中國(guó)企業(yè)發(fā)展海外投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

李奇霖

目前，中國(guó)企業(yè)海外投資有如下特征：第一，中國(guó)對(duì)外投資整體較為活躍。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2023年全行業(yè)對(duì)外直接投資10418.5億元人民幣，較上年增長(zhǎng)5.7%，其中，對(duì)外非金融類直接投資9169.9億元人民幣，增長(zhǎng)16.7%。我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”共建國(guó)家非金融類直接投資2240.9億元人民幣，增長(zhǎng)28.4%，中國(guó)海外投資的實(shí)力凸顯。

第二，中國(guó)對(duì)東盟的投資力度提升，對(duì)歐盟的投資力度有所改善。從中國(guó)對(duì)外直接投資的存量情況來(lái)看，近些年中國(guó)對(duì)亞洲尤其是對(duì)東盟國(guó)家的投資明顯提速，2022年中國(guó)對(duì)東盟投資的存量為1546.6億美元，同比增長(zhǎng)10.25%，增速位于我們所統(tǒng)計(jì)的幾個(gè)區(qū)域之首。與此同時(shí)，對(duì)歐盟的投資也出現(xiàn)了比較明顯的改善，2022年中國(guó)對(duì)歐盟投資的存量為1011.9億美元，同比增長(zhǎng)5.52%，增速在我們統(tǒng)計(jì)的幾個(gè)區(qū)域中排名第二位。

第三，“一帶一路”倡議碩果累累?！耙粠б宦贰背h在與共建國(guó)家共享發(fā)展機(jī)遇、共創(chuàng)繁榮發(fā)展方面發(fā)揮了積極的作用，得益于國(guó)家的大力支持與發(fā)展。

第四，投資結(jié)構(gòu)明顯改善。2004年-2022年，三大產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資凈額分別從2.89億美元、26.82億美元、25.27億美元增長(zhǎng)到5.10億美元、491.5億美元、1134.6億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為3.21%、17.54%、23.53%。

那么，中國(guó)企業(yè)發(fā)展海外投資面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)呢？

第一，政治風(fēng)險(xiǎn)。在海外投資的過(guò)程中，中國(guó)企業(yè)面臨著來(lái)自目標(biāo)國(guó)政治環(huán)境的不確定性和變化，例如政策調(diào)整、政治動(dòng)蕩、外交關(guān)系緊張等。這些政治風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目受到政府干預(yù)、政策變化等影響，給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失和信譽(yù)損失。

第二，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)在海外投資過(guò)程中還面臨著來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)因素的影響與挑戰(zhàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性和不確定性可能導(dǎo)致匯率波動(dòng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退等風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的投資回報(bào)率。同時(shí)，微觀經(jīng)濟(jì)因素如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、消費(fèi)者偏好、供應(yīng)鏈問(wèn)題等也可能對(duì)企業(yè)海外投資造成影響。

第三，社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。隨著全社會(huì)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)注度不斷提高，中國(guó)企業(yè)在海外投資中需要承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，包括環(huán)境保護(hù)、勞工權(quán)益、社區(qū)發(fā)展等方面。如果企業(yè)在海外投資過(guò)程中出現(xiàn)了違反當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)或社會(huì)倫理等行為，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)形象受損，引發(fā)公眾對(duì)企業(yè)的負(fù)面評(píng)價(jià)和抵制，給企業(yè)帶來(lái)不良后果。

第四，文化差異。不同的國(guó)家往往在法律、文化、制度、風(fēng)俗等方方面面都存在著差異，如果不能實(shí)現(xiàn)跨文化的溝通交流，在投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理中就很容易出現(xiàn)誤判，以及在風(fēng)俗習(xí)慣、用工、社會(huì)保障、稅收等方面面臨各種問(wèn)題，甚至產(chǎn)生糾紛和沖突，進(jìn)而影響到項(xiàng)目的正常推進(jìn)和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

人民幣匯率緣何穩(wěn)中有升

沈建光 京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

“強(qiáng)勢(shì)美元下五大因素助人民幣匯率穩(wěn)定”

《中國(guó)外匯》2024年第10期

在當(dāng)前強(qiáng)勢(shì)美元背景下，人民幣匯率穩(wěn)中有升主要與五方面因素有關(guān)。一是2024年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期。一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行超預(yù)期增長(zhǎng)，實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)5.3%，高于2023年四季度和全年的5.2%。二是出口增速回升。今年前四個(gè)月，以人民幣計(jì)價(jià)的出口同比增長(zhǎng)4.9%，明顯好于2023年全年的0.6%。一季度凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率升至14.5%，是2022年四季度以來(lái)的新高。這背后是全球經(jīng)濟(jì)回暖形勢(shì)下海外需求呈現(xiàn)韌性。三是政策面放松的態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯。四是外資重新流入港股和中概股?！拔逡弧逼陂g，在海外資金的推動(dòng)下，人民幣資產(chǎn)領(lǐng)漲全球。五是海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大拖累其他貨幣。

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