“嚴(yán)監(jiān)管、零容忍” 新證券法持續(xù)發(fā)威

王東岳

3月15日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國證監(jiān)會副主席李超解讀強監(jiān)管防風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)政策，并答記者問。

李超副主席在發(fā)布會上表示，證監(jiān)會會同有關(guān)方面制定出臺了《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》等4項政策文件。

開年以來，證券監(jiān)管部門持續(xù)加強針對違法違規(guī)行為的“零容忍”舉措，把好“入口關(guān)”，堅持“申報即擔(dān)責(zé)”，對上海思爾芯技術(shù)股份有限公司（下稱“思爾芯”）申請科創(chuàng)板首發(fā)上市過程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰，成為新證券法實施以來的首例。

近日，廈門證監(jiān)局針對*ST紅相在2020年發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金過程中涉嫌欺詐發(fā)行做出處罰，盡管該公司在注冊前主動撤回申請發(fā)行文件。

李超副主席表示，證監(jiān)會將堅持系統(tǒng)思維、依法治市，抓緊制定修訂相關(guān)配套規(guī)則，統(tǒng)籌推進(jìn)各項措施落地見效。同時，堅持遠(yuǎn)近結(jié)合、標(biāo)本兼治，研究出臺一攬子加強監(jiān)管、防范風(fēng)險、推動高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，完善有利于資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展的體制機制，走好中國特色資本市場發(fā)展之路，為金融強國建設(shè)和推進(jìn)中國式現(xiàn)代化積極貢獻(xiàn)力量。

新證券法持續(xù)發(fā)威

2024年2月，證監(jiān)會提出，堅持“申報即擔(dān)責(zé)”，對于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的，發(fā)行人和中介機構(gòu)即使撤回發(fā)行上市申請，也要一查到底。對財務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為，證監(jiān)會將以“零容忍”的態(tài)度堅決予以嚴(yán)厲打擊，切實維護市場秩序，保護投資者合法權(quán)益。

2月27日，證監(jiān)會召開資本市場法治建設(shè)座談會，再度釋放“全面提升‘零容忍執(zhí)法效能”重磅信號。當(dāng)日，廈門證監(jiān)局對*ST紅相下發(fā)《行政處罰及市場禁入事先告知書》（下稱“處罰告知書”）。

處罰告知書指出，*ST紅相及相關(guān)人員涉嫌連續(xù)多年的信息披露違法違規(guī)行為以及多次欺詐發(fā)行行為。其中一次，*ST紅相主動撤回了發(fā)行申請文件，但依然被認(rèn)定涉嫌欺詐發(fā)行。

根據(jù)處罰告知書，2017年-2022年，*ST紅相年度報告涉嫌連續(xù)多年存在虛假記載。期間，公司累計的虛增收入合計達(dá)10.02億元，累計虛增的利潤總額合計達(dá)3.92億元。其中2018年和2019年，*ST紅相虛增利潤總額分別占當(dāng)期披露金額的47.72%和48.19%。

同時，在2019年非公開發(fā)行股票、2020年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以及2020年申請發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金（下稱“重大資產(chǎn)重組”）中，*ST紅相均存在欺詐發(fā)行行為。

處罰報告書顯示，在2019年的非公開發(fā)行股票以及2020年的公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行中，*ST紅相發(fā)行申請文件涉嫌存在重大虛假記載，不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)。

而在2020年的重大資產(chǎn)重組中，*ST紅相在撤回注冊后仍被認(rèn)定為欺詐發(fā)行。

根據(jù)公告披露，2020年4月28日，*ST紅相披露《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》。2020年10月13日，該申請獲得深交所受理。2020年12月17日，該申請獲得深交所審核通過。2021年2月5日，*ST紅相發(fā)布公告，終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項并撤回申請。

處罰告知書指出，*ST紅相在前述重大資產(chǎn)重組發(fā)行申請中披露的發(fā)行文件，所涉及的財務(wù)數(shù)據(jù)期間為2017年至2020年1—9月。根據(jù)前述關(guān)于*ST紅相涉嫌信息披露違法違規(guī)的事實，*ST紅相公告的發(fā)行文件涉嫌存在重大虛假記載。

廈門證監(jiān)局認(rèn)為，*ST紅相2020年重大資產(chǎn)重組申請發(fā)行文件涉嫌編造重大虛假內(nèi)容，涉嫌違反《證券法》第五條、第十九條第一款的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百八十一條第一款所述的違法行為。

對此，根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)和社會危害程度，依據(jù)《證券法》第一百八十一條規(guī)定，廈門證監(jiān)局?jǐn)M決定：對*ST紅相處以200萬元罰款；對*ST紅相時任董事長兼總經(jīng)理楊成就其作為直接負(fù)責(zé)的主管人員和實際控制人分別追究責(zé)任，分別處以200萬元罰款，合計罰款400萬元；對時任財務(wù)總監(jiān)等4人分別處以120萬元罰款；對時任董秘處以100萬元罰款。

此外，對*ST紅相涉嫌的全部違法行為，廈門證監(jiān)局決定，對*ST紅相責(zé)令改正，給予警告，合計罰款2513萬元。對*ST紅相股份實際控制人楊成給予警告，處以2288萬元罰款，并采取終身市場禁入措施；對時任副總經(jīng)理何東武給予警告，處以365萬元罰款，并采取5年市場禁入措施。

“嚴(yán)監(jiān)管、零容忍”??

信息披露是資本市場健康有序運行的基礎(chǔ)，是投資者作出價值判斷和投資決策的前提，是證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法的重中之重。

此前，證監(jiān)會曾表示，實行注冊制，強調(diào)以信息披露為核心，發(fā)行上市條件更加多元包容，發(fā)行上市全過程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。但實行注冊制，絕不意味著放松質(zhì)量要求，在把選擇權(quán)交給市場，強化市場約束的同時，審核把關(guān)和法治約束也將更加嚴(yán)格。證監(jiān)會將全面落實黨中央、國務(wù)院決策部署，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動，進(jìn)一步加大新股發(fā)行領(lǐng)域現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場督導(dǎo)、稽查執(zhí)法力度，壓實發(fā)行人信息披露責(zé)任和中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任。

2月4日，證監(jiān)會發(fā)布了題為《證監(jiān)會依法從嚴(yán)打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等信息披露違法行為》的官方文章。文章提出，證監(jiān)會始終對欺詐發(fā)行行為予以全方位“零容忍”打擊，堅決阻斷發(fā)行上市“帶病闖關(guān)”，從源頭上保護投資者合法權(quán)益。強化立體化追責(zé)，讓造假者“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”；貫徹“申報即擔(dān)責(zé)”理念，“一查就撤”休想“一走了之”，嚴(yán)肅查處5起在發(fā)行申報階段報送虛假財務(wù)數(shù)據(jù)的案件。

此后，證監(jiān)會單獨通報《證監(jiān)會對上海思爾芯技術(shù)欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰》的公告，對上海思爾芯技術(shù)股份有限公司申請科創(chuàng)板首發(fā)上市過程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰。該案系新《證券法》實施以來，發(fā)行人在提交申報材料后、未獲注冊前，證監(jiān)會查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

據(jù)悉，思爾芯于2021年8月提交科創(chuàng)板首發(fā)上市申請。作為首發(fā)信息披露質(zhì)量抽查企業(yè)，證監(jiān)會于2021年12月對其實施現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)公司涉嫌存在虛增收入等違法違規(guī)事項。2022年7月，思爾芯撤回發(fā)行上市申請。證監(jiān)會對其涉嫌欺詐發(fā)行行為進(jìn)行了立案調(diào)查和審理。

經(jīng)查，思爾芯在公告的證券發(fā)行文件中編造重大虛假內(nèi)容，其《招股說明書》第六節(jié)“業(yè)務(wù)與技術(shù)”、第八節(jié)“財務(wù)會計信息與管理層分析”涉及財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載，2020年虛增營業(yè)收入合計1536.72萬元，占當(dāng)年度營業(yè)收入的11.55%，虛增利潤總額合計1246.17萬元，占當(dāng)年度利潤總額的118.48%。

最終，證監(jiān)會依法決定，對思爾芯處以400萬元罰款；對時任思爾芯董事長黃學(xué)良，時任思爾芯董事、首席執(zhí)行官、總經(jīng)理ToshioNakama分別處以300萬元罰款；對時任思爾芯董事、資深副總裁林鎧鵬，時任思爾芯董事、資深副總裁、董事會秘書熊世坤分別處以200萬元罰款；對時任思爾芯首席財務(wù)官黎雄應(yīng)處以150萬元罰款；對時任思爾芯監(jiān)事會主席楊錄處以100萬元罰款。

不論是*ST紅相案，還是思爾芯案，處罰依據(jù)都是新證券法第一百八十一條。根據(jù)該條規(guī)定，“發(fā)行人在其公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容，尚未發(fā)行證券的，處以二百萬元以上二千萬元以下的罰款。針對思爾芯、*ST紅相欺詐發(fā)行、信息披露造假等行為的處罰，彰顯出新證券法修訂對欺詐發(fā)行違法行為行政處罰力度的進(jìn)一步提升。

監(jiān)管部門表示，下一步將繼續(xù)堅持從嚴(yán)監(jiān)管，針對欺詐發(fā)行、違規(guī)交易及信息披露造假等行為進(jìn)一步加大懲戒力度，有效凈化資本市場發(fā)展生態(tài)，切實保護投資者權(quán)益，呵護市場信心。