商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行業(yè)績所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)分析

王語嘉

摘?要：商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)聯(lián)系經(jīng)濟(jì)與環(huán)保發(fā)展，該業(yè)務(wù)規(guī)模對商業(yè)銀行業(yè)績及競爭力產(chǎn)生一定影響。文章選取2007年至2020年36家上市商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本，構(gòu)建商業(yè)銀行總資產(chǎn)率與綠色信貸余額、不良貸款率、總資產(chǎn)和資本充足率的關(guān)系模型，對商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行業(yè)績所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行回歸分析。得到結(jié)論，在商業(yè)銀行綠色業(yè)務(wù)初級階段，大部分商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)對其業(yè)績及競爭力產(chǎn)生負(fù)向影響，小部分商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)對其業(yè)績及競爭力產(chǎn)生正向影響。同時(shí)，基于駱駝評價(jià)體系可以知道，具有正向影響的商業(yè)銀行，其經(jīng)營績效水平較高。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；綠色信貸；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號：F832.4文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1005-6432（2024）08-0040-06

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.08.009

1?引言

經(jīng)濟(jì)增長伴隨生態(tài)環(huán)境的破壞，可持續(xù)發(fā)展成為社會共識。為合理、高效利用資源，降低企業(yè)能耗、資源浪費(fèi)和環(huán)境污染，2007年環(huán)保總局、人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》，20多個省、市的環(huán)保部門與所在地的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，聯(lián)合出臺了有關(guān)綠色信貸的實(shí)施方案和具體細(xì)則。2015年，《關(guān)于加強(qiáng)境內(nèi)人民幣貸款項(xiàng)目綠色信貸管理有關(guān)工作的通知》提出綠色信貸管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則，并建立綠色信貸管理系統(tǒng)來規(guī)范其業(yè)務(wù)實(shí)施。

綠色信貸為生態(tài)保護(hù)、生態(tài)建設(shè)和綠色產(chǎn)業(yè)融資，構(gòu)建了新的金融體系和完善金融工具，能夠處理好金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展之間的關(guān)系。商業(yè)銀行是提供綠色信貸業(yè)務(wù)的主體，在金融體系中占有重要地位。商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)在一定程度上協(xié)調(diào)了國民經(jīng)濟(jì)與生態(tài)保護(hù)的發(fā)展，其有能力和責(zé)任促進(jìn)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的協(xié)調(diào)且可持續(xù)發(fā)展。商業(yè)銀行為客戶提供綠色信貸服務(wù)，能夠調(diào)配社會資金和資源，通過控制和管理綠色信貸業(yè)務(wù)對總體的風(fēng)險(xiǎn)獲得收益，一定程度上影響了銀行業(yè)績和競爭力。

我國商業(yè)銀行綠色金融雖起步較晚，但發(fā)展迅速，其中綠色信貸規(guī)模連年攀升，對風(fēng)險(xiǎn)、資本、?增長和收益視角全方位系統(tǒng)識別和管控風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到大眾青睞（屠紅洲、屠金光，2018）。通過ＫＭＶ模型對綠色信貸的特性進(jìn)行分析認(rèn)為，各產(chǎn)業(yè)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)差距較大，總體不如預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高，影響盈利能力的不穩(wěn)定因素較多（葛林、黃海峰和王美昌，2016）?，F(xiàn)階段，中國商業(yè)銀行綠色金融發(fā)展仍處于較低水平，不同性質(zhì)的商業(yè)銀行綠色金融發(fā)展程度差異明顯（鄧翔、吳雨倫、王杰和王平，2022）。通過因子分析法認(rèn)為，商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行核心競爭力具有顯著性影響（王潔，2016）；而系統(tǒng)?GMM?回歸方法分析認(rèn)為，商業(yè)銀行綠色信貸與總資產(chǎn)收益率之間具有一定關(guān)系，綜合考慮不良貸款率、總資產(chǎn)等控制變量時(shí)，分析效果更為顯著（何凌云、吳晨、鐘章奇和祝婧然，2018）。將綠色信貸納入商業(yè)銀行的成本收益函數(shù)，構(gòu)建銀行利潤最大化的微觀理論模型，并利用?16?家上市商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)對其業(yè)績的影響。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下不同類型的商業(yè)銀行開展綠色信貸對其銀行業(yè)績具有異質(zhì)性影響，綠色信貸對于資產(chǎn)收益率（ROA）指標(biāo)的正向作用不顯著（任康鈺、張晨希，2018）?；?007—2020年銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)構(gòu)建多期DID模型，認(rèn)為綠色信貸對商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績效存在直接負(fù)向影響與間接正向影響，且綜合影響具有異質(zhì)性（陳建華、胡蓮潔，2022）。

文章嘗試研究綠色信貸對商業(yè)銀行業(yè)績所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，即在考慮商業(yè)銀行的不良貸款率、總資產(chǎn)和資本充足率的條件下，綠色信貸余額對商業(yè)銀行總資產(chǎn)率的影響。

首先，根據(jù)信貸風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績水平、競爭力的理論分析將其量化，并作出與綠色信貸規(guī)模有關(guān)的假設(shè)。

其次，構(gòu)建商業(yè)銀行總資產(chǎn)率與綠色信貸余額、?不良貸款率、總資產(chǎn)和資本充足率的關(guān)系模型。

再次，選取2007年至2020年36家上市商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本對其進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，并對其中11家規(guī)模較大、綠色信貸業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)較全的商業(yè)銀行進(jìn)行回歸分析。

最后，對11家商業(yè)銀行運(yùn)用駱駝評價(jià)體系進(jìn)行分析，并根據(jù)結(jié)果進(jìn)行結(jié)論分析。

2?理論分析與研究假設(shè)

商業(yè)銀行開展金融業(yè)務(wù)時(shí)，信貸活動會對銀行的總資產(chǎn)收益率產(chǎn)生一定影響，即存在信貸風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)既可以是正向的超額收益，也可以是負(fù)向的營收負(fù)增長?？紤]到商業(yè)銀行業(yè)務(wù)及經(jīng)營受多種因素影響，其收入來源較多，文章使用總資產(chǎn)收益率（ROA）來反映該商業(yè)銀行的盈利能力，即業(yè)績水平。可以認(rèn)為，商業(yè)銀行的信貸活動對其業(yè)績有正向或負(fù)向的風(fēng)險(xiǎn)。

綠色信貸是信貸活動中的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，是為遏制高能耗高污染產(chǎn)業(yè)不斷擴(kuò)張、加強(qiáng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理，由環(huán)保總局、人民銀行、銀監(jiān)會出臺的一項(xiàng)新政策。該業(yè)務(wù)通過金融杠桿控制企業(yè)環(huán)保，更新了銀行的內(nèi)部業(yè)務(wù)、改變了銀行的資金流向，對商業(yè)銀行的經(jīng)營業(yè)績會產(chǎn)生影響。綠色信貸余額能反映商業(yè)銀行內(nèi)部綠色信貸業(yè)務(wù)的規(guī)模，影響其盈利性，作用于其經(jīng)營業(yè)績。

商業(yè)銀行競爭力是經(jīng)營管理過程中累積形成的資源、技術(shù)、治理、文化、品牌等方面組合加成。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式及其風(fēng)險(xiǎn)管理能力會影響其競爭力。為方便計(jì)算，排除其他潛在因素影響，商業(yè)銀行整體競爭力由該商業(yè)銀行的總資產(chǎn)收益率量化體現(xiàn)，因此文章認(rèn)為綠色信貸通過商業(yè)銀行的業(yè)績影響商業(yè)銀行競爭力水平。

據(jù)此，提出以下假設(shè)：①綠色信貸對商業(yè)銀行業(yè)績有正向風(fēng)險(xiǎn)；②綠色信貸對商業(yè)銀行業(yè)績有負(fù)向風(fēng)險(xiǎn)。

3?模型構(gòu)建

基于理論分析及研究假設(shè)，設(shè)計(jì)如下模型：

ROAi，s=α0+α1GCLi，t+α2BLi，t+α3TAi，t+α4HXi，t+εi，t+μi，t（1）

式中，i表示銀行代碼，t表示年份，ROAi，t是該商業(yè)銀行的總資產(chǎn)收益率，GCLi，t為該商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務(wù)中綠色信貸余額，BLi，t、TAi，t、HXi，t分別是該商業(yè)銀行的不良貸款率、總資產(chǎn)和資本充足率。εi，t是不可觀測的固定效應(yīng)，μi，t是隨機(jī)干擾項(xiàng)，兩者反映了該模型中的隨機(jī)誤差。

4?變量與樣本說明

相關(guān)學(xué)者認(rèn)為，商業(yè)銀行的競爭力水平體現(xiàn)在其盈利性上。總資產(chǎn)收益率（ROA）體現(xiàn)了銀行業(yè)務(wù)所達(dá)成的業(yè)績，能夠反映其競爭能力?；趪鴥?nèi)綠色金融行業(yè)處于新興階段且業(yè)務(wù)較少，前后業(yè)務(wù)量變化不明顯，文章采用綠色信貸余額（GCL）反映該商業(yè)銀行對其業(yè)務(wù)的投入規(guī)模。

同時(shí)，考慮到其他因素的影響，為保證研究結(jié)果的準(zhǔn)確性，文章采用不良貸款率（BL）、總資產(chǎn)（TA）和資本充足率（HX）作為控制變量，計(jì)量該商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)規(guī)模和安全程度。

文章以上市商業(yè)銀行作為研究對象，基于2007年《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》的信貸政策，從國泰安數(shù)據(jù)庫中選取2007年至2020年36家銀行的樣本數(shù)據(jù)，將宏觀描述量化并進(jìn)行測度分析，在控制多種因素變量下進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。

由于數(shù)據(jù)披露不完全以及各銀行開展綠色信貸業(yè)務(wù)的起始年份不同，選擇其中數(shù)據(jù)較為完整的平安銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行、上海銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、中信銀行11家商業(yè)銀行對其綠色信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行回歸分析。其中，民生銀行、交通銀行中間部分年份數(shù)據(jù)缺失。

5?實(shí)證分析

5.1?描述性統(tǒng)計(jì)分析

由表1可知，在36家商業(yè)銀行中，其總資產(chǎn)收益率存在較小差異。綠色信貸余額存在0值，各銀行之間此業(yè)務(wù)存在較大差距。不良貸款率均值較小，標(biāo)準(zhǔn)差不大，說明各商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量較好，重大信貸風(fēng)險(xiǎn)不高?？傎Y產(chǎn)的平均值和標(biāo)準(zhǔn)差都較高，說明各商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模大，同時(shí)各商業(yè)銀行之間差距也十分明顯。資本充足率均值較高，說明抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

5.2?回歸分析結(jié)果

筆者選取11家規(guī)模較大、綠色信貸業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)較全的商業(yè)銀行進(jìn)行回歸分析，得到表2結(jié)果。從表2結(jié)果來看，通過F檢驗(yàn)值，認(rèn)為模型中解釋變量綠色信貸余額（GCL）應(yīng)當(dāng)對被解釋變量總資產(chǎn)收益率（ROA）有影響關(guān)系。R2及調(diào)整后的R2?數(shù)值較大且接近1，認(rèn)為因變量總資產(chǎn)收益率（ROA）有較大比例能被自變量綠色信貸余額（GCL）的波動描述，該模型對綠色信貸業(yè)務(wù)的解釋能力較好。Significance?F?總體來看小于0.05，認(rèn)為具有顯著性統(tǒng)計(jì)學(xué)意義。α1有正有負(fù)，總體而言負(fù)項(xiàng)居多，可以認(rèn)為綠色信貸對商業(yè)銀行的總資產(chǎn)收益率大部分為負(fù)，即文章認(rèn)為開展綠色信貸業(yè)務(wù)對其商業(yè)銀行業(yè)績表現(xiàn)有負(fù)向作用、對商業(yè)銀行競爭力水平影響為負(fù)，少數(shù)部分表現(xiàn)為正向作用。

5.3?波動率結(jié)果分析

通過表3可知，浦發(fā)銀行、招商銀行、交通銀行三家銀行存在正向風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)銀行綠色信貸比較高的同時(shí)，總資產(chǎn)收益率皆有較小的波動率，其盈利能力較為穩(wěn)定。說明穩(wěn)定的經(jīng)營對其正向風(fēng)險(xiǎn)有一定推動作用。

5.4?正態(tài)分布分析

選取圖1中的若干正態(tài)概率圖為例，根據(jù)四個小圖可以看出，數(shù)據(jù)擬合分布在一條直線上，筆者認(rèn)為其正態(tài)散布較好，符合正態(tài)分布要求；而圖2中的兩個小圖，表示少數(shù)呈現(xiàn)不嚴(yán)重的肥尾分布。

圖1?若干正態(tài)概率情況

5.5?基于駱駝評價(jià)體系的經(jīng)營績效分析判斷

從上述結(jié)果了解到，開展綠色信貸業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行業(yè)績表現(xiàn)的影響有正有負(fù)，接下來通過駱駝評價(jià)體系對11家商業(yè)銀行經(jīng)營狀況進(jìn)行評估分析，從而探究與其影響的關(guān)系。選取上述分析中的平安銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行、上海銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、中信銀行11家商業(yè)銀行2007年至2020年資本充足率、權(quán)益乘數(shù)、不良貸款率、綠色信貸比率、撥備覆蓋率、成本收入比、平均總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)流動性比率的數(shù)據(jù)，分別計(jì)算各商業(yè)銀行的平均值，考察各商業(yè)銀行的資本充足性、資產(chǎn)質(zhì)量、管理水平、盈利狀況和流動性，得到如下結(jié)果。

一是11家商業(yè)銀行的資本充足率均高于8%，資本比較充足較好，其中，招商銀行與交通銀行的資本充足率均高于平均值，浦發(fā)銀行該值接近平均值；二是交通銀行的權(quán)益乘數(shù)低于平均值，招商銀行權(quán)益乘數(shù)接近平均值，說明其負(fù)債較小，具有較小的杠桿利益，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。由此可以知道，具有正向影響的三家商業(yè)銀行資本充足性較好。

具有正向影響的三家商業(yè)銀行的不良貸款率皆小于平均值，信用風(fēng)險(xiǎn)較低，貸款狀況較好；浦發(fā)銀行和交通銀行的撥備覆蓋率高于平均值，撥備充足，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)；同時(shí)，該三家商業(yè)銀行的綠色信貸

圖2?相對比的若干正態(tài)概率情況

占總貸款比皆高于平均值，集中度較之其他銀行更高。

可以知道，具有正向影響的三家商業(yè)銀行，資產(chǎn)質(zhì)量更好。在具有正向影響的三家商業(yè)銀行中，浦發(fā)銀行的成本收入比低于平均值，成本控制較好，管理經(jīng)營水平較高，招商銀行與交通銀行的成本收入比雖然大于平均值但接近31%，說明具有正向影響的三家商業(yè)銀行具有較好的管理經(jīng)營能力。具有正向影響的三家商業(yè)銀行平均總資產(chǎn)收益率皆大于等于1，居于前半數(shù)，盈利能力較好。具有正向影響的三家商業(yè)銀行中，浦發(fā)銀行的資產(chǎn)流動性比率高于平均值，招商銀行和交通銀行居于平均水平且皆大于監(jiān)管部門規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)25%，說明其流動性水平總體良好。

通過分析數(shù)據(jù)可以知道，基于駱駝評價(jià)體系的分析，總體上具有正向影響的三家商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平較高。

可以從一定程度上推斷出，具有正向影響的商業(yè)銀行，經(jīng)營績效水平較高，即經(jīng)營績效水平高的商業(yè)銀行，有可能更容易產(chǎn)生正向的影響。詳見表4。

6?結(jié)果與討論

基于2007—2020年數(shù)據(jù)的回歸分析結(jié)果，可以認(rèn)為在商業(yè)銀行開展綠色信貸初期階段，大部分商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)對其業(yè)績及競爭力產(chǎn)生負(fù)向影響，小部分商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)對其業(yè)績及競爭力產(chǎn)生正向影響。

同時(shí)，通過駱駝評價(jià)體系的分析，結(jié)果說明具有正向影響的商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績水平較高，一定程度上可以認(rèn)為，良好的經(jīng)營績效水平可能推動產(chǎn)生正向風(fēng)險(xiǎn)。

目前來看，國內(nèi)各商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)仍處于初級發(fā)展階段，缺少一定的可借鑒業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，且在該階段綠色信貸業(yè)務(wù)規(guī)模較小，短期內(nèi)不具備規(guī)模效應(yīng)，而該業(yè)務(wù)成本較高，無法對其商業(yè)銀行的利潤產(chǎn)生擴(kuò)大推動，因此大部分商業(yè)銀行的信貸活動對其業(yè)績?yōu)樨?fù)向風(fēng)險(xiǎn)。而對于部分大型商業(yè)銀行，具有較為雄厚的資金規(guī)模，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較好，具有良好的綠色信貸構(gòu)建、管理、評價(jià)體系，對政策預(yù)判及應(yīng)對方法較好，因此出現(xiàn)正向風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果。

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