摘要:在金融數(shù)字化時(shí)代,商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響信貸結(jié)構(gòu)?本文將數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊和銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型置于同一分析框架,分析其對(duì)商業(yè)銀行信貸的信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)三個(gè)維度的影響。研究發(fā)現(xiàn),數(shù)字金融業(yè)態(tài)發(fā)展能夠提高商業(yè)銀行信用貸款占比、中長(zhǎng)期貸款占比和個(gè)人貸款占比,并且數(shù)字金融業(yè)態(tài)發(fā)展能夠在促進(jìn)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中發(fā)揮鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng),特別是對(duì)于信用貸款占比和個(gè)人貸款占比,作為外生沖擊的數(shù)字金融新業(yè)態(tài)與作為應(yīng)對(duì)措施的銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在正向協(xié)同作用。異質(zhì)性分析表明,數(shù)字金融業(yè)態(tài)發(fā)展能夠顯著提升我國(guó)股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行的信用貸款比例,城市商業(yè)銀行的中長(zhǎng)期貸款比例以及我國(guó)農(nóng)村商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行的個(gè)人貸款比例。據(jù)此,本文建議政府應(yīng)有序推動(dòng)數(shù)字金融業(yè)態(tài)發(fā)展,不同類(lèi)型商業(yè)銀行也應(yīng)根據(jù)自身情況順應(yīng)數(shù)字金融發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型并調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。
關(guān)鍵詞:信貸結(jié)構(gòu);數(shù)字金融;市場(chǎng)化程度;銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型;擠出效應(yīng);鲇魚(yú)效應(yīng);技術(shù)溢出效應(yīng)
中圖分類(lèi)號(hào):F830" " " " 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A" " " " 文章編號(hào):1007-0753(2024)05-0089-10
一、引言
商業(yè)銀行作為信貸體系中重要的資金供給方,其信貸結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題已然受到有關(guān)政府部門(mén)的關(guān)注:2019年6月,國(guó)務(wù)院與原銀保監(jiān)會(huì)分別召開(kāi)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)議,指出銀行業(yè)應(yīng)減少對(duì)抵質(zhì)押品的過(guò)度依賴(lài),逐步提高信用貸款比例;同年7月,中國(guó)人民銀行召開(kāi)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化座談會(huì),針對(duì)中長(zhǎng)期貸款和信用貸款占比不足等問(wèn)題,提出政策建議與目標(biāo)導(dǎo)向;2020年5月,財(cái)政部、中國(guó)人民銀行等機(jī)構(gòu)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》,要求各金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)信貸流程便利化,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提高對(duì)小微企業(yè)的信用貸款授信額度;2021年3月,中國(guó)人民銀行召開(kāi)全國(guó)24家主要銀行信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整座談會(huì),分析研究信貸形勢(shì),部署推進(jìn)下一階段優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)工作;2022年7月,原銀保監(jiān)會(huì)要求銀行機(jī)構(gòu)擴(kuò)大制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款、信用貸款規(guī)模,重點(diǎn)支持高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),推進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)集群發(fā)展。
近些年,金融數(shù)字化趨勢(shì)日益明顯。首先,數(shù)字金融新業(yè)態(tài)在我國(guó)快速發(fā)展,螞蟻金服、騰訊金融、京東金融等金融科技企業(yè)利用數(shù)字技術(shù)大力發(fā)展數(shù)字金融業(yè)務(wù),形成了新的數(shù)字金融業(yè)態(tài),重塑了金融市場(chǎng)格局。新的數(shù)字金融業(yè)態(tài)主要包括第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)信貸等基于數(shù)字技術(shù)而發(fā)展起來(lái)的新金融模式,集中體現(xiàn)于互聯(lián)網(wǎng)金融公司和金融科技公司的發(fā)展。其次,數(shù)字金融新業(yè)態(tài)的發(fā)展不可避免地給傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。一方面,數(shù)字金融新業(yè)態(tài)的發(fā)展會(huì)對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)替代效應(yīng)。數(shù)字金融沖擊會(huì)抑制銀行的流動(dòng)性創(chuàng)造功能(邵之晗等,2024),讓其越來(lái)越多地依賴(lài)同業(yè)拆借等批發(fā)性資金來(lái)源,而負(fù)債結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變又增強(qiáng)了商業(yè)銀行在資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)偏好(邱晗等,2018)。另一方面,數(shù)字金融新業(yè)態(tài)的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融體系產(chǎn)生了鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)(金洪飛等,2020),促使商業(yè)銀行進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型,運(yùn)用數(shù)字技術(shù)多渠道收集客戶(hù)相關(guān)信息,高效處理數(shù)據(jù),對(duì)客戶(hù)進(jìn)行全面評(píng)估,從而降低商業(yè)銀行面臨的信息不對(duì)稱(chēng),強(qiáng)化了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控能力等(金洪飛等,2020),減少了商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)成本(張德茂和蔣亮,2018)。數(shù)字金融新業(yè)態(tài)發(fā)展也對(duì)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了影響?,F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn),數(shù)字金融的發(fā)展加劇了商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)。為了能在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位,商業(yè)銀行改變了自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好,降低了對(duì)抵押品的重視程度(孫旭然等,2020)。另外,商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型后,能夠更精細(xì)化地服務(wù)小微企業(yè),對(duì)金融科技的應(yīng)用也能夠提高商業(yè)銀行對(duì)軟信息的分析處理能力,帶來(lái)信貸規(guī)模的擴(kuò)張和信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整(劉偉等,2022)。
從作用機(jī)制來(lái)看,目前關(guān)于數(shù)字金融業(yè)態(tài)對(duì)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)影響的機(jī)制研究比較籠統(tǒng),缺乏從影響銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的角度去分析具體的擠出效應(yīng)、鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)的可能機(jī)制。此外,現(xiàn)有研究缺乏對(duì)商業(yè)銀行不同類(lèi)別信貸結(jié)構(gòu)的影響研究,對(duì)不同類(lèi)型商業(yè)銀行的影響研究也不足,如對(duì)城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行的相關(guān)研究相對(duì)較少。因此,基于上述不足,本文在已有研究的基礎(chǔ)上,將數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊和銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型應(yīng)對(duì)放在同一框架下,著重從擠出效應(yīng)、鲇魚(yú)效應(yīng)與技術(shù)溢出效應(yīng)三個(gè)方面,基于信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)三個(gè)維度,全面分析金融數(shù)字化對(duì)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的影響,特別是對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、國(guó)有商業(yè)銀行等不同類(lèi)型商業(yè)銀行的影響。
二、理論分析與研究假說(shuō)
本文將數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊、銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型和商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整放入同一框架,分析數(shù)字金融業(yè)態(tài)發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響,以及銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否在數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊影響商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)中存在中介效應(yīng)。
隨著數(shù)字金融新業(yè)態(tài)的不斷發(fā)展,諸如螞蟻金服、騰訊金融等金融科技公司業(yè)務(wù)范圍已覆蓋銀行、信貸、支付、擔(dān)保、保險(xiǎn)等領(lǐng)域,直接或間接持有幾乎所有的金融牌照;同時(shí)數(shù)字金融對(duì)現(xiàn)代信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用,降低了金融服務(wù)門(mén)檻,能夠及時(shí)滿(mǎn)足客戶(hù)多元金融需求(Li等,2020),其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍也因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)技術(shù)的應(yīng)用而突破了地理邊界,從而改變了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境(邱晗等,2018)。外部競(jìng)爭(zhēng)的加劇對(duì)商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生擠出效應(yīng),從而影響商業(yè)銀行的信貸結(jié)構(gòu)。
與此同時(shí),數(shù)字金融新業(yè)態(tài)的發(fā)展會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)鲇魚(yú)效應(yīng),刺激銀行進(jìn)行技術(shù)、業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇,商業(yè)銀行產(chǎn)生了危機(jī)感,并意識(shí)到數(shù)字技術(shù)的重要性,開(kāi)始積極利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等前沿?cái)?shù)字技術(shù),拓展業(yè)務(wù)范圍和渠道(Drasch和Schweizer,2018),并主動(dòng)打破與金融科技公司的單向競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,積極尋求與金融科技公司的合作。同時(shí),數(shù)字金融的發(fā)展還會(huì)帶來(lái)技術(shù)溢出效應(yīng),幫助提升商業(yè)銀行的技術(shù)效率、規(guī)模效率和技術(shù)進(jìn)步率等(牛蕊,2019),從而有利于拓展業(yè)務(wù)范圍和渠道,對(duì)信貸投向產(chǎn)生一定的影響??偠灾?,數(shù)字金融業(yè)態(tài)帶來(lái)的一系列效應(yīng)諸如鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)會(huì)提升商業(yè)銀行對(duì)金融科技的重視程度(于波等,2020),從而增強(qiáng)其數(shù)字化能力,提高其風(fēng)險(xiǎn)管理能力和盈利能力,進(jìn)而促進(jìn)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
商業(yè)銀行的信貸結(jié)構(gòu)是信貸總量中各品種、客戶(hù)、行業(yè)、區(qū)域、期限等多層次的有序組合(魏國(guó)雄,2003)。其按對(duì)象分類(lèi),包括個(gè)人貸款和企業(yè)貸款;按期限分類(lèi),包括短期貸款和中長(zhǎng)期貸款;按擔(dān)保方式,可劃分為信用貸款和抵押貸款。本文主要分析金融數(shù)字化時(shí)代商業(yè)銀行信貸的信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)三個(gè)維度的調(diào)節(jié)機(jī)理。
(一)金融數(shù)字化時(shí)代商業(yè)銀行信貸信用結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)機(jī)理
商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)往往傾向于向收入較高人群和大型企業(yè)提供信貸服務(wù),使得缺乏優(yōu)質(zhì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的長(zhǎng)尾客戶(hù)(中小企業(yè)和消費(fèi)者)難以獲得信貸支持。由于我國(guó)信用貸款的發(fā)展較為緩慢,對(duì)于信用貸款有極大需求的長(zhǎng)尾市場(chǎng)客戶(hù)較難通過(guò)自身信用獲得信貸資源(朱惠健和黃金木,2017)。數(shù)字金融業(yè)態(tài)的發(fā)展,使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之外的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及科技公司等突破距離、時(shí)間等物理因素的限制,借助技術(shù)手段多種渠道評(píng)估客戶(hù)的信用水平,對(duì)個(gè)人及企業(yè)信用進(jìn)行畫(huà)像,實(shí)現(xiàn)貸款發(fā)放,在一定程度上搶占了商業(yè)銀行的信用貸款市場(chǎng)份額,加劇了金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)(董曉林等,2023)。
但是,這種競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)也會(huì)促進(jìn)商業(yè)銀行積極進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型,從而提升商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)控制能力,促使商業(yè)銀行有能力發(fā)放無(wú)須擔(dān)保與抵押品的信用貸款(楊竹清和張超林,2021)。并且作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu),商業(yè)銀行積累了大量客戶(hù)數(shù)據(jù),具有一定的數(shù)據(jù)基礎(chǔ),能夠快速搭建自有數(shù)字平臺(tái),進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型,提高信用貸款的發(fā)放效率,在競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展中獲得優(yōu)勢(shì)。因此本文提出如下假說(shuō)1。
假說(shuō)1:數(shù)字金融新業(yè)態(tài)發(fā)展會(huì)通過(guò)推動(dòng)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型來(lái)增加商業(yè)銀行的信用貸款。
(二)金融數(shù)字化時(shí)代商業(yè)銀行信貸期限結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)機(jī)理
短期融資通常被用于居民日常消費(fèi)或者企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng),以滿(mǎn)足其流動(dòng)性需求;而中長(zhǎng)期融資則更多地被用于技術(shù)創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和新增固定資產(chǎn)項(xiàng)目等(范從來(lái)等,2012)。Armstrong等(2010)指出在商業(yè)銀行與企業(yè)信息較為對(duì)稱(chēng)的情況下,銀行需要付出的監(jiān)管成本和風(fēng)險(xiǎn)成本較低,傾向于發(fā)放中長(zhǎng)期信貸;而當(dāng)商業(yè)銀行與企業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)程度較高時(shí),銀行會(huì)以短期貸款發(fā)放為主,縮短貸款期限。Cláudia等(2013)也發(fā)現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng)是美國(guó)上市公司債務(wù)期限變短的原因之一。一般而言,短期貸款通常為信用貸款,而中長(zhǎng)期貸款則需要抵押物擔(dān)保。在數(shù)字金融新業(yè)態(tài)的沖擊下,商業(yè)銀行外部競(jìng)爭(zhēng)加劇,推動(dòng)商業(yè)銀行信用評(píng)估能力的提升,使得商業(yè)銀行提供中長(zhǎng)期貸款的意愿增強(qiáng),從而促使貸款期限的延長(zhǎng)(毛建輝,2023)。數(shù)字金融新業(yè)態(tài)的鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)可以使銀行通過(guò)更多渠道獲得客戶(hù)的信用數(shù)據(jù),一方面能夠降低數(shù)字金融業(yè)態(tài)在短期貸款中的占有率,另一方面也有利于中長(zhǎng)期貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制,從而增加商業(yè)銀行中長(zhǎng)期貸款(鮑星等,2022)。據(jù)此本文提出假說(shuō)2。
假說(shuō)2:數(shù)字金融新業(yè)態(tài)發(fā)展會(huì)通過(guò)擠出效應(yīng)和促進(jìn)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型增加商業(yè)銀行的中長(zhǎng)期貸款。
(三)金融數(shù)字化時(shí)代商業(yè)銀行信貸客戶(hù)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)機(jī)理
隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、人工智能、移動(dòng)支付等數(shù)字技術(shù)的不斷發(fā)展,數(shù)字金融新業(yè)態(tài)依托龐大的市場(chǎng)和海量的消費(fèi)場(chǎng)景優(yōu)勢(shì),進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)獲客、風(fēng)險(xiǎn)防控和客戶(hù)服務(wù),在消費(fèi)金融領(lǐng)域占據(jù)了大量的市場(chǎng)份額,而消費(fèi)金融正以個(gè)人貸款為主。數(shù)字金融新業(yè)態(tài)使消費(fèi)金融服務(wù)突破了傳統(tǒng)銀行的客戶(hù)定位和服務(wù)方式,擴(kuò)大了覆蓋范圍,使更多長(zhǎng)尾消費(fèi)群體享受到便捷的消費(fèi)金融服務(wù)。這也使得數(shù)字金融新業(yè)態(tài)在消費(fèi)貸款等個(gè)人貸款領(lǐng)域搶占了商業(yè)銀行的零售業(yè)務(wù)(李超,2018),產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。面對(duì)數(shù)字金融新業(yè)態(tài)對(duì)個(gè)人貸款業(yè)務(wù)方面的沖擊,商業(yè)銀行也積極利用數(shù)字技術(shù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí),開(kāi)通APP、網(wǎng)站等,讓客戶(hù)線(xiàn)上即可完成貸款申請(qǐng)和資料提交,極大提高了申請(qǐng)的便捷性和效率;采用人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)進(jìn)行風(fēng)控,根據(jù)積累的客戶(hù)數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估,降低個(gè)人貸款風(fēng)險(xiǎn);建立數(shù)字化審批系統(tǒng),將審批時(shí)間縮短至幾秒鐘;數(shù)字升級(jí)可以針對(duì)不同的客戶(hù)群體提供更多的貸款產(chǎn)品。由此可見(jiàn),數(shù)字金融新業(yè)態(tài)也可以通過(guò)鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)增加商業(yè)銀行個(gè)人貸款業(yè)務(wù)。基于此,本文提出假說(shuō)3。
假說(shuō)3:數(shù)字金融新業(yè)態(tài)發(fā)展會(huì)通過(guò)促進(jìn)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型增加商業(yè)銀行的個(gè)人貸款。
三、研究設(shè)計(jì)
(一)樣本選取
金融業(yè)一般把2013年作為我國(guó)數(shù)字金融發(fā)展的起點(diǎn)(黃益平和黃卓,2018),本文結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)的可得性,以2013—2020年為樣本期。研究樣本涵蓋我國(guó)農(nóng)村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行四種類(lèi)型的商業(yè)銀行。其中包括347家農(nóng)村商業(yè)銀行、123家城市商業(yè)銀行、12家股份制商業(yè)銀行以及6家國(guó)有商業(yè)銀行。數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)、商業(yè)銀行年報(bào)以及中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒。
(二)變量定義
1.被解釋變量
本文參考孫旭然等(2020)、楊竹清和張超林(2021)等的做法,選取以下被解釋變量:商業(yè)銀行信用貸款占比(Credit),用信用貸款余額/貸款余額×100%來(lái)表示;中長(zhǎng)期貸款占比(Long),用中長(zhǎng)期貸款余額/貸款余額×100%來(lái)表示;個(gè)人貸款占比(Person),用個(gè)人貸款余額/貸款余額×100%來(lái)表示。
2.解釋變量
結(jié)合郭峰等(2020)的研究與本文研究實(shí)際,本文使用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心所編制的地市級(jí)數(shù)字普惠金融指數(shù)度量地區(qū)數(shù)字金融新業(yè)態(tài)發(fā)展水平(Fint)。該指數(shù)利用螞蟻金服的海量數(shù)據(jù),選取33個(gè)指標(biāo)構(gòu)建而成,分為省級(jí)、地市級(jí)和縣域級(jí)三個(gè)層次,在衡量數(shù)字金融發(fā)展方面極具代表性和可靠性。在實(shí)證中,本文參考余靜文和吳濱陽(yáng)(2021)的研究,選擇各商業(yè)銀行所在地對(duì)應(yīng)的地市級(jí)數(shù)字普惠金融指數(shù)作為數(shù)字金融新業(yè)態(tài)發(fā)展水平變量。對(duì)于國(guó)有大行和股份制銀行而言,其總部通常在北京、上?;蛘咂渌l(fā)達(dá)城市,一定程度上能夠表征數(shù)字金融發(fā)展的先進(jìn)水平,總部所在地?cái)?shù)字金融發(fā)展水平越高,擠出效應(yīng)、鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)均越強(qiáng)。
3.控制變量
本文借鑒楊竹清和張超林(2021)等的做法,選取的控制變量包括:存貸款比率(Load),用各項(xiàng)貸款總額/各項(xiàng)存款總額×100%來(lái)衡量;不良貸款比率(Nplr),用(次級(jí)類(lèi)貸款+可疑類(lèi)貸款+損失類(lèi)貸款)/各項(xiàng)貸款×100%來(lái)衡量;凈息差(Nim),用(銀行全部利息收入-銀行全部利息支出)/全部生息資產(chǎn)來(lái)衡量;利潤(rùn)總額(Prof),用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出來(lái)衡量;地區(qū)人均生產(chǎn)總值(Pgdp),用GDP總量/年平均人口來(lái)衡量。詳細(xì)的變量說(shuō)明見(jiàn)表1。
(三)實(shí)證模型設(shè)定
本文采用混合回歸模型分析數(shù)字金融新業(yè)態(tài)發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的影響,具體回歸模型如下:
Loanstri,t = β0 + β1 Finti,t + β2 Controli,t + εi,t" " " (1)
其中,Loanstr為信貸結(jié)構(gòu),包括三個(gè)維度,分別為信用貸款占比(Credit)、個(gè)人貸款占比(Person)和中長(zhǎng)期貸款占比(Long);Fint為數(shù)字金融發(fā)展水平;Control為相關(guān)控制變量;i表示商業(yè)銀行個(gè)體;t表示時(shí)間。利用基準(zhǔn)回歸分別驗(yàn)證數(shù)字金融新業(yè)態(tài)發(fā)展與商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)三個(gè)維度之間的關(guān)系。
本文將數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊、銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型和商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)放入同一框架,進(jìn)一步分析數(shù)字金融業(yè)態(tài)發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響,以及銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否在數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊影響商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)中存在中介效應(yīng)。本文借鑒溫忠麟等(2004)的做法,采用三步法檢驗(yàn)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型在兩者間的中介效應(yīng)。同時(shí),本文借鑒余明桂等(2022)的做法,使用謝絢麗和王詩(shī)卉(2022)編制的中國(guó)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)作為中介變量。結(jié)合前文商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其貸款結(jié)構(gòu)的影響機(jī)理分析,構(gòu)建如下模型。
Transi,t = γ0 + γ1 Finti,t + γ2 Controli,t + εi,t" " " " (2)
Loanstri,t = β0 + β1 Finti,t + β2 Transi,t + β3 Controli,t
+ εi,t" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "(3)
其中,Trans為數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù),其余變量的含義同式(1)。
四、實(shí)證結(jié)果分析
(一)基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析
總體回歸的實(shí)證分析結(jié)果如表2所示,列(1)和列(2)為基于信用貸款維度的實(shí)證回歸結(jié)果,數(shù)字金融發(fā)展水平的系數(shù)在1%的水平下顯著,說(shuō)明數(shù)字金融新業(yè)態(tài)沖擊能夠提高商業(yè)銀行信用貸款。列(3)和列(4)為基于中長(zhǎng)期貸款維度的實(shí)證回歸結(jié)果,數(shù)字金融發(fā)展水平的系數(shù)依然在1%的水平下顯著,說(shuō)明數(shù)字金融新業(yè)態(tài)沖擊能夠提高商業(yè)銀行中長(zhǎng)期貸款。列(5)和列(6)為基于個(gè)人貸款維度的實(shí)證回歸結(jié)果,系數(shù)仍然在1%的水平下顯著,說(shuō)明數(shù)字金融新業(yè)態(tài)沖擊能夠提高商業(yè)銀行個(gè)人貸款。
從總體來(lái)看,數(shù)字金融發(fā)展所帶來(lái)的鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)大于其所帶來(lái)的擠出效應(yīng)。雖然數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成了一定的沖擊,奪走了一定的潛在客戶(hù)或市場(chǎng)份額,但商業(yè)銀行能夠憑借其自身優(yōu)勢(shì),及時(shí)把握發(fā)展機(jī)遇,將相應(yīng)的技術(shù)手段應(yīng)用于其信貸業(yè)務(wù)。
數(shù)字金融業(yè)態(tài)發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響,以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否在數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊影響商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)中存在中介效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果如表3所示。
由列(1)的實(shí)證結(jié)果可知,數(shù)字金融發(fā)展水平的系數(shù)顯著為正,說(shuō)明數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊能夠促進(jìn)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型,數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)于商業(yè)銀行具有鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)。列(2)和列(4)的實(shí)證結(jié)果表明,數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊能夠通過(guò)促進(jìn)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)而影響商業(yè)銀行信用貸款占比和個(gè)人貸款占比。列(3)中商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)的系數(shù)為0.006 6,但并不顯著,說(shuō)明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)中長(zhǎng)期貸款發(fā)放的中介效應(yīng)相對(duì)較弱。這一方面是因?yàn)閿?shù)字金融發(fā)展的擠出效應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行中長(zhǎng)期貸款占比本身就具有促進(jìn)作用,另一方面也說(shuō)明數(shù)字金融發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行中長(zhǎng)期貸款的影響可能更多來(lái)源于競(jìng)爭(zhēng)。
(二)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
為了檢驗(yàn)實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性,本文采用兩種方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。一是替換解釋變量法,將核心解釋變量地市級(jí)數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)替換為衡量該地市級(jí)或直轄市層面金融科技發(fā)展水平的金融科技發(fā)展指數(shù)。本文采用李春濤等(2020)的做法,通過(guò)對(duì)金融科技相關(guān)關(guān)鍵詞進(jìn)行百度新聞高級(jí)檢索,創(chuàng)新性地構(gòu)建地市級(jí)金融科技發(fā)展指標(biāo),關(guān)鍵詞包括EB級(jí)存儲(chǔ)、NFC支付、差分隱私技術(shù)、大數(shù)據(jù)等48個(gè)。二是采用系統(tǒng)GMM模型,解決內(nèi)生性問(wèn)題。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示,其中列(1)—列(3)為更換核心解釋變量的結(jié)果,列(4)—列(6)為動(dòng)態(tài)面板模型回歸結(jié)果,兩種方法的實(shí)證結(jié)果均與前文的實(shí)證結(jié)果一致。
(三)異質(zhì)性分析
由于規(guī)模和實(shí)力等方面的不同,不同銀行應(yīng)對(duì)數(shù)字金融新業(yè)態(tài)沖擊的能力和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的能力不同,數(shù)字金融新業(yè)態(tài)所帶來(lái)的擠出效應(yīng)、鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)也不同,從而對(duì)不同類(lèi)型商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的影響存在異質(zhì)性。第一,從擠出效應(yīng)的角度來(lái)看,大銀行因?yàn)榫哂幸?guī)模優(yōu)勢(shì)且自身實(shí)力較強(qiáng),同時(shí)具有龐大的資產(chǎn)規(guī)模和多維的業(yè)務(wù)種類(lèi),通常具有更強(qiáng)的用戶(hù)黏性,從而所面臨的沖擊相對(duì)較小;而中小銀行則因自身實(shí)力弱且創(chuàng)新能力較差,對(duì)技術(shù)革新的響應(yīng)速度較遲緩,服務(wù)場(chǎng)景較為匱乏,會(huì)受到更強(qiáng)的沖擊。第二,從鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)角度來(lái)看,在面臨數(shù)字金融沖擊時(shí),不同商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的方式與進(jìn)程存在一定的差異。通常,規(guī)模較大的銀行,例如國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行傾向于選擇自建金融科技子公司,吸納科技型人才,或是與第三方金融科技公司合作,提高創(chuàng)新能力和快速響應(yīng)性,以滿(mǎn)足客戶(hù)不斷變化的需求(謝治春等,2018)。同時(shí)大型商業(yè)銀行資金雄厚,能夠快速建設(shè)數(shù)字金融人才團(tuán)隊(duì),如建設(shè)銀行創(chuàng)立了全資子公司建信金融科技,其金融科技人才數(shù)量五年內(nèi)翻了一番。然而,包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行在內(nèi)的絕大多數(shù)中小銀行通常不具備自建金融科技子公司的實(shí)力,進(jìn)而選擇與外部金融科技公司合作,或是加入金融科技聯(lián)盟(金洪飛等,2020),采用互相合作的方式來(lái)發(fā)展金融科技。另外,雖然商業(yè)銀行都在積極布局金融科技,但是不同類(lèi)型商業(yè)銀行的產(chǎn)出效率存在差異(黃靖雯和陶士貴,2021)。在信貸結(jié)構(gòu)方面,楊竹清和張超林(2021)研究發(fā)現(xiàn),相比其他銀行,數(shù)字金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行信用貸款的促進(jìn)作用更小。
綜上所述,本文進(jìn)一步分析數(shù)字金融新業(yè)態(tài)對(duì)我國(guó)不同類(lèi)型的商業(yè)銀行,包括農(nóng)村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行的信貸結(jié)構(gòu)三個(gè)維度的作用。具體混合回歸模型如下。
Loanstri,t = β0+ β1 Finti,t +β2 N×Finti,t +β3Controli,t+
εi,t" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " (4)
其中,當(dāng)樣本為農(nóng)村商業(yè)銀行時(shí),N取值為1,反之為0,其余虛擬變量的取值以此類(lèi)推。
信用結(jié)構(gòu)維度的異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。列(3)和列(4)的結(jié)果顯示,數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)股份制商業(yè)銀行與國(guó)有商業(yè)銀行的信用貸款占比具有顯著的正向效應(yīng);對(duì)于農(nóng)村商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),作用并不顯著;對(duì)于城市商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),交互項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)。這可能是因?yàn)閷?duì)于股份制商業(yè)銀行與國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),大型商業(yè)銀行資產(chǎn)以及資源優(yōu)勢(shì),使其能夠快速應(yīng)對(duì)數(shù)字金融發(fā)展所帶來(lái)的沖擊,通過(guò)制定合理的發(fā)展計(jì)劃,招攬相關(guān)科技人才,及時(shí)跟上數(shù)字金融的發(fā)展浪潮,使得數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)其信用貸款占比所產(chǎn)生的鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)大于擠出效應(yīng)。對(duì)于規(guī)模較小的城市商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),受資金、人才等因素的限制,其在運(yùn)用數(shù)字金融技術(shù)方面可能存在一定的滯后,雖然數(shù)字金融業(yè)態(tài)可能會(huì)對(duì)其產(chǎn)生一定的鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng),但是要小于其所帶來(lái)的擠出效應(yīng),從而具有負(fù)向的影響。而對(duì)于地處農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)村商業(yè)銀行而言,數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊對(duì)信用貸款帶來(lái)的擠出效應(yīng)更弱,且鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)在信用貸款中也不明顯,所以數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行信用貸款占比未帶來(lái)顯著影響。
期限結(jié)構(gòu)維度的異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示。可以看到,對(duì)于農(nóng)村商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),交互項(xiàng)的系數(shù)并不顯著;對(duì)于城市商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),交互項(xiàng)的系數(shù)為正且顯著,這一實(shí)證結(jié)果說(shuō)明數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)城市商業(yè)銀行中長(zhǎng)期貸款占比的提高具有顯著作用。這可能是因?yàn)閿?shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊在城市地區(qū)更為明顯,但是股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行能夠從容應(yīng)對(duì),減少了對(duì)其短期貸款的沖擊,這也意味著對(duì)其中長(zhǎng)期貸款影響不大。而城市商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)金融業(yè)態(tài)沖擊時(shí)能力不足,導(dǎo)致其短期貸款受到?jīng)_擊,從而激發(fā)其增加中長(zhǎng)期貸款供給。
客戶(hù)結(jié)構(gòu)維度的異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果如表7所示。對(duì)于農(nóng)村商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)其個(gè)人貸款占比的增長(zhǎng)具有顯著的促進(jìn)作用,而對(duì)于城市商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),交互項(xiàng)系數(shù)為負(fù),具有顯著的抑制作用。這一結(jié)果表明,數(shù)字金融新業(yè)態(tài)沖擊在股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行中更多的表現(xiàn)為鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng),和前文解釋一致。但是對(duì)于城市商業(yè)銀行而言,由于數(shù)字金融新業(yè)態(tài)沖擊的效應(yīng)主要集中在城市,擠出效應(yīng)更強(qiáng)。對(duì)于農(nóng)村商業(yè)銀行而言,可能因?yàn)槠湓卩l(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村等特點(diǎn),與城市商業(yè)銀行相比,其所面對(duì)的外部競(jìng)爭(zhēng)較小,擠出效應(yīng)并沒(méi)有那么明顯,但是在個(gè)人貸款上存在一定的技術(shù)溢出效應(yīng),從而也呈現(xiàn)出正向影響。
五、結(jié)論與建議
(一)研究結(jié)論
本文通過(guò)以上分析,得到如下結(jié)論:第一,在金融數(shù)字化時(shí)代,總體來(lái)看數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊對(duì)商業(yè)銀行信貸的信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)均具有顯著影響,數(shù)字金融業(yè)態(tài)發(fā)展能夠提高商業(yè)銀行信用貸款占比、中長(zhǎng)期貸款占比和個(gè)人貸款占比。并且數(shù)字金融業(yè)態(tài)發(fā)展能夠在促進(jìn)商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中發(fā)揮鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng),特別是對(duì)于信用貸款占比和個(gè)人貸款占比,作為外生沖擊的數(shù)字金融新業(yè)態(tài)與作為應(yīng)對(duì)措施的銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在正向協(xié)同作用。第二,數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊對(duì)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的影響具有一定的異質(zhì)性,從信用貸款占比來(lái)看,數(shù)字金融的發(fā)展對(duì)股份制商業(yè)銀行與國(guó)有商業(yè)銀行的信用貸款占比具有顯著的正向效應(yīng),對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行的影響不大,而對(duì)城市商業(yè)銀行表現(xiàn)為負(fù)向影響;從中長(zhǎng)期貸款占比來(lái)看,數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊只對(duì)城市商業(yè)銀行產(chǎn)生了正向影響;從個(gè)人貸款占比來(lái)看,數(shù)字金融業(yè)態(tài)沖擊對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)生了正向影響。
(二)政策建議
對(duì)于政府部門(mén)而言,第一,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,推動(dòng)數(shù)字金融新業(yè)態(tài)發(fā)展,充分發(fā)揮數(shù)字金融發(fā)展的鲇魚(yú)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用。具體而言,政府可以通過(guò)加強(qiáng)數(shù)字網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),向群眾普及數(shù)字化知識(shí),介紹數(shù)字金融產(chǎn)品,加深居民與企業(yè)對(duì)數(shù)字金融的認(rèn)知,特別是提高長(zhǎng)尾人群及中小企業(yè)對(duì)數(shù)字金融的認(rèn)可度和接受度;同時(shí),創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境,營(yíng)造良好的市場(chǎng)秩序,鼓勵(lì)企業(yè)積極創(chuàng)新,促進(jìn)技術(shù)、人才的協(xié)作和溝通,形成良性競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,使數(shù)字金融的發(fā)展更有活力。第二,加強(qiáng)數(shù)字金融監(jiān)管,促進(jìn)數(shù)字金融有序健康發(fā)展。政府部門(mén)要加大對(duì)數(shù)字金融的監(jiān)管力度,在數(shù)字金融快速發(fā)展的背景下,制定并健全適用于數(shù)字金融發(fā)展的法律法規(guī),明確數(shù)字金融業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入條件、監(jiān)管要求等,保證數(shù)字金融行業(yè)的合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)。
對(duì)于商業(yè)銀行而言,要及時(shí)把握數(shù)字金融發(fā)展機(jī)遇,加大對(duì)數(shù)字金融的投入力度,加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型。值得注意的是,要結(jié)合自身特點(diǎn)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。大型商業(yè)銀行擁有較為充足的資金,可以通過(guò)投入大量資金進(jìn)行技術(shù)體系的建設(shè)和人才的培養(yǎng),并成立子公司,進(jìn)一步發(fā)展數(shù)字金融。鑒于中小型銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型總體處于初步探索階段,在資金水平、數(shù)據(jù)治理、生態(tài)合作等方面仍存在一些不足,中小型銀行可以結(jié)合自身以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn),在某一特定領(lǐng)域開(kāi)發(fā)出一款具有特色且實(shí)用性強(qiáng)的金融產(chǎn)品,在控制成本與風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)加大數(shù)字金融投入研發(fā)力度,提高數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。
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(責(zé)任編輯:張艷妮)
作者簡(jiǎn)介:羅" " 興,博士,副教授,鄭州大學(xué)商學(xué)院,研究方向?yàn)榻鹑诎l(fā)展和金融制度。
王重陽(yáng),碩士研究生,鄭州大學(xué)商學(xué)院,研究方向?yàn)榻鹑诎l(fā)展和金融制度。
鄭佳豪,碩士研究生,鄭州大學(xué)商學(xué)院,研究方向?yàn)榻鹑诎l(fā)展和金融制度。
何奇龍,通訊作者,博士,副教授,鄭州大學(xué)商學(xué)院,研究方向?yàn)椴┺呐c金融。