農(nóng)村信用社貸款利率定價模型初探

李海絨

【摘 要】 通過對我國現(xiàn)行金融機構(gòu)貸款利率定價模型的比較分析，結(jié)合我國農(nóng)村信用社的具體業(yè)務(wù)特點，提出現(xiàn)階段我國農(nóng)村信用社貸款利率應(yīng)綜合運用基準(zhǔn)利率加點定價和成本加成定價兩種模型。通過對陜西省商洛市一家具有代表性的農(nóng)村信用社實踐經(jīng)驗的總結(jié)，驗證了綜合定價模型的實用價值和可推廣性，同時也指出了這種綜合定價模型在推廣應(yīng)用過程中應(yīng)當(dāng)關(guān)注和進一步研究的方面。

【關(guān)鍵詞】 農(nóng)村信用社； 貸款利率； 定價模型

【中圖分類號】 F832.46 【文獻標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）05-0112-03

在我國農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)村信用社在信貸中長期處于壟斷地位，對浮動貸款利率的定價基本上都是按基準(zhǔn)利率上浮，方法相對單一。隨著農(nóng)村金融改革的不斷深入，農(nóng)村信用社在農(nóng)村信貸中的壟斷地位受到較大沖擊，郵儲銀行、村鎮(zhèn)銀行等金融機構(gòu)開始逐步進入農(nóng)村信貸市場，行業(yè)競爭壓力開始凸顯[1]?，F(xiàn)行的貸款利率定價模式成為制約農(nóng)村信用社持續(xù)發(fā)展的重要因素。為了提高農(nóng)村信用社的市場競爭力，必須改變目前傳統(tǒng)的貸款利率定價思維，發(fā)揮自身區(qū)位優(yōu)勢，盡快制定出符合市場需求的靈活主動的定價模式。

一、我國現(xiàn)行金融機構(gòu)貸款利率定價的一般模型

目前，我國多數(shù)金融機構(gòu)一般采用基準(zhǔn)利率加點定價、成本加成定價和客戶盈利分析定價等三種基本貸款利率定價模型[2]。

（一）成本加成定價模型

成本加成定價模型是指貸款的價格必須能夠補償銀行籌集資金的成本、相關(guān)的管理費用和貸款風(fēng)險，從而確保銀行獲取一定的利潤。這是以成本為導(dǎo)向的定價理論，用公式表示為：

貸款利率（%）=貸款資金成本+管理費用+風(fēng)險補償費+預(yù)期收益 （1）

該模型中每部分均可以用占貸款總額的年度百分比表示，根據(jù)農(nóng)村信用社自身的成本、費用以及承擔(dān)的風(fēng)險等方面確定利率水平。這種模型是從農(nóng)村信用社自身的角度出發(fā)，并未考慮客戶的需求、同業(yè)競爭、當(dāng)前資金市場上的一般利率水平，且難以精確核算各項成本。

（二）基準(zhǔn)利率加點定價模型

基準(zhǔn)利率加點模型首先選定某種基準(zhǔn)利率為“基價”， 然后在“基價”的基礎(chǔ)上針對風(fēng)險程度和不同的客戶種類加上不同利差的定價模式。它是以價格為導(dǎo)向的定價模型，用公式表示為：

貸款利率=基準(zhǔn)利率+風(fēng)險補償利率 （2）

該模型客觀上要求銀行在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上考慮不同貸款的違約成本，以一般市場價格水平為出發(fā)點來尋找最優(yōu)貸款價格。這雖然能夠在一定程度上降低貸款風(fēng)險，提高市場競爭力，但因其在定價中未考慮實力強、對貸款有長期穩(wěn)定需求的優(yōu)質(zhì)客戶對銀行的綜合貢獻，從而對該類客戶缺乏吸引力。

（三）客戶盈利分析模型

客戶盈利分析模型是通過全面分析客戶與銀行資產(chǎn)、負債和中間業(yè)務(wù)往來關(guān)系中對銀行的貢獻度來尋找最優(yōu)貸款價格的定價模式。這是一種以客戶為導(dǎo)向的定價模型，其定價需滿足以下公式：

貸款額×利率×期限+其他服務(wù)收入-營業(yè)稅及附加≥總成本+目標(biāo)利潤 （3）

客戶盈利分析模型的定價模式考慮是銀行的目標(biāo)利潤、來自客戶的總收入和為客戶提供服務(wù)的總成本三個要素，是一種差別化定價方式，但同時對銀行的成本核算提出更高要求，加大了成本管理的難度。

二、農(nóng)村信用社貸款利率定價模型的再構(gòu)建

（一）貸款定價利率模型的確定基礎(chǔ)

農(nóng)村信用社對貸款利率定價的傳統(tǒng)方法是以央行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)進行規(guī)定范圍內(nèi)的上下浮動，即：貸款利率=貸款基準(zhǔn)利率×（1+浮動幅度）。

雖然這種定價方法是實行差別化管理，但是沒有科學(xué)具體的定價浮動標(biāo)準(zhǔn)，定價方法較為單一，考慮因素較少，特別是未綜合考慮當(dāng)?shù)亟?jīng)濟運行狀況及自身成本、風(fēng)險、效益和市場戰(zhàn)略等因素。而運用基準(zhǔn)利率加點定價、成本加成定價和客戶盈利分析定價這三種定價方法中的任何一種均不能很好地適應(yīng)當(dāng)前農(nóng)村信用社的貸款利率定價要求，只有將各種定價模式綜合分析，取長補短，才能找到適合農(nóng)村信用社的定價方法[3]。

農(nóng)村信用社在大部分地區(qū)農(nóng)村金融貸款市場上處于壟斷地位，其客戶群體中農(nóng)戶占比較大，農(nóng)戶貸款規(guī)模小，貸款成本相對較高，貸款利率定價必須考慮成本、利潤等因素。由于農(nóng)村信用社貸款受地域、客戶種類等影響，貸款風(fēng)險往往比中小企業(yè)大，貸款利率定價時應(yīng)該對“風(fēng)險溢價”做出明確的界定。

基于此，筆者認為，應(yīng)當(dāng)綜合運用基準(zhǔn)利率加點定價和成本加成定價兩種模型，通過分析，將影響定價的主要因素分為兩大類：一是基本利率，即貸款的基本價格，包括貸款的資金成本、管理費用率、稅負成本率和目標(biāo)利潤率四個方面；二是風(fēng)險補償價格，該價格的確定可以借鑒美國經(jīng)濟學(xué)家保羅·享尼授信評估理論中的“5P原則①”，并結(jié)合農(nóng)村信用社的具體情況，選擇客戶信用等級、貸款資金用途、擔(dān)保方式、存貸比、單筆貸款額度、貸款期限六個因素進行風(fēng)險綜合加權(quán)，從而確定貸款的風(fēng)險溢價。

（二）貸款利率定價模型的具體操作方法

1.基本公式

貸款利率=基本利率+風(fēng)險補償利率 （4）

2.基本利率的確定

基本利率=資金成本率+管理費用率+稅負成本率+目標(biāo)利潤率（5）

為了方便估算，基本利率的確定以一年期為標(biāo)準(zhǔn)。其中：資金成本率以一年期存款基準(zhǔn)利率估算；費用率=（手續(xù)費支出+營業(yè)費用+其他營業(yè)支出+營業(yè)外支出）/貸款平均余額；稅負成本率=營業(yè)稅金及附加/貸款平均余額；目標(biāo)利潤率=預(yù)計全年盈利額/貸款平均余額。

3.風(fēng)險補償價格的確定

風(fēng)險補償價格是在貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上根據(jù)經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整的因素浮動點數(shù)來確定，結(jié)合農(nóng)村信用社的具體情況，可以將影響浮動點數(shù)的因素歸納如表1所示。（1）客戶信用等級，分為AAA、AA、A、BBB四個等級，所占權(quán)重為25%；（2）貸款資金用途分為生產(chǎn)、經(jīng)營、還債和投資四種，所占權(quán)重為10%；（3）擔(dān)保方式分為四種：質(zhì)押、抵押、保證、信用，所占權(quán)重為20%；（4）企業(yè)的存貸比例，即企業(yè)在開戶信用社的存款與貸款之比，該比例主要衡量企業(yè)對農(nóng)村信用社的綜合貢獻度，所占權(quán)重為15%；（5）單筆貸款額度衡量企業(yè)貸款管理成本，單筆貸款額度越高，管理成本越低，浮動利率相對越低，該指標(biāo)所占權(quán)重為15%；（6）貸款期限分1年以下、1—3年、3—5年和五年以上四個階段，所占權(quán)重為15%。

影響浮動點數(shù)的各因素總權(quán)重和每個因素的總浮動系數(shù)均為1，由農(nóng)村信用社信貸人員結(jié)合日常經(jīng)驗數(shù)據(jù)以及對風(fēng)險的判斷，確定出各因素的權(quán)重和系數(shù)占比。利率浮動點數(shù)根據(jù)企業(yè)貸款各因素的類別，確定相對應(yīng)的浮動系數(shù)和權(quán)重加權(quán)計算得出。具體計算公式為：

利率浮動點數(shù)=∑（浮動系數(shù)x權(quán)重）x100% （6）

風(fēng)險補償價格=貸款基準(zhǔn)利率×利率浮動點數(shù) （7）

三、農(nóng)村信用社貸款利率定價案例

（一）數(shù)據(jù)來源及其說明

為進一步對農(nóng)村信用社貸款利率定價模型進行實證檢驗，本案例選取陜西省商洛市具有代表性的一家農(nóng)村信用聯(lián)社作為研究對象，深入調(diào)查，采集該聯(lián)社2014年每季度末的各項貸款余額和該季度費用支出情況相關(guān)數(shù)據(jù)，并取其平均值，以估算該農(nóng)村信用社的基本利率水平。相關(guān)數(shù)據(jù)見表2。

為計算風(fēng)險補償價格，筆者通過調(diào)查問卷的形式，對農(nóng)村信用社業(yè)務(wù)拓展部經(jīng)理和信貸工作人員進行廣泛的調(diào)查訪談。先根據(jù)他們對風(fēng)險的判斷完成問卷，再確定各因素的權(quán)重和系數(shù)占比。判斷風(fēng)險越大，其相關(guān)系數(shù)則越大；判斷風(fēng)險越小，則相關(guān)系數(shù)越小。相關(guān)系數(shù)估算值詳見表3。

（二）貸款利率價格確定

1.基本利率的確定

根據(jù)前述公式5和表2相關(guān)數(shù)據(jù)可計算其各項指標(biāo)，貸款資金成本率根據(jù)2014年一年期基準(zhǔn)利率估算，為3.0%；貸款資金成本率為3.0%；費用率為0.72%；稅負成本率為0.02%；據(jù)調(diào)查，該聯(lián)社2014年目標(biāo)利潤為8 674萬元，目標(biāo)利潤率為2.9%。由以上數(shù)據(jù)可得基本利率為6.64%。

2.風(fēng)險補償價格的確定

根據(jù)前述公式6和表3中相關(guān)系數(shù)和權(quán)重值，計算出Ri（μi j）min和Ri（μi j）max分別為0.11和0.4，即利率浮動點數(shù)的浮動區(qū)間為[0.1125，0.3975]，由此根據(jù)2014年中國人民銀行各期限貸款基準(zhǔn)利率（見表4），確定風(fēng)險補償價格浮動區(qū)間為[0.675，2.604]。

3.實例分析

為進一步分析針對不同貸款客戶，農(nóng)村信用社貸款利率定價的區(qū)別，選取該農(nóng)村信用社四個具有代表性的貸款客戶實例，利用本模型依次計算貸款利率，并將其與該農(nóng)村信用社的實際貸款發(fā)放利率相比較。

實例1：貸款企業(yè)a，信用等級為A，從事金屬構(gòu)件制造，貸款950萬元用于經(jīng)營（流動資金），期限為3年，擔(dān)保方式為土地使用權(quán)抵押，在信用社無存款，實際貸款利率為10.53%。運用上述貸款利率定價模型計算出其貸款利率為8.46%。

實例2：貸款企業(yè)b，信用等級為AAA，從事酒店經(jīng)營，貸款1 000萬元用于經(jīng)營，期限為3年，以商鋪抵押擔(dān)保，在信用社入股存貸比為25%，實際貸款利率為8.19%。運用上述貸款利率定價模型計算出其貸款利率為8.11%。

實例3：貸款客戶c，信用等級BBB，從事零售業(yè)，貸款5萬元用于經(jīng)營，期限為1年，擔(dān)保方式為信用貸款，在信用社無存款，實際貸款利率為9.6%。運用上述貸款利率定價模型計算出其貸款利率為8.55%。

實例4：貸款企業(yè)d，信用等級BBB，從事廣告業(yè)，貸款500萬元用于經(jīng)營，期限為1年，以保證的方式擔(dān)保，在信用社存貸比為12%，實際貸款利率為10.8%。運用本文上述貸款利率定價模型計算出其貸款利率為8.58%。

通過對以上四個實例中實際貸款利率和模型定價利率的比較（見表5），可以看出，由貸款利率定價模型計算的利率與農(nóng)村信用社實際貸款利率基本相近，但總體來說，農(nóng)村信用社實際貸款利率還是普遍偏高。通過比較還發(fā)現(xiàn)，對于借款期限相同而信用等級、貸款額度、擔(dān)保方式、存貸比均不同的貸款，定價模型所計算的貸款利率也不一樣，這反映出差異化定價模型具有很強的靈活性，也反映了貸款企業(yè)的風(fēng)險溢價水平。

四、結(jié)論

在利率市場化的背景下，為適應(yīng)農(nóng)村金融服務(wù)需求，提高風(fēng)險管理水平和市場競爭力，農(nóng)村信用社迫切需要從傳統(tǒng)的利率定價模式中擺脫出來，構(gòu)建科學(xué)、合理的貸款定價模型。

（一）模型的設(shè)定要充分體現(xiàn)科學(xué)性和可操作性

本文所設(shè)模型全面考慮影響農(nóng)村信用社貸款利率的重要因素，包括資金成本，稅負水平、目標(biāo)利潤及風(fēng)險補償?shù)?，能充分體現(xiàn)不同貸款對象、不同貸款額度等方面的差異，具有一定合理性；該模型在數(shù)據(jù)的獲取、計算上都相對較容易，根據(jù)農(nóng)村信用社的財務(wù)數(shù)據(jù)和目標(biāo)利潤率，以及相關(guān)工作人員的經(jīng)驗判斷，能夠較方便地估算基本利率水平和風(fēng)險補償系數(shù)，具有很強的可操作性。

（二）考慮到農(nóng)村信用社的實際情況以及模型的可操作性，該模型的構(gòu)建有一些值得關(guān)注和進一步研究的方面

一是基本利率的確定中資金成本率以一年期存款利率估算，費用率、稅負成本率的計算相對簡單，經(jīng)營成本選擇范圍較為局限，難以精確反映農(nóng)村信用社的實際經(jīng)營成本；二是風(fēng)險補償價格的確定，由于各風(fēng)險因素系數(shù)的設(shè)定主要依賴于歷史數(shù)據(jù)和信貸人員對風(fēng)險的經(jīng)驗判斷而定，受主觀因素影響較大；三是影響農(nóng)村信用社定價的因素選擇空間很大，難以全面覆蓋各個因素。如：產(chǎn)業(yè)政策因素，為有效加大農(nóng)村信用社對“三農(nóng)”領(lǐng)域的支持力度，國家不斷擴大支農(nóng)再貸款覆蓋面，對符合支農(nóng)政策的借款人給予一定優(yōu)惠利率；地區(qū)差異因素，不同地區(qū)信用環(huán)境、區(qū)域風(fēng)險存在差異。這些問題需要根據(jù)貸款業(yè)務(wù)實際情況在模型的實務(wù)操作中不斷修正和完善?！?/p>

【參考文獻】

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