企業(yè)融資風(fēng)險與應(yīng)對措施

朱琳

【摘? 要】融資風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中風(fēng)險的重要類型，并且，隨著融資活動的日益頻繁，融資風(fēng)險的發(fā)生概率也在增加?；诖?，論文以A企業(yè)為例，分析A企業(yè)的融資風(fēng)險，包括資產(chǎn)負(fù)債率居高不下、短期負(fù)債占比過高、償債能力不高、營運(yùn)能力偏低，從頂層設(shè)計不完善、風(fēng)險評估體系不健全、監(jiān)督機(jī)制缺失、高素質(zhì)人才欠缺4個方面解讀了A企業(yè)融資風(fēng)險管理問題的成因，并提出了應(yīng)對策略。

【關(guān)鍵詞】融資風(fēng)險；風(fēng)險管理；風(fēng)險應(yīng)對

【中圖分類號】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）10-0176-03

1 引言

融資風(fēng)險指企業(yè)在資金籌集、使用以及償還的過程中，可能出現(xiàn)的對企業(yè)收益和未來發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響的風(fēng)險。融資風(fēng)險主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本供給關(guān)系、融資來源、融資利息以及資金成本5個方面因素的影響。融資風(fēng)險管理，既是提高企業(yè)融資水平，助力企業(yè)發(fā)展的必然要求，也是強(qiáng)化企業(yè)風(fēng)險管理，提高企業(yè)安全性的客觀需要。當(dāng)前，企業(yè)融資風(fēng)險管理的情況并不樂觀，不少企業(yè)尚未構(gòu)建起完善的融資風(fēng)險管理機(jī)制，對融資的安全性和企業(yè)的發(fā)展造成了非常負(fù)面的影響。因此，要立足企業(yè)融資風(fēng)險管理的問題，多措并舉地采取好應(yīng)對措施，提高企業(yè)融資風(fēng)險管理水平。

2 A企業(yè)融資風(fēng)險管理問題

2.1 資產(chǎn)負(fù)債率居高不下

資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)融資風(fēng)險的重要指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下是企業(yè)融資風(fēng)險管理中的典型問題。A企業(yè)為制造業(yè)企業(yè)，且為制造業(yè)企業(yè)中的資本密集型企業(yè)，2019年以來，A企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逐年提高。如表1所示，2019年，A企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為54.53%，而到2022年，資產(chǎn)負(fù)債率則增長至73.35%。我國制造業(yè)企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右。A企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，這表明A企業(yè)債務(wù)壓力較大。

2.2 短期負(fù)債占比過高

平衡好短期負(fù)債與長期負(fù)債，是企業(yè)金融風(fēng)險管理的重點內(nèi)容。一般而言，企業(yè)短期負(fù)債占比越大，融資風(fēng)險越高。如表2所示，A企業(yè)1年以內(nèi)到期的金融負(fù)債為2 197.1萬元，占總金融負(fù)債的54.3%。

2.3 償債能力不高

償債能力和企業(yè)金融風(fēng)險有著密切的關(guān)系，償債能力越高，企業(yè)金融風(fēng)險越低，相反，償債能力越低，企業(yè)金融風(fēng)險越高。流動比率、速動比率是衡量企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，前者體現(xiàn)的是企業(yè)流動資產(chǎn)在流動債務(wù)償還中的保證程度，后者體現(xiàn)的是企業(yè)流動資產(chǎn)中能夠立即用于償還流動負(fù)債的保證程度。當(dāng)前，不少企業(yè)面臨著償債能力不高的問題，以A企業(yè)為例，2019-2022年，其流動比率為1.16、1.09、1.21、1.08，遠(yuǎn)低于適宜值2，速動比率為0.47、0.32、0.34、0.33，遠(yuǎn)低于適宜值1（見表3）。

2.4 營運(yùn)能力偏低

營運(yùn)能力是企業(yè)的主要財務(wù)指標(biāo)之一，主要反映的是企業(yè)經(jīng)營期間內(nèi)營運(yùn)資產(chǎn)運(yùn)營的效率和效益。營運(yùn)能力越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，金融風(fēng)險則越低。如表4所示，2019-2022年，A企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，收回賬款的速度越來越慢。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降，使得A企業(yè)發(fā)生壞賬的風(fēng)險下降。同時，A企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率波動性下降，存貨周轉(zhuǎn)率的下降，既不能保證正常生產(chǎn)和有序銷售，也容易出現(xiàn)因材料存儲過多而導(dǎo)致資金被占的問題。

3 A企業(yè)融資風(fēng)險管理問題的原因

3.1 頂層設(shè)計不完善

融資風(fēng)險管理需要企業(yè)有頂層設(shè)計意識，能夠根據(jù)融資風(fēng)險管理的內(nèi)容、要求，制定融資風(fēng)險管理戰(zhàn)略。但在實踐中，A企業(yè)融資風(fēng)險管理頂層設(shè)計不完善，致使融資風(fēng)險管理中各種問題高發(fā)。首先，融資結(jié)構(gòu)不完善。一方面，企業(yè)未能平衡處理好短期負(fù)債與長期負(fù)債的關(guān)系，短期負(fù)債占比較高，極大地增加了企業(yè)的償債壓力；另一方面，企業(yè)現(xiàn)金流量的創(chuàng)造能力不高，易陷入流動性風(fēng)險。其次，資金使用效率不高。A企業(yè)缺乏全面預(yù)算管理意識，未能做好融資活動的預(yù)算編制工作，也未能嚴(yán)格按照預(yù)算來合理分配、使用資金。

3.2 風(fēng)險評估體系不健全

當(dāng)前，A企業(yè)融資風(fēng)險管理中存在著風(fēng)險評估體系不健全的問題。從風(fēng)險識別的角度而言，企業(yè)在融資風(fēng)險識別中缺乏全面識別的意識，也未能緊扣企業(yè)的行業(yè)屬性和發(fā)展階段，導(dǎo)致識別出來的風(fēng)險難以覆蓋融資風(fēng)險，且與企業(yè)的實際情況不相符；從指標(biāo)體系構(gòu)建的角度而言，A企業(yè)對識別出來的風(fēng)險，未按照一定的原則，對其進(jìn)行分類，致使識別出來的風(fēng)險較為分散，難以為融資風(fēng)險管理提供可靠的依據(jù)；從風(fēng)險評估的角度而言，企業(yè)未能綜合發(fā)揮定性、定量評估方法在風(fēng)險評估中的作用，難以篩選出主要風(fēng)險、關(guān)鍵風(fēng)險，增加了融資風(fēng)險管理的難度。

3.3 監(jiān)督機(jī)制缺失

完善的監(jiān)督機(jī)制是企業(yè)融資風(fēng)險管理取得成效的保障。當(dāng)前，A企業(yè)融資風(fēng)險管理中存在著監(jiān)督機(jī)制缺失的問題，并對融資風(fēng)險管理造成了巨大的負(fù)面影響。首先，不注重發(fā)揮員工的監(jiān)督作用。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者缺乏全面風(fēng)險管理意識，僅將融資風(fēng)險管理交由特定部門負(fù)責(zé)，未能將融資風(fēng)險管理與員工的崗位工作緊密結(jié)合起來。其次，弱化監(jiān)事會的作用。企業(yè)雖然設(shè)立了監(jiān)事會，但未嚴(yán)格按照法律法規(guī)的要求發(fā)揮好監(jiān)事會的作用，導(dǎo)致融資風(fēng)險管理中的問題得不到及時的暴露。此外，審計監(jiān)督的缺失，也在很大程度上影響了企業(yè)融資風(fēng)險管理監(jiān)督，降低了企業(yè)融資風(fēng)險管理水平。

3.4 高素質(zhì)人才欠缺

融資風(fēng)險管理是一項高度專業(yè)的工作，需要由具有扎實理論基礎(chǔ)和豐富實踐經(jīng)驗的高素質(zhì)人才來完成。然而，A企業(yè)高素質(zhì)人才欠缺，這是導(dǎo)致融資風(fēng)險管理問題的重要因素。從人才引進(jìn)的角度而言，A企業(yè)缺乏人才引進(jìn)意識，未能從融資風(fēng)險管理的重要性出發(fā)，出臺匹配的人才引進(jìn)政策，致使企業(yè)人才質(zhì)量總體不高，不利于融資風(fēng)險管理的有效開展；從人才培養(yǎng)的角度而言，A企業(yè)并未構(gòu)建融資人才培養(yǎng)機(jī)制，不善于通過內(nèi)部培訓(xùn)、外部交流等方式，提高人才的素質(zhì)。此外，企業(yè)在人才的績效考核和激勵中也多有不足，難以充分發(fā)揮人才在融資風(fēng)險管理中的作用。

4 A企業(yè)融資風(fēng)險管理問題的應(yīng)對措施

4.1 做好融資風(fēng)險管理頂層設(shè)計

頂層設(shè)計層面的缺陷，是A企業(yè)融資管理問題的主要成因。對此，要圍繞優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高資金使用效率兩個方面做好融資風(fēng)險管理的頂層設(shè)計。

從優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的角度而言，現(xiàn)金流量是衡量企業(yè)債務(wù)償還能力的重要指標(biāo)，應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理，通過合理的銷售策略來減少積壓庫存，盡快回收資金，提升現(xiàn)金流量的創(chuàng)造能力。短期負(fù)債占比高，會加劇企業(yè)債務(wù)償還壓力，甚至?xí)l(fā)系統(tǒng)性的經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)合理調(diào)整短期負(fù)債、長期負(fù)債的比例，將長期負(fù)債作為融資的重點，不斷降低短期負(fù)債占比，保證現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。此外，企業(yè)也要構(gòu)建動態(tài)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化模型，在資金需求分析的基礎(chǔ)上，對融資方案進(jìn)行排序，動態(tài)管理融資風(fēng)險，提高融資風(fēng)險管理水平。

從提高資金使用效率的角度而言，資金使用效率低，對A企業(yè)融資風(fēng)險管理帶來了很大的挑戰(zhàn)。企業(yè)應(yīng)將高質(zhì)量的預(yù)算管理作為提高資金使用效率的關(guān)鍵，一方面，推進(jìn)融資預(yù)算的集中管理，在預(yù)算編制中，以全面性、科學(xué)性、準(zhǔn)確性為基本要求，確保融資成本、償還期限等處于企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)；另一方面，強(qiáng)化預(yù)算的執(zhí)行力度，在資金的籌措和使用中，嚴(yán)格按照預(yù)算開展，維護(hù)預(yù)算的剛性和權(quán)威性。

4.2 健全融資風(fēng)險評估體系

融資風(fēng)險評估是融資風(fēng)險管理的核心環(huán)節(jié)，融資風(fēng)險評估體系不完善也是制約企業(yè)融資風(fēng)險管理水平的重要因素，應(yīng)從以下3個方面健全融資風(fēng)險評估體系：

第一，做好融資風(fēng)險的全面識別。融資風(fēng)險是諸多風(fēng)險的集合，應(yīng)在考慮企業(yè)的行業(yè)屬性、發(fā)展階段的基礎(chǔ)上，以系統(tǒng)性為原則，做好融資風(fēng)險的全面識別，將可能的風(fēng)險全部梳理出來。

第二，健全融資風(fēng)險指標(biāo)體系。依據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，融資風(fēng)險有著不同的分類表現(xiàn)，例如，從融資類型的角度而言，融資風(fēng)險包括權(quán)益性融資風(fēng)險、債務(wù)性融資風(fēng)險兩大類。又如，從風(fēng)險來源的角度而言，融資風(fēng)險包括內(nèi)部風(fēng)險、外部風(fēng)險兩大類。企業(yè)應(yīng)依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)，對融資風(fēng)險進(jìn)行歸類，健全融資風(fēng)險指標(biāo)體系，為融資風(fēng)險評估提供依據(jù)。

第三，開展融資風(fēng)險評估。不同融資風(fēng)險對企業(yè)經(jīng)營、發(fā)展的影響有很大的差異，融資風(fēng)險評估的目的便是將主要風(fēng)險遴選出來，從而助力企業(yè)精準(zhǔn)開展融資風(fēng)險管理。企業(yè)應(yīng)采用專家訪談、層次分析等定性、定量評估方法，開展融資風(fēng)險評估，確定各融資風(fēng)險的權(quán)重。

4.3 創(chuàng)新融資風(fēng)險管理監(jiān)督機(jī)制

常態(tài)化的監(jiān)督機(jī)制是有效防范融資風(fēng)險管理問題的重要保障，應(yīng)多維創(chuàng)新融資風(fēng)險管理監(jiān)督機(jī)制，為融資風(fēng)險管理的有效開展保駕護(hù)航。

第一，重視員工監(jiān)督。財務(wù)治理權(quán)是員工的重要權(quán)利，包括財務(wù)收入權(quán)、財務(wù)監(jiān)督權(quán)兩大方面。財務(wù)收入權(quán)是員工依法獲得勞動報酬的權(quán)利，財務(wù)監(jiān)督權(quán)則是員工在崗位工作中發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)問題，并提出建議的權(quán)利。對企業(yè)融資狀況、融資風(fēng)險管理的監(jiān)督是員工財務(wù)監(jiān)督權(quán)的重要表現(xiàn)，應(yīng)重視員工監(jiān)督，鼓勵員工將工作中發(fā)現(xiàn)的財務(wù)問題上報。

第二，優(yōu)化監(jiān)事會監(jiān)督。監(jiān)事會作為企業(yè)的重要部門，在限制管理層權(quán)利濫用，保障利益相關(guān)者的利益中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。要嚴(yán)格按照法律法規(guī)，賦予監(jiān)事會匹配的權(quán)利，使監(jiān)事會能夠履行好自身的職能，同時，加強(qiáng)監(jiān)事會建設(shè)，不斷提高監(jiān)事會的財務(wù)參與能力和財務(wù)監(jiān)督能力。

第三，強(qiáng)化審計監(jiān)督。對設(shè)有審計監(jiān)察中心的大型企業(yè)而言，要進(jìn)一步加強(qiáng)審計監(jiān)察中心建設(shè)，充實審計監(jiān)察中心人才隊伍，提高審計監(jiān)察中心的獨(dú)立性，充分發(fā)揮好審計監(jiān)察中心在融資風(fēng)險管理中的監(jiān)督作用。對中小型企業(yè)而言，可采用委托第三方審計機(jī)構(gòu)的方式來開展審計監(jiān)督，以完善的監(jiān)督機(jī)制，解決融資風(fēng)險管理中的問題。

4.4 加強(qiáng)融資風(fēng)險管理人才建設(shè)

高素質(zhì)人才缺失是A企業(yè)融資風(fēng)險管理問題的重要成因，因此，加強(qiáng)融資風(fēng)險管理人才建設(shè)就成為A企業(yè)有效應(yīng)對融資風(fēng)險管理問題的必由之路。

第一，做好高素質(zhì)人才引進(jìn)工作。立足融資風(fēng)險管理的內(nèi)涵、特點、要求以及企業(yè)融資風(fēng)險管理現(xiàn)狀，制定人才引進(jìn)目錄，重點做好有金融機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)驗、熟悉投融資流程、具有相關(guān)法律素養(yǎng)及信息素養(yǎng)的復(fù)合型人才的引進(jìn)，同時，以優(yōu)渥的薪酬條件、廣闊的晉升空間、良好的工作環(huán)境，增強(qiáng)企業(yè)人才吸引力。

第二，健全人才培養(yǎng)方式。深刻認(rèn)識到融資人才在企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展中的重要性，構(gòu)建全面、系統(tǒng)、高效的融資人才培養(yǎng)體系，將融資風(fēng)險管理能力作為融資人才培養(yǎng)的重點，一方面，邀請相關(guān)領(lǐng)域的專家學(xué)者到企業(yè)內(nèi)部，以開講座的形式對人才進(jìn)行培訓(xùn)；另一方面，注重人才的交流，遴選融資人才到其他企業(yè)參觀學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗。

第三，完善考核激勵機(jī)制。做好崗位工作分析，明確各崗位員工在融資風(fēng)險管理中的責(zé)任，并以此為依據(jù)，設(shè)計考核指標(biāo)體系，遵循公平、公正、公開的原則，對相關(guān)崗位職工開展考核工作，同時，加強(qiáng)考核結(jié)果的運(yùn)用，對在融資風(fēng)險管理中表現(xiàn)優(yōu)秀的員工，予以物質(zhì)、精神上的獎勵，構(gòu)建融資風(fēng)險管理激勵機(jī)制。

5 結(jié)語

融資風(fēng)險在企業(yè)風(fēng)險管理中占據(jù)著重要的地位，然而，受各種因素的影響，A企業(yè)融資風(fēng)險管理面臨著不少的問題，嚴(yán)重威脅著企業(yè)的安全。對此，A企業(yè)要從做好融資風(fēng)險管理頂層設(shè)計、健全融資風(fēng)險評估體系、創(chuàng)新融資風(fēng)險管理監(jiān)督機(jī)制、加強(qiáng)融資風(fēng)險管理人才建設(shè)4個維度做好融資風(fēng)險管理工作，以助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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