• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    董事高管責任保險與碳信息披露質量

    2024-01-20 09:01:52肖思慧
    工業(yè)技術經(jīng)濟 2024年1期
    關鍵詞:信息質量企業(yè)

    周 蘭 肖思慧

    (湖南大學工商管理學院,長沙 410000)

    引言

    《證券法》 的修訂強化了信息披露要求,加大了違規(guī)信息披露行為的行政處罰力度,明確了上市公司董事、監(jiān)事、高管(簡稱董監(jiān)高)信息披露義務的責任。對于違規(guī)信息披露行為,董監(jiān)高不僅要承擔相應的行政處罰,還需承擔民事?lián)p害賠償責任,由此引發(fā)董監(jiān)高對職業(yè)風險的重新思考。在瑞幸咖啡、康美藥業(yè)、大智慧等財務造假案例的催化下,上市公司掀起投保董事高管責任保險(簡稱董責險)的高潮,其中2023年1 ~5月,超200 家上市公司披露投保董責險的計劃。因此,探究董責險能否防范董監(jiān)高的職業(yè)風險以及優(yōu)化公司治理是亟待破解的重大現(xiàn)實難題?,F(xiàn)有研究表明董責險能夠發(fā)揮監(jiān)督和激勵作用,董責險將保險公司這一外部主體納入上市公司的監(jiān)督治理,借助保險公司的監(jiān)督提升公司治理水平[1-3];另外,董責險轉移董監(jiān)高的執(zhí)業(yè)風險,激勵其大膽創(chuàng)新[4-6]。

    已有的董責險研究主要集中在公司治理[7-9]、社會責任[10,11]、資本成本[12,13]、風險承擔[14]等視角,尚無研究深入至自愿性信息披露領域,然而,在國家“雙碳”戰(zhàn)略目標的背景下,上市公司緊跟國家政策導向,有動機自愿性披露碳信息以獲得稅收優(yōu)惠、財政補貼等稀缺資源和優(yōu)惠措施[15,16],但受公司治理水平的影響,可能導致管理層迎合國家“雙碳”戰(zhàn)略需求[17]。我國碳信息披露以自愿性披露為主,尚未形成披露規(guī)范和統(tǒng)一標準[18],仍存在監(jiān)管環(huán)境薄弱、披露內(nèi)容不完善、第三方獨立機構審驗比例較低等問題[19]。在相關法律法規(guī)未要求強制性披露碳信息的背景下,管理層有動機利用其信息優(yōu)勢選擇性披露碳排放信息,獲取配套的稀缺資源和優(yōu)惠措施,迎合國家“雙碳”戰(zhàn)略需求,同時為向外界傳遞價值信號和誠信信號,加劇企業(yè)與利益相關者之間的信息不對稱程度[20],導致企業(yè)的碳信息披露質量不盡人意。在“雙碳”戰(zhàn)略下,董責險的引入作為公司治理的補充,是否能夠提高企業(yè)的碳信息披露質量?

    本文以2015~2022年中國A 股上市公司為研究對象,采用文本分析的方法構造碳信息披露質量的指標,實證檢驗董責險對碳信息披露質量的影響,并探討其作用機制、異質性和經(jīng)濟后果。本文拓展了董責險治理效應的研究框架。已有研究主要關注董責險如何發(fā)揮監(jiān)督或激勵效應以緩解代理沖突,鮮有文獻關注保險學的基本原理和董責險的信號傳遞效應。本文基于最大誠信原則的保險文化,從監(jiān)督效應、信號傳遞兩個維度考察董責險如何影響碳信息披露質量,有助于對投保董責險的行為進行更深入的理解和評價,為進一步推廣董責險提供了理論依據(jù);本文首次基于保險學視角探討碳信息披露質量的影響因素。已有文獻主要從環(huán)境規(guī)制[21]、碳績效[22,23]、政治關聯(lián)[24]等視角展開研究,鮮有學者關注董責險對碳信息披露的影響;由于目前我國的董責險市場尚未成熟,本文的研究結論為構建更完善的保險服務體系、深化綠色低碳轉型的治理體系提供了理論依據(jù),將有助于形成減污降碳的激勵約束機制、實現(xiàn)國家“雙碳”目標、構建人類命運共同體。

    1 理論分析與研究假設

    最大誠信原則的保險文化和保險公司的持續(xù)監(jiān)督,抑制了企業(yè)夸大碳排放信息的動機。(1)最大誠信原則要求投保企業(yè)將與保險標的有關的重要事實如實向保險公司陳述,進而抑制管理層操縱碳信息披露的傾向。在保險合同訂立和履行期間,投保企業(yè)擁有保險標的的信息優(yōu)勢[25],履行如實陳述與保險標的有關的重要事實、定期支付保險費的義務。與此同時,保險公司依照投保企業(yè)的告知和陳述來確定是否承保和保險費率[26,27]。碳信息披露以自愿性披露為主,管理層有動機利用其對碳信息披露方式、內(nèi)容和數(shù)量的自由裁量權[20,28],操縱碳信息披露的內(nèi)容和深度以打造綠色減排的形象、囤積壞消息以及獲取稀缺資源和優(yōu)惠措施[29]。此行為既不能揭示企業(yè)碳減排的戰(zhàn)略目標、治理結構和風險機遇等信息[30],又不能滿足隱形社會契約的要求[31];(2)保險公司將碳信息披露納入風險評估和持續(xù)監(jiān)督的范圍,并要求投保企業(yè)依照最大誠信原則履行碳信息披露義務。董責險的保險合同屬于射幸合同,即保險公司的賠償保險金遠大于投保企業(yè)支付的保險費,兩者并不對等。保險公司作為分攤損失和補償損失的責任方,需要為管理層披露低質量的碳信息所帶來的訴訟索賠買單,承擔巨額的訴訟費用[3],故保險公司將碳信息披露納入持續(xù)監(jiān)督的范圍,促使上市公司完善內(nèi)部控制評價體系。具體地,在出售董責險前,保險公司需要借助大量非強制性披露信息[8],評估投保公司的持續(xù)經(jīng)營能力、社會標準的遵守情況、管理能力等信息[7]。保險公司出于自身利益的考慮將碳信息披露納入風險評估范圍,進而抑制管理層借助碳信息披露粉飾環(huán)境績效的動機,促使管理層依照最大誠信原則履行碳信息披露義務。操縱碳信息披露的行為不僅暴露出投保公司低碳經(jīng)營管理中存在的缺陷[32],而且會推動保險公司通過收取更高的保費溢價、簽訂更苛刻的保險條款和縮小賠償范圍等方式,降低自身的賠償風險,同時約束管理層的行為[3]。此外,在承保期限內(nèi),保險公司收取少量保費卻承擔巨額賠償責任,理性的保險公司會更積極地履行持續(xù)監(jiān)督碳信息披露的職責以降低自身的賠償風險[33],促使企業(yè)提高內(nèi)部控制質量;另外,保險公司通過告知義務條款和除外責任條款對管理層的行為進行監(jiān)督和約束[34],倒逼企業(yè)改善其碳信息披露質量,改善公司治理水平。

    投保董責險的企業(yè)主動披露更高質量的碳信息披露以向外部傳遞積極的信號。碳信息披露是低碳減排理念與生產(chǎn)、經(jīng)營等環(huán)節(jié)的有機融合[35],由于投保董責險的企業(yè)受到更多媒體關注和公眾監(jiān)督[10],投保企業(yè)為自發(fā)地向外界傳遞更積極的信號,通過披露更高質量的碳信息向外部傳遞價值信號和誠信信號,改善公司形象和聲譽[20,36]。在康美藥業(yè)、大智慧等案例的催化下,外界對于保險公司在董責險業(yè)務線的承保與理賠情況較為關注。雖然投保董責險的行為向外部傳遞公司審慎合法經(jīng)營的信號[37],但因碳信息披露違規(guī)而申請董責險理賠可能會引發(fā)市場對該公司的不信任,對該公司施加威懾力和外部壓力[38],甚至引發(fā)廣泛的負面輿情[39]。為杜絕負面社會輿論的發(fā)生,董責險助推投保企業(yè)主動提高碳信息披露質量,以告知外界企業(yè)采取的低碳減排的積極治理活動。

    綜上所述,企業(yè)投保董責險后,最大誠信原則的保險文化和保險公司的持續(xù)監(jiān)督能夠有效抑制企業(yè)夸大碳排放信息以迎合“雙碳”戰(zhàn)略的動機,以及企業(yè)自發(fā)傳遞更積極的信號以主動告知外部企業(yè)采取的低碳減排活動,進而提高企業(yè)的碳信息披露質量?;诖耍疚奶岢鋈缦录僭O:

    H1:在其他條件相同的情況下,投保董責險有助于提高企業(yè)的碳信息披露質量。

    2 研究設計

    2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

    本文選取2015~2022年我國A 股上市公司為初始研究樣本,原因如下:中共中央、國務院于2015年9月印發(fā)《生態(tài)文明體制改革總體方案》,在該方案的指導下,近年來國內(nèi)企業(yè)碳信息披露得到了快速發(fā)展。在此基礎上進一步對原始數(shù)據(jù)按照以下原則處理:剔除金融類行業(yè)上市公司;剔除ST、?ST、PT 上市公司;剔除有關數(shù)據(jù)缺失的樣本;對所有連續(xù)變量在1%和99%的水平上進行縮尾處理。最終得到23121 個公司——年度觀測值。董責險數(shù)據(jù)來源于CNRDS,碳信息披露質量的數(shù)據(jù)來源于上市公司年報,并通過Python 文本分析處理所得,其他財務數(shù)據(jù)均來源于CSMAR。

    2.2 變量的選擇與定義

    (1)被解釋變量。本文借鑒Karim 等(2021)[40]、Ma 等(2023)[41]的研究,通過統(tǒng)計年報碳信息關鍵詞的頻率來衡量碳信息披露質量。碳信息披露質量(CID)構建步驟如下:①借鑒Tang 等(2022)[42]、宋曉華等(2019)[43]的研究成果,采用內(nèi)容分析法將碳信息劃分為低碳戰(zhàn)略、低碳治理和低碳核算3 個評估維度;②基于樣本期內(nèi)國家發(fā)布的碳相關政策提取3 個評估維度的關鍵詞,并以碳信息披露為研究內(nèi)容的文獻為補充①;③利用Python 對上市公司年報進行文本分析,統(tǒng)計三類關鍵詞在年報中出現(xiàn)的總頻數(shù);④參考熊明良和于鵬(2023)[44]的研究,采用熵權法對三類碳信息的關鍵詞的總頻數(shù)進行標準化處理,并對各維度賦予權重,進而得到碳信息披露質量的衡量指標CID。

    (2)解釋變量。借鑒胡國柳和胡珺(2017)[14]、李英和梁日新(2023)[2]的做法,本文以虛擬變量來度量董責險(DOI),若上市公司投保董責險,取值為1,否則取值為0。

    (3)控制變量。借鑒李慧云等(2021)[24]、鄒玉友等(2022)[45]的研究,本文從公司特征、公司治理選取控制變量。公司財務特征包括公司規(guī)模(Size)、資產(chǎn)負債率(Lev)、總資產(chǎn)收益率(ROA)、賬面市值比(BM)、公司上市年限(Firmage)。公司治理特征包括兩職合一(Dual)、第一大股東持股比例(Top1)、高管持股比例(Mhold)、獨董比例(Indd)、董事會人數(shù)(Board)、產(chǎn)權性質(SOE)。此外,本文還控制了年份(Year)和行業(yè)(Industry)的固定效應。主要變量具體定義如表1 所示。

    表1 變量定義和說明

    2.3 模型設計

    為了檢驗研究假設,本文構建如下模型:

    其中,i為公司,t為年份,α0為模型的常數(shù)項,ε為隨機擾動項,Controls代表一組控制變量。

    3 實證結果分析

    3.1 描述性統(tǒng)計及相關性檢驗

    表2 Panel A 報告了主要變量的描述性統(tǒng)計。碳信息披露質量(CID)的均值為0.016,而最大值為0.546,表明樣本企業(yè)的碳信息披露質量存在較大的差異;董責險(DOI)的均值為0.140,大約14.0%的樣本企業(yè)投保董責險。表2 Panel B 列示了單變量分組檢驗結果。投保董責險的樣本企業(yè)碳信息披露質量(CID)的均值和中位數(shù)均高于未投保企業(yè),說明投保董責險的公司碳信息披露質量整體高于未投保董責險的公司,初步驗證了本文假設H1。

    表2 變量描述性統(tǒng)計分析

    3.2 基準回歸結果

    表3 列示了董責險與碳信息披露質量的回歸結果。列(1)為僅控制年度和行業(yè)虛擬變量的回歸結果,列(2)為進一步控制公司特征變量的回歸結果,列(3)為同時控制公司特征變量和公司治理變量的回歸結果。由表3 可知,無論是否加入控制變量,DOI的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正,說明投保董責險對企業(yè)的碳信息披露質量的提升作用這一結論是較為穩(wěn)健的,從而驗證了本文的假設H1。

    表3 董責險對碳信息披露質量的影響

    3.3 內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗

    (1)Heckman 兩階段法。本文采用Heckman兩階段模型以避免樣本自選擇偏差偏誤。參考袁蓉麗等(2018)[3]的做法,選取同行業(yè)其他上市公司購買董責險的均值(DOI_mean)作為外生工具變量。同行業(yè)企業(yè)具有類似的經(jīng)營風險和市場環(huán)境,其投保情況可能影響本公司的投保意愿,但并不能影響碳信息披露質量,滿足外生工具變量的要求。未列示的結果支持假設H1。

    (2)傾向得分匹配方法(PSM)。由于樣本中僅14.3%的企業(yè)投保董責險,為避免樣本選擇偏差問題,本文采用半徑匹配和核匹配的方法分別進行回歸檢驗。未列示的結果表明基于PSM 回歸后,研究結論保持不變。

    (3)工具變量法。借鑒袁蓉麗等(2018)[3]的做法,本文選擇同行業(yè)其他上市公司購買董責險的均值(DOI_mean)作為工具變量,并使用二階段最小二乘法(2SLS)開展回歸。未列示的結果再次支持本文的假設H1。

    (4)公司固定效應模型。為避免遺漏公司特征等變量導致的內(nèi)生性問題,本文進一步控制不隨時間變化的個體層面影響因素,采用公司固定效應模型再次檢驗,檢驗結果再次支持假設H1。

    (5)滯后1 期解釋變量。考慮到董責險對碳信息披露的影響可能存在滯后效應,本文將解釋變量滯后1 期進行重新估計。未列示的實證結果進一步驗證假設H1。

    (6)替換被解釋變量。本文采用碳信息的關鍵詞在年報中出現(xiàn)的頻數(shù)取自然對數(shù)(lnCID)來衡量碳信息披露質量。未列示的實證結果表明研究結果仍然成立。

    4 機制分析

    前文結果表明,投保董責險有助于提高企業(yè)的碳信息披露質量。為了明確董責險影響碳信息披露質量的作用渠道,本文進一步從內(nèi)部控制質量的角度進行分析。董責險之所以能夠提高碳信息披露質量,可能的原因在于引入最大誠信原則的保險文化和保險公司的持續(xù)監(jiān)督,促使上市公司完善內(nèi)部控制評價體系。具體地,在承接保險業(yè)務前,保險公司通過收取更高的保費溢價、簽訂更苛刻的保險條款等方式,促使投保公司提高內(nèi)部控制質量[46]。在承保期限內(nèi),出于維護自身利益,保險公司通過合同條款持續(xù)監(jiān)督投保公司和管理層,促使管理層強化內(nèi)部監(jiān)督,提高公司治理水平,進而提高內(nèi)部控制質量。內(nèi)部控制質量的提升能夠抑制上市公司通過操縱碳信息披露的內(nèi)容和深度來迎合國家“雙碳”戰(zhàn)略的動機,促使上市公司主動披露高質量的碳信息,緩解利益相關者的信息不對稱問題,進而保證碳信息披露的真實性和可靠性。

    本文將迪博內(nèi)部控制指數(shù)取自然對數(shù)作為上市公司內(nèi)部控制質量(IC)的代理變量,并借鑒溫忠麟等(2004)[47]的做法,在模型(1)的基礎上,進一步構建模型(2)、(3),采用逐步回歸法進行中介路徑檢驗。

    表4 報告了機制檢驗結果。列(1)結果顯示,DOI的回歸系數(shù)為0.001,且在1%的水平上顯著,說明投保董責險顯著提升碳信息披露質量。列(2)結果顯示,DOI的回歸系數(shù)0.056,在5%的水平上顯著,說明投保董責險提高了內(nèi)部控制質量。列(3)結果顯示,加入內(nèi)部控制這一中介變量后,DOI的回歸系數(shù)為0.002,且在1%的水平上顯著,同時,β1?γ2與γ1的符號一致。此外,Sobel 檢驗Z 值為-1.646,且在10%的水平上顯著,且Bootstrap 檢驗在95%的置信區(qū)間水平上不包含0,說明內(nèi)部控制質量能夠發(fā)揮中介作用,即董責險通過影響內(nèi)部控制質量影響企業(yè)的碳信息披露質量。

    表4 機制檢驗結果

    5 異質性檢驗與經(jīng)濟后果分析

    5.1 異質性檢驗

    (1)重點排污單位的異質性檢驗

    2016年和2021年證監(jiān)會先后修訂上市公司的定期報告格式與準則,強制重點排污單位依照準則和格式披露環(huán)境信息的同時,鼓勵非重點排污單位披露在報告期內(nèi)為減少其碳排放所采取的措施及效果。納入重點排污單位意味著企業(yè)的排放行為需要嚴格符合國家規(guī)定的各項標準,并受到監(jiān)管部門的定期核查,而非重點排污單位則不會受到環(huán)保部門的定期核查[48]。在重點排污單位中,監(jiān)管部門的定期核查與董責險的監(jiān)督作用產(chǎn)生協(xié)同效應,進而對碳信息披露質量的提升效果更明顯。本文將生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的國家重點監(jiān)控企業(yè)名單與上市公司進行匹配,得到屬于重點排污單位的A 股上市公司(KeyUnit=1),并生成交互項DOI×KeyUnit。根據(jù)表5 的列(1)、(2),DOI×KeyUnit的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正,表明董責險對碳信息披露質量的提升作用在重點排污單位中更明顯。

    表5 異質性檢驗結果

    (2)低碳城市試點的異質性檢驗

    低碳試點政策是推動綠色低碳轉型的重要政策,在企業(yè)減污降碳過程中發(fā)揮著至關重要的作用。截至2022年末,國家發(fā)展和改革委員會共開展了3 批低碳城市試點工作,2010年7月,確定首先在廣東、遼寧、湖北、陜西、云南五省和天津等八市開展試點工作;2012年12月,確定在北京市、上海市、海南省3 個省市和石家莊市等26 個地級市開展低碳城市試點;2017年1月,確定在烏海市等45 個城市(區(qū)、縣)開展第三批低碳城市試點。低碳試點政策實施后,地方政府通過制定減排目標、建立低碳考核機制、市場激勵等規(guī)制手段針對性約束企業(yè)行為,積極引導企業(yè)開展優(yōu)化能源結構、節(jié)能減排的工作[49]。

    是否處于低碳試點城市的企業(yè)在低碳戰(zhàn)略、低碳治理和低碳核算方面存在較大差異,這些差異可能會影響董責險的治理效應。鑒于此,參考張華(2020)[50]的研究,引入低碳城市試點變量(LC),某一城市實施低碳試點的當年及之后各年取值為1,否則為0。在表5 的列(3)、(4)中,DOI×LC的系數(shù)在5%的水平上顯著為負,說明董責險對碳信息披露質量的促進作用在非低碳試點城市更明顯。原因可能是:當企業(yè)位于非低碳試點城市時,企業(yè)投保董責險后,保險公司對投保公司的碳信息披露質量施加的持續(xù)監(jiān)督力度更強,故碳信息披露質量的提升效應更顯著。

    (3)市場化程度的異質性檢驗

    根據(jù)本文邏輯分析,董責險借助保險公司發(fā)揮監(jiān)督作用、自發(fā)地向外界釋放積極信號以作用于碳信息披露質量。換言之,企業(yè)的碳信息披露質量取決于低碳減排理念與生產(chǎn)、經(jīng)營等環(huán)節(jié)的融合程度;也取決于企業(yè)所處地區(qū)的市場化程度。地區(qū)市場化程度高,信息更容易被快速、全面地獲取、利用[51],企業(yè)與外部利益相關者之間的信息不對稱現(xiàn)象更為緩和[52],投保董責險后,保險公司的持續(xù)監(jiān)督有效抑制企業(yè)故意夸大碳排放信息以迎合“雙碳”戰(zhàn)略的動機,以及增強因操縱碳信息披露引發(fā)的外部威懾力。為此,本文預期,當企業(yè)所處地區(qū)的市場化程度越高時,董責險對企業(yè)碳信息披露質量的提升效果將越為明顯。

    本文根據(jù)王小魯?shù)龋?021)[53]編制的《中國分省份市場化指數(shù)報告》 中的“市場中介組織的發(fā)育和法律制度環(huán)境”指數(shù)構造地區(qū)法制環(huán)境水平的變量(Market)。根據(jù)表5 的列(5)、(6),DOI×Market的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正,這表明在市場化程度高的情形下,董責險對企業(yè)碳信息披露質量的提升作用更顯著。

    5.2 經(jīng)濟后果分析

    上述結論表明,董責險借助保險公司施加持續(xù)監(jiān)督,并主動向外界釋放積極信號以提升碳信息披露質量。已有研究中碳信息披露對企業(yè)價值的影響存在分歧,企業(yè)披露碳信息需付出專有化成本[24],低碳管理會占用大量的人力和物力,不利于業(yè)績評價;另外,碳信息披露能夠彌補投資者信息劣勢,使低碳減排與高質量的碳管理行為融入股價[43],進而提升企業(yè)價值。那么董責險對碳信息披露質量的影響能否真正提升企業(yè)價值呢?為回答這一問題,本文構造如下模型:

    在模型(4)中,以Tobin衡量企業(yè)價值,并對其進行中心化處理,TobinQi,t+j(j=1,2,3,4)分別代表未來4 期的企業(yè)價值,重點關注董責險與碳信息披露質量交互項(DOI×CID)的回歸系數(shù)。由表6 可知,兩者的交互項在1%的水平上顯著為正,說明董責險對碳信息披露質量的改善作用能夠提升企業(yè)價值,并且具有持續(xù)性。

    表6 經(jīng)濟后果檢驗結果

    6 研究結論與啟示

    以往研究指出董責險將保險公司納入上市公司的監(jiān)督治理,對公司治理產(chǎn)生積極影響。但鮮有文獻探討在國家“雙碳”戰(zhàn)略的背景下,董責險是否會對碳信息披露質量產(chǎn)生影響。本文利用上市公司投保董責險的相關信息及其年報中碳信息披露的相關數(shù)據(jù),考察董責險對企業(yè)的碳信息披露質量的影響。研究發(fā)現(xiàn)董責險有助于提升企業(yè)的碳信息披露質量,揭示了董責險在監(jiān)督治理中能夠產(chǎn)生積極的治理效應,換言之,在企業(yè)夸大碳排放信息以獲取優(yōu)惠措施和迎合國家“雙碳”戰(zhàn)略動機的背景下,保險公司對企業(yè)碳信息披露的持續(xù)監(jiān)督作用和投保董責險后引發(fā)的更多社會關注,促使企業(yè)如實披露碳信息,倒逼企業(yè)提高碳信息披露質量。此外,本文進一步研究還發(fā)現(xiàn):董責險對碳信息披露質量的提升作用在非重點排污單位、非低碳試點城市、市場化程度高時更為明顯;董責險對碳信息披露質量的改善作用能夠持續(xù)提升企業(yè)價值,并為企業(yè)發(fā)展營造持續(xù)良好的環(huán)境。

    本文的政策啟示在于:(1)在上市公司掀起投保董責險高潮的背景下,保險機構和證監(jiān)會應當對董責險給予必要的關注,明確董事、監(jiān)事和高管在履職期間的責任和義務,劃清保險公司的賠償界限,據(jù)此進一步構建起更完善的董責險的保險服務體系,以更好地達到強化監(jiān)管效果的目的,為公司的風險管理和控制保駕護航;(2)監(jiān)管機構應當持續(xù)推進上市公司碳信息披露制度的建設,構建具有中國特色的碳信息披露框架,在不同類型的企業(yè)中分別形成披露規(guī)范和統(tǒng)一標準,以保證碳信息披露的可比性和可靠性,實現(xiàn)政府和社會公眾等利益相關者對企業(yè)碳排放的動態(tài)監(jiān)控,助力資本市場長期健康發(fā)展,落實國家“雙碳”政策和深化綠色低碳轉型。此外,鑒于低碳治理涉及到低碳減排中付出的大量碳管理的投資,會占用企業(yè)大量的人力和物力,地方政府應在政策上加大對企業(yè)技術創(chuàng)新、資源配置、污染防治的激勵,確保企業(yè)有能力順利過渡到綠色低碳轉型階段,實現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。

    注釋:

    ①限于篇幅,碳信息披露文本檢索關鍵詞未列示,備索。

    猜你喜歡
    信息質量企業(yè)
    企業(yè)
    企業(yè)
    企業(yè)
    “質量”知識鞏固
    質量守恒定律考什么
    敢為人先的企業(yè)——超惠投不動產(chǎn)
    云南畫報(2020年9期)2020-10-27 02:03:26
    做夢導致睡眠質量差嗎
    訂閱信息
    中華手工(2017年2期)2017-06-06 23:00:31
    質量投訴超六成
    汽車觀察(2016年3期)2016-02-28 13:16:26
    展會信息
    中外會展(2014年4期)2014-11-27 07:46:46
    成人手机av| 国产极品粉嫩免费观看在线| 夫妻午夜视频| av女优亚洲男人天堂| av在线老鸭窝| 99国产综合亚洲精品| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 日韩中文字幕视频在线看片| 一级毛片我不卡| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 国产一区二区激情短视频 | 午夜福利免费观看在线| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 天美传媒精品一区二区| 国产精品久久久久久精品古装| 考比视频在线观看| 久久99精品国语久久久| 日本av手机在线免费观看| 97人妻天天添夜夜摸| 美女午夜性视频免费| 在线天堂最新版资源| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 国产精品亚洲av一区麻豆 | 51午夜福利影视在线观看| 七月丁香在线播放| 精品国产国语对白av| 男人舔女人的私密视频| 老司机影院毛片| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| www.精华液| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 两个人看的免费小视频| 久久午夜综合久久蜜桃| 国产精品 欧美亚洲| 国产高清国产精品国产三级| 久久国产亚洲av麻豆专区| 人妻人人澡人人爽人人| 国产精品99久久99久久久不卡 | 街头女战士在线观看网站| 国产国语露脸激情在线看| 777米奇影视久久| 久久久久久久久免费视频了| 2021少妇久久久久久久久久久| 日韩一区二区三区影片| videos熟女内射| 男人添女人高潮全过程视频| 国产精品 国内视频| 亚洲综合色网址| 不卡av一区二区三区| 国产一区有黄有色的免费视频| 精品国产露脸久久av麻豆| 精品一区二区三区四区五区乱码 | a级毛片黄视频| 天天影视国产精品| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 一级黄片播放器| 国产午夜精品一二区理论片| 黄片无遮挡物在线观看| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 91成人精品电影| 丝袜美腿诱惑在线| 一边亲一边摸免费视频| 亚洲三区欧美一区| 亚洲久久久国产精品| 国产精品一国产av| 黄色毛片三级朝国网站| 亚洲伊人色综图| 免费高清在线观看日韩| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲五月色婷婷综合| 国产精品久久久人人做人人爽| 美女大奶头黄色视频| svipshipincom国产片| 少妇人妻精品综合一区二区| 男女床上黄色一级片免费看| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 一二三四中文在线观看免费高清| av在线老鸭窝| 婷婷色麻豆天堂久久| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 激情视频va一区二区三区| 激情视频va一区二区三区| 国产在线一区二区三区精| 天天影视国产精品| 国产精品一区二区精品视频观看| 久久久久人妻精品一区果冻| 无限看片的www在线观看| 亚洲伊人色综图| 在线天堂中文资源库| 街头女战士在线观看网站| 国产成人欧美在线观看 | 久久婷婷青草| 国产一区二区激情短视频 | 校园人妻丝袜中文字幕| 午夜免费鲁丝| www日本在线高清视频| 一本大道久久a久久精品| 久久久久网色| 国产日韩欧美视频二区| 91成人精品电影| 久久天堂一区二区三区四区| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 观看美女的网站| 午夜福利影视在线免费观看| 国产爽快片一区二区三区| 午夜福利乱码中文字幕| 老汉色av国产亚洲站长工具| 永久免费av网站大全| 国产麻豆69| 久久热在线av| 欧美日韩av久久| 成年av动漫网址| 宅男免费午夜| 午夜福利网站1000一区二区三区| 日本wwww免费看| 国产精品女同一区二区软件| 久久久久网色| 精品亚洲成国产av| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 99热网站在线观看| 天美传媒精品一区二区| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 中文字幕亚洲精品专区| 啦啦啦在线观看免费高清www| av又黄又爽大尺度在线免费看| 永久免费av网站大全| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 桃花免费在线播放| 天堂8中文在线网| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 成年动漫av网址| 国产精品久久久av美女十八| 岛国毛片在线播放| 国产精品成人在线| 国产探花极品一区二区| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 久久久久精品国产欧美久久久 | 香蕉国产在线看| 国产片内射在线| 性色av一级| 成人免费观看视频高清| svipshipincom国产片| 另类精品久久| 国产成人精品久久久久久| 激情五月婷婷亚洲| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 满18在线观看网站| av国产精品久久久久影院| 男人舔女人的私密视频| 中文天堂在线官网| 高清不卡的av网站| 搡老岳熟女国产| 1024视频免费在线观看| 精品少妇久久久久久888优播| 99久久人妻综合| 久久99一区二区三区| 中国国产av一级| 久久久久久久大尺度免费视频| 欧美日韩综合久久久久久| 午夜激情久久久久久久| 亚洲专区中文字幕在线 | 国产精品国产三级国产专区5o| 亚洲精品美女久久av网站| 精品一区二区免费观看| 国产精品一区二区精品视频观看| 天天添夜夜摸| 久久久久人妻精品一区果冻| 免费黄频网站在线观看国产| 亚洲一区二区三区欧美精品| 丰满少妇做爰视频| 亚洲欧美成人精品一区二区| 久久久久视频综合| 麻豆乱淫一区二区| 中文字幕人妻丝袜制服| 久久久久久久精品精品| 丝袜喷水一区| 成人亚洲欧美一区二区av| 岛国毛片在线播放| 国产毛片在线视频| 一级片免费观看大全| 又大又黄又爽视频免费| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| av不卡在线播放| 久久久久久久国产电影| 捣出白浆h1v1| 日本av免费视频播放| 国产亚洲最大av| 热re99久久国产66热| 亚洲精品第二区| 亚洲欧美成人精品一区二区| 天堂中文最新版在线下载| 免费不卡黄色视频| 日日爽夜夜爽网站| 欧美日韩亚洲高清精品| 考比视频在线观看| 色精品久久人妻99蜜桃| 精品国产一区二区久久| 亚洲欧美一区二区三区黑人| bbb黄色大片| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 最近2019中文字幕mv第一页| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 男女之事视频高清在线观看 | 久久久国产精品麻豆| 人人妻人人澡人人看| 久久韩国三级中文字幕| 丝瓜视频免费看黄片| 夫妻性生交免费视频一级片| 精品一区二区免费观看| 人妻人人澡人人爽人人| 波多野结衣av一区二区av| 成年美女黄网站色视频大全免费| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 久久影院123| 曰老女人黄片| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 久久久久久久久久久免费av| 免费不卡黄色视频| 亚洲综合精品二区| 伊人久久国产一区二区| 国产精品.久久久| 精品国产乱码久久久久久小说| 校园人妻丝袜中文字幕| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 国产免费又黄又爽又色| 亚洲一码二码三码区别大吗| 国产一区亚洲一区在线观看| 日本欧美国产在线视频| 无遮挡黄片免费观看| 亚洲久久久国产精品| 亚洲美女黄色视频免费看| av国产精品久久久久影院| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 国产在线免费精品| 91aial.com中文字幕在线观看| 色视频在线一区二区三区| 国产黄色视频一区二区在线观看| 精品人妻在线不人妻| 最新的欧美精品一区二区| 精品久久久久久电影网| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 久久精品国产a三级三级三级| 1024香蕉在线观看| 一区二区三区精品91| 在线观看国产h片| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 中文字幕人妻丝袜一区二区 | 国产又爽黄色视频| 国产福利在线免费观看视频| www.精华液| 国产精品嫩草影院av在线观看| 免费少妇av软件| 久久99一区二区三区| 免费av中文字幕在线| 99热全是精品| 亚洲,欧美精品.| 日本色播在线视频| 黄色毛片三级朝国网站| 97在线人人人人妻| 黄频高清免费视频| 欧美中文综合在线视频| 免费黄色在线免费观看| 欧美人与善性xxx| 国产国语露脸激情在线看| 久久精品国产综合久久久| 无遮挡黄片免费观看| 色精品久久人妻99蜜桃| 亚洲精品国产一区二区精华液| 国产黄频视频在线观看| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲成人一二三区av| 十八禁网站网址无遮挡| 最新在线观看一区二区三区 | 大片电影免费在线观看免费| 亚洲精品日本国产第一区| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 精品免费久久久久久久清纯 | 国产有黄有色有爽视频| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 国产男女内射视频| 看免费av毛片| 乱人伦中国视频| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 在线观看国产h片| 中文字幕亚洲精品专区| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 精品午夜福利在线看| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 国产成人一区二区在线| 日本午夜av视频| 中文字幕高清在线视频| 极品少妇高潮喷水抽搐| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 国产一区亚洲一区在线观看| 久久人人爽人人片av| 蜜桃在线观看..| 18在线观看网站| 国精品久久久久久国模美| 久久久久久人妻| 啦啦啦 在线观看视频| 少妇人妻久久综合中文| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 制服诱惑二区| 大片免费播放器 马上看| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 欧美精品一区二区大全| 国产高清国产精品国产三级| 妹子高潮喷水视频| 成年人免费黄色播放视频| 午夜日本视频在线| 中文字幕最新亚洲高清| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 国产精品人妻久久久影院| 国产 精品1| 国产精品二区激情视频| 最黄视频免费看| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 在线观看免费视频网站a站| 亚洲精品aⅴ在线观看| 亚洲国产精品一区三区| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 性高湖久久久久久久久免费观看| 一级毛片 在线播放| 少妇人妻精品综合一区二区| 午夜免费观看性视频| 国产精品无大码| 在线观看免费高清a一片| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲精品aⅴ在线观看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 久久综合国产亚洲精品| 国产乱人偷精品视频| 欧美在线一区亚洲| 国产一区二区 视频在线| 亚洲成人一二三区av| 香蕉丝袜av| 国产视频首页在线观看| 久久人人97超碰香蕉20202| 欧美在线一区亚洲| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 午夜福利视频在线观看免费| 亚洲精品自拍成人| 国产成人a∨麻豆精品| h视频一区二区三区| 国产精品一国产av| 欧美人与性动交α欧美软件| 久久亚洲国产成人精品v| 极品人妻少妇av视频| 午夜激情av网站| 成人亚洲精品一区在线观看| √禁漫天堂资源中文www| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 大片电影免费在线观看免费| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 丝袜美腿诱惑在线| 两个人看的免费小视频| 自线自在国产av| 永久免费av网站大全| 欧美另类一区| 久久精品国产a三级三级三级| 欧美精品一区二区大全| 高清不卡的av网站| 成年动漫av网址| 日韩精品有码人妻一区| 水蜜桃什么品种好| 90打野战视频偷拍视频| av一本久久久久| 丝瓜视频免费看黄片| 欧美xxⅹ黑人| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 日韩大码丰满熟妇| 日韩欧美精品免费久久| kizo精华| 国产成人免费观看mmmm| 久久精品久久久久久久性| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 青青草视频在线视频观看| 蜜桃在线观看..| 精品国产乱码久久久久久小说| 少妇 在线观看| 欧美日韩综合久久久久久| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产一区有黄有色的免费视频| 街头女战士在线观看网站| 又黄又粗又硬又大视频| 欧美人与善性xxx| 成人三级做爰电影| 亚洲精品国产av蜜桃| 一级片免费观看大全| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲欧美成人精品一区二区| 精品久久蜜臀av无| 国产一级毛片在线| 伊人亚洲综合成人网| 国产免费一区二区三区四区乱码| 18禁国产床啪视频网站| 国产成人欧美在线观看 | 丰满少妇做爰视频| 亚洲在久久综合| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 欧美在线一区亚洲| 亚洲国产欧美网| 亚洲久久久国产精品| 亚洲国产中文字幕在线视频| 国产乱人偷精品视频| 午夜av观看不卡| 下体分泌物呈黄色| 99精国产麻豆久久婷婷| 人人澡人人妻人| 欧美黑人精品巨大| 桃花免费在线播放| 国产精品蜜桃在线观看| 18在线观看网站| 欧美国产精品va在线观看不卡| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 搡老乐熟女国产| 美女中出高潮动态图| 免费不卡黄色视频| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 老司机深夜福利视频在线观看 | 天堂俺去俺来也www色官网| 中文天堂在线官网| 我要看黄色一级片免费的| 精品酒店卫生间| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 美女中出高潮动态图| 桃花免费在线播放| 亚洲精品国产av蜜桃| 国产黄频视频在线观看| 黄色视频在线播放观看不卡| 久久国产精品大桥未久av| 亚洲 欧美一区二区三区| 宅男免费午夜| 国产精品欧美亚洲77777| 精品一区二区三卡| 亚洲精品乱久久久久久| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 国产极品粉嫩免费观看在线| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 男女之事视频高清在线观看 | 大码成人一级视频| 人人妻,人人澡人人爽秒播 | 亚洲国产欧美一区二区综合| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产一区二区三区综合在线观看| 久久久久精品国产欧美久久久 | 亚洲国产欧美在线一区| 少妇 在线观看| 制服丝袜香蕉在线| 日韩免费高清中文字幕av| 久久久久久久久久久免费av| 久久青草综合色| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 伦理电影免费视频| 精品国产一区二区三区四区第35| 最新在线观看一区二区三区 | 亚洲国产精品成人久久小说| 精品国产乱码久久久久久男人| 热re99久久国产66热| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲情色 制服丝袜| 两个人免费观看高清视频| 亚洲精品国产一区二区精华液| av在线老鸭窝| 色婷婷av一区二区三区视频| 久久久久久人妻| 99香蕉大伊视频| 蜜桃国产av成人99| 久久性视频一级片| 在线免费观看不下载黄p国产| 中文天堂在线官网| 在线 av 中文字幕| 中文字幕人妻丝袜制服| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 精品国产露脸久久av麻豆| 精品卡一卡二卡四卡免费| 五月开心婷婷网| 亚洲精品av麻豆狂野| 99re6热这里在线精品视频| 在线观看国产h片| 亚洲成人国产一区在线观看 | 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 亚洲在久久综合| 午夜免费鲁丝| 国产精品二区激情视频| 精品一区二区三区av网在线观看 | av有码第一页| 日日爽夜夜爽网站| 看免费成人av毛片| 黄色怎么调成土黄色| 深夜精品福利| 黑人欧美特级aaaaaa片| 欧美黄色片欧美黄色片| 成人漫画全彩无遮挡| 国产一卡二卡三卡精品 | 婷婷色av中文字幕| 国产一区二区三区av在线| 亚洲精品中文字幕在线视频| 国产熟女欧美一区二区| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 久久女婷五月综合色啪小说| 丝袜美足系列| 夫妻性生交免费视频一级片| 色播在线永久视频| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 日日爽夜夜爽网站| 国产一区二区激情短视频 | 爱豆传媒免费全集在线观看| 老熟女久久久| 一级毛片 在线播放| 日本91视频免费播放| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 爱豆传媒免费全集在线观看| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 国产成人欧美在线观看 | 美女视频免费永久观看网站| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 亚洲成人一二三区av| 成人黄色视频免费在线看| 精品少妇一区二区三区视频日本电影 | 亚洲av国产av综合av卡| 97精品久久久久久久久久精品| 男女边摸边吃奶| 久久人人爽人人片av| 91国产中文字幕| 晚上一个人看的免费电影| 视频区图区小说| 亚洲伊人色综图| 各种免费的搞黄视频| 久久婷婷青草| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 欧美人与善性xxx| 久久 成人 亚洲| 香蕉丝袜av| 国产精品熟女久久久久浪| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 国产黄色视频一区二区在线观看| 国产黄色免费在线视频| 一区二区三区激情视频| 国产精品无大码| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 人人妻人人澡人人看| 极品少妇高潮喷水抽搐| 成年女人毛片免费观看观看9 | 99久久综合免费| 免费观看人在逋| 9热在线视频观看99| 18在线观看网站| 飞空精品影院首页| 亚洲国产av新网站| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 一边亲一边摸免费视频| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 精品一区二区三区av网在线观看 | 大陆偷拍与自拍| 国产精品熟女久久久久浪| 电影成人av| 激情视频va一区二区三区| 美女主播在线视频| 乱人伦中国视频| 大码成人一级视频| 亚洲人成网站在线观看播放| 久久综合国产亚洲精品| 大香蕉久久网| 9191精品国产免费久久| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 国产精品久久久久久精品电影小说| 亚洲精品视频女| 欧美成人精品欧美一级黄| 操出白浆在线播放| 国产亚洲精品第一综合不卡| 一级片'在线观看视频| 两个人免费观看高清视频| 久久久久久久久免费视频了| 五月开心婷婷网| 高清欧美精品videossex| 电影成人av| 亚洲av综合色区一区| 亚洲国产av影院在线观看| tube8黄色片| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| av视频免费观看在线观看| 9色porny在线观看| 看十八女毛片水多多多| av不卡在线播放| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 三上悠亚av全集在线观看| 少妇人妻久久综合中文| 美女中出高潮动态图| 国产一区二区 视频在线| 国产免费现黄频在线看| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 国产精品久久久久成人av| 视频在线观看一区二区三区| 丝袜在线中文字幕| 中国三级夫妇交换| 午夜免费男女啪啪视频观看| av在线播放精品| 免费观看av网站的网址| 最近的中文字幕免费完整| 观看av在线不卡| av在线老鸭窝| av天堂久久9| 国产成人精品在线电影| 亚洲国产精品成人久久小说| 国产精品无大码| 国产野战对白在线观看| 久久久精品94久久精品|