公司治理：企業(yè)中的婚姻法律計(jì)劃

2024年以來(lái)，“東北藥茅”長(zhǎng)春高新、可靠股份等4家上市公司發(fā)布股東離婚公告。其中，可靠股份創(chuàng)始人金利偉與鮑佳，以近乎“股權(quán)均分”的方式進(jìn)行離婚財(cái)產(chǎn)分割，公司實(shí)際控制人變成金利偉一人，但未來(lái)的控制權(quán)之爭(zhēng)等法律風(fēng)險(xiǎn)可能由此埋下。

從婚姻家庭視角而言，股權(quán)只是離婚分割的一項(xiàng)資產(chǎn)而已，但也是最復(fù)雜、最受爭(zhēng)議的部分。無(wú)論哪一方擁有股權(quán)，現(xiàn)行的司法實(shí)踐都傾向于把“平等分割”的離婚原則，作為分割股權(quán)資產(chǎn)的決定性條款，并未考慮對(duì)企業(yè)及其他利益相關(guān)者的影響。

相比現(xiàn)金、不動(dòng)產(chǎn)和金融資產(chǎn)等較為簡(jiǎn)單的資產(chǎn)，股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)是“企業(yè)中的婚姻法律計(jì)劃”的核心內(nèi)容之一。將“企業(yè)中的婚姻法律計(jì)劃”納入公司治理中，要面對(duì)眾多核心議題：家族資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)的沖突、控股權(quán)和公司治理的沖突、企業(yè)利益與股東家族利益的沖突等，以及資產(chǎn)估值、轉(zhuǎn)讓協(xié)議、投票權(quán)等。

在離婚風(fēng)險(xiǎn)中，最典型的核心問(wèn)題有兩個(gè)：一是“夫妻共有股權(quán)”的法律概念和司法實(shí)踐，直接影響離婚股權(quán)分割及治理權(quán)設(shè)計(jì)等；二是根據(jù)新公司法，涉及如股東會(huì)、董事會(huì)等頂層治理架構(gòu)，以及公司章程、股東協(xié)議等治理工具的使用，這些均需進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

夫妻共有股權(quán)分割的司法沖突

在夫妻共有關(guān)系的諸多問(wèn)題中，離婚爭(zhēng)議的核心之一是“夫妻共有股權(quán)”。從立法與司法實(shí)踐上，“共有”的究竟是股權(quán)，還是股權(quán)對(duì)應(yīng)的財(cái)產(chǎn)性利益，抑或其他的利益？

近年來(lái)，因夫妻感情惡化，“夫妻共有股權(quán)轉(zhuǎn)讓”爭(zhēng)議案例日益增多。典型表現(xiàn)是如果夫妻中僅以一方名義持股，在未獲另一方同意的情況下一方將股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)欠駷椤八阶赞D(zhuǎn)移婚內(nèi)財(cái)產(chǎn)”？由此產(chǎn)生眾多以“惡意串通損害轉(zhuǎn)讓”為由的訴訟。而在各地司法實(shí)踐中仍有諸多爭(zhēng)議，存在著完全不同的裁判思路和判決結(jié)果，且認(rèn)定合同無(wú)效的判決呈上升趨勢(shì)。

學(xué)者王湘淳發(fā)現(xiàn)，對(duì)于2012年至2021年的86個(gè)有效案例，法院認(rèn)定夫妻股權(quán)共有客體類(lèi)型的總體比率中，40.7%的判決認(rèn)為只要是在婚姻期間取得的股權(quán)，即為夫妻共同財(cái)產(chǎn)，其中有80%的判決認(rèn)定轉(zhuǎn)讓無(wú)效；38.37%的判決認(rèn)定共有的并非整體股權(quán)，而是股權(quán)財(cái)產(chǎn)權(quán)利（益）、收益或出資額等，其中39.39%判決為轉(zhuǎn)讓無(wú)效。[6]

由此可見(jiàn)，最核心的分歧點(diǎn)在于“夫妻共有財(cái)產(chǎn)”之名下，如何區(qū)分“股東資格”與“股權(quán)”。其引發(fā)的爭(zhēng)議包括：婚姻股權(quán)資產(chǎn)到底歸屬哪一方？未持有股權(quán)的一方，是否具有股東才能具有的知情權(quán)和決定權(quán)？不知情之下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)欠裼修D(zhuǎn)移夫妻共同財(cái)產(chǎn)的嫌疑？夫妻是否具有能夠行使整體股權(quán)的“平等的處理權(quán)”？[7]

按照當(dāng)前法學(xué)主流觀點(diǎn)來(lái)看，較為達(dá)成共識(shí)的是，股權(quán)是具有“捆綁式”的綜合權(quán)利和利益結(jié)構(gòu)，是由財(cái)產(chǎn)性權(quán)利和管理性權(quán)利組成的“權(quán)利束”。[8]財(cái)產(chǎn)權(quán)益適用婚姻家庭相關(guān)法律條款，對(duì)股份享有資產(chǎn)收益權(quán)和處分權(quán)。前者包括出資、股息紅利收益和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等收益，后者包括轉(zhuǎn)讓、出質(zhì)、信托、贈(zèng)與等權(quán)利。在公司法沒(méi)有特別規(guī)定的情況下，股權(quán)一定程度上可適用財(cái)產(chǎn)相關(guān)法律，尤其是物權(quán)相關(guān)法律的規(guī)則，即為“股權(quán)權(quán)屬”。

基于公司法視角，身份權(quán)益即屬于“股東權(quán)利”，只有具有股東資格之后，才能擁有一系列公司權(quán)利，包括參與重大決策和選擇管理者的管理權(quán)利，例如表決權(quán)、股東會(huì)召集權(quán)、查閱權(quán)、提案權(quán)、質(zhì)詢(xún)權(quán)等。[9]

從股權(quán)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，不能將股權(quán)的財(cái)產(chǎn)性和管理性權(quán)利視為不可分離的整體，進(jìn)而以“捆綁式股權(quán)利益”之名主張夫妻形成共同控制關(guān)系。夫妻共同財(cái)產(chǎn)僅適用于股權(quán)的財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，而不應(yīng)當(dāng)適用于股權(quán)的管理性權(quán)利。股權(quán)權(quán)利由股東本人行使，配偶只能申請(qǐng)分割其轉(zhuǎn)讓所得價(jià)款或分割后的對(duì)價(jià)。但股東本人單獨(dú)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)`反了婚姻家庭相關(guān)法律中“夫妻平等的處理權(quán)”的規(guī)定，另一方能夠在一定程度上對(duì)抗外部受讓股權(quán)方。

民法典婚姻家庭編規(guī)定，以有限責(zé)任公司為例，涉及僅以一方名義出資的出資額，離婚夫妻之間轉(zhuǎn)讓?zhuān)m用于股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓程序，須獲得其他股東的認(rèn)可。而依據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)公司法〉若干問(wèn)題的規(guī)定（三）》，名義股東擁有股東資格，實(shí)際出資人擁有股權(quán)權(quán)利，想要獲得股東資格，成為顯名股東，須獲得其他半數(shù)以上股東的認(rèn)可?？梢?jiàn)，民法典婚姻家庭編和公司法規(guī)定秉持相同邏輯。

由此，夫妻共有股權(quán)的離婚分割一旦沖擊到公司治理層面，就要從股東資格、股東權(quán)利、股東收益等維度出發(fā)，考慮司法實(shí)踐中的判決差異，結(jié)合內(nèi)部治理工具的使用，降低離婚風(fēng)險(xiǎn)。

公司治理工具的使用

如何在滿(mǎn)足股東配偶對(duì)股權(quán)的強(qiáng)烈訴求以及維持公司治理的穩(wěn)定性之間取得平衡，是離婚股權(quán)分割的關(guān)鍵。離婚股權(quán)分割不僅是一次性的財(cái)產(chǎn)分割，背后還涉及離婚之后的長(zhǎng)期收益。家族企業(yè)治理的核心是建立對(duì)企業(yè)進(jìn)行指導(dǎo)和控制的結(jié)構(gòu)、權(quán)利和責(zé)任系統(tǒng)，確立股東、董事會(huì)和高管層等之間的分配結(jié)構(gòu)。治理本質(zhì)是制定一整套監(jiān)督公司的政策和行動(dòng)機(jī)制，協(xié)調(diào)相關(guān)者的利益，創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。因此，在公司治理層面，公司章程、股東協(xié)議等治理工具均可將離婚等情況納入其中，進(jìn)行相關(guān)條款制定。

公司治理工具：制定公司章程相關(guān)條款

公司章程是將家族事務(wù)中的婚姻等法律文件及解決方案納入公司治理的重要工具。公司章程具有自治性，可依法自行制定行為規(guī)范，再由所有股東達(dá)成一致。作為內(nèi)部規(guī)章，公司章程屬于法律以外的行為規(guī)范，無(wú)須強(qiáng)制力可自行執(zhí)行，效力僅涉公司和相關(guān)當(dāng)事人。

新公司法背景下，類(lèi)別股設(shè)立、股東權(quán)益規(guī)定、股東條款等均可結(jié)合婚姻情況進(jìn)行考量與制定。但在修訂章程過(guò)程中要謹(jǐn)防道德風(fēng)險(xiǎn)，可通過(guò)某些強(qiáng)制性條款，對(duì)決策程序、權(quán)力分配以及董事誠(chéng)信義務(wù)等進(jìn)行規(guī)定。

1.通過(guò)類(lèi)別股機(jī)制，優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的頂層規(guī)劃

類(lèi)別股是新公司法的重要修訂內(nèi)容之一，類(lèi)似于國(guó)際“同股不同權(quán)”的股權(quán)設(shè)計(jì)，可成為企業(yè)持股結(jié)構(gòu)調(diào)整的契機(jī)。家族股東可以通過(guò)設(shè)計(jì)雙重股權(quán)制度，增加家族股東的選擇，進(jìn)行利益分配設(shè)計(jì)。例如，可采取夫妻區(qū)別持股的設(shè)置，通過(guò)類(lèi)別股進(jìn)行分紅設(shè)定或加強(qiáng)投票權(quán)等。

新公司法第一百四十四條規(guī)定，股份有限公司和有限責(zé)任公司可以按照公司章程的規(guī)定，設(shè)立普通股（18種權(quán)利）和類(lèi)別股（3種權(quán)利）。類(lèi)別股主要分為3種：財(cái)產(chǎn)權(quán)類(lèi)別股，具有優(yōu)先或劣后分配利潤(rùn)或者剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利；表決權(quán)類(lèi)別股，每一股的表決權(quán)數(shù)多于或者少于普通股的股份；轉(zhuǎn)讓受限類(lèi)別股，轉(zhuǎn)讓須經(jīng)公司同意等轉(zhuǎn)讓受限的股份。但目前上市公司僅能發(fā)行財(cái)產(chǎn)權(quán)類(lèi)別股，并不能發(fā)行其他兩種類(lèi)別股，公開(kāi)發(fā)行前已發(fā)行的除外。由此，需要在擬上市的早期階段，進(jìn)行特別類(lèi)別股設(shè)置。

由此，可在公司章程中結(jié)合婚前、婚后協(xié)議等，根據(jù)夫妻雙方的不同訴求，進(jìn)行不同類(lèi)別股份的設(shè)立，涉及差異化的投票權(quán)、規(guī)定優(yōu)先或劣后分紅的方式等。離婚時(shí)可根據(jù)雙方需求進(jìn)行不同類(lèi)別股的股權(quán)分割，例如一方可以選擇財(cái)產(chǎn)權(quán)類(lèi)別股，以獲得優(yōu)先分紅，另一方如果想掌握企業(yè)控制權(quán)，則可以選擇表決權(quán)類(lèi)別股。同時(shí)，還可以設(shè)立轉(zhuǎn)讓受限類(lèi)別股，在公司章程中加入離婚等限制性條款。

2.對(duì)投票權(quán)進(jìn)行約定

此項(xiàng)核心內(nèi)容是制定表決權(quán)條款，以集中投票權(quán)、控制股東會(huì)的投票結(jié)果等。新公司法背景下，可實(shí)現(xiàn)分紅權(quán)和投票權(quán)的分離，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)夫妻中一方獲得股權(quán)利益，而另一方獲得投票權(quán)和控制權(quán)。上市公司中，離婚后原夫妻雖然不再屬于家族股東群體，但可以分股不分權(quán)，將投票權(quán)委托給一方，以保證控制權(quán)的完整。例如分割財(cái)產(chǎn)權(quán)類(lèi)別股，享受優(yōu)先于普通股股東的分紅權(quán)利，但涉及公司經(jīng)營(yíng)管理的表決權(quán)行使受到相應(yīng)限制。

表決權(quán)類(lèi)別股相當(dāng)于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，其中一類(lèi)是高表決權(quán)股，向內(nèi)部股東和董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員股東發(fā)行，可成為夫妻相應(yīng)的持股設(shè)計(jì)；還有一類(lèi)是有表決權(quán)優(yōu)先股股票，能夠參加股東會(huì)，有權(quán)對(duì)規(guī)定范圍內(nèi)的公司事務(wù)行使表決權(quán)。離婚約定中可將自己在特定期間內(nèi)的表決權(quán)讓渡給另一方。

3.制定具有約束力的股東條款

【（2021）滬02民終713號(hào)】一案中，華衍公司的工商登記信息顯示沈某華持股90％，其章程規(guī)定，股東按出資比例行使表決權(quán)。由此沈某華召集和主持股東會(huì)，決定由其擔(dān)任公司法定代表人等。其前妻陳某晶提出變更公司登記，但被法庭以公司章程及股東會(huì)任命合法為由駁回。

新公司法調(diào)整了有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)定，刪除了之前須經(jīng)半數(shù)以上股東同意的規(guī)定，改為僅須書(shū)面通知其他股東，以及股東自接到書(shū)面通知之日起30天內(nèi)在同等條件下具有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓日期以股東名冊(cè)完成變更之日為準(zhǔn)。此舉簡(jiǎn)化了內(nèi)部流程，但企業(yè)更應(yīng)當(dāng)利用自治權(quán)，在公司章程中對(duì)夫妻之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓等另行明確約定，并在分割后及時(shí)辦理變更登記，避免產(chǎn)生隱患。此外，還可以進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的其他約定，或者設(shè)立轉(zhuǎn)讓受限類(lèi)別股，約定受限范圍（能否轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)讓多少、轉(zhuǎn)讓給誰(shuí)、以什么價(jià)格轉(zhuǎn)讓都應(yīng)屬于限制范圍）以及受限于誰(shuí)（公司、其他股東、特定第三方等）。

4.謹(jǐn)慎制定股東資格的專(zhuān)業(yè)約束等條款

對(duì)于試圖阻止配偶進(jìn)入公司的情形，須甄別其有效性。例如【（2018）蘇05民終2666號(hào)】一案中，金某向法院提起訴訟，要求分割以陳某名義持有的某醫(yī)院66.23%的股權(quán)。陳某提出，根據(jù)公司章程中“股東僅限于具備臨床醫(yī)學(xué)專(zhuān)業(yè)且具備中高級(jí)以上職稱(chēng)、有較強(qiáng)管理能力的人”，認(rèn)為金某不符合成為股東的條件。但法院認(rèn)為，該股權(quán)分割并非公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)卺t(yī)院其他三名股東不持異議的情況下，陳某對(duì)金某行使共同財(cái)產(chǎn)的處理權(quán)無(wú)權(quán)予以拒絕。而在藍(lán)翔技校離婚案中，因藍(lán)翔技校屬于教育資產(chǎn)性質(zhì)，最終裁決不進(jìn)行出資額的分割。

股東治理工具：股東協(xié)議

當(dāng)婚姻協(xié)議和股東協(xié)議條款發(fā)生沖突時(shí)，婚姻家庭相關(guān)法律通常會(huì)占據(jù)上風(fēng)。此時(shí)常規(guī)股東協(xié)議對(duì)離婚夫妻可能會(huì)失去約束力，需要另行明確約定，達(dá)成針對(duì)性的爭(zhēng)議解決條款，作為預(yù)防性方案之一。從法律角度看，制定民營(yíng)家族企業(yè)的整體股權(quán)戰(zhàn)略，基于一般的離婚股權(quán)分割原則，將家族股東協(xié)議轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)股東協(xié)議，不失為策略之一。

1.簽訂股東協(xié)議

為了避免股權(quán)分散，可以提前制定股東協(xié)議，尤其是確定股份變現(xiàn)規(guī)則，規(guī)定出售股權(quán)的順序（例如從核心家庭成員到旁系親屬或員工），并將離婚事件列為觸發(fā)性條款之一。美國(guó)一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，37.4%的家族企業(yè)有股東協(xié)議或其他安排，規(guī)定誰(shuí)可以擁有股票和股票必須如何轉(zhuǎn)讓。買(mǎi)賣(mài)協(xié)議如同在股權(quán)權(quán)益、流動(dòng)性資產(chǎn)等方面，設(shè)置了一道“安全閥”。

股東協(xié)議要指定適用的股東范圍，規(guī)定股份出售的定價(jià)方法，例如特定行業(yè)的銷(xiāo)售額倍數(shù)或由第三方估值。離婚后原夫妻可以制定一定的家族折扣價(jià)格等規(guī)則，包括按一定比例的市場(chǎng)估值轉(zhuǎn)讓、觸發(fā)事件發(fā)生后的付款期限等。[10]這部分可以與家族成員股權(quán)協(xié)議相結(jié)合，達(dá)成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和法律程序。

離婚雙方都希望盡快結(jié)束糾紛，制定在短期內(nèi)完成離婚財(cái)產(chǎn)分割與清算的買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，支付價(jià)格以擬轉(zhuǎn)讓之日的企業(yè)價(jià)值為基礎(chǔ)。但是，還要考慮到未來(lái)可能出現(xiàn)的收益爭(zhēng)議，以使雙方都能獲得共有股權(quán)期間的充分補(bǔ)償。此外，還要考慮未來(lái)可能存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情形，股東協(xié)議中應(yīng)加入相應(yīng)的競(jìng)業(yè)禁止條款。

2.明確股份轉(zhuǎn)讓行為的核心條款

在公司章程中可明確約定特殊限制，例如“公司股東之配偶不得以離婚分割股權(quán)的方式成為公司股東”，而非持股一方的權(quán)益可以通過(guò)雙方協(xié)商，或者根據(jù)法庭判決，對(duì)股權(quán)進(jìn)行估值，決定股權(quán)補(bǔ)償款的具體數(shù)額。當(dāng)然，亦可提前簽訂因離婚而觸發(fā)的特殊事件情形下的股權(quán)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，給予家族成員以預(yù)先確定價(jià)格回購(gòu)的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。[11]新公司法在普通股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)基礎(chǔ)上，設(shè)定轉(zhuǎn)讓受限類(lèi)別股的條件和范圍，以及轉(zhuǎn)讓須經(jīng)公司同意等轉(zhuǎn)讓受限的股份，也給離婚股權(quán)分割與轉(zhuǎn)讓提供了選擇的契機(jī)。

3.設(shè)立創(chuàng)始人協(xié)議

制定創(chuàng)始人協(xié)議相關(guān)條款，確定個(gè)人股東的權(quán)、責(zé)、利，與各投資方達(dá)成一致，以避免爭(zhēng)議。內(nèi)容可包括婚姻財(cái)產(chǎn)、子女傳承等財(cái)產(chǎn)規(guī)劃工具。

4.制定由婚姻觸發(fā)的“土豆條款”

自土豆網(wǎng)創(chuàng)始人離婚事件發(fā)生之后，投資界提出一種對(duì)創(chuàng)始人股東的強(qiáng)制性風(fēng)險(xiǎn)投資條款，即投資方要求被投企業(yè)的創(chuàng)始人、CEO及其配偶等對(duì)股權(quán)進(jìn)行約定，甚至要求在離婚時(shí)必須經(jīng)過(guò)董事會(huì)同意，尤其是獲得優(yōu)先股股東的同意。要求配偶簽訂相關(guān)承諾函，承諾其對(duì)公司股權(quán)不享有權(quán)益、不提出任何主張等。其風(fēng)險(xiǎn)在于，可能因違背公序良俗，產(chǎn)生法律糾紛而無(wú)效。在新公司法施行后，可約定僅分割無(wú)表決權(quán)類(lèi)別股。

公司治理：發(fā)揮董事會(huì)的作用

在公司章程中可以約定或賦予董事會(huì)擁有一定權(quán)力，在處理婚姻風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)采取一定措施，保護(hù)公司以及其他股東的利益。

新公司法加強(qiáng)了中小股東的知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)和維權(quán)能力（例如第五十七條對(duì)股東查閱權(quán)的規(guī)定），也強(qiáng)化了控股股東、實(shí)際控制人和董監(jiān)高的責(zé)任，尤其是控股股東和實(shí)際控制人指示董監(jiān)高從事?lián)p害公司或其他股東利益的行為，將承擔(dān)連帶責(zé)任，比現(xiàn)行針對(duì)董監(jiān)高的賠償責(zé)任的公司法規(guī)定增加了11條。之前許多公司的董監(jiān)高僅為掛名，未實(shí)際參與經(jīng)營(yíng)管理，若不及時(shí)規(guī)范，此后將擔(dān)負(fù)潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)。

例如，在股東抽逃出資的情況下，董監(jiān)高應(yīng)擔(dān)當(dāng)責(zé)任，阻止或者采取補(bǔ)救措施；若不阻止，也不催繳股東補(bǔ)回出資，將共同連帶向公司承擔(dān)賠償責(zé)任。這意味著股權(quán)代持、擔(dān)任董監(jiān)高的家族成員等，將同樣承擔(dān)法律責(zé)任。當(dāng)夫妻離婚后仍擔(dān)任董事等職位，包括設(shè)計(jì)投票權(quán)委托等，均須做好風(fēng)險(xiǎn)隔離設(shè)計(jì)。