銀行在新興市場(chǎng)的投資策略與風(fēng)險(xiǎn)管理

付朝仁

摘要：新興市場(chǎng)在全球經(jīng)濟(jì)中扮演著日益重要的角色，其高增長(zhǎng)潛力和多元化的投資機(jī)會(huì)吸引了全球金融機(jī)構(gòu)的目光。銀行作為金融市場(chǎng)的關(guān)鍵參與者，積極參與新興市場(chǎng)的投資已成為國(guó)際化戰(zhàn)略的一部分。然而，投資新興市場(chǎng)也伴隨著一系列挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，包括政治不穩(wěn)定性、匯率波動(dòng)、法規(guī)變化及信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，銀行需要制定有效的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以在新興市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的高收益并降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。文章旨在深入探討銀行在新興市場(chǎng)中的投資策略與風(fēng)險(xiǎn)管理，以幫助銀行更好地理解和應(yīng)對(duì)新興市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。文章首先回顧新興市場(chǎng)的定義和特征，以及它們的吸引力。詳細(xì)討論銀行在新興市場(chǎng)中的投資策略，包括多元化投資、風(fēng)險(xiǎn)管理和持續(xù)監(jiān)測(cè)。研究銀行在新興市場(chǎng)中面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，包括政治、經(jīng)濟(jì)、信用和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并提供應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的建議。

關(guān)鍵詞：銀行；新興市場(chǎng)；投資策略；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、引言

新興市場(chǎng)伴隨著一系列的潛在風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。政治不穩(wěn)定性、貨幣波動(dòng)、不確定的法規(guī)環(huán)境和信用風(fēng)險(xiǎn)都對(duì)銀行的投資產(chǎn)生不利影響。過(guò)去的金融危機(jī)經(jīng)驗(yàn)也表明，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)體系會(huì)受到外部沖擊的影響，這對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表和風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成了威脅。因此，銀行需要制定明智的投資策略和有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以在新興市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的高回報(bào)并降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。本研究旨在深入研究銀行在新興市場(chǎng)中的投資行為、策略和風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐，以提供有益的理論和政策參考，以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)在這些市場(chǎng)中的成功投資和可持續(xù)發(fā)展。

二、新興市場(chǎng)定義和特征

（一）新興市場(chǎng)的定義

新興市場(chǎng)是指那些具有相對(duì)低收入水平、正在快速工業(yè)化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)家或地區(qū)。這些市場(chǎng)通常位于亞洲、非洲、拉丁美洲和中東地區(qū)，具有較高的人口規(guī)模和市場(chǎng)潛力。新興市場(chǎng)的定義可以因研究目的而有所不同，但通常包括一些經(jīng)濟(jì)和社會(huì)特征，如較低的國(guó)民收入、較高的人口增長(zhǎng)率、豐富的自然資源、快速城市化和工業(yè)化進(jìn)程。

（二）新興市場(chǎng)的特征

新興市場(chǎng)通常具有高度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，由于其龐大的人口、不斷擴(kuò)大的中產(chǎn)階級(jí)和日益壯大的消費(fèi)市場(chǎng)。這些市場(chǎng)涵蓋多種行業(yè)和部門，包括制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)和資源開采等，為銀行提供了多樣化的投資機(jī)會(huì)。新興市場(chǎng)通常在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面投入大量資金，如能源、交通、通信和水資源等，這為銀行提供了基礎(chǔ)設(shè)施融資的機(jī)會(huì)。政治不穩(wěn)定性、不確定的法規(guī)環(huán)境和政策風(fēng)險(xiǎn)是新興市場(chǎng)的共同特征，這對(duì)銀行的投資產(chǎn)生不利影響。新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣通常更容易受到匯率波動(dòng)的影響，這對(duì)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成挑戰(zhàn)。新興市場(chǎng)通常具有較高的市場(chǎng)流動(dòng)性，這使得銀行希望在這些市場(chǎng)中獲取更高的投資回報(bào)率。

三、新興市場(chǎng)的吸引力

新興市場(chǎng)通常經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較高，具有巨大的市場(chǎng)潛力。這些市場(chǎng)中的中產(chǎn)階級(jí)和消費(fèi)者群體不斷壯大，推動(dòng)了商品和服務(wù)的需求增長(zhǎng)。銀行可以通過(guò)在這些市場(chǎng)中提供各種金融產(chǎn)品和服務(wù)，分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利。新興市場(chǎng)通常涵蓋多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，包括制造業(yè)、金融服務(wù)、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、資源開采等。這為銀行提供了多樣化的投資機(jī)會(huì)，使其能夠分散風(fēng)險(xiǎn)并獲得更高的回報(bào)。一些新興市場(chǎng)擁有豐富的自然資源，如石油、天然氣、礦產(chǎn)等。這吸引了銀行投資于資源開采、能源項(xiàng)目和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。新興市場(chǎng)國(guó)家通常需要大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如道路、橋梁、電力設(shè)施和通信網(wǎng)絡(luò)。銀行可以通過(guò)提供融資和貸款來(lái)支持這些項(xiàng)目，獲得可觀的回報(bào)。由于新興市場(chǎng)的金融市場(chǎng)通常更具風(fēng)險(xiǎn)，因此銀行希望能夠在這些市場(chǎng)中獲得更高的投資回報(bào)率。高利率和高回報(bào)的債券、股票和其他金融工具吸引了銀行的投資。國(guó)際銀行和金融機(jī)構(gòu)通常將新興市場(chǎng)作為其國(guó)際化戰(zhàn)略的一部分，以擴(kuò)大其全球業(yè)務(wù)影響力。

四、新興市場(chǎng)分布范圍

（一）亞洲

作為全球最大的新興市場(chǎng)之一，中國(guó)在制造業(yè)、科技創(chuàng)新和消費(fèi)市場(chǎng)方面具有巨大的潛力。中國(guó)的金融體系不斷發(fā)展，吸引了國(guó)際銀行的投資。印度擁有龐大的人口和不斷增長(zhǎng)的中產(chǎn)階級(jí)，對(duì)金融服務(wù)和零售業(yè)具有吸引力。金融科技在印度市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。東南亞國(guó)家如印度尼西亞、越南和菲律賓等也是新興市場(chǎng)的一部分，吸引了國(guó)際銀行和投資者的關(guān)注。

（二）拉丁美洲

巴西是拉丁美洲最大的經(jīng)濟(jì)體之一，擁有豐富的自然資源。金融服務(wù)、農(nóng)業(yè)和資源開采等領(lǐng)域具有投資潛力。墨西哥是北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA）成員國(guó)之一，具有強(qiáng)大的出口和制造業(yè)。金融領(lǐng)域和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目吸引了外資。

（三）中東和北非

中東地區(qū)的石油資源和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目吸引了國(guó)際銀行和投資者。阿拉伯國(guó)家也在金融科技領(lǐng)域取得了進(jìn)展。土耳其在亞歐交界處，是歐洲和亞洲的商業(yè)樞紐。金融服務(wù)、制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域具有投資潛力。

（四）非洲

尼日利亞是非洲最大的經(jīng)濟(jì)體之一，擁有豐富的石油資源。金融服務(wù)、農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目具有吸引力。南非在非洲金融市場(chǎng)中占有重要地位，是金融服務(wù)、采礦業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要市場(chǎng)。

五、銀行投資策略

（一）選擇新興市場(chǎng)投資

1. 選擇具備高增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)

新興市場(chǎng)通常具有較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，這一點(diǎn)吸引了銀行的關(guān)注。高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率意味著這些市場(chǎng)中的企業(yè)和個(gè)人的收入水平不斷上升，增加了人們對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求。銀行可以通過(guò)提供貸款、儲(chǔ)蓄、投資和保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品，參與并受益于這一高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)。新興市場(chǎng)中的中產(chǎn)階級(jí)和消費(fèi)者群體不斷擴(kuò)大，人們的購(gòu)買力和消費(fèi)需求不斷增強(qiáng)。銀行可以針對(duì)這一龐大的潛在客戶群體提供各種金融產(chǎn)品，包括信用卡、消費(fèi)貸款、住房貸款和投資產(chǎn)品。刺激消費(fèi)，促進(jìn)企業(yè)的銷售增長(zhǎng)，增加銀行的業(yè)務(wù)。新興市場(chǎng)中涵蓋了多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，包括制造業(yè)、科技、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)和資源開采等。這為銀行提供了多樣化的投資機(jī)會(huì)，使其能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)尋找高回報(bào)的資產(chǎn)。銀行可以通過(guò)提供融資、股權(quán)投資和金融咨詢等服務(wù)，支持這些新興市場(chǎng)中的企業(yè)發(fā)展，與其共享成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。銀行可以將新興市場(chǎng)作為其國(guó)際化戰(zhàn)略的一部分，擴(kuò)大全球業(yè)務(wù)影響力。在新興市場(chǎng)建立存在可以幫助銀行分散地緣政治和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)獲得跨國(guó)企業(yè)和跨境交易的業(yè)務(wù)。銀行實(shí)現(xiàn)多元化的收入來(lái)源，并提高其全球競(jìng)爭(zhēng)力。

2. 多元化投資機(jī)會(huì)

新興市場(chǎng)通常包含多個(gè)不同的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)，如制造業(yè)、科技、金融、農(nóng)業(yè)等。銀行可以通過(guò)提供融資、股權(quán)投資和咨詢服務(wù)來(lái)支持這些不同行業(yè)的企業(yè)。這樣，銀行可以分散風(fēng)險(xiǎn)，充分利用新興市場(chǎng)中各個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。新興市場(chǎng)分布廣泛，覆蓋了不同的國(guó)家和地區(qū)。銀行可以在不同的地理位置投資，以分散地緣政治和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，一個(gè)銀行可以在亞洲、拉丁美洲和非洲等地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或合作伙伴關(guān)系，以擴(kuò)大其國(guó)際化業(yè)務(wù)。銀行可以投資多種不同的資產(chǎn)類別，包括股票、債券、房地產(chǎn)和大宗商品等。通過(guò)多元化投資組合，銀行可以降低特定資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)定的投資回報(bào)。銀行可以開發(fā)新的金融產(chǎn)品，以滿足新興市場(chǎng)中不同客戶群體的需求。例如，定制化的投資產(chǎn)品、保險(xiǎn)方案和金融衍生品等。這些創(chuàng)新產(chǎn)品可以為銀行帶來(lái)額外的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和收入來(lái)源。銀行可以與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、政府機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)建立合作伙伴關(guān)系，共同開發(fā)和投資項(xiàng)目。這種合作可以提供更多的資源和專業(yè)知識(shí)，加速項(xiàng)目的推進(jìn)，并降低風(fēng)險(xiǎn)。盡管多元化投資可以降低特定風(fēng)險(xiǎn)，但銀行仍然需要有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。這包括對(duì)不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、投資組合監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)控制措施的制定。

3. 國(guó)際化戰(zhàn)略

銀行可以選擇擴(kuò)大其在新興市場(chǎng)的跨境業(yè)務(wù)，包括國(guó)際貿(mào)易融資、跨境支付、外匯交易和國(guó)際投資銀行業(yè)務(wù)等。這種國(guó)際化戰(zhàn)略可以幫助銀行服務(wù)跨國(guó)企業(yè)和全球客戶，擴(kuò)大其國(guó)際業(yè)務(wù)影響力。銀行可以考慮在新興市場(chǎng)中建立跨國(guó)分支機(jī)構(gòu)，以更好地滿足當(dāng)?shù)乜蛻舻男枨蟆＿@些分支機(jī)構(gòu)可以提供各種金融產(chǎn)品和服務(wù)，包括存款、貸款、投資和信用卡等。通過(guò)在不同新興市場(chǎng)中設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，銀行可以擴(kuò)大其國(guó)際業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)和企業(yè)建立合作伙伴關(guān)系是國(guó)際化戰(zhàn)略的一部分。這種合作可以為銀行提供更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和資源，同時(shí)降低進(jìn)入新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。合作伙伴關(guān)系可以包括戰(zhàn)略聯(lián)盟、股權(quán)投資和共同開發(fā)新產(chǎn)品等。國(guó)際化戰(zhàn)略需要更加復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。銀行必須考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、法律和法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等因素。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理包括對(duì)不同國(guó)家和地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、資產(chǎn)負(fù)債管理和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。國(guó)際化戰(zhàn)略需要銀行適應(yīng)不同文化和商業(yè)環(huán)境。銀行必須培訓(xùn)員工，使其具備跨文化管理和溝通的能力，以確保在不同新興市場(chǎng)中的業(yè)務(wù)成功。在不同新興市場(chǎng)中，銀行需要遵守當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，包括銀行監(jiān)管、外匯管制、數(shù)據(jù)隱私和反洗錢法規(guī)等。銀行必須確保其業(yè)務(wù)操作符合當(dāng)?shù)胤?，以避免法律風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資組合多元化

1. 資產(chǎn)類別分配

銀行可以選擇在新興市場(chǎng)中投資股票市場(chǎng)。新興市場(chǎng)的股票市場(chǎng)通常具有高增長(zhǎng)潛力，但也伴隨著較高的波動(dòng)性。銀行可以根據(jù)不同國(guó)家和地區(qū)的股票市場(chǎng)情況，調(diào)整其股票投資組合。例如，在新興亞洲市場(chǎng)投資科技股，而在新興拉丁美洲市場(chǎng)投資能源股。除了股票，銀行可以投資新興市場(chǎng)的債券市場(chǎng)。新興市場(chǎng)債券通常具有較高的利率，可以為銀行提供較高的利息收入。然而，銀行需要注意新興市場(chǎng)債券市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。一些銀行選擇在新興市場(chǎng)中投資房地產(chǎn)市場(chǎng)。這可以包括購(gòu)買商業(yè)地產(chǎn)、住宅項(xiàng)目或參與地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。房地產(chǎn)投資可以為銀行提供穩(wěn)定的租金收入和資本增值機(jī)會(huì)，但也需要管理租戶、市場(chǎng)波動(dòng)和地產(chǎn)周期風(fēng)險(xiǎn)。新興市場(chǎng)中經(jīng)常有大宗商品的生產(chǎn)和出口，銀行可以選擇投資大宗商品市場(chǎng)，如石油、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等。大宗商品投資可以幫助銀行實(shí)現(xiàn)多元化，因?yàn)檫@些市場(chǎng)與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)不同，具有一定程度的反周期性。另類投資包括對(duì)農(nóng)業(yè)、水資源、可再生能源和私募股權(quán)等領(lǐng)域的投資。這些領(lǐng)域在新興市場(chǎng)中有較高的增長(zhǎng)潛力，但也伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。新興市場(chǎng)通常涉及不同貨幣的交易，銀行可以選擇在外匯市場(chǎng)中進(jìn)行投機(jī)或套期保值交易，以管理匯率風(fēng)險(xiǎn)和獲得外匯收入。

2. 地理分散

銀行可以選擇將投資分散到多個(gè)不同國(guó)家和地區(qū)的新興市場(chǎng)中。這種分散可以降低受單一市場(chǎng)影響的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴煌瑖?guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融情況存在差異。例如，銀行可以同時(shí)投資亞洲、拉丁美洲和非洲等多個(gè)地區(qū)的新興市場(chǎng)。新興市場(chǎng)通常涉及不同貨幣的交易，匯率波動(dòng)對(duì)投資產(chǎn)生影響。地理分散策略可以幫助銀行分散貨幣風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)投資多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)，銀行可以減少對(duì)單一貨幣的依賴，同時(shí)也可以在貨幣波動(dòng)性較低的市場(chǎng)中尋找投資機(jī)會(huì)。地理分散策略提供了更大的靈活性，使銀行能夠迅速把握不同國(guó)家和地區(qū)的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)某個(gè)新興市場(chǎng)出現(xiàn)較低估值或較高增長(zhǎng)潛力時(shí)，銀行可以調(diào)整其投資組合以加大或減少在該市場(chǎng)的投資。新興市場(chǎng)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，如政治風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。地理分散可以幫助銀行分散這些風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴煌瑖?guó)家和地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)因素不同。降低整體投資組合的波動(dòng)性，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。不同國(guó)家和地區(qū)的新興市場(chǎng)在不同時(shí)間出現(xiàn)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。地理分散策略使銀行能夠廣泛分布其投資，以便捕捉各種不同的市場(chǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)潛力。

3. 風(fēng)險(xiǎn)管理

（1）政治風(fēng)險(xiǎn)管理。

在投資新興市場(chǎng)之前，銀行應(yīng)進(jìn)行全面的政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。這包括分析目標(biāo)國(guó)家的政治體制、法律和法規(guī)、政府穩(wěn)定性、選舉周期、國(guó)際關(guān)系等因素。通過(guò)深入了解政治環(huán)境，銀行可以更好地識(shí)別影響投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)。銀行可以通過(guò)在不同國(guó)家和地區(qū)分散投資來(lái)降低政治風(fēng)險(xiǎn)。如果某個(gè)國(guó)家發(fā)生政治動(dòng)蕩或不穩(wěn)定情況，其他國(guó)家的投資仍然可以提供一定的保護(hù)。多元化投資組合有助于分散政治風(fēng)險(xiǎn)，減輕不利事件對(duì)整體投資的影響。部分政治風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)購(gòu)買政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)來(lái)管理。這種保險(xiǎn)通常涵蓋政府征收資產(chǎn)、政治動(dòng)蕩、非法行為等風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)可以幫助銀行降低潛在的資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)。銀行可以尋求專業(yè)政治智囊團(tuán)或咨詢公司的幫助，以獲取關(guān)于目標(biāo)國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)信息和建議。這些專家可以提供有關(guān)政治事件、政策變化和選舉結(jié)果的分析，幫助銀行更好地應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期投資和戰(zhàn)略規(guī)劃有助于銀行在面臨政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)更具彈性。通過(guò)制定長(zhǎng)期投資計(jì)劃，銀行可以更好地應(yīng)對(duì)短期政治波動(dòng)，因?yàn)樗鼈兊耐顿Y目標(biāo)是長(zhǎng)期增長(zhǎng)而不是短期波動(dòng)。盡管進(jìn)行了詳盡的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，但銀行仍然應(yīng)制定緊急應(yīng)對(duì)計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)突發(fā)的政治風(fēng)險(xiǎn)事件。這些計(jì)劃可以包括撤離策略、資產(chǎn)保護(hù)措施和風(fēng)險(xiǎn)緩解措施，以最小化的損失。

（2）貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理。

銀行在投資決策之前應(yīng)進(jìn)行全面的匯率風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。這包括分析目標(biāo)國(guó)家貨幣的穩(wěn)定性、外匯市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)、匯率趨勢(shì)和影響因素。了解匯率風(fēng)險(xiǎn)的程度有助于銀行更好地制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略。銀行可以使用外匯合約和期權(quán)來(lái)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。外匯合約允許銀行以固定的匯率購(gòu)買或出售貨幣，以鎖定未來(lái)的交易價(jià)格。期權(quán)則賦予銀行在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)以固定價(jià)格購(gòu)買或出售貨幣的權(quán)利，但不強(qiáng)制執(zhí)行。這些工具可以幫助銀行降低由于匯率波動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。銀行可以考慮在投資目標(biāo)國(guó)家采用本地貨幣融資策略。這意味著借款以目標(biāo)國(guó)家的本地貨幣，以降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。此舉還有助于降低匯率波動(dòng)對(duì)債務(wù)償還的影響。分散投資是降低貨幣風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵策略。通過(guò)在多個(gè)國(guó)家和地區(qū)分散投資，銀行可以減輕特定貨幣匯率波動(dòng)對(duì)整體投資組合的影響。多元化投資還有助于平衡因不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況而導(dǎo)致的匯率波動(dòng)。銀行需要建立有效的匯率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制，定期跟蹤匯率波動(dòng)和匯率風(fēng)險(xiǎn)的變化。及時(shí)調(diào)整投資組合，以適應(yīng)新的市場(chǎng)條件。銀行的投資團(tuán)隊(duì)需要具備足夠的外匯市場(chǎng)知識(shí)和技能。因此，提供培訓(xùn)和教育以提高團(tuán)隊(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力至關(guān)重要。銀行在進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)必須遵守相關(guān)的合規(guī)和法規(guī)要求。這包括外匯管制和報(bào)告要求等方面的規(guī)定。

（3）法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理。

決定在特定新興市場(chǎng)投資之前，銀行應(yīng)進(jìn)行全面的法規(guī)盡職調(diào)查。這包括了解目標(biāo)國(guó)家或地區(qū)的投資相關(guān)法律法規(guī)，了解外國(guó)投資者的權(quán)益和義務(wù)，以及了解涉及的特殊法規(guī)，如外匯管制、資本管制等。銀行明確法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的程度。銀行應(yīng)建立專門的法律合規(guī)團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和解釋新興市場(chǎng)的法規(guī)環(huán)境。這個(gè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該與業(yè)務(wù)部門緊密合作，確保銀行的投資活動(dòng)符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)的要求。銀行可以利用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和模擬工具來(lái)估算法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響。這可以幫助銀行確定在法規(guī)變更或風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)的預(yù)期影響，并制定應(yīng)對(duì)策略。分散投資是降低法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的有效策略之一。通過(guò)在多個(gè)新興市場(chǎng)進(jìn)行投資，銀行可以降低對(duì)特定國(guó)家或地區(qū)法規(guī)變化的過(guò)度依賴，分散風(fēng)險(xiǎn)。銀行的投資團(tuán)隊(duì)需要接受有關(guān)法規(guī)合規(guī)的培訓(xùn)和教育。應(yīng)更好地理解和遵守當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)，減少潛在的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。銀行可以通過(guò)與當(dāng)?shù)卣⒎e極的關(guān)系來(lái)降低法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。這包括與政府機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門建立合作關(guān)系，參與政策制定和建議過(guò)程，以及定期溝通和交流。銀行可以考慮購(gòu)買法律風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，以在法規(guī)爭(zhēng)議或訴訟情況下獲得保護(hù)。這可以幫助銀行降低潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)成本。法規(guī)環(huán)境在不同國(guó)家和地區(qū)會(huì)發(fā)生變化。因此，銀行需要定期監(jiān)測(cè)法規(guī)環(huán)境的變化，并相應(yīng)地更新其法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

（三）持續(xù)監(jiān)測(cè)和調(diào)整策略

1. 分析市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

銀行應(yīng)建立強(qiáng)大的市場(chǎng)研究和分析團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和分析新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)、政治和金融動(dòng)態(tài)。這包括收集和分析有關(guān)市場(chǎng)趨勢(shì)、政策變化、貨幣匯率、通貨膨脹率、利率等方面的數(shù)據(jù)和信息。市場(chǎng)研究團(tuán)隊(duì)的分析可以為銀行的決策提供重要參考。銀行需要定期評(píng)估新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)水平，并制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。這包括評(píng)估匯率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種影響投資的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)評(píng)估結(jié)果，銀行可以制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略，如避險(xiǎn)交易、多元化投資等。國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)新興市場(chǎng)的影響巨大。銀行應(yīng)密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)，尤其是主要經(jīng)濟(jì)體的政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。全球性事件，如全球金融危機(jī)或大宗商品價(jià)格波動(dòng)，會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。因此，了解國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)投資決策至關(guān)重要。銀行需要關(guān)注新興市場(chǎng)的政治穩(wěn)定性和地緣政治局勢(shì)。政治動(dòng)蕩和地緣政治沖突對(duì)投資造成嚴(yán)重影響。銀行應(yīng)定期評(píng)估政治風(fēng)險(xiǎn)，建立緊急應(yīng)對(duì)計(jì)劃，并根據(jù)需要進(jìn)行投資組合調(diào)整。銀行應(yīng)定期審查其在新興市場(chǎng)的投資組合，確保它們與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)保持一致。根據(jù)市場(chǎng)變化，銀行需要重新分配資產(chǎn)、減少或增加投資，并采取其他必要的措施來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。銀行可以考慮與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系或參與業(yè)務(wù)聯(lián)盟，以更好地了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得更多的市場(chǎng)信息和資源。銀行應(yīng)建立緊急響應(yīng)計(jì)劃，以迅速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的不利變化。這包括建立緊急決策機(jī)構(gòu)、制定應(yīng)急投資方案和溝通計(jì)劃，以便在市場(chǎng)出現(xiàn)重大變化時(shí)迅速采取行動(dòng)。

2. 宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

銀行應(yīng)密切關(guān)注新興市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率。高增長(zhǎng)率通常表示經(jīng)濟(jì)繁榮，提供了更多的投資機(jī)會(huì)。然而，過(guò)度的增長(zhǎng)也伴隨著泡沫和不穩(wěn)定性，因此需要謹(jǐn)慎評(píng)估。通貨膨脹率對(duì)新興市場(chǎng)的貨幣價(jià)值和購(gòu)買力有重大影響。高通脹會(huì)削弱貨幣價(jià)值，降低實(shí)際回報(bào)率。銀行需要考慮通貨膨脹對(duì)投資組合的影響，并采取相應(yīng)的對(duì)沖措施。利率對(duì)新興市場(chǎng)的資本流動(dòng)和債務(wù)服務(wù)成本產(chǎn)生直接影響。較高的利率吸引國(guó)外資本流入，但也增加債務(wù)成本。銀行應(yīng)密切關(guān)注新興市場(chǎng)的貨幣政策和利率變動(dòng)。匯率波動(dòng)會(huì)對(duì)投資產(chǎn)生重大影響，尤其是對(duì)國(guó)外投資者。銀行需要考慮新興市場(chǎng)貨幣的穩(wěn)定性，以及對(duì)投資組合帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。新興市場(chǎng)政府的財(cái)政狀況對(duì)國(guó)家的穩(wěn)定性和信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生重要影響。銀行需要了解政府債務(wù)水平、財(cái)政赤字和債務(wù)償還計(jì)劃等信息，以評(píng)估政府的信用風(fēng)險(xiǎn)。高就業(yè)率通常有助于提高消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但也導(dǎo)致通貨膨脹。銀行需要關(guān)注新興市場(chǎng)的就業(yè)市場(chǎng)狀況，以了解勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)定性。國(guó)際貿(mào)易對(duì)新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至關(guān)重要。銀行應(yīng)關(guān)注新興市場(chǎng)的出口和進(jìn)口情況，以及國(guó)際貿(mào)易政策的變化，以評(píng)估貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。銀行需要關(guān)注新興市場(chǎng)的金融市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。市場(chǎng)波動(dòng)、流動(dòng)性問(wèn)題和資本流動(dòng)都影響投資組合的表現(xiàn)。

（四）銀行在新興市場(chǎng)的角色演變

銀行在新興市場(chǎng)的傳統(tǒng)角色包括提供貸款和融資，支持企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。銀行可以通過(guò)發(fā)放貸款來(lái)促進(jìn)新興市場(chǎng)中的企業(yè)擴(kuò)張和投資，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這方面，銀行需要考慮風(fēng)險(xiǎn)管理措施，確保貸款的安全性和可持續(xù)性。銀行在新興市場(chǎng)中扮演著投資銀行的角色，為企業(yè)提供策略性咨詢、并購(gòu)和融資服務(wù)。銀行可以協(xié)助企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)、股權(quán)融資和債務(wù)發(fā)行等交易，以支持它們的擴(kuò)張和國(guó)際化戰(zhàn)略。銀行需要建立強(qiáng)大的投資銀行團(tuán)隊(duì)，以滿足客戶需求。在新興市場(chǎng)中，金融穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。銀行在維護(hù)金融穩(wěn)定性方面扮演著監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理的角色。銀行需要確保金融系統(tǒng)的穩(wěn)健性，監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)并采取必要的措施來(lái)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)語(yǔ)

新興市場(chǎng)的吸引力在于其高速增長(zhǎng)，這為銀行提供了豐富的商業(yè)機(jī)會(huì)。這些市場(chǎng)通常擁有龐大的人口、迅速發(fā)展的中產(chǎn)階級(jí)和不斷壯大的消費(fèi)市場(chǎng)，這為銀行提供了多元化的貸款和投資機(jī)會(huì)。新興市場(chǎng)中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工業(yè)化進(jìn)程也吸引了銀行的投資，尤其是在基礎(chǔ)設(shè)施融資和項(xiàng)目融資方面。新興市場(chǎng)還吸引了國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的目光，因?yàn)檫@些市場(chǎng)通常擁有高度流動(dòng)性和高回報(bào)的資產(chǎn)。這使得銀行希望能夠在這些市場(chǎng)中獲取更高的投資回報(bào)率，以彌補(bǔ)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)中日益萎縮的利潤(rùn)空間。銀行尋求多元化投資組合，以減輕來(lái)自市場(chǎng)波動(dòng)的壓力。

參考文獻(xiàn)：

[1]謝程珙.挪威主權(quán)財(cái)富基金ESG投資策略分析與啟示[D].保定：河北金融學(xué)院，2023.

[2]尹曉翠.新形勢(shì)下黃金投資策略及風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].全國(guó)流通經(jīng)濟(jì)，2021（16）：76-78.

[3]韓強(qiáng).商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)統(tǒng)籌管理的幾點(diǎn)思考[J].現(xiàn)代金融導(dǎo)刊，2021（05）：37-42.

[4]張磊.多層次資本市場(chǎng)發(fā)展與中國(guó)挑戰(zhàn)[J].南京社會(huì)科學(xué)，2021（01）：15-23.

[5]金秀，黃小原.資產(chǎn)負(fù)債管理多階段模型研究[J].管理學(xué)報(bào)，2007（01）：118-126.

（作者單位：中信銀行股份有限公司鄭州分行）