萬億引擎轟鳴，低空經(jīng)濟(jì)元年來臨

蘇儀

“天空更加繁忙的一天，不可避免地將要來臨。”這是中國工程院院士樊邦奎對(duì)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出的一句預(yù)言。

2021年2月，低空經(jīng)濟(jì)被寫入《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》。2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，進(jìn)一步明確了發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)的重要意義。2024年起，低空經(jīng)濟(jì)概念開始頻繁出現(xiàn)于大眾視野。

部分領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)商用，深圳走在前列

低空通常指距正下方地平面垂直距離在1000 米以內(nèi)的空域（根據(jù)不同地區(qū)特點(diǎn)和實(shí)際需要可延伸至3000米）；而低空經(jīng)濟(jì)則包括以民用有人駕駛和無人駕駛航空器為主進(jìn)行的載人、載貨及其他作業(yè)等多場(chǎng)景低空飛行活動(dòng)。其產(chǎn)業(yè)鏈條長、成長性和帶動(dòng)性強(qiáng)。

人類對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的探索，最早可追溯到18 世紀(jì)末，熱氣球技術(shù)在法國巴黎的實(shí)驗(yàn)成功后，人們紛紛乘坐熱氣球進(jìn)行觀光。到了2016 年，美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）發(fā)布商業(yè)用途的小型無人機(jī)運(yùn)營規(guī)則，這標(biāo)志著全球低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展階段。而低空經(jīng)濟(jì)真正進(jìn)入規(guī)?；逃秒A段，則是在2021 年以后，英美多國開始試行空中出租車，特別是亞馬遜于美國部分地區(qū)使用Prime Air無人機(jī)送貨。

目前，低空經(jīng)濟(jì)已經(jīng)覆蓋風(fēng)光游覽、城市安防、醫(yī)療救護(hù)、應(yīng)急救援、農(nóng)林植保、電力巡檢等領(lǐng)域。同時(shí)，低空經(jīng)濟(jì)具備的城市空中交通（UAM）、先進(jìn)空中交通（AAM）、電動(dòng)垂直起降航空器（eVTOL）三大新交通應(yīng)用場(chǎng)景，力圖“將傳統(tǒng)交通網(wǎng)從地面向低空空域延伸，創(chuàng)造全新的低空交通數(shù)字空間，形成新型三維立體化交通物流體系”。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，低空經(jīng)濟(jì)的上游主要是原材料和相關(guān)零部件，包括研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件、關(guān)鍵原材料、零部件等；中游為低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的核心部分，主要包括無人機(jī)、航空器、高端裝備、配套產(chǎn)品、低空保障與綜合服務(wù)；下游則主要指各類型的應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)融合，如“低空+旅游”“低空+農(nóng)業(yè)”等。要特別提及的是，根據(jù)當(dāng)前法律法規(guī)，中游銜接下游還需要有飛行審批、空域備案等必要步驟。

目前，低空經(jīng)濟(jì)吸引了全國多數(shù)省份的重點(diǎn)關(guān)注。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有17個(gè)省份將“低空經(jīng)濟(jì)”有關(guān)內(nèi)容寫入2024年政府工作報(bào)告，深圳、廣州、成都、蘇州、珠海、贛州等城市也將低空經(jīng)濟(jì)寫入了政府工作報(bào)告。

在眾多省市中，深圳在低空經(jīng)濟(jì)的探索方面走在前列，重要原因是當(dāng)?shù)鼐哂袠O強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

首先，深圳早期航模業(yè)和碳纖維產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)積攢了極大優(yōu)勢(shì)，坐擁比亞迪的深圳，鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展快速，成熟的芯片、電子行業(yè)也可提供強(qiáng)力支撐。其次，深圳擁有大疆、豐翼科技等超過1500 家低空產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，2022 年深圳市無人機(jī)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值高達(dá)750 億元，占全國的70%，其中，消費(fèi)級(jí)無人機(jī)、工業(yè)無人機(jī)分別占全球70%、50%的市場(chǎng)份額。第三，深圳在服務(wù)運(yùn)營、創(chuàng)新應(yīng)用方面也走在全國前列，截至2022 年底，美團(tuán)無人機(jī)已在深圳5個(gè)商圈落地，11條航線覆蓋18 個(gè)社區(qū)和寫字樓，累計(jì)完成用戶訂單超12 萬單，平均配送時(shí)長約12 分鐘。第四，深圳東部通航是全國首個(gè)擁有民航機(jī)場(chǎng)和直升機(jī)運(yùn)行基地的企業(yè)，也是中國低空改革試點(diǎn)單位。東部通航業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋城際飛行、跨境飛行、空中擺渡、商務(wù)出行、空中通勤、城市空游、航空救援等多種場(chǎng)景，一小時(shí)內(nèi)可到達(dá)粵港澳大灣區(qū)任一城市。

共享出行、貨運(yùn)、短途航空為核心市場(chǎng)，我國規(guī)模預(yù)計(jì)超6萬億元

提供全新交通方式的低空經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊蔀楦淖兩a(chǎn)生活方式的新抓手，其市場(chǎng)前景較為龐大。根據(jù)云圖智行披露的信息及前瞻的計(jì)算，2022年中國低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為2.5 萬億元，全球低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模則約為10萬億元。而到2035年，中央對(duì)國家低空經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)期達(dá)6 萬多億元，對(duì)應(yīng)支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的商用和工業(yè)級(jí)無人機(jī)預(yù)期達(dá)到2600萬架，同期無人機(jī)駕駛員也將增長到63萬名。

具體來看，低空經(jīng)濟(jì)可簡要分拆為三大核心市場(chǎng)，包括共享出行、貨運(yùn)、短途航空。以美國市場(chǎng)預(yù)測(cè)為例，在共享出行領(lǐng)域，低空出行可替代少量打車與傳統(tǒng)商業(yè)直升機(jī)通勤，提供省時(shí)又經(jīng)濟(jì)的中短途出行。我們預(yù)測(cè)，美國共享出行市場(chǎng)規(guī)模在2040年將達(dá)1280 億美元。在貨運(yùn)領(lǐng)域，飛行汽車將優(yōu)先發(fā)力替代一部分傳統(tǒng)短途航空貨運(yùn)和中短途卡車貨運(yùn)、未來核心城市中央倉到郊區(qū)配送站點(diǎn)的交付市場(chǎng)及無人機(jī)偏遠(yuǎn)地區(qū)配送市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2040年美國貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1440 億美元。在短途航空領(lǐng)域，新的飛行汽車運(yùn)營公司將替代部分短途航班，但替代量或非常有限，主要因?yàn)槎掏撅w行在航空旅行總量中占比小，且受限于電池技術(shù)。2040 年，飛行汽車在美國短途航空領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為50億美元。

圖1：2022 年低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)上市公司數(shù)量

資料來源：國家低空經(jīng)濟(jì)融合創(chuàng)新研究中心，中泰證券研究所

圖2 ：我國上市公司及新三板掛牌公司低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入

資料來源：國家低空經(jīng)濟(jì)融合創(chuàng)新研究中心，中泰證券研究所

據(jù)德勤、羅蘭貝格等預(yù)測(cè)，作為低空經(jīng)濟(jì)的重要物質(zhì)載體，2030年，全球飛行汽車市場(chǎng)規(guī)模即可達(dá)到3000 億美元，2040 年更將突破1萬億美元。2030 年，全球運(yùn)營載人eVTOL數(shù)量有望達(dá)7000 架，UAM市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)20 億美元；到2050年，全球運(yùn)營載人eVTOL數(shù)量有望達(dá)16 萬架，UAM市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)900億美元。

國內(nèi)市場(chǎng)方面，根據(jù)2023年9月國家低空經(jīng)濟(jì)融合創(chuàng)新研究中心發(fā)布的《中國上市及新三板掛牌公司低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告（2023）》，我國開展低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司或新三板掛牌公司共38家。按業(yè)務(wù)類型來看，2022 年航空器制造、飛行服務(wù)、保障服務(wù)公司數(shù)量分別為17 家、16家、13 家。按業(yè)務(wù)類型來看，開展有人機(jī)業(yè)務(wù)的公司共25家，開展無人機(jī)業(yè)務(wù)的公司共13家，其中包含雙業(yè)務(wù)的公司有3家（圖1、2）。

收入端來看，我國上市公司及新三板掛牌公司低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入從2018 年的210.52 億元增長至2022年的418.35億元，年復(fù)合增長率達(dá)18.73%。其中，航空器制造業(yè)務(wù)是總收入的主要部分，占比高達(dá)88%，飛行、保障服務(wù)業(yè)務(wù)分別占7%、5%。按業(yè)務(wù)類型看，有人機(jī)業(yè)務(wù)占低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)收入的81%，無人機(jī)占16%，雙領(lǐng)域業(yè)務(wù)占3%。

從下游應(yīng)用領(lǐng)域來看，目前我國低空經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)主要還是執(zhí)照培訓(xùn)。截至2022 年，執(zhí)照培訓(xùn)收入占比最多，達(dá)63%，農(nóng)林和工業(yè)航空占22%，消費(fèi)類和公務(wù)航空分別僅占9%和6%。與此對(duì)應(yīng)的是我國無人機(jī)執(zhí)照數(shù)量快速增長，根據(jù)預(yù)測(cè)，2023 年有效駕駛員執(zhí)照將達(dá)17.57 萬本，2024 年將達(dá)20.3萬本。

應(yīng)用領(lǐng)域：eVTOL為重要載體，農(nóng)業(yè)物流等四領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)應(yīng)用

低空飛行是低空經(jīng)濟(jì)的技術(shù)核心，其發(fā)展離不開低空航空器的發(fā)展。低空航空器包括垂直起降航空器、小型飛機(jī)和各種無人機(jī)，其中，電動(dòng)垂直起降航空器是當(dāng)前重點(diǎn)研發(fā)推廣的技術(shù)項(xiàng)目之一。目前，全球有近350家企業(yè)設(shè)計(jì)了約700種電動(dòng)垂直起降航空器，部分客運(yùn)型電動(dòng)垂直起降航空器已處于產(chǎn)品認(rèn)證與適航審批階段。國內(nèi)以順豐、美團(tuán)為代表的快遞、終端配送企業(yè)已在深圳、上海等地開通10余條無人機(jī)配送航線。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2023 年，僅深圳就新開通無人機(jī)航線77 條，累計(jì)開通航線156 條，完成載貨無人機(jī)飛行量超60萬架次。

eVTOL則是低空經(jīng)濟(jì)的重要載體。eVTOL是指以電力作為飛行動(dòng)力來源，且具備垂直起降功能的飛行器。相對(duì)傳統(tǒng)飛行器，eVTOL在安全性、智能性、經(jīng)濟(jì)性和環(huán)保性方面優(yōu)勢(shì)顯著，可在低空快速流動(dòng)與靈活作業(yè)，有效緩解地面交通擁堵問題。隨著各類上游材料端和中游配套的不斷發(fā)展，eVTOL飛行器作為低空經(jīng)濟(jì)的首選工具，潛在發(fā)展空間極大。

飛行汽車的出現(xiàn)則劍指低空飛行共享化。飛行汽車結(jié)合了汽車和飛行器功能，能夠在陸地上行駛、在空中飛行，不僅能解決交通擁堵難題，其應(yīng)用場(chǎng)景還可從日常出行的基本用途拓展到其他領(lǐng)域。目前飛行汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展，從事飛行汽車研究和開發(fā)的公司總數(shù)激增，到2023年上半年，包括車企、科技公司在內(nèi)，全球已有超過200家企業(yè)或機(jī)構(gòu)在研發(fā)飛行汽車產(chǎn)品。以東風(fēng)汽車研發(fā)的一款飛行汽車為例，該飛行汽車被分為飛行模塊、底盤模塊和座艙模塊，這三個(gè)模塊可拆分使用，甚至可以在未來共享底盤與飛行器，用戶只需要購買一個(gè)款式座艙，即可在未來通過與別人共享底盤與飛行器實(shí)現(xiàn)飛行出行。

應(yīng)用領(lǐng)域上，目前以農(nóng)業(yè)、物流、旅游、巡檢為主?！暗涂战?jīng)濟(jì)+農(nóng)業(yè)”可以助力智慧農(nóng)業(yè)，有利于可持續(xù)發(fā)展。農(nóng)業(yè)是低空經(jīng)濟(jì)快速融合的產(chǎn)業(yè)，主要因植保無人機(jī)發(fā)展較早，在農(nóng)林業(yè)應(yīng)用廣泛。

“低空經(jīng)濟(jì)+農(nóng)業(yè)”的結(jié)合有利于提升精細(xì)化生產(chǎn)和管理，有利于農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

據(jù)極飛科技相關(guān)資料，極飛的遙感無人機(jī)，單人單機(jī)每小時(shí)航測(cè)效率可達(dá)8000畝，其最新發(fā)布的極飛P150農(nóng)業(yè)無人飛機(jī)，更以70公斤最大載重、30升/分鐘最大噴灑流量和280公斤/分鐘最大播撒推料速度，刷新農(nóng)業(yè)無人飛機(jī)的作業(yè)性能，其作業(yè)效率遠(yuǎn)高于人類。

“低空經(jīng)濟(jì)+物流”是智慧物流和數(shù)字化配送的加速器。當(dāng)前我國地面物流承載壓力較大，而低空智聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)有利于低空物流的發(fā)展。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的《2024 年中國低空?qǐng)?bào)告》稱，到2035年，中國僅無人機(jī)物流行業(yè)產(chǎn)值即可超萬億元規(guī)模，有效緩解地面物流的較大承載壓力。

具體到企業(yè)端探索，2015年，順豐開始組建自主研發(fā)團(tuán)隊(duì)，旗下現(xiàn)有豐翼科技、蜂鳥科技兩大制造與運(yùn)營公司，前者著重于物流末端配送，后者著重于支線物流無人機(jī)試制和運(yùn)行。豐翼科技已在深圳常態(tài)化運(yùn)營部分路線，全國運(yùn)輸突破80 萬架次，2023 年實(shí)現(xiàn)收入同比增長230%。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月，美團(tuán)無人機(jī)已在深圳、上海等城市8個(gè)商圈運(yùn)營22條航線，累計(jì)完成用戶訂單超21萬單；配送時(shí)長方面，美團(tuán)無人機(jī)2022 年平均配送時(shí)長約12 分鐘，比傳統(tǒng)配送模式也提效近150%。

“低空經(jīng)濟(jì)+旅游”開拓了低空消費(fèi)新業(yè)態(tài)。這一領(lǐng)域的出發(fā)點(diǎn)則和一開始熱氣球在巴黎試飛成功帶來的熱氣球旅游熱較為相似。據(jù)報(bào)道，隨著生活水平的提高，人們開始探索更新奇、有趣的旅游休閑項(xiàng)目，網(wǎng)絡(luò)社交平臺(tái)上不少人曬出了“土耳其熱氣球”“瑞士滑翔傘”“紐約直升機(jī)”等短視頻，刺激了消費(fèi)者的欲望，有利于國內(nèi)“平替”產(chǎn)品的涌現(xiàn)。

“低空經(jīng)濟(jì)+巡檢”則是整合巡檢服務(wù)，提升了巡檢效率。無人巡檢有諸多好處，例如無人夜間值守、高效低空數(shù)據(jù)采集、突發(fā)事件的及時(shí)響應(yīng)等，能大大提高了巡邏和巡檢的效率。

作為全球戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，低空經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展?jié)摿薮?。在政策逐步放開、指引逐步深化的趨勢(shì)下，我國低空經(jīng)濟(jì)有望加速發(fā)展，從理論探索、試飛培訓(xùn)向真正的產(chǎn)業(yè)化方向延伸，真正融入并改變?nèi)藗兊娜粘Ｉa(chǎn)生活方式。從投資看，可以持續(xù)關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策的具體細(xì)化進(jìn)度、eVTOL等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的研發(fā)應(yīng)用進(jìn)度、低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化的探索突破等。部分以民航系統(tǒng)及交通、飛行器制造等為主要業(yè)務(wù)的公司值得關(guān)注。

盡管低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了快速發(fā)展階段，相關(guān)投資也需要留意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，包括低空開放政策進(jìn)度不及預(yù)期、空域開放不及預(yù)期、低空航空器技術(shù)及配套設(shè)施發(fā)展緩慢、旅游觀光等消費(fèi)需求不足、市場(chǎng)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)等。

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