營造良好環(huán)境為民營企業(yè)境外融資創(chuàng)造條件

摘 要：境外資本市場因外部環(huán)境的原因，會有一定的經(jīng)濟風險。民營企業(yè)要獲取一定的資金扶持促進企業(yè)發(fā)展，需要拓展融資渠道，延展融資賽道，逐步完善對境外的融資管理，利用國際資本市場來獲得資金增資。政府也需要幫助建立合法、合規(guī)、有序的境外資本市場，穩(wěn)定民營企業(yè)可融資的賽道，推動境外資本流入內(nèi)地市場，不斷為民營企業(yè)的發(fā)展注入有力動能，切實推動民營企業(yè)的長遠發(fā)展。本文將圍繞民營企業(yè)的融資渠道，來談談政府如何營造良好的融資環(huán)境，企業(yè)如何完善內(nèi)部的融資運行機制，共同為境外融資創(chuàng)造條件，持續(xù)為民營企業(yè)的發(fā)展保駕護航。

關鍵詞：良好環(huán)境；民營企業(yè)；境外融資

民營企業(yè)是相對于國營而言的法人經(jīng)濟實體，在市場上占據(jù)大部分的就業(yè)機會，是維護社會穩(wěn)定、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。為充分激發(fā)民營企業(yè)的內(nèi)生動力，維護民營企業(yè)的長遠發(fā)展，需要鼓勵和引導民營企業(yè)展開對境外資本市場的融資，加強對民營企業(yè)境外融資的規(guī)劃指導和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好投向引導的導向政策，推動民營企業(yè)不斷提升自主決策水平，規(guī)范自身的境外經(jīng)營行為，共同營造有序、健康、穩(wěn)定的境外融資環(huán)境，切實幫扶民營企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展，反向推動國家經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

一、民營企業(yè)進行境外融資的緣由

（一）能緩解資金匱乏的局面

民營企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量多，國家雖然出臺了相關的優(yōu)惠政策營造經(jīng)商環(huán)境，但基數(shù)群大也讓許多民營企業(yè)無法惠及福利，在資金籌備上逐漸捉襟見肘。許多民營企業(yè)因資金不足而面臨破產(chǎn)與重組，融資渠道的狹窄與如今市面上可融資的限制條件過多，都進一步制約了民營企業(yè)向外擴展的發(fā)展道路。因此，為緩解資金匱乏的局面，民營企業(yè)進行境外融資便成為眾多民營企業(yè)融資的主要渠道之一。相對于國內(nèi)的市場上市，境外從程序上較為容易，手續(xù)上也相對簡單，通過取得公司的股權、控制權與實際的資產(chǎn)，民營企業(yè)就能以資產(chǎn)上市，迅速獲取上市后的經(jīng)濟收益，能在短時間內(nèi)最大限度的獲得推動規(guī)模擴大的資金儲備。再者，民營企業(yè)在境外的外匯與資金安排等經(jīng)濟政策都優(yōu)于國內(nèi)，能降低限制條件實際性的幫助有困難的民營企業(yè)進行借款，減少上市的時間成本和經(jīng)濟成本，釋放民營企業(yè)在資金儲備上的經(jīng)濟壓力，達到境外融資的目的，為民營企業(yè)發(fā)展聚力發(fā)展動能。其次，在境外融資上市也能打開海外市場，提升民營企業(yè)自身的知名度，吸引更多的客戶來企業(yè)進行投資與合作，短時間內(nèi)能快速積累人氣與人脈，為民營企業(yè)的后續(xù)發(fā)展奠定重要的基礎。

（二）有利于緩解民營企業(yè)融資難的困境

民營企業(yè)因其規(guī)模小、制度不完善、信譽方面無保障等問題，在國內(nèi)申請貸款融資的通過率較低，本身具備的流動資金也較少，難以獲得上市額度在國內(nèi)市場上市，長此以往會陷入資金困難而面臨危機的局面。境外資本市場對于上市條件相對國內(nèi)而言并不嚴格，在征信、規(guī)模、制度等方面對民營企業(yè)有一定的寬容度。民營企業(yè)具備基本的條件就可在境外市場上市，短時間內(nèi)獲取大量的發(fā)展資金，投入更多成本提升企業(yè)的核心競爭力。拓寬國外市場，也是在接軌國際化，能讓民營企業(yè)從國外的市場中學習到先進的管理經(jīng)驗，完善自身的現(xiàn)代企業(yè)制度。延展境外資本市場，進一步拓寬了民營企業(yè)的融資渠道，能讓民營企業(yè)利用國外賽道來迅速集中資金，充實內(nèi)部資產(chǎn)和流動發(fā)展資金，助力民營企業(yè)長足發(fā)展。國內(nèi)的上市成本比國外的要高，冗長的上市準備時間和繁雜的上市準備手續(xù)都拖滯著民營企業(yè)的發(fā)展。因此，境外資本市場作為一個更為有力的賽道為民營企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營，通過獲取上市地位來充實資金庫，逐步擴大發(fā)展規(guī)模，增強內(nèi)核實力。

二、民營企業(yè)境外融資所存在的問題

（一）存在一定的政治與經(jīng)濟風險

境外資本市場雖然有一定的便利性，但也存在隱性的政治與經(jīng)濟風險。外部的一些因素等情況都會影響民營企業(yè)對海外直接融資，民營企業(yè)在國外的上市也會面臨一定的風險問題，難以保障民營企業(yè)本身的安全性，稍有不慎便會卷入當?shù)厥袌龅牟▌又衼?，不但資金得不到增長，自身的發(fā)展也會因國際環(huán)境而受阻，舉步維艱。融資項目也可能因外部環(huán)境而被迫延遲，拉長了融資周期，甚至是增大項目擱淺的風險，民營企業(yè)的海外融資項目從整體上而言也會變得困難重重。再加上境外資本市場與國內(nèi)的法律體系不同，在民營企業(yè)遇到法律糾紛時也會因文化差異而處于弱勢，不利于民營企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，也加大了民營企業(yè)在海外上市的隱形成本，同樣也加大了不利于發(fā)展的沉沒成本。

（二）民營企業(yè)本身的經(jīng)營風險較大

民營企業(yè)的發(fā)展規(guī)模小，同時在核心競爭力上也難以與市面上較強的企業(yè)抗衡，容易被吞沒和打擊，甚至有直接破產(chǎn)倒閉的經(jīng)營風險。境外資本市場的融資環(huán)境相對于國內(nèi)而言較為良好，但同時也存在許多實力較強的企業(yè)。民營企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模、盈利能力、核心實力、制度體系方面都存在一定的缺陷與不足，在直接融資方面也有一定的短板，容易在境外上市之后受到其他企業(yè)的沖擊。再加上境外資本市場對于企業(yè)自身管理水平及治理能力等多方面的高要求，縮小了民營企業(yè)的發(fā)展空間，在一定程度上也加劇著民營企業(yè)的發(fā)展困境。國外的競爭激烈，也不利于民營企業(yè)從基礎發(fā)展，甚至是強推著民營企業(yè)前進，不符合企業(yè)發(fā)展的基本規(guī)律，容易造成民營企業(yè)陷入經(jīng)濟風險危機，成為企業(yè)發(fā)展的巨大阻礙。

（三）缺少管理規(guī)定

要維護民營企業(yè)境外融資的穩(wěn)定，需要政府提供相應的法律政策來扶持發(fā)展。但實際上，政府在這一方面的優(yōu)惠政策相對而言較為單薄，尤其是在自然人境外投資這一方面的管理規(guī)定還不足。隨著經(jīng)濟發(fā)展，國家的外匯儲備也逐漸變多，越來越多的居民想要通過閑置的資金來進行境外投資，提升個人資產(chǎn)來獲得實際收益。自然人的投資需求與實際的管理規(guī)定并不匹配，相關的管理規(guī)定也沒有相應的境外投資渠道供自然人進行自由投資。這些都阻礙了民間資本的自由流動和經(jīng)營運作，給民營企業(yè)進行境外融資同樣也增多了難度。除了自然人投資的管理規(guī)定，民營企業(yè)在國外上市的有關管理規(guī)定也顯得較為模糊，沒有明確規(guī)定外匯資產(chǎn)的具體要求，外匯隨環(huán)境波動的風險也加劇著民營企業(yè)的發(fā)展困難。再加上對外匯監(jiān)管的力度不大，資產(chǎn)環(huán)境上也不穩(wěn)定，留下的經(jīng)營隱患較多。

三、營造良好環(huán)境為民營企業(yè)境外融資創(chuàng)造條件

（一）簡化審批流程，提高融資效率

在目前的融資審批流程中，對外匯資金來源的審批程序較為繁雜。程序過多、過雜，不僅加大著企業(yè)的時間成本，也不利于企業(yè)在境外資本市場的快速上市，背離了原先的發(fā)展目標。因此，政府需要從企業(yè)的角度出發(fā)，省略掉不必要的規(guī)章制度，為有困難、有需要的民營企業(yè)打開“綠色通道”，簡化境外融資的審批流程，根據(jù)民營企業(yè)所呈批次的資料進行一次性審核，給民營企業(yè)核定好可融資的額度。在限額內(nèi)，企業(yè)可以自行到銀行辦理關于外匯付匯的工作手續(xù)，由銀行這邊憑借憑據(jù)進行備案和存檔，實現(xiàn)快捷、科學且高效的審批效果，也能保障民營企業(yè)在經(jīng)營過程中的安全性與穩(wěn)定性。另外，國家也需要改善相關的審核標準，對民營企業(yè)境外融資的審核手續(xù)進行簡化，支持企業(yè)通過反向并購、股權置換、可轉(zhuǎn)債等資本運作模式對境外資本市場進行股權融資。另外，國家也需要放款對自然人投資的相關限制，讓外匯資金流動更加自由，逐步放寬市場門檻，允許自然人以合法的外匯資金對境外資本市場進行投融資，不斷積累個人資金，為實現(xiàn)人民幣全面兌換奠定重要的基礎。國家的扶持推動民營企業(yè)持續(xù)性的向外進發(fā)，能更為迅速的籌集到所需的發(fā)展資金，不斷擴大發(fā)展規(guī)模，聚力提升核心競爭力，建立高效、公正且透明的市場融資環(huán)境，推動民營企業(yè)行穩(wěn)致遠。

（二）出臺二級證券市場

境外資本市場是民營企業(yè)向外拓展融資渠道的一條道路，而國內(nèi)的境內(nèi)融資也作為另一個賽道供民營企業(yè)籌集資金。為營造良好的融資環(huán)境，國家應盡快出臺相關法規(guī)政策出臺二級證券市場，為不同類型的民營企業(yè)提供可融資的另一渠道，根據(jù)不同類型的民營企業(yè)具體狀況來建立多層次、多樣化的資本市場，能滿足不同類型民營企業(yè)的融資需要，營造起屬于中小企業(yè)進行經(jīng)營合作的資本市場，能更為實際的幫助中小企業(yè)走出資金困境，通過降低門檻、提高通過率、簡化審批程序、給予福利補貼等方式來提高民營企業(yè)的經(jīng)濟收益，能最大限度的幫助民營企業(yè)實現(xiàn)資金的快速積累，促進企業(yè)本身的長足發(fā)展。證券二級市場由交易所市場和場外市場構(gòu)成，而交易所市場有固定的交易場所和嚴格的交易時間，對于所進入的證券公司也會有一定的資質(zhì)要求。這都保障了整個交易市場的公平性與安全性，更為有序的開展市場交易，幫助民營企業(yè)加入證券買賣交易上來，規(guī)范證券行業(yè)交易，支持民營企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理的計劃運作，讓證券行業(yè)更好地服務實體經(jīng)濟，助力民營企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

（三）政府加大對民營企業(yè)的指導統(tǒng)籌

境外資本市場的政治風險與經(jīng)濟風險都是民營企業(yè)在進行境外融資時所要重點關注的內(nèi)容。要在時代的浪潮下穩(wěn)定自己的腳步扎根，政府應加大對民營企業(yè)的宏觀指導，從全局來協(xié)調(diào)統(tǒng)籌好企業(yè)自身的發(fā)展。首先，需要加強對民營企業(yè)的規(guī)劃指導。政府應成立專業(yè)的專題小組來研究民營企業(yè)進行境外融資的各種問題與狀況，規(guī)劃好一系列的境外融資進程點，做出具備理論基礎的模型擬測，能幫助民營企業(yè)避開境外資本市場所留下的“坑”，引導民營企業(yè)能更有針對性、有重點的把握發(fā)展方向，集中企業(yè)力量聚焦境外融資，提升對融資的管理水平與管理質(zhì)量，協(xié)調(diào)好民營企業(yè)開展工作時存在的問題；其次，需要對民營企業(yè)的境外融資進行投向引導。境外資本市場是另一個大熔爐，里面所隱藏的情況數(shù)不勝數(shù)，民營企業(yè)如果不做好市場調(diào)研和具體的計劃部署，容易受境外資本市場的沖擊而無功而返。因此，政府應給予民營企業(yè)一個宏觀上的整體發(fā)展方向，有重點地引導不同情況的民營企業(yè)朝著最有利的方向進行融資來獲取資金。這需要政府出臺相關的法律法規(guī)，統(tǒng)一規(guī)范好民營企業(yè)境外融資的經(jīng)營行為，通過政府清晰的部署加持融資的成功率，能避免沉沒成本的增大；另外，需要扶持企業(yè)提高自身的自主決策水平。事實上，無論是投資還是融資，都是企業(yè)為發(fā)展內(nèi)部而做出的資金籌備行動。如果企業(yè)自身的自主決策水平不高，容易墜入市場的藍海里遭到反噬，影響整體的經(jīng)營運作。提高自身的自主決策水平，需要引導民營企業(yè)根據(jù)實際情況做出宏觀部署與局部微調(diào)，按照市場發(fā)展的運行規(guī)律及宏觀上的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律來展開境外融資活動，同時通過有意識的觀察與總結(jié)防范市場風險，規(guī)避境外融資騙局，增強風險防范意識，通過課程開設、評優(yōu)評先、交流講座等方式來增強內(nèi)部與外部的風險管控，運用自主決策的能力來統(tǒng)籌兼顧企業(yè)整體的發(fā)展，同時也能抵御境外資本市場會產(chǎn)生的政治風險與經(jīng)濟風險，形成不可侵犯的安全堡壘，降低經(jīng)營風險，能更好的保障民營企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

此外，政府應持續(xù)完善好關于境外融資的政策法規(guī)，加大對民營企業(yè)境外融資以法律、政策上的扶持，推動民營企業(yè)境外融資的法制化、規(guī)范化發(fā)展，通過有效的政策法規(guī)來為民營企業(yè)疏通發(fā)展通道，擴大政策的覆蓋范圍，拓寬民營企業(yè)融資渠道，建立起完善的境外融資服務體系。企業(yè)也應與政府旗下的銀行進行緊密的合作，政府也能通過宏觀調(diào)配提供民營企業(yè)適當?shù)馁J款支持，幫助民營企業(yè)積極拓寬海外業(yè)務，爭取在最短的時間內(nèi)在國外上市，積累好所需的活動與發(fā)展資金。

（四）建立完善的外匯市場

建立完善的外匯市場有利于推動人民幣的全面兌換，也有利于境外市場的拓寬與融入。政府應加強建立與完善外匯市場體系，主要分為兩大部分。一是對國內(nèi)銀行的外匯管理變革，二是推出合適民營企業(yè)發(fā)展的投融資產(chǎn)品，實現(xiàn)外匯儲備資金的合理配置。除此以外，國內(nèi)的外匯市場也應根據(jù)市場內(nèi)匯率的狀況和對外開放的情況進行調(diào)整與變革，建立起多元化且統(tǒng)一有序的外匯市場體系。首先是拓寬交易范圍，堅持服務實體經(jīng)濟，由服務于大型企業(yè)和國有企業(yè)轉(zhuǎn)而服務中小企業(yè)這一類的新興企業(yè)上來，能滿足市場多元化主體的需求，也有利于逐步擴大外匯市場規(guī)模，完善與拓寬外匯市場的投資交易功能。再者，需要豐富交易工具，即推出適合企業(yè)發(fā)展的投融資產(chǎn)品，根據(jù)市場需求有重點的提供專業(yè)的外匯服務，并推出有助于外匯投融資的衍生工具品種，能提升整體的市場效率，發(fā)揮市場主體的決定性作用。政府還需要完善與健全外匯市場的基礎設施，建立高效、有序且統(tǒng)一的外匯市場交易和清算體系，為民營企業(yè)發(fā)展外匯市場而奠定重要的物質(zhì)基礎，能在完善的基礎設施條件下增強自身的核心競爭力，不斷積累可用于發(fā)展的流動資金，更為順暢的進行國內(nèi)與海外的交易，理順外匯市場的價格機制和傳導機制。最后，政府應加強對外匯市場的監(jiān)管力度，提高外匯市場抵御風險的管理能力，組織專業(yè)的監(jiān)管團隊負責定期巡查外匯市場的狀況，完善對外匯市場的監(jiān)測管理體系制度，推動法律法規(guī)政策的執(zhí)行與落實，完善工作問責與追責機制，能更好的營造市場內(nèi)部良好的交易氛圍，形成公平、高效且穩(wěn)定的市場秩序。

（五）完善境外融資的服務保障

要充分融入境外資本市場進行融資，不僅需要企業(yè)自主決策能力、政府的政策扶持，同時也需要完善的服務保障機制。這就需要政府健全外交部門關于對民營企業(yè)幫扶的相關規(guī)定，加強外交工作的服務保障機制，利用外交工作來充分發(fā)揮對話磋商機制的優(yōu)勢，利用外交工作具備的優(yōu)勢為民營企業(yè)展開境外融資建立有利的政治環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境，為民營企業(yè)的長足發(fā)展保駕護航。另外，駐外機構(gòu)也要加強與民營企業(yè)的聯(lián)系，當民營企業(yè)遭遇境外融資騙局時要積極的開展幫扶計劃，為民營企業(yè)提供有效的信息服務和法律指導，幫助民營企業(yè)解決好在境外資本市場所遇到的難題，利用條約與法律進行程序談判，為民營企業(yè)在國外融資創(chuàng)造良好的環(huán)境與條件。

四、結(jié)束語

境外資本市場對于民營企業(yè)而言是一道嶄新的融資渠道，但同時也具備著隱藏的政治風險與經(jīng)濟風險。民營企業(yè)要把握好境外融資的機遇，同時也要注意境外資本市場所存在的騙局與風險。政府應在審批流程、法規(guī)政策、外匯市場、服務保障等方面提供必要的支持，為民營企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。而企業(yè)也需要不斷提高自主決策能力，抓住機會緊跟時代的潮流實現(xiàn)彎道超車，積累發(fā)展資金，壯大自身規(guī)模發(fā)展。

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