互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)壟斷分析

戴睿

摘 要：公元前300年，孟子寫下：“必求壟斷而登之，以左右望而網(wǎng)利。”最早提出了壟斷這一概念。亞當(dāng)·斯密曾經(jīng)也在《國富論》中強烈抨擊，認(rèn)為壟斷是自由競爭的最大敵人。文章基于幾種經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來對互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷產(chǎn)生的實質(zhì)進(jìn)行分析，然后聯(lián)系互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷過程中的壟斷特質(zhì)進(jìn)行分析，再從國家如何規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的無限生長，反壟斷法又以何種措施來防止巨頭的生長進(jìn)行探討，文章指出當(dāng)今時代如何讓資本更加有序地發(fā)展，從而共同分享國家制度下成長的果實，已經(jīng)變成了亟需解決的問題。

關(guān)鍵詞：壟斷 金融監(jiān)管 互聯(lián)網(wǎng)金融 企業(yè)邊界理論

中圖分類號：F830? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）06-110-02

在全球經(jīng)濟(jì)日益增長的背景下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演了重要的角色。以中國來說，以三大巨頭板塊為首的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)壟斷了電商、社交文娛、視頻板塊等半壁江山。過于龐大的企業(yè)規(guī)模造成了互聯(lián)網(wǎng)壟斷，引起了頭部效應(yīng)的激化。而我國是社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，高度壟斷的結(jié)構(gòu)只會引起中小企業(yè)的經(jīng)營困難，導(dǎo)致企業(yè)原本平衡的供需平衡被打破，中小企業(yè)成為了賽道里最弱小的一極，在市場經(jīng)濟(jì)的洪流中慢慢潰散，最后就只有等待被收購的命運。

黨的二十大以來，從2022年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，再到2023年的全國“兩會”，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)和建設(shè)數(shù)字中國被反復(fù)提及。支持平臺企業(yè)引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)，在國際競爭中大顯身手。一些企業(yè)集團(tuán)在數(shù)字支付和金融科技雙支柱的推動下，創(chuàng)新業(yè)務(wù)在不斷地潛在增長。數(shù)字支付是其核心業(yè)務(wù)。支付業(yè)務(wù)服務(wù)于個人消費者及線上和線下的商戶，強化消費者和商戶的聯(lián)系。2020年一季度，在受到新冠疫情和股市壓力的雙重影響下，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)交易金額仍然到達(dá)了60.9萬億元，同比上年增長接近五個點。但互聯(lián)網(wǎng)金融支付過于迅猛的發(fā)展也產(chǎn)生了相應(yīng)的金融隱患?；谖覈癖姷恼J(rèn)知水平，對于金融風(fēng)險的規(guī)避還處在一個萌芽時期，金融監(jiān)督管理部門對于風(fēng)險的監(jiān)管以及反壟斷就顯得尤其重要。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融：后起之秀的絕對影響力

傳統(tǒng)金融的概念主要是指具備存款、貸款、結(jié)算三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的金融活動，以傳統(tǒng)商業(yè)銀行為例的間接金融存在一些時間較長的問題，較高的融資成本，存貸利差產(chǎn)生的利潤、高管薪酬等中間費用。而我們熟知的證券市場中一級二級市場也存在極高的門檻。普通百姓較難拿出資金進(jìn)行股票的交易買賣，并且二級市場的消息閉塞也在很大程度上加劇了交易不公平的現(xiàn)象。

而隨著首批互聯(lián)網(wǎng)弄潮兒們進(jìn)入到這個行業(yè)中后，將傳統(tǒng)金融存在的問題在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)一步完善。彌補了現(xiàn)實意義上傳統(tǒng)金融存在的弊端，互聯(lián)網(wǎng)金融為資金的供給者和需求者提供了金融交易的效率，大量地降低了金融交易成本。2013年以來，余額寶、眾籌融資、P2P等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融交易模式成為了人們常用的金融工具。而在以銀行為代表的傳統(tǒng)金融部門受到了來自互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，開始逐漸被邊緣化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別最主要的體現(xiàn)在定位、運營模式、治理機制上。

（一）定位不同

與傳統(tǒng)金融較多服務(wù)的大凈值客戶不同，互聯(lián)網(wǎng)金融更多聚集小凈值的服務(wù)上，利用信息革命帶來的較低的邊際成本，使客戶能夠在細(xì)分的金融市場中獲得有效的服務(wù)。

（二）模式運營的差異

互聯(lián)網(wǎng)金融模式具有直接對接資金供給方和融資方的特點，消除了中間資金流通的環(huán)節(jié)過程，將傳統(tǒng)金融線上化、簡潔化。不僅僅是改變?nèi)谕肪€，模式的內(nèi)核早已改變。比如前段時間爆火的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，資金供給方和需求方直接對接減少了中介的干涉。但同時基于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特性，最后慢慢地歸結(jié)到互聯(lián)網(wǎng)壟斷經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)上。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷成因理論分析

互聯(lián)網(wǎng)金融建立在快速發(fā)展的信息科技上，其逐漸代替?zhèn)鹘y(tǒng)金融機構(gòu)，成為壟斷的平臺的首要成因是大數(shù)據(jù)的處理能力。精確化的服務(wù)使金融無紙化、在線化、移動化，種種優(yōu)勢促進(jìn)了金融行業(yè)的變革與創(chuàng)新，也重新界定了“金融信任”。大數(shù)據(jù)金融是指依托于海量、非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，通過互聯(lián)網(wǎng)、云計算等信息化方式對其數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的挖掘與分析并與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合，創(chuàng)新性開展相關(guān)融資工作的一種統(tǒng)稱。而大數(shù)據(jù)的運營模式可以分為平臺金融和供應(yīng)鏈金融兩大模式。代表企業(yè)為某里金融與某東金融。作為某里金融模式的代表在被罰的前一個月，釋放了重磅消息，有關(guān)專職集團(tuán)董事會主席的任免，也意味著老元首退休后首次回到了臺前。在監(jiān)管的嚴(yán)厲要求下企業(yè)也開始尋求變通之法。

（一）企業(yè)邊界理論

1937年，在未來的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主，彼時十分年輕的科斯發(fā)表的《企業(yè)的性質(zhì)》一文中，最早提到了企業(yè)邊界問題，一家企業(yè)要獲得一項資產(chǎn)時，何時選擇從市場購買，何時選擇自行生產(chǎn)？科斯的回答是：企業(yè)和市場屬于“協(xié)調(diào)生產(chǎn)的可替代方式”，答案取決于哪種行為的交易成本更低。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有顯著降低人工、通信、庫存、管理成本。相對比于傳統(tǒng)的金融行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)對于管理經(jīng)營要求的水平更低。一般的企業(yè)會隨著規(guī)模的增大而加大其管理規(guī)模成本?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)與之相反，則會用更加成熟的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)代替人工的甄別，從而導(dǎo)致其內(nèi)部管理運營成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)金融行業(yè)。

（二）信息不對稱原則

信息不對稱原則是指在交易的過程中每個人擁有的信息不同。在社會經(jīng)濟(jì)活動中，一些成員擁有其他成員無法擁有的信息，由此造成信息的不對稱，從而掌握豐厚信息的人能夠獲得更加優(yōu)厚的報酬處于有利的地位。與美國成熟的證券市場相比，中國A股誕生時間只有30余年，在機制和交易對象上與美股有較大差異，A股的交易對象主要是散戶，獲取信息渠道單一且有限。而我國上市公司的信息披露存在一定的漏洞，即信息披露不完全，技術(shù)分析股票價格和k線圖是股民分析股價的主要手段。信息的不對稱容易誘導(dǎo)股民情緒極化，產(chǎn)生過于自信的偏執(zhí)交易行為和過謙保守傾向。在交易的過程中，上市企業(yè)和交易所成為了信息的來源和一手持有者，某種程度上形成了信息的極化和壟斷。而信息極化就是壟斷成因的根本因素，大量有價值的一手信息掌握在企業(yè)手中，導(dǎo)致了逆向選擇。自從1970年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿克爾洛夫以舊汽車市場交易模型為基礎(chǔ)分析之后，開始進(jìn)行了拓展研究。該理論認(rèn)為在市場的買賣交易過程中擁有更多信息的一方會向信息貧乏的一方提供更多可靠的消息，而信息較少一方也會傾向于朝信息較多的一方獲取更多有利信息。信息不對稱是市場經(jīng)濟(jì)的漏洞之一，要想減輕其帶來的危害，政府在市場體系中就必須發(fā)揮強有力的作用。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷的特殊性

比起傳統(tǒng)金融依靠的平臺性、正規(guī)性，互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生就顯得不太常規(guī)，乘上了信息科技發(fā)展的快車，運用電子計算機技術(shù)以及虛擬化的技術(shù)手段所推進(jìn)的金融交易造成了技術(shù)性的壟斷。傳統(tǒng)金融的系統(tǒng)固化導(dǎo)致在一定時期內(nèi)無法跟進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。當(dāng)前市場中的第三方支付就是代表之一，其在市場中占據(jù)了絕對的主導(dǎo)地位。但是隨著時間的進(jìn)行以及國家在面部識別、數(shù)字貨幣、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的大量資金投入下，頭部壟斷企業(yè)的技術(shù)堡壘慢慢被瓦解，造成了互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷的一種短暫性。一旦頭部企業(yè)的技術(shù)被打破，原有的壟斷局面就會被打破，在市場的均衡調(diào)控下重新分配份額和市場占有率，回到正常的企業(yè)占有水平。

從互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展?fàn)顩r來看，互聯(lián)網(wǎng)金融有著區(qū)別于傳統(tǒng)金融的風(fēng)險規(guī)避特征。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融的交易行為在本質(zhì)上與傳統(tǒng)金融類似都具備金融交易的屬性，傳統(tǒng)金融的行業(yè)監(jiān)管已經(jīng)形成了一套相當(dāng)完善的管理體制，成立了一套完整的經(jīng)濟(jì)模型。但互聯(lián)網(wǎng)金融的交易過程中透明程度是比較低的，對于金融風(fēng)險的規(guī)避有一定的放大效應(yīng)。現(xiàn)實交易中的貸款和供給雙方身份是明確的，雙方交易前都有可以評估的償還能力，但網(wǎng)絡(luò)金融在對交易雙方進(jìn)行監(jiān)控管理的過程中，則有出現(xiàn)潛在風(fēng)險的可能。

四、反壟斷：警惕巨頭的無限生長

在其他眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的步步緊逼和國家的雙重監(jiān)管下，一些元老重新出山，這些年某蟻集團(tuán)的核心電商業(yè)務(wù)強敵環(huán)伺，在某東物流的壯大和某多多的崛起之下，其營業(yè)收入被縮水到一個谷底的地步，如果還是保持固步自封，堅持原來的道路和業(yè)務(wù)模式，那么必然會被眾多細(xì)分領(lǐng)域的賽道內(nèi)卷化所拖垮。在吃到過去十多年的互聯(lián)網(wǎng)紅利期之后，屬于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市場已經(jīng)越來越小，在反壟斷、反無序擴(kuò)張的影響下，怎樣才能找到一條屬于自己的康莊大道，留給集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)層變革迎新的時間已經(jīng)很少了。如何去變？如何具體落實？這已經(jīng)是每個集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)層首要面對解決的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)集體的自我革命，正是行業(yè)內(nèi)變革的一個縮影，告別了傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)張模式，也是給所有互聯(lián)網(wǎng)“鯨魚”們一個轉(zhuǎn)身，更好地探索新的道路。

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟，早期的互聯(lián)網(wǎng)平臺在市場競爭中占據(jù)了有利位置，久而久之，頭部企業(yè)通過自身的市場優(yōu)勢形成壟斷局面，創(chuàng)造了適合自己發(fā)展的一套市場交易體系，從而形成了寡頭壟斷。聯(lián)合國《2019年數(shù)字經(jīng)濟(jì)報告》指出，數(shù)字化造就了一批超級平臺，使財富分布更加集中。到了2018年，全球市值最高的20家上市公司中，已經(jīng)有8家屬于互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)，這些互聯(lián)網(wǎng)平臺憑借其獨特的優(yōu)勢及中介能力在壟斷地位中持續(xù)強化，進(jìn)而對其他領(lǐng)域的發(fā)展構(gòu)成威脅和影響。

被進(jìn)行反壟斷調(diào)查的本質(zhì)不是說要限制平臺整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其要限制的還是部分平臺利用壟斷地位排除競爭行為。在歐美國家對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的反壟斷調(diào)查是再正常不過的事情，這也正是因為這場反壟斷的目標(biāo)為何瞄準(zhǔn)了與我們?nèi)粘５纳钕⑾⑾嚓P(guān)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。但是這次調(diào)查對于整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是富有積極意義的，對于之后互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的規(guī)范起到了一個良好的示范作用。自從2008年《反壟斷法》生效以來，尚未有大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)因為壟斷問題遭到監(jiān)管部門的處罰，慢慢地引起了國家的重視?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展至今，還是有很多問題和弊端，這些東西僅僅靠企業(yè)自我規(guī)范和約束是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，要想在根源上徹底斷絕壟斷行為就必須要實施強有力的監(jiān)管。反壟斷行為能否根治是個長期的過程，目標(biāo)的完成絕對不是一蹴而就的。國務(wù)院反壟斷委員會專家咨詢組成員曾經(jīng)將執(zhí)法機構(gòu)與其涉事企業(yè)所進(jìn)行的“商談”“溝通”稱為反壟斷的“地方特色”;也有部分專家認(rèn)為，此類方式的實施缺少了中間環(huán)節(jié)的監(jiān)督過程，降低了執(zhí)法透明度的同時也暗地里滋生了判決的不公平性。

五、小結(jié)

通過本文基于互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的對比，從而分析互聯(lián)網(wǎng)金融壟斷的成因，再從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壟斷上來探討反壟斷的實施?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是“以科技治科技”的領(lǐng)軍者，也是創(chuàng)新的試驗田，在積極探索線上金融、普惠金融為百姓謀福祉做出貢獻(xiàn)的同時，防范巨頭無限擴(kuò)大的生長趨勢是首要因素，中國互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)跨過發(fā)展的初級階段，走過了發(fā)展的紅利期后，企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)通過穩(wěn)定發(fā)展的步子控制杜絕壟斷的形成，打造今后更加良好的經(jīng)商環(huán)境。

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（責(zé)編：若佳）