淺析利用關(guān)聯(lián)交易舞弊及識(shí)別應(yīng)對(duì)措施

鄭志強(qiáng)

摘 ?要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間相互投資、聯(lián)營(yíng)合營(yíng)、合并兼并日益增多，企業(yè)間關(guān)系越來(lái)越復(fù)雜，為了實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益最大化，關(guān)聯(lián)交易越來(lái)越廣泛的被運(yùn)用在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。一方面，關(guān)聯(lián)交易可以幫助企業(yè)充分利用目前享有的資源，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易整合資源，提高使用效率，降低成本。但另一方面，部分企業(yè)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易隱瞞賬務(wù)的真實(shí)性，并利用往來(lái)款項(xiàng)以及復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，來(lái)混淆視線。由于關(guān)聯(lián)交易定價(jià)是通過(guò)雙方協(xié)商，所以它也為轉(zhuǎn)移利潤(rùn)、規(guī)避稅務(wù)、虛增收入等提供了便利。近年來(lái)證券市場(chǎng)出現(xiàn)多起利用關(guān)聯(lián)交易舞弊的案例，如：康得新、綠大地、康美藥業(yè)等公司。這些案例中控股股東利用其優(yōu)勢(shì)地位粉飾業(yè)績(jī)，損害了廣大社會(huì)中小股東的利益，嚴(yán)重?cái)_亂了資本市場(chǎng)秩序。本文先對(duì)關(guān)聯(lián)方的相關(guān)概念進(jìn)行界定并簡(jiǎn)要介紹了關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管要求，然后通過(guò)運(yùn)用舞弊三角論解釋了企業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易舞弊的動(dòng)因、方式，并結(jié)合案例進(jìn)行分析，最后對(duì)如何識(shí)別與應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易舞弊提出了自己的一些建議。

關(guān)鍵詞：關(guān)聯(lián)交易;舞弊;識(shí)別;應(yīng)對(duì);措施

一、關(guān)聯(lián)方界定及關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管要求

（一）關(guān)聯(lián)方界定

按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)-關(guān)聯(lián)方披露》中對(duì)關(guān)聯(lián)方的描述：一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀约皟煞交騼煞揭陨贤芤环娇刂?、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方?！秶?guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)-對(duì)關(guān)聯(lián)者的揭示》中對(duì)關(guān)聯(lián)方的描述：關(guān)聯(lián)者，是指在制訂財(cái)務(wù)或經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方有能力控制另一方，或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，則認(rèn)為它們是有關(guān)聯(lián)的。根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則及監(jiān)管具體要求，關(guān)聯(lián)方可以分為兩類(lèi)，一類(lèi)為關(guān)聯(lián)自然人，例如：關(guān)鍵管理人員及與其關(guān)系密切的家庭成員、主要自然人股東以及與其關(guān)系密切的家庭成員等;另一類(lèi)為關(guān)聯(lián)企業(yè)，例如：對(duì)該公司具有重大影響以上的法人股東、該公司的子公司以及該公司的聯(lián)營(yíng)合營(yíng)企業(yè)等。

（二）關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管要求

隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，很多企業(yè)間的股權(quán)結(jié)構(gòu)也會(huì)變得越來(lái)越復(fù)雜，增加了上市公司利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的隱蔽性。伴隨著關(guān)聯(lián)交易舞弊頻發(fā)，監(jiān)管也日益趨嚴(yán)。除常規(guī)易識(shí)別的關(guān)聯(lián)方之外，交易所發(fā)布的股票上市規(guī)則中對(duì)關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定進(jìn)行了兜底說(shuō)明，即“中國(guó)證監(jiān)會(huì)、本所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能導(dǎo)致上市公司利益對(duì)其傾斜的法人或其他組織、自然人也認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方”。2019年12月28日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議審議通過(guò)了修訂后的《中華人民共和國(guó)證券法》，并于2020年3月1日起施行，該修訂加大了對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的處罰力度。

二、關(guān)聯(lián)交易舞弊的成因

本文根據(jù)舞弊三因素分別從壓力、機(jī)會(huì)和借口三方面對(duì)關(guān)聯(lián)交易舞弊的動(dòng)機(jī)及關(guān)聯(lián)方舞弊的手段進(jìn)行刨析。從壓力因素的角度來(lái)看，由于近年來(lái)我國(guó)市場(chǎng)化的不斷完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸白熱化，企業(yè)尤其是上市公司的管理層在企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定性或盈利能力受到不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)狀況或企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況威脅時(shí)，為了滿(mǎn)足外部預(yù)期或要求，部分企業(yè)管理者會(huì)鋌而走險(xiǎn)，走上利用關(guān)聯(lián)交易來(lái)粉飾業(yè)績(jī)的不歸路。如：有的企業(yè)為了降低成本而與關(guān)聯(lián)公司簽署陰陽(yáng)合同來(lái)避稅;企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中，被購(gòu)買(mǎi)方原股東為了抬高合并對(duì)價(jià)而與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行虛假交易，虛增利潤(rùn);以及擬上市公司為了滿(mǎn)足上市條件，上市公司為了再融資前滿(mǎn)足發(fā)行條件，利用關(guān)聯(lián)交易粉飾報(bào)表。

從機(jī)會(huì)因素的角度來(lái)看，復(fù)雜的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)和應(yīng)收應(yīng)付賬款等債權(quán)債務(wù)關(guān)系，以及價(jià)格是由雙方協(xié)商，導(dǎo)致規(guī)避稅務(wù)、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)、虛增企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生了可乘之機(jī)。

從借口因素角度來(lái)看，企業(yè)在面臨壓力、獲得機(jī)會(huì)的情況下，會(huì)找到某個(gè)理由，讓企業(yè)舞弊行為與其自認(rèn)為的道德觀念、行為準(zhǔn)則相吻合。無(wú)論這一解釋本身是否真正合理，管理層都會(huì)采取自欺欺人的說(shuō)法，使自身行為合理化，比如：對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師向關(guān)聯(lián)方函證施加限制，使其難以接觸某些人員，理由是業(yè)務(wù)涉密，或者管理層出于某種原因，過(guò)分關(guān)注保持或提高公司股票價(jià)格或利潤(rùn)趨勢(shì)，進(jìn)而進(jìn)行大量的關(guān)聯(lián)方交易。

三、關(guān)聯(lián)交易舞弊的手段

1.通過(guò)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易舞弊

雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了強(qiáng)有力的約束，但是有些企業(yè)往往通過(guò)將復(fù)雜的股權(quán)交易手段或者將關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜化，讓關(guān)聯(lián)方成為表面上看來(lái)的非關(guān)聯(lián)方，把關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)交易化，以擺脫監(jiān)管對(duì)關(guān)聯(lián)交易的約束，實(shí)現(xiàn)操縱利潤(rùn)的目的。如上市公司利用未來(lái)（潛在）關(guān)聯(lián)方，在該未來(lái)關(guān)聯(lián)方正式并入企業(yè)前，按照高于市場(chǎng)公允的價(jià)格向未來(lái)關(guān)聯(lián)方出售產(chǎn)品，或者按照低于市場(chǎng)公允的價(jià)格向未來(lái)關(guān)聯(lián)方購(gòu)買(mǎi)原材料，因?yàn)榻灰讜r(shí)還不是法律意義上的關(guān)聯(lián)方，所以可以合理的避開(kāi)監(jiān)管對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范，待交易完成一段時(shí)間后再正式成為該企業(yè)的關(guān)聯(lián)方。

2. 控股股東及其他關(guān)聯(lián)方占用資金，侵占企業(yè)資產(chǎn)

控股股東及其他關(guān)聯(lián)方利用自己的優(yōu)勢(shì)地位占用資金進(jìn)而侵占企業(yè)資產(chǎn)是近年來(lái)證券市場(chǎng)上的一個(gè)嚴(yán)重問(wèn)題，極大的損害了了社會(huì)中小股東的利益，影響了資本市場(chǎng)的公平和公正。其形成原因主要為以下二個(gè)方面：（1）“一股獨(dú)大”公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，控股股東在決策過(guò)程中處于支配地位，公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)難以形成有效的約束制衡機(jī)制。控股股東的絕對(duì)控制權(quán)為其侵占公司資金提供了機(jī)會(huì)。（2）公司沒(méi)有有效的內(nèi)部控制機(jī)制，公司法人治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，公司缺少內(nèi)部監(jiān)察管理機(jī)構(gòu)或內(nèi)部監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)察執(zhí)行無(wú)效。

3.通過(guò)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生違背市場(chǎng)秩序的交易，調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

關(guān)聯(lián)交易存在兩面性，公允的關(guān)聯(lián)交易有利于節(jié)省交易成本，優(yōu)化資源的配置，是被公眾所認(rèn)可的交易行為。但因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易本身的復(fù)雜性和利益性，給一些公司采用非公允價(jià)格進(jìn)行交易，從而粉飾利潤(rùn)、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和獲取不合法自身利益提供了可乘之機(jī)。例如：控股股東通過(guò)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生購(gòu)銷(xiāo)價(jià)格反常、售后短期內(nèi)又重新購(gòu)回、低價(jià)售給不需要的中間企業(yè)、貨款長(zhǎng)時(shí)間不還、貨款到期未償還又新增等購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)等來(lái)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

四、康得新集團(tuán)關(guān)聯(lián)方舞弊的案例分析

（一）康得新集團(tuán)基本情況

康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康得新集團(tuán)”）是深圳中小板的上市公司，控股股東為康得投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康得投資”）。作為一家高科技材料企業(yè)，康得新集團(tuán)致力于“打造先進(jìn)高分子材料平臺(tái)”。但2019年初，康得新集團(tuán)無(wú)法足額支付10億元短期融資券本息，此時(shí)賬面顯示的貨幣資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于10億。隨后，康得新集團(tuán)被深交所納入“退市風(fēng)險(xiǎn)警示股票”名單，使其舞弊初露端倪。

（二）康得新集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易舞弊因素分析

我們接下來(lái)運(yùn)用舞弊三角論，既通過(guò)舞弊三因素壓力、機(jī)會(huì)、借口來(lái)分析康得新集團(tuán)的舞弊情況。

1.康得新集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易舞弊的壓力

經(jīng)營(yíng)失敗通常是舞弊行為發(fā)生的根源?？档眯录瘓F(tuán)在創(chuàng)立初期專(zhuān)注于預(yù)涂膜產(chǎn)業(yè)，填補(bǔ)了我國(guó)在該行業(yè)的空白，并成為行業(yè)中的佼佼者。后來(lái)公司開(kāi)始大規(guī)模的多元化跨行業(yè)擴(kuò)張，如光學(xué)膜、碳纖維領(lǐng)域、新興的顯示技術(shù)裸眼3D。在這種擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)存在很大的困難和挑戰(zhàn)，為迎合投資者預(yù)期，保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)，可能帶來(lái)舞弊的動(dòng)機(jī)。

2.康得新集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易舞弊的機(jī)會(huì)

由于康得新集團(tuán)總裁是實(shí)際控制人在澳洲結(jié)婚登記的妻子，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層三者之間的制衡形同虛設(shè)，缺乏有效的內(nèi)控對(duì)其大股東進(jìn)行監(jiān)督與制衡。另康得新公司股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，并表公司、未并表關(guān)聯(lián)公司眾多，關(guān)聯(lián)交易很難被有效的識(shí)別與控制，為實(shí)際控制人進(jìn)行賬務(wù)舞弊提供了機(jī)會(huì)。

3. 康得新集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易舞弊的借口

康得新集團(tuán)的實(shí)際控制人，一手打造出了康得投資及子公司康得新集團(tuán)，很自然地認(rèn)為公司的資產(chǎn)就是自己的，臨時(shí)挪用資金進(jìn)行多元化投資也是可行的。并且假設(shè)新項(xiàng)目投資成功，會(huì)為企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)爆發(fā)式的增長(zhǎng)，以上構(gòu)成了利用關(guān)聯(lián)交易舞弊的借口。

（三）康得新集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易舞弊手段

康得新集團(tuán)運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易虛構(gòu)大量購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)和應(yīng)收款項(xiàng);從2014年開(kāi)始，康得新集團(tuán)與母公司康得投資持續(xù)進(jìn)行了大量關(guān)聯(lián)交易，最高時(shí)達(dá)到159.31億元，占到凈資產(chǎn)的88.36%;2015—2018年虛增的利潤(rùn)分別為23.81億元、30.89億元、39.74億元、24.77億元，并通過(guò)虛增利潤(rùn)從而維持高股價(jià)，這樣控股股東就可以高比例質(zhì)押套出現(xiàn)金形成關(guān)聯(lián)資產(chǎn)，同時(shí)上市公司借助定增并購(gòu)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)或其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)?？档眯录瘓F(tuán)通過(guò)關(guān)聯(lián)并購(gòu)的方式消化掉虛增的利潤(rùn)和貨幣資金，達(dá)成資金鏈閉環(huán)，形成新的資本公積?？档眯录瘓F(tuán)與其控股股東康得投資和北京銀行簽立了《現(xiàn)金管理合作協(xié)議》，該協(xié)議約定康得新集團(tuán)各子賬戶(hù)貨幣資金應(yīng)全部歸集到康得投資的賬下。這讓控股股東在資金的管理及使用上與康得新集團(tuán)自身資金混為一談，增加虛增貨幣資金的隱蔽性。

（四）康得新集團(tuán)造假后果

2019年7月5日康得新集團(tuán)接到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》。責(zé)令康得新集團(tuán)改正錯(cuò)誤，給予其相應(yīng)警告，并處以60萬(wàn)元的罰金;同時(shí)，給予相關(guān)涉案人員警告、罰款終身證券市場(chǎng)禁入等處罰。

五、關(guān)聯(lián)交易舞弊的識(shí)別應(yīng)對(duì)措施

（一）對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的完整性，我們可以采取如下措施識(shí)別應(yīng)對(duì)：

（1）通過(guò)向管理者詢(xún)問(wèn)了解關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易的識(shí)別、會(huì)計(jì)處理和披露相關(guān)流程，并對(duì)企業(yè)針對(duì)關(guān)聯(lián)方識(shí)別及交易的控制進(jìn)行測(cè)試，來(lái)評(píng)價(jià)該針對(duì)關(guān)聯(lián)方的內(nèi)部控制是否存在缺陷;

（2）向企業(yè)獲取所涉及監(jiān)管口徑項(xiàng)下的所有關(guān)聯(lián)方名單，運(yùn)用企業(yè)內(nèi)部及外部公開(kāi)信息進(jìn)行驗(yàn)證，如通過(guò)企業(yè)信用信息查詢(xún)系統(tǒng)等來(lái)識(shí)別關(guān)聯(lián)方名單的完整性?，F(xiàn)代企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，存在很多股權(quán)代持、空殼公司，或SPV等，只有穿透到企業(yè)最終控制方，識(shí)別實(shí)質(zhì)上的關(guān)聯(lián)方，才能確保關(guān)聯(lián)方名單的完整性;

（3）了解企業(yè)關(guān)鍵管理人員及與其關(guān)系密切的家庭成員及企業(yè)之間的關(guān)系，并讓其關(guān)鍵管理人員提供其以及主要關(guān)系密切成員與企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易明細(xì)，并簽署關(guān)聯(lián)交易屬于正常商業(yè)往來(lái)的聲明;

（4）復(fù)核該企業(yè)股東投資記錄以確定主要投資者的名稱(chēng)，查閱股東大會(huì)和董事會(huì)及其專(zhuān)門(mén)委員會(huì)的會(huì)議紀(jì)要，以及其他相關(guān)的法定記錄，以確保識(shí)別出所有重大關(guān)聯(lián)方以及相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易。

（二）對(duì)于關(guān)聯(lián)交易是否真實(shí)存在、是否有明確的商業(yè)目的，價(jià)格是否公允，我們可以采取如下措施識(shí)別應(yīng)對(duì)：

（1）了解企業(yè)對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策及公司層面的相關(guān)內(nèi)部控制，通過(guò)控制測(cè)試來(lái)評(píng)價(jià)其是否能夠防范異常交易的發(fā)生;

（2）對(duì)于報(bào)告期內(nèi)新增的關(guān)聯(lián)交易，詢(xún)問(wèn)企業(yè)交易方式及交易目的，并查看交易審批流程簽報(bào)、交易合同等原始憑證，看關(guān)聯(lián)交易是否真實(shí)存在，是否符合商業(yè)實(shí)質(zhì);

（3）將通過(guò)核對(duì)本報(bào)告期與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易與上期進(jìn)行比較，包括不限于交易類(lèi)型、交易數(shù)量、交易金額利率、關(guān)聯(lián)交易占比，關(guān)聯(lián)交易毛利占比，如發(fā)現(xiàn)重大變化，通過(guò)向企業(yè)詢(xún)問(wèn)、向關(guān)聯(lián)方函證等方式來(lái)核實(shí)關(guān)聯(lián)交易是否真實(shí)存在及是否符合商業(yè)邏輯;

（4）重點(diǎn)關(guān)注與關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格、利率等與該企業(yè)銷(xiāo)售非關(guān)聯(lián)方的價(jià)格、利率是否存在明顯差距;同時(shí)與市場(chǎng)上可獲取的定價(jià)，如采用可比不受控制定價(jià)法、轉(zhuǎn)售定價(jià)法、成本加成定價(jià)法等確定的價(jià)格區(qū)間進(jìn)行比較，以判斷關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的公允性。

結(jié)語(yǔ)：

關(guān)聯(lián)交易是把“雙刃劍”，如果運(yùn)用得當(dāng)，可以在提高企業(yè)流轉(zhuǎn)效率的同時(shí)減少企業(yè)的交易費(fèi)用，幫助企業(yè)找到最合適的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);相反對(duì)那些利用關(guān)聯(lián)交易舞弊來(lái)粉飾報(bào)表的企業(yè)，會(huì)嚴(yán)重侵害市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公允性，損害中小股權(quán)的權(quán)益，最終會(huì)為企業(yè)帶來(lái)滅頂之災(zāi)?？档眯录瘓F(tuán)案例給關(guān)聯(lián)交易舞弊敲響了警鐘，相關(guān)各方都需要重視關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)需要加強(qiáng)針對(duì)關(guān)聯(lián)方舞弊的監(jiān)管力度;上市公司需要構(gòu)建完善有效的內(nèi)部控制體系，并使其有效執(zhí)行;注冊(cè)會(huì)計(jì)師則要提高職業(yè)謹(jǐn)慎性，與自身專(zhuān)業(yè)勝任能力，提高審計(jì)質(zhì)量。社會(huì)各方應(yīng)共同努力，防范和解決關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)舞弊問(wèn)題，為證券市場(chǎng)的健康發(fā)展保駕護(hù)航。

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