“專精特新”小巨人企業(yè)金融支持政策研究

丁小紅 葛子建

(1 江蘇護理職業(yè)學院 江蘇淮安 223301；2 天津金城銀行股份有限公司 天津 300452)

北交所開市以來，“專精特新”概念再次被帶火。“專精特新”小巨人企業(yè)的特征是“專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化”，是國家從供應鏈角度挑選出的為大企業(yè)做配套服務的中小企業(yè)中的龍頭企業(yè)、隱形冠軍企業(yè)的總稱，是我國制造業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要力量[1]?！皩＞匦隆毙【奕似髽I(yè)在技術創(chuàng)新、市場開拓、經(jīng)營管理等方面均具有較高的自主創(chuàng)新能力，能夠迅速適應并引領市場需求，成為推動經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。首先，它們通常是產(chǎn)業(yè)鏈中的關鍵環(huán)節(jié)，能夠為大型企業(yè)提供專業(yè)化的配套服務，并帶動相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展；其次，在創(chuàng)新方面具有很高的敏銳度和能力，能夠不斷推出新產(chǎn)品、新技術，推動產(chǎn)業(yè)轉型和升級；最后，它們還能在促進就業(yè)、增加稅收、提高區(qū)域經(jīng)濟競爭力等方面發(fā)揮積極作用。 工業(yè)和信息化部先后評選了三批“專精特新”小巨人企業(yè)，財政部100億元的資金來支持其發(fā)展。

1 發(fā)展“專精特新”小巨人企業(yè)的意義

國家之所以重點打造“專精特新”企業(yè)，并迅速成立北交所，為“專精特新”企業(yè)登陸資本市場提供順暢的通道，因為黨中央指出，我國要以制造業(yè)立國，而不是以房地產(chǎn)立國。從2016年國家首次提出房住不炒之后，對于制造業(yè)應如何發(fā)展，中央一直在布局，數(shù)次經(jīng)濟的回落都未動搖中央發(fā)展制造業(yè)的決心。2021年11月15日，北京證券交易所在原新三板的精選層基礎上順利開市，首批北交所的上市公司都獲得了不小的漲幅，這讓更多還未上市的“專精特新”中小企業(yè)摩拳擦掌、躍躍欲試，尋找自己上市的機會。中小企業(yè)是一個城市活力的源泉，既能解決就業(yè)，又能創(chuàng)造非?？捎^的稅收。所以，扶持“專精特新”企業(yè)發(fā)展是各地政府的重點工作。國家對此類企業(yè)的高度重視和大力支持體現(xiàn)在以下幾點：

一是提高制造業(yè)競爭力。國家強調(diào)以制造業(yè)立國，而非以房地產(chǎn)立國，這是因為制造業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎和支柱，是實現(xiàn)科技創(chuàng)新、保障國家經(jīng)濟安全的重要領域?！皩＞匦隆毙【奕似髽I(yè)正是制造業(yè)中的佼佼者，他們以專業(yè)性強、技術領先、獨特經(jīng)營模式和成長性強等特點不斷提高我國制造業(yè)的競爭力。

二是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和優(yōu)化已成為必然趨勢。“專精特新”小巨人企業(yè)的發(fā)展，有助于推動產(chǎn)業(yè)鏈向高端發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，提高經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力。

三是提高創(chuàng)新能力。這些企業(yè)在技術創(chuàng)新、市場開拓、經(jīng)營管理等方面均具有較高的自主創(chuàng)新能力，能夠迅速適應并引領市場需求，為我國制造業(yè)的創(chuàng)新驅動發(fā)展提供強大支持。

四是促進就業(yè)和經(jīng)濟增長。中小企業(yè)是就業(yè)的主要載體，“專精特新”企業(yè)的發(fā)展能夠提供更多就業(yè)機會，提升人民生活水平，同時創(chuàng)造可觀的稅收，為經(jīng)濟增長提供動力。

2 “專精特新”小巨人企業(yè)的主要困境

我國的“專精特新”小巨人企業(yè)很多還處于產(chǎn)業(yè)鏈中低端[2]，企業(yè)雖有核心技術和一定的創(chuàng)新水平，但在供應鏈中缺乏掌控能力，在市場的競爭中容易被淘汰和取代。 項目研究組通過對某市12家國家級、41家省級和150家市級小巨人企業(yè)進行問卷調(diào)查，召開座談會，邀請17家國家及省級“專精特新”企業(yè)負責人專題座談，實地走訪3家國家級小巨人企業(yè)，并進行小規(guī)模座談等形式，深入了解小巨人企業(yè)的發(fā)展情況，發(fā)現(xiàn)“專精特新”企業(yè)遇到了很多中小企業(yè)通常遇到的問題，且很多方面的問題在“專精特新”企業(yè)身上更突出。

一是知識產(chǎn)權保護。訪談中發(fā)現(xiàn)“專精特新”企業(yè)最擔憂的是知識產(chǎn)權的保護問題。很多中小企業(yè)的創(chuàng)辦者早年多就職于大企業(yè)，有在國外大企業(yè)學習工作的經(jīng)歷，他們在掌握核心的技術、人脈和資金等后，自行創(chuàng)業(yè)，帶著原來的手下或志同道合的合伙人成立了企業(yè)。企業(yè)家深知技術是立身之本，知識產(chǎn)權問題成為很多“專精特新”企業(yè)非常重視的問題，因為核心技術是其最為倚重的“護城河”，一旦在核心技術上出現(xiàn)問題，就會對整個企業(yè)造成致命打擊。此外，缺乏專利保護專門人才，同時全社會專利保護意識不濃、專利保護成本高昂，是企業(yè)專利保護中存在的較為突出的問題。在實地訪談中，企業(yè)對專利保護取證難、打官司難反應比較強烈，在問卷中其嚴重性排第三，從側面凸顯了專利專門保護人才匱乏和全社會專利保護意識不濃應引起有關方面的高度關注。

二是融資難問題。中小企業(yè)的融資難、融資貴問題發(fā)展到一定規(guī)模之后尤為凸顯?！皩＞匦隆逼髽I(yè)絕大部分是給大型企業(yè)做配套產(chǎn)品和服務[3]，應收賬款數(shù)額巨大，往往是中小企業(yè)在財務上特別突出的科目。一般來說，融資有2個方向：一是債權融資；二是股權融資。債權融資主要是銀行貸款。由于“專精特新”企業(yè)整體規(guī)模偏小，且沒有太多固定資產(chǎn)，因此通過銀行信貸來解決、速度慢、流量小，無法解決根本問題。股權融資也存在一定的問題?！皩＞匦隆逼髽I(yè)創(chuàng)始人以理工科的技術人員出身為主，早期創(chuàng)業(yè)時，由于創(chuàng)始人本身的專業(yè)局限，對股權融資缺乏深入了解，特別是在企業(yè)發(fā)展早期，經(jīng)濟學、管理學知識不足，要么就是對自己的技術過于自信，對估值要價過高，要么就是與私募基金或政府引導基金對接過程中遲遲裹步不前。

三是人才招聘和培養(yǎng)問題?！皩＞匦隆逼髽I(yè)在人才的招聘和培養(yǎng)上同樣存在著瓶頸或障礙。企業(yè)發(fā)展的速度較快，且技術創(chuàng)新較快，人才缺口普遍較大，高端人才短缺、能工巧匠匱乏是企業(yè)發(fā)展的制約因素。特別是對于三線城市而言，因為人口基數(shù)不夠大，文化、教育、醫(yī)療水平不及大城市，配套的城市服務還有所欠缺，想招聘到優(yōu)秀的人才有一定困難，且人才容易流失。

3 給予“專精特新”小巨人企業(yè)的主要金融政策

一是銀行信貸政策。隨著國家整體融資方向從樓市轉向股市，融資手段也從間接融資轉移到直接融資，銀行的信貸政策在近幾年發(fā)生了很大變化。主要表現(xiàn)為很多銀行推出了投貸聯(lián)動的產(chǎn)品，配合企業(yè)的股權融資和信貸支持，但銀行整體還存在對信用類貸款比較謹慎的狀態(tài)?！皩＞匦隆逼髽I(yè)雖然是未來資本市場的寵兒，但在債權市場上，一旦發(fā)生企業(yè)經(jīng)營不善的情況，則信貸資產(chǎn)就會被清零，這對銀行這種比較保險的機構而言，只屬于錦上添花的業(yè)務。所以，雖然很多銀行推出了支持中小企業(yè)，尤其是“專精特新”企業(yè)的相關產(chǎn)品，但落地的規(guī)模和效率都不甚理想。

二是保險機構相關政策。保險機構對于信貸的直接支持幾乎沒有，但保險機構對于企業(yè)的知識產(chǎn)權保護提供了很好的保險產(chǎn)品。例如，北京市政府在2021年發(fā)布了《北京市知識產(chǎn)權保險試點工作管理辦法》。知識產(chǎn)權保險產(chǎn)品——“專利衛(wèi)士”試水走在全國前列。保險產(chǎn)品分為專利執(zhí)行保險和專利被侵權損失保險；專利執(zhí)行保險是指在投保專利遭受第三方侵權時，賠償被保險人因正常維權而產(chǎn)生的調(diào)查費用和法律費用等的保險。專利被侵權損失保險是指在投保專利遭受第三方侵權時，賠償被保險人被侵權直接經(jīng)濟損失的保險。上述兩種保險產(chǎn)品是從法律訴訟的角度為“專精特新”企業(yè)提供了法律支持。北京市知識產(chǎn)權保險試點兩年以來，已有20家制造業(yè)單項冠軍企業(yè)和312家重點領域中小微企業(yè)為20余個重點產(chǎn)業(yè)的3366件專利購買保險，補貼保費3800萬元，保障金額超過33億元。以往企業(yè)專利被侵權，會因打專利維權官司需要耗費大量的人力、物力而有所顧慮。知識產(chǎn)權保險試點后，企業(yè)的維權態(tài)度發(fā)生了轉變。例如，某科技公司2021年10月發(fā)現(xiàn)在外地某企業(yè)采用的設備與公司自主研發(fā)的核心專利技術相同，侵害了公司權益，公司由于申報了知識產(chǎn)權保險試點，堅決打侵權官司，并快速獲賠40余萬元理賠。有了這筆費用后，該科技公司聘請了非常專業(yè)的律師團隊，并做好了充足的調(diào)查取證，目前正在等待案件開庭審理。知識產(chǎn)權保險試點在全國剛開始，但是非常值得借鑒?！皩＞匦隆逼髽I(yè)賴以生存的就是核心技術，是創(chuàng)新[4]，只有足夠力度的政策保護企業(yè)的技術，讓其毫無顧慮地積極進行技術研發(fā)和革新，企業(yè)才能更加強大。

三是私募基金支持。私募基金的支持是地方政府支持的重點方向。很多地方政府都設有產(chǎn)業(yè)引導基金，通常都是兼有招商引資的職能，這是各地政府相同的地方，但各地也有不同的地方——那就是對產(chǎn)業(yè)的選擇上。例如，江蘇蘇南(蘇州、無錫、常州等地)的產(chǎn)業(yè)引導基金更偏愛高端制造業(yè)；京滬的產(chǎn)業(yè)引導基金更喜歡研發(fā)技術含量更高的產(chǎn)業(yè)。除了政府的引導基金外，市場上還有大量市場化私募基金，這些基金數(shù)量更大?？煞譃檫@樣幾類：一是依托上市公司成立的私募基金。這類基金通常都依靠上市公司作為主要的LP出資形成，也少量在社會上募集部分資金。這類基金最大的好處就是對本產(chǎn)業(yè)有更深的了解，可以投資成長早期的企業(yè)；二是很多央企或國企成立的基金。這類基金通常背靠著央企的投資板塊或由投資板塊孵化而來。這類基金基本沿著自身的供應鏈來尋找優(yōu)質(zhì)的項目。在被投企業(yè)的股東結構中，我國央企的基金基本上都是戰(zhàn)略投資者，陪跑時間較長，對財務的投資回報要求沒有那么高，且可以給被投資企業(yè)賦能。所以，這一類基金反而是“專精特新”企業(yè)最喜歡的投資人；三是純粹市場化的基金。這類基金一般基于熟人之間進行投資，也有類似于真格基金這樣早期的風險投資基金。這類基金要求財務回報比較高，對企業(yè)的幫助有限，但決策效率較高，能在企業(yè)資金特別困難時起到支持作用。

四是政府相關政策支持。對于“專精特新”企業(yè)，政府的支持政策一直不斷落地。從黨的十九屆五中全會提出“支持創(chuàng)新型中小微企業(yè)成長為創(chuàng)新重要發(fā)源地”到《政府工作報告》，都要求進一步提升中小企業(yè)專業(yè)化能力和水平，到財政部工業(yè)和信息化部出臺《關于支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》等措施，再到北交所成立，新規(guī)助力中小企業(yè)發(fā)展[5]，以及各地的工業(yè)信息化主管部門作為當?shù)氐摹皩＞匦隆痹u審單位，也都出臺了大量支持政策。此外，除了工業(yè)信息化部門之外，各地的金融局、財政局等部門也出臺了大量支持文件。

一般來說，給予的支持政策主要有以下幾點：

一是貸款貼息。這一塊基本上各地政府已經(jīng)操作得輕車熟路。貸款貼息最大的好處就是政府并未付出太多財政資源，就可以撬動金融機構的杠桿。一般來說，以北京市為例，市區(qū)兩級都會有相應的貸款貼息政策。這樣企業(yè)綜合享受的話，有可能整個貸款的利息幾乎不用支付，所以非常受企業(yè)歡迎。

二是召開對接會、洽談會。這一點在各地政府的招商部門使用得最多。優(yōu)秀的企業(yè)總是能吸引各地招商部門的注意，所以通過形式豐富的對接會、洽談會，各地政府能夠在企業(yè)與市場資源兩方穿針引線。有的是直接作為基金持有人投資到企業(yè)中，為的是將來有機會把企業(yè)招商到本地進行發(fā)展；有的是為企業(yè)聯(lián)系業(yè)務大單，促成企業(yè)更好更快地發(fā)展；還有的則是幫助企業(yè)進行政府事務溝通。關于召開對接會、洽談會，蘇南浙北這些傳統(tǒng)包郵區(qū)的地方政府支持力度最大。

三是在場地上進行支持。這一點主要表現(xiàn)在給予免租期較長的樓宇，或以很優(yōu)惠的價格出讓土地讓企業(yè)自行建設。對于制造業(yè)企業(yè)來說，固定資產(chǎn)投資是非常龐大的一塊基礎投入，能在這一塊上給予支持，使企業(yè)減輕了很大的包袱。在大城市土地日益擁擠的前提下，長三角、珠三角的政府在土地優(yōu)惠上可以說是不遺余力地支持企業(yè)的發(fā)展。

4 地方政府對“專精特新”企業(yè)金融政策支持探討

一是貸款貼息作為重要手段支持增量。要培育更多的“專精特新”企業(yè)，就得加大招商引資力度，引進增量，而引進增量一定要有給力的財政政策給予支持。貸款貼息是一個非常有效的手段，也是很多政府使用的比較高頻的手段，但要把這個政策工具利用好，研究組認為，要在制度創(chuàng)新上有所突破。目前通行的模式是對本地企業(yè)債權融資進行財政貼息，這就陷入了一個無法跳出的循環(huán)。政府希望通過貼息這種手段吸引優(yōu)質(zhì)的企業(yè)加入本地進行發(fā)展，但本地的財政資金直接貼補外地企業(yè)，這于法于理都說不通。那么怎樣把招商引資和支持“專精特新”企業(yè)結合起來？可以考慮對異地的“專精特新”企業(yè)在本地設立的研發(fā)中心進行貼息補助。研發(fā)中心在早期可以不設立成法律形式，這樣才是更有競爭力的做法。因為如果企業(yè)納稅都沒有在本地，但研發(fā)中心在本地建設起來之后，企業(yè)首先要在本地招聘人員，解決掉一部分就業(yè)人員；其次，研發(fā)中心建設以后，企業(yè)的算力大腦就遷移到了本地，進一步在本地注冊企業(yè)，進而把納稅主體遷移到本地。

二是在主要招商地設立產(chǎn)業(yè)園區(qū)。在主要招商地設立產(chǎn)業(yè)園區(qū)是一種非常有效的招商方式。仍以北京市為例，山東省煙臺市就在高科技最為集中的北京市海淀區(qū)整租寫字樓，作為煙臺市招商引資的前哨。只要目標企業(yè)同意在煙臺設立子公司，就能免費入駐該產(chǎn)業(yè)園區(qū)。一方面，企業(yè)減免了大量租金；另一方面，讓政企雙方有一個相互了解的過程。企業(yè)長大之后，自然也有產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)外溢的需求。這時，煙臺區(qū)自然就成為企業(yè)外遷的首選。通過在主要招商地設立產(chǎn)業(yè)園區(qū)，政府可以提供更多扶持和優(yōu)惠政策，從而吸引更多企業(yè)前來投資。同時，企業(yè)還可以通過入駐產(chǎn)業(yè)園區(qū)享受到更多資源和機會，進而促進企業(yè)的發(fā)展和壯大。產(chǎn)業(yè)園區(qū)還可以為企業(yè)提供完善的基礎設施與服務，如水、電、氣、通信等，這些設施和服務可以大幅降低企業(yè)的運營成本，提高企業(yè)競爭力。在產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)，企業(yè)可以與當?shù)卣?、高校、科研機構進行合作，開展技術創(chuàng)新和研發(fā)活動，進一步提高企業(yè)的創(chuàng)新能力和市場競爭力。通過在主要招商地設立產(chǎn)業(yè)園區(qū)，政府和企業(yè)實現(xiàn)了雙贏，促進地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級。

三是引進知識產(chǎn)權保險試點。知識產(chǎn)權保險試點是一個非常新的形式。同時，研究組認為其是一個非常具有杠桿性質(zhì)的幫扶手段。目標企業(yè)在發(fā)生保險賠付時，由地方政府招商引資資金給予一部分保費的報銷，有利于吸引企業(yè)向招商引資的城市靠攏。同時，企業(yè)降低了自身負擔。知識產(chǎn)權保險試點既可以和存量“專精特新”企業(yè)結合，又能與增量“專精特新”企業(yè)結合，還可以和貸款貼息及目標地設立產(chǎn)業(yè)園區(qū)相結合，這是一個非常行之有效的方法、引進知識產(chǎn)權保險試點，對于保護企業(yè)的知識產(chǎn)權、提高企業(yè)的創(chuàng)新活力具有重要意義。知識產(chǎn)權保險試點的實施，可以在企業(yè)發(fā)生保險賠付時，由地方政府招商引資資金給予一部分保費的報銷，這將極大地降低企業(yè)的負擔，提高企業(yè)的創(chuàng)新活力與競爭力。同時，知識產(chǎn)權保險試點還能與存量“專精特新”企業(yè)結合，也可以與增量“專精特新”企業(yè)結合，將進一步促進企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新。知識產(chǎn)權保險試點的引進，無疑將為企業(yè)的發(fā)展提供有力支持，也將為我國的科技創(chuàng)新和經(jīng)濟發(fā)展注入新的活力，這是一個非常行之有效的方法，值得在全國范圍內(nèi)進行推廣和應用。

四是組建科創(chuàng)母基金。地方政府宜組建科創(chuàng)性質(zhì)的母基金來發(fā)展，而不宜親自下場投資。研究組了解了各地針對科創(chuàng)企業(yè)的政策，發(fā)現(xiàn)很多政府都組建了科創(chuàng)基金，但真正投出的偏少，主要原因是怕?lián)熑?，怕投資失敗無法實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。投資本身就是一件極其復雜的事情，政府整體上缺乏專業(yè)人才，也沒有必要培養(yǎng)專業(yè)的人才，政府的主要工作是搭臺，企業(yè)才是唱戲的主體。要求一定比例投資在本地，其實是上述幾項招商引資工作的結果，而不是科創(chuàng)母基金的目的?，F(xiàn)在有一些政府總是拿著基金的錢投企業(yè)，然后對價是企業(yè)要在本地落地，這樣做的通常結果會變成好企業(yè)不差這點資金，而差企業(yè)想要這樣的資金，最終找不到好的企業(yè)。投資界一樣遵循二八法則，基金是加強目標企業(yè)與本地政府聯(lián)系的紐帶和橋梁，而不是拉郎配式的捆綁。母基金的組成可以考慮以下幾點：一是本地政府的財政出資，這樣的資金量起到引導作用就好；二是本地國資委下屬的國企作為LP，國企畢竟還是企業(yè)，不像財政資金那么剛性；三是有適格的央企和目標地的國企，央企不受地理限制，且有組建母基金的需求，目標地的國企一樣需要扶持本地企業(yè)，也有組建母基金的需求。如果本地政府能夠順應上述兩種資金的訴求，與之共同組建母基金，讓渡部分管理費及收益分成上的收益，實現(xiàn)目標地項目企業(yè)的精準投放，則在后期社會效益上承接目標地企業(yè)發(fā)展過程中的外溢需求，那就是水到渠成的事情。

5 結語

“專精特新”小巨人企業(yè)是我國制造業(yè)中的重要組成部分，在推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、提升產(chǎn)業(yè)鏈水平、提高創(chuàng)新能力等方面發(fā)揮著關鍵作用。金融支持政策是促進“專精特新”小巨人企業(yè)發(fā)展的重要手段，對于企業(yè)存在的金融困難，需要政府出臺相應的政策，引導金融機構提供有針對性的金融服務?？傮w來說，“專精特新”小巨人企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展需要政府、金融機構、企業(yè)和社會各方的共同努力，形成合力，從而推動我國制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。