜桃| 99久久九九国产精品国产免费| 免费大片18禁| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 深夜精品福利| 国产av一区在线观看免费| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 欧美xxxx性猛交bbbb| 亚洲一区二区三区色噜噜| 老鸭窝网址在线观看| 国产激情偷乱视频一区二区| 亚洲自拍偷在线| 国产精品嫩草影院av在线观看 | 一个人免费在线观看的高清视频| 观看免费一级毛片| 草草在线视频免费看| 男人狂女人下面高潮的视频| 婷婷精品国产亚洲av在线| 日韩 亚洲 欧美在线| 人妻夜夜爽99麻豆av| 国产亚洲av嫩草精品影院| 国语自产精品视频在线第100页| 一夜夜www| 内射极品少妇av片p| 亚洲av一区综合| 久久久久免费精品人妻一区二区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 啦啦啦韩国在线观看视频| 欧美黑人欧美精品刺激| 国产色爽女视频免费观看| 热99在线观看视频|