政府財稅激勵對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響

姜海鋒, 唐 亮, 張珍玲

(阜陽師范大學(xué) 商學(xué)院, 安徽 阜陽 236037)

0 引言

近些年,我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化取得了重大成就,但經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時,生態(tài)環(huán)境受到嚴(yán)重污染[1].環(huán)境治理仍然是我國社會和企業(yè)面臨的重大挑戰(zhàn)[2].在“碳達(dá)峰、碳中和”的戰(zhàn)略目標(biāo)下,促進(jìn)企業(yè)主動開展綠色技術(shù)創(chuàng)新,既是實現(xiàn)我國高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵動力,也是推進(jìn)人與自然和諧共處、建設(shè)美好中國的必然需求.黨的二十大報告指出要加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型,推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展綠色化、低碳化.我國“十四五”規(guī)劃中也明確指出,要鼓勵企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新,促進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型.因此,如何幫助企業(yè)探索具有自身特色的綠色轉(zhuǎn)型之路成為當(dāng)前迫切需要解決的現(xiàn)實問題.

相對于傳統(tǒng)創(chuàng)新而言,綠色技術(shù)創(chuàng)新在環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展中扮演著重要角色[3].具體來說,綠色技術(shù)研發(fā)出的產(chǎn)品,由于考慮了環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展等因素,消費(fèi)者使用后易于回收利用和再生.因此,積極推進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新,既可以滿足人民日益增長的物質(zhì)文化需求,又有利于減少環(huán)境污染,協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的內(nèi)在矛盾[4].近年來,綠色技術(shù)創(chuàng)新在生態(tài)保護(hù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域取得重大突破.作為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的必然選擇,綠色技術(shù)創(chuàng)新可以通過其較高的創(chuàng)新性為企業(yè)的生產(chǎn)過程提供技術(shù)支持,進(jìn)而幫助企業(yè)提高綠色生產(chǎn)效率,達(dá)到節(jié)能減排和綠色轉(zhuǎn)型的目的.然而從現(xiàn)實實踐來看,部分企業(yè)囿于現(xiàn)有傳統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù),組織慣性較強(qiáng),綠色技術(shù)創(chuàng)新動力仍然不足.一方面,綠色技術(shù)創(chuàng)新具有較強(qiáng)的社會服務(wù)性,其回報低于傳統(tǒng)創(chuàng)新活動,這使得企業(yè)對綠色技術(shù)創(chuàng)新缺乏財務(wù)激勵,從而制約了綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展.另一方面,綠色技術(shù)創(chuàng)新需要較多的資金投入,成功概率較低,難以獲得較穩(wěn)定的高質(zhì)量資本流入[5],并且還可能導(dǎo)致企業(yè)未來形成較嚴(yán)重的資金約束.因此企業(yè)管理層為獲得較高的投資回報和緩解資金約束壓力,往往會傾向于避免實施風(fēng)險較高的綠色創(chuàng)新項目[6].因此,企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的快速提升不能僅僅依靠市場力量,同時還需要政府的干預(yù)和激勵.作為外部重要的推動力量,政府通過財稅激勵的方式可以促進(jìn)這種改變.財稅激勵政策是政府向企業(yè)提供的一種政策支持.近年來,我國政府為了幫助企業(yè)走出綠色轉(zhuǎn)型困境,實施了一系列財稅激勵政策[7],旨在幫助企業(yè)在綠色轉(zhuǎn)型這一復(fù)雜但至關(guān)重要的過程中緩解資金約束壓力,影響管理層創(chuàng)新決策,進(jìn)而幫助企業(yè)實現(xiàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新,走出綠色轉(zhuǎn)型困境.

基于上述分析,主要提出以下問題:政府提出的財稅激勵政策是否會影響企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力?不同財稅激勵政策之間如何交互影響綠色技術(shù)創(chuàng)新?為了回答上述問題,參考曾江洪等[8]的研究經(jīng)驗,選取政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠作為政府財稅激勵的代理變量,并以2011—2021年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本,實證研究政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力之間的關(guān)系,并檢驗了政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠之間的交互作用.研究將有助于揭示政府財稅激勵和企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系,對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型和實現(xiàn)我國“雙碳”目標(biāo)具有重要意義.本文的主要貢獻(xiàn)在于,從政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠的視角研究了財稅激勵對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響,并探究了政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠的交互項對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響機(jī)制.不僅深化了對財稅激勵與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間關(guān)系的理解,而且豐富了企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)研究.

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 政府補(bǔ)助與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力

政府補(bǔ)助是政府針對企業(yè)日常經(jīng)營活動的事前補(bǔ)貼,即公司實施創(chuàng)新活動之前,政府預(yù)先給予的資金支持[9].融資問題已成為制約我國企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)的瓶頸.在公司治理研究中,除社會資本投資之外,政府補(bǔ)貼也是最主要的外部資金來源[10].政府通過資金補(bǔ)貼的形式對企業(yè)進(jìn)行資金供給,一方面能夠緩解企業(yè)由于研發(fā)造成的資金緊張與運(yùn)營壓力,另一方面也能夠矯正市場機(jī)制對資源的錯誤分配,進(jìn)而彌補(bǔ)市場機(jī)制在影響綠色創(chuàng)新活動時出現(xiàn)的市場失靈.已有文獻(xiàn)表明,政策激勵可以顯著加快企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的步伐,兩者呈現(xiàn)出較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系[11];同時,政府補(bǔ)助作為政策激勵的重要形式之一,具有較強(qiáng)的信號效應(yīng)[12].因此,政府補(bǔ)貼在給企業(yè)資金補(bǔ)助的同時還能發(fā)揮其較強(qiáng)的信號傳遞作用來緩解企業(yè)融資約束問題,改善企業(yè)外部資金供給渠道,進(jìn)而提升綠色技術(shù)創(chuàng)新活動[8].具體原因有三個方面:首先,企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型已成為大勢所趨和時代要求,政府為鼓勵企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動,制訂了一系列的政策法規(guī),力求為企業(yè)提供良好的綠色技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境[13].為順應(yīng)社會潮流,響應(yīng)時代號召,企業(yè)也會積極進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動,爭取獲得政府青睞和社會認(rèn)可[14].其次,與傳統(tǒng)企業(yè)相比,積極進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動的企業(yè)也更容易吸引政府補(bǔ)貼[15],這一行為有助于企業(yè)有效整合資源、技術(shù)和人才,使更多的資金流向綠色技術(shù)創(chuàng)新,從而加速經(jīng)濟(jì)社會綠色轉(zhuǎn)型[16].最后,政府補(bǔ)助借助較好的信號傳遞效應(yīng),可以將企業(yè)綠色創(chuàng)新的內(nèi)部效益外部化.這能夠促進(jìn)投資者加入和金融機(jī)構(gòu)放貸,降低企業(yè)的融資成本,增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險能力,同時還能夠幫助企業(yè)引入技術(shù)人員,為企業(yè)提升綠色技術(shù)創(chuàng)新能力積蓄智力資本.基于上述分析,提出研究假設(shè)1.

假設(shè)1:政府補(bǔ)助能夠顯著增強(qiáng)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力.

1.2 稅收優(yōu)惠與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力

稅收優(yōu)惠屬于一種事后獎勵政策,是政府部門在企業(yè)完成相應(yīng)經(jīng)營活動后,采用扣除一些國家應(yīng)收稅款或者先征后退的方法,給予公司的資金補(bǔ)貼.由于稅收優(yōu)惠政策具有事后性,且政府部門通常對企業(yè)取得的稅收優(yōu)惠事件不會重點(diǎn)報道[15],因此企業(yè)想要通過稅收優(yōu)惠事件很難將其較好的綠色創(chuàng)新能力向外界傳達(dá)出去.但是,政府部門后期返還的稅款緩解了企業(yè)資金約束的壓力,變相地解決了企業(yè)綠色創(chuàng)新資金不足的問題.因此,越來越多的學(xué)者開始關(guān)注稅收優(yōu)惠產(chǎn)生的綠色創(chuàng)新溢出效應(yīng).已有文獻(xiàn)指出,政府通過先征后退和抵免相應(yīng)稅費(fèi)的方式給予企業(yè)的財政補(bǔ)助,可以有效降低企業(yè)運(yùn)營成本,減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān),進(jìn)而促使企業(yè)增加綠色研發(fā)投入[17-18].綠色創(chuàng)新是企業(yè)填補(bǔ)市場綠色產(chǎn)品空缺和實現(xiàn)價值創(chuàng)造的關(guān)鍵之舉.然而,在實施綠色創(chuàng)新過程中,存在著較多不確定的市場風(fēng)險,這常常是影響綠色創(chuàng)新實施的主要原因.委托代理理論認(rèn)為,當(dāng)存在一定的風(fēng)險時,企業(yè)為尋求更高的預(yù)期收益通常會放棄風(fēng)險較高的綠色創(chuàng)新活動.但是,如果因綠色研發(fā)活動而產(chǎn)生的稅費(fèi)可以在稅前進(jìn)行扣除,或者可以按照一定的比例進(jìn)行減免,這將降低綠色創(chuàng)新成本,鼓勵企業(yè)主動展開綠色創(chuàng)新活動去彌補(bǔ)市場中綠色產(chǎn)品的空缺,并使之趨于大眾化,進(jìn)而幫助企業(yè)實現(xiàn)價值創(chuàng)造和形成自身的核心競爭力.基于上述分析,提出研究假設(shè)2.

假設(shè)2:稅收優(yōu)惠能夠顯著增強(qiáng)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力.

1.3 政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力

政府補(bǔ)助是政府部門針對某個企業(yè)的某些事項所給予的專項資金支持,其補(bǔ)助方式非常簡單,且補(bǔ)助目標(biāo)明確.而稅收優(yōu)惠則不同于政府補(bǔ)助,它是由政府部門制訂的相應(yīng)優(yōu)惠政策,且受惠群體并不是指具體的某一家特殊公司.因此,稅收優(yōu)惠的受益群體是相對的,且是一個間接性的優(yōu)惠政策.同時,相較于政府補(bǔ)助,稅收優(yōu)惠作為一項事后獎勵的期望收入,其實際使用起來存在著較大的自主性[9].政府補(bǔ)助的使用有著嚴(yán)格的規(guī)范,企業(yè)需要按照有關(guān)規(guī)范才能使用相關(guān)資金,因此政府補(bǔ)助的自主性較低.根據(jù)以上分析可以發(fā)現(xiàn):一方面,稅收優(yōu)惠能夠解決企業(yè)科研資金緊張的問題,增加企業(yè)對高成本、高風(fēng)險的綠色技術(shù)創(chuàng)新項目的投資意愿,從而調(diào)動企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的積極性;另一方面,稅收優(yōu)惠還可以彌補(bǔ)政府補(bǔ)助資金的應(yīng)用限制問題.兩種激勵政策相互補(bǔ)充,進(jìn)一步發(fā)揮有為政府的牽引作用,修正市場機(jī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新的市場失靈問題,提高企業(yè)內(nèi)部資源的多樣性和科學(xué)性配置,引導(dǎo)企業(yè)的資源配置更多地流向綠色技術(shù)創(chuàng)新.基于上述分析,提出研究假設(shè)3.

假設(shè)3:稅收優(yōu)惠可以顯著增強(qiáng)政府補(bǔ)助與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力之間的促進(jìn)作用.

2 研究設(shè)計

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選擇2011—2021年我國上海和深圳A股上市公司的數(shù)據(jù)作為研究樣本,并根據(jù)以下原則對樣本進(jìn)行篩選:剔除ST和PT公司,剔除缺少樣本數(shù)據(jù)的公司.經(jīng)上述篩選后,共獲得3 288家樣本公司,18 684個樣本觀察結(jié)果.為了獲得樣本公司每年提交的綠色專利數(shù)量,本文從中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)中心獲得了所有A股上市公司的專利分類號信息,并將其與世界知識產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布的“國際專利分類綠色清單”相匹配,最終獲得衡量企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的數(shù)據(jù).政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠和控制變量等數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫.連續(xù)變量在上下1%的水平上進(jìn)行了縮尾處理.

2.2 變量定義

2.2.1 被解釋變量

綠色技術(shù)創(chuàng)新能力(Ginnov).參考相關(guān)學(xué)者的研究經(jīng)驗,選取綠色專利實際獲得量來衡量樣本公司的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力[19-20].因為相較于綠色專利申請量,綠色專利獲得量可以反映出企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的真實成果轉(zhuǎn)化,代表企業(yè)實際可以使用的綠色專利數(shù)量,所以專利獲得數(shù)量更能反映企業(yè)當(dāng)期的實際綠色創(chuàng)新能力.同時,為了避免高偏度帶來的干擾,對綠色專利獲得數(shù)量加1之后取自然對數(shù)處理[21].

2.2.2 解釋變量

政府補(bǔ)助(Gov).根據(jù)上市公司本年度獲取的政府補(bǔ)貼的總額來衡量政府補(bǔ)助,同時參考相關(guān)學(xué)者研究經(jīng)驗,將政府補(bǔ)貼總額加1取自然對數(shù)作為政府補(bǔ)助的最終代理變量[22].

稅收優(yōu)惠(Tax).參考曾江洪等[8]的研究經(jīng)驗,將收到的各項稅費(fèi)返還之和除以收到的各項稅費(fèi)返還與支付的各項稅費(fèi)之和.

2.2.3 控制變量

參考相關(guān)文獻(xiàn)并結(jié)合研究實際情況,選擇兩職合一、投機(jī)機(jī)會、資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、盈利能力、成長能力、前十大股東持股比例和管理層持股比例作為控制變量,并設(shè)置行業(yè)和年份虛擬變量以控制行業(yè)和時間對回歸結(jié)果的影響.本文中關(guān)鍵變量和控制變量的具體定義列于表1.

2.3 模型構(gòu)建

為了驗證假設(shè)1,設(shè)置回歸模型(1)對假設(shè)1進(jìn)行驗證.

Ginnovtj=α+βGovtj+∑λControlsij+νt+wj+εtj,

(1)

式中:t代表年份,j代表行業(yè),Ginnovtj代表企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力,Govtj代表政府補(bǔ)助,Controlstj表示本文所選取的控制變量,vt和wj分別表示年份和行業(yè)個體固定效應(yīng),εij代表殘差.

為了驗證假設(shè)2,設(shè)置回歸模型(2)對假設(shè)2進(jìn)行驗證.

Ginnovtj=α+βTaxtj+∑λControlsij+νt+wj+εtj,

(2)

表1 變量定義

式中,Taxtj代表稅收優(yōu)惠.

為了有效識別政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的協(xié)同作用,設(shè)置回歸模型(3)對假設(shè)3進(jìn)行驗證.

Ginnovtj=α+βGovtj+ηTaxtj+γGovtj×Taxtj+∑λControlsij+νt+wj+εit,

(3)

式中,Govtj×Taxtj表示政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠的交互項.

3 實證分析

3.1 描述性統(tǒng)計

表2報告了變量的描述性統(tǒng)計數(shù)據(jù).綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的標(biāo)準(zhǔn)差和均值分別為0.706和0.309,標(biāo)準(zhǔn)差明顯大于均值,表明我國企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力差異較大.政府補(bǔ)助的中位數(shù)和均值分別為15.687和15.418,最小值為8.517,中位數(shù)與平均值均明顯大于最小值,說明我國政府對企業(yè)的資金補(bǔ)助力度較大,能較好地緩解企業(yè)的資金約束壓力,進(jìn)而幫助企業(yè)有較多的資金進(jìn)行綠色技術(shù)研發(fā)投入,稅收優(yōu)惠的中位數(shù)與均值分別為0.042和0.139,最大值與最小值分別為0.811和0,最大值與最小值差異明顯,且中位數(shù)與均值明顯小于最大值,這表明政府對不同企業(yè)財稅激勵的程度差異較大.控制變量的數(shù)值分布情況并無異常,因此研究樣本選擇較為合理.

表2 描述性統(tǒng)計分析

3.2 多元回歸分析

首先,基于多元回歸分析對上述提出的研究假設(shè)進(jìn)行驗證,回歸結(jié)果如表3所示.通過結(jié)果(1)可以看出政府補(bǔ)助與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力之間的系數(shù)為0.016且在1%的水平上通過顯著性檢驗,說明企業(yè)獲得的政府補(bǔ)助越多,企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力表現(xiàn)得越強(qiáng).因此假設(shè)1得到驗證.結(jié)果(2)中,稅收優(yōu)惠的系數(shù)為0.189且在1%的水平上通過顯著性檢驗,表明政府的稅收返還、減免和優(yōu)惠政策可以增強(qiáng)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力.假設(shè)2得到驗證.結(jié)果(3)中,政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠交互項的系數(shù)為0.030且在1%的水平上通過顯著性檢驗,即說明在稅收優(yōu)惠的作用下,政府補(bǔ)助對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的促進(jìn)作用會得到增強(qiáng),表明政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新存在協(xié)同作用.假設(shè)3得到驗證.

其次,由于政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)存在滯后效應(yīng),二者對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響會存在較長的窗口期.同時,綠色創(chuàng)新活動不同于普通的創(chuàng)新活動,需要更嚴(yán)格的控制和規(guī)劃,甚至更長的生產(chǎn)周期.因此,為了避免時間滯后對實證結(jié)果的產(chǎn)生影響,本文將解釋變量與控制變量均滯后二期和三期處理[23],回歸結(jié)果如表4所示.結(jié)果表明,滯后二期和三期后,政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠以及二者的交互項的回歸系數(shù)均通過了顯著性檢驗,且系數(shù)均為正.因此所得結(jié)論與前文一致,研究假設(shè)再次得到驗證.

表3 多元回歸分析結(jié)果

表4 滯后一至三期的回歸分析結(jié)果

3.3 內(nèi)生性檢驗

首先,考慮到實際中一些綠色技術(shù)創(chuàng)新能力較好的企業(yè)可能更容易得到較多的政府補(bǔ)助,加上綠色技術(shù)創(chuàng)新能力較好的企業(yè)本身也享受較多的政策優(yōu)惠,這可能使得政府補(bǔ)助和綠色技術(shù)創(chuàng)新之間產(chǎn)生一定的內(nèi)生性.為控制核心變量間的內(nèi)生性問題,采用傾向匹配法(PSM) 進(jìn)行檢驗[24].首先將高政府補(bǔ)助作為因變量,如果政府補(bǔ)助超過年度中位數(shù)則取值為1,反之為0.選擇產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、兩職合一、托賓Q值和企業(yè)成長能力作為協(xié)變量,然后將各變量進(jìn)行一對一匹配,發(fā)現(xiàn)匹配后的結(jié)果均不顯著,這說明可以使用PSM進(jìn)行內(nèi)生性檢驗,最后基于新的樣本重新進(jìn)行回歸分析.結(jié)果(1)顯示政府補(bǔ)助系數(shù)為0.022且在1%的水平上顯著,結(jié)果(2)顯示稅收優(yōu)惠的系數(shù)為0.190且在1%水平上顯著,結(jié)果(3)顯示政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠的交互項系數(shù)為0.035且在5%的水平上通過顯著性檢驗,回歸結(jié)果沒有發(fā)生變化,支持研究假設(shè),回歸結(jié)果如表5所示.

3.4 穩(wěn)健性檢驗

因為專利申請數(shù)據(jù)比專利授予數(shù)據(jù)更穩(wěn)定、可靠和及時,并且專利申請量提供了有關(guān)基礎(chǔ)發(fā)明關(guān)鍵特征的詳細(xì)信息,有助于根據(jù)技術(shù)內(nèi)容對創(chuàng)新進(jìn)行分類.同時,為了進(jìn)一步確保政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力促進(jìn)作用的穩(wěn)健性.

首先,采用了更換被解釋變量的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗,借鑒相關(guān)的研究經(jīng)驗[25],將企業(yè)綠色專利申請量加1取對數(shù)作為本文研究的被解釋變量(Ginnov2).然后依次進(jìn)行回歸分析,回歸分析結(jié)果如表6所示.結(jié)果(1)顯示政府補(bǔ)助系數(shù)為0.023且在1%的水平上顯著,結(jié)果(2)顯示稅收優(yōu)惠的系數(shù)為0.245且在1%水平上顯著,結(jié)果(3)顯示政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠的交互項系數(shù)為0.053且在1%的水平上通過顯著性檢驗,回歸結(jié)果沒有發(fā)生變化,支持研究假設(shè).

表5 內(nèi)生性檢驗結(jié)果

表6 替換被解釋變量的穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

其次,將固定效應(yīng)回歸模型更換為混合回歸模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗,然后依次再進(jìn)行回歸分析,回歸結(jié)果如表7所示.結(jié)果(1)顯示政府補(bǔ)助系數(shù)為0.024且在1%的水平上顯著,結(jié)果(2)顯示稅收優(yōu)惠的系數(shù)為0.391且在1%水平上顯著,結(jié)果(3)顯示政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠的交互項系數(shù)為0.026且在5%的水平上通過顯著性檢驗,回歸結(jié)果依舊沒有發(fā)生變化,說明本文研究假設(shè)較穩(wěn)健.

表7 更換回歸模型的穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

4 結(jié)論與啟示

基于財稅激勵這一重要的政府激勵機(jī)制,本文選取政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠兩種重要的財稅激勵政策,并結(jié)合2011—2021年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)對本文提出的問題進(jìn)行實證研究.經(jīng)實證檢驗發(fā)現(xiàn):

(1)政府補(bǔ)助會增強(qiáng)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的積極性.作為企業(yè)日常經(jīng)營活動中的事前補(bǔ)貼,政府補(bǔ)助具有較強(qiáng)的信號傳遞作用,通過增加企業(yè)的綠色創(chuàng)新合作廣度,幫助企業(yè)與不同合作者建立綠色創(chuàng)新合作關(guān)系進(jìn)而提升企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力.

(2)政府的稅收優(yōu)惠力度越大,企業(yè)表現(xiàn)出的綠色技術(shù)創(chuàng)新熱情越高.政府對企業(yè)進(jìn)行各種形式的稅收返還、稅收減免和稅率優(yōu)惠均可以激勵企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型.稅收優(yōu)惠一定程度上降低了企業(yè)實際稅負(fù),緩解了企業(yè)資金壓力.當(dāng)稅負(fù)較輕、資金流充足時,企業(yè)能更好地進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動.

(3)稅收優(yōu)惠有助于增強(qiáng)政府補(bǔ)助對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的促進(jìn)作用,說明政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新存在政策協(xié)同效應(yīng).政府補(bǔ)助是政府給予企業(yè)的事前補(bǔ)貼,稅收優(yōu)惠是政府給予企業(yè)的事后獎勵性支出,且稅收優(yōu)惠資金的使用自主性和廣泛性明顯要優(yōu)于政府補(bǔ)助,其可以彌補(bǔ)政府補(bǔ)助的應(yīng)用限制問題,兩種激勵政策相互補(bǔ)充,能夠形成良好的政策協(xié)同效應(yīng).

研究對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的啟發(fā)意義在于:

首先,要正確理解政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力提升的影響機(jī)理,關(guān)注政府財稅激勵政策間的協(xié)同效應(yīng).政府在督促企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的同時,政府還要構(gòu)建以可持續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向的長期財稅激勵政策,引導(dǎo)企業(yè)走低碳化發(fā)展道路.資金約束是阻礙企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要因素.政府要不斷優(yōu)化和完善財稅激勵政策的相關(guān)內(nèi)容,適當(dāng)降低財稅激勵政策的門檻.這樣可以精準(zhǔn)施策,解決企業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中遇到的融資約束和資金短缺問題,從而修正市場機(jī)制對可持續(xù)發(fā)展的市場失靈問題,讓企業(yè)享受到更多的福利支持和優(yōu)惠待遇,幫助企業(yè)實現(xiàn)生產(chǎn)模式綠色轉(zhuǎn)型.

其次,對于以綠色技術(shù)創(chuàng)新為代表的綠色創(chuàng)新型企業(yè),未來政府應(yīng)實施“重補(bǔ)貼”“輕管理”的政策,減少直接的政策干預(yù),通過廣泛使用稅收優(yōu)惠等經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償方式進(jìn)行激勵,發(fā)揮有為政府的市場引導(dǎo)作用.隨著政府部門的不斷引導(dǎo)與財稅政策的不斷滲透,企業(yè)會形成優(yōu)良的綠色技術(shù)創(chuàng)新文化,進(jìn)而發(fā)揮企業(yè)綠色創(chuàng)新技術(shù)對我國生態(tài)環(huán)境治理的重要意義,這對加快提升我國經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型,消除企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的消極因素,實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展,促進(jìn)人與自然和諧共處具有重要的實踐意義.

最后,政府應(yīng)采取激勵與宣傳并行的方式去督促企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新.政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠多是符合國家扶持政策類型的補(bǔ)助,政府應(yīng)該加大政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠的投資與宣傳力度,通過信號傳遞作用提升企業(yè)融資能力和聲譽(yù),幫助企業(yè)在綠色技術(shù)創(chuàng)新過程中吸引更多投資者與合作伙伴,從而降低綠色技術(shù)研發(fā)成本和風(fēng)險,進(jìn)而達(dá)到提升企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體系綠色轉(zhuǎn)型的目標(biāo).