西藏自治區(qū)銀行信貸、財(cái)政支出對經(jīng)濟(jì)增長影響

索朗多布吉 次仁旺姆 李云鵬

摘要：文章通過建立向量誤差修正模型，采用協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)及方差分解等方法探討了西藏自治區(qū)銀行信貸、財(cái)政支出對經(jīng)濟(jì)增長的影響。結(jié)果顯示：長期中，西藏自治區(qū)銀行信貸、財(cái)政支出對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正向的影響，財(cái)政支出相較于銀行信貸而言對經(jīng)濟(jì)增長的正向激勵作用要更明顯；短期內(nèi)，西藏自治區(qū)信貸規(guī)模、財(cái)政支出的增加會提升經(jīng)濟(jì)增長水平，短期偏離均衡狀態(tài)時(shí)，誤差修正項(xiàng)對經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮反向修正機(jī)制，但修正速度緩慢。

關(guān)鍵詞：西藏；銀行信貸；財(cái)政支出；經(jīng)濟(jì)增長；VECM模型

中圖分類號：F2文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2024.07.009

0引言

財(cái)政政策、貨幣政策是影響經(jīng)濟(jì)增長重要政策因素，西藏自治區(qū)由于受自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)影響，消費(fèi)總量及進(jìn)出口總量都受到限制，因此，是典型的投資拉動型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，作為財(cái)政政策和貨幣政策最主要的工具，財(cái)政支出和銀行信貸對西藏經(jīng)濟(jì)增長的作用將更加突顯，也具有更加重要的研究意義。如何通過適合的財(cái)政政策、金融政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，已經(jīng)成為西藏自治區(qū)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控不得不面對的問題。因此，本文選取1990年至2020年之間財(cái)政支出規(guī)模、銀行信貸規(guī)模及經(jīng)濟(jì)總量等數(shù)據(jù)，通過建立VAR系統(tǒng)以及多變量VECM模型，研究西藏自治區(qū)銀行信貸、財(cái)政支出對經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制，以期為下一步科學(xué)選擇宏觀調(diào)控策略，著力推進(jìn)西藏經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有效的政策建議。

1實(shí)證研究

1.1數(shù)據(jù)選取

本文選取西藏自治區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值規(guī)模（GDP）衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，選取財(cái)政一般預(yù)算支出規(guī)模（FE）衡量財(cái)政支出水平，選取銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款規(guī)模（CS）衡量銀行信貸水平進(jìn)行研究，樣本為1990年至2020年的年度時(shí)間序列數(shù)據(jù)，文中的分析數(shù)據(jù)全部計(jì)算自《西藏統(tǒng)計(jì)年鑒》。為了消除價(jià)格因素，進(jìn)行如下處理：按照國民生產(chǎn)總值指數(shù)，以1990年為基礎(chǔ)價(jià)格，將名義GDP換算成實(shí)際GDP；根據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒中公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI），將銀行信貸規(guī)模、財(cái)政支出規(guī)模換算成以1990年為基礎(chǔ)價(jià)格的實(shí)際數(shù)據(jù)。同時(shí)為了消除異方差及數(shù)據(jù)劇烈波動的影響，按照一般做法對3個(gè)數(shù)據(jù)進(jìn)行取對數(shù)處理。

1.2平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文采用比較常用的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量ADF分別對lnGDP、lnFE、lnCS的進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，利用AIC準(zhǔn)則確定滯后階數(shù)，通過統(tǒng)計(jì)分析軟件Eview9進(jìn)行實(shí)現(xiàn)。得出的結(jié)果如表1所示，可以看出，lnGDP、lnFE、lnCS 3個(gè)數(shù)據(jù)都是非平穩(wěn)序列，而3個(gè)變量的一階差分ΔlnGDP、ΔlnFE、ΔlnCS均在5%的置信水平下拒絕原假設(shè)，即3個(gè)變量的一階差分序列是平穩(wěn)序列。因此可以得出結(jié)論，3個(gè)變量都是一階單整的，即I（1）的。由于數(shù)據(jù)是同階單整的，可以進(jìn)行協(xié)整分析方法進(jìn)行檢驗(yàn)。

由于涉及多個(gè)變量，本文主要采用Eview9軟件提供的基于VAR模型的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。首先確定Johansen協(xié)整檢驗(yàn)最佳滯后階數(shù)，得出最佳滯后階數(shù)為2。

在滯后階數(shù)為2的VAR模型基礎(chǔ)上，進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，來檢驗(yàn)lnGDP、lnFE、lnCS 3個(gè)變量之間是否存在長期均衡關(guān)系。

1.4建立向量誤差修正模型（VECM）

VECM模型即向量誤差修正模型，能夠更詳細(xì)地刻畫西藏自治區(qū)財(cái)政支出、銀行信貸與經(jīng)濟(jì)增長三者之間短期的波動以及長期的均衡關(guān)系。由于Johansen協(xié)整檢驗(yàn)顯示VAR模型最佳滯后階數(shù)為2，因此建立向量誤差修正模型VECM（1）。

lnGDPt-1=5.249599+0.600350×lnFEt-1+0.057250×lnCSt-1+ecmt-1（1）

協(xié)整方程式（1）表明，從長期來看，西藏自治區(qū)信貸規(guī)模、財(cái)政支出規(guī)模與經(jīng)濟(jì)總量呈成正向關(guān)系，信貸規(guī)模每增加1%，經(jīng)濟(jì)總量增加0.057%，財(cái)政支出規(guī)模每增加1%，經(jīng)濟(jì)總量將增加0.6%，財(cái)政支出對經(jīng)濟(jì)總量的正向效應(yīng)相比信貸規(guī)模對經(jīng)濟(jì)總量的正向效應(yīng)明顯更大。

ΔlnGDPt=-0.056525ecmt-1+0.523368×ΔlnGDOt-1-0000528×ΔlnFEt-1-0.015839ΔlnCSt-1+0.056990+et（2）

從VECM模型式（2）滯后變量的影響來看，在ΔlnGDP公式中，本期GDP在10％顯著性水平下受到GDP滯后1階的影響，在5％顯著性水平下受到財(cái)政支出規(guī)模滯后1階的影響，在5％顯著性水平下受到信貸規(guī)模滯后1階的影響。說明短期內(nèi)，西藏自治區(qū)信貸規(guī)模的擴(kuò)張、財(cái)政支出的增加對經(jīng)濟(jì)增長起到正向作用。

從VECM模型ecm（t-1）誤差修正項(xiàng)的系數(shù)來看，式（2）表明誤差修正項(xiàng)對本期經(jīng)濟(jì)總量具有修正作用，其修正作用效應(yīng)為-0056526，說明上一期的非均衡誤差將以565％的調(diào)整系數(shù)對本期GDP做出反向修正，使得GDP重新由短期非均衡狀態(tài)回到長期均衡狀態(tài)，符合反向修正機(jī)制，但修正系數(shù)不高，說明自我修正的力度不足?？梢钥闯鑫鞑刈灾螀^(qū)經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定性不足，自我修正能力較差。

1.5脈沖響應(yīng)分析及方差分解

本文運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)對信貸規(guī)模及財(cái)政支出規(guī)模對經(jīng)濟(jì)增長的影響進(jìn)行分析，結(jié)果如圖1所示，lnGDP受到lnFE沖擊后還保持著上升的發(fā)展態(tài)勢，并于大概第8期后達(dá)到穩(wěn)定值，反應(yīng)強(qiáng)度為0041，說明西藏自治區(qū)財(cái)政支出是影響地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和增長態(tài)勢的重要因素。lnGDP受到lnCS沖擊后，保持一個(gè)較為穩(wěn)定的正向反映，但反映強(qiáng)度較低，約為0004，說明銀行信貸規(guī)模增加對經(jīng)濟(jì)增長有正向影響，但相較于財(cái)政支出規(guī)模，影響程度較小。

本文采用方差分解方法進(jìn)行結(jié)構(gòu)沖擊對內(nèi)生變量的影響分析，結(jié)果如圖2所示。lnFE沖擊對于lnGDP波動的貢獻(xiàn)度在考察期內(nèi)基本呈現(xiàn)逐漸遞增的趨勢，并在第10期達(dá)到32%的峰值。lnCS沖擊對于lnGDP波動的貢獻(xiàn)度在考察期內(nèi)逐漸遞增，并在第五期達(dá)到最大值082%，整體貢獻(xiàn)度較低。以上態(tài)勢說明西藏自治區(qū)財(cái)政支出規(guī)模在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長方面扮演著重要角色，西藏自治區(qū)信貸規(guī)模在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長方面具有正向作用，但作用相對財(cái)政支出規(guī)模而言較弱。

圖1VECM模型脈沖響應(yīng)結(jié)果

圖2VECM模型方差分解結(jié)果

2結(jié)論

（1）Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明，西藏自治區(qū)財(cái)政支出、信貸投放和經(jīng)濟(jì)增長之間存在唯一的長期均衡關(guān)系。從長期來看，西藏自治區(qū)信貸投放、財(cái)政支出能夠顯著地推動經(jīng)濟(jì)增長，信貸規(guī)模每增加1%，經(jīng)濟(jì)總量增加0057%，財(cái)政支出規(guī)模每增加1%，經(jīng)濟(jì)總量將增加06%，由此得出，西藏自治區(qū)財(cái)政支出相比信貸投放而言，對經(jīng)濟(jì)增長的推動作用更明顯。

基金項(xiàng)目：江蘇省高等學(xué)校大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃2021年立項(xiàng)項(xiàng)目“蘇中地區(qū)紅色文化資源的開發(fā)與利用現(xiàn)狀調(diào)查”（S202112917023Y）；江蘇高?！扒嗨{(lán)工程”資助（蘇教師函〔2023〕27號）。

作者簡介：秦燕燕（2001-），女，漢族，泰州學(xué)院教育科學(xué)學(xué)院學(xué)生，研究方向：教育文化與管理研究；朱以財(cái)（1983-），男，漢族，博士，泰州學(xué)院教育科學(xué)學(xué)院副教授，研究方向：高等教育與教育社會學(xué)（通訊作者）。（2）VECM模型分析結(jié)果表明，短期內(nèi)，西藏自治區(qū)信貸規(guī)模的擴(kuò)張、財(cái)政支出的增加會提升經(jīng)濟(jì)增長水平，短期偏離均衡狀態(tài)時(shí)，誤差修正項(xiàng)對經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮反向修正機(jī)制，但修正速度緩慢，說明西藏自治區(qū)經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定性不足，自我修正能力較差。

（3）脈沖響應(yīng)分析及方差分解結(jié)果表明，短期內(nèi)西藏自治區(qū)財(cái)政支出能夠有效形成對地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)遞增正向沖擊，經(jīng)濟(jì)增長響應(yīng)強(qiáng)度為0.041，且貢獻(xiàn)度達(dá)到32%。而信貸規(guī)模擴(kuò)張?jiān)诙唐趦?nèi)雖然能夠?qū)Φ貐^(qū)經(jīng)濟(jì)增長形成正向沖擊，但沖擊強(qiáng)度不高，貢獻(xiàn)度較低。

3政策建議

（1）持續(xù)加大財(cái)政扶持力度。以上分析指出，不管是長期還是短期維度，財(cái)政支出對推動西藏自治區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有顯著的作用，且明顯強(qiáng)于銀行信貸投放的作用。因此，要使西藏經(jīng)濟(jì)保持快速穩(wěn)定的增長，在當(dāng)前形勢下我們更應(yīng)借助于財(cái)政政策。要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，持續(xù)加大財(cái)政扶持力度，進(jìn)一步發(fā)揮政府在公共資源配置過程中主導(dǎo)作用。

（2）進(jìn)一步優(yōu)化信貸支持效能。目前，西藏自治區(qū)銀行業(yè)貸存比較低，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資金融通能力未充分體現(xiàn)，存在資金出藏的隱患，同時(shí)信貸投放結(jié)構(gòu)不健康，由此得出信貸投放對經(jīng)濟(jì)增長的推動作用不如財(cái)政支出的作用顯著也就不足為奇。因此，要進(jìn)一步加大信貸投放規(guī)模，發(fā)揮資金融通效能，重點(diǎn)支持普惠金融、鄉(xiāng)村振興、民生工程、綠色生態(tài)等領(lǐng)域，聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大對制造業(yè)、特色產(chǎn)業(yè)等的支持力度，充分發(fā)揮信貸投放對西藏自治區(qū)高原經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的支持效能。

（3）發(fā)揮財(cái)政政策與金融政策協(xié)調(diào)聯(lián)動。要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，營造穩(wěn)定的財(cái)政政策與金融政策環(huán)境，發(fā)揮對經(jīng)濟(jì)增長周期的調(diào)節(jié)作用。發(fā)揮好轉(zhuǎn)移支付、財(cái)稅金融等特殊優(yōu)惠政策，讓政策紅利更好匯集區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。發(fā)揮財(cái)政政策與金融政策協(xié)調(diào)聯(lián)動作用，積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的金融政策要密切配合，處理好長期發(fā)展與短期波動之間的關(guān)系，統(tǒng)籌考慮政策面臨的共同情況，助力經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

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