互聯(lián)網(wǎng)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)降低成本

韓少真 李輝 張涵詩(shī) 李遼寧

【摘 要】 文章從外部交易成本和內(nèi)部生產(chǎn)管理成本的視角理論分析互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本的作用機(jī)制以及企業(yè)外部環(huán)境與內(nèi)部能力的調(diào)節(jié)作用，并利用2011年至2020年中國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平從整體上顯著降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本，這種積極效應(yīng)在外部市場(chǎng)化水平較高的地區(qū)和內(nèi)部信息技術(shù)能力較高的企業(yè)更強(qiáng)。上述結(jié)論在內(nèi)生性檢驗(yàn)和穩(wěn)健性檢驗(yàn)中保持不變。基于成本類型的異質(zhì)性分析表明互聯(lián)網(wǎng)可以顯著降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的生產(chǎn)、銷售和管理成本，但不能顯著降低財(cái)務(wù)成本和稅收成本，基于內(nèi)外部治理環(huán)境的異質(zhì)性分析表明互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本的積極效應(yīng)在較高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和較低內(nèi)部控制質(zhì)量的企業(yè)中更顯著。研究豐富了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)后果和實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本的相關(guān)文獻(xiàn)，為積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)＋”戰(zhàn)略、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本提供了政策參考。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)； 實(shí)體經(jīng)濟(jì)； 企業(yè)成本； 市場(chǎng)化； 技術(shù)能力

【中圖分類號(hào)】 F234.3；F273.1；F275.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2024）06-0029-08

一、引言

黨的二十大報(bào)告指出，堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。這就要求實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱實(shí)體企業(yè)）必須進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，將生產(chǎn)管理模式從粗放型向精益型轉(zhuǎn)變，以企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[ 1 ]。然而，當(dāng)前實(shí)體企業(yè)成本居高不下，不斷侵蝕企業(yè)利潤(rùn)空間和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)體企業(yè)無(wú)法吸引資本投入，導(dǎo)致資本不斷流向虛擬經(jīng)濟(jì)[ 2 ]，造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金供給嚴(yán)重不足，進(jìn)一步壓縮了實(shí)體企業(yè)的生存空間。這不僅直接限制了實(shí)體企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，而且間接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”，影響高質(zhì)量發(fā)展。因此，降低實(shí)體企業(yè)成本，提升實(shí)體企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，成為促進(jìn)實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵[ 3 ]。

戰(zhàn)略成本管理理論認(rèn)為，企業(yè)成本是外部交易成本和內(nèi)部生產(chǎn)管理成本的統(tǒng)一，并最終表現(xiàn)為企業(yè)總成本[ 4 ]。從外部宏觀環(huán)境來(lái)看，經(jīng)濟(jì)體制改革不到位、流通體系不健全、金融發(fā)展不充分等諸多因素帶來(lái)較高的制度性交易成本，是導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)成本過(guò)高的重要原因。為此，自2016年8月國(guó)務(wù)院印發(fā)《降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本工作方案》以來(lái)，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、人民銀行等部門2017年至2023年連續(xù)七年發(fā)布降成本重點(diǎn)工作的通知，以持續(xù)推動(dòng)降低制度性交易成本。從企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)管理來(lái)看，較低的成本管理能力、混亂的經(jīng)營(yíng)管理體系、落后的生產(chǎn)技術(shù)水平，以及由此導(dǎo)致的低生產(chǎn)效率，也是實(shí)體企業(yè)成本居高不下的重要原因。

互聯(lián)網(wǎng)作為信息時(shí)代的重要發(fā)明[ 5 ]，既可以改善企業(yè)外部的生存環(huán)境，又可以提升企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)效率，從而不斷降低企業(yè)生產(chǎn)成本。為此，國(guó)務(wù)院在2015年推出了“互聯(lián)網(wǎng)+”國(guó)家戰(zhàn)略行動(dòng)，并持續(xù)部署推進(jìn)，旨在借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的巨大優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新商業(yè)模式、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式、提升管理水平、提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本。這些啟發(fā)筆者思考互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)如何通過(guò)改善外部環(huán)境降低制度性交易成本和提升生產(chǎn)效率降低企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)管理成本，進(jìn)而在整體上降低實(shí)體企業(yè)成本。基于此，本文理論分析了互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的作用機(jī)制，并利用A股上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，以期從理論和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)上回答這一重要的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

本文的研究貢獻(xiàn)在于：第一，從降低外部制度性交易成本和內(nèi)部生產(chǎn)管理成本的視角，理論分析并實(shí)證檢驗(yàn)互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極作用，既從微觀企業(yè)視角擴(kuò)展了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)后果的研究，又從宏觀技術(shù)環(huán)境視角豐富了降低企業(yè)成本的文獻(xiàn)。第二，本文發(fā)現(xiàn)良好的外部市場(chǎng)化環(huán)境和較高的企業(yè)內(nèi)部信息技術(shù)能力有助于增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極效應(yīng)，這一發(fā)現(xiàn)進(jìn)一步細(xì)化了互聯(lián)網(wǎng)降低企業(yè)成本的理論邊界。第三，本文發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)可以降低實(shí)體企業(yè)的生產(chǎn)、銷售和管理成本，但無(wú)法顯著降低財(cái)務(wù)成本和稅收成本，這對(duì)理解互聯(lián)網(wǎng)降低不同類型成本的異質(zhì)性提供了增量經(jīng)驗(yàn)證據(jù)和理論闡述，為如何發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)降低成本的既有技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及進(jìn)一步挖掘內(nèi)在潛力提供了啟示。

二、理論分析與研究假說(shuō)

（一）互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的理論分析

1.互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)降低交易成本降低實(shí)體企業(yè)成本的機(jī)制分析

互聯(lián)網(wǎng)作為開(kāi)放性的信息交流平臺(tái)，其突破時(shí)空限制、實(shí)時(shí)交換信息的特征拓寬了信息收集渠道，擴(kuò)展了市場(chǎng)參與群體，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了交易的不確定性，提升了交易效率，從而縮減了交易成本。首先，互聯(lián)網(wǎng)拓寬了信息收集渠道，降低了企業(yè)和消費(fèi)者的信息搜尋和溝通成本，提高了雙方的信息能力，在整體上緩解了供給端和需求端的信息不對(duì)稱[ 6-7 ]，提高了資源配置效率，從而降低了交易成本。其次，互聯(lián)網(wǎng)具有突破時(shí)空限制的特性，在減少交易環(huán)節(jié)的同時(shí)，可以擴(kuò)展市場(chǎng)參與群體，提高交易效率[ 8 ]。再次，互聯(lián)網(wǎng)的連結(jié)性和認(rèn)證性降低了交易的不確定性，增強(qiáng)了交易雙方之間的信任程度，減少了締約過(guò)程中的非必要成本。最后，互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)化了對(duì)企業(yè)行為的監(jiān)督，企業(yè)和消費(fèi)者個(gè)體可以通過(guò)社交媒體平臺(tái)自主地發(fā)布消息，擴(kuò)大了監(jiān)督者與被監(jiān)督者的范圍，降低了交易后的監(jiān)督成本[ 7 ]。

2.互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)提高生產(chǎn)效率降低實(shí)體企業(yè)成本的機(jī)制分析

互聯(lián)網(wǎng)降低企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)成本的作用主要通過(guò)提高企業(yè)生產(chǎn)效率來(lái)實(shí)現(xiàn)。首先，互聯(lián)網(wǎng)能夠優(yōu)化資源配置，提高生產(chǎn)效率。實(shí)體企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動(dòng)下，將網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算機(jī)與物理環(huán)境深度融合，搭建起了信息化、數(shù)字化的管理系統(tǒng)，這幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)了從原料采購(gòu)到生產(chǎn)運(yùn)作等各環(huán)節(jié)的集成，減少了生產(chǎn)過(guò)程中的資源錯(cuò)配，從本質(zhì)上提升了生產(chǎn)效率[ 9 ]。其次，互聯(lián)網(wǎng)的外部性能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)社會(huì)化生產(chǎn)，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，提高生產(chǎn)效率?；ヂ?lián)網(wǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速融合的過(guò)程中，企業(yè)能夠進(jìn)一步開(kāi)放平臺(tái)與共享資源，傳統(tǒng)行業(yè)集群將不受地域的限制，在網(wǎng)絡(luò)上集聚，形成“在線產(chǎn)業(yè)帶”[ 10 ]，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，從而提高生產(chǎn)效率。最后，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊使得競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)擴(kuò)大，促使企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)對(duì)生產(chǎn)流程進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)[ 11 ]，不斷提高生產(chǎn)效率[ 12 ]。

綜上分析，互聯(lián)網(wǎng)能夠通過(guò)降低交易成本和提高生產(chǎn)效率的機(jī)制降低實(shí)體企業(yè)成本。據(jù)此提出假說(shuō)1：

H1：互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的提高有助于顯著降低實(shí)體企業(yè)成本。

（二）外部市場(chǎng)化水平對(duì)互聯(lián)網(wǎng)降低成本效應(yīng)的影響分析

較高的市場(chǎng)化水平能夠擴(kuò)大企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低交易成本、提高生產(chǎn)效率的效應(yīng)，從而增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極效應(yīng)。一方面，市場(chǎng)化水平較高的外部環(huán)境有助于發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)降低交易成本的效應(yīng)。首先，市場(chǎng)化水平越高意味著市場(chǎng)主導(dǎo)的資源配置、完善的制度保障和較少的政府干預(yù)，生產(chǎn)要素能夠在市場(chǎng)中合理流動(dòng)。其次，市場(chǎng)化提高了產(chǎn)權(quán)激勵(lì)的強(qiáng)度，能有效調(diào)動(dòng)企業(yè)的積極性，促使企業(yè)把精力更多地投入到創(chuàng)新活動(dòng)中去，激發(fā)企業(yè)利用大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)創(chuàng)新企業(yè)組織管理模式，提高企業(yè)溝通協(xié)作能力，從而降低交易成本。另一方面，市場(chǎng)化水平較高的外部環(huán)境有助于發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)提高生產(chǎn)效率的效應(yīng)。首先，在市場(chǎng)化水平較高的地區(qū)，信息傳遞渠道更為暢通，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)溢出效應(yīng)更強(qiáng)，此時(shí)企業(yè)可以更好地獲取互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的正外部性，實(shí)現(xiàn)社會(huì)化生產(chǎn)，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高生產(chǎn)效率。其次，較高的市場(chǎng)化水平降低了地區(qū)行政壟斷與市場(chǎng)分割，強(qiáng)化了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，此時(shí)企業(yè)有更大的壓力和動(dòng)力通過(guò)技術(shù)進(jìn)步提高生產(chǎn)效率，維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的有利地位和市場(chǎng)份額，互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)提升企業(yè)生產(chǎn)效率的效應(yīng)得以擴(kuò)大。據(jù)此提出假說(shuō)2：

H2：相對(duì)處于市場(chǎng)化水平低地區(qū)的企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極效應(yīng)在市場(chǎng)化水平高地區(qū)的企業(yè)中更強(qiáng)。

（三）內(nèi)部信息技術(shù)能力對(duì)互聯(lián)網(wǎng)降低成本效應(yīng)的影響分析

信息技術(shù)能力較高的企業(yè)可以充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)降低交易成本和提高生產(chǎn)效率的能力，進(jìn)而擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極效應(yīng)。首先，信息技術(shù)能力較高的企業(yè)可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)的信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)外部溝通協(xié)調(diào)效率，幫助企業(yè)降低交易成本。實(shí)體企業(yè)處于供應(yīng)商、消費(fèi)者構(gòu)成的供應(yīng)鏈條之中，需要在供應(yīng)鏈中進(jìn)行大量的資源協(xié)調(diào)，具備較高信息技術(shù)能力的企業(yè)可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，幫助企業(yè)在快速變化的外部環(huán)境中整合各類信息，提升與外部市場(chǎng)的溝通效率，緩解信息不對(duì)稱，有效降低企業(yè)與供應(yīng)商、客戶等利益相關(guān)者之間的交易成本。其次，高信息技術(shù)能力能夠強(qiáng)化企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提高資源配置的能力。企業(yè)籌資、投資和營(yíng)運(yùn)活動(dòng)本質(zhì)上是配置資源的過(guò)程，高信息技術(shù)能力的企業(yè)可以高效利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，整合企業(yè)各類生產(chǎn)要素，減少企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的資源錯(cuò)配，提升企業(yè)生產(chǎn)效率。最后，信息技術(shù)能力較強(qiáng)的企業(yè)往往具有高質(zhì)量的信息系統(tǒng)，這有助于企業(yè)優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，改善服務(wù)水平，從而間接地提升生產(chǎn)效率[ 9 ]。由此提出假說(shuō)3：

H3：相對(duì)于信息技術(shù)能力較弱的企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極效應(yīng)在信息技術(shù)能力較強(qiáng)的企業(yè)中更明顯。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2011年至2020年中國(guó)A股實(shí)體經(jīng)濟(jì)上市公司為初始樣本，將國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)以及扣除金融業(yè)的服務(wù)業(yè)定義為實(shí)體經(jīng)濟(jì)[ 13 ]。在刪除交易狀態(tài)異常（ST、PT）、研究數(shù)據(jù)缺失的公司后，得到3 506家公司10年間24 887筆非平衡面板的樣本觀測(cè)值。此外，本文對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%分位數(shù)的縮尾處理，以剔除極端值的影響。本文的地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，上市公司數(shù)據(jù)和其他地區(qū)層面數(shù)據(jù)來(lái)自于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）、中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫(kù)（CCER）和中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)（CNRDS）。

（二）變量設(shè)定

1.被解釋變量：實(shí)體企業(yè)成本

實(shí)體企業(yè)成本主要包括經(jīng)營(yíng)成本、銷售成本、管理成本、財(cái)務(wù)成本及稅收成本五個(gè)方面。其中，經(jīng)營(yíng)成本指生產(chǎn)產(chǎn)品或者提供勞務(wù)所發(fā)生的成本，以利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)成本表示，標(biāo)記為RCOST；銷售成本指銷售產(chǎn)品或服務(wù)所發(fā)生的成本，以利潤(rùn)表中的銷售費(fèi)用表示，標(biāo)記為SCOST；管理成本指行政管理所發(fā)生的成本，以利潤(rùn)表中的管理費(fèi)用表示，標(biāo)記為MCOST；財(cái)務(wù)成本指?jìng)鶆?wù)融資所發(fā)生的成本，以利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用表示，標(biāo)記為FCOST；稅收成本指經(jīng)營(yíng)管理所發(fā)生的稅費(fèi)，以利潤(rùn)表中的稅金及附加表示，標(biāo)記為DCOST。將上述五種成本匯總得到企業(yè)總成本，并將其除以營(yíng)業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)化，即為實(shí)體企業(yè)成本的測(cè)量，標(biāo)記為TCOST。

2.解釋變量：互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平

本文綜合考慮互聯(lián)網(wǎng)的硬件設(shè)施、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模和應(yīng)用程度三個(gè)因素，構(gòu)建反映互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的綜合指數(shù)。其中硬件設(shè)施以互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)的自然對(duì)數(shù)衡量，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模以互聯(lián)網(wǎng)寬帶用戶數(shù)的自然對(duì)數(shù)衡量，應(yīng)用程度以互聯(lián)網(wǎng)普及率衡量。將上述原始數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化以克服量綱差異，再利用主成分分析法提取第一大主成分作為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的測(cè)量，標(biāo)記為INTERNET。

3.調(diào)節(jié)變量：市場(chǎng)化水平和信息技術(shù)能力

（1）外部市場(chǎng)化水平。本文采用王小魯?shù)萚 14 ]編制的市場(chǎng)化指數(shù)作為外部市場(chǎng)化水平的測(cè)量指標(biāo)，并以年度中位數(shù)為依據(jù)，將大于年度中位數(shù)的樣本賦值為1，代表市場(chǎng)化水平較高；將小于等于年度中位數(shù)的樣本賦值為0，代表市場(chǎng)化程度較低。標(biāo)記為MAR。

（2）內(nèi)部信息技術(shù)能力。本文采用企業(yè)是否屬于信息技術(shù)行業(yè)測(cè)量信息技術(shù)能力。相對(duì)于其他行業(yè)，信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)可以更好地將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用于降成本的生產(chǎn)管理之中，屬于信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)賦值為1，代表信息技術(shù)能力強(qiáng)；否則為0，代表信息技術(shù)能力弱。標(biāo)記為TEC。

4.控制變量

借鑒以往研究[ 15 ]，本文主要控制影響企業(yè)成本的企業(yè)特征、治理特征和區(qū)域經(jīng)濟(jì)特征三個(gè)層面的變量。

各變量定義及說(shuō)明如表1所示。

（三）模型設(shè)定

本文構(gòu)建模型（1）檢驗(yàn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平對(duì)實(shí)體企業(yè)成本的影響。

根據(jù)H1互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平能夠降低實(shí)體企業(yè)成本，筆者預(yù)期互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平INTERNET的系數(shù)？琢1顯著為負(fù)。

為檢驗(yàn)內(nèi)外部環(huán)境對(duì)互聯(lián)網(wǎng)影響企業(yè)成本的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文在模型（1）的基礎(chǔ)上增加了調(diào)節(jié)變量和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的交乘項(xiàng)，構(gòu)建模型（2）。

其中MODER為調(diào)節(jié)變量的指示變量，在回歸中分別以市場(chǎng)化水平（MAR）和信息技術(shù)能力（TEC）進(jìn)行替換。此外，當(dāng)調(diào)節(jié)變量為信息技術(shù)能力（TEC）時(shí)，為避免完全共線性模型，將不再控制行業(yè)固定效應(yīng)。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基礎(chǔ)回歸結(jié)果分析

模型（1）互聯(lián)網(wǎng)對(duì)實(shí)體企業(yè)成本的回歸結(jié)果如表2列（1）所示。INTERNET的系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，這表明互聯(lián)網(wǎng)能夠顯著降低實(shí)體企業(yè)成本，支持了本文的H1。模型（2）調(diào)節(jié)效應(yīng)的回歸結(jié)果如表2列（2）和列（3）所示。市場(chǎng)化水平和信息技術(shù)能力與互聯(lián)網(wǎng)的交乘項(xiàng)均在1%的水平上顯著為負(fù)，這表明互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極效應(yīng)在市場(chǎng)化水平高地區(qū)的企業(yè)和信息技術(shù)能力高的企業(yè)中更強(qiáng)，支持了本文的H2和H3。

（二）內(nèi)生性檢驗(yàn)

1.滯后一期解釋變量

企業(yè)將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用于降低成本需要一個(gè)學(xué)習(xí)、適應(yīng)、融合的過(guò)程。從時(shí)間上看，互聯(lián)網(wǎng)降低企業(yè)成本的效應(yīng)可能具有一定的漸進(jìn)性和滯后性，過(guò)去的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平可能會(huì)影響未來(lái)的企業(yè)成本，但現(xiàn)在的企業(yè)成本不會(huì)改變過(guò)去的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平。因此將核心解釋變量互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平滯后一期對(duì)實(shí)體企業(yè)成本進(jìn)行回歸，既可以控制互為因果的內(nèi)生性，也考慮了影響的滯后效應(yīng)。滯后解釋變量的回歸結(jié)果如表3所示，仍與前文保持一致，進(jìn)一步證明了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。

2.工具變量法

本文采用工具變量法進(jìn)一步克服內(nèi)生性問(wèn)題。具體以1984年各地區(qū)年末的電話機(jī)數(shù)量作為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的工具變量[ 12 ]，標(biāo)記為IVPHONE。西藏地區(qū)樣本由于1984年電話機(jī)數(shù)量數(shù)據(jù)缺失被刪除，重慶、海南1984年為地級(jí)市，并不是獨(dú)立的省級(jí)行政區(qū)劃，予以刪除?；貧w結(jié)果如表3所示。第一階段工具變量電話機(jī)數(shù)量與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平顯著正相關(guān)，第二階段互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平與實(shí)體企業(yè)成本顯著負(fù)相關(guān)。這表明在利用工具變量法控制內(nèi)生性干擾后，互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極效應(yīng)依然成立。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.更換核心變量測(cè)量方法

（1）更換互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的測(cè)量方法。本文在前文的互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)中進(jìn)一步加入了地區(qū)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)利用水平的指標(biāo)，包括企業(yè)使用計(jì)算機(jī)數(shù)的自然對(duì)數(shù)、企業(yè)擁有網(wǎng)站數(shù)的自然對(duì)數(shù)和有電子商務(wù)交易活動(dòng)的企業(yè)數(shù)。然后利用主成分分析法重新構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的綜合指數(shù)進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表4所示，進(jìn)一步支持了上文的研究假說(shuō)。

（2）更換調(diào)節(jié)變量的測(cè)量方法。對(duì)市場(chǎng)化水平的測(cè)量，本文采用移動(dòng)加權(quán)平均法和平均增長(zhǎng)率法對(duì)市場(chǎng)化缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)。對(duì)信息技術(shù)能力的測(cè)量，本文將屬于科學(xué)服務(wù)業(yè)或信息技術(shù)業(yè)的企業(yè)定義為信息技術(shù)能力強(qiáng)，同時(shí)以年度創(chuàng)新投入除以營(yíng)業(yè)收入測(cè)量創(chuàng)新水平，將高于創(chuàng)新水平年度中位數(shù)定義為信息技術(shù)能力高。將這些調(diào)節(jié)變量的替換測(cè)量代入模型（2）進(jìn)行回歸，結(jié)果如表4所示，結(jié)論依然保持不變。

2.刪除房地產(chǎn)行業(yè)樣本

房地產(chǎn)是否屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有一定的爭(zhēng)議。當(dāng)房地產(chǎn)居住屬性較強(qiáng)時(shí)，具有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特征；當(dāng)房地產(chǎn)投資屬性較強(qiáng)時(shí)，則具有虛擬經(jīng)濟(jì)的特征。近年來(lái)，房地產(chǎn)顯現(xiàn)出自我擴(kuò)張和衍生膨脹的特點(diǎn)，甚至出現(xiàn)了“擠出”傳統(tǒng)實(shí)體行業(yè)投資的現(xiàn)象[ 16 ]，因此本文將房地產(chǎn)企業(yè)從實(shí)體企業(yè)樣本中予以刪除，對(duì)上文模型重新進(jìn)行回歸，檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示，結(jié)論依然保持不變。

3.利用分組回歸檢驗(yàn)調(diào)節(jié)效應(yīng)

本文以市場(chǎng)化水平和信息技術(shù)能力為依據(jù)將樣本分為市場(chǎng)化水平高組和低組、信息技術(shù)能力高組和低組，并對(duì)模型（1）進(jìn)行分組回歸，結(jié)果如表6所示?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展水平對(duì)實(shí)體企業(yè)成本回歸系數(shù)的絕對(duì)值在市場(chǎng)化水平高組大于低組（|-1.417|>|-1.201|），在信息技術(shù)能力高組大于低組（|-2.172|>|-1.031|）。這與交乘項(xiàng)模型的結(jié)果保持一致，進(jìn)一步支持了本文的H2和H3。

五、進(jìn)一步分析

（一）企業(yè)成本異質(zhì)性分析

企業(yè)總成本由經(jīng)營(yíng)、銷售、管理、財(cái)務(wù)和稅收五個(gè)方面構(gòu)成，本文進(jìn)一步分析互聯(lián)網(wǎng)降低成本的積極效應(yīng)在五種不同類型的成本中是否存在差異，具體結(jié)果如表7所示。結(jié)果表明，互聯(lián)網(wǎng)可以顯著降低實(shí)體企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、銷售和管理成本，但不能降低實(shí)體企業(yè)的財(cái)務(wù)和稅收成本。

（二）企業(yè)外部與內(nèi)部治理環(huán)境的異質(zhì)性分析

本文進(jìn)一步從外部產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部控制治理的視角進(jìn)行分析。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以赫芬達(dá)爾指數(shù)測(cè)量[ 17 ]，標(biāo)記為PMC。企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量以深圳迪博內(nèi)部控制指數(shù)測(cè)量[ 18 ]，標(biāo)記為IC。具體回歸結(jié)果如表8所示。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和互聯(lián)網(wǎng)的交乘項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)，這是由于在激烈的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中企業(yè)面臨更大的生存和盈利壓力，此時(shí)企業(yè)積極將先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用于生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理，互聯(lián)網(wǎng)降低企業(yè)成本的積極效應(yīng)被擴(kuò)大。內(nèi)部控制質(zhì)量和互聯(lián)網(wǎng)的交乘項(xiàng)系數(shù)顯著為正，表明互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能夠部分替代內(nèi)部治理缺失的功能。在內(nèi)部控制質(zhì)量低的企業(yè)，外部交易性成本管理不善，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理效率低下，此時(shí)將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理可以更好地發(fā)揮降低企業(yè)成本的積極效應(yīng)。

六、研究結(jié)論與建議

本文基于企業(yè)外部交易成本和內(nèi)部生產(chǎn)管理成本的統(tǒng)一性，理論分析了互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的作用機(jī)制，以及這一效應(yīng)在不同內(nèi)外部環(huán)境下的異質(zhì)性，并利用2011年至2020年A股上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平從整體上顯著降低了實(shí)體企業(yè)成本。這種積極效應(yīng)同時(shí)受到內(nèi)外部因素的影響，隨著企業(yè)外部的市場(chǎng)化水平變好和內(nèi)部的信息技術(shù)能力變強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極效應(yīng)顯著提升。不同成本類型的研究表明，互聯(lián)網(wǎng)顯著降低了實(shí)體企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、管理成本，但對(duì)財(cái)務(wù)成本和稅收成本無(wú)降低作用。不同治理環(huán)境的異質(zhì)性研究表明，互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的積極效應(yīng)在外部產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和內(nèi)部控制質(zhì)量低的企業(yè)中更明顯。

本文的研究有如下政策啟示：（1）企業(yè)要積極利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)降低實(shí)體企業(yè)成本的作用。利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)構(gòu)建與供應(yīng)商、消費(fèi)者等利益相關(guān)者溝通的信息技術(shù)平臺(tái)，降低制度性交易成本；同時(shí)將互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)生產(chǎn)管理融合，開(kāi)展數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型，提高生產(chǎn)管理效率，持續(xù)降低生產(chǎn)管理成本。（2）政府要?jiǎng)?chuàng)造良好的制度環(huán)境，打造堅(jiān)實(shí)的技術(shù)環(huán)境，擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的積極后果。堅(jiān)持開(kāi)展市場(chǎng)化改革，減少行政干預(yù)，引導(dǎo)市場(chǎng)有序競(jìng)爭(zhēng)，為企業(yè)引入互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。同時(shí)在大數(shù)據(jù)、人工智能、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等新一代信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面持續(xù)投資，為企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用打造公共技術(shù)平臺(tái)。另外，政府自身也要引入互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，建立數(shù)字政府，提升數(shù)字治理能力，降低制度性交易成本。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ 張其仔.加快建設(shè)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系［J］.紅旗文稿，2023（9）：30-33.

［2］ 李青原，陳世來(lái)，陳昊.金融強(qiáng)監(jiān)管的實(shí)體經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：來(lái)自資管新規(guī)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2022，57（1）：137-154.

［3］ 中國(guó)財(cái)科院“企業(yè)成本”調(diào)研“外部環(huán)境不確定性影響”專題組，傅志華，陳少?gòu)?qiáng).外部環(huán)境不確定性對(duì)企業(yè)成本的影響：基于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的視角［J］.財(cái)政科學(xué)，2023（4）：68-80.

［4］ KUMAR A，NAGPAL S.Strategic cost management- suggested framework for 21st century［J］. Journal of Business and Retail Management Research，2011，5（2）：118-130.

［5］ 張濤，李均超.網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、包容性綠色增長(zhǎng)與地區(qū)差距：基于雙重機(jī)器學(xué)習(xí)的因果推斷［J］.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2023，40（4）：113-135.

［6］ 金祥義，施炳展.互聯(lián)網(wǎng)搜索、信息成本與出口產(chǎn)品質(zhì)量［J］.中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2022（8）：99-117.

［7］ LIEDONG T A，AGHANYA D，JIMENEZ A，et al.Corporate political activity and bribery in Africa：do internet penetration and foreign ownership matter？［J］.Journal of Business Research，2023，154：113326.

［8］ SHETEWY N，SHAHIN A I，OMRI A，et al. Impact of financial development and internet use on export growth：new evidence from machine learning models［J］.Research in International Business and Finance，2022，61：101643.

［9］ LIU Y，CUI L，XIONG Y，et al. Does the development of the internet improve the allocative efficiency of production factors？Evidence from surveys of Chinese manufacturing firms［J］.Structural Change and Economic Dynamics，2023，66：161-174.

［10］ 王亮.網(wǎng)絡(luò)零售提高了制造業(yè)集聚嗎：基于動(dòng)態(tài)SDM的時(shí)空效應(yīng)分析［J］.中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2019（4）： 68-81.

［11］ 白麗紅，薛秋霞，曹薇.“互聯(lián)網(wǎng)+”能驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)嗎［J］.經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2021（3）：86-91.

［12］ 白俊紅，王星媛，卞元超.互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展對(duì)要素配置扭曲的影響［J］.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2022，39（11）：71-90.

［13］ 郭克莎.堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上［J］.財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2022，43（12）：9-12.

［14］ 王小魯，樊綱，胡李鵬.中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告（2018）［M］.北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2019.

［15］ 信春華，張笑愚，祖楠楠.控股股東股權(quán)質(zhì)押、減稅降費(fèi)與實(shí)體企業(yè)“高成本”現(xiàn)象［J］.當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2022（10）：137-148.

［16］ 陳志剛，吳國(guó)維，張浩.房地產(chǎn)泡沫如何影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資［J］.財(cái)經(jīng)科學(xué)，2018（3）：93-106.

［17］ 馬國(guó)清，呂丹.政府補(bǔ)助、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與公司投資效率［J］.會(huì)計(jì)之友，2022（7）：24-30.

［18］ 楊順華，肖慧方，季佳瑩.內(nèi)部控制、真實(shí)盈余管理與成本粘性［J］.會(huì)計(jì)之友，2023（24）：92-99.