國際投資規(guī)則對FDI流動的影響
——基于經(jīng)濟自由度的調(diào)節(jié)效應(yīng)

劉 倩,韋彩霞

(1.馬來西亞英迪國際大學(xué),馬來西亞森美蘭州 71807;2.河北金融學(xué)院 a.科技金融重點實驗室;b.會計學(xué)院,河北 保定 071000)

一、引言

伴隨跨國投資快速增加,國際投資規(guī)則(簡稱IIAs)相繼涌現(xiàn),逐漸形成以雙邊投資協(xié)定(BIT)與區(qū)域貿(mào)易協(xié)定(TIPS)組成的雙邊投資規(guī)則,一定程度上為外商直接投資(FDI)有序流動提供保障。其中,TIPS由自由貿(mào)易協(xié)定(FTA)、合作協(xié)定、協(xié)會協(xié)定、貿(mào)易投資框架協(xié)定(TIFAs)、全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定(CEPAs)等共同構(gòu)成。而國際投資規(guī)則現(xiàn)階段尚未適用于全球范圍,BIT與TIPS是國際投資規(guī)則的主要構(gòu)成形式。國際投資規(guī)則因締約國少、執(zhí)行效率高、締約成本低等優(yōu)勢備受世界各國青睞。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議(UNCTAD)統(tǒng)計,截至2022年3月,中國共簽署145個雙邊投資協(xié)定,目前有效協(xié)定達(dá)107個;同年6月,中國與109個國家(或地區(qū))真實簽署避免雙重征稅協(xié)定,其中協(xié)定生效的國家(或地區(qū))已達(dá)105個。作為規(guī)范東道國與母國間投資事項的超國家制度安排,國際投資規(guī)則在促進(jìn)對外投資、降低投資風(fēng)險、確保投資關(guān)系穩(wěn)定等方面發(fā)揮重要作用。尤其是在世界經(jīng)濟格局變化較大背景下,新興市場經(jīng)濟體對外投資規(guī)模日益擴大,不斷模糊資本輸出國與輸入國之間的界限,促使投資者與東道國不斷增加對IIAs的需求以解決頻繁出現(xiàn)的經(jīng)貿(mào)投資爭端。與之相矛盾的是,國際投資規(guī)則所制定的內(nèi)容遠(yuǎn)滯后于實際投資。據(jù)聯(lián)合國數(shù)據(jù)顯示,截至2020年,全球累計擁有3719個IIAs,但多形成于20世紀(jì)90年代。受限于此,國際投資規(guī)則的約束力與標(biāo)準(zhǔn)均較低,一定程度上難以符合國際投資格局改變所帶來的新要求。而近年來,IIAs表現(xiàn)出新特征,雖在類型方面新增IIAs數(shù)量較少,但區(qū)域貿(mào)易協(xié)定逐年增多,投資準(zhǔn)入與保護也更為嚴(yán)格。與此同時,外商直接投資的主要議題包含于國際投資規(guī)則政策議題之中,儼然成為不同類型經(jīng)濟體簽署國際投資規(guī)則與展開規(guī)則競爭的焦點之一。此過程中,中國作為全球價值鏈位置中的一環(huán),簽署國際投資規(guī)則不僅有利于國外資本流入中國,為國內(nèi)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展與競爭力提升注入動能,而且可幫助中國境外投資企業(yè)投資他國,助力他國經(jīng)濟發(fā)展。面臨國際投資規(guī)則的“美歐模板”,包含中國在內(nèi)的其他國家(或地區(qū))在制定國際投資規(guī)則時應(yīng)以提升自身全球價值鏈位置為目標(biāo),進(jìn)而加速FDI流入,助力本國經(jīng)濟增長。在此背景下,研究簽署國際投資規(guī)則對FDI流動的影響及其作用機制,進(jìn)而探索推動FDI流動的新途徑顯得尤為迫切。

二、文獻(xiàn)綜述

與本文相關(guān)的第一類文獻(xiàn)是關(guān)于國際投資規(guī)則的研究,已取得一定成效。其中,定性分析主要集中于國際投資規(guī)則的作用機制。丁如(2022)從國際投資補貼規(guī)則視角出發(fā),構(gòu)建“直接型-間接型/貨物-服務(wù)-知識產(chǎn)權(quán)”分析框架,為現(xiàn)有及未來國際投資補貼規(guī)則提供支撐[1]。張娟(2022)發(fā)現(xiàn),《G20全球投資政策指導(dǎo)原則》為全球投資治理框架構(gòu)建提供有效指引,其中,RECP,CPTPP,CAI三個區(qū)域大型IIAs也充分體現(xiàn)未來國際投資規(guī)則趨勢[2]。張悅與崔日明(2020)重點闡述了國際投資規(guī)則的演進(jìn)情況及中國的角色變遷,并強調(diào)國際投資規(guī)則是加快地區(qū)間經(jīng)濟合作與解決爭端的重要手段[3]。定量分析主要聚焦國際投資規(guī)則的測度與影響效應(yīng)兩個方面?？v觀學(xué)術(shù)界現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn),文獻(xiàn)主要從廣度與深度兩個角度探究國際投資規(guī)則,其中,廣度為規(guī)則內(nèi)容的數(shù)量,深度為約束程度。在測度廣度方面,許亞云與韓劍(2021)認(rèn)為國際投資規(guī)則覆蓋范圍更廣,能通過完善知識產(chǎn)權(quán)保護制度賦能技術(shù)創(chuàng)新對國際投資規(guī)則的正向影響[4]。在深度方面,陳羽與李也(2023)指出,國際投資規(guī)則高標(biāo)準(zhǔn)化具有更高約束程度,可促使FDI流動[5]。

與本文相關(guān)的另一類文獻(xiàn)是關(guān)于FDI的影響效應(yīng)與影響因素的研究。其一,FDI的影響效應(yīng)。劉鈞霆等(2023)研究得出,雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展可促進(jìn)全球價值鏈分工地位升級,且存在顯著正向空間自相關(guān)特征[6]。鄧榮榮與張翱翔(2023)實證發(fā)現(xiàn),FDI低碳技術(shù)對技術(shù)差距、外貿(mào)開放度、人力資本水平與市場化程度均具有非線性門檻效應(yīng),利于降低工業(yè)碳排放強度[7]。劉慶林與郭天資(2023)立足雙碳背景,基于面板數(shù)據(jù)構(gòu)建污染指標(biāo)體系,分析得出FDI主要通過規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)效應(yīng)與結(jié)構(gòu)效應(yīng)影響東道國環(huán)境[8]。李天籽與韓沅剛(2023)從環(huán)境規(guī)制角度分析了FDI質(zhì)量對綠色發(fā)展效率的影響效應(yīng),并得出兩者具有顯著正相關(guān)關(guān)系,且受到環(huán)境規(guī)制作用調(diào)節(jié)[9]。陶愛萍等(2022)實證發(fā)現(xiàn),雙向FDI對出口技術(shù)復(fù)雜度產(chǎn)生正向積極影響,但現(xiàn)行知識產(chǎn)權(quán)保護在前述關(guān)系中起到阻礙作用[10]。其二,FDI的影響因素。趙明亮等(2023)基于2006—2019年省際面板數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)自貿(mào)試驗區(qū)設(shè)立顯著促進(jìn)雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展[11]。耿偉等(2023)立足數(shù)量與質(zhì)量視角,研究指出國家級大數(shù)據(jù)綜合實驗區(qū)有利于促進(jìn)FDI流入,并通過城市創(chuàng)新效應(yīng)與產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)增加FDI數(shù)量與提高FDI質(zhì)量[12]。馬雪嬌等(2023)實證發(fā)現(xiàn),命令型環(huán)境規(guī)制可放大FDI的“污染光環(huán)”效應(yīng)[13]。

本文基于2010—2020年聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(UNCTAD)數(shù)據(jù)庫,考察了國際投資規(guī)則對FDI流動的影響與作用路徑。相較于既有研究,本文可能的創(chuàng)新性貢獻(xiàn)在于:首先,為東道國FDI流入提供新的研究視角,彌補研究存在的漏洞及推進(jìn)相應(yīng)理論創(chuàng)新?，F(xiàn)有文獻(xiàn)雖在FDI流動的影響方面取得顯著成效,但從投資規(guī)則視角出發(fā)的研究仍較稀少。立足IIAs國際投資規(guī)則視角,發(fā)現(xiàn)其可通過降低投資風(fēng)險、促進(jìn)價值鏈貿(mào)易發(fā)展與優(yōu)化營商環(huán)境三條路徑推動FDI流入。其次,實現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟政策與世界經(jīng)濟體的鏈接,更好刻畫國際投資規(guī)則背景下FDI流動情況。在此基礎(chǔ)上,進(jìn)一步從經(jīng)濟發(fā)展水平、企業(yè)所有制、IIAs內(nèi)容三個方面深入探究國際投資規(guī)則對FDI流動的影響。最后,考察了不同經(jīng)濟體簽署國際投資規(guī)則的異質(zhì)性影響,為中國及其他國家(或地區(qū))選擇締約國提供新思路。這不僅在理論上有效拓展了相關(guān)研究,而且為中國及其他國家(或地區(qū))參與國際投資規(guī)則制定及推進(jìn)FDI流動提供重要實證基礎(chǔ)。

三、理論分析與研究假設(shè)

(一)國際投資規(guī)則與FDI流動

作為連接?xùn)|道國與母國間投資事項的超國家制度安排,國際投資規(guī)則在解決各國投資風(fēng)險、保護對外直接投資、降低投資政策不確定性等方面發(fā)揮重要作用。本文在分析國際投資規(guī)則對FDI流動產(chǎn)生正向外部性影響后,進(jìn)一步探討了高標(biāo)準(zhǔn)與低標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則的異質(zhì)性影響,并考察國際投資規(guī)則對FDI流動的理論傳導(dǎo)機制。

通過簽署國際投資規(guī)則,資本輸入國可吸引大量外資流入,促進(jìn)國內(nèi)外投資自由化(陳羽與李也,2023)[5]。在這一規(guī)則制度影響下,多數(shù)國家(或地區(qū))可借助最惠國待遇與國民待遇降低資本輸出國直接投資準(zhǔn)入條件,加速FDI流入,進(jìn)而提高本國經(jīng)營便利化水平,保護資本輸出國直接投資。首先,國際投資規(guī)則要求各國取消或降低非關(guān)稅與關(guān)稅壁壘,推進(jìn)投資自由化,確保資本輸出國快速進(jìn)入簽署國展開投資。其次,締約國之間簽署國際投資規(guī)則有助于降低中間品貿(mào)易中的關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘,加速各國資金流通,為各國生產(chǎn)水平提高與規(guī)模擴大提供資金支持。最后,國際投資規(guī)則顯著擴大出口貿(mào)易規(guī)模,促使外貿(mào)企業(yè)通過技術(shù)溢出、生產(chǎn)率提高等方式獲得“特定優(yōu)勢”,并吸引外資流入與支持。綜上所述,國際投資規(guī)則可通過降低關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘、擴大出口規(guī)模等方式促使FDI流入,進(jìn)而幫助他國突破價值鏈“低端鎖定”問題。由此,提出假設(shè)1:

假設(shè)1:簽署國際投資規(guī)則有助于促進(jìn)FDI流動。

據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會《世界投資報告2019》顯示,國際上的限制性投資政策所占比例逐漸提升,并于2018年達(dá)到最高水平。為避免國際投資保護盛行趨勢而產(chǎn)生的不確定性,國際投資規(guī)則成為緩解東道國與母國間貿(mào)易壁壘問題的重要手段。但不可忽視的是,早期國際投資規(guī)則表現(xiàn)形式與內(nèi)容較少,一定程度上對于東道國與母國間資金流動的促進(jìn)作用較不顯著。為提高國際投資規(guī)則的效力與質(zhì)量,高標(biāo)準(zhǔn)逐漸成為國際投資規(guī)則的重要突出特征,必將對全球FDI流動產(chǎn)生影響。此外,由于每個國際投資規(guī)則對FDI流動的影響機制與范圍存在較大差異,以及簽訂時間不一致,研究需考慮到國際投資規(guī)則所覆蓋領(lǐng)域的發(fā)展速度。換言之,被覆蓋的領(lǐng)域發(fā)展速度越快,對FDI流動的正向影響越大。據(jù)此,提出假設(shè)2:

假設(shè)2:與低標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則相比,簽署高標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則更有助于FDI向母國流動,且水平廣度越廣、垂直深度越深,促進(jìn)效應(yīng)越顯著。

(二)中介作用

1.降低投資風(fēng)險。根據(jù)投資風(fēng)險來源進(jìn)行劃分,各國境外投資企業(yè)可能面臨的風(fēng)險主要有政治、經(jīng)濟與金融等外源性風(fēng)險(Yuan,2023)[14]。簽署國際投資規(guī)則一定程度上有利于減少東道國外源性投資風(fēng)險,加速FDI流動,助力當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。一是國際投資規(guī)則與政治風(fēng)險。在政治風(fēng)險高的國家(或地區(qū))中,簽署國際投資規(guī)則有助于改善當(dāng)?shù)胤芍贫拳h(huán)境,弱化政治風(fēng)險引致的不利影響,進(jìn)而強化境外投資企業(yè)投資信心,加速FDI流動。例如,歐盟于2020年發(fā)布《外商直接投資(FDI)和資本自由流動、保護歐盟戰(zhàn)略性資產(chǎn)收購指南》,督促未建立外資審查制度的成員國需全方位制定外商投資審查機制,且該機制適用于所有經(jīng)濟行業(yè),以降低政府征收、戰(zhàn)爭損害等政治風(fēng)險,解決投資爭端。且隨著數(shù)字通信技術(shù)快速發(fā)展,國際投資規(guī)則還有利于締約國之間快速交互稅收信息,有效遏制逃稅型企業(yè)實施境外投資,減少國際逃稅、避稅問題,促使良性FDI流動。新型國際投資規(guī)則增加了關(guān)于環(huán)境規(guī)制與知識產(chǎn)權(quán)保護方面的內(nèi)容,幫助東道國投資制度完善的同時,消除境外投資企業(yè)借助制度缺陷展開境外投資的可能,助力FDI流動。具體而言,在國際投資規(guī)則條款中,締約國雙方同意,締約一方政府需要基于保險契約對投資者在他國因政治風(fēng)險所受損失給予賠償,并承擔(dān)該投資者所承擔(dān)的一切義務(wù),以及對方政府有權(quán)代位取得該投資者所獲取的一切權(quán)利。這有助于降低締約雙方政治風(fēng)險,加速FDI流動。二是國際投資規(guī)則與經(jīng)濟風(fēng)險。國際投資規(guī)則可促進(jìn)投資自由化,降低母國境外投資企業(yè)投資成本,規(guī)避雙重征稅,增加投資利潤,化解因東道國內(nèi)部經(jīng)濟風(fēng)險造成的不利影響,助推FDI流動。原因在于,母國外資企業(yè)具備技術(shù)、資金及市場競爭小等優(yōu)勢特征,通過簽署國際投資規(guī)則后可為該國提供強大資金、人才等支撐,也為其吸引他國FDI流入賦能。三是國際投資規(guī)則與金融風(fēng)險。簽署國際投資規(guī)則有助于降低外資進(jìn)入門檻及暢通資本流入流出,確保投資利潤快速匯回母國,進(jìn)而降低東道國金融風(fēng)險帶來的各項損失,加速FDI自由流動。據(jù)此,提出假設(shè)3:

假設(shè)3:簽署國際投資規(guī)則會通過降低投資風(fēng)險促進(jìn)FDI流動。

2.促進(jìn)價值鏈貿(mào)易發(fā)展。相較于傳統(tǒng)貿(mào)易而言,全球價值鏈貿(mào)易最大的優(yōu)勢特征在于圍繞貿(mào)易、服務(wù)與投資形成三位一體的復(fù)雜體系,有利于部分國家(或地區(qū))依托技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展與產(chǎn)品出口深度嵌入全球價值鏈(Zhu,2023)[15]。而且價值鏈貿(mào)易除涉及跨界支付外,還包含大量沉沒投資活動,促使中間品頻頻跨越界限,引致交易面臨諸多政策管制。而國際投資規(guī)則是圍繞國際直接投資保護形成的協(xié)定,核心內(nèi)容在于解決投資者國家(或地區(qū))爭端、簡化雙邊投資活動等內(nèi)容。雙邊投資協(xié)定中的部分條款內(nèi)容指出,“東道國政府對外國投資者應(yīng)采取公平合理的對待,在內(nèi)、外國人之間,一國投資者與第三國投資者之間,實行無差別、非歧視性對待”。其中,無差別、非歧視性對待充分說明簽署國際投資規(guī)則可消除投資障礙,降低交易成本,繼而放寬市場投資準(zhǔn)入門檻,延長跨國生產(chǎn)鏈條,促進(jìn)價值鏈貿(mào)易發(fā)展。一方面,價值鏈貿(mào)易良性發(fā)展有利于各國投資信息交換與協(xié)調(diào)簡化,降低母國投資壁壘,促進(jìn)FDI快速流動。另一方面,價值鏈貿(mào)易發(fā)展可為投資國公平、安全進(jìn)入東道國市場提供政策支持,減少投資不確定性,加速FDI流動。綜上所述,提出假設(shè)4:

假設(shè)4:簽署國際投資規(guī)則會通過促進(jìn)價值鏈貿(mào)易發(fā)展助推FDI快速流動。

3.優(yōu)化營商環(huán)境。一方面,簽署國際投資規(guī)則可整體改善締約國之間貿(mào)易關(guān)系,確保各國間投資環(huán)境與監(jiān)管程序清晰透明,進(jìn)而優(yōu)化各國內(nèi)部營商環(huán)境,降低外部投資風(fēng)險。有學(xué)者指出,國際投資規(guī)則能顯著優(yōu)化發(fā)展中國家(或地區(qū))的營商環(huán)境(朱光福等,2020)[16],尤其是在金融危機發(fā)生后,資本輸出國對于提高營商環(huán)境水平的需求更加強烈。2023年,世貿(mào)組織投資便利化談判召開的大使級會議宣布頒發(fā)了《投資便利化協(xié)定》,該協(xié)定是全球首個多邊國際投資協(xié)定,能為發(fā)展中成員提供相應(yīng)技術(shù)援助,優(yōu)化營商環(huán)境,提振全球投資者信心,促進(jìn)FDI流動。隨著營商環(huán)境的變好,東道國可憑借穩(wěn)定社會經(jīng)濟環(huán)境、有效知識產(chǎn)權(quán)保護制度,有保護資本輸出國財產(chǎn)安全與投資收益,繼而降低其投資風(fēng)險,促進(jìn)FDI流動。另一方面,國際投資規(guī)則有助于東道國通過梳理本國各項制度規(guī)章、出臺各類型優(yōu)惠政策、完善投資風(fēng)險解決機制等途徑改善東道國整體營商環(huán)境。而且簽署國際投資規(guī)則有助于東道國學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))營商環(huán)境制度建設(shè)方法,優(yōu)化完善本國營商環(huán)境,為國外資本流入營造良好投資氛圍。而營商環(huán)境的改善有利于降低境外投資企業(yè)經(jīng)營成本,保護投資者的財產(chǎn)安全與投資收益,促進(jìn)FDI流動。據(jù)此,提出假設(shè)5:

假設(shè)5:簽署國際投資規(guī)則會通過優(yōu)化營商環(huán)境促使FDI流動。

(三)調(diào)節(jié)機制

作為國際評價市場化程度的重要指標(biāo),經(jīng)濟自由度是指政府在憲法范圍內(nèi)不干預(yù)自由貿(mào)易、自由市場、私有財產(chǎn)、自由競爭等經(jīng)濟活動(陳國榮與鄧晶,2021)[17]。分析經(jīng)濟自由度的調(diào)節(jié)作用,能為中國及其他國家(或地區(qū))評判國際市場化程度提供理論支撐,以及確立不同經(jīng)濟體在國際市場中的經(jīng)濟地位,為各國市場化改革提供合理方法。經(jīng)濟自由度主要從貿(mào)易自由、商業(yè)管制兩方面直接影響國際投資規(guī)則與FDI流動間的關(guān)系。一方面,貿(mào)易自由度有助于促使各國簽署國際投資規(guī)則,并通過投資貿(mào)易環(huán)節(jié),增加FDI流入。貿(mào)易自由度越高,越有利于各國展開多邊貿(mào)易,并借助國際投資規(guī)則為貿(mào)易安全提供制度保障,助力FDI流入。另一方面,商業(yè)管制能通過“隱性與開放式”治理機制彌補國際投資規(guī)則存在的漏洞,促使各國貿(mào)易往來增加同時減少貿(mào)易爭端與成本,促使FDI流動。尤其是在較高商業(yè)管制水平下,各國可通過簽署國際投資規(guī)則進(jìn)一步提高貿(mào)易安全度,降低母國境外投資企業(yè)投資成本與風(fēng)險,幫助東道國營造良好投資環(huán)境并吸引更多外國資本,增加FDI流動?；诖?提出假設(shè)6:

假設(shè)6:經(jīng)濟自由度在國際投資規(guī)則與FDI流動間起正向調(diào)節(jié)作用。

四、研究設(shè)計

(一)數(shù)據(jù)來源與處理

本文所使用數(shù)據(jù)主要源于兩個方面:一方面,選擇2010—2020年聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(UNCTAD)數(shù)據(jù)庫,涵括1959—2020年初簽署的3719個IIAs。鑒于上述數(shù)據(jù)未提供協(xié)定完整文本,從威科國際商事仲裁數(shù)據(jù)庫獲取2363個IIAs樣本展開異質(zhì)性分析?？紤]到部分國家(或地區(qū))的雙邊FDI存量數(shù)據(jù)在某些年份有所缺失,采用非平衡面板數(shù)據(jù)展開實證分析,并借助Stata軟件進(jìn)行計算,避免因數(shù)據(jù)缺失影響最終結(jié)果呈現(xiàn)。另一方面,FDI數(shù)據(jù)同樣來自UNCTAD數(shù)據(jù)庫。此外,以下均采用IIAs指數(shù)表示國際投資規(guī)則。

(二)實證模型

為考察國際投資規(guī)則高標(biāo)準(zhǔn)化對FDI流動的影響,構(gòu)設(shè)如下計量模型:

FDIit=α0+α1IIAsijt+αCon+φt+θi+εit

(1)

其中,i與t分別表示各經(jīng)濟體與年份;FDIit表示經(jīng)濟體i在第t年流入該國(或地區(qū))的金額。IIAsijt為i國(或地區(qū))與j國(或地區(qū))在t年生效后的國際投資規(guī)則指數(shù)。Con,φt,θi,εit分別是控制變量集、年份固定效應(yīng)、國家固定效應(yīng)及隨機干擾項。

鑒于簽署不同標(biāo)準(zhǔn)的國際投資規(guī)則對FDI流動的影響可能存在差異,在式(1)基礎(chǔ)上,圍繞國際對國際投資規(guī)則內(nèi)涵的界定,進(jìn)一步將國際投資規(guī)則劃分為高標(biāo)準(zhǔn)與低標(biāo)準(zhǔn)兩種類型,并從水平廣度與垂直深度兩方面衡量IIAs國際投資規(guī)則影響的異質(zhì)性,且將這一指標(biāo)替換式(1)國際投資規(guī)則指數(shù),設(shè)定如下具體模型:

FDIit=α0+α1H-IIAsijt+αCon+φt+θi+εit

(2)

FDIit=α0+α1L-IIAsijt+αCon+φt+θi+εit

(3)

其中,H-IIAsijt為t年i國(或地區(qū))與j國(或地區(qū))簽訂的高標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則,分別使用覆蓋高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則的水平廣度(H-Scope)與垂直深度(H-Depth)兩個指標(biāo)表示。L-IIAsijt指t年i國(或地區(qū))與j國(或地區(qū))簽署的低標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則,同理使用上述指標(biāo)(L-Scope與L-Depth)衡量。值得注意的是,前、后者分別使用4項與2項投資規(guī)則計算得出上述指標(biāo)指數(shù)。

(三)變量設(shè)定

FDI流動?？v觀現(xiàn)有文獻(xiàn)可知,學(xué)術(shù)界多采用存量與流量兩種數(shù)據(jù)測度FDI流動。但囿于流量數(shù)據(jù)存在不穩(wěn)定情況,本文參考劉晶(2017)的研究成果[19],采用FDI存量數(shù)據(jù)衡量FDI流動,以規(guī)避數(shù)據(jù)波動對研究結(jié)果造成的影響。

國際投資規(guī)則。考慮到現(xiàn)有文獻(xiàn)對IIAs的處理方法可能存在短板,借鑒楊楊等(2021)的研究做法[20],對35個樣本國家(或地區(qū))的3719個BITs,DTTs,FTAs進(jìn)行指數(shù)處理,繼而表示不同IIAs間條款內(nèi)容、高標(biāo)準(zhǔn)與投資保護程度差異,以更準(zhǔn)確細(xì)致測算國際投資規(guī)則指數(shù)的差異。若簽訂含有國際投資規(guī)則的IIAs為1,反之為0。

進(jìn)一步地,區(qū)分高標(biāo)準(zhǔn)與低標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則時,分別使用其水平廣度(H-Scope/L-Scope)與垂直深度(H-Depth/L-Depth)指標(biāo)衡量。

水平廣度,測算IIAs涵括國際投資規(guī)則種類的豐富程度。分別對IIAs覆蓋的所有國際投資規(guī)則進(jìn)行打分,存在賦值為1,反之為0。隨后將分?jǐn)?shù)加和為Scope,并展開標(biāo)準(zhǔn)化處理后得到Scope。測算所得數(shù)值越大,說明IIAs包含的國際投資規(guī)則涉獵范圍越廣,類別也較為豐富。計算公式如下:

(4)

垂直深度,用于測度IIAs覆蓋國際投資規(guī)則在實施過程中受到各國法律保護的程度。同理,對IIAs覆蓋的n項國際投資規(guī)則進(jìn)行打分。若不存在法律實施性賦值為1;若具有法律可實施性條款,但不存在不具備法律實施性的條款賦值為2;若所有條款均具有法律可實施性則賦值為3。緊接著,將上述所得分?jǐn)?shù)匯總加和為Depth,并利用標(biāo)準(zhǔn)化處理得到Depth。同理,數(shù)值越大,表明IIAs中國際投資規(guī)則的法律效力越強,所受保護程度越高。具體公式如下:

(5)

控制變量。為避免因遺漏變量引致結(jié)果出現(xiàn)偏誤,參考相關(guān)學(xué)者研究成果(耿偉等,2023;高蒙蒙等,2021)[12][21],選用人力資本水平、經(jīng)濟發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、自然資源稟賦、稅負(fù)水平、貿(mào)易開放度6個控制變量,以確保實證結(jié)果更加準(zhǔn)確與完整。其中,人力資本水平(Hum)以地區(qū)內(nèi)高等院校升學(xué)率表示。而城市人力資本水平越高,越有利于地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新,助力城市經(jīng)濟韌性增強。經(jīng)濟發(fā)展水平(Eco)采用2010年以后各國不變價格的人均GDP測度。經(jīng)濟發(fā)展水平越高,越有助于加速推進(jìn)城市化進(jìn)程,越助力城市經(jīng)濟韌性增強。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(Inf)使用移動蜂窩式無線通訊系統(tǒng)的電話租用率衡量。基礎(chǔ)設(shè)施是城市經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐,為城市經(jīng)濟韌性增強夯實基礎(chǔ)。自然資源稟賦(Nat)借助各國礦物與燃料出口額占本國出口總額之比表示。稅負(fù)水平(Tax)利用各國企業(yè)所繳納稅款占商業(yè)利潤的比重觀測。貿(mào)易開放度(Open)以各國進(jìn)出口總額占GDP之比計算。提高貿(mào)易開放度有利于城市轉(zhuǎn)變對外貿(mào)易增長方式,賦能經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,為城市經(jīng)濟韌性增強提供資金支撐。

五、實證檢驗

(一)基準(zhǔn)回歸

表1列示國際投資規(guī)則影響FDI流動的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。其中,表1的(1)、(3)、(5)列分別報告了未添加任何控制變量且控制國家與年份固定效應(yīng)時,國際投資規(guī)則、廣度水平與垂直深度分別對FDI流動展開回歸的估計結(jié)果。表1的(2)、(4)、(6)列為加入控制變量的估計結(jié)果。由此可知,無論是否加入控制變量,解釋變量國際投資規(guī)則、廣度水平與垂直深度的估計系數(shù)均在1%水平上顯著為正,假設(shè)1得證。換言之,當(dāng)某一國家(或地區(qū))簽署含有國際投資規(guī)則的IIAs可顯著促進(jìn)FDI流入東道國(或地區(qū)),促使該國(或地區(qū))外商資本增加。而且IIAs中國際投資規(guī)則的廣度越廣、垂直度越深,越有助于FDI流入已簽署規(guī)則的國家(或地區(qū))。

表1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2報告區(qū)分國際投資規(guī)則性質(zhì)的估計結(jié)果。其中,表2的(1)、(3)列顯示了簽署高標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則廣度和垂直深度對FDI流動的影響,其估計系數(shù)分別為0.004、0.003,通過1%顯著水平檢驗。表2的(2)、(4)列為簽署低標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則廣度與垂直深度對FDI流動的影響,其估計系數(shù)分別為0.003、0.002,同樣在1%水平顯著。綜上所述,無論是廣度還是垂直深度,高標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則的估計系數(shù)均遠(yuǎn)高于低標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則,且簽署國際投資規(guī)則時覆蓋的領(lǐng)域越多,該國(或地區(qū))發(fā)展速度越快,對FDI流入的影響作用也越大,基準(zhǔn)回歸結(jié)果佐證研究假設(shè)2。

表2 區(qū)分國際投資規(guī)則性質(zhì)的估計結(jié)果

(二)穩(wěn)健性檢驗

為保證基準(zhǔn)回歸結(jié)果準(zhǔn)確可靠,本文采用更換變量衡量指標(biāo)、更換估計方法、更換樣本區(qū)間劃分等方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。

1.更換國際投資規(guī)則衡量指標(biāo)。為排除國際投資規(guī)則測量誤差對基準(zhǔn)回歸結(jié)果的干擾,參考袁保生與王林彬(2021)的研究成果,采用簽署年限、生效年限作為代理變量,重新測度國際投資規(guī)則[22]。其中,采用簽署年限表示國際投資規(guī)則的水平廣度,是為1,否則取0;使用生效年限測算國際投資規(guī)則的垂直深度,對無法律可執(zhí)行性賦值為0,反之有法律可執(zhí)行性但不適用于投資爭端解決的機制為1,若可執(zhí)行且可適用投資爭端機制為2。基于上述評分標(biāo)準(zhǔn),對6項國際投資規(guī)則分別打分并進(jìn)行加總,隨后進(jìn)一步展開標(biāo)準(zhǔn)化處理。表3的(1)列結(jié)果顯示,在替換解釋變量后,上述結(jié)果仍顯著成立。

表3 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

2.更換樣本區(qū)間劃分。簽訂國際投資規(guī)則到效果呈現(xiàn),可能存在一定時滯效應(yīng)。此處將采用兩種不同方法對所選樣本區(qū)間進(jìn)行劃分:其一,考慮到WTO對各國簽署投資規(guī)則的審議時間較長(據(jù)中華人民共和國商務(wù)部報道稱,世界貿(mào)易組織調(diào)整貿(mào)易政策審議周期,從每2年、4年、6年改為每3年、5年與7年一次),每次審議WTO需向成員介紹該項政策整體走向,并圍繞實際情況進(jìn)行政策改革與調(diào)整。鑒于此,以3年為界展開劃分。其二,考慮到WTO總干事就職期為4年,不同總干事任職期間在國際投資規(guī)則審議過程中的重點傾向有所差異,對待各國簽訂國際投資規(guī)則的態(tài)度也存在不同。借鑒余驍與郭志芳(2020)的研究做法[23],以4年為屆劃分樣本區(qū)間。由表3的(2)列結(jié)果可知,上述兩種方法回歸結(jié)果均佐證本文研究結(jié)果并非會圍繞樣本區(qū)間劃分而發(fā)生變化。

3.更換估計方法。為規(guī)避研究過程中出現(xiàn)因所選數(shù)據(jù)導(dǎo)致的異方差問題,借鑒Santos與Tenreyro(2006)的研究做法[24],使用多維固定效應(yīng)泊松估計法重新檢驗簽署高標(biāo)準(zhǔn)化國際投資規(guī)則對FDI流動的影響。表3的(3)列結(jié)果得出,研究結(jié)果仍未受到更換估計方法的影響而產(chǎn)生變化。

(三)內(nèi)生性檢驗

考慮到國際投資規(guī)則與FDI流動可能存在因果關(guān)系而引發(fā)內(nèi)生性問題,故本文通過構(gòu)建工具變量處理可能存在的內(nèi)生性問題,以確保研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。需先討論的是:一方面,國際投資規(guī)則是一國(或地區(qū))與締約經(jīng)濟體在國際層面所簽訂的規(guī)則制度,單個國家(或地區(qū))FDI流動一定程度上會決定該國(或地區(qū))與其他經(jīng)濟體簽訂含有國際投資規(guī)則的IIAs,也可能決定前述國際投資規(guī)則的水平廣度與垂直深度。由此,國際投資規(guī)則與FDI流動存在反向因果關(guān)系。另一方面,依舊存在同時影響簽訂國際投資規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)與FDI流動未觀測到的因素,導(dǎo)致研究出現(xiàn)內(nèi)生性問題。且鑒于國際投資規(guī)則具有持續(xù)性影響效應(yīng),參照張倩等(2019)的研究做法[25],采用滯后一期、二期、三期的國際投資規(guī)則作為工具變量,然后使用二階段最小二乘法(2SLS)重新展開回歸,結(jié)果見表4。由此可知,K-PrkLM統(tǒng)計量的P值均為0.000,K-PrkWaldF統(tǒng)計量高于Stock-Yogo檢驗10%水平的臨界值,說明所選工具變量科學(xué)合理;HansenJ統(tǒng)計量接受過度識別檢驗的原假設(shè),反映出工具變量符合外生性條件,具備有效性。結(jié)果顯示,國際投資規(guī)則的系數(shù)在每列中均為正,且通過1%顯著性檢驗,表明引入國際投資規(guī)則滯后一期、二期、三期作為工具變量后,國際投資規(guī)則仍對FDI流動起顯著促進(jìn)作用,表明基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健。

表4 內(nèi)生性檢驗結(jié)果

(四)機制檢驗

前文實證結(jié)果得出,國際投資規(guī)則顯著且穩(wěn)健促進(jìn)FDI流動。國際投資規(guī)則水平廣度越廣、垂直度深度越深,越有利于簽訂國家獲得更多FDI。在此基礎(chǔ)上,立足前文理論分析,從投資風(fēng)險、價值鏈貿(mào)易發(fā)展、營商環(huán)境三個視角,實證分析國際投資規(guī)則影響FDI的內(nèi)在機理。

1.投資風(fēng)險(invt)。參考相關(guān)學(xué)者研究成果(袁保生與王林彬,2021)[22],借助世界銀行所公布的全球治理指數(shù)表示投資風(fēng)險,實證分析投資風(fēng)險在國際投資規(guī)則對FDI流動的影響機制,結(jié)果見表5。由此可知,表5的(1)、(3)、(5)列分別報告了IIAsijt,Scopeij與Depthij對投資風(fēng)險的影響,估計系數(shù)均在1%水平上顯著為正,說明國際投資規(guī)則的水平廣度越廣、約束深度越深,越有利于助推FDI流動。表5的(2)、(4)、(6)列報告了在控制國際投資規(guī)則條件下投資風(fēng)險對FDI流動的影響,同樣估計系數(shù)顯著為正,反映出降低投資風(fēng)險能顯著促進(jìn)FDI流動,即可認(rèn)為簽署國際投資規(guī)則可通過降低投資風(fēng)險促進(jìn)FDI流動,假設(shè)3得證。

表5 投資風(fēng)險機制檢驗

2.價值鏈貿(mào)易發(fā)展(chain)。借鑒孫玉紅等(2022)的研究成果[26],測度價值鏈貿(mào)易發(fā)展水平,以分析價值鏈貿(mào)易發(fā)展在國際投資規(guī)則對FDI流動影響的中介作用,回歸結(jié)果如表6所示。表6的(1)、(3)、(5)列分別顯示了IIAsijt,Scopeij與Depthij對價值鏈貿(mào)易發(fā)展的影響,估計系數(shù)通過1%顯著正向檢驗,表明簽署國際投資規(guī)則及其廣度越廣、約束深度越深,越有利于FDI流動。表6的(2)、(4)、(6)列分別估計在控制國際投資規(guī)則條件下價值鏈發(fā)展對FDI流動的影響,估計系數(shù)顯著為正,意味著提高價值鏈貿(mào)易發(fā)展水平能顯著促進(jìn)FDI流動,即可認(rèn)為簽署國際投資規(guī)則可通過提高價值鏈貿(mào)易發(fā)展水平促進(jìn)FDI流動,假設(shè)3得證。

表6 價值鏈發(fā)展機制檢驗

3.營商環(huán)境(buen)。選用相關(guān)學(xué)者的研究做法(朱光福等,2020)[16],測度營商環(huán)境,同理驗證營商環(huán)境的中介作用,估計結(jié)果如表7所示。表7的(1)、(3)、(5)列分別顯示了IIAsijt,Scopeij與Depthij對營商環(huán)境的影響,估計系數(shù)通過1%顯著正向檢驗,表明簽署國際投資規(guī)則及其廣度越廣、約束深度越深,越有利于FDI流動。表7的(2)、(4)、(6)列分別估計了在控制國際投資規(guī)則的條件下營商環(huán)境對FDI流動的影響,估計系數(shù)顯著為正,意味著優(yōu)化營商環(huán)境能顯著促進(jìn)FDI流動,即可認(rèn)為簽署國際投資規(guī)則可通過優(yōu)化營商環(huán)境促進(jìn)FDI流動,假設(shè)3得證。

表7 營商環(huán)境機制檢驗

六、異質(zhì)性分析

(一)經(jīng)濟發(fā)展水平不同國家(或地區(qū))IIAs策略選擇的異質(zhì)性

考慮到發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))與發(fā)展中國家(或地區(qū))在制度環(huán)境、經(jīng)濟發(fā)展水平、技術(shù)能力等方面存在顯著差異,不同經(jīng)濟發(fā)展水平國家(或地區(qū))的IIAs策略選擇可能造成差異化結(jié)果。為此,采用IMF(國際貨幣基金組織)對世界各國經(jīng)濟水平的衡量標(biāo)準(zhǔn),將35個簽署國際投資規(guī)則的國家(或地區(qū))分別劃分為15個發(fā)展中國家(或地區(qū))與20個發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))。表8的(1)～(6)列分別為發(fā)展中國家(或地區(qū))與發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))簽署國際投資規(guī)則對FDI的影響結(jié)果。

表8 經(jīng)濟發(fā)展水平差異回歸結(jié)果

由表8可知,發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))簽訂國際投資規(guī)則的估計系數(shù)通過1%顯著檢驗,即發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))簽訂國際投資規(guī)則更有利于FDI流入本國。發(fā)展中國家(或地區(qū))簽署國際投資規(guī)則的系數(shù)通過5%與10%顯著檢驗,說明發(fā)展中國家(或地區(qū))簽署國際投資規(guī)則也有利于FDI流入,但促進(jìn)作用較發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))較弱。原因可能在于:發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))經(jīng)濟發(fā)展水平高、營商環(huán)境好,在簽署國際投資規(guī)則后能為FDI流入本國(或地區(qū))提供良性支持,促使本國(或地區(qū))經(jīng)濟快速發(fā)展同時為外商資本增加貢獻(xiàn)力量。同時,發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))追求更多投資的主要目的在于獲取資本、技術(shù)及戰(zhàn)略性資源,繼而提高地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平與國際競爭力。相較而言,發(fā)展中國家(或地區(qū))中的多數(shù)國家(或地區(qū))內(nèi)部存在高政治風(fēng)險、低市場化程度及低投資環(huán)境,一定程度上可能損害投資者利益,導(dǎo)致FDI流入的積極性欠缺。

(二)IIAs內(nèi)容的異質(zhì)性

事實上,各國簽訂IIAs時可能在整體策略選擇方面存在差異化訴求,且對規(guī)則中的具體內(nèi)容也存在不同偏好。針對此,采用IIAs條款表示內(nèi)容異質(zhì)性指標(biāo),并將之視為解釋變量,進(jìn)一步分析國家(或地區(qū))簽署異質(zhì)性國際投資規(guī)則對FDI流動的影響。表9回歸結(jié)果顯示,解釋變量的估計系數(shù)同基準(zhǔn)回歸檢驗結(jié)果保持一致,反映出簽署國際投資規(guī)則內(nèi)容更多的國家(或地區(qū))可促進(jìn)FDI流動,而簽署IIAs數(shù)量較少的國家(或地區(qū))作用較弱。

表9 內(nèi)容異質(zhì)性回歸結(jié)果

七、進(jìn)一步分析

進(jìn)一步地,探究經(jīng)濟自由度(ecfed)在國際投資規(guī)則與FDI間的調(diào)節(jié)作用,并以田畢飛與鄧彩霞(2021)的研究成果為主[27],采用全球經(jīng)濟自由度數(shù)據(jù)庫所發(fā)布經(jīng)濟自由度指數(shù)表示經(jīng)濟自由度。隨后,本文采用有調(diào)節(jié)的中介效應(yīng)檢驗方法展開基準(zhǔn)回歸分析,如表10所示。由此可知,經(jīng)濟自由度與國際投資規(guī)則的交互項顯著正相關(guān),說明國際投資規(guī)則對FDI流動促進(jìn)效應(yīng)仍舊顯著,且經(jīng)濟自由度在上述關(guān)系中發(fā)揮明顯調(diào)節(jié)作用,假設(shè)6得證。

表10 經(jīng)濟自由度的調(diào)節(jié)效應(yīng)

八、結(jié)論與政策啟示

本文實證考察了國際投資規(guī)則對FDI流動的影響,結(jié)果如下:第一,簽訂含有國際投資規(guī)則的IIAs能顯著助推FDI流入。IIAs中國際投資規(guī)則廣度越廣、垂直深度越深,越有助于FDI流入簽署國。相較低標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則,高標(biāo)準(zhǔn)國際投資規(guī)則對FDI流動產(chǎn)生更大促進(jìn)作用。這一積極影響主要通過降低投資風(fēng)險、促進(jìn)價值鏈發(fā)展、優(yōu)化營商環(huán)境等途徑實現(xiàn)。第二,通過對不同經(jīng)濟水平的國家(或地區(qū))劃分可知,發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))簽署國際投資規(guī)則對FDI流動的正向影響最顯著,發(fā)展中國家(或地區(qū))稍弱。相較簽署國際投資規(guī)則內(nèi)容數(shù)量較少的國家(或地區(qū)),簽訂數(shù)量較多國家(或地區(qū))對FDI的影響為正且更加顯著。第三,經(jīng)濟自由度在國際投資規(guī)則與FDI流動間的關(guān)系中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。

基于以上研究,為中國應(yīng)對國際投資規(guī)則高標(biāo)準(zhǔn)趨勢、參與國際投資規(guī)則制定與執(zhí)行,提出以下啟示:第一,理性選擇國際投資合作伙伴。前述結(jié)果顯示,簽署含有國際投資規(guī)則的國家(或地區(qū))有助于促進(jìn)FDI流入。為此,中國應(yīng)理性選擇合理國際投資合作伙伴,圍繞自身發(fā)展實際建立國際投資圈。一方面,中國應(yīng)不斷維持當(dāng)前投資伙伴關(guān)系,在觀察各國簽署國際投資規(guī)則路徑后,結(jié)合國內(nèi)境外投資企業(yè)實際制定符合國內(nèi)利益需求的國際投資規(guī)則,促使本國企業(yè)投資同時助力國外FDI流入國內(nèi)。另一方面,中國應(yīng)持續(xù)開拓新國際投資市場,選擇同簽署經(jīng)驗豐富的國家(或地區(qū))合作,逐漸形成成熟的國際投資協(xié)定關(guān)系。第二,擴大FDI引進(jìn)力度與范圍。通過對不同經(jīng)濟水平的國家(或地區(qū))劃分可知,發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))簽署國際投資規(guī)則對FDI流動的正向影響最顯著,發(fā)展中國家(或地區(qū))稍弱。鑒于此,中國應(yīng)不斷調(diào)整FDI引進(jìn)方式,積極同發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))、“一帶一路”沿線國家(或地區(qū))等簽署國際投資規(guī)則,提高FDI引進(jìn)質(zhì)量與效率。首先,鼓勵國內(nèi)新興服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)ν庵苯油顿Y。伴隨“一帶一路”倡議發(fā)展,中國應(yīng)重點關(guān)注知識密集型服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)ν庵苯油顿Y,并通過簽署國際投資規(guī)則支持國內(nèi)境外投資企業(yè)向沿線國家(或地區(qū))新型服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域投資。其次,加快FDI投資格局轉(zhuǎn)型。中國要在擴大對外開放吸引外資的同時,應(yīng)以服務(wù)國內(nèi)生產(chǎn)轉(zhuǎn)型的FDI引入向增強國內(nèi)外競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)變,進(jìn)而提高本國境外投資企業(yè)投資國外的抗風(fēng)險能力。最后,深挖新興投資市場。中國應(yīng)利用國際投資規(guī)則不斷打破FDI流動的區(qū)域不平衡瓶頸,防止資本分配過度集中,優(yōu)化完善資本流動結(jié)構(gòu),降低依賴外商資本帶來的潛在風(fēng)險,提高中國全球價值鏈分工地位。第三,提高經(jīng)濟自由度。研究結(jié)果指出,經(jīng)濟自由度在國際投資規(guī)則與FDI流動間的關(guān)系中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。為此,中國應(yīng)積極借助國際投資規(guī)則提高經(jīng)濟自由度,促進(jìn)國內(nèi)外FDI流動。首先,中國應(yīng)積極同“一帶一路”沿線國家(或地區(qū))在金融、政府管理等重點領(lǐng)域?qū)嵤└母?減少政府的管理與規(guī)制,提高貿(mào)易、金融市場的效率,助力FDI流動。其次,中國應(yīng)同沿線國家(或地區(qū))協(xié)同強化市場在資源配置中的作用,并通過提高資源配置效率激發(fā)市場活力,擴大經(jīng)濟自由度,助力FDI流動。再次,政府部門可實施負(fù)面清單準(zhǔn)入方式,限制或禁止帶有風(fēng)險的外商投資企業(yè)進(jìn)入中國各行業(yè)領(lǐng)域,促使FDI良性流動。最后,政府部門應(yīng)聯(lián)合行業(yè)協(xié)會構(gòu)建統(tǒng)一全國大市場,努力營造公平競爭的外商投資環(huán)境,減少政府對經(jīng)濟活動的干預(yù),提高政府運作的透明度,推動形成統(tǒng)一開放的投資市場體系,助推FDI有序流動。