我國小微企業(yè)融資問題與對(duì)策探究

游德升

(平頂山學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，河南 平頂山 467000)

0 引言

在我國，小微企業(yè)包含小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)，其目前已經(jīng)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要部分。 但是，由于小微企業(yè)自身整體實(shí)力弱、融資的擔(dān)保服務(wù)和法律法規(guī)不完善、政府支持的針對(duì)性和持續(xù)性有待加強(qiáng)等問題，融資問題已經(jīng)嚴(yán)重影響我國小微企業(yè)的健康發(fā)展。

近年來，政府圍繞小微企業(yè)的發(fā)展，相繼推出了各種利好政策，完善財(cái)稅扶持政策，提高創(chuàng)新發(fā)展能力，完善服務(wù)保障，以求解決其融資困難問題。 相關(guān)專家學(xué)者圍繞小微企業(yè)“融資難”也做了大量的研究。 檢索最近兩年的研究文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，“小微企業(yè)”相關(guān)的研究主題包含了企業(yè)融資、互聯(lián)網(wǎng)金融、融資模式、稅收優(yōu)惠政策、融資服務(wù)、財(cái)務(wù)管理等方面。 岳樹民和徐從超的研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前小微企業(yè)發(fā)展問題不只涉及本身的管理程度，而且與政府的稅收政策、銀行等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)等方面也關(guān)系密切[1]。 同時(shí)，從王會(huì)欣和石清華的研究可以看出，小微企業(yè)發(fā)展中存在融資環(huán)境差、政府支持力度不足、企業(yè)自身實(shí)力薄弱等問題[2－3]。 因此小微企業(yè)如何擺脫發(fā)展的困局，逐步拓寬融資渠道、爭(zhēng)取政府更大的支持等，就需要業(yè)內(nèi)人士和相關(guān)部門進(jìn)一步探索。

1 中國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.1 小微企業(yè)的融資方式

小微企業(yè)融資渠道主要是內(nèi)源融資和外源融資。 內(nèi)源融資是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的資金，也指企業(yè)把自身的積累轉(zhuǎn)成投資的過程，比如向親朋好友借款和用自己的錢投資等。 因?yàn)閮?nèi)源融資覆蓋范疇主要限制于企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)關(guān)系，所以取得足夠的資金支持是很困難的，而且向個(gè)人借款的行為不夠規(guī)范。 外源融資是指將外界經(jīng)濟(jì)主體閑置的儲(chǔ)蓄，轉(zhuǎn)為本企業(yè)投資的過程。 它細(xì)分為銀行貸款、民間借貸、通過債券市場(chǎng)公開及非公開發(fā)行股票債券及風(fēng)投等。 小微企業(yè)外源融資面臨自身綜合實(shí)力弱的挑戰(zhàn)，小微企業(yè)規(guī)模小，財(cái)務(wù)方面不透明，抵押擔(dān)保欠缺并且信譽(yù)等級(jí)低，所以獲取必需的外部資金是很困難的[4]。 小微企業(yè)外部資金的主要來源是銀行抵押貸款，但是銀行的貸款門檻限制著小微企業(yè)。從銀行的視角出發(fā)，小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，但收益較低，因此銀行更愿意貸款給大中型企業(yè)。

1.2 小微企業(yè)的融資成本

在小微企業(yè)的融資成本中，通常包括貸款利息、抵押物登記評(píng)估費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)保證金利息。貸款利息又分為基本利息和浮動(dòng)部分，浮動(dòng)幅度一般在基本利息之上20%左右；抵押物登記評(píng)估費(fèi)用通常占小微企業(yè)融資成本的20%左右；擔(dān)保費(fèi)用的年費(fèi)率大約為3%。 金融機(jī)構(gòu)因?yàn)槿狈?duì)小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期有效的甄別措施，其通常利用壓縮貸款期限和提高利率的形式控制自己的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和壞賬率。 在銀行貸款渠道不通暢的情況下，很多小微企業(yè)或許就會(huì)求助于民間借貸，但高出貸款基準(zhǔn)利率兩倍以上的成本意味著企業(yè)將面臨更大的還款壓力。

1.3 面向小微企業(yè)的主要金融服務(wù)與特點(diǎn)

小微企業(yè)的融資途徑主要是銀行，其金融服務(wù)主要是信貸支持和結(jié)算服務(wù)，具有如下特點(diǎn)。

第一，銀行“惜貸”的現(xiàn)象明顯。 在市場(chǎng)化的資金交易中，資金供給方要考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，因此企業(yè)是否具有良好的信用是銀行貸款考慮的首要條件。 由于大型企業(yè)具有規(guī)模效應(yīng)，我國四大國有銀行比較偏向大型企業(yè)的貸款服務(wù)。 小微企業(yè)由于各種原因，融資容易受到排斥。 即使是地方金融機(jī)構(gòu)和一些股份制商業(yè)銀行，在對(duì)小微企業(yè)融資方面，支持的力度也很不夠。 盡管央行不斷“放水”，但受小微企業(yè)規(guī)模等多種因素影響，小微企業(yè)融資受到歧視很難改觀，導(dǎo)致我國大量資金在金融機(jī)構(gòu)中淤積。 這不僅違背了政府支持小微企業(yè)發(fā)展的初衷，也對(duì)國家經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展非常不利。

第二，傳統(tǒng)銀行貸款手續(xù)和程序復(fù)雜。 小微企業(yè)向銀行提出貸款請(qǐng)求，大多數(shù)銀行需要企業(yè)提供各種證件、近期財(cái)務(wù)報(bào)表等，以核實(shí)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況和貸款真正用途。 一般經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、近三年持續(xù)盈利、資產(chǎn)負(fù)債率較低的企業(yè)的貸款成功率更高。 而多數(shù)情況下，小微企業(yè)生命周期較短，自身的整體實(shí)力弱。 目前銀行金融產(chǎn)品多傾向于抵押擔(dān)保，因此小微企業(yè)融資困難。

2 中國小微企業(yè)融資存在的問題

2.1 融資渠道窄

融資渠道窄對(duì)小微企業(yè)多元化融資的實(shí)施會(huì)產(chǎn)生直接影響，對(duì)我國小微企業(yè)融資活動(dòng)形成了很大障礙。 小微企業(yè)對(duì)貸款的需求表現(xiàn)為“短、頻、快”，特別是在目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)下，小微企業(yè)多數(shù)存在訂單不充盈、效益減少、成本升高、資金拮據(jù)等困難。 當(dāng)下，我國銀行貸款在企業(yè)資金來源中占主要部分。 統(tǒng)計(jì)顯示，銀行貸款、直接融資(包括企業(yè)債、股票)的比重各是70%和30%，但工行、農(nóng)行、中行和建行的貸款份額已經(jīng)達(dá)到七成以上，擠壓了中小金融機(jī)構(gòu)所能獲取的金融資源。

2.2 傳統(tǒng)金融服務(wù)產(chǎn)品單一

目前，銀行傳統(tǒng)的金融服務(wù)產(chǎn)品大部分以貸款為主。 鑒于小微企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特征，小微企業(yè)的融資有以下特點(diǎn):一是額度小，資金需求多以流動(dòng)資金為主；二是期限短，貸款期限多是一年半載；三是資金需求的頻率和時(shí)效性高。 所以，多元化、復(fù)合化的金融產(chǎn)品更有利于小微企業(yè)的發(fā)展。 銀行應(yīng)從單一的貸款服務(wù)向整合融資、理財(cái)、支付結(jié)算、財(cái)務(wù)規(guī)劃等一站式金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，這才符合小微企業(yè)發(fā)展的需要。

2.3 融資成本高

小微企業(yè)的融資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高成本等特點(diǎn)，這是目前小微企業(yè)融資面臨的棘手問題。 企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和創(chuàng)新改革需要及時(shí)、足夠的資金支持，但小微企業(yè)因其自身的特點(diǎn)，通過傳統(tǒng)渠道往往無法得到發(fā)展所需的資金。 一方面，由于小微企業(yè)規(guī)模不大、管理制度不完善、財(cái)務(wù)狀況不太明晰，在金融服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行正常借貸評(píng)估進(jìn)程中，無法達(dá)到評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)要求，因此金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)選擇不貸或者通過較高利率等降低自身放貸的風(fēng)險(xiǎn)。 另一方面，金融機(jī)構(gòu)人民幣法定貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)對(duì)企業(yè)融資成本的降低效應(yīng)基本上被貸款規(guī)模較大、經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定的大中型企業(yè)所吸收，小微企業(yè)的融資成本下降有限。

表1 人民幣法定貸款基準(zhǔn)利率 單位:年利率%

此外，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，小額貸款公司的貸款利率接近20%，導(dǎo)致小微企業(yè)融資中各種附加成本較高，如擔(dān)保費(fèi)、資金管理費(fèi)、咨詢費(fèi)等，這些支出都一定程度上提高了小微企業(yè)融資的成本。

2.4 融資環(huán)境差

雖然我國頒布了一系列的政策法規(guī)來改善小微企業(yè)發(fā)展的環(huán)境，但很多小微企業(yè)仍通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融資。 以當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的入駐資質(zhì)來看，一些平臺(tái)對(duì)融資方的準(zhǔn)入要求較低，致使其不能提供高質(zhì)量的服務(wù)。 同時(shí)，我國并沒有完善的互聯(lián)網(wǎng)金融交易的法律法規(guī)，導(dǎo)致出現(xiàn)違規(guī)資金池的現(xiàn)象和一些互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)無法兌付與倒閉等問題，使小微企業(yè)本就脆弱的融資環(huán)境雪上加霜。

3 解決我國小微企業(yè)融資問題對(duì)策

3.1 拓寬外源融資渠道

借鑒發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，融資渠道的多元化能為小微企業(yè)提供更多機(jī)會(huì)，因此小微企業(yè)應(yīng)選擇合乎自身發(fā)展的融資形式。 小微企業(yè)應(yīng)拓寬除銀行貸款為主的融資形式外的其他途徑，建立適用于小微企業(yè)的征信評(píng)估機(jī)制，利用政策，激勵(lì)相應(yīng)證券機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供債券融資業(yè)務(wù)，確定合適的收益指標(biāo)和服務(wù)費(fèi)率，在大額融資方面滿足小微企業(yè)，更好地服務(wù)于小微企業(yè)。 在股權(quán)融資上，政府應(yīng)建立適合小微企業(yè)的股權(quán)交易機(jī)制，激勵(lì)符合條件的小微企業(yè)上市，利用定向增發(fā)、配股等方式使小微企業(yè)得到充足的資金。

3.2 利用互聯(lián)網(wǎng)融資渠道

現(xiàn)有的小微企業(yè)融資渠道和融資形式要進(jìn)一步改善。 進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融已發(fā)展成一種新的金融形式，方便了企業(yè)融資。 第一，小微企業(yè)信息不對(duì)稱的困境可以通過互聯(lián)網(wǎng)金融加以解決。 貸款機(jī)構(gòu)可以利用網(wǎng)絡(luò)以較低的成本獲得較準(zhǔn)確的信息，幫助做出決策。 第二，利用互聯(lián)網(wǎng)融資，小微企業(yè)能夠控制交易成本，自動(dòng)獲取統(tǒng)計(jì)分析以及總結(jié)數(shù)據(jù)。 第三，小微企業(yè)信貸配給困境通過互聯(lián)網(wǎng)金融可得以緩解。 但是，互聯(lián)網(wǎng)融資利弊兼有，要趨其利避其害，而市場(chǎng)監(jiān)管可以有效減少小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 發(fā)揮銀行作用

銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極開發(fā)適合小微企業(yè)的金融產(chǎn)品，這些融資產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)兼顧小微企業(yè)自身的特點(diǎn)和小微企業(yè)的需求。 為小微企業(yè)服務(wù)，一方面是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，另一方面跟銀行本身的利益以及今后的發(fā)展趨勢(shì)也是相契合的。

3.4 改善小微企業(yè)融資環(huán)境

要使小微企業(yè)真正成為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，關(guān)鍵是政策實(shí)施的配套體系、措施和方法要“穩(wěn)”“準(zhǔn)”“實(shí)”。 在小微企業(yè)的融資和貸款方面，金融機(jī)構(gòu)要加大人、財(cái)、物的投資，踴躍拓展金融服務(wù)和產(chǎn)品，為小微企業(yè)提供更多更全面的產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，提升服務(wù)效率和質(zhì)量；同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)針對(duì)小微企業(yè)制訂不同于大型企業(yè)的差異化風(fēng)險(xiǎn)管理制度，在經(jīng)濟(jì)情況許可的范圍內(nèi)，適當(dāng)提高對(duì)小微企業(yè)的信任度。