科技型企業(yè)融資創(chuàng)新模式及發(fā)展路徑探索

摘 要：現(xiàn)代社會的高度發(fā)展，推動科技型企業(yè)體現(xiàn)了新的時代地位。科技型企業(yè)地位受到社會的廣泛重視，這是因為科技型企業(yè)在國家技術(shù)創(chuàng)新體系中彰顯了重要地位，也是國家發(fā)展創(chuàng)新過程中的重要推動力。而資金對科技型企業(yè)的發(fā)展來說有著非常關(guān)鍵的影響，如果能夠得到有效融資，更有利于實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新?；诖耍疚尼槍萍夹推髽I(yè)融資創(chuàng)新模式的發(fā)展性問題進行研究，探討在發(fā)展過程中存在的問題和未來階段的發(fā)展路徑，提出一定的參考建議。

關(guān)鍵詞：科技型企業(yè)；融資創(chuàng)新；發(fā)展路徑

科技型企業(yè)的融資問題，一直是業(yè)界內(nèi)學(xué)者研究的重點問題，從不同的角度，有不同的理解看法，政府需要發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，銀行也需要為科技型企業(yè)提供更多的融資支持，企業(yè)也需要把握自身機會，不斷實現(xiàn)科技創(chuàng)新，爭取獲得更多的發(fā)展機遇。而具體來說，要探尋企業(yè)的融資路徑，就要從企業(yè)未來的發(fā)展角度入手，采用合理的方式，為科技型企業(yè)的發(fā)展提供新的機會?？梢越Y(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融和供應(yīng)鏈金融的融資模式來解決當(dāng)前階段的融資問題，突破融資困局。企業(yè)也可以形成互幫互助的基金融資模式，從而更好地突破瓶頸。

融資問題對科技型企業(yè)來說非常重要，也是決定未來發(fā)展趨勢的關(guān)鍵。科技型企業(yè)具體的資金需求來源于技術(shù)研發(fā)資金，這部分資金作為流動性資金，需要頻繁地流動和循環(huán)?？萍夹推髽I(yè)的前身通常為科研事業(yè)單位，轉(zhuǎn)型為企業(yè)的發(fā)展時間較短，企業(yè)發(fā)展規(guī)模不大，相對來說，不具備豐厚的競爭實力，也缺乏豐富的管理經(jīng)驗。因此，從各級政府的角度來說，都非常重視科技型企業(yè)融資問題的改進，也在不斷摸索，出臺與之相關(guān)的政策文件。但這是一個非常長遠(yuǎn)的問題，也需要慢慢解決，難以在短時間內(nèi)將問題全部消除。

一、科技型企業(yè)融資創(chuàng)新模式概述

（一）風(fēng)險投資

從科技型企業(yè)的角度，風(fēng)險投資是一種能夠體現(xiàn)有效價值的融資形式，但這種方式也面臨一定風(fēng)險問題，所謂有利必有弊，在高收益的誘惑下，也存在巨大的風(fēng)險隱患。在操作過程中，尤其要注重做好風(fēng)險防范的應(yīng)急準(zhǔn)備。經(jīng)濟合作和發(fā)展組織針對風(fēng)險投資進行了系統(tǒng)分析，認(rèn)為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，實現(xiàn)知識密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)，就可被視為風(fēng)險投資，主要包括種子資本、導(dǎo)入資本、發(fā)展資本和風(fēng)險并購資本四種類型。當(dāng)前，我國政府在稅收方面給予一定的優(yōu)惠，在政策方面，也給風(fēng)險投資提供一定支持。因此，風(fēng)險投資在我國得到了大規(guī)模的擴展與發(fā)展?？萍夹推髽I(yè)投入風(fēng)險投資的最初資金通常來源于商業(yè)銀行、保險公司和民間資本。企業(yè)在進行資金管理過程中，涉及風(fēng)險防范問題，投資人員都會聘請專業(yè)的經(jīng)理人進行資本運作，注重確立合伙人的法律地位，并且及時對所投項目進行風(fēng)險評判，盡可能將風(fēng)險控制在合理范圍內(nèi)，并將資金轉(zhuǎn)為成長性的潛在投資產(chǎn)業(yè)。科技型產(chǎn)業(yè)在進行日常運營管理過程中，需要制定與市場環(huán)境相符的商業(yè)規(guī)劃，也要完善內(nèi)部管理機制，確保能夠參與到企業(yè)的決策工作中。如果投資利益無法收回時，可以要求更換團隊內(nèi)部的工作成員。風(fēng)險投資也可以采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式退出原有機制，又或者可以根據(jù)收益情況按比例分配給投資方。

（二）設(shè)立融資擔(dān)?；饏f(xié)會

融資擔(dān)?；饏f(xié)會通常由政府主管部門進行主要管理，主要設(shè)立目標(biāo)是為科技企業(yè)提供一定程度的融資擔(dān)保，能夠作為銀行和科技企業(yè)之間的聯(lián)系者，將銀行資金以信貸形式向國內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)傳遞，從而實現(xiàn)資金的有效流動。如果企業(yè)難以在有效期限內(nèi)償還貸款，可以利用擔(dān)保基金的資金償還，科技型企業(yè)要實現(xiàn)融資擔(dān)保，最重要的是要遵循現(xiàn)實原則，確定科技型企業(yè)的成長潛力。首先，地方政府明確指定具體的擔(dān)6c92ee77ed95ac23d1006a3629ad6e7c730b1cd7ad38192f648107a24f1512fd保機構(gòu)，要求擔(dān)保機構(gòu)有一定的權(quán)威性質(zhì)，之后擔(dān)保機構(gòu)針對企業(yè)進行初步審核，確保企業(yè)能夠有創(chuàng)新發(fā)展的實力和符合市場發(fā)展的前景與空間作出基本評估，擔(dān)保協(xié)會的評審委員會深入到企業(yè)內(nèi)部進行觀察與審核，做好書面報告的撰寫，最終，以評審報告的形式確定該企業(yè)的融資擔(dān)保資格。

完成上述評審工作之后，進入具體的擔(dān)保實踐過程，評審委員會將報告發(fā)送給擔(dān)保機構(gòu)，確保風(fēng)險處于可以合理掌控的范圍內(nèi)，盡可能實現(xiàn)融資擔(dān)保與企業(yè)簽訂合同協(xié)議，收取一定的手續(xù)費用之后，向銀行開具信用保函。商業(yè)銀行再根據(jù)企業(yè)遞交的材料和擔(dān)保機構(gòu)給出的信息報告加強審核，在確保協(xié)議合法之后，發(fā)放貸款。最終信用貸款到達企業(yè)賬戶后，擔(dān)保機構(gòu)也要定期開展資金運用的監(jiān)控工作。一旦到達信用貸款的還款日期，科技型企業(yè)需要償還貸款，擔(dān)保合同也隨之解除，如果有新的需要，則可以重新向擔(dān)保機構(gòu)申請。

（三）知識產(chǎn)權(quán)證券化

科技型企業(yè)擁有最為廣泛的現(xiàn)代知識產(chǎn)權(quán)，也通常擁有眾多的技術(shù)專利。知識產(chǎn)權(quán)證券化能夠帶給科技型企業(yè)更多的發(fā)展機會。發(fā)起人進行知識產(chǎn)權(quán)的綜合考察和有效篩選，在能夠有效規(guī)避出現(xiàn)糾紛的狀態(tài)下進行知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移，將知識產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)轉(zhuǎn)給相關(guān)機構(gòu)并進行知識產(chǎn)權(quán)的授權(quán)使用和信用評估。要將知識產(chǎn)權(quán)作為單獨的信用資產(chǎn)進行獨立使用，并以公告的形式向社會公布，讓投資者能夠更加清晰了解資產(chǎn)的可靠性。其次，擁有債券的投資者根據(jù)自己所有的資本憑證獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益權(quán)，從而形成資金的良性循環(huán)。最后，完成債券發(fā)行后，需要安排特定的具有服務(wù)性質(zhì)的機構(gòu)，針對證券化資產(chǎn)進行協(xié)調(diào)管理，做好收益記錄，也做好與之相關(guān)的收益返還和有效分配，并按比例分配給投資者?？萍夹推髽I(yè)是朝陽企業(yè)的重要呈現(xiàn)形式，雖然發(fā)展時間較短，大部分企業(yè)的規(guī)模較小，實力都較為薄弱，但科研技術(shù)的更新速度極快，也有一定良好的發(fā)展空間，雖然在短時間內(nèi)難以在國內(nèi)主市場和中小化市場實現(xiàn)上市融資，但在創(chuàng)業(yè)市場中有重要的發(fā)展價值。

二、科技型企業(yè)融資創(chuàng)新模式存在問題

（一）科技型企業(yè)融資創(chuàng)新模式發(fā)展現(xiàn)狀

1.融資體系有待健全

科技型企業(yè)的社會認(rèn)可程度有待提升，在信息溝通方面，存在不對稱和擔(dān)保機制不夠完善等問題。這也導(dǎo)致科技型企業(yè)在創(chuàng)業(yè)發(fā)展初期難以實現(xiàn)資金的有效投入，銀行通常不夠信任此類企業(yè)，不愿進行信貸放款，只能采用擔(dān)保貸款的方式，但這些企業(yè)如果無法拿出可抵押的固定資產(chǎn)，難以獲得足夠的融資。

2.市場融資效率較低

科技型企業(yè)在開展具體工作時，需要擴大發(fā)展規(guī)模來提升生產(chǎn)質(zhì)量，從國外融資市場來說，股權(quán)交易給企業(yè)提供了多種融資機會和更廣闊的融資可能。但從我國的融資發(fā)展情況來看，我國股權(quán)交易通常選擇國有企業(yè)進行交易，科技型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，缺乏說服力，在短時間內(nèi)很難融入這類市場。

（二）科技型企業(yè)融資創(chuàng)新模式發(fā)展存在的問題

1.科技型企業(yè)在融資方面存在問題

科技型企業(yè)有不同的組織模式，但能申請生產(chǎn)的產(chǎn)品類型有限，產(chǎn)品的營銷市場和營銷模式都受到一定限制，且營銷業(yè)績波動頻率較高，投資者在投資之前需要考慮投資風(fēng)險。如果風(fēng)險較大，可能會不愿再投入資金?？萍夹推髽I(yè)在財務(wù)管理方面也有一定不合理的管理制度，存在缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾碇贫?，財?wù)報表也缺乏一定的可信度，這也是商業(yè)銀行不愿進行信用放貸的主要原因，導(dǎo)致科技型企業(yè)融資困難問題，長久以來難以得到有效解決。

2.企業(yè)經(jīng)濟業(yè)績波動過大不夠穩(wěn)定

科技型企業(yè)有一定投資潛力，但發(fā)展前景難以得到有效確立，從資金投入角度，部分盈利情況較好的企業(yè)存在發(fā)展機制不完善等問題。收益效果不好且發(fā)展不夠長久的企業(yè)，也面臨著不同的融資問題。還有部分投資者不夠重視而錯失投資機會的企業(yè)，很難得到有效的投資機會。這幾種企業(yè)都會受到投融資的影響，不利于整體工作的正常進行?？傮w來說，科技型企業(yè)經(jīng)濟業(yè)績波動過于不穩(wěn)定，很難實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，并不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)進步。

三、科技型企業(yè)融資創(chuàng)新模式發(fā)展路徑

（一）完善企業(yè)融資機構(gòu)

科技型企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中占據(jù)了重要地位，全新的金融市場改革推動科技型企業(yè)的轉(zhuǎn)變。金融市場的多樣化發(fā)展，為科技型企業(yè)提供了更多可能性，也提出了全新的融資需要。首先，政府應(yīng)當(dāng)開放金融市場，并對金融市場形成一定有效的行政干預(yù)，針對金融組織的實際情況，鼓勵更多金融機構(gòu)參與到實際競爭過程中，可以根據(jù)科技型企業(yè)的具體需要，提供一定幫助，給予民間資本更多的機會融入到整體過程中。興辦金融機構(gòu)進一步完善我國的金融融資體系。其次，放開利率管制，促進利率市場化發(fā)展，這是解決我國科技型企業(yè)融資的關(guān)鍵，我國央行已經(jīng)在2013年全面開放針對國內(nèi)金融機構(gòu)的利率管制，這體現(xiàn)了巨大的政策發(fā)展趨勢，對我國國民經(jīng)濟的發(fā)展也有非常重大的影響。再者，金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)更加重視金融衍生品的創(chuàng)新發(fā)展，從而促進金融產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量的提升，滿足科技企業(yè)的融資發(fā)展需要，尤其針對小規(guī)模的科技型企業(yè)給予重點關(guān)注，做好更有效的風(fēng)險防護，加強合理管制，促進金融機構(gòu)的管理效率提升。通過完善企業(yè)融資機構(gòu)，幫助科技型企業(yè)得到更廣泛的支持，從而實現(xiàn)現(xiàn)代化發(fā)展。金融機構(gòu)內(nèi)部機制的完善，也有利于滿足科技型企業(yè)的融資發(fā)展需求。

（二）優(yōu)化企業(yè)融資創(chuàng)新管理

科技型企業(yè)要落實發(fā)展，就要不斷提升創(chuàng)新發(fā)展的有效性和發(fā)展速度。企業(yè)只有將研發(fā)出的新技術(shù)和新產(chǎn)品真正應(yīng)用和滲透到日常的生產(chǎn)中，才能實現(xiàn)技術(shù)的應(yīng)用價值，也才能獲得更多的效益，從而吸引更多民間資本的投資。我國政府正出臺與科技型企業(yè)發(fā)展有關(guān)的支持政策，并注重資金投入。部分投資資金來源于我國財政預(yù)算，如果當(dāng)年科技型企業(yè)的科研項目沒有得到國家的資金支持，可能對企業(yè)的發(fā)展造成不良影響。為了吸引更多民間資本的投資，需要科技型企業(yè)實現(xiàn)融資創(chuàng)新管理。企業(yè)可以采用風(fēng)險投資、知識產(chǎn)權(quán)證券化、證券市場上市等方式來獲得更多的融資，實現(xiàn)真正意義上的科技創(chuàng)新，促進科研成果的發(fā)展，將科研成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟效益，真正實現(xiàn)經(jīng)濟變現(xiàn)。與此同時，企業(yè)也要做好資金的重復(fù)利用，實現(xiàn)更加有效的科技創(chuàng)新，實現(xiàn)更加有效的良性循環(huán)。

（三）完善社會信用體系

科技型企業(yè)的規(guī)模擴大，需要構(gòu)建完善的社會信用體系，從政府角度制定科學(xué)合理的政策，采用宏觀調(diào)控和稅收優(yōu)惠等方式進行合理調(diào)節(jié)。對具有一定社會貢獻力的科技型企業(yè)，可以以更大程度的獎勵方式實現(xiàn)信貸和稅收方面的有效優(yōu)惠，對缺乏社會信用意識的商業(yè)行為堅決打擊。政府可以形成有效的引領(lǐng)機制，構(gòu)建有效的監(jiān)管委員會，針對當(dāng)?shù)氐目萍夹推髽I(yè)加強信用管理，建立信用檔案，做好全方位的信用評價管理，確保能夠準(zhǔn)時查詢到相關(guān)信息，能夠加強管理體系，鼓勵社會為有所貢獻的企業(yè)提供優(yōu)先通道。

（四）完善評估機制

科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展過程中，容易對知識產(chǎn)權(quán)的價值產(chǎn)生不同意見。因此，需要完善價值評估機制，科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的價值評估通常需要商業(yè)銀行來進行具體評測。所產(chǎn)生的收益也來自外部環(huán)境，這也導(dǎo)致銀行面對更加復(fù)雜的評估環(huán)境，也需要針對不同的角度來進行協(xié)調(diào)思考?？梢越梃b歐美等國家的成功評估經(jīng)驗，首先需要政府出面，篩選出符合價值評估資質(zhì)的公司或者直接設(shè)立相關(guān)機構(gòu)，如果缺乏可行性較強的基礎(chǔ)設(shè)備可以由中國人民銀行進行系統(tǒng)化工作，針對這個地方信用評級機構(gòu)進行資源整合，從而實現(xiàn)有效的知識產(chǎn)權(quán)信用評估，避免出現(xiàn)意見不同的分歧現(xiàn)象。其次，在進行信用擔(dān)保的過程中，除了選擇應(yīng)用賬款質(zhì)押、權(quán)利質(zhì)押等方式，還可以根據(jù)市場發(fā)展情況，開發(fā)全新的質(zhì)押類型，比如美國和歐洲，根據(jù)市場發(fā)展的實際情況，為了推動科技型企業(yè)的高效發(fā)展，結(jié)合企業(yè)需求，推出了聯(lián)合擔(dān)保按揭和租賃融資的方式。我國則可以根據(jù)國情不同選擇進行創(chuàng)新融資模式的開發(fā)。再者，國際信用評級市場中的最主要三大評級主體為穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽國際，國家也可以根據(jù)具體需求扶持國內(nèi)的信用評級機構(gòu)，從而提升我國機構(gòu)在此方面的把握能力。

（五）優(yōu)化企業(yè)財務(wù)管理

科技型企業(yè)想要在創(chuàng)業(yè)市場上獲得融資的通行證，就要排除萬難，提升整體競爭能力，強化自身的財務(wù)管理，為獲得更多融資奠定良好基礎(chǔ)。創(chuàng)業(yè)市場對企業(yè)的發(fā)展要求是構(gòu)建具有現(xiàn)代理念和現(xiàn)代體制的管理機制。企業(yè)要求實現(xiàn)明確分工，財務(wù)人員需要履行自身義務(wù)，也要明確自身職責(zé)，認(rèn)識到風(fēng)險應(yīng)急管理的重要性，確保企業(yè)能夠獲得有效的信息保護。要實現(xiàn)更有效的管理機制，就需要構(gòu)建財務(wù)管理體系，完善制度的執(zhí)行力，實現(xiàn)規(guī)范化管理，促進財務(wù)管理的效率提升，更要針對企業(yè)財務(wù)管理的實際情況，提升內(nèi)部控制力度，建立與之相匹配的內(nèi)部管理機制和內(nèi)部考核機制。形成全面而有效的監(jiān)管機制，從而滿足企業(yè)的財務(wù)管理需要，還要實現(xiàn)有效的經(jīng)濟創(chuàng)收，企業(yè)不但要做好自身的準(zhǔn)備工作，確保能夠為企業(yè)發(fā)展負(fù)責(zé)，也要為全體工作人員負(fù)責(zé)，優(yōu)化內(nèi)部財務(wù)管理，體現(xiàn)工作職責(zé)。

（六）建立良好的企業(yè)形象

科技型企業(yè)要提升自身的能力，更要加強企業(yè)的經(jīng)營效益，促進資金流動效率的提升，企業(yè)要不斷健全內(nèi)部控制管理機制，實現(xiàn)更加有效的自我管理，從而提升自身實力。爭取獲得銀行的信任，實現(xiàn)信貸放貸。企業(yè)還要不斷提升自身的可信度，良好的信用體系才能讓人們相信，才能獲得更多的融資可能。企業(yè)只有不斷完善自身的管理制度，構(gòu)建良好形象，才能獲得更多的發(fā)展機會。

（七）政府出力幫助實現(xiàn)融資

要實現(xiàn)科技型企業(yè)融資問題的解決，更重要的是，要結(jié)合社會力量，利用社會現(xiàn)有的資源，攜手合作，共同突破現(xiàn)有困境。政府應(yīng)當(dāng)設(shè)立符合科技型企業(yè)融資需求的管理政策或管理部門，比如對一些缺乏資金但處于技術(shù)研發(fā)階段的科技型企業(yè)，若這些企業(yè)缺乏能夠作為擔(dān)保的固定財產(chǎn)，也難以獲得具有可靠能力的擔(dān)保人，政府應(yīng)當(dāng)建立相關(guān)管理機制，幫助科技型企業(yè)獲得擔(dān)保機會。可以采用權(quán)責(zé)分離的方式，建立完善的監(jiān)督管理機制，更好地落實管理輔助，也更有利于加強政府管理。避免造成政府的不必要負(fù)擔(dān)，也有效解決科技型企業(yè)的發(fā)展融資問題。

四、結(jié)語

綜上所述，本文通過探討科技型企業(yè)的融資問題，探索融資創(chuàng)新路徑，有效分析了前人的探索經(jīng)驗，并結(jié)合國內(nèi)外融資發(fā)展的實際情況，探索出能夠為我國科技型企業(yè)提供新生動力的融資渠道。希望科技型企業(yè)能夠把握發(fā)展機會解決融資過程中出現(xiàn)的限定性問題，利用各種技術(shù)手段突破不確定因素和其他的發(fā)展困境，真正實現(xiàn)科技型企業(yè)的有效融資，把握自身的發(fā)展命運。

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