新形勢(shì)下央企投融資管理現(xiàn)狀及優(yōu)化策略分析

楊帆

央企作為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主體，在全球經(jīng)濟(jì)格局中扮演著重要的角色。在全球化和市場(chǎng)化的背景下，央企的投融資管理越來(lái)越受到全社會(huì)的關(guān)注。然而，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，央企在投融資管理方面面臨著諸多挑戰(zhàn)，因此本文將針對(duì)新形勢(shì)下央企投融資管理現(xiàn)狀及優(yōu)化策略展開探討。本文首先，論述了央企加強(qiáng)投融資管理的重要性，如有利于優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、有利于緩解企業(yè)的資金壓力等；其次，分析了央企投融資管理中的常見問(wèn)題，如對(duì)于投資環(huán)境的分析不夠全面、融資方式表現(xiàn)出單一化特征、投融資管理結(jié)構(gòu)缺乏規(guī)范性、投融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制有待健全等；最后，針對(duì)上述常見問(wèn)題，提出一系列的有效策略，如制定科學(xué)的投資計(jì)劃、優(yōu)化融資方式、持續(xù)完善投融資管理結(jié)構(gòu)、建立健全投融資粉線管理機(jī)制等。本文通過(guò)上述分析與研究，以期為央企提高其投融資水平，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，提供參考。

在全球經(jīng)濟(jì)一體化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的新形勢(shì)下，央企的投融資管理面臨著前所未有的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。這不僅關(guān)乎企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，更關(guān)乎國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和健康。央企作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱，其投融資管理決定了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，影響了企業(yè)的資金壓力，也直接關(guān)系到企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的地位。因此，對(duì)于央企來(lái)說(shuō)，如何優(yōu)化投融資管理，提升管理效率，降低風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為擺在面前的重要課題。

央企加強(qiáng)投融資管理的重要性

有利于優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) 央企的經(jīng)營(yíng)特性，包括規(guī)模大、涉及領(lǐng)域廣、社會(huì)責(zé)任重，特別是其在民經(jīng)濟(jì)中的地位，使得其投融資管理的重要性更為突出。健全、合理的資本結(jié)構(gòu)可以為企業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)奠定基礎(chǔ)，更可以提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從微觀角度看，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)可以讓企業(yè)在融資成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之間找到最佳平衡點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的資本成本。從宏觀角度看，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)有助于企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，以保持企業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。特別是對(duì)于央企來(lái)說(shuō)，其在經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要地位要求其在經(jīng)營(yíng)中要注重穩(wěn)健，因此優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)就顯得尤為重要。

有利于緩解企業(yè)的資金壓力 央企的投融資管理不僅涉及融資的數(shù)量，更關(guān)鍵的是融資的質(zhì)量和效率。優(yōu)化和加強(qiáng)投融資管理，可以提高資金使用效率，避免資金的閑置和浪費(fèi)，從而有效緩解資金壓力。央企可以根據(jù)自身的具體情況和需求，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境和政策導(dǎo)向，選擇最適合自己的融資方式和機(jī)制，從而有效地緩解資金壓力。這不僅有利于企業(yè)的短期運(yùn)營(yíng)，更有助于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和穩(wěn)定。

有利于應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 在全球化和市場(chǎng)化的趨勢(shì)下，央企必須面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在這種環(huán)境下，加強(qiáng)投融資管理不僅是央企的生存需要，更是其應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。投融資管理的實(shí)質(zhì)是對(duì)企業(yè)資源的有效配置，優(yōu)秀的投融資管理能夠讓企業(yè)在有限的資源中實(shí)現(xiàn)最大化利潤(rùn)，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)。一是，有效的投融資管理可以幫助央企準(zhǔn)確把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，提前布局，獲得市場(chǎng)先機(jī)。二是，央企通過(guò)科學(xué)的投融資管理，可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本，從而提高企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。三是，投融資管理還可以幫助央企有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，比如利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，這對(duì)于在全球化背景下的央企尤為重要。

央企投融資管理中的常見問(wèn)題

對(duì)于投資環(huán)境的分析不夠全面 央企在投資環(huán)境分析中往往缺乏足夠的深度和廣度，例如，對(duì)于新興市場(chǎng)和技術(shù)趨勢(shì)的關(guān)注不夠，對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的判斷過(guò)于保守，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的解讀可能存在偏差。這些都會(huì)限制央企在投融資決策中的視野和思考，導(dǎo)致投融資策略的選擇存在偏頗。再者，作為國(guó)家的重要經(jīng)濟(jì)主體，央企在投融資過(guò)程中需要考慮的不僅是經(jīng)濟(jì)效益，更要關(guān)注社會(huì)效益和公眾利益的實(shí)現(xiàn)。然而，在現(xiàn)實(shí)中，一些央企在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，可能會(huì)忽視對(duì)社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)和公眾利益的維護(hù)，導(dǎo)致在投融資決策時(shí)對(duì)社會(huì)效益和公眾利益考慮不全面。

融資方式表現(xiàn)出單一化特征 多樣化的融資方式可以為企業(yè)帶來(lái)更大的靈活性和更多的機(jī)會(huì)，而融資方式的單一化則可能限制企業(yè)的發(fā)展?jié)摿涂癸L(fēng)險(xiǎn)能力。央企往往因?yàn)閾碛懈€(wěn)定的政策環(huán)境和資源優(yōu)勢(shì)，而其主要依賴于傳統(tǒng)的直接融資方式，如銀行貸款或者發(fā)行債券。這種單一的融資方式雖然能夠滿足企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)的資金需求，但在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，無(wú)法滿足企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展和創(chuàng)新的資金需求。單一的融資方式也可能使企業(yè)在面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段。

投融資管理結(jié)構(gòu)缺乏規(guī)范性 投融資管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心環(huán)節(jié)，其規(guī)范性的缺乏可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的決策失誤，風(fēng)險(xiǎn)控制的不足，甚至引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。其一，投融資決策機(jī)制的規(guī)范性不足，可能會(huì)影響投融資決策的有效性。在一些央企中，投融資決策權(quán)過(guò)于集中，缺乏有效的決策參與和決策審核機(jī)制，導(dǎo)致決策的質(zhì)量受到影響。其二，風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制體系的規(guī)范性不足可能會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)暴露機(jī)會(huì)。在投融資過(guò)程中，企業(yè)需要面對(duì)各種不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。如果企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制體系不健全，那么企業(yè)便無(wú)法有效識(shí)別、評(píng)估和控制這些風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性受到威脅。

投融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制有待健全 現(xiàn)實(shí)中，許多央企的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制存在著顯著的不足，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在進(jìn)行投融資活動(dòng)時(shí)暴露風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的健康發(fā)展構(gòu)成威脅。首先，加強(qiáng)央企在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估。投融資活動(dòng)存在多種風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理要求企業(yè)能夠準(zhǔn)確地識(shí)別和評(píng)估這些風(fēng)險(xiǎn)，然而，大部分央企在這方面的能力相對(duì)較弱。其次，改善央企在風(fēng)險(xiǎn)控制和對(duì)沖。在進(jìn)行投融資決策時(shí)，企業(yè)需要制定出合理的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，以盡可能地降低風(fēng)險(xiǎn)的影響。然而，許多央企在這方面的做法相對(duì)簡(jiǎn)單和粗糙，缺乏系統(tǒng)性和針對(duì)性，或者過(guò)于依賴于某一種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，這都可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的效果不佳。

投融資管理人員的素質(zhì)有待提升 投融資管理是一項(xiàng)高度專業(yè)化的工作，投融資管理人員需要熟悉并掌握金融市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則，理解并能夠應(yīng)用各種金融工具和方法。然而，一些央企的投融資管理人員可能沒有接受過(guò)專業(yè)的金融教育和培訓(xùn)，對(duì)金融市場(chǎng)的理解和金融工具的應(yīng)用可能存在一定的限制，導(dǎo)致他們?cè)谧龀鐾度谫Y決策時(shí)，無(wú)法全面和深入地考慮到各種因素，從而影響到?jīng)Q策的質(zhì)量，甚至可能導(dǎo)致嚴(yán)重的財(cái)務(wù)損失。

國(guó)有企業(yè)優(yōu)化投融資管理的策略

制定科學(xué)的投資計(jì)劃，全面、深入分析投資環(huán)境 央企在經(jīng)營(yíng)上既要追求經(jīng)濟(jì)效益，又要實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益，因此，他們的投融資決策需要在滿足社會(huì)責(zé)任的同時(shí)，也要考慮到經(jīng)濟(jì)效果。央企在制定投資計(jì)劃時(shí)，需要根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特性和發(fā)展目標(biāo)，明確投資的方向和規(guī)模；同時(shí)，還需要考慮到市場(chǎng)的變化和企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，以確保投資計(jì)劃的實(shí)施性和可行性。制定科學(xué)的投資計(jì)劃，不僅可以幫助企業(yè)有效地調(diào)配資源，提高投資的效率，還可以有助于企業(yè)控制投資的風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。央企在分析投資環(huán)境時(shí)，需要全面、深入地了解和評(píng)估市場(chǎng)的情況，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、行業(yè)環(huán)境等。這個(gè)過(guò)程需要企業(yè)從宏觀和微觀兩個(gè)層面進(jìn)行分析，以得到一個(gè)全面、準(zhǔn)確的市場(chǎng)評(píng)估。全面、深入的環(huán)境分析，可以幫助企業(yè)準(zhǔn)確地把握市場(chǎng)的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，從而制定出適應(yīng)市場(chǎng)變化的投資策略。

優(yōu)化融資方式，實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化 作為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)重器，央企在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨著獨(dú)特的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，因此，他們?cè)谌谫Y方面需要采取更為靈活和多元化的策略。其一，央企應(yīng)當(dāng)優(yōu)化其融資方式，以提高融資效率并降低融資成本。在實(shí)際操作中，央企可以考慮通過(guò)發(fā)行股票、債券或者進(jìn)行銀行融資等方式獲取資金。但是，各種融資方式的成本和風(fēng)險(xiǎn)是不同的，因此，央企在選擇融資方式時(shí)，需要綜合考慮各種因素，如市場(chǎng)條件、融資成本、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況等，以確定最佳的融資方式。其二，央企應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化，以降低融資風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前的金融環(huán)境下，央企可以通過(guò)多種渠道進(jìn)行融資，如銀行、證券市場(chǎng)、私募市場(chǎng)等。通過(guò)多元化的融資渠道，央企可以分散融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以從不同的渠道獲取到更多的資金。

持續(xù)完善投融資管理結(jié)構(gòu)，建立健全投融資管理制度體系 在國(guó)有企業(yè)的投融資管理策略中，持續(xù)完善投融資管理結(jié)構(gòu)和建立健全投融資管理制度體系能夠幫助央企提高投融資的效率，減少風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能推動(dòng)公司的長(zhǎng)期發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造。其一，持續(xù)完善投融資管理結(jié)構(gòu)。良好的管理結(jié)構(gòu)可以有效協(xié)調(diào)公司內(nèi)部各部門和職能的關(guān)系，確保所有的投融資活動(dòng)都能得到有效的管理和控制。在實(shí)踐中，央企應(yīng)該設(shè)立專門的投融資管理部門，負(fù)責(zé)制定投融資策略，管理投融資活動(dòng)，以及評(píng)估和控制投融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，央企也需要建立有效的決策機(jī)制，確保投融資決策的科學(xué)性和合理性。其二，建立健全投融資管理制度體系是規(guī)范投融資活動(dòng)，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)的必要條件。這個(gè)制度體系應(yīng)該包括投融資決策制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度、信息披露制度等。投融資決策制度應(yīng)明確決策的程序和標(biāo)準(zhǔn)，確保決策的公正性和透明性；風(fēng)險(xiǎn)控制制度應(yīng)規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和控制方法，以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的策略和措施；信息披露制度則應(yīng)確保公司的投融資信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性，以提高公司的透明度，減少投融資的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。

建立健全投融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析與應(yīng)對(duì) 作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，央企的風(fēng)險(xiǎn)管理能力直接關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和持續(xù)發(fā)展。其一，建立和完善投融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，是央企在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中保持穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的必要條件。投融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是一套系統(tǒng)性的、全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)控和控制等多個(gè)環(huán)節(jié)。央企需要設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)的全過(guò)程管理，以及制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略和措施。

其二，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析與應(yīng)對(duì)是提升央企風(fēng)險(xiǎn)管理能力的關(guān)鍵。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，只有準(zhǔn)確識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)才能有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的分析則需要央企深入了解風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、來(lái)源和可能的影響，以便制定出合適的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)則需要央企根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和程度，選擇適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略，如風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等。

強(qiáng)化投融資管理人才隊(duì)伍建設(shè) 人才是央企實(shí)現(xiàn)投融資管理優(yōu)化，從而實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵。投融資是一項(xiàng)高度專業(yè)化的工作，需要人才具有深厚的理論知識(shí)，豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和敏銳的市場(chǎng)洞察力。首先，央企需要建立一流的投融資人才隊(duì)伍，包括吸引和留住頂級(jí)的投融資專業(yè)人才，以及通過(guò)內(nèi)部培訓(xùn)和外部引進(jìn)的方式，持續(xù)提升員工的投融資專業(yè)能力。這需要央企建立完善的人才培養(yǎng)制度，包括人才選拔、培養(yǎng)、激勵(lì)和保留等環(huán)節(jié)。其次，央企需要強(qiáng)化投融資人才的職業(yè)素養(yǎng)。投融資工作不僅需要人才具有專業(yè)知識(shí)，還需要具有高度的職業(yè)素養(yǎng)，包括誠(chéng)信、責(zé)任感、團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力等。央企可以通過(guò)建立企業(yè)文化，弘揚(yáng)職業(yè)道德，以及設(shè)立各種職業(yè)操守規(guī)則和獎(jiǎng)懲制度，來(lái)提升員工的職業(yè)素養(yǎng)。最后，央企需要注重投融資人才的綜合素質(zhì)提升。投融資工作不僅涉及金融、經(jīng)濟(jì)、法律等多個(gè)領(lǐng)域的知識(shí)，還需要人才具有良好的溝通能力、決策能力、危機(jī)處理能力等。

綜上所述，新形勢(shì)下央企投融資管理的現(xiàn)狀和優(yōu)化策略需我們深入探索和實(shí)踐。通過(guò)全面、深入的投資環(huán)境分析，實(shí)現(xiàn)融資方式的多元化、完善投融資管理制度體系、健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制以及強(qiáng)化投融資管理人才隊(duì)伍建設(shè)，央企可以更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，緩解資金壓力。筆者期望央企在實(shí)踐中不斷探索和創(chuàng)新，克服投融資管理中的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，推動(dòng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的繁榮和社會(huì)的進(jìn)步作出更大的貢獻(xiàn)。

[作者單位：中廣核新能源投資（深圳）有限公司內(nèi)蒙古分公司]