證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用分析

摘 要：在國家經(jīng)濟(jì)快速進(jìn)步的背景下，我國基金管理體系呈現(xiàn)完善，進(jìn)一步推動(dòng)了國內(nèi)證券行業(yè)發(fā)展，再加上國際金融市場的開發(fā)，充分為國內(nèi)投資者提供了更多的投資選擇，使得證券投資基金的規(guī)模和數(shù)量持續(xù)上漲。在證券市場中，證券投資基金發(fā)行與交易是十分重要的內(nèi)容，與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著密切的聯(lián)系，因此一定要注重證券投資基金發(fā)展及其對證券市場發(fā)展產(chǎn)生的作用。對此，本文首先分析了證券投資基金的概念，隨后分析了證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生的作用進(jìn)行了探討，最終對證券投資基金促進(jìn)證券市場穩(wěn)定發(fā)展的一些策略進(jìn)行了分析，希望可以為相關(guān)機(jī)構(gòu)提供一定的參考。

關(guān)鍵詞：證券投資基金；證券市場；穩(wěn)定發(fā)展

新時(shí)代背景下，在我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展以及投資者意識(shí)不斷革新的過程中，在證券市場中證券投資基金儼然成為非常重要的構(gòu)成部分。由于證券投資基金的資金籌措方式較為特別，在資金方面有著較為獨(dú)特的優(yōu)勢，再加上基金管理人員往往擁有較為豐富的管理經(jīng)驗(yàn)與投資經(jīng)驗(yàn)，種種因素對我國證券市場的穩(wěn)定發(fā)展起到了較強(qiáng)促進(jìn)作用。證券投資基金作為證券市場上目前較為活躍的一大力量，決定了其投資績效的相對穩(wěn)定性，同時(shí)證券投資基金在發(fā)展的過程中也需要主動(dòng)承擔(dān)一些責(zé)任。

一、證券投資基金概述

證券投資基金是間接投資的一種，主要是通過公開發(fā)售基金份額的方式進(jìn)行資金募集，證券投資基金有專門的托管人負(fù)責(zé)托管，同時(shí)還有專門的基金管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基金的管理，屬于一種基于組合投資形式開展的證券投資的一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和利益共享的一種投資方式。證券投資基金在運(yùn)作的時(shí)候，投資者并不會(huì)直接參與到有價(jià)證券的相關(guān)交易當(dāng)中，因此在此期間投資者并不會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。其主要是把自己的財(cái)產(chǎn)委托給專業(yè)機(jī)構(gòu)并以證券的形式進(jìn)行投資，受投資者委托的機(jī)構(gòu)就需要根據(jù)投資者要求開展投資與管理工作，最后還需要將投資取得的收益科學(xué)分配給投資者。證券投資基金除了具有風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享等特征外，還具有理性投資和專家理財(cái)?shù)奶卣?，有助于保證投資者收益的穩(wěn)定性，可以將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，在這個(gè)過程中可以吸引諸多中小投資者，從而實(shí)現(xiàn)對大量閑置資金的匯集，最后投資于股票或債券市場，這樣就能夠?yàn)槠髽I(yè)融資創(chuàng)造更加有利的條件，對證券市場穩(wěn)定發(fā)展起到一定促進(jìn)作用。不過證券投資基金在國內(nèi)市場的發(fā)展時(shí)間較短，目前還缺少成熟的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，證券投資基金相關(guān)體系還不夠完善，再加上涉及證券投資基金的相關(guān)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性較強(qiáng)，導(dǎo)致在投資市場中仍然還存在一些不良行為，比如基金公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)不完善、存在內(nèi)部交易或跟風(fēng)投資、相關(guān)法律法規(guī)不完善等，這些都會(huì)對證券市場的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

證券投資基金大體可以分成兩個(gè)部分，分別是契約型與公司型。

（1）契約型的證券投資基金是單位信托基金，這種證券投資基金方式中，投資者、管理方與委托方屬于基金的當(dāng)事人，主要通過簽訂合同的方式建立相互之間的聯(lián)系。契約型的基金主要是建立在契約理論的基礎(chǔ)上，主要是以代理投資行為為目的，因此在該模式下通常不會(huì)建立董事會(huì)，通常情況下是根據(jù)基金合同約定條款，實(shí)現(xiàn)對三方關(guān)系的管理。在這個(gè)過程中，管理方主要是對基金投資進(jìn)行運(yùn)作與管理，受委托的一方主要負(fù)責(zé)保管基金，受委托一方屬于基金名義上的持有者，因此在基金運(yùn)行的過程中還需要履行相應(yīng)的監(jiān)管職責(zé)。

（2）公司型的證券投資基金，它主要是把公司形態(tài)作為基礎(chǔ)條件，是在公司發(fā)展中通過股東決策、發(fā)行股份、募集資金過程中形成的一種方法。在這種投資模式下，只要投資者購買了基金，與其購買基金公司的股份相當(dāng)，投資者屬于基金公司的股東，因此有權(quán)參與到基金公司的利益分配當(dāng)中。這種類型的證券投資基金，其建立程序與組織結(jié)構(gòu)與普通股份制公司相同，在確定公司法人的同時(shí)還需要建立董事會(huì)。這筆歸于基金公司所有的資產(chǎn)，投資者作為股東之一也需要承擔(dān)基金運(yùn)作時(shí)產(chǎn)生的部分風(fēng)險(xiǎn)，投資者主要是在股東大會(huì)的基礎(chǔ)上行使部分權(quán)利。

公司型證券投資基金與契約型證券投資基金最大的不同在于，前者可以不通過委托第三方專業(yè)管理機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對基金的經(jīng)營與管理。

二、證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用

（一）證券投資是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推劑

新時(shí)期，在證券市場上發(fā)行了許多低風(fēng)險(xiǎn)的證券投資基金產(chǎn)品，在證券投資基金不斷發(fā)展的過程中，將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資本市場與銀行儲(chǔ)蓄資金的有效鏈接，有助于實(shí)現(xiàn)銀行儲(chǔ)蓄基金科學(xué)分流，促使金融業(yè)能夠更好地為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供服務(wù)，這對于提高我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和我國生產(chǎn)力有很好的幫助。

（二）有助于培育完善的金融市場

當(dāng)前，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度不斷加快的背景下，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，使得企業(yè)對資金的需求不斷提高，再加上人們受眾的閑散資金數(shù)量不斷增多，為了實(shí)現(xiàn)閑散資金保值增值的目標(biāo)，人們往往會(huì)尋找一種風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較高的投資方式，在這個(gè)過程中，證券投資基金的實(shí)現(xiàn)充分為投資者提供了更多選擇。證券投資基金在證券市場上起到了合理配置資金的作用，在這個(gè)過程中，基金管理公司通過發(fā)行資金較小的基金份額，將眾多投資者受眾的閑散資金集中在一起，可以逐漸形成龐大資金鏈，憑借具有雄厚資金做支撐的證券投資基金，可以將這些資金投資在不同投資工具上，更容易滿足人們對實(shí)現(xiàn)閑散資金保值增值目標(biāo)的投資需求，同時(shí)還可以滿足企業(yè)在資金短缺下對于融資的需求，從而達(dá)到合理配置資金的效果。儲(chǔ)蓄具有收益低、風(fēng)險(xiǎn)低等特征，股票反之，具有收益高、風(fēng)險(xiǎn)大的特征。無論是哪種投資方式，都難以同時(shí)滿足投資者的需求，尤其是對經(jīng)驗(yàn)欠缺的中小投資者來說，可能難以找到科學(xué)、合理的投資方法實(shí)現(xiàn)對投資風(fēng)險(xiǎn)的分散。而證券投資基金，可以充分將投資者提供的資金集中，通過集中的方式進(jìn)行運(yùn)作，這樣一來，不僅可以幫助投資者達(dá)到收益增長的目標(biāo)，還可以幫助投資者解決資金增值過程中存在的許多風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金本身具備流動(dòng)性強(qiáng)的特征，便于通過優(yōu)化資金供求的配置，在證券市場內(nèi)部起到優(yōu)勝劣汰的效果。在基金管理公司幫助投資者創(chuàng)造利潤的時(shí)候，可能會(huì)有更多投資者選擇這一投資方式，有助于持續(xù)擴(kuò)大資金的規(guī)模，使得資金能夠流向更多發(fā)展較好、發(fā)展前景良好的公司，反之在基金管理公司無法為投資者帶來豐厚利潤的情況下，不僅很難發(fā)揮吸引投資者的效果，可能還會(huì)加大投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司的融資需求得不到滿足，在基金規(guī)模不斷變小的情況下可能會(huì)面臨基金解散的風(fēng)險(xiǎn)，這樣就會(huì)為我國金融市場的發(fā)展產(chǎn)生許多不良影響，最終會(huì)影響證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。

（三）推動(dòng)了證券市場的競爭

在證券投資基金不斷發(fā)展的過程中，證券市場將不斷走向成熟，隨后出現(xiàn)一大批具有較大影響力、對投資者有較大吸引力的“品牌”，投資者在選擇證券投資基金的過程中，品牌將成為決定投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)，而對于未能形成良好品牌效應(yīng)的市場主體來說將會(huì)影響其發(fā)展，因此需要采取一系列手段提高自身在證券市場上的競爭力，通過打造良好品牌的方式得到更多投資者的支持，以此形成規(guī)模化的證券投資基金，這就充分說明了基于證券投資基金的證券市場穩(wěn)定發(fā)展，必然會(huì)伴隨市場競爭加劇，這是一個(gè)必然會(huì)經(jīng)歷的過程，需要引起所有市場主體的重視。

（四）推動(dòng)了證券市場渠道的拓寬

證券投資基金不僅可以提高市場的有效性、優(yōu)化資金配置，而且還可以發(fā)揮更加專業(yè)的理財(cái)優(yōu)質(zhì)，避免證券市場上出現(xiàn)過度投機(jī)的現(xiàn)象，可以幫助投資者規(guī)避證券投資基金投向變化帶來的各種市場風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金可以促進(jìn)市場價(jià)值判斷體系的形成，在證券市場內(nèi)部營造一個(gè)良性的投資氛圍，有助于對公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善，這樣就能夠?yàn)槭袌錾罨母?、金融產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新創(chuàng)造良好的條件，同時(shí)也可以為我國金融體制改革創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

一方面，證券投資基金可以有效拓寬投資者的投資渠道，這是因?yàn)閭顿Y向交易銀行儲(chǔ)蓄來說收益率更高，投資者在進(jìn)行證券投資的過程中需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也要高于銀行。中小投資者往往面臨資金有限問題，再加上對證券市場的熟悉程度不足，在直接進(jìn)入市場進(jìn)行投資必然會(huì)面臨很高風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在我國證券市場發(fā)展出現(xiàn)較大波動(dòng)的情況下，會(huì)進(jìn)一步加大中小投資者的投資難度。通過發(fā)展證券投資基金這種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的投資方式，可以讓投資者通過債券、股票等金融工具進(jìn)行投資，使得中小投資者在證券市場上的投資渠道進(jìn)一步拓寬。

另一方面，證券投資基金還可以拓寬企業(yè)融資渠道，我國中小企業(yè)往往面臨著融資難的問題，這是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要因素。通過證券投資基金，充分為中小企業(yè)在證券市場募集資金創(chuàng)造了優(yōu)質(zhì)條件，有助于滿足企業(yè)對資金的需求，拓寬企業(yè)融資渠道，尤其是在證券投資基金規(guī)模不斷擴(kuò)大的過程中，這一優(yōu)勢將更加明顯。

（五）新型的理財(cái)模式，推動(dòng)證券市場的多元化

證券投資基金對我國證券市場發(fā)展能夠產(chǎn)生十分深刻的影響，在證券投資基金尤其是機(jī)構(gòu)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大的過程中，證券市場的發(fā)展模式以及投資者結(jié)構(gòu)均發(fā)生了一定程度的變化，投資者結(jié)構(gòu)變化會(huì)使得投資者行為出現(xiàn)變化，投資者行為變化同時(shí)還決定了證券市場的發(fā)展方向，面向未來我國證券市場將逐漸呈現(xiàn)多元化趨勢。證券市場投資主體機(jī)構(gòu)化，將是證券市場未來發(fā)展的必然趨勢，尤其是在市場內(nèi)部各項(xiàng)主客觀制約因素的變化，證券投資基金將在我國證券市場內(nèi)部發(fā)揮更加積極的作用。

三、證券基金投資與市場穩(wěn)定的策略探析

（一）完善證券交易市場的法律規(guī)范

為進(jìn)一步發(fā)揮證券投資基金促進(jìn)我國證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用，首先需要建立在我國基本國情的基礎(chǔ)上，廣泛借鑒西方發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善證券市場的監(jiān)管法律體系，通過這種方式保障投資者的權(quán)益，進(jìn)一步對市場交易的公正性與公平性進(jìn)行維護(hù)，通過建立專業(yè)監(jiān)管機(jī)制、設(shè)置監(jiān)管部門的方式，盡可能發(fā)揮對證券市場的監(jiān)管作用，實(shí)現(xiàn)對證券市場的全面監(jiān)管。我國還可以結(jié)合國內(nèi)證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀，借鑒其他國家在法律建設(shè)上的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，完善證券交易市場的相關(guān)法律法規(guī)，不斷加大執(zhí)法力度，保證證券交易市場規(guī)范化發(fā)展，充分為證券交易的穩(wěn)定性提供更加強(qiáng)力的保障。另外，除了可以依靠媒體宣傳和社會(huì)監(jiān)督等手段保證基金公司操作的透明性外，還可以在相關(guān)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，為證券投資基金行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供保障，以完善法律法規(guī)的方式對證券投資基金所涉及的相關(guān)利益進(jìn)行細(xì)分，保證證券投資基金持續(xù)處于受管制的狀態(tài)，采取科學(xué)化、規(guī)范化的管理手段，以完善的法律法規(guī)為支撐，保證證券投資基金市場發(fā)展的規(guī)范性與穩(wěn)定性。

（二）制定穩(wěn)定的投資策略，降低并分散風(fēng)險(xiǎn)

投資者在面對不同的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需要對自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力有一個(gè)清楚的定位，隨后要根據(jù)證券市場的發(fā)展趨勢以及自身資金情況明確投資種類和投資對象等關(guān)鍵信息，編制完善的投資策略，著重制定中期和長期性的投資組合策略，保證投資的多元化，通過這種方式降低并分散投資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，證券投資基金在運(yùn)作的過程中，還需要保證證券市場以及投資操作的透明化，基金公司、管理機(jī)構(gòu)等需要確保投資者的知情權(quán)，便于投資者全面了解證券交易市場的真實(shí)情況，通過及時(shí)做好信息披露的方式，充分解決證券市場上投資者進(jìn)行交易時(shí)存在的信息不對稱問題，通過這種方式充分為證券市場創(chuàng)造一個(gè)良好的交易基礎(chǔ)。

（三）提高基金管理能力，保證證券市場的穩(wěn)定

在證券市場不斷發(fā)展的過程中，為進(jìn)一步提高證券投資基金的管理能力，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步強(qiáng)化基金管理公司的內(nèi)部治理。比如，可以將投資者引入到公司的董事會(huì)，結(jié)合證券市場的發(fā)展情況制定獨(dú)立董事制度，明確規(guī)定董事會(huì)不受基金管理公司的限制，不需要對股東負(fù)責(zé)，只對證券投資基金持有人的利益負(fù)責(zé)。在實(shí)施該項(xiàng)制度的背景下，有助于在基金管理公司內(nèi)部形成一股強(qiáng)大的監(jiān)督力量，有助于對基金管理公司的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，并且還能夠?qū)鹑说男袨檫M(jìn)行有效約束。另外，基金管理公司還需要加強(qiáng)對相關(guān)人員的培訓(xùn)和教育，不斷提高基金管理人的職業(yè)素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，確保其恪盡職守做好自身本職工作，從源頭上處理好證券投資基金運(yùn)作中存在的各類風(fēng)險(xiǎn)問題。

（四）拓展基金投資渠道，出臺(tái)基金組合政策

證券投資基金的投資行為對整個(gè)證券市場的發(fā)展來說有著較大影響，為保證證券市場發(fā)展的穩(wěn)定性，提高證券投資基金的活力水平，證券投資基金的管理者應(yīng)當(dāng)注重自身投資專業(yè)性與管理能力的提升，在開展投資活動(dòng)的時(shí)候要嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，在長遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)的引導(dǎo)下規(guī)范自身投資行為，實(shí)現(xiàn)對基金投資項(xiàng)目的均衡配置，避免在證券市場發(fā)展的過程中盲目跟風(fēng)的情況出現(xiàn)，在面對投資的時(shí)候始終保持清醒頭腦，保證投資行為科學(xué)性。相關(guān)部門要加強(qiáng)對證券投資基金行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)，通過出臺(tái)政策的方式加強(qiáng)對基金投資組合的指導(dǎo)和規(guī)范，根據(jù)相關(guān)政策要求將剩余基金組合業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型為投顧服務(wù)，確保不同證券投資基金下的相關(guān)主體可以嚴(yán)格按照相關(guān)政策進(jìn)行操作，保證證券投資基金投資渠道的多元化，提高證券投資基金運(yùn)作的有效性。

在這個(gè)過程中，除了要不斷對金融工具進(jìn)行創(chuàng)新外，還需要認(rèn)真審視我國證券市場的發(fā)展情況，要求不斷加強(qiáng)對證券投資基金的管理力度，明確證券市場的發(fā)展方向，根據(jù)不同市場要求不斷對自身經(jīng)營模式進(jìn)行改進(jìn)，同時(shí)做好對證券投資基金的專業(yè)化、全面性分析，確保可以有序推動(dòng)證券投資基金行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。對基金公司來說，要逐步建立完善的考核制度，定期對相關(guān)人員進(jìn)行培訓(xùn)，無論職位高低、職務(wù)范疇都需要及時(shí)進(jìn)行考核，通過這種方式不斷提高證券投資基金專業(yè)人才的專業(yè)性，通過定期組織考核的方式，進(jìn)一步確保公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的科學(xué)性與合理性，加強(qiáng)對員工發(fā)展的鼓勵(lì)，逐步培養(yǎng)更多高素質(zhì)的員工。

四、結(jié)語

綜上所述，在我國證券市場不斷發(fā)展的背景下，證券投資基金逐步展現(xiàn)出了獨(dú)特價(jià)值，在充分對基金管理流程進(jìn)行融合的過程中，還及時(shí)展現(xiàn)了自身具體機(jī)制，充分轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)的投資運(yùn)作理念，實(shí)現(xiàn)了對投資取向的科學(xué)化，使得證券市場呈現(xiàn)出了多元化的發(fā)展趨勢。當(dāng)下，我國證券市場在發(fā)展的過程中已經(jīng)取得了巨大成就，尤其是在證券投資基金出現(xiàn)后期以獨(dú)特的優(yōu)勢迅速在市場上占據(jù)了較高地位，面向未來，證券投資基金無論是規(guī)模還是數(shù)量都得到了顯著提升。雖然在證券投資基金發(fā)展的過程中還存在一些需要改進(jìn)的問題，但是這些問題的出現(xiàn)將逐漸成為優(yōu)化基金運(yùn)作的關(guān)鍵要素，有助于持續(xù)推動(dòng)我國證券市場發(fā)展。

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