淺議企業(yè)營運資金管理分析
——以國企為例

崔國超 天津哈威克科技有限公司

營運資金作為國企資金結(jié)果中最具活力的部分，其周轉(zhuǎn)效率很大程度上決定了國企發(fā)展，針對瞬息萬變的環(huán)境，應(yīng)主動創(chuàng)新工作模式、方法，實現(xiàn)資金使用效益，以應(yīng)對復(fù)雜、多變的環(huán)境。營運資金是國企各項業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ)，也是財務(wù)管理的重中之重，但是從目前實踐現(xiàn)狀分析，營運資金管理過程中，受多重因素的制約，仍面臨著諸多困境，導(dǎo)致營運資金管控效果不理想。因此，國企要主動分析自身特征，明確營運資金管理中的痛點，有針對性制定策略，確保營運資金管理實施到位，輔助國企穩(wěn)定、健康地發(fā)展。

一、國企營運資金管理的重要性

營運資金是國企日常生產(chǎn)經(jīng)營管理過程中，各項業(yè)務(wù)順利開展對資金總額的需求額，一般營運資金最為顯著的特征是周轉(zhuǎn)期短、數(shù)量波動性不穩(wěn)定、受外界環(huán)境影響較為顯著。加強營運資金管理，必須按照國企對運營資金做好合理配置、高效使用，實現(xiàn)既定目標(biāo)。營運資金管理范圍十分廣泛，既涉及到國企的經(jīng)濟活動，還涉及內(nèi)部銷售、管理和服務(wù)等方面，其工作效率直接決定國企獲利能力，加強這項工作重要性如下：一方面，選取高效、合理的方法，強化運營資金管理，可以逐步提升國企償債能力，減輕整體負債，更好地應(yīng)對外部債務(wù)，即通過優(yōu)化營運資金管理，以便于提升資金周轉(zhuǎn)率，積極改進流動比率等償債能力指標(biāo)，從源頭上減少由于資金流動性、周轉(zhuǎn)率不足引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險。另一方面，做好營運資金管理，能夠提升國企獲利能力，擴大市場占有率，周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)作為各類資金運轉(zhuǎn)的核心指標(biāo)，流動資產(chǎn)中尤為關(guān)鍵的是存貨、應(yīng)收賬款，從根本上分析強化營運資金管理，主要是做好存貨、應(yīng)收賬款管理。國企在實際發(fā)展過程中，存貨占有量較大，應(yīng)收賬款大、周期長，科學(xué)做好營運資金管理，可以從源頭上減少生產(chǎn)產(chǎn)品實際成本，擴大國企獲利空間，獲取可觀的經(jīng)濟效益，增強國企核心競爭力，幫助國企高質(zhì)量地發(fā)展[1]。

二、國企營運資金管理的問題和不足

(一)融資渠道單一、難度大

營運資金是國企中周轉(zhuǎn)速率最快、流動性最強的資金，且營運資金管理水平的高低，直接影響企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展，目前融資渠道單一、難度大，造成營運資金缺乏，是國企營運資金管理最顯著的問題，大大制約了國企的良好發(fā)展。就當(dāng)前國企發(fā)展來說，融資渠道單一造成國企營運資金面的彈性不佳，易產(chǎn)生較高資金成本或引發(fā)債務(wù)風(fēng)險，形成原因如下：第一，國企自身特有的性質(zhì)和優(yōu)勢，在銀行機構(gòu)申請貸款時，只需將相關(guān)資料準(zhǔn)備完畢便可獲取營運資金，獲取速度快，但選用這種方式銀行授信額度直接影響融資額度；第二，國企融資過程中，除上述銀行機構(gòu)貸款融資外，發(fā)行股票、發(fā)行債券等方式，對國企資產(chǎn)、凈利潤等財務(wù)指標(biāo)具有較高的要求，不少國企近年來負債率顯著增高，應(yīng)用上述籌資方式不佳，需要主動選用其他方式，造成國企融資成本顯著增高、難度大，并且籌集資金開展的生產(chǎn)活動不能在借款周期內(nèi)獲取充足的收益，賬面上不能存留足夠的資金進行償債，導(dǎo)致國企內(nèi)部可能出現(xiàn)資金鏈中斷或者處于惡性循環(huán)，進而面臨債務(wù)風(fēng)險。

(二)存貨控制和管理不到位

存貨作為國企流動資金的重要構(gòu)成，做好存貨控制和管理，能夠提升資金回籠速度，從根本上減少貨物存儲成本支出，保證國企運營資金水平顯著提升。然而，當(dāng)前國企存貨管理手段滯后、單一，主要是產(chǎn)品產(chǎn)量與市場需求不相匹配，存貨管控效果不理想，作為營運資金管理常見的問題和不足，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)速度較為緩慢，使得各類資源低效使用或浪費；存貨周轉(zhuǎn)速度快表面光銷售前景不佳，導(dǎo)致存貨較少不滿足市場需求，導(dǎo)致大量客戶流失，給國企帶來了較大的經(jīng)濟損失。同時，對于各類存貨管理不當(dāng)，顯著增加存貨管理的成本費用，其主要以粗放式為主，一定程度影響存貨管理的質(zhì)量，不能及時為產(chǎn)品生產(chǎn)提供原始材料，既占用了大量的營運資金，又增加了管理成本，制約了國企良性發(fā)展。

(三)忽視應(yīng)收賬款管理

加強國企應(yīng)收賬款管理，可以盡量減少營運資金的過多占用，從而降低資金占用成本，幫助國企賬款及時回收，確保內(nèi)部具備充足的營運資金，高質(zhì)量地開展各項活動。但是，從目前一些國企現(xiàn)狀分析可知，應(yīng)收賬款管理不到位，導(dǎo)致賬款周轉(zhuǎn)速率較低，難以提升營運資金管理效率，具體表現(xiàn)在：第一，忽視客戶信用調(diào)查，增加壞賬損失。國企沒有在賒銷賬款之前主動調(diào)查客戶資信狀況，不能選取多元化的途徑，掌握客戶償債能力、盈利能力、財務(wù)狀況等，不能按照客戶資信狀況劃分等級，不能為其提供相應(yīng)的信用政策，導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬、呆賬，導(dǎo)致營運資金管理水平較低。第二，國企對賬制度不完善，應(yīng)收賬款賬齡分析不到位。國企應(yīng)收賬款管理時，沒有主動落實對賬制度，促使國企與客戶不能及時明確賬款金額、賒銷賬期等，不能及時提醒國企回收賬款；并且對于賬款賬齡分析不到位，不能準(zhǔn)確預(yù)測難以回收的賬款，預(yù)先做好催收和準(zhǔn)備，導(dǎo)致賬款管理流于表面[2]。

(四)資金結(jié)構(gòu)不合理

國企營運資金結(jié)構(gòu)嚴重失衡，是造成國企流動資金較為緊張的核心原因，目前國企注重降低營運資金占用等方式，并未注重營運資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和管理。由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)缺少科學(xué)性、合理性，使得營運資金結(jié)構(gòu)不合理，一定程度影響國企正常、可靠的運行，也不能獲取較佳的成效。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不科學(xué)，導(dǎo)致國企盈利性資產(chǎn)、安全性資產(chǎn)配置不均衡，再一定程度上造成國企承擔(dān)的風(fēng)險和收益不平衡。并且，國企營運資金處于短缺情況下，將不少資金投入到固定資產(chǎn)中，長時間負債占比較高，營運資金占用比例降低，制約國企生產(chǎn)經(jīng)營活動，營運資金較為短缺，導(dǎo)致國企盈利能力下降，長此以往資金結(jié)構(gòu)不合理，增加內(nèi)部資金鏈中斷的風(fēng)險，引發(fā)一系列的財務(wù)風(fēng)險，這使得國企難以高質(zhì)量地發(fā)展。

(五)尚未注重營運資金管理評價考核

強化營運資金績效管理評價，能夠全面評價國企各部門營運資金使用效益、進度，對于實現(xiàn)營運資金價值最大化、促進國企高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。然而，部分國企營運資金管理中，過于將重點都放在了管理本身，忽視了績效考評工作，不能實現(xiàn)閉環(huán)管理，具體表現(xiàn)在：第一，營運資金管理績效考評指標(biāo)單一。在具體實踐中，未能按照實際情況，設(shè)定立體化、多層次績效考核指標(biāo)，不能如實分析營運資金管理的效果，難以激發(fā)員工的責(zé)任心，無法提升營運資金管理水平。第二，忽視績效考評結(jié)果的利用。目前，部分國企沒有高效使用績效考核的結(jié)果，沒有將其作為職工任免、薪酬獎金發(fā)放、營運資金管理模式改進的參考和依據(jù)，無法調(diào)動職工工作積極性、主動性，導(dǎo)致營運資金管理效果不理想，難以幫助國企高質(zhì)量地發(fā)展。

三、國企營運資金管理的解決策略和方法

(一)拓寬國企融資渠道

在國家大金融環(huán)境下，國家出臺了一系列的政策和方法支持國企融資，從根本上解決國企營運資金匱乏的狀況，引進充足的營運資金，高質(zhì)量地開展各項活動，以便于實現(xiàn)既定目標(biāo)。因此，為了提升國企營運資金管理水平，就必須從融資方面入手，逐步擴展融資渠道、降低融資成本，建議積極做好以下兩個方面：一方面，擴展融資渠道，強化融資能力。國企在具體融資過程中，需要逐步擴展融資渠道、方法，如銀行籌資、股票籌資、債券融資、票據(jù)貼現(xiàn)等，使得資金來源更具多元化。不管選取何種籌資方式，應(yīng)用原理、特點、適用對象等存在差異，尤為重要的是財務(wù)人員應(yīng)結(jié)合實際狀況，主動比對和篩選，選取最佳的籌資組合，為國企帶來更大的收益。新經(jīng)濟常態(tài)下，國企要發(fā)揮自身主觀能動性，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，積極爭取開發(fā)性金融的支持。另一方面，建立信息融資體系。必須協(xié)調(diào)外部融資主體的關(guān)系，搭建高效、完善的市場競爭環(huán)境，主動健全國企內(nèi)部與融資相關(guān)的制度，從而形成融資決策系統(tǒng)，促使國企在競爭激烈環(huán)境下獲取主動權(quán)，以便于具備充足的營運資金，幫助國企高質(zhì)量地發(fā)展[3]。

(二)注重存貨控制和管理

存貨是如實、客觀反映國企流動資金運作的晴雨表，其作為國企關(guān)鍵的流動資產(chǎn)，大量存貨必定要占據(jù)大量的流動資金，存貨在流動資產(chǎn)中占比約為40%—60%，存貨管理水平的高低，直接影響國企生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展，并且影響到整體收益、風(fēng)險和流動性的綜合水平，所以存貨管理在整個流動資產(chǎn)管理中具有重要的地位。要想保證國企存貨管理到位，建議著重做好以下幾方面：一是科學(xué)、合理地確定存貨儲備量。存貨儲備體量的多少，需要結(jié)合國企產(chǎn)品生產(chǎn)狀況、銷售基本規(guī)律確定，既要符合國企實際經(jīng)營需求，又要減少流動資金的占用率，以便于提升國企營運資金管理水平。二是存貨分類管控。國企應(yīng)嚴格以生產(chǎn)周期、儲備量為基準(zhǔn)做好分類，加強庫存監(jiān)控，杜絕由于人為因素造成丟失、損壞，及時處理不使用的存貨，包含過時、劣勢、滯銷的存貨，最大程度地減少營運資金的占用。三是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)減少庫存量。國企應(yīng)主動分析市場需求量，結(jié)合當(dāng)前現(xiàn)實需求，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少庫存積壓，保證存貨管理到位，以便于加快國企營運資金周轉(zhuǎn)率。

(三)加強應(yīng)收賬款管理

應(yīng)收賬款是國企營運資金管理的重要組成，其管理不善導(dǎo)致大量賬款不能回收，演變?yōu)閴馁~、呆賬，缺少充足的營運資金流入，無法高效開展各項活動，阻礙了營運資金周轉(zhuǎn)速度的提升。因此，為了加快國企營運資金周轉(zhuǎn)速度，需要完善應(yīng)收賬款管理，需要做好以下幾方面：第一，做好客戶信用調(diào)研。選取多元化的途徑和方法，在賒銷前掌握客戶資信，如盈利能力、財務(wù)狀況、償債能力等，嚴格依照客戶不同的信用資質(zhì)，對信用標(biāo)準(zhǔn)進行明確，以此配置賒銷金額，從源頭上降低賬款不能回收的風(fēng)險。對于資信不同的客戶，要主動配置相應(yīng)的催收方式，最大限度減少壞賬、呆賬。第二，推行賬款對賬制度，做好賬齡分析。國企要全面落實賬款對賬制度，使得客戶和企業(yè)都可以掌握賬款金額、賒銷時長，及時督促客戶回款，避免增加壞賬的幾率；主動做好賬齡分析，預(yù)先掌握賬齡較長的客戶，及時進行催收，并且對可能無法回收的及時統(tǒng)計和做好準(zhǔn)備，最大限度減少賬款不能回收帶來的損失，提高營運資金使用效率[4]。

例如，某企業(yè)是及研發(fā)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主營鐵路檢測設(shè)備制造及銷售。為了保證企業(yè)在市場活動中的合法權(quán)益，完善風(fēng)險防范體系，實現(xiàn)生產(chǎn)、經(jīng)營和管理規(guī)范化，有效防范壞賬、呆賬，提高營運資金利用率，促進營運資金有序周轉(zhuǎn)和良性循環(huán)。第一，做好客戶信用調(diào)查和管理。對于客戶資信狀況進行全面調(diào)查，掌握客戶償債能力、盈利能力，按照客戶資信確定可賒銷金額限額，保證一企一策。并且，在實踐過程中要對客戶資信動態(tài)管理，一個經(jīng)營年度評價一次客戶信用等級，評價時間超過半年要復(fù)核一次。第二，賬款催收管理到位。國企業(yè)務(wù)、財務(wù)共同編制合同資金回籠臺賬，按照各自的經(jīng)濟業(yè)務(wù)內(nèi)容、客戶明晰分類，逐步區(qū)分已收和應(yīng)收賬款，動態(tài)更新月度業(yè)務(wù)流水臺賬。財務(wù)部門及時做好應(yīng)收款項分析，財務(wù)部門配合業(yè)務(wù)部門，分析欠款單位欠款金額、賬齡，分析應(yīng)收賬款，并且適當(dāng)提交書面報告。通過以上操作，保證賬款快速回收，保證內(nèi)部營運資金充足，支持各項活動順利開展。

(四)優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu)

營運資金結(jié)構(gòu)是否科學(xué)、合理，直接關(guān)乎國企正常經(jīng)營和發(fā)展，要結(jié)合實際經(jīng)營情況，系統(tǒng)性考量資金成本、盈利能力及償債能力等，科學(xué)、合理地安排負債與長期負債占比，符合國企資金實際需求，同時要將流動資產(chǎn)、流動負債處于均衡，節(jié)省每筆資金的同時，降低成本費用，獲取較佳的償債能力。并且，國企要基于全局發(fā)展，從宏觀層面做好營運資金安排、配置，嚴格依照資金計劃合理開展長短期投資，杜絕長期投資資金應(yīng)用不合理占據(jù)大量營運資金的現(xiàn)象。另外，為了提升營運資金周轉(zhuǎn)速度，提升營運資金使用效率，從根本上減少營運資金的使用，增強盈利能力，規(guī)避各類財務(wù)風(fēng)險[5]。

(五)注重營運資金管理評價考核

加強營運資金管理績效評價，是保證營運資金管理到位的重要方法，要對其高度重視，如實、客觀地評價營運資金管理狀況，需要從以下幾方面入手：第一，建立綜合性評價指標(biāo)。評價指標(biāo)體系是否科學(xué)、合理，對于營運資金管理效果的優(yōu)劣尤為關(guān)鍵，應(yīng)對各單項評價指標(biāo)進行橫向組合，形成綜合性評價指標(biāo)；通過對原有指標(biāo)進行縱向劃分，細化各指標(biāo)的結(jié)構(gòu)，可以全面評估各部門營運資金使用效益、管理效率等，增強職工責(zé)任心。第二，提高評價考核結(jié)果利用率。將評價考核結(jié)果與職工任免、薪酬獎金發(fā)放、存貨管理調(diào)整、營運資金管理模式改進等掛鉤，保證考評結(jié)果用于實處，發(fā)揮績效考核的效用，推動國企高質(zhì)量地發(fā)展。

四、結(jié)語

國企良好的生存和經(jīng)營離不開營運資金，營運資金管理科學(xué)、恰當(dāng)，可以帶來較佳的經(jīng)濟收益，建議增強重視度，實現(xiàn)營運資金管理精細化。然而，部分國企在具體實踐過程中，受多個因素的影響，仍面臨著一些困境，導(dǎo)致營運資金管理效果不理想，阻礙國企長期發(fā)展。因此，國企要從多維度分析營運資金管理的影響因素，提出解決策略，保證國企降低運營成本、提升資金使用效益，促進國企做優(yōu)做強。