供應(yīng)鏈集中度對(duì)企業(yè)稅務(wù)籌劃的影響

姜英兵 李星辰

一、引言與文獻(xiàn)綜述

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中,稅收政策對(duì)引導(dǎo)企業(yè)去產(chǎn)能、去庫存,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí),降低企業(yè)成本具有更直接的作用。稅務(wù)籌劃指企業(yè)在法律“允許”或“非不允許”的范圍內(nèi)對(duì)涉稅事項(xiàng)進(jìn)行旨在實(shí)現(xiàn)稅負(fù)最小化、稅收利益最大化的謀劃或安排(1)蓋地、梁虎:《契約理論視角下的企業(yè)稅務(wù)籌劃——基于企業(yè)和利益相關(guān)者之間契約關(guān)系的分析》,《審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究》2011年第2期。。為了更好地發(fā)揮稅收政策的引導(dǎo)作用,需要了解影響企業(yè)稅務(wù)籌劃的因素,使財(cái)稅改革更具針對(duì)性。2020年,中央提出“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。在構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的過程中,供應(yīng)鏈?zhǔn)潜Ｕ辖?jīng)濟(jì)雙循環(huán)暢通的關(guān)鍵(2)王靜:《產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“逆卷化”研究》,《上海經(jīng)濟(jì)研究》2021年第7期。。企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)籌劃需要供應(yīng)商、客戶的協(xié)助,供應(yīng)鏈集中度會(huì)影響企業(yè)與供應(yīng)商、客戶之間的博弈力量對(duì)比,進(jìn)而影響供應(yīng)商、客戶對(duì)企業(yè)稅務(wù)籌劃的配合程度。在上述制度背景下,考察供應(yīng)鏈集中度對(duì)企業(yè)稅務(wù)籌劃的影響及作用機(jī)制,促成了本文的研究動(dòng)機(jī)之一。

供應(yīng)鏈集中度受市場機(jī)制及要素市場的限制,國有企業(yè)和非國有企業(yè)在供應(yīng)鏈博弈優(yōu)勢、稅務(wù)籌劃動(dòng)機(jī)等方面存在差異。上述領(lǐng)域已有研究中關(guān)于產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性的分析主要關(guān)注不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的控股股東產(chǎn)生的影響,而鮮見考察參股股東的作用(3)文中“參股股東”是指處于非控股地位的股東,與其他文獻(xiàn)中的“非控股股東”或“其他大股東”同義。。黨的十八屆三中全會(huì)提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”,支持不同所有制資本混合持股和參股。在進(jìn)一步深化混合所有制改革過程中,異質(zhì)性參股股東是通過“資源效應(yīng)”為企業(yè)與供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的博弈帶來優(yōu)勢使其配合稅務(wù)籌劃,從而分享節(jié)稅收益;還是通過“治理效應(yīng)”以更好地監(jiān)督控股股東從而抑制企業(yè)與供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的稅務(wù)籌劃合作?對(duì)這一問題的思考,促成了本文的研究動(dòng)機(jī)之二。

關(guān)于稅務(wù)籌劃影響因素的研究主要分為宏觀政策層面和微觀企業(yè)層面。宏觀層面的影響因素主要包括稅收征管(4)Atwood T.J.,Drake M.S.,and Myers J.N.,et al.,“Home Country Tax System Characteristics and Corporate Tax Avoidance:International Evidence,”in The Accounting Review,Vol.87,No.6(2012),pp.1831-1860;蔡宏標(biāo)、饒品貴:《機(jī)構(gòu)投資者、稅收征管與企業(yè)避稅》,《會(huì)計(jì)研究》2015年第10期。、地方稅收政策(5)吳聯(lián)生、李辰:《“先征后返”、公司稅負(fù)與稅收政策的有效性》,《中國社會(huì)科學(xué)》2007年第4期。、外部金融環(huán)境(6)劉行、葉康濤:《金融發(fā)展、產(chǎn)權(quán)與企業(yè)稅負(fù)》,《管理世界》2014年第3期。等。微觀層面的影響因素主要包括公司規(guī)模(7)王延明:《上市公司所得稅負(fù)擔(dān)研究——來自規(guī)模、地區(qū)和行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》,《管理世界》2003年第1期。、盈利能力(8)吳聯(lián)生:《國有股權(quán)、稅收優(yōu)惠與公司稅負(fù)》,《經(jīng)濟(jì)研究》2009年第10期。、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)(9)Rego S.O.and Wilson R.J.,“Equity Risk Incentives and Corporate Tax Aggressiveness,” in Journal of Accounting Research,Vol.50,No.3(2012),pp.775-810.、所有權(quán)結(jié)構(gòu)(10)Richardson G.,Wang B.,and Zhang X.,“Ownership Structure and Corporate Tax Avoidance:Evidence from Publicly Listed Private Firms in China,” in Journal of Contemporary Accounting and Economics,Vol.12,No.2(2016),pp.141-158.、管理層激勵(lì)(11)劉華、劉江、張?zhí)烀?《管理層股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)避稅關(guān)聯(lián)關(guān)系的實(shí)證分析》,《涉外稅務(wù)》2010年第12期。、高管特征(12)李維安、徐業(yè)坤:《政治身份的避稅效應(yīng)》,《金融研究》2013年第3期;Hsieh T.,Wang Z.,and Demirkan S.,“Overconfidence and Tax Avoidance:The Role of CEO and CFO Interaction,” in Journal of Accounting and Public Policy,Vol.37,No.3(2016),pp.241-253.等。鮮有文獻(xiàn)關(guān)注供應(yīng)鏈層面因素對(duì)稅務(wù)籌劃的影響,且對(duì)稅務(wù)籌劃的考察多基于所得稅籌劃。以增值稅為代表的間接稅也是企業(yè)稅負(fù)的主要組成部分,有必要將間接稅也納入企業(yè)稅務(wù)籌劃的考慮范圍之內(nèi)。

對(duì)供應(yīng)鏈集中度經(jīng)濟(jì)后果的研究,主要涉及供應(yīng)鏈集中度對(duì)現(xiàn)金持有量(13)王雄元、高開娟:《客戶集中度與公司債二級(jí)市場信用利差》,《金融研究》2017年第1期。、企業(yè)績效(14)王雄元、彭旋、王鵬:《貨幣政策、穩(wěn)定客戶關(guān)系與強(qiáng)勢買方商業(yè)信用》,《財(cái)務(wù)研究》2015年第6期。、融資決策(15)Dhaliwal D.S.,Judd J.S.,and Serfling M.,et al.,“Customer Concentration Risk and the Cost of Equity Capital,” in Journal of Accounting and Economics,Vol.61,No.1(2016),pp.23-48.、盈余管理(16)張勇:《供應(yīng)鏈關(guān)系型交易會(huì)誘發(fā)企業(yè)分類轉(zhuǎn)移盈余管理行為嗎?》,《證券市場導(dǎo)報(bào)》2017年第7期。、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性(17)方紅星、張勇、王平:《法制環(huán)境、供應(yīng)鏈集中度與企業(yè)會(huì)計(jì)信息可比性》,《會(huì)計(jì)研究》2017年第7期。和創(chuàng)新(18)Zhou B.,Li Y.,and Huang S.,et al.,“Customer Concentration and Corporate Innovation:Effects of Financing Constraints and Managers’Expectation of Chinese Listed Companies,” in Sustainability,Vol.11,No.10(2019),pp.1-19.等的影響,且多著眼于客戶集中度,較少關(guān)注供應(yīng)商集中度。

關(guān)于混合所有制改革的實(shí)證研究,主要從宏觀和微觀兩個(gè)層面探討非國有資本參股國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)后果。宏觀層面,混合所有制改革有利于減輕國有企業(yè)負(fù)擔(dān),為國有企業(yè)發(fā)展提供更加優(yōu)良的環(huán)境(19)張輝、黃昊、閆強(qiáng)明:《混合所有制改革、政策性負(fù)擔(dān)與國有企業(yè)績效——基于1999—2007年工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫的實(shí)證研究》,《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》2016年第9期。。微觀層面,主要考察混合所有制對(duì)企業(yè)代理問題(20)盧建詞、姜廣省:《混合所有制與國有企業(yè)現(xiàn)金股利分配》,《經(jīng)濟(jì)管理》2018年第2期。、經(jīng)營效率(21)劉曄、張訓(xùn)常、藍(lán)曉燕:《國有企業(yè)混合所有制改革對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響——基于PSM-DID方法的實(shí)證研究》,《財(cái)政研究》2016年第10期。、創(chuàng)新(22)李文貴、余明桂:《民營化企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新》,《管理世界》2015年第4期。和經(jīng)營業(yè)績(23)郝陽、龔六堂:《國有、民營混合參股與公司績效改進(jìn)》,《經(jīng)濟(jì)研究》2017年第3期。等方面的影響。鮮有文獻(xiàn)關(guān)注混合所有制改革對(duì)供應(yīng)鏈集中度和稅務(wù)籌劃的影響,并且較少關(guān)注國有資本參股非國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)后果。

綜上,本文可能的貢獻(xiàn)和創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:首先,基于供應(yīng)鏈集中度的視角考察包括增值稅在內(nèi)的稅務(wù)籌劃,豐富了稅務(wù)籌劃影響因素研究。其次,考察供應(yīng)商集中度和客戶集中度對(duì)稅務(wù)籌劃的影響,完善了現(xiàn)有相關(guān)研究。最后,全面探究國有資本參股非國企和非國有資本參股國企對(duì)供應(yīng)鏈集中度影響稅務(wù)籌劃的調(diào)節(jié)效應(yīng),從而將關(guān)于混合所有制經(jīng)濟(jì)后果的研究拓展到完整的供應(yīng)鏈和企業(yè)稅務(wù)籌劃層面。

二、理論分析

根據(jù)交易成本理論,為了降低與供應(yīng)商、客戶間的交易成本,與少數(shù)幾個(gè)重要供應(yīng)商、客戶保持長期穩(wěn)定的交易關(guān)系成為企業(yè)提升互信水平、防范道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇行為的博弈結(jié)果(24)代彬、彭程、劉星:《關(guān)系型交易、控制權(quán)配置與公司稅收規(guī)避》,《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2016年第6期。。但是,過于依賴少數(shù)重要供應(yīng)商、客戶也為企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)重要供應(yīng)商、客戶中止履行合同或宣告破產(chǎn)等情況出現(xiàn),將對(duì)企業(yè)的預(yù)期現(xiàn)金流量和持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生負(fù)面沖擊。當(dāng)企業(yè)意識(shí)到重要供應(yīng)商、客戶對(duì)自身資金鏈安全構(gòu)成威脅時(shí),會(huì)強(qiáng)化將現(xiàn)金作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的功能(25)Bates T.W.,Kahle K.M.,and Stulz R.,“Why Do U.S.Firms Hold So Much More Cash than They Used To?” in The Journal of Finance,Vol.64,No.5(2009),pp.1985-2021.。財(cái)務(wù)危機(jī)概率較高的企業(yè)更有動(dòng)機(jī)通過激進(jìn)的稅務(wù)籌劃策略提高自身的盈余(26)Noga T.J.,and Schnader A.L.,“Book-Tax Differences as an Indicator of Financial Distress,” in Accounting Horizons,Vol.27,No.3(2013),pp.469-489.。因此,供應(yīng)鏈集中度高的企業(yè)會(huì)有動(dòng)機(jī)通過稅務(wù)籌劃方式增加現(xiàn)金持有量以應(yīng)對(duì)高供應(yīng)鏈集中度帶來的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

為了與主要供應(yīng)商、客戶維持長期穩(wěn)定的交易關(guān)系,企業(yè)與供應(yīng)鏈成員企業(yè)之間會(huì)相互進(jìn)行專用性投資,使其資產(chǎn)專用性程度升高(27)李增泉:《關(guān)系型交易的會(huì)計(jì)治理——關(guān)于中國會(huì)計(jì)研究國際化的范式探析》,《財(cái)經(jīng)研究》2017年第2期。。但當(dāng)供應(yīng)鏈集中度過高時(shí),企業(yè)進(jìn)行專用性資產(chǎn)投資會(huì)面臨被交易方“敲竹杠”的風(fēng)險(xiǎn)。為避免主要供應(yīng)商、客戶轉(zhuǎn)向行業(yè)競爭對(duì)手而使自身前期的專用性資產(chǎn)投資失去價(jià)值以及在供應(yīng)鏈議價(jià)過程中被主要供應(yīng)商、客戶擠占利益空間,企業(yè)有動(dòng)機(jī)向供應(yīng)鏈交易伙伴展示其良好經(jīng)營績效,向其傳達(dá)自己是優(yōu)質(zhì)交易對(duì)象的信息,從而在供應(yīng)鏈交易中爭取主動(dòng)權(quán)。劉行和呂長江研究發(fā)現(xiàn),稅務(wù)籌劃具有戰(zhàn)略效應(yīng),有助于企業(yè)提高市場份額(28)劉行、呂長江:《企業(yè)避稅的戰(zhàn)略效應(yīng)——基于避稅對(duì)企業(yè)產(chǎn)品市場績效的影響研究》,《金融研究》2018年第7期。。因此,供應(yīng)鏈集中度高的企業(yè)有動(dòng)機(jī)通過稅務(wù)籌劃提升績效,以向供應(yīng)鏈成員企業(yè)展示其較強(qiáng)的經(jīng)營和盈利能力,增加與主要供應(yīng)商、客戶在交易談判中的籌碼,以避免被交易對(duì)象“敲竹杠”。

綜上分析,供應(yīng)鏈集中度較高的企業(yè)更有動(dòng)機(jī)實(shí)施稅務(wù)籌劃,提高現(xiàn)金持有量,以防范供應(yīng)鏈斷裂所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和被交易伙伴“敲竹杠”的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在進(jìn)行稅務(wù)籌劃時(shí),尤其是在跨期轉(zhuǎn)移收入和成本費(fèi)用(指應(yīng)納稅所得額中可扣除的項(xiàng)目)的過程中,離不開交易對(duì)象的配合,其中供應(yīng)商和客戶直接影響企業(yè)收入和成本的確認(rèn)和計(jì)量,從而影響企業(yè)的稅務(wù)籌劃水平。下面分別從供應(yīng)商和客戶的角度展開分析。

企業(yè)可通過調(diào)整收入和扣除項(xiàng)目,以實(shí)現(xiàn)稅負(fù)支出最小化。其中,供應(yīng)商會(huì)對(duì)成本費(fèi)用等扣除項(xiàng)目產(chǎn)生直接影響。例如,在增值稅籌劃中,企業(yè)進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣依據(jù)是供應(yīng)商開具的增值稅專用發(fā)票,如果企業(yè)當(dāng)期銷項(xiàng)稅額較少,而預(yù)期未來銷售旺季時(shí)將產(chǎn)生較多的銷項(xiàng)稅額,企業(yè)會(huì)希望供應(yīng)商在當(dāng)期少開具或者晚開具增值稅專用發(fā)票。在企業(yè)所得稅籌劃過程中,與取得收入有關(guān)的合理的成本、費(fèi)用作為應(yīng)納稅所得額的扣除項(xiàng)目,準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除;而扣除的依據(jù)主要是根據(jù)企業(yè)與供應(yīng)商簽訂合同中的相關(guān)約定以及供應(yīng)商開具的發(fā)票。企業(yè)作為供應(yīng)商的“客戶”,處于相對(duì)強(qiáng)勢地位;供應(yīng)商集中度越高,與企業(yè)的合作關(guān)系越密切,企業(yè)就越容易“操縱”供應(yīng)商開具發(fā)票的時(shí)間和金額,實(shí)施稅務(wù)籌劃的程度就越高?；谝陨戏治?提出如下假設(shè):

H1:供應(yīng)商集中度的提高會(huì)提升企業(yè)稅務(wù)籌劃水平。

客戶能夠直接影響企業(yè)收入項(xiàng)目和銷項(xiàng)稅額的確認(rèn)和計(jì)量。根據(jù)稅法中的相關(guān)規(guī)定,企業(yè)向客戶提供商品或勞務(wù)取得應(yīng)稅收入的確認(rèn)金額和確認(rèn)時(shí)間,與交易方式和向客戶開具發(fā)票的時(shí)間密切相關(guān)。因此,企業(yè)在稅務(wù)籌劃過程中需要客戶的配合。但是,企業(yè)的收入往往對(duì)應(yīng)著客戶企業(yè)的成本,延期確認(rèn)收入也就意味著客戶需要延期確認(rèn)成本,這可能會(huì)對(duì)客戶的利益造成侵害。通?？蛻粼诮灰走^程中更具有談判優(yōu)勢,會(huì)為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化而擠壓企業(yè)的利益空間。

但根據(jù)資源依賴?yán)碚?企業(yè)之間持續(xù)穩(wěn)定的交易關(guān)系有利于企業(yè)提高存貨管理效率,降低管理成本(29)Kalwani M.U.and Narayandas N.,“Long-Term Manufacturer-Supplier Relationships:Do They Payoff for Supplier Firms?” in Journal of Marketing,Vol.59,No.1(1995),pp.1-16.。王雄元等指出,與企業(yè)具有穩(wěn)定關(guān)系的客戶對(duì)企業(yè)在商業(yè)信用上存在“體恤”效應(yīng)(30)王雄元、彭旋、王鵬:《貨幣政策、穩(wěn)定客戶關(guān)系與強(qiáng)勢買方商業(yè)信用》,《財(cái)務(wù)研究》2015年第6期。?？蛻粼谂c企業(yè)建立交易關(guān)系的過程中也會(huì)付出成本,穩(wěn)定的交易關(guān)系更多地呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合效應(yīng),客戶在穩(wěn)定的交易關(guān)系中獲取的潛在收益大于成本,因此客戶會(huì)“體恤”企業(yè),讓渡部分利益。姜英兵等發(fā)現(xiàn)客戶會(huì)對(duì)持續(xù)盈利能力較差的企業(yè)減少商業(yè)信用占用,為了維持與企業(yè)長期穩(wěn)定的交易關(guān)系,客戶會(huì)“體恤”企業(yè)而不會(huì)一味擠壓企業(yè)的利益空間(31)姜英兵、李星辰、崔廣慧:《分類轉(zhuǎn)移盈余管理影響企業(yè)商業(yè)信用嗎》,《證券市場導(dǎo)報(bào)》2020年第10期。?？蛻艏卸雀叩钠髽I(yè)在爭取客戶的“體恤”時(shí),只需要對(duì)少數(shù)幾個(gè)主要客戶進(jìn)行公關(guān)便可,相比客戶集中度低的企業(yè),談判難度和成本更低,效率更高。由此可以推論,客戶集中度高的企業(yè)更容易集中資源與少數(shù)主要大客戶進(jìn)行博弈,以期在稅務(wù)籌劃過程中爭取客戶施以更多的“體恤”。基于以上分析,提出如下假設(shè):

H2:客戶集中度的提高會(huì)提升企業(yè)稅務(wù)籌劃水平。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

考慮到2013年開始全面深化混合所有制改革,以及為排除2020年以來全球新冠肺炎疫情對(duì)企業(yè)經(jīng)營和納稅造成的嚴(yán)重的非正常沖擊,選擇 2013—2019年滬深A(yù) 股上市公司作為初始樣本。對(duì)初始樣本進(jìn)行如下篩選:剔除ST和*ST 公司,數(shù)據(jù)不全以及數(shù)據(jù)異常的公司,金融保險(xiǎn)類公司。

供應(yīng)商和客戶集中度數(shù)據(jù)來自CNRDS和CSMAR數(shù)據(jù)庫,將這兩個(gè)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行交叉比對(duì)和相互補(bǔ)缺,得到供應(yīng)鏈集中度數(shù)據(jù);企業(yè)稅負(fù)相關(guān)數(shù)據(jù)來自WIND數(shù)據(jù)庫;其他公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和公司治理數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。

(二)變量選取

1.解釋變量:供應(yīng)鏈集中度。借鑒曹越等(32)曹越、孫麗、醋衛(wèi)華:《客戶集中度、內(nèi)部控制質(zhì)量與公司稅收規(guī)避》,《審計(jì)研究》2018年第1期。的做法,結(jié)合公司年報(bào)對(duì)相關(guān)信息的實(shí)際披露情況,分別采用企業(yè)向前五大供應(yīng)商的采購比重(Sup_concen)和向前五大客戶的銷售比重(Cus_concen)作為供應(yīng)鏈(供應(yīng)商/客戶)集中度的測量指標(biāo),該指標(biāo)的數(shù)值越大,表明供應(yīng)鏈集中度越高。

2.被解釋變量:稅務(wù)籌劃水平。借鑒劉駿和劉峰的研究(33)劉駿、劉峰:《財(cái)政集權(quán)、政府控制與企業(yè)稅負(fù)——來自中國的證據(jù)》,《會(huì)計(jì)研究》2014年第1期。,基于現(xiàn)金流量表構(gòu)建涵蓋企業(yè)所有稅費(fèi)的稅務(wù)籌劃度量指標(biāo):Taxburden=Taxncf/Sales,其中,Taxncf為企業(yè)支付各項(xiàng)稅費(fèi)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流出,等于“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)-收到的稅費(fèi)返還”;Sales為利潤表中“營業(yè)收入”項(xiàng)目,該指標(biāo)為反向指標(biāo),數(shù)值越小,表明稅務(wù)籌劃水平越高。

3.控制變量。為控制其他變量對(duì)稅務(wù)籌劃的影響,借鑒相關(guān)文獻(xiàn)(34)劉行、葉康濤:《金融發(fā)展、產(chǎn)權(quán)與企業(yè)稅負(fù)》,《管理世界》2014年第3期;劉駿、劉峰:《財(cái)政集權(quán)、政府控制與企業(yè)稅負(fù)——來自中國的證據(jù)》,《會(huì)計(jì)研究》2014年第1期。,選取公司規(guī)模、資本密集度、無形資產(chǎn)比例、存貨密集度、投資收益率、是否虧損、盈利能力、賬面市值比、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)作為控制變量。此外,為控制行業(yè)差異以及由時(shí)間變動(dòng)帶來的干擾,還在模型中控制了行業(yè)和年份固定效應(yīng)。具體變量定義詳見表1。

表1 變量名稱、符號(hào)及定義

(三)描述性統(tǒng)計(jì)

為進(jìn)一步減輕極端值對(duì)回歸結(jié)果的影響,對(duì)所有連續(xù)變量在1%和99%分位數(shù)處采用Winsorize縮尾處理,表2為主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果,各變量分布均在合理范圍。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

(四)模型設(shè)計(jì)

為檢驗(yàn)供應(yīng)鏈集中度對(duì)稅務(wù)籌劃水平的影響,構(gòu)建如下模型:

Taxburdeni,t=α0+α1Sup_conceni,t/Cus_conceni,t+γ∑Controls+ λ∑Ind+ η∑Year+εi,t

(1)

其中,Taxburden表示企業(yè)稅務(wù)籌劃水平,為反向指標(biāo);Sup_concen為供應(yīng)商集中度,Cus_concen為客戶集中度;Controls表示一系列控制變量;Ind和Year分別為行業(yè)和年度固定效應(yīng);ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。如果Sup_concen和Cus_concen的回歸系數(shù)顯著為負(fù),則表明主要供應(yīng)商和客戶會(huì)配合企業(yè)稅務(wù)籌劃,幫助企業(yè)降低稅負(fù)。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)基準(zhǔn)回歸

表3為供應(yīng)商、客戶集中度與企業(yè)稅務(wù)籌劃的多元回歸分析。由表3可知,Sup_concen系數(shù)為-0.015,Cus_concen系數(shù)為-0.031,均在1%水平下顯著,表明供應(yīng)鏈集中度會(huì)顯著正向影響稅務(wù)籌劃。假設(shè)H1和H2得到驗(yàn)證。

表3 供應(yīng)商、客戶集中度與稅務(wù)籌劃回歸分析

(二)內(nèi)生性檢驗(yàn)(35)囿于篇幅,結(jié)果未列示,留存?zhèn)渌鳌?/h3>

本文從以下兩個(gè)方面進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn):1.考慮遺漏變量。產(chǎn)生內(nèi)生性問題主要有兩類原因:遺漏變量和反向因果關(guān)系。盡管在模型(1)中借鑒已有文獻(xiàn)控制了影響稅務(wù)籌劃的常用變量,但也有可能因遺漏同時(shí)影響稅務(wù)籌劃和供應(yīng)鏈集中度的變量而造成偽回歸。為此,在模型(1)中加入第一大股東持股比例、董事長是否兼任總經(jīng)理、公司名義所得稅稅率、公司成立年限、融資約束(SA指數(shù))、可操控應(yīng)計(jì)利潤、真實(shí)活動(dòng)盈余管理、是否由四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)以及衡量行業(yè)產(chǎn)品市場競爭程度的赫芬達(dá)爾指數(shù)等變量重新回歸,結(jié)論仍成立。2.排除反向因果關(guān)系。采用以下兩種方法處理:首先,將模型(1)中的解釋變量分別做滯后一期處理后重新回歸,結(jié)論不變。其次,采用工具變量——兩階段最小二乘法(IV-2SLS)回歸,以滯后兩期的供應(yīng)商集中度和客戶集中度分別作為當(dāng)期供應(yīng)商集中度和客戶集中度的工具變量。結(jié)果顯示,工具變量滿足相關(guān)假設(shè),第二階段回歸中,解釋變量系數(shù)均在1%水平下顯著為負(fù),結(jié)論不變。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)(36)囿于篇幅,結(jié)果未列示,留存?zhèn)渌鳌?/h3>

本文從以下幾個(gè)方面進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn):1.分位數(shù)回歸。為克服回歸結(jié)果受極端值的影響,以及考察供應(yīng)鏈集中度影響稅務(wù)籌劃的條件分布,進(jìn)行分位數(shù)回歸。2.排除行業(yè)差異的影響。為排除不同行業(yè)企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的依賴程度及稅負(fù)的差異對(duì)研究結(jié)論可能造成的干擾,采用以下兩種方法處理:首先,鑒于制造業(yè)是典型的流程型工業(yè),對(duì)供應(yīng)鏈的依賴性更強(qiáng),故僅對(duì)制造業(yè)企業(yè)回歸。(37)控制制造業(yè)下的二級(jí)行業(yè)。其次,對(duì)解釋變量和被解釋變量進(jìn)行行業(yè)/年度均值調(diào)整,代入模型(1)重新回歸。3.Change模型檢驗(yàn)。為更好地排除某些不隨時(shí)間變動(dòng)因素的影響,采用Change模型重新檢驗(yàn)。4.控制公司和地域?qū)用娴墓潭ㄐ?yīng)。目的是為克服不易隨時(shí)間變動(dòng)的企業(yè)個(gè)體因素干擾,以及因稅收優(yōu)惠政策的地域性差異可能造成的干擾(38)根據(jù)企業(yè)注冊地所在省份劃分地域。。5.變更稅務(wù)籌劃度量方式。對(duì)因變量分別采用以下兩種方式重新計(jì)算:首先,為減輕交納前期、預(yù)交下年稅費(fèi)金額異常時(shí)對(duì)稅負(fù)指標(biāo)準(zhǔn)確度造成的影響,借鑒劉駿和劉峰的研究(39)劉駿、劉峰:《財(cái)政集權(quán)、政府控制與企業(yè)稅負(fù)——來自中國的證據(jù)》,《會(huì)計(jì)研究》2014年第1期。,構(gòu)建指標(biāo)Taxburden2 =TaxNCF_avg/Sales,其中,TaxNCF_avg為企業(yè)稅費(fèi)凈現(xiàn)金流量連續(xù)三年移動(dòng)平均,Sales為營業(yè)收入,Taxburden2為反向指標(biāo)。其次,借鑒葉康濤和劉行(40)葉康濤、劉行:《企業(yè)避稅活動(dòng)與內(nèi)部代理成本》,《金融研究》2014年第9期。的做法,采用分離盈余管理因素后的異常會(huì)稅差異(DDBTD)衡量避稅程度,DDBTD為正向指標(biāo)。以上穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果所得結(jié)論均與前文一致。6.排除非線性可能。供應(yīng)鏈集中度對(duì)企業(yè)稅務(wù)籌劃水平的影響可能是非線性的。因此,在模型(1)中分別加入供應(yīng)商集中度和客戶集中度的平方項(xiàng),結(jié)果表明供應(yīng)鏈集中度對(duì)稅務(wù)籌劃的影響不存在非線性關(guān)系。

五、作用機(jī)制分析

(一)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈交易對(duì)象越集中,導(dǎo)致企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營越依賴于主要供應(yīng)商和客戶,加大了現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn),從而激勵(lì)企業(yè)實(shí)施更積極的稅務(wù)籌劃操作,降低稅負(fù)、節(jié)約現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。因此,企業(yè)面臨的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)可能成為供應(yīng)鏈集中度影響稅務(wù)籌劃的一種中介機(jī)制。采用企業(yè)連續(xù)三年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差衡量現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)(CFRisk),構(gòu)建中介效應(yīng)模型,結(jié)果見表4。

表4 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的中介效應(yīng)

根據(jù)表4第(2)和(5)列,Sup_concen和Cus_concen系數(shù)均在1%水平下顯著,說明供應(yīng)鏈集中度升高會(huì)顯著加大企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。第(3)列顯示,Sup_concen和CFRisk系數(shù)均在1%水平下顯著;Sobel檢驗(yàn)Z值為-3.59,在1%水平下顯著,Bootstrap檢驗(yàn)非參數(shù)百分位和偏差矯正后的95%置信區(qū)間均不包含0。這表明現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)在供應(yīng)商集中度對(duì)稅務(wù)籌劃的促進(jìn)作用中部分發(fā)揮中介效應(yīng)。第(6)列顯示,Cus_concen和CFRisk系數(shù)均在1%水平下顯著;Sobel檢驗(yàn)Z值為-3.14,在1%水平顯著,Bootstrap檢驗(yàn)95%置信區(qū)間均不包含0。這表明現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)在客戶集中度對(duì)稅務(wù)籌劃的促進(jìn)作用中部分發(fā)揮中介效應(yīng)。

(二)關(guān)系維護(hù)成本(41)限于篇幅,結(jié)果未列示,留存?zhèn)渌鳌?/h3>

供應(yīng)鏈集中度越高,需要企業(yè)維護(hù)交易關(guān)系的供應(yīng)商和客戶數(shù)量越少,可能會(huì)降低企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈交易對(duì)象付出的關(guān)系維護(hù)成本,因而企業(yè)更容易與交易對(duì)象在稅務(wù)籌劃中達(dá)成合作,提高稅務(wù)籌劃水平。借鑒曹偉等(42)曹偉、姚振曄、趙璨:《供應(yīng)鏈關(guān)系變動(dòng)與企業(yè)創(chuàng)新績效——基于中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》,《會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究》2019年第6期。的做法,采用經(jīng)行業(yè)、年度調(diào)整后的管理費(fèi)用/營業(yè)收入測量關(guān)系維護(hù)成本(RMCost),將RMCost作為中介變量,構(gòu)建中介效應(yīng)模型,結(jié)果表明關(guān)系維護(hù)成本在供應(yīng)商集中度對(duì)稅務(wù)籌劃的促進(jìn)作用中發(fā)揮部分中介效應(yīng),在客戶集中度對(duì)稅務(wù)籌劃的促進(jìn)作用中未發(fā)揮中介效應(yīng)。

六、進(jìn)一步分析

(一)考察異質(zhì)性參股股東的調(diào)節(jié)作用

混合所有制改革主要有兩條路徑:國有企業(yè)引入非國有資本,以及國有資本參股非國有企業(yè)?；旌纤兄聘母锏膭?dòng)因主要為“治理效應(yīng)”和“資源效應(yīng)”?！爸卫硇?yīng)”旨在通過引入異質(zhì)性股東,在企業(yè)內(nèi)部形成有效制衡的多元股權(quán)結(jié)構(gòu),降低代理沖突。已有研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)籌劃會(huì)降低信息透明度,增加代理成本(43)葉康濤、劉行:《企業(yè)避稅活動(dòng)與內(nèi)部代理成本》,《金融研究》2014年第9期。。那么,異質(zhì)性股東是否會(huì)為了降低代理成本而抑制企業(yè)的稅務(wù)籌劃行為?“資源效應(yīng)”旨在通過引入異質(zhì)性資本,以使企業(yè)獲取特殊群體扶持、稅收減免和融資便利等資源優(yōu)勢?；凇百Y源效應(yīng)”,企業(yè)在與供應(yīng)鏈交易對(duì)象的博弈中處于優(yōu)勢地位,在稅務(wù)籌劃過程中將獲得供應(yīng)商、客戶更多的配合。下文分別從異質(zhì)性股東的參股深入度與股權(quán)混合度兩個(gè)角度進(jìn)行分析(44)異質(zhì)性股東數(shù)據(jù)來自手工整理上市公司年報(bào),對(duì)樣本公司年報(bào)中“股東數(shù)量和持股情況”中的前十大股東持股數(shù)量和性質(zhì)進(jìn)行軟件抓取和手工分析。通過CSMAR和WIND數(shù)據(jù)庫交叉對(duì)比,并采用天眼查官網(wǎng)查漏補(bǔ)缺的方式,確定前十大股東的持股性質(zhì)。根據(jù)年報(bào)披露的前十大股東“一致行動(dòng)的說明”,將存在一致行動(dòng)人關(guān)系、親屬關(guān)系、控股關(guān)系等股東關(guān)系的股東持股數(shù)量合并,以此得到各“股東集團(tuán)”的持股量。。

1.參股深入度。參股股東參與公司治理和為公司提供優(yōu)勢資源的動(dòng)機(jī)會(huì)受到參股深入度的影響。借鑒馬連福等(45)馬連福、王麗麗、張琦:《混合所有制的優(yōu)序選擇:市場的邏輯》,《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2015年第7期。的研究,采用前十大股東中異質(zhì)性股東的持股比例之和作為混合主體參股深入度的代理變量。在國有企業(yè)中,異質(zhì)性股東參股深入度為外資、民營股東和金融類股東的持股比例之和(Non_state);在非國有企業(yè)中,異質(zhì)性股東參股深入度為國有股東的持股比例之和(State)。在模型(1)中加入?yún)⒐缮钊攵?、供?yīng)鏈集中度與參股深入度的交乘項(xiàng)。結(jié)果見表5。

表5 異質(zhì)性股東參股深入度的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)表5,在國有企業(yè)組,Sup_concen×Non_state系數(shù)不顯著,在非國有企業(yè)組,Sup_concen×State系數(shù)在5%的水平下顯著為正,表明非國有企業(yè)中的國有股東減弱了主要供應(yīng)商對(duì)企業(yè)稅務(wù)籌劃的邊際正向影響,對(duì)于稅務(wù)籌劃發(fā)揮了治理效應(yīng)。Cus_concen×Non_state和Cus_concen×State的系數(shù)均不顯著,表明客戶在與企業(yè)的交易過程中處于相對(duì)強(qiáng)勢地位,異質(zhì)性參股股東對(duì)客戶集中度與稅務(wù)籌劃之間的關(guān)系不具有調(diào)節(jié)作用。

2.股權(quán)混合度。不同產(chǎn)權(quán)資本的混合程度越高,其相互之間的制衡作用就越強(qiáng),進(jìn)而可改善股東參與公司治理的效果。當(dāng)有多個(gè)大股東存在時(shí),參股股東的性質(zhì)對(duì)優(yōu)化公司治理具有顯著影響(46)Cheng M.,Lin B.,and Wei M.,“How does the Relationship between Multiple Large Shareholders Affect Corporate Valuations?Evidence from China,” in Journal of Economics and Business,Vol.70,No.11(2013),pp.43-70.。計(jì)算公司前十大股東中國有股東持股比例之和(State)和非國有股東持股比例之和(Non_state),構(gòu)建股權(quán)混合度變量(DEM)。在國有企業(yè)中,DEM=Non_state/State;在非國有企業(yè)中,DEM=State/Non_state。在模型(1)中分別加入DEM、Sup_concen×DEM、Cus_concen×DEM變量。

結(jié)果顯示(47)囿于篇幅,結(jié)果未列示,留存?zhèn)渌鳌?在國有企業(yè)組,Sup_concen×DEM系數(shù)為正但不顯著;在非國有企業(yè)組,Sup_concen×DEM系數(shù)在5%的水平下顯著為正。這表明在非國有企業(yè),股權(quán)混合度抑制了主要供應(yīng)商對(duì)稅務(wù)籌劃的邊際影響,相比非國有資本參股國企,國有資本參股非國企的治理效應(yīng)更強(qiáng)。無論在國有企業(yè)組還是在非國有企業(yè)組,Cus_concen×DEM系數(shù)均不顯著,表明股權(quán)混合度對(duì)客戶集中度與稅務(wù)籌劃之間的關(guān)系不具有調(diào)節(jié)作用。與供應(yīng)商相比,客戶在與企業(yè)的交易過程中處于更強(qiáng)勢地位,供應(yīng)鏈下游的客戶企業(yè)在選擇是否配合企業(yè)稅務(wù)籌劃時(shí),不受企業(yè)異質(zhì)性參股股東的影響。

(二)考察基于不同稅種的稅務(wù)籌劃

前文考察的稅務(wù)籌劃指標(biāo)是基于總體稅負(fù)度量的。企業(yè)稅負(fù)分為直接稅和間接稅。對(duì)于直接稅,主要有所得稅等,企業(yè)很難將稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁;對(duì)于間接稅,主要有增值稅等,企業(yè)能夠通過提高價(jià)格等方式轉(zhuǎn)嫁稅負(fù)。企業(yè)稅負(fù)排在前兩位的稅種為增值稅和企業(yè)所得稅,占企業(yè)所繳納稅金的絕大部分。鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性,借鑒李旭紅和楊武(48)李旭紅、楊武:《增值稅稅負(fù)與企業(yè)生命周期關(guān)系的實(shí)證研究》,《稅務(wù)研究》2019年第2期。的研究,構(gòu)建企業(yè)所得稅稅負(fù)指標(biāo)和增值稅稅負(fù)(49)由于營業(yè)稅和增值稅均為間接稅,稅務(wù)籌劃操作類似,因此該指標(biāo)在“營改增”之前,為營業(yè)稅和增值稅之和。指標(biāo),分別度量企業(yè)所得稅籌劃(EITburden)和增值稅籌劃(VATburden),將其作為因變量代入模型(1)進(jìn)行回歸(50)為了控制由個(gè)人所得稅所造成的企業(yè)增值稅額估算差異,借鑒李旭紅和楊武(2019)的研究,以VATburden為因變量時(shí),將“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”取對(duì)數(shù)(Emp_cash),作為控制變量加入模型(1)。,結(jié)果見表6和表7。

表6 供應(yīng)商集中度對(duì)不同稅種稅務(wù)籌劃的影響

表7 客戶集中度對(duì)不同稅種稅務(wù)籌劃的影響

根據(jù)表6第(1)列,Sup_concen系數(shù)為負(fù),在10%水平下顯著,表明供應(yīng)商集中度越高,企業(yè)進(jìn)行所得稅籌劃需要協(xié)調(diào)的對(duì)象越少,越容易獲得供應(yīng)商的協(xié)助以降低所得稅稅負(fù)。第(2)和第(3)列表明,供應(yīng)商集中有助于國有企業(yè)的所得稅籌劃,但對(duì)非國有企業(yè)的所得稅稅負(fù)沒有顯著影響。第(4)—(6)列顯示,Sup_concen系數(shù)均顯著為負(fù),表明供應(yīng)商集中有助于企業(yè)降低增值稅稅負(fù),這種影響在國有企業(yè)和非國有企業(yè)中均顯著。

表7第(1)—(3)列顯示,Cus_concen系數(shù)均不顯著;第(4)—(6)列顯示,Cus_concen系數(shù)均顯著為負(fù)。這表明相比供應(yīng)商,客戶在配合企業(yè)稅務(wù)籌劃時(shí)更關(guān)注操作成本的高低,由于增值稅稅負(fù)比所得稅稅負(fù)更易被轉(zhuǎn)嫁,操作成本更低,所以企業(yè)在增值稅籌劃上更易獲得客戶的協(xié)助。

七、結(jié)論與啟示

(一)研究結(jié)論

本文利用2013—2019年A股上市公司數(shù)據(jù),分析供應(yīng)商、客戶集中度對(duì)企業(yè)稅務(wù)籌劃的影響。研究發(fā)現(xiàn),供應(yīng)商、客戶集中度的提高能夠顯著提升企業(yè)的稅務(wù)籌劃水平。在經(jīng)過一系列內(nèi)生性測試和穩(wěn)健性檢驗(yàn)后,結(jié)論依然成立。機(jī)制研究發(fā)現(xiàn),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)系維護(hù)成本在供應(yīng)商集中度對(duì)稅務(wù)籌劃的促進(jìn)作用中發(fā)揮部分中介效應(yīng);客戶集中度僅通過加大現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)提升企業(yè)稅務(wù)籌劃水平,不存在關(guān)系維護(hù)成本中介效應(yīng)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),非國有企業(yè)的國有股東參股深入度和股權(quán)混合度的提高,能夠減弱供應(yīng)商集中度對(duì)稅務(wù)籌劃的邊際作用,而客戶集中度與稅務(wù)籌劃的關(guān)系不受異質(zhì)性參股股東的影響,這表明混合所有制對(duì)供應(yīng)鏈集中度與稅務(wù)籌劃關(guān)系的調(diào)節(jié)作用,主要存在于非國有企業(yè)與主要供應(yīng)商之間,體現(xiàn)為國有參股股東對(duì)企業(yè)稅務(wù)籌劃的“治理效應(yīng)”;供應(yīng)商集中度對(duì)稅務(wù)籌劃的影響同時(shí)存在于企業(yè)所得稅籌劃和增值稅籌劃中,客戶集中度的影響主要存在于增值稅籌劃,表明供應(yīng)商主要通過所得稅和增值稅影響企業(yè)稅負(fù),客戶則主要通過增值稅影響企業(yè)稅負(fù)。

(二)啟示與建議

第一,政府財(cái)稅部門在制定稅收政策時(shí),不僅要從企業(yè)個(gè)體的角度出發(fā),還應(yīng)充分考慮供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間可能存在的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁,尤其是以增值稅為代表的間接稅負(fù)的轉(zhuǎn)嫁,減少供應(yīng)鏈企業(yè)間因不公平交易地位和關(guān)系型交易而形成的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁,進(jìn)而真正有效降低企業(yè)稅負(fù)。第二,在進(jìn)一步深化混合所有制改革過程中,監(jiān)管者應(yīng)正確引導(dǎo)各種異質(zhì)性資本發(fā)揮自身優(yōu)勢,在充分發(fā)揮國有資本治理效能的同時(shí),營造公平競爭的經(jīng)營環(huán)境,完善融資平臺(tái)建設(shè)以激發(fā)各種資本的活力。第三,公司高管及相關(guān)人員在進(jìn)行稅務(wù)籌劃過程中,除了基于自身需求和所具備的內(nèi)部條件外,還應(yīng)充分考慮企業(yè)與主要供應(yīng)商、客戶之間的交易關(guān)系,爭取供應(yīng)商、客戶的配合,在不損害供應(yīng)鏈交易伙伴利益的前提下,結(jié)合交易對(duì)象的供應(yīng)鏈議價(jià)能力和不同稅種籌劃難易程度,制定不同的稅務(wù)籌劃方案,提高稅務(wù)籌劃的可操作性和效率。