中國石油、上海電力、國電南瑞

中國石油601857

近日中國石油西南油氣田非常規(guī)天然氣勘探獲得新進(jìn)展，該油氣田梓潼區(qū)塊SXM 組水平井文淺4 井測試獲日產(chǎn)致密氣80 多萬方，無阻流量超200 萬方。

公司礦權(quán)區(qū)頁巖氣、致密氣及煤層氣資源量分別為46.7 萬億立方米、19.96 萬億立方米、13.4 萬億立方米。公司“十四五”期間天然氣增量部分主要來自非常規(guī)資源，預(yù)計非常規(guī)天然氣產(chǎn)量比“十三五”末增長3 倍。公司致密氣在鄂爾多斯等區(qū)新增探明儲量1.4 萬億立方米，新建產(chǎn)能655 億立方米/年，2025 年產(chǎn)量達(dá)到400-450 億立方米；頁巖氣預(yù)計在川南中-深層3500-4000m探明或基本探明儲量4 萬億立方米，新建產(chǎn)能350 億立方米/年，2025 年產(chǎn)量達(dá)到270-300 億立方米；煤層氣新增探明儲量1100 億立方米，2025 年產(chǎn)量達(dá)到30億立方米。

國信證券

上海電力600021

2024Q1，公司實現(xiàn)營收106.08 億元，同比增長2.57%，主要系發(fā)電量增加所致；實現(xiàn)歸母凈利潤6.34 億元，同比增長89.20%，主要系煤價下行，煤電成本下降所致。截至24Q1，公司控股裝機(jī)容量為2249.4 萬千瓦，清潔能源占裝機(jī)規(guī)模的56.22%；公司完成發(fā)電量190.7 億千瓦時，同比上升7.02%，主要系清潔能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模和發(fā)電量實現(xiàn)增長。上網(wǎng)電量182.6 億千瓦時，同比上升7.28%；上網(wǎng)電價方面，24Q1 上網(wǎng)均價為0.61 元/千瓦時；市場交易電量方面，24Q1 公司市場交易結(jié)算電量為123.12 億千瓦時。

公司加速新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，推動新興產(chǎn)業(yè)規(guī)?；哔|(zhì)量發(fā)展。同時，受益于市場煤價下行，公司煤電盈利持續(xù)改善。

中信建投

正帆科技688596

公司2023 年度實現(xiàn)營業(yè)收入38.35 億元，同比增長41.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.01 億元，同比增長55.10%。2024 年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.89 億元，同比增長43.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.25 億元，同比增長123.36%。

公司2023 全年及24Q1 業(yè)績實現(xiàn)高速增長，其中營業(yè)收入增長主要系公司受所處下游行業(yè)市場規(guī)模擴(kuò)大、公司市場競爭力不斷增強，銷售收入規(guī)模增長所致，歸母凈利潤增長主要系營業(yè)收入規(guī)模增長且運營能力不斷提升所致。公司新簽及在手合同均實現(xiàn)較大增長，2023 年度來自半導(dǎo)體行業(yè)的新簽合同增長最快，同比增速達(dá)84%，24Q1 在手合同75 億元，同比增長68%，其中來自半導(dǎo)體行業(yè)占比53%，看好公司2024-2025 年業(yè)績具有高增長動能。

天風(fēng)證券

華海藥業(yè)600521

公司作為國內(nèi)原料藥行業(yè)的綜合龍頭企業(yè)，原料藥和制劑兩大主營業(yè)務(wù)歷經(jīng)2023 年多項不利因素沖擊，目前均呈向上發(fā)展趨勢，體現(xiàn)出公司較強的α能力。考慮到公司新產(chǎn)品、新市場的持續(xù)開拓，盈利能力有望更快提升。2024 年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.99 億元，同比增加21.36%；歸母凈利潤2.71 億元，同比增加56.62%；扣非歸母凈利潤3.15 億元，同比增加67.29%。

2024 Q1 公司業(yè)績高增長，主要由于：1、新產(chǎn)品持續(xù)導(dǎo)入并逐步上量，市場拓展初顯成效；2、深化銷售團(tuán)隊裂變及組織架構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)全球銷售網(wǎng)絡(luò)布局，產(chǎn)品市場占有率有效提升，銷售收入大幅增長；3、精益管理持續(xù)優(yōu)化，技改能力不斷提升疊加規(guī)模效應(yīng)，公司成本控制能力及綜合實力進(jìn)一步增強。

招商證券

鵬鼎控股002938

公司4 月收入超預(yù)期。公司發(fā)布4 月營收達(dá)22 億元，同比增長52%。收入增長原因一方面是由于大客戶筆記本電腦業(yè)務(wù)同比實現(xiàn)較好恢復(fù)，同時公司在手機(jī)的模組板料號份額和價值量同比也有所提升。

公司是國內(nèi)外領(lǐng)先消費電子品牌廠商的重要供應(yīng)商，涵蓋FPC、SLP、HDI 等多類高端產(chǎn)品。同時AI 終端對于PCB 板用量規(guī)格均有升級，公司有望深度受益。

公司積極布局服務(wù)器、智能汽車等高增長領(lǐng)域。（1）汽車領(lǐng)域：2023H1 公司完成雷達(dá)運算板的順利量產(chǎn)，23Q4 激光雷達(dá)及雷達(dá)高頻天線板開始進(jìn)入量產(chǎn)階段；（2）服務(wù)器領(lǐng)域：針對AI 服務(wù)器，公司持續(xù)提升厚板HDI能力，目前主力量產(chǎn)產(chǎn)品板層已升級至16～20L 以上水平。

國泰君安

三諾生物300298

公司2023 年實現(xiàn)營收40.59 億元（+2.69%），歸母凈利潤2.84 億元（-36.31%），主要系公司對CGM 持續(xù)加大研發(fā)和市場投入且計提共1.30 億資產(chǎn)和信用減值損失；2024Q1 實現(xiàn)營收10.14 億元（+14.92%），歸母凈利潤0.81億元（+35.51%）。

三諾生物產(chǎn)品覆蓋3500 家二級以上醫(yī)院、超過22萬家藥店及終端、9000 多家社區(qū)醫(yī)院及鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)院，業(yè)務(wù)覆蓋20 多家主流電商平臺，在中國有超過50% 的糖尿病人群使用三諾的血糖監(jiān)測產(chǎn)品。公司CGM 產(chǎn)品“三諾愛看”2023 年4 月于中國大陸上市銷售，性能比肩進(jìn)口品牌，有望成為公司業(yè)績增長的強力助推器。此外，公司的CGM 產(chǎn)品已獲部分歐盟國家準(zhǔn)入資格，并正積極推進(jìn)美國FDA 認(rèn)證，公司產(chǎn)品有望在教育成熟的歐美市場取得一定的市場份額。

開源證券

國電南瑞600406

2023 年，公司實現(xiàn)營收515.73 億元，同比增10.13%；綜合毛利率26.80%，同比降0.25pct；歸母凈利潤71.84 億元，同比增長11.44%。公司歸母凈利潤增速高于收入增速主要源于：受結(jié)構(gòu)性存款銀行產(chǎn)品收益及衍生金融工具公允價值變動、部分客戶信用風(fēng)險組合發(fā)生變化帶來壞賬準(zhǔn)備變動等因素影響，非經(jīng)損益2.33 億元，較2022年的1.52 億元有所增加等。2023 年，公司傳統(tǒng)市場優(yōu)勢持續(xù)領(lǐng)先，戰(zhàn)略市場拓展卓有成效，國內(nèi)業(yè)務(wù)量質(zhì)齊升，國際業(yè)務(wù)回升向好。全年新簽合同582.87 億元，同比增長12.64%。公司大力拓展儲能、光伏等業(yè)務(wù)，網(wǎng)外業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)高速增長，盈利能力快速提升。特高壓建設(shè)持續(xù)快速推進(jìn)，公司有望深度受益。

海通證券

徐工機(jī)械000425

公司發(fā)布2023 年年報和2024Q1 業(yè)績，23 年實現(xiàn)營收928.5億，同比-1.0%；歸母凈利潤53.3億，同比+23.5%。24Q1 公司實現(xiàn)營收241.7 億，同比+1.2%，歸母凈利潤16.0億，同比+5.1%。海外業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，盈利能力提升。

國內(nèi)工程機(jī)械下滑周期影響，起重機(jī)械、土方機(jī)械板塊承壓下滑；高機(jī)、礦機(jī)等新業(yè)務(wù)實現(xiàn)高增長。2023年公司海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收372.2 億，同比+33.7%，占比達(dá)40.1%，且受益于海外銷售規(guī)模增大、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，海外市場毛利率同比提升1.9pp 至24.2%，高于國內(nèi)的21.2% 毛利率3.0pp，拉動公司盈利能力提升。國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)更新需求有望觸底向好，公司龍頭地位穩(wěn)固，產(chǎn)品市占率領(lǐng)先，后續(xù)隨著國內(nèi)行業(yè)呈現(xiàn)回暖勢頭，有望形成較強業(yè)績支撐。

西南證券