中小企業(yè)上市的利弊分析

齊彩芝

摘 要：自改革開放以來，我國中小企業(yè)如雨后春筍般地發(fā)展起來，近十幾年來，我國政府不斷加大對中小企業(yè)的資金投入和扶持力度，而中小板的推出，為中小企業(yè)提供了一個(gè)快速、高效的融資平臺。中小企業(yè)上市，為企業(yè)提供了一個(gè)全新的融資平臺，拓寬了企業(yè)的融資渠道，應(yīng)該說中小企業(yè)的上市對企業(yè)發(fā)展具有一定的積極意義，能為企業(yè)的發(fā)展注入新的活力。但是實(shí)際情況下，有些中小企業(yè)由于各種因素，并不完全適合上市。因此在上市前，公司的領(lǐng)導(dǎo)層要對上市的利弊進(jìn)行充分的分析和權(quán)衡來最終決定企業(yè)是否上市。本文通過上市對企業(yè)所帶來的優(yōu)勢和弊端進(jìn)行具體、充分分析，為中小企業(yè)在決定是否上市時(shí)提供相應(yīng)的判斷依據(jù)和建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；上市；利弊分析

一、中小企業(yè)上市的好處

1、有利于拓寬企業(yè)的融資渠道

拓寬企業(yè)的融資渠道，是很多中小企業(yè)選擇上市的重要原因。一般來說，中小企業(yè)在成立之初，它的融資渠道一般僅限于親朋好友之間的籌措、風(fēng)險(xiǎn)投資或者向銀行貸款，這就限制了企業(yè)的融資規(guī)模，在一定程度上制約了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。而在企業(yè)上市后，經(jīng)過合適的宣傳以及對公司的合理管理，提高企業(yè)的業(yè)績和發(fā)展前景，能夠吸引到很多股民的投資，大大增加了企業(yè)的融資規(guī)模，同時(shí)也優(yōu)化了社會資金資源的合理利用。

2、有利于打造自己的品牌

企業(yè)的上市對提高其知名度的重要作用是不言而喻的?？陀^來說，企業(yè)能夠上市，不僅是自身榮譽(yù)的象征，也是資本市場對這個(gè)企業(yè)的質(zhì)量、成長性、市場潛力和發(fā)展前景的肯定。企業(yè)上市后，經(jīng)過廣泛的宣傳，能夠吸引到越來越多的人的關(guān)注。上市本身對于企業(yè)來說就是無形中的一個(gè)廣告，以蘇寧電器為例，其在上市之前不過是資產(chǎn)不過一億的小型企業(yè)，在上市之后的很短時(shí)間內(nèi)融資近四億，讓人們逐漸的認(rèn)識到蘇寧品牌，近些年更是慢慢發(fā)展成為中國最大的商業(yè)連鎖品牌。

3、有利于企業(yè)夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)

由于企業(yè)在上市之前必須要對企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析，充分分析出上市對于企業(yè)本身的優(yōu)勢和弊端，對企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)定位以明確企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。在企業(yè)的改制過程中，能夠協(xié)助企業(yè)成立和完善其內(nèi)部的管理機(jī)制，同時(shí)爭取到風(fēng)險(xiǎn)投資可以為企業(yè)注入新的管理理念和增值服務(wù)。另外，企業(yè)在接受全方位監(jiān)督的同時(shí)也有助于其實(shí)現(xiàn)自身的規(guī)范發(fā)展。

4、有利于提高企業(yè)的管理水平

中小企業(yè)中，很多都是家族企業(yè)，管理層中可能有很多人并不熟悉管理領(lǐng)域，單純依靠人情世故來籠絡(luò)人心。但是在進(jìn)行上市審核時(shí)，也會重點(diǎn)考察公司董事會和管理層的管理水平，這就要求企業(yè)在選擇上市之前，必須要加大對企業(yè)管理層的培訓(xùn)力度，或者招納專業(yè)的管理人才。同時(shí)，企業(yè)在上市后要為股東的利益負(fù)責(zé)，這也要求企業(yè)管理層必須提高自己的管理水平和職業(yè)素養(yǎng)。因此，中小企業(yè)的上市對企業(yè)管理水平的提升具有巨大的推動(dòng)作用。

5、有利于提高財(cái)務(wù)杠桿的靈活性

由于向社會公眾和監(jiān)督部門公布財(cái)務(wù)狀況是上市公司的定期任務(wù)，只要企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績能夠穩(wěn)步提升，就一定能提高社會公眾對公司的信任度。因此，公司向社會公眾公開其財(cái)務(wù)報(bào)表大大增加了公司借款和融資的靈活性，同時(shí)公司還可以根據(jù)自身實(shí)際情況合理調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以適應(yīng)公眾的信任度，保證可以更好地拓寬融資渠道。

二、中小企業(yè)上市的弊端

1、面臨信息披露的壓力

根據(jù)我國相關(guān)法律的規(guī)定，企業(yè)在上市后應(yīng)當(dāng)接受其所上市地區(qū)的監(jiān)督，其中部分企業(yè)選擇在境外上市，相較于在國內(nèi)上市，境外上市對企業(yè)的要求更加嚴(yán)格，而且監(jiān)管的力度相較于國內(nèi)也更大。由于很多中小企業(yè)并不喜歡將企業(yè)的內(nèi)部信息進(jìn)行公開，而在準(zhǔn)備境外上市的過程中，企業(yè)的相關(guān)運(yùn)行措施并不十分規(guī)范，這個(gè)弊端會在境外投資者的理性投資目光下完全曝光，這其中就存在著一個(gè)難以調(diào)和的矛盾，使中小企業(yè)在上市后難以承擔(dān)信息披露的壓力。

2、增加了費(fèi)用支出

中小企業(yè)在二板上市，需要一筆相對于企業(yè)本身資產(chǎn)而言很大的投入。根據(jù)我國相關(guān)法律的規(guī)定，企業(yè)在二板上市時(shí)，需要拿出不菲的費(fèi)用來用于律師、評估、券商等的支出，以資本為2億元的企業(yè)為例，其在這方面的支出一般高達(dá)800-1000萬元，這對企業(yè)來說是一筆很大的支出，尤其是對一個(gè)利潤率不高的企業(yè)來說，這筆支出會給企業(yè)造成很大的負(fù)擔(dān)，也會給企業(yè)在日后的運(yùn)營中帶來資金方面很多的不便和負(fù)擔(dān)。

3、使企業(yè)受市場的牽制作用增大

企業(yè)在上市之后就必須要對自己股東的利益負(fù)責(zé)，股東對自己持股利潤的增長有很高的要求，這會使公司的領(lǐng)導(dǎo)層在管理企業(yè)時(shí)面對巨大的壓力。企業(yè)上市后，其自身的經(jīng)營狀況會影響到企業(yè)的股價(jià)，同樣的，企業(yè)股價(jià)的上下波動(dòng)也會影響到企業(yè)的正常經(jīng)營。而且前文已經(jīng)指出，公司在上市之后所受的監(jiān)督更加嚴(yán)格，要遵循的法律法規(guī)也更多，因此上市會使企業(yè)受市場的牽制作用增大。

4、企業(yè)上市后管理失敗

企業(yè)在上市之后，能夠在短時(shí)間內(nèi)籌集到大量資金，能使企業(yè)的規(guī)模和經(jīng)營得到跨越式的發(fā)展，但是在企業(yè)快速發(fā)展的背后也隱藏著極大的隱患。前文中已經(jīng)提到企業(yè)的管理水平在上市后的重要性。企業(yè)上市之后，會從原來的一個(gè)小型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)大規(guī)模的公眾公司，如果企業(yè)的管理水平停滯不前或者發(fā)展緩慢，那么就將面臨著極大的管理失敗的風(fēng)險(xiǎn)，失去公眾和風(fēng)險(xiǎn)投資等各方對企業(yè)發(fā)展前景的信任度，給企業(yè)帶來不可挽回的巨大損失。

5、企業(yè)上市會承擔(dān)更大的社會責(zé)任

前文中已經(jīng)提到，企業(yè)在上市以后受到的來自各方面的制約會大大增加，這其中也表現(xiàn)在企業(yè)上市以后要承擔(dān)更大的社會責(zé)任。企業(yè)上市后，必須要接受來自投資方、證券市場等各方的監(jiān)督，因此在上市后企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)和各項(xiàng)操作必須要做到公開、透明和規(guī)范。并且相關(guān)法律要求上市企業(yè)要遵循信息披露制度，要求企業(yè)必須定期、完整、真實(shí)、及時(shí)地披露定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告以保證企業(yè)的財(cái)務(wù)工作規(guī)范和透明。此外，眾所周知，股市的價(jià)格往往會出現(xiàn)很大的波動(dòng)，競爭壓力相對較大，因此企業(yè)如果想站穩(wěn)腳跟，就必須提升自身的硬實(shí)力，不斷提高企業(yè)價(jià)值和核心競爭能力以實(shí)現(xiàn)在相對長遠(yuǎn)的時(shí)間里的可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)語

隨著國家和政府對中小企業(yè)的扶持力度不斷加大，同時(shí)也得益于我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，目前中小企業(yè)正迎來難得的發(fā)展機(jī)遇。中小企業(yè)上市，能夠大大拓寬融資渠道，在短時(shí)間內(nèi)能為企業(yè)籌集到大量資金，讓企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展，有利于企業(yè)迅速打響品牌，提高企業(yè)本身的管理水平。同時(shí)，企業(yè)上市也讓企業(yè)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，大大增加了企業(yè)的費(fèi)用支出，也使得企業(yè)更容易受到市場的牽制作用，同時(shí)還面臨著企業(yè)管理失敗的重大風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也勢必將承擔(dān)更大的社會責(zé)任。因此，當(dāng)企業(yè)在決策是否上市時(shí)，一定要充分權(quán)衡利弊，合理定位企業(yè)的發(fā)展階段和發(fā)展戰(zhàn)略，提高企業(yè)的管理水平，讓企業(yè)借著發(fā)展的東風(fēng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。（作者單位：浙江上光照明有限公司）

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