中小金融機構(gòu)改革化險模式比較研究

李賢俊 楊濤 劉鴻程

摘要

中央金融工作會議提出“加快建設(shè)金融強國”的目標(biāo)，推動中小金融機構(gòu)改革化險是實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展的重要工作。我國銀行業(yè)金融機構(gòu)整體經(jīng)營穩(wěn)健，風(fēng)險總體可控，但中小金融機構(gòu)存在高風(fēng)險銀行機構(gòu)分布集中等突出問題。本文通過比較研究恒豐銀行、中原銀行、廣西農(nóng)信、盛京銀行等四家機構(gòu)改革化險模式，提出探索省級國有金控平臺以“股權(quán)投資+債權(quán)投資”相結(jié)合方式，推動中小金融機構(gòu)改革化險。

關(guān)鍵詞

中小金融機構(gòu)；不良貸款；地方資產(chǎn)管理公司；改革化險

2023年10月中央金融工作會議提出“加快建設(shè)金融強國”的目標(biāo)，強調(diào)推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展，要求有效防范化解金融風(fēng)險，及時處置中小金融機構(gòu)風(fēng)險。為貫徹落實中央金融工作會議和中央經(jīng)濟工作會議精神，國家金融監(jiān)管部門將推進中小金融機構(gòu)改革化險作為八大重點任務(wù)之首，推動“一省一策”“一行一策”“一司一策”制訂風(fēng)險處置方案，推動中小銀行機構(gòu)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提質(zhì)增效。

一、中小金融機構(gòu)面臨的形勢

本文研究的中小金融機構(gòu)是指農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社、新型農(nóng)村金融機構(gòu)等農(nóng)村金融機構(gòu)和城市商業(yè)銀行，按照上述口徑我國中小金融機構(gòu)共計3980家，占全國銀行業(yè)金融機構(gòu)數(shù)量的87.26%。

中小金融機構(gòu)是支持實體經(jīng)濟發(fā)展和鄉(xiāng)村振興的重要金融力量，擔(dān)負著服務(wù)民營企業(yè)發(fā)展、支持小微企業(yè)成長和滿足城鄉(xiāng)居民普惠金融需求的使命任務(wù)。但是由于宏觀經(jīng)濟形勢下行對實體經(jīng)濟的壓力沖擊，疊加體制機制矛盾、內(nèi)部治理失靈、風(fēng)險管控缺失等深層次問題，部分中小金融機構(gòu)前期積累的風(fēng)險不斷顯現(xiàn)，陸續(xù)出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量惡化、盈利能力下降、規(guī)模增速放緩等現(xiàn)象，亟須以改革增活力，以發(fā)展解難題。

根據(jù)中國人民銀行《中國金融穩(wěn)定報告（2023）》①，2023年第二季度中國人民銀行對4364家銀行業(yè)金融機構(gòu)開展央行金融機構(gòu)評級。從機構(gòu)來看，高風(fēng)險銀行全部集中于城市商業(yè)銀行、農(nóng)村金融機構(gòu)等中小金融機構(gòu)，其中城市商業(yè)銀行有14家，占全部高風(fēng)險銀行的4.15%；農(nóng)村金融機構(gòu)有323家，占全部高風(fēng)險銀行的95.85%。從區(qū)域來看，高風(fēng)險銀行分布的區(qū)域比較集中，遼寧、甘肅等地高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量較多[1]。

二、中小金融機構(gòu)改革化險模式

中小金融機構(gòu)風(fēng)險主要集中在補充渠道不暢的資本約束風(fēng)險、不良資產(chǎn)高位運行的信用風(fēng)險、存貸凈息差收窄的市場風(fēng)險、案件亂象頻發(fā)的操作風(fēng)險等。近年來的中小金融機構(gòu)改革重組的案例來看，核心資本補充和不良資產(chǎn)處置是中小金融機構(gòu)改革化險的重點和難點。

（一）恒豐銀行化險處置模式

1.基本情況

2020年1月，原銀保監(jiān)會官網(wǎng)公布《關(guān)于恒豐銀行非公開發(fā)行普通股股份方案及有關(guān)股東資格的批復(fù)》，同意恒豐銀行非公開發(fā)行1000億普通股的方案：中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“匯金公司”）認(rèn)購600億股，山東金融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“山東金資”）認(rèn)購360億股，新加坡大華銀行認(rèn)購18.61億股。根據(jù)恒豐銀行2020年年報，2019年12月恒豐銀行與山東金資簽訂資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同，轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)債權(quán)本金1438.90億元，轉(zhuǎn)讓對價799.57億元，本金折扣率為55.56%。債權(quán)收購的資金主要來源是財政專項資金，根據(jù)《山東省魯信投資控股集團有限公司跟蹤評級報告》披露，山東金資2019年年報專項應(yīng)付款為700.32億元，主要是山東金資應(yīng)付山東省財政廳專項資金700.26億元，用于收購恒豐銀行不良資產(chǎn)。

2.借鑒意義

一是中央和省市政府共同出資。在中央層面，除中央?yún)R金直接增資600億元外，根據(jù)財新雜志報道，山東省申請中央專項借款700億元，通過專項借款方式最終用于山東金資收購恒豐銀行不良資產(chǎn)。在地方政府層面，根據(jù)財新雜志報道，山東省政府自籌的360億元分別由省財政出資100億元，濟南市財政出資100億元，青島市財政出資100億元，煙臺市財政出資60億元，資金最終用于認(rèn)購恒豐銀行股權(quán)。

二是股權(quán)與債權(quán)投資相結(jié)合。山東金資發(fā)揮戰(zhàn)略投資方和不良資產(chǎn)收購方的雙重作用，享受股權(quán)和債權(quán)的雙重收益。作為不良資產(chǎn)收購方，山東金資在收購后三年左右主要通過處置恒豐銀行不良債權(quán)的處置收入，實現(xiàn)收回投資成本。根據(jù)山東金資信用評級報告披露，2020至2022年山東金資不良資產(chǎn)處置回收現(xiàn)金537億元，債權(quán)投資成本回收率達67.13%。作為戰(zhàn)略投資方，2024年2月山東金資受讓中央?yún)R金持有的恒豐銀行150億股股權(quán)，受讓后持股比例將達到46.61%，成為恒豐銀行控股股東。山東金資完成對恒豐銀行并表后，在合并報告層面將恒豐銀行的全部經(jīng)營成果納入山東金資，屆時山東金資將會成為總資產(chǎn)過萬億、所有者權(quán)益過千億、利潤過百億的“巨無霸”地方資產(chǎn)管理公司。

（二）中原銀行化險處置模式

1.基本情況

2022年5月中原銀行（1216.HK）通過增發(fā)內(nèi)資股換股吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行、焦作中旅銀行，實現(xiàn)中小金融機構(gòu)的改革化險。在吸收合并過程中，中原資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“中原資產(chǎn)”）和河南資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“河南資產(chǎn)”）分別受讓中原銀行及洛陽銀行、平頂山銀行、焦作中旅銀行大額不良資產(chǎn)。2022年4月，中原銀行發(fā)布公告，中原資產(chǎn)以100億元購買中原銀行259億元不良資產(chǎn)包，收購本息折扣率為38.61%。2022年4月，河南資產(chǎn)發(fā)布公告，通過公開競價方式以154億元價格收購洛陽銀行、焦作中旅銀行、平頂山銀行剝離的約300億元不良資產(chǎn)。

2.借鑒意義

一是增發(fā)內(nèi)資股換股吸收合并。中原銀行以增發(fā)內(nèi)資股133.25億股方式換股吸收合并三家被合并行，總代價約285億元。首先是不需要支付大量現(xiàn)金也能保證資本充足率符合監(jiān)管要求；其次是被合并行的原股東股份折股后可以分享新中原銀行的價值提升；再次是可以構(gòu)建國有主導(dǎo)、適度分散、合理平衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，打造國有股權(quán)相對控股、股權(quán)多元、治理完善的股份制商業(yè)銀行。

二是省市政府共同籌措資金。河南省財政通過發(fā)行80億元支持中小銀行發(fā)展專項債券，由鄭州市財政局以轉(zhuǎn)股協(xié)議存款方式，定向?qū)χ性y行補充其他一級資本。河南投資集團以現(xiàn)金方式向中原資產(chǎn)增資50億元。洛陽市、平頂山市及焦作市政府以權(quán)益性出資方式向河南資產(chǎn)出資57 億元。

（三）廣西農(nóng)信化險處置模式

1.基本情況

根據(jù)金融時報報道，2022年12月，中國華融廣西分公司與廣西農(nóng)信推動落地全國首批、廣西首單11億元不良資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化批量轉(zhuǎn)讓交易。根據(jù)廣西地方中小金融機構(gòu)風(fēng)險資產(chǎn)的特點，雙方采用“結(jié)構(gòu)化收購+反委托清收”模式，有效滿足了廣西農(nóng)信化險改制的需求。交易模式核心是“一低一活，兩價雙線”。其中，“一低”是指降低直接成本，“一活”是指委托期限靈活?！皟蓛r”是指利用“收益分成、損失共擔(dān)”機制解決資產(chǎn)管理公司風(fēng)險資產(chǎn)定價與廣西農(nóng)信內(nèi)部定價分歧問題。在參與批量轉(zhuǎn)讓的金融資產(chǎn)管理公司報價均低于廣西農(nóng)信估值低價時，買賣雙方可以雙方估值為基礎(chǔ)，通過自主協(xié)商，協(xié)議約定雙方參與未來資產(chǎn)處置收益分成、損失分擔(dān)等方式達成交易?！半p線”是指在反委托清收模式中設(shè)定出資清收和分成目標(biāo)線。[2]

2.借鑒意義

一是結(jié)構(gòu)化交易彌合定價分歧。在不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓過程中，中小金融機構(gòu)鑒于撥備資源有限、經(jīng)營利潤承壓等因素，對轉(zhuǎn)讓債權(quán)的內(nèi)部估值定價偏高，但對債權(quán)處置期間的資金成本不敏感。而資產(chǎn)管理公司的收購定價的主要因素是債權(quán)自身價值和處置期間的資金成本，對債權(quán)處置周期較為敏感，造成在傳統(tǒng)的批量轉(zhuǎn)讓方式下，資產(chǎn)管理公司風(fēng)險資產(chǎn)定價與中小金融機構(gòu)內(nèi)部定價差距較大。結(jié)構(gòu)化交易通過協(xié)商約定未來資產(chǎn)處置收益分成、損失分擔(dān)方式，彌合雙方定價分歧，促進達成交易。

二是發(fā)揮銀行端優(yōu)勢反委托清收。在傳統(tǒng)的批量轉(zhuǎn)讓方式下，資產(chǎn)管理公司與中小金融機構(gòu)是“零和博弈”關(guān)系，極容易出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓債權(quán)信息不對稱情況，資產(chǎn)管理公司受讓債權(quán)后需要時間和精力了解掌握債權(quán)情況，容易因前期盡調(diào)不充分造成損失?！胺次星迨铡狈绞剑诓涣假Y產(chǎn)真實、潔凈出表的前提下，資產(chǎn)管理公司可以反委托中小金融機構(gòu)處置，雙方通過反委托處置協(xié)議明確各自權(quán)利義務(wù)和責(zé)任，中小金融機構(gòu)發(fā)揮在人員、機構(gòu)和業(yè)務(wù)等方面的優(yōu)勢，資產(chǎn)管理公司通過支付委托服務(wù)費的方式激勵中小金融機構(gòu)，實現(xiàn)正向激勵的協(xié)同效應(yīng)，提高債權(quán)處置效率和效益。

三、中小金融機構(gòu)改革化險模式建議

結(jié)合上述中小金融機構(gòu)改革化險案例經(jīng)驗，筆者探索省級國有金控平臺以“股權(quán)投資+債權(quán)投資”相結(jié)合方式，推動中小金融機構(gòu)改革化險。

（一）堅持黨管金融，實現(xiàn)良好公司治理目標(biāo)

堅持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，既是中國金融發(fā)展的特色，也是中國金融發(fā)展的優(yōu)勢。中小金融機構(gòu)應(yīng)將黨建工作要求寫入公司章程，落實黨組織在公司治理結(jié)構(gòu)中的法定地位，按照“雙向進入、交叉任職”領(lǐng)導(dǎo)體制通過法定程序?qū)崿F(xiàn)黨委班子成員進入董事會、監(jiān)事會、高級管理層，重大經(jīng)營管理事項必須經(jīng)黨委研究討論后，再由董事會或高級管理層作出決定。董事會督促管理層嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)董事會批準(zhǔn)的各項戰(zhàn)略、政策、制度和程序，高級管理層根據(jù)章程及董事會授權(quán)開展經(jīng)營管理活動，對董事會負責(zé)，同時接受監(jiān)事會監(jiān)督[3]。

探索推行中小金融機構(gòu)“股東加重責(zé)任”，突破股東有限責(zé)任的原則，要求中小金融機構(gòu)主要股東承擔(dān)超過股本限額的非有限責(zé)任。一方面主要股東應(yīng)以書面形式向中小金融機構(gòu)作出在必要時向其補充資本的長期承諾，另一方面在中小金融機構(gòu)處于高風(fēng)險狀態(tài)時，主要股東應(yīng)協(xié)助處置風(fēng)險，并在股本限額之外承擔(dān)部分風(fēng)險損失[4]。

（二）通暢資本補充渠道，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

中小金融機構(gòu)改革化險的重點和難點首先是銀行資本的補充。一是以“經(jīng)濟資本”為核心全面提升盈利能力，實現(xiàn)長期可持續(xù)內(nèi)源性資本補充。中小金融機構(gòu)要摒棄傳統(tǒng)重資本的“當(dāng)鋪思維”，發(fā)揮經(jīng)濟資本在經(jīng)營管理中的預(yù)算管理、資源配置、績效考核等方面作用，促進轉(zhuǎn)型發(fā)展以“重服務(wù)”為特點的輕資本業(yè)務(wù)，通過優(yōu)化經(jīng)濟資本配置提高資本回報水平。

二是通過省級國有金控平臺增資擴股。借鑒恒豐銀行風(fēng)險處置化解模式，協(xié)調(diào)省市兩級政府籌集自有資金及其他國有產(chǎn)權(quán)，通過省級國有金控平臺對高風(fēng)險的中小金融機構(gòu)進行增資，改善中小金融機構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化提升整體資本實力，構(gòu)建“相對分散、適度集中”的股權(quán)結(jié)構(gòu)。另外，對于具備條件的中小金融機構(gòu)，可采用省級國有金控平臺認(rèn)購二級資本債、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債等合格資本補充工具方式持續(xù)補充中小金融機構(gòu)資本金。

三是充分利用中小銀行專項債政策。中小銀行專項債是黨中央、國務(wù)院確定的階段性、一次性政策，在政策窗口期間要充分發(fā)揮中小銀行專項債作用補充中小金融機構(gòu)資本金。相較“轉(zhuǎn)股協(xié)議存款”，省級國有金控平臺間接入股可以實現(xiàn)多重目標(biāo)，筆者傾向性建議采用省級國有金控平臺間接入股方式向中小金融機構(gòu)注資補充資本金。目前廣東、山西、山東、浙江、遼寧、海南等省份均采用此模式，通過實施主體（分別是廣東粵財控股、山西金控、山東金資、溫州金資、遼寧金控、海南財金）間接入股補充中小金融機構(gòu)核心一級資本。

首先，專項債間接入股具有集中、大額的特點，省級國有金控平臺間接入股后，可以顯著改善中小金融機構(gòu)股東“小散弱”的結(jié)構(gòu)狀況，構(gòu)建“相對分散、適度集中”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，為黨的領(lǐng)導(dǎo)融入公司治理各個環(huán)節(jié)創(chuàng)造有利條件，實現(xiàn)通過支持補充資本金促改革、換機制的目標(biāo)。其次，專項債的償債資金來源渠道多元化，除了來源于中小金融機構(gòu)的股份分紅、處置不良資產(chǎn)及其他經(jīng)營所得、回購股份所得，還可以通過省級國有金控平臺市場化轉(zhuǎn)讓股份所得及自身其他經(jīng)營收益償還，償債資金具有多重保障。第三，可間接實現(xiàn)做大做強省級國有金控平臺，在專項債資金納入省級國有金控平臺資產(chǎn)負債表的同時，根據(jù)持有中小金融機構(gòu)股權(quán)和控制權(quán)的情況，通過權(quán)益法對該長期股權(quán)投資進行核算享受股權(quán)投資收益，或通過并表中小金融機構(gòu)方式實現(xiàn)資產(chǎn)負債表擴表，增強省級國有金控平臺的風(fēng)險抵御能力和投融資能力。

（三）創(chuàng)新不良處置方式，提高風(fēng)險處置能力

中小金融機構(gòu)改革化險的重點和難點其次是高質(zhì)高效的不良資產(chǎn)處置。伴隨金融業(yè)市場化發(fā)展進程，以及近年來經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變的現(xiàn)實情況，銀行不良貸款問題日趨綜合化、復(fù)雜化，中小金融機構(gòu)應(yīng)積極創(chuàng)新不良資產(chǎn)處置模式，拓寬不良處置渠道，提高風(fēng)險處置能力[4]。在不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方面，筆者在廣西農(nóng)信化險處置模式的基礎(chǔ)上進行優(yōu)化調(diào)整，提出“單線單價結(jié)構(gòu)化交易+反委托處置”模式助力中小金融機構(gòu)改革化險。

模式的基本內(nèi)容是，中小金融機構(gòu)在不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓時設(shè)置兩輪競價機制，第一輪競價是采用傳統(tǒng)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓方式，如各資產(chǎn)管理公司報價均低于金融機構(gòu)估值底價時，啟動第二輪競價。第二輪競價為附帶結(jié)構(gòu)化交易和反委托處置條件的轉(zhuǎn)讓方式，中小金融機構(gòu)按照事先確定的結(jié)構(gòu)化交易估值底價、資金占用成本、損失分擔(dān)機制、分成目標(biāo)線和分成比例，反委托處置的期限、方式、目標(biāo)和權(quán)限等條件，由資產(chǎn)管理公司對結(jié)構(gòu)化交易保底底價進行連續(xù)競價，由最終競價價格最高的資產(chǎn)管理公司勝出。

在收益分配方面，中小金融機構(gòu)除享受資產(chǎn)管理公司支付的保底低價款外，還可以根據(jù)清收回款的固定比例獲得委托服務(wù)費，享受清收回款超過分成目標(biāo)線后按照分成比例分成的清收超額收益。資產(chǎn)管理公司除享受已支付保底低價款的資金占用成本外，還可以享受清收回款超過分成目標(biāo)線后按照分成比例分成的清收超額收益，以及委托期限結(jié)束后的全部清收回款。從而實現(xiàn)中小金融機構(gòu)和資產(chǎn)管理公司的收益共享。

在風(fēng)險承擔(dān)方面，在指定反委托處置期限內(nèi)，中小金融機構(gòu)的清收回款如未能超過目標(biāo)分成線，則中小金融機構(gòu)承擔(dān)保底低價款至債權(quán)本息的差額損失。資產(chǎn)管理公司在競價報價范圍內(nèi)承擔(dān)風(fēng)險，清收回款如未達到競價報價，資產(chǎn)管理公司承擔(dān)競價報價與保底低價款的差額損失及其資金占用成本。從而達到中小金融機構(gòu)和資產(chǎn)管理公司的風(fēng)險共擔(dān)。

相較于廣西農(nóng)信“一低一活，兩價雙線”模式，筆者建議模式在具有廣西農(nóng)信模式所有優(yōu)勢的同時，也解決了中小金融機構(gòu)或有持續(xù)損失風(fēng)險的問題，但是該模式唯一的不足是適用于撥備覆蓋率較高的中小金融機構(gòu)。

此模式既能充分利用資產(chǎn)出讓方在人員、機構(gòu)和業(yè)務(wù)等方面的優(yōu)勢，也可以充分發(fā)揮資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗、處置手段等方面的優(yōu)勢，通過收益分成、損失分擔(dān)等方式調(diào)動雙方的處置積極性，提高金融不良資產(chǎn)處置效率和效益。為保障“結(jié)構(gòu)化收購+反委托清收”模式的有效執(zhí)行，需要注意以下五個方面。

一是銀行端基礎(chǔ)定價須客觀。對交易雙方而言，不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓是市場化行為，必須遵循市場化、法治化原則，保障雙方的利益，才能實現(xiàn)不良資產(chǎn)真實轉(zhuǎn)讓、潔凈出表。二是資管公司委托授權(quán)須合理。按照潔凈性轉(zhuǎn)讓原則，完成不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為后，資產(chǎn)管理公司為債權(quán)資產(chǎn)的所有權(quán)人，理應(yīng)成為清收處置工作的第一責(zé)任人，但在日常的資產(chǎn)管理、超過預(yù)期目標(biāo)的清收處置等工作上，應(yīng)給予中小金融機構(gòu)充分、明確的授權(quán)，充分利用中小金融機構(gòu)的優(yōu)勢，充分調(diào)動中小金融機構(gòu)工作人員的積極性。三是后續(xù)盤活處置須協(xié)同。在不良資產(chǎn)盤活處置過程中，中小金融機構(gòu)和資產(chǎn)管理公司將以兩個主體面對市場，極易因信息不對稱造成不必要的問題、增加溝通成本，因此，雙方須明確每個項目的主輔關(guān)系并保持及時、順暢的溝通。針對不同類型的項目，須明確處置思路，并充分利用各自的比較優(yōu)勢，制定可行的行動方案。四是雙方責(zé)權(quán)利益須對等。鑒于資產(chǎn)管理公司和中小金融機構(gòu)的地位不同、權(quán)限不同、收益不同，為保障清收處置工作順利推進，雙方責(zé)權(quán)利益須對等。在基礎(chǔ)定價客觀的前提下，雙方根據(jù)收益分配機制確定責(zé)任和權(quán)利，確保雙方的利益一致、訴求一致。五是監(jiān)管溝通須到位。在制訂中小金融機構(gòu)改革化險方案時，資產(chǎn)管理公司和中小金融機構(gòu)須及時、主動、完整地向監(jiān)管部門匯報溝通，監(jiān)管部門的認(rèn)可是方案落地的必要條件，監(jiān)管部門的指導(dǎo)也將為方案的制訂提供強大的智力支持。

（四）堅守“支農(nóng)支小”初心，探索差異化發(fā)展

做好中小金融機構(gòu)改革化險，就必須始終堅持回歸本源，聚焦服務(wù)中小企業(yè)、城鄉(xiāng)居民以及地方經(jīng)濟社會發(fā)展的初心使命。中小金融機構(gòu)要堅守服務(wù)本地、服務(wù)小微、服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)鄉(xiāng)村振興的市場定位，根據(jù)區(qū)域優(yōu)勢及自身業(yè)務(wù)特色，依靠管理策略的差異性，以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式獲得核心優(yōu)勢，立足所在區(qū)域做深做精做細。中小金融機構(gòu)要徹底改變求大輕小，重量輕質(zhì)，重貸輕管的粗放發(fā)展模式，充分利用好央行給予的信用貸款支持政策、再貸款政策等，創(chuàng)新產(chǎn)品模式，提升服務(wù)能力[5]。同時要做到“居安思危”，在利潤充裕時應(yīng)強化逆周期調(diào)節(jié)，提高撥備覆蓋和補充核心資本，提高自身抵御和消化風(fēng)險損失的能力，承擔(dān)風(fēng)險處置化解的主體責(zé)任。

注釋：

①數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行金融穩(wěn)定分析小組.中國金融穩(wěn)定報告2023[EB/OL].[2024-3-1].http：//camlmac.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/5177895/index.html.

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