新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的構(gòu)建研究

【作者簡介】胡越壘（1988-），女，湖北仙桃人，講師，研究方向：會計信息系統(tǒng)、管理會計。

【摘? 要】在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)升級的背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為綠色低碳發(fā)展的重要方向，得到了全球范圍內(nèi)的廣泛關(guān)注和快速發(fā)展。然而，新能源汽車行業(yè)作為一個技術(shù)密集和資本密集型行業(yè)，面臨著激烈的市場競爭和技術(shù)創(chuàng)新的雙重挑戰(zhàn)，其財務(wù)風(fēng)險管理成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。鑒于此，論文在選取相關(guān)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的基礎(chǔ)上，采用G1法分別確定新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的指標(biāo)權(quán)重，結(jié)合二級模糊綜合評價的方法來構(gòu)建新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，并將其運用到A公司中，對A公司的財務(wù)風(fēng)險狀況進(jìn)行分析與評價。

【關(guān)鍵詞】新能源汽車企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險預(yù)警；G1 法；二級模糊綜合評價

【中圖分類號】F426；F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2024）03-0188-03

1 引言

隨著人們生活水平的提高以及環(huán)保意識的增強，新能源汽車作為綠色交通工具的代表，受到了全球范圍內(nèi)的高度關(guān)注。中國作為全球最大的汽車市場，為了解決日益嚴(yán)重的環(huán)境污染問題，積極響應(yīng)節(jié)能減排的全球倡議，大力推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年2月，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)46.4萬輛和47.7萬輛，市場占有率達(dá)到30.1%。然而，新能源汽車產(chǎn)業(yè)在發(fā)展的同時，伴隨著高額的研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新的不確定性、基礎(chǔ)設(shè)施的配套不足等諸多挑戰(zhàn)，均增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此，研究并構(gòu)建科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，對于新能源汽車企業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義。自20世紀(jì)30年代以來，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型經(jīng)歷了從單變量模型到多變量模型，再到現(xiàn)代的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等高級模型的發(fā)展歷程，為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理提供了重要的理論與方法。盡管如此，現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型研究主要集中在傳統(tǒng)行業(yè)，對新能源汽車這一新興行業(yè)的研究相對較少，且多數(shù)研究偏向于理論分析，缺乏針對性的實證研究和操作性強的模型構(gòu)建。鑒于新能源汽車行業(yè)的特殊性，本文旨在通過深入分析新能源汽車企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險特點，結(jié)合現(xiàn)有財務(wù)風(fēng)險預(yù)警理論和方法，構(gòu)建適用于新能源汽車企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，以期為新能源汽車企業(yè)提供一個科學(xué)、實用的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警工具，以促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展，同時為相關(guān)政策制定提供參考和依據(jù)。

2 概念闡釋

2.1 新能源汽車企業(yè)的概念界定

依據(jù)GB/T 4754—2017《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》，新能源汽車是指采用新型動力系統(tǒng)，完全或主要依靠新型能源驅(qū)動的汽車，包括插電式混合動力（含增程式）汽車、純電動汽車和燃料電池電動汽車等。新能源汽車行業(yè)是指進(jìn)行新能源汽車整車制造活動的企業(yè)集合。此行業(yè)特征鮮明：首先，具有技術(shù)密集型特征，依賴于動力電池等關(guān)鍵技術(shù)的突破和創(chuàng)新，面臨高研發(fā)成本與技術(shù)進(jìn)口的挑戰(zhàn)；其次，具有資金密集型特征，大額投資和長期資金回收周期加劇了融資難度；最后，受政策影響大，企業(yè)發(fā)展與政府補貼密切相關(guān)，補貼政策的調(diào)整直接影響企業(yè)盈利。

2.2 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的概念界定

預(yù)警這一概念最初源于軍事領(lǐng)域，后被廣泛應(yīng)用于經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域，以識別和預(yù)防潛在的財務(wù)危機。通過設(shè)定警戒線來預(yù)測風(fēng)險發(fā)生的可能性，當(dāng)企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)超過或低于這些預(yù)設(shè)值時，便能夠提示企業(yè)存在危機的風(fēng)險程度，幫助企業(yè)提前識別風(fēng)險，采取相應(yīng)措施以減輕或避免由此帶來的經(jīng)濟損失。當(dāng)前對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的具體定義在學(xué)術(shù)界和實務(wù)界還未有最終的定論，基于國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，本研究將財務(wù)風(fēng)險預(yù)警暫定義為：管理者應(yīng)用專業(yè)的數(shù)據(jù)分析方法，對企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)活動進(jìn)行分析，通過分析結(jié)果建立預(yù)警的指標(biāo)，從而達(dá)到縮小企業(yè)由于財務(wù)風(fēng)險帶來的經(jīng)濟損失的策略。

3 新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警不僅應(yīng)關(guān)注財務(wù)指標(biāo)如盈利性、流動性和償債能力等，也需考慮非財務(wù)指標(biāo)反映的新能源汽車企業(yè)特性，以全面監(jiān)控企業(yè)財務(wù)健康狀態(tài)。因此，在構(gòu)建新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系時，從財務(wù)風(fēng)險和非財務(wù)風(fēng)險兩大角度入手，財務(wù)指標(biāo)應(yīng)選取能夠全面反映企業(yè)財務(wù)健康狀況的指標(biāo)，如盈利能力、營運能力、償債能力和發(fā)展能力（見表1），非財務(wù)指標(biāo)的選取涵蓋外部環(huán)境、內(nèi)部管理等維度（見表2）。

表1? 財務(wù)指標(biāo)的選取

表2? 非財務(wù)指標(biāo)的選取

4 新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的構(gòu)建

4.1 確定指標(biāo)權(quán)重

本研究采用G1法，結(jié)合專家賦值，確定指標(biāo)權(quán)重。G1法強調(diào)指標(biāo)重要性的相對排序，通過簡化的算法來精確計算權(quán)重，既減少計算復(fù)雜度，又避免過度依賴主觀判斷。本次研究邀請了5位財務(wù)管理領(lǐng)域的專家，對新能源汽車公司面臨的財務(wù)及非財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行評估和賦值，結(jié)果如表3所示。

表3? G1法指標(biāo)重要程度賦值表

將5位專家的權(quán)重分別確定為 0.175、0.175、0.3、0.175、0.175，通過匯總專家反饋并運用G1法的計算步驟，得到新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系中一級指標(biāo)及其二級指標(biāo)的權(quán)重，如表4所示。

4.2 構(gòu)建新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

運用模糊綜合評價法構(gòu)建新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，本研究采納二級模糊綜合評價模型，旨在通過模糊數(shù)學(xué)的理論框架處理財務(wù)風(fēng)險評價中的不確定性問題。具體步驟如下：①對選取的新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)中的逆指標(biāo)進(jìn)行正向化處理。逆指標(biāo)即指標(biāo)越低，風(fēng)險越大的指標(biāo)，通過公式轉(zhuǎn)換使其與其他正向指標(biāo)一致，從而確保所有指標(biāo)均向正向發(fā)展時代表風(fēng)險降低。②確定新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的隸屬度函數(shù)。根據(jù)新能源汽車行業(yè)的特點和財務(wù)風(fēng)險評價的需求，隸屬度函數(shù)被確定為升半階梯型隸屬度函數(shù)。該函數(shù)能夠有效區(qū)分不同風(fēng)險等級，更適合處理在新能源汽車行業(yè)中常見的、具有階段性特征的財務(wù)風(fēng)險問題。③分別計算新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)模型的財務(wù)風(fēng)險綜合評價分值。具體計算公式如下：B=A。Rij。其中，A代表各指標(biāo)的權(quán)重向量，反映了指標(biāo)的相對重要性，A=（a1，a2，…，an），ai表示第i個指標(biāo)的權(quán)重；Rij代表模糊關(guān)系矩陣，即各指標(biāo)對應(yīng)風(fēng)險等級的隸屬度，其中i代表財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)，j代表風(fēng)險等級；B則為綜合評價結(jié)果，表示新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險的整體水平。為了綜合反映財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的共同影響，分別計算出財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)的財務(wù)風(fēng)險綜合評價分值，再乘以各自的權(quán)重，分別為0.7和0.3，得出最終的整體的財務(wù)風(fēng)險綜合評價分值。計算公式如下：B=0.7Bf+0.3Bu。式中，B表示財務(wù)風(fēng)險綜合評價分值，Bf是財務(wù)指標(biāo)的財務(wù)風(fēng)險綜合評價分值，Bu是非財務(wù)指標(biāo)的財務(wù)風(fēng)險綜合評價分值。

4.3 確定財務(wù)風(fēng)險警度區(qū)間

參考《企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值》，本模型設(shè)定5個警度區(qū)間：無警、輕警、中警、重警和巨警（見表5）。

表5? 財務(wù)風(fēng)險警度區(qū)間

通過警度區(qū)間的設(shè)定，新能源汽車公司可以對自身財務(wù)狀況進(jìn)行及時有效的監(jiān)控，識別可能存在的財務(wù)風(fēng)險，采取預(yù)防或糾正措施，從而避免或降低財務(wù)危機發(fā)生的可能性。此外，警度區(qū)間的設(shè)定也為企業(yè)的管理者、投資者和其他利益相關(guān)者提供了一個直觀的財務(wù)健康度判斷依據(jù)，有助于提高決策的準(zhǔn)確性和效率。

5 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型在A新能源汽車公司中的應(yīng)用

5.1 計算A新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)值

遵循汽車制造行業(yè)的披露要求，通過國資委發(fā)布的《企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值》獲取行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并結(jié)合國泰安數(shù)據(jù)庫中新能源汽車行業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，對A公司的資產(chǎn)負(fù)債率、營業(yè)收入增長率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行了計算和分析。A公司2022年財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)值見表6。

表6? A新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)值

5.2 確定A新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警評價指標(biāo)的隸屬度矩陣

將表6數(shù)據(jù)應(yīng)用于構(gòu)建的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系中得到表7，確定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警評價指標(biāo)的隸屬度矩陣。包括沒有風(fēng)險、較小風(fēng)險、較大風(fēng)險、較高風(fēng)險、高風(fēng)險5個等級對應(yīng)的隸屬度函數(shù)，以量化反映各指標(biāo)對公司財務(wù)風(fēng)險狀況的影響。

5.3 進(jìn)行二級模糊綜合評價

根據(jù)表7設(shè)定的一級指標(biāo)權(quán)重和各指標(biāo)的隸屬度矩陣，進(jìn)行一級模糊綜合評價，獲得初步的風(fēng)險評價矩陣。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合一級模糊綜合評價的結(jié)果，采用二級模糊綜合評價法，綜合考慮各一級指標(biāo)對公司財務(wù)風(fēng)險影響的隸屬度，得到最終的風(fēng)險評價矩陣為［0.182 3，0.047 6，0.209 1，0.350 8，0.210 2］，得出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警綜合評價值為3.359，屬于巨警，表明在當(dāng)前的財務(wù)狀況和外部環(huán)境下，A公司面臨的財務(wù)風(fēng)險較為嚴(yán)重，需要特別關(guān)注和采取相應(yīng)的風(fēng)險管理措施。

6 結(jié)論與建議

通過深入分析A新能源汽車公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的構(gòu)建與應(yīng)用，得出結(jié)論：A公司目前處于高財務(wù)風(fēng)險等級，此情況反映了新能源汽車行業(yè)內(nèi)固有的高成本、高投資和市場競爭的激烈特性。盡管A公司在盈利能力和發(fā)展能力方面展現(xiàn)出一定的優(yōu)勢，但償債能力和營運能力的指標(biāo)表明，公司面臨著流動性壓力和財務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)的問題。此外，外部環(huán)境的不確定性和內(nèi)部管理的挑戰(zhàn)也為公司的財務(wù)安全增添風(fēng)險。

基于研究結(jié)論，提出以下建議：第一，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。A公司應(yīng)通過優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置，降低財務(wù)杠桿比率，增強償債能力。同時，通過改善營運資本管理，加快現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度，提高資金使用效率。第二，強化成本控制。在新能源汽車行業(yè)，成本控制是保持競爭力的關(guān)鍵。A公司應(yīng)進(jìn)一步精細(xì)化成本管理，通過采用先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和工藝優(yōu)化，降低生產(chǎn)成本和運營成本。第三，加大研發(fā)投入。技術(shù)創(chuàng)新是新能源汽車公司的核心競爭力之一。A公司應(yīng)持續(xù)加大研發(fā)投入，特別是在動力電池技術(shù)和電動汽車智能化等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，以確保公司技術(shù)領(lǐng)先，滿足市場需求。第四，拓展市場渠道。面對新能源汽車市場的激烈競爭，A公司需進(jìn)一步拓展銷售渠道和市場份額。通過多元化的市場策略和營銷活動，加強品牌建設(shè)，提高產(chǎn)品知名度和市場占有率。第五，關(guān)注外部風(fēng)險。積極應(yīng)對政策和市場變化帶來的外部風(fēng)險。A公司應(yīng)建立快速響應(yīng)機制，密切監(jiān)控國家政策導(dǎo)向、市場需求變化等，及時調(diào)整經(jīng)營策略，減輕外部不確定因素的影響。

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