產(chǎn)權(quán)市場新方向：商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易

趙宇

近年來，傳統(tǒng)的商貿(mào)流通、房地產(chǎn)等行業(yè)企業(yè)受到國際經(jīng)濟環(huán)境變化、國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等影響，經(jīng)營困難，資金流動性持續(xù)減弱，償債能力不斷下降，出現(xiàn)了停產(chǎn)、破產(chǎn)，無力償付商業(yè)銀行貸款本息，導致商業(yè)銀行不良資產(chǎn)金額持續(xù)增加，不良貸款率居高不下，貸款風險攀升等情況，影響到商業(yè)銀行經(jīng)營的安全性和流動性，也減弱了商業(yè)銀行服務(wù)全國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力。處置化解不良資產(chǎn)已成為商業(yè)銀行重要的任務(wù)。而產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)作為化解商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的重要渠道之一，應(yīng)主動作為，助力商業(yè)銀行化解風險，在建設(shè)金融強國的征程中輕裝上陣。

一、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)是商業(yè)銀行在經(jīng)營中形成、通過購買或其他方式取得的不良信貸資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)，如不良債權(quán)、抵債資產(chǎn)等。

（一）不良債權(quán)持續(xù)增加。全國商業(yè)銀行的不良債權(quán)余額近五年逐年增加。截至2023年12月31日，已達32256億元，較2019年增加8121億元，增長率33.6%，處于歷史高位。商業(yè)銀行面臨化解不良債權(quán)的壓力巨大。

（二）抵債資產(chǎn)持續(xù)增加。商業(yè)銀行在不良債權(quán)訴訟催收過程中，常常出現(xiàn)“債權(quán)勝訴容易，收回現(xiàn)金不易”的窘境。商業(yè)銀行在貸款發(fā)放環(huán)節(jié)與借款人、擔保人簽署的各類合同非常嚴謹，能夠在審判環(huán)節(jié)占據(jù)主動，取得勝訴，但在執(zhí)行環(huán)節(jié)，卻屢屢出現(xiàn)司法拍賣流拍的殘局，導致被動接收抵債資產(chǎn)。中指研究院發(fā)布的《2023年全國法拍市場監(jiān)測報告》指出，2023年，全國法拍市場掛拍各類法拍房源79.6萬套，成交量14.9萬套，成交總金額3004.1億元，基本與2022年持平；整體成交率為18.4%，同比下滑3.3%。由以上數(shù)據(jù)可見，司法拍賣資產(chǎn)超過80%無法成交。對于此類未成交的司法拍賣資產(chǎn)，商業(yè)銀行只能被動接收以物抵債，造成商業(yè)銀行持有的抵債資產(chǎn)數(shù)量持續(xù)增加。

對于商業(yè)銀行來說，為保證自身持續(xù)健康經(jīng)營和滿足國家金融監(jiān)督管理制度要求，目前所持有巨量的不良債權(quán)和抵債資產(chǎn)勢必要被積極穩(wěn)妥地逐步化解和處置。當下影響經(jīng)濟發(fā)展的各種因素交織變化，防范重點領(lǐng)域風險化解被擺在了更加突出的位置，化債成為2024年的重要課題，2024年也勢必是最為活躍的資產(chǎn)盤活大年，同樣其中的不良資產(chǎn)盤活也將迎來高峰期。由此可以預見，產(chǎn)權(quán)市場也將迎來商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易的業(yè)務(wù)高峰期。

二、產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)從事商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易有章可循

（一）從事商業(yè)銀行不良債權(quán)交易。隨著商業(yè)銀行不良債權(quán)增加，導致其面臨監(jiān)管部門的指標考核壓力持續(xù)增大。原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（現(xiàn)國家金融監(jiān)督管理總局）2006年印發(fā)《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標（試行）》第九條規(guī)定：“不良資產(chǎn)率為不良資產(chǎn)與資產(chǎn)總額之比，不應(yīng)高于4%。該項指標為一級指標，包括不良貸款率一個二級指標；不良貸款率為不良貸款與貸款總額之比，不應(yīng)高于5%?！泵鎸?%的剛性考核指標，商業(yè)銀行采取的壓降不良債權(quán)多種方式中，債權(quán)轉(zhuǎn)讓是其重要方式。2005年印發(fā)的《不良金融資產(chǎn)處置盡職指引》（銀監(jiān)發(fā)〔2005〕72號）第二十八條規(guī)定“對不良金融資產(chǎn)進行轉(zhuǎn)讓的，包括拍賣、競標、競價轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式，采用拍賣、競標、競價和協(xié)議等方式轉(zhuǎn)讓不良金融資產(chǎn)的，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定披露與轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)相關(guān)的信息，最大限度地提高轉(zhuǎn)讓過程的透明度”。由此可見，商業(yè)銀行應(yīng)堅持公開透明的原則，采用公開方式轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)。財政部2021年印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范國有金融機構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項的通知》（財金〔2021〕102號）規(guī)定：“國有金融機構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓原則上采取進場交易、公開拍賣、網(wǎng)絡(luò)拍賣、競爭性談判等公開交易方式進行”?？梢?，商業(yè)銀行可以選擇產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)，通過進場交易方式轉(zhuǎn)讓不良債權(quán)。以上制度是產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)從事不良債權(quán)交易的重要依據(jù)，為產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)從事商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易創(chuàng)造了條件。

（二）從事商業(yè)銀行抵債資產(chǎn)交易。財政部2005年印發(fā)《銀行抵債資產(chǎn)管理辦法》（財金〔2005〕第53號）第十八條規(guī)定：“抵債資產(chǎn)收取后應(yīng)盡快處置變現(xiàn)。以抵債協(xié)議書生效日，或法院、仲裁機構(gòu)裁決抵債的終結(jié)裁決書生效日，為抵債資產(chǎn)取得日，不動產(chǎn)和股權(quán)應(yīng)自取得日起二年內(nèi)予以處置；除股權(quán)外的其他權(quán)利應(yīng)在其有效期內(nèi)盡快處置，最長不得超過自取得日起的二年；動產(chǎn)應(yīng)自取得日起一年內(nèi)予以處置。”以上制度對商業(yè)銀行提出了抵債資產(chǎn)處置的時限要求。同時，第十九條規(guī)定：“銀行處置抵債資產(chǎn)應(yīng)堅持公開透明的原則，避免暗箱操作，防范道德風險?！币笊虡I(yè)銀行應(yīng)采用公開方式處置抵債資產(chǎn)。國家金融監(jiān)督管理總局2023年10月26日公布的《商業(yè)銀行資本管理辦法》（國家金融監(jiān)督管理總局令2023年第4號）第七十三條規(guī)定：“商業(yè)銀行自用不動產(chǎn)的風險權(quán)重為100%，商業(yè)銀行非自用不動產(chǎn)的風險權(quán)重為400%。商業(yè)銀行因行使抵押權(quán)等方式而持有的非自用不動產(chǎn)在法律規(guī)定處分期限內(nèi)的風險權(quán)重為100%?！币馕吨?，商業(yè)銀行抵債資產(chǎn)處置超過《銀行抵債資產(chǎn)管理辦法》（財金〔2005〕第53號）第十八條規(guī)定時限的，抵債資產(chǎn)的風險權(quán)重達400%，會大幅降低商業(yè)銀行資本充足率。以上制度要求商業(yè)銀行必須在規(guī)定時限內(nèi)完成抵債資產(chǎn)處置，提高了商業(yè)銀行處置抵債資產(chǎn)的緊迫性，進而加速商業(yè)銀行不良資產(chǎn)進入產(chǎn)權(quán)市場的步伐。

三、產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的應(yīng)對準備

面對商業(yè)銀行巨量不良資產(chǎn)交易市場，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)應(yīng)充分發(fā)揮國有資產(chǎn)交易的政策效用、合規(guī)運作、豐富經(jīng)驗、信息聚集和交易公信力等優(yōu)勢，彌補不良資產(chǎn)交易專業(yè)素質(zhì)不高、競爭能力不強、交易規(guī)則不細等不足，積極主動服務(wù)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易市場。

（一）科學組建專業(yè)團隊。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易具有較強政策性，需嚴格執(zhí)行《不良金融資產(chǎn)處置盡職指引》《銀行抵債資產(chǎn)管理辦法》等專業(yè)制度，所以產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)在組建團隊時，應(yīng)邀請精通商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的專業(yè)人員，與具有豐富產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)經(jīng)驗的人員，共同組建商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易專業(yè)團隊，實現(xiàn)金融和產(chǎn)權(quán)的有機融合，發(fā)揮各自所長，形成專業(yè)合力，確保商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)健康快速發(fā)展。

（二）積極應(yīng)對市場競爭。根據(jù)財政部2021年印發(fā)《關(guān)于規(guī)范國有金融機構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項的通知》，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易可以采取進場交易、公開拍賣、網(wǎng)絡(luò)拍賣、競爭性談判等公開交易方式。這意味著，商業(yè)銀行可以選擇產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)，也可以選擇拍賣公司、網(wǎng)絡(luò)拍賣平臺。近年來，阿里資產(chǎn)、京東拍賣等網(wǎng)絡(luò)拍賣平臺以平臺收費標準低、項目掛拍速度快、投資客戶規(guī)模大等優(yōu)勢，迅速搶占商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易市場。產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)需迅速改變從事傳統(tǒng)“國資三項”業(yè)務(wù)的經(jīng)營理念，全面提高競爭意識，迅速建立全國統(tǒng)一國有資產(chǎn)交易平臺，聯(lián)合金融機構(gòu)開展投融資服務(wù)，充分發(fā)揮線下服務(wù)優(yōu)勢，合理調(diào)整交易服務(wù)費標準，通過以上切實可行和競爭有力的應(yīng)對措施，在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)中取得競爭優(yōu)勢。

（三）主動征集意向買方。現(xiàn)階段，商業(yè)銀行在不良資產(chǎn)處置中的瓶頸是缺少意向購買方，這也是商業(yè)銀行遴選交易機構(gòu)的主要考評指標。阿里資產(chǎn)、京東拍賣等網(wǎng)絡(luò)拍賣平臺，具有巨量的活躍客戶資源，已成為商業(yè)銀行征集意向購買方的主要渠道。但網(wǎng)絡(luò)拍賣平臺因缺少線下屬地服務(wù)，標的踏勘、瑕疵處理等服務(wù)不足。產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)應(yīng)發(fā)揮能提供優(yōu)質(zhì)便捷的線下服務(wù)、手握大量屬地買方的豐富資源等優(yōu)勢，采取線上推廣和線下推介相結(jié)合的方式，開展不良資產(chǎn)精準推介，主動為商業(yè)銀行征集不良資產(chǎn)意向買方。以此，展示產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)發(fā)現(xiàn)價值、發(fā)現(xiàn)投資人的功能優(yōu)勢，持續(xù)深化產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)合作。

（四）全面完善交易規(guī)則。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)與產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)從事的傳統(tǒng)企業(yè)國有資產(chǎn)交易有所區(qū)別，還需執(zhí)行《銀行抵債資產(chǎn)管理辦法》《關(guān)于規(guī)范國有金融機構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項的通知》等規(guī)定，既要保證交易規(guī)則合規(guī)合法，又要保證實踐操作可行，也要保證對于拍賣公司、網(wǎng)絡(luò)拍賣平臺的競爭優(yōu)勢，這就需要產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)制定切實可行的不良資產(chǎn)交易規(guī)則，在公告期限、信息披露、交易價款劃轉(zhuǎn)、保證金比例等方面予以明確和規(guī)范，確保依法依規(guī)開展商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易。

綜合以上分析，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)在面對商業(yè)銀行不良資產(chǎn)交易的巨大需求，要及時組建專業(yè)團隊，抓緊完善交易規(guī)則，充分發(fā)揮機構(gòu)自身信息聚集、價格發(fā)現(xiàn)、制度規(guī)范、中介服務(wù)、投融資服務(wù)和要素資源市場化配置的六大功能，積極服務(wù)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置。