企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險個人賬戶改革方案比較研究

［摘 要］ 企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險的參保職工去世時其個人賬戶有余額的，余額部分可繼承；領(lǐng)空個人賬戶余額仍然存活的參保職工可以繼續(xù)領(lǐng)取個人賬戶待遇直至身故，帶來個人賬戶基金收支缺口。在計發(fā)月數(shù)偏小、個人賬戶投資收益率不高、記賬利率虛高情況下，基金收支缺口進一步擴大。本文對四種個人賬戶改革方案進行模擬，比較不同改革方案的優(yōu)缺點。研究發(fā)現(xiàn)：（1）在“僅取消可繼承規(guī)定”的方案一下，或“不可繼承+ 按平均退休余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)”的方案二下，遺產(chǎn)差都遠小于長壽差，個人賬戶無法實現(xiàn)基金收支平衡；（2）如取消可繼承規(guī)定，能消除個人賬戶收支缺口的計發(fā)月數(shù)遠高于可支付至平均退休余命的計發(fā)月數(shù)；（3）在“可繼承+ 個人賬戶實際余額‘領(lǐng)空不領(lǐng)’”的方案三下，或“可繼承+ 按極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)”的方案四下均可實現(xiàn)個人賬戶基金收支平衡；但方案三下長壽參保職工在領(lǐng)空個人賬戶余額后養(yǎng)老金替代率會大幅陡降，方案四則將待遇降低的沖擊分攤在整個待遇領(lǐng)取期。個人賬戶改革方案需要在可繼承規(guī)定、基金收支平衡和養(yǎng)老金替代率之間做權(quán)衡選擇。上述研究發(fā)現(xiàn)對機關(guān)事業(yè)單位工作人員基本養(yǎng)老保險和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險個人賬戶改革同樣具有參考意義。

［關(guān)鍵詞］ 企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險；個人賬戶；基金收支缺口；可繼承規(guī)定；養(yǎng)老金替代率

一、引言

1995 年發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的通知》（國發(fā)［1995］6 號）規(guī)定：“職工在離退休前或者離退休后死亡，其基本養(yǎng)老保險個人賬戶的儲存額尚未領(lǐng)取或未領(lǐng)取完，其余額中的個人繳費部分，按照規(guī)定發(fā)給職工指定的受益人或法定繼承人；從繳納的養(yǎng)老保險費中計入的部分，歸入社會統(tǒng)籌基金。職工離退休后，基本養(yǎng)老保險個人賬戶的儲存額已領(lǐng)取完畢時，由社會統(tǒng)籌基金按規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)繼續(xù)支付，直至其死亡?！边@意味著沒領(lǐng)空企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險（以下亦簡稱為“企職保”）個人賬戶余額即身故的短壽參保職工的個人賬戶余額，并不用于長壽參保職工的養(yǎng)老金給付，而領(lǐng)空個人賬戶仍然存活的長壽參保職工則從“混賬經(jīng)營”的社保基金中繼續(xù)按月領(lǐng)取待遇直至身故。這一自1995 年起執(zhí)行至今的個人賬戶制度不僅適用于企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險，也適用于2014 年建立的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險和2015 年改革后的機關(guān)事業(yè)單位工作人員基本養(yǎng)老保險（以下亦分別簡稱為“城鄉(xiāng)居?！焙汀皺C關(guān)?！保?，給我國基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金帶來巨大的收支缺口。

在現(xiàn)行基本養(yǎng)老保險個人賬戶制度下，個人賬戶計發(fā)月數(shù)、個人賬戶記賬利率、個人賬戶實際收益率以及養(yǎng)老金增長率等參數(shù)都會影響個人賬戶基金收支缺口的大小。

《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》（國發(fā)［1997］26 號）規(guī)定“個人賬戶養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)為本人賬戶儲存額除以120。”當(dāng)時這一計發(fā)月數(shù)是按照60 歲男性參保職工領(lǐng)取待遇到70 歲平均預(yù)期壽命設(shè)定的，但未考慮男女退休年齡差異以及利息因素，而且錯誤地將70 歲平均預(yù)期壽命減去退休年齡作為平均退休余命。a《國務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》（國發(fā)［2005］38 號）對個人賬戶繳費和待遇計發(fā)月數(shù)做了重大改動，個人賬戶改為全部由個人繳費形成，原來統(tǒng)一的計發(fā)月數(shù)改為不同退休年齡對應(yīng)不同的計發(fā)月數(shù)。這一計發(fā)月數(shù)表是按照4% 的記賬利率能夠讓個人賬戶儲存額的可支付月數(shù)達到城鎮(zhèn)人口平均預(yù)期壽命的要求編制的，比如60 歲退休職工的計發(fā)月數(shù)為139，在4%記賬利率下可以支持184 個月的個人賬戶基金給付，剛好覆蓋“五普”城鎮(zhèn)人口75.21 歲的平均預(yù)期壽命。b 這一執(zhí)行至今的計發(fā)月數(shù)表考慮了男女退休年齡差異及利息因素，但仍然錯誤地將平均預(yù)期壽命減去退休年齡作為平均退休余命，事實上2010 年60 歲退休參保職工的平均退休余命遠大于15.21 歲。c2005 年以來，兩次全國人口普查數(shù)據(jù)都已發(fā)布，但該計發(fā)月數(shù)表沿用至今，一直沒有調(diào)整。隨著居民平均預(yù)期壽命的不斷增加，個人賬戶余額耗盡年齡跟平均退休余命之間的缺口持續(xù)變大。

企職保個人賬戶在參保職工退休后繼續(xù)計息，其實際收益率越高，個人賬戶的實際可支付月數(shù)就越大。當(dāng)實際收益率高到使投資收益超過給付金額時，個人賬戶的基金收支缺口就會消失。但由于各種原因我國企職?；鹉壳暗耐顿Y渠道狹窄，個人賬戶基金的實際收益率不高。根據(jù)2018—2022 年財政部公布的全國社會保險基金收入決算表和結(jié)余決算表，d 我國2019—2022 年養(yǎng)老保險基金委托投資運營收入與利息收入之和分別為1708.98 億元、2675.79 億元、1631.99 億元和1045.95 億元；2018—2021 年養(yǎng)老保險基金年末滾存結(jié)余分別為5.06 萬億元、5.44萬億元、4.85 萬億元和5.24 萬億元；由此算得歷年養(yǎng)老保險實際投資收益率分別僅為3.38%、4.91%、3.36% 和2.00%。

根據(jù)2017 年發(fā)布的《人力資源社會保障部、財政部關(guān)于印發(fā)統(tǒng)一和規(guī)范職工養(yǎng)老保險個人賬戶記賬利率辦法的通知》（人社部發(fā)［2017］31 號）文件，2016 年開始城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險（企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險和機關(guān)事業(yè)單位工作人員社會養(yǎng)老保險的合稱，下文亦簡稱為“城職?！保﹤€人賬戶記賬利率每年由人社部統(tǒng)一公布。之后公布的記賬利率遠高于實際收益率，給城職保個人賬戶帶來巨大的“利差損”，a 使個人賬戶基金加速耗盡。

養(yǎng)老金待遇調(diào)整會加速個人賬戶余額消耗，使得個人賬戶實際可支付月數(shù)達不到制度設(shè)計目標(biāo)。現(xiàn)行制度下的計發(fā)月數(shù)計算辦法并沒有考慮到養(yǎng)老金待遇調(diào)整的因素?！度肆Y源社會保障部辦公廳關(guān)于進一步規(guī)范基本養(yǎng)老金列支渠道的通知》（人社廳函［2020］87 號）明確提到，“調(diào)整基本養(yǎng)老金所需資金，按照參保人員退休時的個人賬戶養(yǎng)老金和基礎(chǔ)養(yǎng)老金各占基本養(yǎng)老金的比例，分別從其個人賬戶余額和統(tǒng)籌基金中列支；個人賬戶余額為零時，全部從統(tǒng)籌基金中列支?！币虼?，養(yǎng)老金待遇調(diào)整會提前耗盡個人賬戶余額。

綜上，在現(xiàn)行制度下企職保長壽參保職工在領(lǐng)空個人賬戶實際儲存額之后繼續(xù)領(lǐng)取至身故的養(yǎng)老金金額就構(gòu)成企職保個人賬戶基金的收支缺口。在企職保計發(fā)月數(shù)偏小、記賬利率高于實際收益率的情況下，企職保個人賬戶收支缺口會進一步擴大。

楊俊認為取消可繼承規(guī)定，并讓壽命不到平均退休余命的短壽參保職工與壽命超過平均退休余命的長壽參保職工互助共濟，同時讓養(yǎng)老金增長率等于個人賬戶記賬利率，可以實現(xiàn)個人賬戶基金精算平衡。c 這一議題其實具有更為重要的理論意義。如果以平均退休余命為分界點劃分參保職工，那么短壽參保職工個人賬戶的可繼承金額（即遺產(chǎn)差）是否等于長壽參保職工領(lǐng)取的超過其繳存金額的待遇金額（即長壽差）？如果兩者不相等，那么能夠讓遺產(chǎn)差和長壽差相等的計發(fā)月數(shù)又應(yīng)該是多少呢？如果保留可繼承規(guī)定，同時實行個人賬戶實際余額“領(lǐng)空不領(lǐng)”制度，或者保留可繼承規(guī)定并按極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)，那么在確保個人賬戶基金收支平衡情況下，參保職工養(yǎng)老金待遇水平會受到什么樣的影響？

為了回答上述問題，本文將同一年度出生的典型參保職工作為參保對象，基于我國第七次人口普查數(shù)據(jù)編制的國民生命表建立精算模型，對①僅取消可繼承規(guī)定、②“不可繼承+ 按平均退休余命設(shè)定計發(fā)月數(shù)”、③“可繼承+ 個人賬戶實際余額‘領(lǐng)空不領(lǐng)’”和④“可繼承+按極限年齡設(shè)定計發(fā)月數(shù)”等四種個人賬戶改革方案下，我國企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險參保職工個人賬戶的遺產(chǎn)差、長壽差和養(yǎng)老金替代率等進行模擬測算，從基金收支平衡與養(yǎng)老金待遇水平兩個視角比較四種改革方案的優(yōu)缺點。

二、文獻回顧

（一）個人賬戶基金缺口

理論上公平和長期可持續(xù)的個人賬戶模式在余額繼承、計發(fā)系數(shù)、記賬利率等方面應(yīng)遵循精算原則，但我國的個人賬戶參數(shù)設(shè)定存在不少違背精算公平和精算平衡原則的錯誤，使得養(yǎng)老保險個人賬戶基金出現(xiàn)缺口。d 薛惠元測算發(fā)現(xiàn)，個人賬戶超支部分以13.1% 的年均增幅急速上漲，到2050 年規(guī)模將高達2.2 萬億元，需要由當(dāng)年統(tǒng)籌基金收入的11.91%、職工養(yǎng)老保險基金收入的7.94% 或財政收入的3.42% 填補。a 學(xué)界普遍認為現(xiàn)行個人賬戶制度下，余額可繼承的規(guī)定會擴大個人賬戶基金收支缺口。b 退休者個人賬戶可繼承使個人賬戶在正常支出之外額外增加了約10% 的退休個人賬戶繼承支出，影響了制度的流動性和償付能力平衡。

除可繼承規(guī)定之外，對個人賬戶基金缺口影響更大的實際是它的“長壽差”，即長壽參保者領(lǐng)取的超過個人賬戶積累資金的部分。d 當(dāng)前我國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險個人賬戶中蘊含著嚴重的長壽風(fēng)險，實際支付遠遠超過個人賬戶實際或記賬累積資金，且由長壽風(fēng)險引起的個人賬戶年度收支缺口規(guī)模呈現(xiàn)逐年上升趨勢。e 個人賬戶長壽風(fēng)險是由現(xiàn)行制度設(shè)計缺陷所致，即余額可繼承的規(guī)定以及計發(fā)月數(shù)設(shè)置的不合理，而人口老齡化、記賬利率虛高以及待遇捆綁調(diào)整等因素均會加劇長壽風(fēng)險。

養(yǎng)老保險基金能否平衡，還需要考慮相關(guān)參數(shù)的變化，主要包括工資增長率、投資收益率、GDP 增長率和通貨膨脹率等經(jīng)濟參數(shù)，以及新生兒數(shù)量、分年齡生存概率等人口參數(shù)，而經(jīng)濟類參數(shù)的影響要大得多。g 隨著我國人口死亡率的不斷下降，長壽風(fēng)險會進一步加劇，對個人賬戶收支平衡產(chǎn)生較大影響。h 養(yǎng)老金調(diào)整指數(shù)提高會提升退休期基礎(chǔ)養(yǎng)老金給付水平，加劇養(yǎng)老保險生命周期精算失衡。i 個人賬戶記賬利率高于實際收益率會帶來巨額利差損，進一步擴大了基金缺口。j 在個人賬戶做實的基礎(chǔ)上，個人賬戶基金缺口雖然可以通過提高投資收益率來緩解，但這對未來的投資收益率要求較高。養(yǎng)老保險制度體系只有與經(jīng)濟社會發(fā)展同頻共振，才能實現(xiàn)長期持續(xù)健康運行。

（二）個人賬戶改革思路

一些學(xué)者主張在保留可繼承規(guī)定情況下，通過按平均退休余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)來消除個人賬戶缺口。l 現(xiàn)行計發(fā)月數(shù)偏低來源于兩個因素，一是38 號文件中計發(fā)月數(shù)設(shè)計時依據(jù)的平均退休余命計算方式有誤，二是20 多年來居民平均預(yù)期壽命不斷延長。基于動態(tài)預(yù)期壽命測得的個人賬戶養(yǎng)老金計發(fā)月數(shù)高于現(xiàn)行計發(fā)月數(shù)，且相同退休年齡的女性參保人員對應(yīng)的計發(fā)月數(shù)高于男性。a 根據(jù)養(yǎng)老保險制度覆蓋人群平均余命的變化適時調(diào)整個人賬戶給付期，建立計發(fā)月數(shù)與人口預(yù)期壽命掛鉤的動態(tài)調(diào)整機制，是許多學(xué)者所提出的化解個人賬戶支付風(fēng)險的有效路徑。b 張勇指出在保留可繼承規(guī)定的情況下，計發(fā)月數(shù)與死亡率和期望壽命沒有直接關(guān)系，而與最大生存壽命相關(guān)，只有繳費能夠支付自退休年齡至最大生存年齡整個期間的養(yǎng)老金時，個人賬戶才能保持收支平衡，因此他建議按照最大生存壽命設(shè)置計發(fā)月數(shù)。c 但他的研究只考慮到了基金平衡性，沒有關(guān)注退休職工養(yǎng)老金保障水平的變化。計發(fā)月數(shù)的調(diào)整需要對替代率進行一定的研究，以不影響退休后生活水平為前提。

宋世斌等以及彭浩然和申曙光主張可以用生存年金方式計發(fā)個人賬戶，這意味著取消可繼承規(guī)定，讓短壽參保職工和長壽參保職工實現(xiàn)互助共濟。e 米海杰等也支持在取消個人賬戶繼承規(guī)定的同時調(diào)整計發(fā)月數(shù)的做法。f 王增文發(fā)現(xiàn)1997—2015 年企職保參保職工個人賬戶的遺產(chǎn)差遠小于長壽差，即使取消個人賬戶可繼承規(guī)定，遺產(chǎn)差也難以彌補長壽差。g 但他的測算把遺產(chǎn)差加上長壽差作為個人賬戶超額支出，其實現(xiàn)行制度下個人賬戶超額支出最終只體現(xiàn)在長壽差上，如果取消可繼承規(guī)定則個人賬戶超額支出為長壽差減遺產(chǎn)差；另外他忽略了退休后個人賬戶余額持續(xù)計息因素及退休前去世短壽參保者的遺產(chǎn)差，高估了長壽差而低估了遺產(chǎn)差。楊俊正確地指出個人賬戶可繼承規(guī)定、計發(fā)月數(shù)過低和養(yǎng)老金增長率超過個人賬戶記賬利率三個因素導(dǎo)致了個人賬戶的超額支出，他建議取消可繼承規(guī)定并按平均退休余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)，同時讓養(yǎng)老金增長率等于個人賬戶記賬利率，這樣就可以消除“遺產(chǎn)差”“壽命差”和“增長差”，實現(xiàn)個人賬戶的精算平衡。h 但是按平均退休余命提高計發(fā)月數(shù)時，長壽差是否剛好等于那些壽命不到平均退休余命短壽參保者因取消可繼承規(guī)定而節(jié)約下來的遺產(chǎn)差，仍然是一個有待研究的問題。

（三）文獻述評

現(xiàn)有文獻對基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金缺口產(chǎn)生原因及制度改革方案進行了研究。不同于一些文獻側(cè)重于從宏觀層面對養(yǎng)老保險個人賬戶基金的整體收支及缺口進行預(yù)測，本文重點分析比較了個人賬戶改革方案的優(yōu)缺點。

按照楊俊的思路，如果取消可繼承規(guī)則，并按平均退休余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)，原先制度下可繼承的賬戶余額等于長壽參保者超額領(lǐng)取的待遇給付。i 我們認為，由于領(lǐng)取年齡、利率、死亡率等參數(shù)的不同，按平均退休余命設(shè)置的計發(fā)月數(shù)未必能讓短壽參保職工不再領(lǐng)取的遺產(chǎn)金額正好等于壽命超過平均退休余命長壽參保職工在領(lǐng)空個人賬戶實際儲存額后領(lǐng)取直至身故的養(yǎng)老金。可能只有在特定的參數(shù)設(shè)定情況下，長壽差才會等于遺產(chǎn)差。對使得長壽差等于遺產(chǎn)差的特殊計發(fā)月數(shù)進行測算，能夠補充并改進楊俊所提出的個人賬戶改革方法。

取消個人賬戶可繼承規(guī)定是對現(xiàn)行基本養(yǎng)老保險個人賬戶制度的重大調(diào)整。既然叫個人賬戶，又不一定可以領(lǐng)取其全部儲存金額，取消可繼承規(guī)定不容易被參保職工接受。如果保留可繼承規(guī)定，同時實行個人賬戶余額“領(lǐng)空不領(lǐng)”方案可以消除個人賬戶收支缺口。a 但這一方案也是對現(xiàn)行基本養(yǎng)老保險個人賬戶制度的重大調(diào)整，會導(dǎo)致部分領(lǐng)空個人賬戶實際儲存額后仍然存活的長壽參保職工出現(xiàn)養(yǎng)老金待遇陡降的情況?？紤]到養(yǎng)老金已成為我國老年人的最主要生活來源，需要關(guān)注這一方案下的長壽參保職工養(yǎng)老金待遇保障水平適度性。b 如果堅持可繼承規(guī)定，并按照極限年齡設(shè)置計發(fā)月數(shù)，既可以消除個人賬戶收支缺口，又可以將養(yǎng)老金待遇降低的沖擊分攤到所有退休參保職工每個月的養(yǎng)老金待遇上。

本文將已有文獻中的個人賬戶改革方案概括為如下四種：①僅取消可繼承規(guī)定、②取消可繼承規(guī)定并按平均退休余命設(shè)定計發(fā)月數(shù)、③保留可繼承規(guī)定、個人賬戶實際余額“領(lǐng)空不領(lǐng)”和④保留可繼承規(guī)定并按極限年齡設(shè)定計發(fā)月數(shù)?；诘谄叽稳丝谄詹閿?shù)據(jù)編制的國民生命表，本文對四種個人賬戶改革方案的遺產(chǎn)差、長壽差和養(yǎng)老金替代率進行模擬測算，并對四種改革方案的優(yōu)缺點進行比較，評估不同改革方案下個人賬戶基金平衡性和養(yǎng)老金待遇水平適度性，以期為養(yǎng)老保險個人賬戶制度改革提供參考路徑。

三、模型構(gòu)建與參數(shù)設(shè)定

（一）關(guān)鍵假設(shè)

1. 以期初10000 人的封閉人口組作為參保對象，依據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)編制國民生命表，封閉人口按照生命表所得死亡規(guī)律漸次死亡，至期末全部死亡。

2. 所有典型參保者初始參保年齡統(tǒng)一設(shè)定為22 歲，男性、女干部、女工人典型參保者退休年齡分別設(shè)定為60 歲、55 歲和50 歲，極限年齡設(shè)定為100 歲。

3. 男性和女性參保職工均于2022 年開始參保，所有典型參保者每年均領(lǐng)取社會平均工資并按照法定繳費基數(shù)進行參保繳費直至退休，不考慮少繳、漏繳、斷繳的情況。

4. 所有典型參保者退休后以年金方式持續(xù)領(lǐng)取養(yǎng)老金待遇直至極限年齡死亡。

（二）模型構(gòu)建

1. 個人賬戶儲存額計算模型

繳費期個人賬戶養(yǎng)老金儲存額為繳費基數(shù)與個人繳費率之積，并按照記賬利率計息。計算公式為：

其中a 表示初始參保年齡的對應(yīng)年份。Wa 表示典型參保者首次繳費時的法定繳費基數(shù)，采取社會平均工資，并按照平均工資增長率gs 逐年增加。δ 為繳費指數(shù)，R 為個人賬戶繳費率。rm 為個人賬戶記賬月利率，因此∑12 τ=1 Wa×δ×R×（1+gs）t-a×（1+rm）12-τ表示t 年個人賬戶養(yǎng)老金繳費額。r 為個人賬戶記賬年利率，t 年個人賬戶養(yǎng)老金儲存額即為t 年個人賬戶養(yǎng)老金繳費額加上t-1 年個人賬戶養(yǎng)老金儲存額計息后的金額，也可表示為每年個人賬戶養(yǎng)老金繳費額分別計息至t 年的養(yǎng)老金儲存額加總。

退休期個人賬戶養(yǎng)老金儲存額為上一期儲存額與本期待遇支出之差，并按照記賬利率計息，計算公式為：

其中，b 表示退休年齡的對應(yīng)年份，Qb 為退休時點個人賬戶養(yǎng)老金儲存額，除以對應(yīng)計發(fā)月數(shù)m 即可得到退休時點個人賬戶養(yǎng)老金待遇，即Qb/m。個人賬戶養(yǎng)老金未耗盡情況下，個人賬戶養(yǎng)老金待遇按照養(yǎng)老金增長率gp 逐年增加，因此t 年個人賬戶養(yǎng)老金待遇為（Qb/m）×（1+gp）t-b。退休后t 年個人賬戶養(yǎng)老金儲存額即為t-1 年個人賬戶養(yǎng)老金儲存額減去t 年個人賬戶養(yǎng)老金待遇并計息。

2. 個人賬戶遺產(chǎn)差和長壽差計算模型

遺產(chǎn)差是個人賬戶儲存額未領(lǐng)完即去世的參保職工，其余額由繼承人繼承而造成的遺產(chǎn)支出。長壽差是個人賬戶儲存額已領(lǐng)空仍然存活的參保者，從社?；鹬欣^續(xù)以年金的形式領(lǐng)取養(yǎng)老金待遇直至身故而造成的超額待遇支出。遺產(chǎn)差以個人賬戶金額為限，在現(xiàn)行制度下不會帶來個人賬戶超額支出；但如果取消可繼承規(guī)定，則個人賬戶的超額支出為長壽差與遺產(chǎn)差的差額。如果兩者相等，個人賬戶的超額支出就被消除了。

遺產(chǎn)差計算公式為，

其中Qt/（1+i）t-a表示t 年個人賬戶儲存額按照貼現(xiàn)率i 貼現(xiàn)后的貼現(xiàn)值，乘以對應(yīng)人數(shù)Pt 即可得到該年因余額繼承而造成的遺產(chǎn)差。假設(shè)v 為個人賬戶儲存額耗盡時的年齡的對應(yīng)年份，各個年份遺產(chǎn)差加總即可得到個人賬戶遺產(chǎn)差總額。

長壽差計算公式為：

假設(shè)v 年個人賬戶儲存額耗盡，則v 年及v 年以后的個人賬戶養(yǎng)老金待遇均為（Qb/m）×（1+gp）v-1-b 。v 年個人賬戶儲存額減去當(dāng)年個人賬戶養(yǎng)老金待遇支出，乘以對應(yīng)人數(shù)Pv 即可得到v年個人賬戶超額支出。v 年后，個人賬戶儲存額為0，個人賬戶長壽差即為當(dāng)年社?；鹚璩袚?dān)的個人賬戶養(yǎng)老金待遇支出，乘以對應(yīng)人數(shù)Pt。將個人賬戶儲存額耗盡時點v 年至極限年齡c 對應(yīng)的年份之間的超額支出按貼現(xiàn)率貼現(xiàn)，加總即得到個人賬戶長壽差總額。

3. 替代率模型

定義養(yǎng)老金替代率為職工退休當(dāng)年領(lǐng)取的養(yǎng)老金待遇與職工退休前一年工資的比值，計算公式為：

養(yǎng)老金替代率為考慮養(yǎng)老金增長率gp 后的t 年養(yǎng)老金待遇貼現(xiàn)至退休前一年的貼現(xiàn)值與當(dāng)年工資之比，這里限定t 大于等于b。現(xiàn)行制度下，個人賬戶儲存額耗盡之后社?；鹑匀谎永m(xù)待遇發(fā)放，因此養(yǎng)老金待遇為基礎(chǔ)養(yǎng)老金與個人賬戶養(yǎng)老金之和。其中，基礎(chǔ)養(yǎng)老金為計發(fā)基數(shù)、累計繳納年限與計發(fā)比例之積，計發(fā)基數(shù)為本人退休時上年度月均工資與社會平均工資加總的平均值，根據(jù)工資增長率gs 計算得到退休前一年工資收入，β 為計發(fā)比例。本文設(shè)定滿繳，即累計繳費年限為法定退休年齡b 與參保年齡a 之差。個人賬戶養(yǎng)老金待遇即為個人賬戶儲存額除以計發(fā)月數(shù)。

如果個人賬戶實行“領(lǐng)空不領(lǐng)”方案，即個人賬戶儲存額耗盡后不再支出個人賬戶養(yǎng)老金待遇，養(yǎng)老金待遇只包含統(tǒng)籌賬戶養(yǎng)老金。假設(shè)養(yǎng)老金待遇調(diào)整幅度不受方案改革影響，由于養(yǎng)老金待遇調(diào)整所需資金全部從統(tǒng)籌基金中列支，則養(yǎng)老金待遇計算公式變?yōu)椋?/p>

（三）參數(shù)設(shè)定

1. 死亡率與預(yù)期余命

以第七次人口普查所得分年齡段死亡人口為基準(zhǔn)數(shù)據(jù)計算分年齡段粗死亡率，并根據(jù)寇爾法死亡率調(diào)整公式進行調(diào)整，從而編制出國民人口生命表。寇爾法死亡率調(diào)整公式為：

其中，qx 為粗死亡率，ax 為壽命成數(shù)。后者經(jīng)驗參數(shù)值為：0 歲取0.3；1—4 歲取0.375；5—9 歲取0.45；10—74 歲取0.52；75—79 歲取0.5；80—84 歲取0.48；85—89 歲取0.44；90—100 歲取0.42。

退休人口預(yù)期余命為退休時點人口未來剩余壽命的期望值。預(yù)期剩余壽命具體計算辦法為：根據(jù)寇爾法死亡率計算得到每個具體年齡的死亡概率，在前期生存的基礎(chǔ)上，當(dāng)年死亡概率乘以相應(yīng)年齡并加總即可得到預(yù)期余命，公式為：

其中，Px 為x 歲的生存概率。本文計算得到典型男性參保職工、典型女干部和典型女工人的平均余命分別為22.14 歲、26.39 歲和30.78 歲。

2. 繳費與待遇計發(fā)

法定繳費基數(shù)為全口徑城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資，但我國廣泛存在繳費基數(shù)不實現(xiàn)象，因此本文將根據(jù)全國社會保險基金收入決算數(shù)計算得出的實際繳費基數(shù)作為基準(zhǔn)數(shù)據(jù)。實際繳費基數(shù)為城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金保險費收入與城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險參保職工年末人數(shù)之比，為4502.96 元，精算期內(nèi)按照6% 的工資增長率遞增。統(tǒng)籌賬戶繳費率和個人賬戶繳費率分別設(shè)定為16% 和8%。基準(zhǔn)情形下，男性、女干部、女工人個人賬戶計發(fā)月數(shù)分別為139、170、195。2016—2022 年，個人賬戶記賬利率由國家統(tǒng)一公布，其平均值為7.17%。但考慮到本文是對典型參保人的個人賬戶進行模擬預(yù)測，為減少次要參數(shù)影響，并消除記賬利率與投資收益率不同而導(dǎo)致的“增長差”，本文將個人賬戶記賬利率與基金實際投資收益率、貼現(xiàn)率統(tǒng)一設(shè)定為4%，后文將進行敏感性分析。養(yǎng)老金調(diào)整一般采取定額調(diào)整、掛鉤調(diào)整與適當(dāng)傾斜相結(jié)合的辦法，本文假設(shè)精算期內(nèi)養(yǎng)老金整體上漲比例為4%，后文也將對此進行敏感性分析。

四、模擬結(jié)果分析

本文測算了四種改革方案下企職保個人賬戶的遺產(chǎn)差和長壽差。長壽差是參保者個人賬戶領(lǐng)空后繼續(xù)領(lǐng)取直至身故的養(yǎng)老金，遺產(chǎn)差是短壽參保者去世時其法定繼承人領(lǐng)取的個人賬戶余額。本文還測算了不同個人賬戶改革方案下的養(yǎng)老金替代率。

（一）方案一：僅取消可繼承制度

首先，本文按照王增文的理解，a 并增加考慮退休后繼續(xù)按4% 計息因素及退休前去世職工的遺產(chǎn)差因素，在不修改現(xiàn)行計發(fā)月數(shù)的前提下，以領(lǐng)空個人賬戶余額作為劃分遺產(chǎn)差和長壽差的分界線，對遺產(chǎn)差與長壽差進行測算，貼現(xiàn)到2022 年后得到了男性職工的遺產(chǎn)差和長壽差現(xiàn)值分別為2.7580 億元和16.6266 億元，遺產(chǎn)差僅占長壽差的16.59%。男性參保職工的計算過程如表1 所示。

按照同樣計算辦法計算得到55 歲退休典型女干部遺產(chǎn)差和長壽差2022 年現(xiàn)值分別為0.7945億元和15.9756 億元，遺產(chǎn)差只能彌補長壽差的4.97%；50 歲退休典型女工人遺產(chǎn)差和長壽差2022 年現(xiàn)值分別為0.4565 億元和12.3851 億元，遺產(chǎn)差只能彌補長壽差的3.69%（表2）。根據(jù)七普數(shù)據(jù)，22—100 歲人口性別比為101.94%（女性=100%），假設(shè)女性參保職工均為女工人。a按照這一性別結(jié)果，對于期初10000 人的男女混合封閉人口組來說，養(yǎng)老保險個人賬戶遺產(chǎn)差總額為1.6183 億元，長壽差為14.5262 億元，取消可繼承規(guī)定僅可彌補11.14% 的個人賬戶超額支出。

典型男性參保職工的遺產(chǎn)差和長壽差均高于女性。取消可繼承規(guī)定后，男性參保職工遺產(chǎn)差占長壽差的比例更高，這與男女死亡率分布差異有直接關(guān)系。但無論如何，精算結(jié)果表明現(xiàn)行制度下男性與女性典型參保職工均存在大量個人賬戶長壽差，且長壽差均遠高于遺產(chǎn)差，因此在不改變現(xiàn)行計發(fā)月數(shù)的條件下僅僅取消可繼承規(guī)定并不能解決個人賬戶收支缺口問題。另外，個人賬戶余額可繼承的規(guī)定已運行多年，將短壽參保者的個人賬戶儲存額充公不易被廣大職工接受，而且可能會加重短壽低收入?yún)⒈Ｂ毠さ哪嫦蚴杖朐俜峙湫?yīng)。

（二）方案二：取消可繼承規(guī)定并按平均退休余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)

基于楊俊的研究假設(shè)，c 在實際收益率、記賬利率以及養(yǎng)老金調(diào)整比例同為4% 情況下，我們計算出來60 歲、55 歲和50 歲退休的計發(fā)月數(shù)分別為181、201 和219。如果取消可繼承規(guī)定，測算得到長壽差與遺產(chǎn)差（表3）。

按照平均預(yù)期余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)后，男性典型參保人個人賬戶儲存額消耗殆盡的時點推遲了4 年，這是因為計發(fā)月數(shù)增加后，個人賬戶養(yǎng)老金月待遇有所降低，因此增加了個人賬戶儲存額的可支付月數(shù)。方案二下，男性典型參保職工個人賬戶的遺產(chǎn)差總額為3.4067 億元，長壽差總額為10.3964 億元。因此，按照預(yù)期剩余壽命調(diào)整計發(fā)月數(shù)會使遺產(chǎn)差略有增加，使長壽差大幅度降低，個人賬戶的超額支出得到有效控制。但取消可繼承規(guī)定并按平均退休余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)并不能使個人賬戶基金實現(xiàn)縱向平衡。該方案下男性典型參保者遺產(chǎn)差占長壽差的比率為32.77%。即使將短壽參保者的所有繼承支出用以彌補長壽參保者的待遇支出，男性典型參保者個人賬戶基金仍然存在6.9897 億元的缺口。

按平均預(yù)期余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)后，女干部和女工人典型參保人個人賬戶儲存額消耗殆盡的時點分別推遲了3 年和2 年。女干部典型參保人個人賬戶遺產(chǎn)差總額為0.9566 億元，長壽差總額為12.2610 億元；女工人個人賬戶遺產(chǎn)差總額為0.5246 億元，長壽差總額為10.2459 億元。相較于男性，女性典型參保人的長壽差規(guī)模占比更大，這是因為男性相較于女性的死亡率比值數(shù)據(jù)呈明顯右偏分布，且女性個人賬戶儲存額速度與規(guī)模均小于男性。該方案下女干部典型參保者和女工人典型參保者遺產(chǎn)差占長壽差的比率分別為7.80% 和5.12%。因此取消可繼承規(guī)定并按照平均退休余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)也不能使女性典型參保人的長壽差等于遺產(chǎn)差，即使將短壽參保者的所有繼承支出用以彌補長壽參保者的待遇支出，典型女干部和女工人參保者個人賬戶基金仍然存在11.3044 億元和9.7213 億元的缺口。按照平均預(yù)期余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)后，男女混合人口組a 的養(yǎng)老保險個人賬戶遺產(chǎn)差為1.9795 億元，長壽差為10.3219 億元，取消可繼承規(guī)定后遺產(chǎn)差僅可彌補19.18% 的長壽差。綜上，方案二的測算結(jié)果表明，取消可繼承規(guī)定并按照平均退休余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)，并不能使個人賬戶基金實現(xiàn)收支平衡。

那么，在可支付至平均退休余命的計發(fā)月數(shù)與可支付至極限年齡的計發(fā)月數(shù)之間是否存在特定的計發(fā)月數(shù)，能夠讓長壽差與遺產(chǎn)差相等呢？本文通過逐步調(diào)整計發(fā)月數(shù)，發(fā)現(xiàn)如果60 歲、55 歲和50 歲參保職工的計發(fā)月數(shù)分別調(diào)整為267、318 和383 時，遺產(chǎn)差剛好能夠完全彌補長壽差，此時取消可繼承規(guī)定可以實現(xiàn)個人賬戶基金收支平衡（表4）。

（三）方案三：個人賬戶余額“領(lǐng)空不領(lǐng)”

張翔等提出保留可繼承規(guī)定，同時個人賬戶余額實行“領(lǐng)空不領(lǐng)”的改革方案，即無論男女，個人賬戶實際儲存額都在支付完畢后停止發(fā)放個人賬戶養(yǎng)老金待遇。b 這樣個人賬戶養(yǎng)老金待遇完全取決于參保者個人賬戶積累情況，不會存在超額支出。

這種改革方案的優(yōu)點在于：一是完全解決個人賬戶超額支出問題，二是可以保留個人賬戶可繼承制；但同時也存在無法避免的缺點：即長壽參保職工的個人賬戶儲存額耗盡后，其養(yǎng)老金待遇水平會出現(xiàn)斷崖式下降。本文用養(yǎng)老金替代率來衡量養(yǎng)老金待遇保障水平。表5 報告了三類典型參保職工的個人賬戶待遇及養(yǎng)老金替代率水平預(yù)測結(jié)果。

實行個人賬戶余額“領(lǐng)空不領(lǐng)”方案后，典型參保者的養(yǎng)老金替代率均會在某個時點產(chǎn)生大幅度下降。個人賬戶有儲存額時，養(yǎng)老金待遇發(fā)放包括統(tǒng)籌基金與個人賬戶兩部分；個人賬戶儲存額耗盡后，養(yǎng)老金待遇只會發(fā)放統(tǒng)籌基金部分，養(yǎng)老金替代率實際為統(tǒng)籌基金替代率。具體來說，男性典型參保者養(yǎng)老金替代率將在71 歲下降18.46 個百分點；女干部典型參保者的養(yǎng)老金替代率將在69 歲下降13.77 個百分點；女工人典型參保者的養(yǎng)老金替代率將在66 歲下降10.56 個百分點。方案三實施后，長壽參保者的養(yǎng)老金替代率水平僅有26.92%—36.54%，徘徊在最低工資標(biāo)準(zhǔn)線。a 因此，個人賬戶余額“領(lǐng)空不領(lǐng)”方案雖然能夠解決個人賬戶的收支缺口問題，但參保者養(yǎng)老金待遇水平是否能滿足其老年基本生活需求等一系列問題仍需決策者仔細斟酌、權(quán)衡利弊。

（四）方案四：保留可繼承規(guī)定，并按照極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)

如果保留個人賬戶可繼承規(guī)定，并按照極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)，則調(diào)整后幾乎所有參保職工均是短壽參保者，他們?nèi)ナ篮蠖紩粝禄蚨嗷蛏俚膫€人賬戶余額可被繼承，因而不存在長壽差，但遺產(chǎn)差可能會增加。按照極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)后，養(yǎng)老金待遇水平降低的沖擊將被平均分攤到整個待遇領(lǐng)取期，所有領(lǐng)取待遇職工每個月的養(yǎng)老金水平均會有所下降，但一定程度上可以避免方案三長壽參保者面臨養(yǎng)老金替代率陡降的缺點。方案四養(yǎng)老金替代率模擬結(jié)果如表6 所示。

模擬結(jié)果顯示，按極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)后，典型男性、典型女干部和典型女工人的養(yǎng)老金替代率分別為41.84%、36.01% 和30.34%。該替代率低于方案三下個人賬戶儲存額耗盡前的替代率，而高于方案三下個人賬戶儲存額耗盡后的替代率；典型男性、典型女干部和典型女工人將分別產(chǎn)生11.2573 億元、6.7610 億元和4.9690 億元的遺產(chǎn)差，分別是方案三下遺產(chǎn)差的4.08倍、8.51 和10.88 倍。可見，按照極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)確實能夠?qū)B(yǎng)老金待遇降低所帶來的沖擊均勻分攤在整個待遇領(lǐng)取期，但遺產(chǎn)差會大幅度增加（表7）。

通過對四種個人賬戶改革方案的模擬測算，我們發(fā)現(xiàn)，實現(xiàn)個人賬戶精算平衡有三種途徑：一是取消可繼承規(guī)定，并調(diào)整計發(fā)月數(shù)直至長壽差與遺產(chǎn)差相等；二是保留可繼承規(guī)定，實行個人賬戶實際余額“領(lǐng)空不領(lǐng)”方案；三是保留可繼承規(guī)定，并按照極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)。相較而言，取消可繼承規(guī)定和實行余額“領(lǐng)空不領(lǐng)”都需要對現(xiàn)行養(yǎng)老保險個人賬戶制度作較大修改，屬于結(jié)構(gòu)性改革；a 而方案四屬于參數(shù)改革，b 不需要對現(xiàn)行制度做大變動即可實現(xiàn)，更具有可實施性，但方案四會增加遺產(chǎn)差，降低所有參保職工的養(yǎng)老金替代率。

如果我們保留可繼承規(guī)定，并將計發(fā)月數(shù)從可支付至平均預(yù)期壽命逐步調(diào)整到可支付至極限年齡，這樣長壽參保者領(lǐng)空個人賬戶后會超額領(lǐng)取部分養(yǎng)老金，帶來長壽差，這部分長壽差由財政補貼負擔(dān)。隨著計發(fā)月數(shù)逐步增大，長壽差的金額會逐步縮小直至歸零，同時養(yǎng)老金替代率會隨之降低。這可以作為備選的折中方案。

（五）敏感性分析

為了考察各參數(shù)假設(shè)對個人賬戶遺產(chǎn)差和長壽差的影響，本文對投資收益率、個人賬戶記賬利率、養(yǎng)老金調(diào)整比例與貼現(xiàn)率四個參數(shù)進行重新設(shè)定，下文展示男性典型參保者的敏感性分析結(jié)果。理論而言，如果個人賬戶記賬利率偏高，而實際投資收益率達不到記賬利率的水平，就會導(dǎo)致“利差損”，加劇養(yǎng)老保險基金失衡風(fēng)險。本文支持讓個人賬戶記賬利率回歸投資收益率真實水平的做法，以消除由利差損疊加引發(fā)的“利差損”。因此，本文同步提高實際投資收益率與記賬利率，分析參數(shù)設(shè)定對研究結(jié)論的影響。由2016—2022 年國家統(tǒng)一公布的個人賬戶記賬利率可得記賬利率平均值為7.17%，以此為依據(jù)將個人賬戶記賬利率從4% 逐步提升至7.17%。

如表8 所示，個人賬戶記賬利率和實際投資收益率越高，個人賬戶余額耗盡時點越晚，個人賬戶超額支出越大，遺產(chǎn)差和長壽差均會增加，但長壽差的相對規(guī)模占比會減小。養(yǎng)老金替代率也會隨著記賬利率和實際投資收益率的提高而提升。但無論記賬利率和實際投資收益率如何變化，本文的主要研究結(jié)論均未發(fā)生改變。方案一和方案二下個人賬戶遺產(chǎn)差均小于長壽差，個人賬戶無法實現(xiàn)收支平衡；方案三下長壽參保職工養(yǎng)老金替代率會在某個時點大幅降低，方案四則將待遇降低引致的沖擊分攤在整個待遇領(lǐng)取期。

養(yǎng)老金調(diào)整比例直接影響個人賬戶儲存額的消耗速度。養(yǎng)老金調(diào)整比例越高，個人賬戶余額耗盡時點越早，長壽差越高。由人社部公布的2008—2023 年全國養(yǎng)老金調(diào)整比例可得養(yǎng)老金調(diào)整比例平均值為7.46%，但近年來養(yǎng)老金調(diào)整比例逐年下降，2023 年僅為3.8%，預(yù)計未來養(yǎng)老金很難維持較高的調(diào)整比例。因此本文將養(yǎng)老金調(diào)整比例設(shè)定為3%—5%，探究四種改革方案下個人賬戶遺產(chǎn)差和長壽差的變化情況。如表9 所示，隨著養(yǎng)老金年均調(diào)整比例的提高，個人賬戶余額耗盡時點會提前，遺產(chǎn)差略有減少，而長壽差會增加，導(dǎo)致遺產(chǎn)差占長壽差比例降低。養(yǎng)老金替代率也會隨著養(yǎng)老金調(diào)整比例的提高而提升。總的來說，養(yǎng)老金調(diào)整比例的變化并未對本文主要研究結(jié)論產(chǎn)生影響。

貼現(xiàn)率直接影響未來養(yǎng)老保險待遇的實際保障水平。貼現(xiàn)率提高會導(dǎo)致未來現(xiàn)金流的價值下降，遺產(chǎn)差與長壽差均會減小，且長壽差受到的影響更大，養(yǎng)老金替代率也會降低。將上文設(shè)定的4% 貼現(xiàn)率分別上調(diào)下調(diào)0.5 和1 個百分點，探究貼現(xiàn)率調(diào)整對研究結(jié)論的影響。如表10 所示，貼現(xiàn)率的提高會導(dǎo)致遺產(chǎn)差占長壽差的比例增加，并使得養(yǎng)老金替代率降低。貼現(xiàn)率的重新設(shè)定并未對本文主要研究結(jié)論產(chǎn)生影響。

五、研究結(jié)論

本文基于第七次人口普查數(shù)據(jù)編制國民生命表，對企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險參保職工個人賬戶的遺產(chǎn)差、長壽差和養(yǎng)老金替代率進行了模擬測算，并對四種個人賬戶改革方案的優(yōu)缺點進行了比較分析。研究發(fā)現(xiàn)：（1）僅取消可繼承規(guī)定并不能解決個人賬戶超額支出問題，原因在于現(xiàn)行計發(fā)月數(shù)下典型男性、女干部和女工人的遺產(chǎn)差占長壽差的比例分別為16.59%、4.97%和3.69%。（2）取消可繼承規(guī)定并按照平均退休余命調(diào)整計發(fā)月數(shù)后，典型男性、女干部和女工人的遺產(chǎn)差占長壽差的比例分別為32.77%、7.80% 和5.12%，短壽參保職工不再繼承的“遺產(chǎn)差”仍然不足以彌補長壽參保職工超額領(lǐng)取的“長壽差”，個人賬戶仍然存在相當(dāng)規(guī)模的超額支出。（3）取消可繼承規(guī)定，存在能夠使長壽差與遺產(chǎn)差相等的計發(fā)月數(shù)，60 歲、55 歲和50 歲退休對應(yīng)的計發(fā)月數(shù)分別是267、318 和383。（4）在保留個人賬戶可繼承規(guī)定的同時，實行個人賬戶實際余額“領(lǐng)空不領(lǐng)”方案能夠完全解決個人賬戶超額支出問題，但領(lǐng)空個人賬戶余額的長壽參保職工的養(yǎng)老金待遇會出現(xiàn)大幅陡降。（5）保留個人賬戶可繼承規(guī)定的同時，按照極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)的改革方案可以解決個人賬戶超額支出問題，同時將養(yǎng)老金待遇水平降低引致的沖擊平均分攤到整個退休期內(nèi)，所有領(lǐng)取待遇的職工養(yǎng)老金替代率水平均有所下降，而遺產(chǎn)差會大幅增加。

上述四個個人賬戶改革方案中，方案一和方案二都屬于對現(xiàn)行統(tǒng)賬結(jié)合的基本養(yǎng)老保險制度的重大調(diào)整，屬于一種結(jié)構(gòu)性改革。按照統(tǒng)賬結(jié)合的制度框架，既然叫個人賬戶，就應(yīng)該余額可繼承。如果取消實施了二十多年的個人賬戶可繼承規(guī)定，恐怕不容易被廣大參保職工接受。前文的測算也表明，取消可繼承規(guī)定后，能夠讓遺產(chǎn)差等于長壽差的計發(fā)月數(shù)遠高于可支付至平均退休余命的計發(fā)月數(shù)，方案一和方案二也無法實現(xiàn)個人賬戶的收支平衡。方案三保留了可繼承規(guī)定，雖然個人賬戶“領(lǐng)空不領(lǐng)”本來也應(yīng)該是個人賬戶制度的應(yīng)有之義，但自從1995年的國發(fā)［1995］6 號文件發(fā)布以來，“領(lǐng)空繼續(xù)領(lǐng)”的做法已經(jīng)延續(xù)了近三十年，因此“領(lǐng)空不領(lǐng)”的做法也是對現(xiàn)行個人賬戶制度的重大修改，此外方案三可能導(dǎo)致長壽參保者領(lǐng)空個人賬戶實際余額后養(yǎng)老金待遇陡降，因此這一方案是否能夠被廣大參保職工特別是高齡退休職工接受也存在疑問。

方案四保留了可繼承規(guī)定，只需要按極限年齡調(diào)整計發(fā)月數(shù)，屬于參數(shù)改革。2005 年的國發(fā)［2005］38 號文件規(guī)定：“計發(fā)月數(shù)根據(jù)職工退休時城鎮(zhèn)人口平均預(yù)期壽命、本人退休年齡、利息等因素確定”，為計發(fā)月數(shù)表的調(diào)整提供了依據(jù)。只不過自2005 年以來雖然“六普”和“七普”數(shù)據(jù)均已公布，計發(fā)月數(shù)表卻一直沒有更新調(diào)整過。因此，方案四無需對現(xiàn)行個人賬戶制度做重大改動，可實施性相對較好。我們的測算顯示，方案四會導(dǎo)致遺產(chǎn)差大幅增加，雖然遺產(chǎn)差增加不會導(dǎo)致個人賬戶收支缺口，但會導(dǎo)致養(yǎng)老金替代率下降。在保留可繼承規(guī)定前提下，將退休職工的計發(fā)月數(shù)調(diào)整為高于可支付至平均預(yù)期壽命且低于可支付至極限年齡，相較于方案四，雖然個人賬戶基金收支缺口有所增加，但養(yǎng)老金替代率也有所增加，遺產(chǎn)差則有所降低，可作為個人賬戶制度改革的備選折中方案。

綜上所述，在現(xiàn)行企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險個人賬戶制度設(shè)計下，長壽參保者領(lǐng)取了超過其繳費的超額待遇。如果要消除由此帶來的個人賬戶收支缺口，要么修改可繼承規(guī)定并調(diào)整計發(fā)月數(shù)，用遺產(chǎn)差彌補長壽差；要么保留可繼承規(guī)定，降低部分或全部退休職工的養(yǎng)老金待遇；或者容忍一定程度的個人賬戶收支缺口，從而保證一定水平的養(yǎng)老金待遇。基本養(yǎng)老保險個人賬戶制度改革需要在可繼承規(guī)定、基金收支平衡和養(yǎng)老金替代率之間做權(quán)衡選擇。

本文雖然只研究了企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險的個人賬戶，但我國的機關(guān)事業(yè)單位基本養(yǎng)老保險和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的個人賬戶待遇計發(fā)規(guī)則完全效仿企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險個人賬戶，因此我們的研究發(fā)現(xiàn)對于機關(guān)事業(yè)單位工作人員基本養(yǎng)老保險和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險個人賬戶改革同樣具有參考意義。

（責(zé)任編輯：郭 林）

［基金項目］ 國家自然科學(xué)基金面上項目“基于參保群體壽命差異的基本養(yǎng)老保險收入再分配效應(yīng)研究”（72174179）；人力資源和社會保障部重大課題“健全城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險籌資和待遇調(diào)整機制研究”（RSZD2024/6）；中央高校基本科研業(yè)務(wù)費專項資金項目。