PPP項(xiàng)目投資管控風(fēng)險方法和措施

李琳

在信息化時代下，我國經(jīng)濟(jì)水平高速增長，各行各業(yè)開始深化體制改革，市場競爭加劇，資本投資結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整?，F(xiàn)如今為了提高城市治理水平，落實(shí)鄉(xiāng)村振興目標(biāo)，國家開始大力建設(shè)基礎(chǔ)公共設(shè)施，為此，各地政府成立了許多PPP項(xiàng)目，通過與社會資本建立合作來共同完成項(xiàng)目建設(shè)。對企業(yè)而言，PPP項(xiàng)目投資本身是一種機(jī)遇，但同時也要承擔(dān)一定的風(fēng)險，為了獲得更大的效益，企業(yè)在投資時要做好風(fēng)險防控工作。

影響PPP項(xiàng)目投資的關(guān)鍵因素

企業(yè)在考慮PPP項(xiàng)目投資事項(xiàng)時可以從外部環(huán)境、公營部門、項(xiàng)目屬性以及企業(yè)實(shí)力這四點(diǎn)出發(fā)，在投資決策階段，著重考察外部環(huán)境與企業(yè)實(shí)力，外部環(huán)境涉及的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、利率、國家投資政策、稅率、法律規(guī)定、競爭對手等因素都將對PPP項(xiàng)目能獲取效益產(chǎn)生影響，一旦項(xiàng)目與外部環(huán)境出現(xiàn)沖突就將造成投資風(fēng)險。企業(yè)實(shí)力則代表著企業(yè)在PPP項(xiàng)目中所呈現(xiàn)的能力和條件，和自身發(fā)展戰(zhàn)略掛鉤，實(shí)際分析需要從自身出發(fā)，既要考慮資金能力、融資能力、技術(shù)能力、PPP專業(yè)人才等內(nèi)部資源配置，又要考慮自身盈利模式、歷往投資經(jīng)驗(yàn)等因素。

項(xiàng)目機(jī)會期間則要側(cè)重項(xiàng)目屬性的分析工作，例如PPP項(xiàng)目所處層級、資產(chǎn)處置權(quán)、大眾關(guān)注度、特許協(xié)議合同的權(quán)責(zé)與結(jié)構(gòu)、股東結(jié)構(gòu)等因素。特別在項(xiàng)目機(jī)會決策期間，財務(wù)指標(biāo)是需要重點(diǎn)探究考慮的因素，以此來評估PPP項(xiàng)目所能帶來的財務(wù)效益。另外，機(jī)會期間應(yīng)制定對應(yīng)的PPP推出機(jī)制，以保守的態(tài)度來降低風(fēng)險。同時針對項(xiàng)目機(jī)會評估階段，外部環(huán)境所包含的競爭對手因素以及企業(yè)能力所包含的聯(lián)合體伙伴實(shí)力都是需要分析的重點(diǎn)。

公營部門在PPP項(xiàng)目投資決策與投資機(jī)會兩個階段都有著重要影響，由此可以看出對投資決策而言，伙伴關(guān)系是投資取決的關(guān)鍵，針對PPP項(xiàng)目投資決策階段所展開的戰(zhàn)略規(guī)劃，需要包含戰(zhàn)略伙伴備忘錄，要充分考慮政府層級、基建方針、契約精神、對PPP理解成熟度等。在機(jī)會決策期間，提出有別于PPP理念的常規(guī)意見外，在確定某個項(xiàng)目時，項(xiàng)目相關(guān)部門的層級、契約精神、PPP政策制度保障等因素都會對項(xiàng)目成效產(chǎn)生直接影響。而項(xiàng)目期望收益來源以及項(xiàng)目是否納入政府預(yù)算是保障項(xiàng)目未來收益的關(guān)鍵因素。企業(yè)在制定投資規(guī)劃時，需要做好能力評估，并確定具體的投資原則與方向，避免過于重視PPP投資項(xiàng)目的財務(wù)評估而忽略企業(yè)戰(zhàn)略附加值。

對PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險來源的分析

國家政策的影響 新時期我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力有所提升，各大企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的市場環(huán)境，為了促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，國家會采取一系列手段來規(guī)范和控制市場秩序。其中政策措施的制定和實(shí)施發(fā)揮著重要作用，是市場經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的保障，政策的有效性利于對風(fēng)險的把控，抑制隱性風(fēng)險產(chǎn)生的危害。如果面臨政策調(diào)整的情況，需要先明確政策具體效用范圍，將政策作用價值最大化發(fā)揮出來，而不是作用到無關(guān)的環(huán)節(jié)，造成負(fù)面影響，增加PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險。PPP項(xiàng)目本身對應(yīng)的法律體系并不健全，國家所實(shí)行的相關(guān)政策在法律方面并未有實(shí)際性的效果，一旦遇到調(diào)整政策、延續(xù)政策的情況就會直接影響到PPP項(xiàng)目投資效益，產(chǎn)生一定的投資風(fēng)險。

項(xiàng)目融資產(chǎn)生的影響 現(xiàn)如今利用PPP模式開設(shè)公共建筑項(xiàng)目的情況屢見不鮮，使得企業(yè)加大對PPP項(xiàng)目的投資力度，但由于這種模式出現(xiàn)在我國的時間還很短暫，社會各界并未其建立充分理解，要想將其效用最大化發(fā)揮，增加項(xiàng)目所能帶來的經(jīng)濟(jì)效益，就需要擴(kuò)展外部融資，獲取多方支持。針對PPP項(xiàng)目的投資、運(yùn)營等環(huán)節(jié)，自有資金不足以維持項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)，還需要外部融資的加入來保障，是否能夠及時獲取外部融資，對項(xiàng)目是否穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)起到直接作用，而項(xiàng)目本身是否運(yùn)轉(zhuǎn)正常也將影響最終能獲取的外部融資，為此需要深入研究分析這期間的失控因素，盡量降低人為因素而導(dǎo)致的項(xiàng)目風(fēng)險，強(qiáng)化PPP項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)關(guān)聯(lián)的客觀條件?？茖W(xué)分析項(xiàng)目融資成本、資金周轉(zhuǎn)效率存在的風(fēng)險，結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境來適當(dāng)調(diào)整，盡量避免外部融資存在的風(fēng)險問題。

決策風(fēng)險 投資決策環(huán)節(jié)會對PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險產(chǎn)生直接影響，一旦出現(xiàn)決策風(fēng)險，就將導(dǎo)致整個PPP項(xiàng)目投資失敗，無法順利開展。為此科學(xué)合理的決策是企業(yè)投資取勝的關(guān)鍵，客觀來說決策有問題就會誘發(fā)決策風(fēng)險，減少企業(yè)最終所能得到的投資效益。PPP項(xiàng)目的建設(shè)發(fā)展需要由政府與企業(yè)以合作的方式一同推動，這種模式導(dǎo)致項(xiàng)目投資決策的實(shí)行主體逐漸呈現(xiàn)多元化趨勢，雖然在PPP項(xiàng)目中企業(yè)是投資決策方，但決策工作經(jīng)常會受到內(nèi)外部環(huán)境因素影響，增加決策風(fēng)險的可能，如果無法有效控制這一風(fēng)險，就會在投資環(huán)節(jié)出現(xiàn)一系列問題，并拖延項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。

管理風(fēng)險 企業(yè)管理者自身經(jīng)驗(yàn)、理念、管理隊(duì)伍、決策機(jī)制等都是引發(fā)管理風(fēng)險的因素，有效的管理直接影響PPP項(xiàng)目是否正常運(yùn)行發(fā)展，進(jìn)而降低投資風(fēng)險。比如，如果投資機(jī)制出現(xiàn)問題或者董事會喪失原有職能，就會導(dǎo)致決策的關(guān)鍵關(guān)口失去效用，而企業(yè)組織不合理會導(dǎo)致投資權(quán)責(zé)不明確，進(jìn)而出現(xiàn)更多的投資問題。

市場風(fēng)險 針對PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險，其中很多是市場原因?qū)е碌?，如產(chǎn)品創(chuàng)新的速度擴(kuò)散過快、競爭者實(shí)力過強(qiáng)、市場環(huán)境變化大等情況都會給PPP項(xiàng)目投資帶來市場風(fēng)險。而產(chǎn)品競爭力、企業(yè)營銷能力、產(chǎn)品生命周期、市場前景等是引發(fā)市場風(fēng)險的關(guān)鍵因素，針對新成立的PPP項(xiàng)目，消費(fèi)者設(shè)計是潛在的，項(xiàng)目本身的產(chǎn)品或服務(wù)是否能適應(yīng)市場，不僅要考慮自身所能產(chǎn)生的作用，社會經(jīng)濟(jì)文化等因素也是適應(yīng)市場的關(guān)鍵。

PPP項(xiàng)目投資管控風(fēng)險方法

控制PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險需要堅持以下原則：一是著重事前控制，以其他控制加以輔助，保證風(fēng)險控制貫穿整個項(xiàng)目投資流程，其中要特別加強(qiáng)對事前控制的重視；二是做好事中控制，明確投資責(zé)任，聯(lián)合多方協(xié)同；三是做好項(xiàng)目竣工的事后控制，把握關(guān)鍵風(fēng)險因素，找出問題，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，保證最終建設(shè)質(zhì)量，為項(xiàng)目投資帶來最大效益。

事前控制 針對PPP項(xiàng)目投資，需要在前期的投資決策環(huán)節(jié)做好研究工作，由于項(xiàng)目規(guī)模大，在實(shí)際投資時牽涉大量資金，同時此項(xiàng)目涉及政府投資，項(xiàng)目建成所產(chǎn)生的作用和社會影響十分重大，如果在決策環(huán)節(jié)出現(xiàn)失誤，勢必給后續(xù)工程建設(shè)環(huán)節(jié)帶來嚴(yán)重影響，并產(chǎn)生大量損失。為此需要重視項(xiàng)目立項(xiàng)決策，保證此階段的質(zhì)量，分析掌握此項(xiàng)目的規(guī)模、功能、預(yù)算成本等信息，重點(diǎn)研究項(xiàng)目的可行性，做好投資估算。在項(xiàng)目工程建設(shè)完成后初步評價所達(dá)效果是否滿足預(yù)期，以及社會影響力，以此制定最終可行性報告，考慮地方政策、外部環(huán)境等多方面因素來綜合分析，保證投資決策的科學(xué)合理性。如果PPP項(xiàng)目存在較大管理難度，涉及過多投資數(shù)額，有必要考慮引入項(xiàng)目管理，加強(qiáng)對投資的控制。PPP項(xiàng)目本身過于復(fù)雜，關(guān)聯(lián)的利益群體很多，在協(xié)調(diào)交流方面往往是個很大的工程，需要專業(yè)資深團(tuán)隊(duì)的介入，并提供如功能定位、投資管控等全方位的咨詢服務(wù)，管控項(xiàng)目建設(shè)全過程，預(yù)防管理風(fēng)險，進(jìn)而建設(shè)出高質(zhì)量、高標(biāo)準(zhǔn)的工程項(xiàng)目。在項(xiàng)目實(shí)行階段，建設(shè)單位應(yīng)與項(xiàng)目管控單位加強(qiáng)聯(lián)合，實(shí)施現(xiàn)場全方位管控，以此實(shí)現(xiàn)整體建設(shè)目標(biāo)，提高項(xiàng)目管理水平，保證項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量。

針對設(shè)計環(huán)節(jié)，要嚴(yán)格限額。一是對PPP項(xiàng)目投資而言，做好項(xiàng)目設(shè)計有助于加強(qiáng)投資管控，設(shè)計質(zhì)量將直接影響投資的有效性。為此在此環(huán)節(jié)建設(shè)單位要先保證勘察設(shè)計招標(biāo)工作達(dá)到要求，具體招標(biāo)時對比設(shè)計企業(yè)的能力水平、設(shè)計質(zhì)量等情況，無需過多重視成本因素，盡量找可選范圍內(nèi)最優(yōu)秀的企業(yè)單位來完成勘察設(shè)計。針對給出的設(shè)計方案，有必要利用現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)、技術(shù)手段進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整，提高方案的可行性，并以此達(dá)成項(xiàng)目投資管控目標(biāo)；二是在合同環(huán)節(jié)對設(shè)計方進(jìn)行項(xiàng)目限額要求，所設(shè)計的施工圖預(yù)算金額不能高于概算金額，如違反要求則需要及時修改直到符合標(biāo)準(zhǔn)為止，同時這期間的費(fèi)用只由設(shè)計企業(yè)承擔(dān)。三是要重點(diǎn)審核設(shè)計變更事項(xiàng)，盡量減少設(shè)計半更情況或者在設(shè)計階段直接發(fā)現(xiàn)問題完成修改。在得到施工圖后各參建單位需要對此展開分析研究，盡可能發(fā)現(xiàn)設(shè)計問題，以防出現(xiàn)設(shè)計變更而造成投資增加。

事中控制 首先，在PPP項(xiàng)目投資中企業(yè)有必要構(gòu)建投資管控體系，在投資風(fēng)險控制工作中，項(xiàng)目公司是需要管理的重點(diǎn)，投資管控體系建成后有助于及時評估預(yù)防各環(huán)節(jié)風(fēng)險，項(xiàng)目公司應(yīng)發(fā)揮自身職能作用，以不同項(xiàng)目模式梳理投資控制權(quán)責(zé)清單，比如對項(xiàng)目公司的投資控制范圍、總承包企業(yè)的投資控制范圍，在投資控制體系中項(xiàng)目公司有必要帶頭優(yōu)化其中流程，做好各項(xiàng)工作的規(guī)范。其次，要保證投資控制責(zé)任全面落實(shí)，總承包企業(yè)是保證投資管控落實(shí)的重點(diǎn)，項(xiàng)目公司在健全投資控制體系后，對應(yīng)的投資控制職能責(zé)任就會向各層級傳遞，項(xiàng)目公司與總承包企業(yè)簽訂投資控制整體責(zé)任狀，總承包企業(yè)與分包單位再簽訂投資控制專業(yè)分包責(zé)任狀，在此階段要預(yù)防不合理變更，盡量減少審計風(fēng)險。通常項(xiàng)目投資控制不僅側(cè)重于建安費(fèi)，還要做好項(xiàng)目總體把控，盡量降低其他建設(shè)費(fèi)用支出和建設(shè)期的融資利息，從多方面來控制投資風(fēng)險。

事后控制 項(xiàng)目竣工也是投資控制重點(diǎn)把控的環(huán)節(jié)，通過決算來明確項(xiàng)目最終總造價，以此加強(qiáng)投資管控，保證工程造價合理。在進(jìn)行工程結(jié)算時企業(yè)需要保證負(fù)責(zé)的員工具有豐富的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)性，掌握當(dāng)前審計制度，能夠和政府部門順利溝通，做好結(jié)算上報工作，根據(jù)工程實(shí)際來完成結(jié)算審核定案，保證造價結(jié)果準(zhǔn)確，完善收尾環(huán)節(jié)。同時應(yīng)做好經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，指明投資控制存在的問題，為以后類似項(xiàng)目投資建設(shè)提供參考。

PPP項(xiàng)目的實(shí)行和發(fā)展為建筑行業(yè)帶來了更多機(jī)遇，有助于我國建設(shè)更多的公共建筑，促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是PPP項(xiàng)目投資存在一定的風(fēng)險，建設(shè)企業(yè)要綜合考慮多方面因素，將投資風(fēng)險控制貫穿于各個環(huán)節(jié)，盡可能在節(jié)約工程造價成本的同時保證項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量。

（作者單位：云南省城鄉(xiāng)建設(shè)投資有限公司）