稅收優(yōu)惠、營(yíng)商環(huán)境與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效

內(nèi)容提要：文章基于2012—2022年A股上市公司數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響效應(yīng)、路徑以及營(yíng)商環(huán)境在創(chuàng)新轉(zhuǎn)化過(guò)程中的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明，稅收優(yōu)惠能夠顯著提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，研發(fā)投入在其中起到部分中介作用。此外，總體營(yíng)商環(huán)境的優(yōu)化能夠正向調(diào)節(jié)研發(fā)投入和創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系。異質(zhì)性分析表明，對(duì)于國(guó)有企業(yè)、融資約束程度低企業(yè)、成熟期企業(yè)，稅收優(yōu)惠的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)更加明顯。為加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力、激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，應(yīng)繼續(xù)完善稅收優(yōu)惠政策，同時(shí)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，保障政策實(shí)施成效。

關(guān)鍵詞：稅收優(yōu)惠；創(chuàng)新績(jī)效；營(yíng)商環(huán)境；研發(fā)投入

中圖分類號(hào)：F812.423" 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A" 文章編號(hào)：2095-1280（2024）03-0068-09

一、引言

創(chuàng)新活動(dòng)具有投入大、不確定性強(qiáng)、收益與成本不對(duì)稱等特點(diǎn)，稅收優(yōu)惠政策能否起到提升創(chuàng)新績(jī)效的作用，學(xué)界存在不同聲音。此外，良好的營(yíng)商環(huán)境有利于降低企業(yè)制度性交易成本，是企業(yè)實(shí)施創(chuàng)新活動(dòng)的重要外部條件。那么，在稅收激勵(lì)創(chuàng)新的路徑中，營(yíng)商環(huán)境是否以及如何發(fā)揮作用？明晰上述問(wèn)題有助于明確企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響因素，進(jìn)而促進(jìn)科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。本文選擇2012—2022年間A股上市企業(yè)數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系與影響路徑，以及外部營(yíng)商環(huán)境在創(chuàng)新轉(zhuǎn)化過(guò)程中所起到的作用。本文可能的邊際貢獻(xiàn)在于：首先，系統(tǒng)分析了營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化效果的調(diào)節(jié)作用，為政府制定更精準(zhǔn)的稅收激勵(lì)政策提供了理論依據(jù)；其次，綜合考慮了企業(yè)異質(zhì)性特征的影響，為政策制定提供了更全面、細(xì)致的數(shù)據(jù)支持和決策參考；最后，揭示了稅收優(yōu)惠政策激勵(lì)效應(yīng)的傳導(dǎo)路徑，為完善稅收優(yōu)惠政策、推動(dòng)科技創(chuàng)新提供了有益啟示。

二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)回顧

關(guān)于稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響主要存在兩種觀點(diǎn)。一些研究認(rèn)為，諸如研發(fā)投入加計(jì)扣除、留抵退稅、固定資產(chǎn)加速折舊等稅收優(yōu)惠政策對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)新投入水平和產(chǎn)出能力都具有顯著的正向激勵(lì)效果，能夠有效提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效（梁富山和王心潔，2023；侯婉薇，2023；李炳財(cái)?shù)龋?021）。劉詩(shī)源等（2020）基于企業(yè)生命周期理論，認(rèn)為所得稅優(yōu)惠能有效激勵(lì)成熟期企業(yè)提高創(chuàng)新產(chǎn)出的質(zhì)量和數(shù)量。宋建和包辰（2023）從創(chuàng)新鏈視角切入，認(rèn)為稅收優(yōu)惠對(duì)創(chuàng)新的投入、產(chǎn)出、績(jī)效各個(gè)環(huán)節(jié)均有激勵(lì)作用。馬文聰?shù)龋?022）基于融資約束的視角，認(rèn)為稅收優(yōu)惠作為一項(xiàng)事后激勵(lì)政策，降低了研發(fā)成本，對(duì)研發(fā)投入和創(chuàng)新績(jī)效有激勵(lì)作用。黃壽峰和趙巖（2023）發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)加速折舊不會(huì)誘使企業(yè)采取“重?cái)?shù)量輕質(zhì)量”的策略性創(chuàng)新行為，反而能夠顯著提高實(shí)質(zhì)性綠色創(chuàng)新績(jī)效。當(dāng)然，也有部分學(xué)者持否定態(tài)度。Czarnitzk et al.（2010）認(rèn)為稅收優(yōu)惠引致企業(yè)“迎合行為”，無(wú)益于提高創(chuàng)新績(jī)效。馬靚和沈小燕（2023）同時(shí)運(yùn)用創(chuàng)新規(guī)模和創(chuàng)新質(zhì)量衡量企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效，發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的驅(qū)動(dòng)作用并不顯著。韓鳳芹和陳亞平（2021）從創(chuàng)新決策、被市場(chǎng)認(rèn)可和競(jìng)爭(zhēng)力提升三個(gè)方面來(lái)度量企業(yè)創(chuàng)新，發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠均沒(méi)有顯著的促進(jìn)作用。楊國(guó)超和芮萌（2020）發(fā)現(xiàn)減稅政策會(huì)誘使企業(yè)進(jìn)行研發(fā)操縱，虛增研發(fā)投入。

良好的營(yíng)商環(huán)境是資源配置過(guò)程中更好發(fā)揮市場(chǎng)作用和政府宏觀調(diào)控作用的制度基礎(chǔ)，有助于提高企業(yè)家的創(chuàng)新信心和成功概率（張兆國(guó)等，2024）。同時(shí)，完善的政策和制度供給也能為創(chuàng)新氛圍的營(yíng)造注入源源不斷的動(dòng)力，有利于傳承和發(fā)揚(yáng)企業(yè)家精神，進(jìn)一步提升創(chuàng)新績(jī)效。馬駱茹和朱博恩（2017）認(rèn)為企業(yè)所面臨的營(yíng)商環(huán)境是造成研發(fā)行為模式不同選擇的主要影響因素。唐飛鵬（2023）以稅務(wù)系統(tǒng)“放管服”改革為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)研究營(yíng)商環(huán)境與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)營(yíng)商環(huán)境的優(yōu)化通過(guò)緩解融資約束、降低交易成本顯著提升創(chuàng)新質(zhì)量和效率。綜上所述，學(xué)界關(guān)于稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績(jī)效間的關(guān)系進(jìn)行了較為全面的分析，但由于宏觀市場(chǎng)環(huán)境變化、企業(yè)行為特征差異等因素的影響，結(jié)論尚未統(tǒng)一，仍有拓展空間。關(guān)于營(yíng)商環(huán)境對(duì)稅收優(yōu)惠創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用，相關(guān)研究比較匱乏，尤其缺少針對(duì)研發(fā)投入的調(diào)節(jié)效應(yīng)研究。

（二）研究假設(shè)

創(chuàng)新活動(dòng)往往受困于融資約束，稅收優(yōu)惠作為政府的“特殊福利”給企業(yè)提供及時(shí)資金支持的同時(shí)也會(huì)向潛在的投資者提供利好信號(hào)，從而起到鼓勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入，提升創(chuàng)新績(jī)效的作用。此外，創(chuàng)新活動(dòng)具有不確定性，稅收優(yōu)惠可以分擔(dān)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)償創(chuàng)新失敗帶來(lái)的虧損，平衡企業(yè)收益和成本，緩解規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)心理帶來(lái)的研發(fā)不足問(wèn)題。最后，企業(yè)創(chuàng)新需要大量的內(nèi)源資金，而稅率優(yōu)惠、加速折舊等可以降低企業(yè)稅負(fù)，增加研發(fā)資金儲(chǔ)備，為創(chuàng)新活動(dòng)提供內(nèi)源基礎(chǔ)（余明桂等，2019）。基于此，本文提出研究假設(shè)H1：稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著正向影響。

較高的稅收負(fù)擔(dān)會(huì)消耗更多的企業(yè)現(xiàn)金流儲(chǔ)備，對(duì)研發(fā)資金產(chǎn)生擠出效應(yīng)。稅收優(yōu)惠有利于降低企業(yè)實(shí)際稅負(fù)，起到增加現(xiàn)金流和提高投資回報(bào)率的作用，繼而促進(jìn)企業(yè)增加以提高自身競(jìng)爭(zhēng)力為目的的研發(fā)投入（張馳等，2021）。研發(fā)投入一旦有效轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品或新工藝，以專利、新產(chǎn)品等為代表的創(chuàng)新績(jī)效水平就會(huì)得到提升，繼而提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。稅收優(yōu)惠通過(guò)緩解融資約束，充實(shí)創(chuàng)新活動(dòng)現(xiàn)金流，增加企業(yè)研發(fā)投入，促進(jìn)產(chǎn)品與工藝技術(shù)的成功創(chuàng)新和轉(zhuǎn)化?；诖?，本文提出假設(shè)H2：研發(fā)投入在稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新之間起著中介作用。

營(yíng)商環(huán)境直接體現(xiàn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的法治環(huán)境和創(chuàng)新氛圍。公正高效有序的法治環(huán)境下，企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)將得到有效保護(hù)，低成本模仿等搭便車(chē)行為將得到有效抑制，這在保護(hù)企業(yè)創(chuàng)新的同時(shí)也將營(yíng)造出鼓勵(lì)創(chuàng)新的氛圍。隨著各地營(yíng)商環(huán)境的不斷改善，企業(yè)也更愿意將稅收優(yōu)惠的資金紅利投入到創(chuàng)新活動(dòng)，提升創(chuàng)新績(jī)效，強(qiáng)化自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?；诖?，本文提出假設(shè)H3：營(yíng)商環(huán)境在企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化過(guò)程中起到正向調(diào)節(jié)作用。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2012—2022年A股上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。為增加樣本的可比性，對(duì)可能的干擾因素做如下處理：（1）剔除ST和*ST企業(yè)；（2）剔除金融保險(xiǎn)類企業(yè)；（3）剔除重要變量缺失、數(shù)據(jù)殘缺不全的樣本。此外，為消除極端值的影響，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行1%的縮尾處理。

（二）變量設(shè)定與指標(biāo)選取

1.被解釋變量：創(chuàng)新績(jī)效

企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效常見(jiàn)的測(cè)度指標(biāo)有發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量、非發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量、公司專利質(zhì)量、新產(chǎn)品產(chǎn)值等。本文參考黎文靖和鄭曼妮（2016）的研究，將專利的申請(qǐng)數(shù)量（Apply）作為總體創(chuàng)新績(jī)效的代理變量，將發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)量（LApply）作為實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效（創(chuàng)新質(zhì)量）的代理變量，將實(shí)用新型專利申請(qǐng)總量（UApply）作為策略性創(chuàng)新績(jī)效的代理變量。

2.解釋變量：稅收優(yōu)惠（Tax）

在借鑒已有研究的基礎(chǔ)上，本文采用“收到的各項(xiàng)稅費(fèi)返還/（收到的各項(xiàng)稅費(fèi)返還＋支付的各項(xiàng)稅費(fèi)）”表征稅收優(yōu)惠水平。

3.中介變量：研發(fā)投入（Ramp;D）

在借鑒已有研究的基礎(chǔ)上，本文采用研發(fā)投入總量即研發(fā)投入規(guī)模來(lái)刻畫(huà)。

4.調(diào)節(jié)變量：營(yíng)商環(huán)境（BE）

借鑒已有研究的做法，用市場(chǎng)化指數(shù)總得分（Market）衡量總體營(yíng)商環(huán)境。

5.控制變量

借鑒以往文獻(xiàn)做法，選擇資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、前五大股東持股比例合計(jì)（Ssr）、勞動(dòng)密集度（Labint）、企業(yè)規(guī)模（Size）和固定資產(chǎn)持有水平（Far）作為控制變量。主要變量的定義及刻畫(huà)如表1所示。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2列示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，可以看出各類專利申請(qǐng)量的最大值分別為6.994、6.320、6.194，最小值都為0，說(shuō)明上市企業(yè)間創(chuàng)新績(jī)效差距較大。

（二）基準(zhǔn)回歸

經(jīng)過(guò)豪斯曼檢驗(yàn)，本文選用雙向固定效應(yīng)模型探討稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響，同時(shí)控制行業(yè)和年份固定效應(yīng)。從表3可以看出，稅收優(yōu)惠力度每提高1%，總體創(chuàng)新績(jī)效和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效分別提高0.270%和0.286%，而稅收優(yōu)惠對(duì)于策略性創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用并沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，可能的原因在于企業(yè)迎合性機(jī)會(huì)主義行為的存在?？傮w來(lái)看，無(wú)論是數(shù)量還是質(zhì)量，稅收優(yōu)惠對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的正向影響都顯著成立，由此假設(shè)H1得證。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

表4列示了一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果。首先，為規(guī)避可能的反向因果問(wèn)題，本文引入滯后一期的稅收優(yōu)惠作為解釋變量進(jìn)行回歸?；貧w結(jié)果顯示，滯后一期的稅收優(yōu)惠對(duì)于總體創(chuàng)新績(jī)效與實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效的回歸系數(shù)仍然顯著為正，這在一定程度上表明了基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。其次，將解釋變量替換為企業(yè)該年度內(nèi)收到的稅收返還金額進(jìn)行檢驗(yàn)，核心解釋變量的系數(shù)仍然顯著為正。此外，考慮到2020年企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受疫情影響較大，因此調(diào)整時(shí)間窗口，剔除2020年的公司樣本再次進(jìn)行回歸，結(jié)果顯示稅收優(yōu)惠對(duì)于總體創(chuàng)新績(jī)效與實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效的回歸系數(shù)顯著為正。采用普通OLS模型重新進(jìn)行回歸，發(fā)現(xiàn)核心解釋變量的系數(shù)仍然在1%的水平上顯著為正?？紤]到樣本量較大，為減少極端值的影響，對(duì)核心變量在1%和99%水平上縮尾處理，處理后稅收優(yōu)惠仍然能夠顯著正向影響企業(yè)的總體與實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效。最后，在基準(zhǔn)回歸的基礎(chǔ)上加入行業(yè)和年份的聯(lián)合固定效應(yīng)，此時(shí)核心解釋變量的系數(shù)依然顯著為正。

（四）內(nèi)生性檢驗(yàn)

1.基于固定資產(chǎn)加速折舊政策的檢驗(yàn)

自2014年1月1日起，對(duì)于生物藥品制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，儀器儀表制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等6個(gè)行業(yè)新購(gòu)進(jìn)的固定資產(chǎn)，可縮短折舊年限或采取加速折舊的方法。加速折舊政策遞延了企業(yè)應(yīng)繳納的稅款，相當(dāng)于企業(yè)獲得了一筆無(wú)息貸款，有利于緩解融資約束，有可能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。借鑒劉詩(shī)源等（2020）的做法，采用雙重差分法進(jìn)行因果推斷，對(duì)內(nèi)生性問(wèn)題進(jìn)行檢驗(yàn)。將固定資產(chǎn)折舊政策的試點(diǎn)行業(yè)企業(yè)作為處理組（Treat變量賦值為1），非試點(diǎn)行業(yè)企業(yè)作為對(duì)照組（Treat變量賦值為0）；將政策實(shí)施年份及以后年份的Post賦值為1，其余年份賦值為0，并構(gòu)造交互項(xiàng)Treat*Post以檢驗(yàn)固定資產(chǎn)加速折舊政策對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響。通過(guò)表5可以發(fā)現(xiàn)，固定資產(chǎn)加速折舊政策對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生了顯著正向影響，與原結(jié)論保持一致。這說(shuō)明無(wú)論用稅收返還來(lái)衡量稅收激勵(lì)，還是借助特定政策沖擊構(gòu)建雙重差分的方法來(lái)識(shí)別因果關(guān)系，稅收優(yōu)惠的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)都是顯著的。

2.傾向得分匹配

考慮到可能存在由于樣本自身偏差導(dǎo)致的內(nèi)生性問(wèn)題，即獲得稅收優(yōu)惠的企業(yè)本身可能更具研發(fā)實(shí)力，或者更具尋租能力，從而導(dǎo)致估計(jì)偏誤，本文采用傾向得分匹配的方式，將享受優(yōu)惠和未享受優(yōu)惠的樣本進(jìn)行匹配，以驗(yàn)證前述假設(shè)。借鑒已有文獻(xiàn)，以控制變量組作為匹配因子，利用Logit模型計(jì)算匹配得分，并采用帶卡尺的1：1近鄰匹配的方式進(jìn)行匹配。發(fā)現(xiàn)協(xié)變量之間的標(biāo)準(zhǔn)化偏差大幅減小，均下降到10%以下。共同支撐假設(shè)檢驗(yàn)表明，落在域外的處理組和控制組樣本分別為1個(gè)和17個(gè)，落在域內(nèi)的處理組和控制組樣本分別為3439個(gè)和14198個(gè)，這一結(jié)果保證了傾向得分匹配的有效性。表6列示了匹配后的檢驗(yàn)結(jié)果，核心解釋變量的平均處理效應(yīng)都在1%的水平上顯著，說(shuō)明享受稅收優(yōu)惠的樣本企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效更好。匹配后樣本的回歸結(jié)果如表7所示，說(shuō)明在緩解了自選擇偏差問(wèn)題后，研究結(jié)論仍然穩(wěn)健，進(jìn)一步支持假設(shè)H1。

（五）機(jī)制檢驗(yàn)

研發(fā)投入中介作用的檢驗(yàn)結(jié)果如表8（1）（2）（3）列所示。第（1）列中，Tax的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正，說(shuō)明稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)研發(fā)投入有顯著的正向促進(jìn)作用。第（2）（3）列展示了在基準(zhǔn)回歸的基礎(chǔ)上加入RD的回歸結(jié)果，其中RD的系數(shù)始終顯著為正，說(shuō)明研發(fā)投入對(duì)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著的正向促進(jìn)作用。這一結(jié)果表明研發(fā)投入在稅收優(yōu)惠與創(chuàng)新績(jī)效之間起到了部分中介效應(yīng)的作用，假設(shè)H2得證。本文還進(jìn)行了Bootstrap檢驗(yàn)和Sobel檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果均支持假設(shè)H2。表8（4）（5）列展示了營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化的調(diào)節(jié)作用，可以看出，總體營(yíng)商環(huán)境與研發(fā)投入的交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正，說(shuō)明營(yíng)商環(huán)境越好越能促進(jìn)研發(fā)投入的成果轉(zhuǎn)化，由此假設(shè)H3得證。

五、異質(zhì)性分析

（一）融資約束異質(zhì)性

參考已有文獻(xiàn)做法，選取SA指數(shù)作為融資約束的代理變量，取值越大說(shuō)明融資約束程度越高。將SA指數(shù)取值大于中位數(shù)的企業(yè)劃分為高融資約束組，將SA指數(shù)取值小于中位數(shù)的企業(yè)劃分為低融資約束組。在總體創(chuàng)新績(jī)效和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效為被解釋變量時(shí)，兩組的參數(shù)估計(jì)值均顯著為正，但低融資約束組的系數(shù)相對(duì)更大。這一結(jié)果說(shuō)明，企業(yè)面臨的融資約束程度越高，稅收優(yōu)惠越難以發(fā)揮激勵(lì)創(chuàng)新的作用。

（二）產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性

將樣本分為國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)進(jìn)一步分析產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性的影響。表10顯示當(dāng)核心被解釋變量為總體創(chuàng)新績(jī)效和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效時(shí)，稅收優(yōu)惠的系數(shù)都顯著為正，但國(guó)有企業(yè)組的系數(shù)更大。這一結(jié)果說(shuō)明稅收優(yōu)惠對(duì)國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效提升的程度相對(duì)更大，可能的原因在于國(guó)有企業(yè)有效利用政策進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的意愿更為強(qiáng)烈，而且國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新實(shí)力和創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化能力相對(duì)更強(qiáng)，進(jìn)一步放大了政策效果。

（三）生命周期異質(zhì)性

企業(yè)在不同的生命周期會(huì)采取不同的研發(fā)策略。本文選取上市年限超過(guò)均值的企業(yè)為成熟期企業(yè)，反之則為成長(zhǎng)期企業(yè)，回歸結(jié)果見(jiàn)表11。從總體創(chuàng)新績(jī)效看，稅收優(yōu)惠對(duì)成熟期企業(yè)的激勵(lì)作用更強(qiáng)，對(duì)成長(zhǎng)期企業(yè)則不顯著。從實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效看，回歸系數(shù)均顯著為正，但成熟期企業(yè)的系數(shù)大于成長(zhǎng)期企業(yè)的系數(shù)，說(shuō)明稅收優(yōu)惠對(duì)成熟期企業(yè)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新激勵(lì)效果更明顯。

六、結(jié)論與建議

在控制行業(yè)與年份固定效應(yīng)的基礎(chǔ)上，本文實(shí)證檢驗(yàn)了稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的復(fù)雜關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)：（1）稅收優(yōu)惠顯著提升了企業(yè)的總體創(chuàng)新績(jī)效和實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效，但對(duì)策略性創(chuàng)新績(jī)效的提升并不顯著。（2）稅收優(yōu)惠對(duì)不同融資約束程度、產(chǎn)權(quán)、生命周期的企業(yè)創(chuàng)新激勵(lì)效果存在差異，對(duì)低融資約束企業(yè)、國(guó)有企業(yè)、成熟期企業(yè)的創(chuàng)新提升效果更為明顯。（3）稅收優(yōu)惠能夠通過(guò)提升研發(fā)投入水平間接提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，且營(yíng)商環(huán)境在企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化過(guò)程中起到正向的調(diào)節(jié)作用?；谏鲜鼋Y(jié)論，提出以下政策建議：

第一，強(qiáng)化支持研發(fā)創(chuàng)新稅費(fèi)優(yōu)惠政策的落實(shí)力度。稅收優(yōu)惠能夠切實(shí)提高企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效，是激勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)投入、降低創(chuàng)新成本、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和提升整體競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵政策工具。因此，應(yīng)繼續(xù)加大支持創(chuàng)新的稅收優(yōu)惠政策力度，賦能企業(yè)科技創(chuàng)新，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。同時(shí)，稅務(wù)部門(mén)通過(guò)簡(jiǎn)化流程、加強(qiáng)宣傳和動(dòng)態(tài)評(píng)估等措施，確保優(yōu)惠政策高效落地、精準(zhǔn)落實(shí)。

第二，持續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。良好的營(yíng)商環(huán)境能夠?yàn)槠髽I(yè)提供公平、透明、可預(yù)測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境，激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新意愿，降低創(chuàng)新成本，增強(qiáng)企業(yè)信心。因此，政府應(yīng)更加注重構(gòu)建公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，在提升政府服務(wù)效能、強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研用結(jié)合等方面，持續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，增強(qiáng)稅收優(yōu)惠的吸引力和有效性。同時(shí)，良好的營(yíng)商環(huán)境還能夠吸引外來(lái)投資，促進(jìn)人才流動(dòng)和技術(shù)交流，為企業(yè)提供更多的創(chuàng)新資源和機(jī)會(huì)。

第三，分類完善稅收優(yōu)惠政策。研究結(jié)論表明，同樣的稅收政策會(huì)對(duì)不同內(nèi)部條件的企業(yè)產(chǎn)生差異性的效果。因此，在條件成熟的情況下可以根據(jù)不同的企業(yè)性質(zhì)、融資條件、發(fā)展階段靈活制定并分類實(shí)施優(yōu)惠政策，以達(dá)到更加理想的效果，從而暢通“稅收引導(dǎo)——研發(fā)增加——產(chǎn)品提質(zhì)——企業(yè)增效”的鏈條，進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，助力高水平科技自立自強(qiáng)。

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