《公司法》修訂進(jìn)一步推動國有企業(yè)改革為企業(yè)國有資產(chǎn)管理注入新動能

北京產(chǎn)權(quán)交易所有限公司

2024年7月，作為本年度民商經(jīng)濟(jì)法領(lǐng)域最重要的一部修訂法律，《中華人民共和國公司法》即將實施生效。本次《公司法》修訂是貫徹落實黨中央關(guān)于深化國有企業(yè)改革、優(yōu)化營商環(huán)境、加強產(chǎn)權(quán)保護(hù)、促進(jìn)資本市場健康發(fā)展等重大決策部署的需要，也是適應(yīng)實踐發(fā)展，不斷完善公司法律制度的需要，修改《公司法》對于完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

一、《公司法》進(jìn)一步完善中國特色國有企業(yè)現(xiàn)代公司治理

本次《公司法》在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行了較大程度的調(diào)整修訂，一定程度上體現(xiàn)了以“董事會中心”為核心的公司治理結(jié)構(gòu)安排。首先公司法第五十九條調(diào)整了股東會表決事項，刪除了“決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃”和“審議批準(zhǔn)公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案”兩項管理事項，考慮到投資計劃和預(yù)算管理是企業(yè)開展經(jīng)營的重要手段。股東會此項權(quán)限的刪除，意味著企業(yè)可以將該權(quán)限及其他相關(guān)經(jīng)營事項的決定權(quán)放在董事會。其次，第六十九條、一百二十一條在董事會項下新增審計委員會，增加了審計委員會職責(zé)權(quán)限，促使企業(yè)在投資決策程序中要充分考慮審計工作要求，在七十六條中明確設(shè)置審計委員會后可不再設(shè)置監(jiān)事會，監(jiān)事會與審計委員會成為可選擇項。另外，第六十八條調(diào)整了職工代表擔(dān)任董事的要求，除依法設(shè)監(jiān)事會并有公司職工代表的外，職工人數(shù)三百人以上的公司，應(yīng)當(dāng)設(shè)有職工董事。最后，第七十四條將經(jīng)理權(quán)限交給章程或董事會進(jìn)行規(guī)定?？紤]到董事會在表決機(jī)制上以人數(shù)計票，而非股東會以表決權(quán)作為計票依據(jù)，在國有資產(chǎn)交易過程中董事會席位的設(shè)置與職責(zé)權(quán)限，將成為交易各方博弈的重點。企業(yè)在設(shè)計產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資方案時，董事會席位和董事會職責(zé)權(quán)限設(shè)置將成為企業(yè)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計的重點。

二、《公司法》肯定了股份公司近年來資本運作的經(jīng)驗與亮點

《公司法》修訂賦予了國有股份公司更大的“資合屬性”，有利于國有企業(yè)做優(yōu)做大。首先，《公司法》第九十五條、第一百四十四條、一百四十五條及一百四十六條增加了類別股相關(guān)內(nèi)容，給予股份公司發(fā)行優(yōu)先股和普通股、特殊表決權(quán)股、轉(zhuǎn)讓受限股明確的法律地位。類別股的發(fā)行，意味著《公司法》對于“同股同權(quán)”內(nèi)涵意義的調(diào)整，也給國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記帶來一定影響，未來對于發(fā)行優(yōu)先股的國有股份公司如何認(rèn)定其為國有控股企業(yè)或者實際控股企業(yè)，需要國資監(jiān)管部門進(jìn)一步規(guī)范。其次，《公司法》第一百四十二條增加了無面額股，并明確采用無面額股的，應(yīng)當(dāng)將發(fā)行股份所得股款的二分之一以上計入注冊資本。無面額股的發(fā)行，將改變不得折價發(fā)行股票的法律限制，也為監(jiān)管部門未來推出“拆并股”制度打好基礎(chǔ)。最后，《公司法》明確股份公司注冊資本實繳制與授權(quán)資本制。第九十八條明確發(fā)起人應(yīng)當(dāng)在公司成立前按照其認(rèn)購的股份全額繳納股款。第一百條規(guī)定，發(fā)起人向社會公開募集股份，認(rèn)股人應(yīng)當(dāng)按照所認(rèn)購股份足額繳納股款。第一百五十二條規(guī)定，公司章程或者股東會可以授權(quán)董事會在三年內(nèi)決定發(fā)行不超過已發(fā)行股份百分之五十的股份，相應(yīng)董事會決議應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體董事三分之二以上通過。股份公司設(shè)定了更為嚴(yán)格的實繳資金義務(wù)，但同時對于發(fā)行新股又賦予了董事會更靈活的權(quán)限，有助于股份公司引入優(yōu)質(zhì)投資者，促進(jìn)企業(yè)高效運營。相較于有限公司，《公司法》對股份公司的調(diào)整，將更加突出其“資合屬性”，企業(yè)在投資設(shè)立公司時，應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)選擇不同的組織形式所受的不同法律約束，同時對于國資監(jiān)管部門或者國有企業(yè)來說，股份公司產(chǎn)權(quán)登記的內(nèi)容可能會進(jìn)一步細(xì)化。

三、《公司法》進(jìn)一步加強董監(jiān)高責(zé)任，敦促國有企業(yè)充分發(fā)揮積極股東作用

《公司法》提高了董監(jiān)高人員的信義義務(wù)，導(dǎo)致公司董監(jiān)高人員的履職風(fēng)險增加，向企業(yè)在國有資產(chǎn)交易過程中派駐人員擔(dān)任標(biāo)的企業(yè)董監(jiān)高提出了更高的要求。首先，《公司法》提升了董監(jiān)高人員的履職風(fēng)險。第五十一條明確針對未履行出資義務(wù)的股東，如公司董事對董事會未及時催繳負(fù)有責(zé)任，該董事應(yīng)當(dāng)進(jìn)行賠償。第五十三條明確針對抽逃出資的股東，負(fù)有責(zé)任的董監(jiān)高人員應(yīng)當(dāng)與該股東承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。第二百一十一條明確公司違規(guī)分配利潤，股東及負(fù)有責(zé)任的董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任；第二百二十六條明確公司違規(guī)減資，股東及負(fù)有責(zé)任的董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。其次，《公司法》第一百八十二條、第一百八十三條及第一百八十四條分別擴(kuò)大了董監(jiān)高人員在關(guān)聯(lián)交易、褫奪公司商業(yè)機(jī)會及競業(yè)限制等方面的適用范圍，并明確決策層級。最后，《公司法》第二百五十到二百五十三條，從公司虛假登記、未如實公示企業(yè)登記信息、虛假出資及抽逃出資等多方面，明確了對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，應(yīng)面臨相應(yīng)的行政處罰責(zé)任。綜上，《公司法》對董監(jiān)高人員信義義務(wù)的加強，將進(jìn)一步督促企業(yè)發(fā)揮積極股東的作用，加強選人用人管理，在作出投資決策、投后管理過程中審慎決策，防范風(fēng)險。

四、《公司法》提高了國有企業(yè)對外出資的管理要求

《公司法》針對有限公司明確了最長認(rèn)繳期限，且一定條件下認(rèn)繳出資可以加速到期?！豆痉ā返谒氖邨l明確“全體股東認(rèn)繳的出資額由股東按照公司章程的規(guī)定自公司成立之日起五年內(nèi)繳足”。第五十三條明確“公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的，公司或者已到期債權(quán)的債權(quán)人有權(quán)要求已認(rèn)繳出資但未屆繳資期限的股東提前繳納出資”。因此，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強對其認(rèn)繳出資的管理，在過渡期內(nèi)對所投資企業(yè)的注冊資本認(rèn)繳、實繳和章程規(guī)定的出資時間進(jìn)行梳理分析，通過變更出資方式、出資、減資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式開展出資調(diào)整，避免因認(rèn)繳出資逾期帶來法律風(fēng)險。

另外，《公司法》新增了股東催繳失權(quán)制度，并擴(kuò)大了公司股東承擔(dān)瑕疵出資的責(zé)任范圍?！豆痉ā返谖迨l明確股東未按照公司章程規(guī)定的出資日期繳納出資，經(jīng)公司催繳并給予寬限期期滿后仍未出資的，經(jīng)董事會決議可以通知該股東喪失其未繳納出資的股權(quán)。喪失的股權(quán)應(yīng)當(dāng)依法轉(zhuǎn)讓，或者相應(yīng)減少注冊資本并注銷該股權(quán)。同時，《公司法》第八十八條明確未按照公司章程規(guī)定的出資日期繳納出資或者作為出資的非貨幣財產(chǎn)的實際價額顯著低于所認(rèn)繳的出資額的股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，轉(zhuǎn)讓人與受讓人在出資不足的范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任；受讓人不知道且不應(yīng)當(dāng)知道存在上述情形的，由轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)責(zé)任。該規(guī)定加大了轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓認(rèn)繳出資的法律責(zé)任，導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓方有可能在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，仍面臨補繳出資的法律風(fēng)險，有助于維護(hù)公司資本充實，保護(hù)已出資股東和債權(quán)人的合法權(quán)益。但同時，也提高了國有企業(yè)對外出資的管理要求，督促國有企業(yè)積極履行投資主體責(zé)任，避免國有股東權(quán)益遭受侵害。

五、《公司法》修訂營造了公平競爭市場環(huán)境，依法維護(hù)了各類市場主體合法權(quán)益

《公司法》提高了債權(quán)人、中小股東等相關(guān)市場主體的維權(quán)能力，對公司控股股東、實際控制人提出了更高的要求，敦促控股股東、實際控制人積極、合規(guī)履行股東責(zé)任?！豆痉ā贩謩e從擴(kuò)大人格否認(rèn)責(zé)任、異議回購請求權(quán)以及影子董事等方面，擴(kuò)大了控股股東、實際控制人的股東責(zé)任。首先，第二十三條擴(kuò)大了人格否認(rèn)的適用范圍，明確以下三種情形，可以揭開公司面紗：一是公司股東濫用公司法人獨立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任；二是股東利用其控制的兩個以上公司實施前款規(guī)定行為的，各公司應(yīng)當(dāng)對任一公司的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任；三是只有一個股東的公司，股東不能證明公司財產(chǎn)獨立于股東自己的財產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。其次第八十九、一百六十一條分別規(guī)定了有限公司、股份公司其他股東異議回購請求權(quán)。明確公司的控股股東濫用股東權(quán)利，嚴(yán)重?fù)p害公司或者其他股東利益的，其他股東有權(quán)請求公司按照合理的價格收購其股權(quán)。公司回購的股權(quán)，應(yīng)當(dāng)在六個月內(nèi)依法轉(zhuǎn)讓或者注銷。最后，第一百九十二條新增了“影子董事”責(zé)任，若公司的控股股東、實際控制人指示董事、高級管理人員從事?lián)p害公司或者股東利益的行為的，與該董事、高級管理人員承擔(dān)連帶責(zé)任。

六、《公司法》修訂為國有企業(yè)加快剝離低效無效資產(chǎn)，深入推進(jìn)“僵尸企業(yè)”處置提供便利

《公司法》新增簡易合并與小規(guī)模合并制度，簡化了部分絕對控股企業(yè)的合并流程。《公司法》第二百一十九條明確，公司與其持股百分之九十以上的公司合并，或者公司合并支付的價款不超過本公司凈資產(chǎn)百分之十兩種情形下，可以不經(jīng)股東會決議，由董事會作出決議，同時小股東擁有回購請求權(quán)。該規(guī)定簡化了此類企業(yè)的股東會決策程序，提高了國有資產(chǎn)合并的效率。

另外，《公司法》新增簡易注銷與強制注銷制度，為國有企業(yè)加快剝離低效無效資產(chǎn)，深入推進(jìn)“僵尸企業(yè)”處置提供便利。首先，《公司法》第二百四十條明確簡易注銷制度，公司在存續(xù)期間未產(chǎn)生債務(wù)，或者已清償全部債務(wù)的，經(jīng)全體股東承諾，可以通過國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)公告的方式進(jìn)行簡易注銷，簡化了企業(yè)注銷需通知債權(quán)人的法律程序。其次，第二百四十一條規(guī)定強制注銷制度，公司被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷，滿三年未向公司登記機(jī)關(guān)申請注銷登記的，登記機(jī)關(guān)可以履行公告程序后辦理注銷登記。簡易注銷與強制注銷為國有企業(yè)退出特殊目的公司（SPV）或者處置僵尸企業(yè)，提供了新的法律依據(jù)，有利于國有企業(yè)加快處置低效無效資產(chǎn)。

在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，《公司法》的修訂與國有企業(yè)改革發(fā)展密不可分。推動國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)國有企業(yè)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，亦需要不斷完善相關(guān)法律法規(guī)的制度體系建設(shè)工作，做好頂層設(shè)計。本次《公司法》的修訂，既是對多年來我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)法治建設(shè)取得的成績的肯定，同時又針對當(dāng)前公司法領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)的新熱點、新難點問題，構(gòu)建了新的制度，提出了更高的要求，對深化國有企業(yè)改革，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，建設(shè)中國特色社會主義現(xiàn)代化企業(yè)將產(chǎn)生重要影響。