商業(yè)航天大爆發(fā)，中國版SpaceX何時誕生？

程華秋子

美國SpaceX旗下的“星鏈”規(guī)劃了4.2萬顆衛(wèi)星，而中國“GW”星座則計劃發(fā)射1.3萬顆衛(wèi)星。

衛(wèi)星頻段、軌道稀缺的背景下，各國積極競逐深空資源，以SpaceX為代表的社會資本參與也漸趨深入，2023或是全球商業(yè)航天爆發(fā)元年。

在中國，眾多機構入場探索，科研院所當仁不讓成為牽頭主力，車企在自動駕駛前景的召喚下跨界造“星”，而兩大航天集團也不約而同成立子公司。長光衛(wèi)星、銀河航天、藍箭航天等10家商業(yè)航天獨角獸總估值達到1038億元，并主要分布在火箭發(fā)射和衛(wèi)星制造領域。

衛(wèi)星領域，遙感衛(wèi)星獨角獸長光衛(wèi)星因為商業(yè)化程度領先，估值達到280億元，目前正沖刺科創(chuàng)板；火箭領域，中國的獨角獸達到7家，它們選擇差異化定位，填補國家隊空白，除了5家民企，還出現(xiàn)了科工火箭和中國長征火箭兩家國企。

2023年，或許是全球商業(yè)航天爆發(fā)元年。

2023年4月，中國民營科創(chuàng)公司天兵科技（SpacePioneer）的天龍二號遙一運載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功首飛，將搭載的“愛太空科學號”衛(wèi)星順利送入預定軌道，這是我國商業(yè)航天第一款成功入軌的液體運載火箭。

而售價200萬元的衛(wèi)星也已上架至淘寶店鋪售賣，個人消費者可以直接下單。

根據美國航空航天局（NASA）與美國私營航天企業(yè)簽署的協(xié)議，2023年，Astrobotic（太空機器人）公司研制的“游隼”著陸器，將運送11種載荷，登陸月球正面的名為“死湖”的大型撞擊坑；直覺機器公司的“新星-C”著陸器也將搭乘火箭升空，作為NASA相關任務的探路者。

在日本，初創(chuàng)航天企業(yè)iSpace公司的“白兔-R”探測器已于2022年12月升空，按計劃將于2023年4月嘗試在月球表面著陸。

下游商業(yè)需求激增，是中外商業(yè)航天初創(chuàng)公司如雨后春筍般冒出的關鍵。泰伯智庫認為，2023-2028年，商業(yè)航天產業(yè)將進入發(fā)展黃金期，預計2025年市場規(guī)模將達2.8萬億元。

商業(yè)航天擁有一個較長的產業(yè)鏈：上游主要為衛(wèi)星與火箭制造商；中游為火箭發(fā)射與衛(wèi)星運營服務；下游為應用環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)應用場景包括通信（廣播電視傳輸、郵電、遠程醫(yī)療、應急救災等）、導航（海陸空交通運輸、精準農業(yè)、智慧城市、自動駕駛、應急救援、氣候監(jiān)測等）、遙感（國防情報獲取、基礎設施測繪、環(huán)境監(jiān)測、自然資源管理等），新興應用場景則包括衛(wèi)星互聯(lián)網、太空旅行、太空采礦、深空探索等。

面對這一擁有萬億市場空間的新興產業(yè)，從國家到省市，都在出臺各項政策利好，這也一定程度上刺激了國內商業(yè)航天獨角獸的發(fā)展。

2014年11月，《國務院關于創(chuàng)新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》明確推出，“鼓勵民間資本參與國家民用空間基礎設施建設。完善民用遙感衛(wèi)星數據政策，加強政府采購服務，鼓勵民間資本研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星，提供市場化、專業(yè)化服務”。2015年10月，《國家民用空間基礎設施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025年）》出臺，要求探索國家民用空間基礎設施市場化、商業(yè)化發(fā)展新機制。

此后，不少省市紛紛出臺商業(yè)航天領域政策規(guī)劃。武漢重點布局商業(yè)航天、高端裝備、新材料三大產業(yè)集群，浙江提出要打造創(chuàng)新型航空航天產業(yè)群，北京則要進一步優(yōu)化“南箭北星”空間布局，廣東提出依托廣州、深圳、珠海等市，打造集衛(wèi)星芯片、終端、關鍵元器件制造為一體的衛(wèi)星裝備產業(yè)集聚區(qū)，深圳擬加快布局的“20+8”產業(yè)集群中，空天技術位列8大未來產業(yè)之一。2022年8月，中科數遙與中科星聯(lián)（深圳）已宣布在深圳大鵬半島布局全球商業(yè)遙感衛(wèi)星站網（全球總部基地與深圳站）項目。

雖然起步晚于國外，但國內商業(yè)航天業(yè)發(fā)展勢頭迅猛。據新財富統(tǒng)計，目前國內的商業(yè)航天獨角獸（估值達到67億元及以上的未上市企業(yè)）共10家，總估值達到1038億元；其中，估值達到并超過100億元的有長光衛(wèi)星、銀河航天、藍箭航天、時空道宇4家，估值剛觸及獨角獸門檻67億元的公司有3家，分別是中科宇航、零壹空間、長征火箭（表1）。

數據來源：公開資料；新財富整理

這10家企業(yè)全部位于產業(yè)鏈中游和上游。其中，火箭領域企業(yè)占據主導，達到7家，另外3家來自衛(wèi)星領域。整體上，這10家公司都處于國內商業(yè)航天的第一梯隊，目前已經有相應的產品，并實現(xiàn)迭代。

離實用落地最近的航天技術，是自動駕駛催谷的低軌衛(wèi)星通信，所以，估值最高的長光衛(wèi)星、銀河航天，皆來自衛(wèi)星領域。

2015年10月7日，由長光衛(wèi)星自主研制“吉林一號”，在中國酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心實現(xiàn)“一箭四星”的成功發(fā)射。“吉林一號”是中國第一顆自主研發(fā)的商用高分辨率遙感衛(wèi)星。衛(wèi)星入軌并開展工作后，長光衛(wèi)星可通過在線和離線方式，向用戶提供衛(wèi)星遙感數據和各級產品。據其披露，預計在2023年將提前完成138顆“吉林一號”衛(wèi)星組網計劃。

銀河航天推出的“銀河Galaxy”衛(wèi)星星座，則是目前國內民企規(guī)劃規(guī)模最大的衛(wèi)星星座計劃，計劃到2025年前發(fā)射約1000顆衛(wèi)星，首顆試驗星已于2020年1月發(fā)射成功，通信能力達10Gbps，成為我國通信能力最強的低軌寬帶衛(wèi)星。

全球衛(wèi)星發(fā)展至今經歷了傳統(tǒng)航天時代、過渡期、新航天時代三個階段，衛(wèi)星逐漸從大衛(wèi)星、高軌道、軍事應用，轉向小衛(wèi)星、低軌道、多元化應用。低軌小衛(wèi)星的研制周期短、成本低廉，傳輸延時更短、路徑損耗更小，多個衛(wèi)星組成的星座可以覆蓋全球，頻率復用更有效。

按照國際原則，衛(wèi)星軌道資源先到先得，多發(fā)射衛(wèi)星的國家會自動獲得更多軌道資源。目前衛(wèi)星發(fā)射需求大幅上升，各國已開啟低軌衛(wèi)星競賽。

衛(wèi)星產業(yè)鏈涵蓋衛(wèi)星服務、衛(wèi)星制造、發(fā)射服務、地面設備制造四大領域。其中，衛(wèi)星服務按照應用領域，可進一步細分為衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導航、衛(wèi)星遙感等。

長期以來，中國衛(wèi)星市場的代表為北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)。2000年底，北斗一號系統(tǒng)建成時只向中國提供服務；2020年，北斗三號系統(tǒng)核心星座部署完成，可以為全球用戶提供導航服務，這成為中國商業(yè)航天的轉折點。2020年，發(fā)改委首次明確“新基建”范圍，將衛(wèi)星互聯(lián)網納入，衛(wèi)星產業(yè)開始加速。

中國星座組網新勢力

如今，衛(wèi)星互聯(lián)網背景下的星座組網，是其商業(yè)價值的起點。近年來，中國多個近地軌道衛(wèi)星星座計劃也相繼啟動，且發(fā)展后勢強勁。國內主要衛(wèi)星星座運營方中，國企代表有中國衛(wèi)星網絡通信集團（簡稱“中國星網”）、航天科工等；民企代表有銀河航天、長光衛(wèi)星等（表2）。

數據來源：鋮昌科技招股書、國金證券；新財富整理

2022年4月28日，中國星網成立。在此之前，其已勾畫了“GW”星座計劃，旨在打造中國“星鏈”（Starlink），探索國家主導構建巨型星座模式相對國外純商業(yè)企業(yè)主導模式的優(yōu)勢。

成立之前，中國星網已以“GW”的代號，向國際電信聯(lián)盟（ITU）遞交了頻譜分配檔案。2020年11月9日，其申請被正式接收。2021年8月24日，其首批試驗衛(wèi)星“融合試驗衛(wèi)星01、02星”成功進入預定軌道，對關鍵技術進行在軌驗證。

“GW”星座計劃發(fā)射12992顆衛(wèi)星，共包含2個子星座GW-A59與GW-2。其中，GW-A59子星座的衛(wèi)星分布在600公里以下的極低軌道，GW-2子星座的衛(wèi)星分布在1145公里的近地軌道，兩組衛(wèi)星的軌道傾角分布在30°-85°之間。

對比來看，美國SpaceX旗下的“星鏈”已經規(guī)劃了4.2萬顆衛(wèi)星，大多分布在300-600公里的極低軌道，軌道傾角范圍更加廣闊，占據了更多超低軌道資源。因此，“GW”星座在規(guī)模與軌道分布上，與“星鏈”還有一定差距。

航天科工集團推出的“虹云計劃”，計劃發(fā)射156顆低軌衛(wèi)星，構建一個星載寬帶全球移動互聯(lián)網絡，實現(xiàn)網絡無差別的全球覆蓋。2018年12月，“虹云計劃”首顆技術驗證星成功發(fā)射，并且首次將毫米波相控陣技術應用于低軌寬帶通信衛(wèi)星。

航天科技集團推出的“鴻雁計劃”，計劃發(fā)射324顆低軌衛(wèi)星，首顆試驗衛(wèi)星于2018年12月成功發(fā)射。

除國家統(tǒng)籌的“GW”星座之外，民企的星座計劃也在建設當中。例如銀河航天的“小蜘蛛網”計劃。

吉利時空道宇公司自主研制的“吉利星座”也進展良好。2022年6月，吉利星座01組共9顆衛(wèi)星利用長征二號丙火箭成功發(fā)射，這是中國商業(yè)航天公司首次在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心以“一箭九星”方式成功發(fā)射量產商業(yè)衛(wèi)星。

這些計劃的階段性成功都證明了我國具備衛(wèi)星低成本、批量研制以及組網運營能力。

長光衛(wèi)星：遙感衛(wèi)星龍頭

衛(wèi)星遙感技術是從高空通過傳感器探測和接收來自目標物體的信息，從而識別物體的屬性及其空間分布等特征，通過遙感技術平臺獲取衛(wèi)星數據并分析處理接收的信息的技術。

與北斗導航衛(wèi)星，銀河航天、吉利時空道宇研發(fā)的通信衛(wèi)星相比，遙感衛(wèi)星具有用途廣泛、技術準入門檻低、制造成本低、發(fā)射成本低、無軌位限制等特點，因此也頗受創(chuàng)新型商業(yè)航天企業(yè)的青睞，具有較大的商業(yè)潛力。

遙感衛(wèi)星領域的長光衛(wèi)星，估值達到280億元，是中國目前估值最高的商業(yè)航天獨角獸。長光衛(wèi)星成立于2014年，總部位于長春，是中國第一家商業(yè)遙感衛(wèi)星公司，由中科院長春光學精密機械與物理研究所（簡稱“中科院長春光機所”）孵化。

長光衛(wèi)星的核心技術在于實現(xiàn)了從“以載荷為核心”、到“載荷平臺一體化”、再到“載荷平臺相融合”的技術迭代，在增強數據獲取能力，提升圖像產品質量的同時，大幅度降低了衛(wèi)星體積、重量，節(jié)約了衛(wèi)星的研制和發(fā)射成本。

2015年10月，長光衛(wèi)星研發(fā)的“吉林一號”首組四顆衛(wèi)星成功發(fā)射，開創(chuàng)了中國自主研發(fā)商業(yè)高分遙感衛(wèi)星的先河。截至目前，“吉林一號”衛(wèi)星星座擁有在軌衛(wèi)星72顆，涵蓋視頻、高分、寬幅、多光譜等多種光學遙感衛(wèi)星，是當前全球最大的亞米級商業(yè)遙感衛(wèi)星星座。

2020年11月，長光衛(wèi)星宣布完成24.64億元Pre-IPO輪融資，身后集結了中金資本、深創(chuàng)投、經緯中國、中科創(chuàng)星、科大訊飛、海通創(chuàng)新、普華資本、辰韜資本、中科院創(chuàng)投等一眾投資機構。

從近5年衛(wèi)星發(fā)射數據看，三類衛(wèi)星（通信衛(wèi)星、導航衛(wèi)星、遙感衛(wèi)星）中，中國遙感衛(wèi)星發(fā)射最多，且占比呈現(xiàn)增長趨勢。2021年，中國共發(fā)射航天器117個，其中遙感衛(wèi)星61顆，僅次于美國86顆，占中國航天器研制發(fā)射總數的52.1%，占全球遙感衛(wèi)星研制發(fā)射總數的31.9%，而2020年僅占全球遙感衛(wèi)星發(fā)射總數的23.3%。

增速明顯且應用場景廣泛，遙感衛(wèi)星正成國內衛(wèi)星行業(yè)發(fā)展的核心驅動力，商業(yè)化的趨勢顯著。長光衛(wèi)星于2022年3月進行上市輔導備案，有望收獲中國商業(yè)航天領域的第一個IPO。

2019年，長光衛(wèi)星的衛(wèi)星制造業(yè)務占比還高達81%，2020年衛(wèi)星遙感服務占比就迅速超過衛(wèi)星制造，高達87%，近兩年也穩(wěn)定在60%左右，顯示其商業(yè)化進程加快（表3）。

數據來源：長光衛(wèi)星招股書

不過，因為衛(wèi)星折舊及運營成本較高，并且業(yè)務規(guī)模不足，長光衛(wèi)星處于虧損狀態(tài)。招股書顯示，長光衛(wèi)星2019-2021年營收分別為8456萬元、1.04億元和3.12億元，同期歸母凈利潤分別為-3.92億元、-3.9億元和-2.2億元。截至2021年末，長光衛(wèi)星未分配利潤達到-19.4億元，并且在2022年上半年再次虧損2.06億元。

此外，雖然處于最具商業(yè)潛力的遙感衛(wèi)星領域，但長光衛(wèi)星目前主要客戶還是政府類機構（G）端。2019-2021年，長光衛(wèi)星主要為國內央企及下屬單位、政府機構及事業(yè)單位、高等院校及科研院所、軍方單位等提供定制化衛(wèi)星遙感信息服務、衛(wèi)星制造及相關服務等（表4）

其中，航天科技集團、航天科工集團、中電科等央企既是其客戶，又是其供應商。中國航天科技、航天科工為其提供火箭發(fā)射服務，中電科為其提供衛(wèi)星單機、電氣機械及器材服務。

銀河航天：互聯(lián)網衛(wèi)星

銀河航天成立于2016年，由獵豹移動聯(lián)合創(chuàng)始人、前總裁徐鳴創(chuàng)立，專注低成本、高性能的5G衛(wèi)星，打造低軌寬帶通信衛(wèi)星星座。

銀河航天低軌星座計劃由上千顆5G通信衛(wèi)星，在1200公里的近地軌道組成星座網絡。經歷6輪融資后，目前銀河航天投后估值達到110億元，其背后股東除了順為資本、中金資本、IDG資本等PE、VC，還出現(xiàn)了合肥產投、安徽投資集團等政府型風投。

2020年1月16日，銀河航天的首發(fā)星搭載科工火箭旗下的“快舟一號甲”運載火箭發(fā)射成功，成為中國首顆通信能力達10Gbps的低軌寬帶通信衛(wèi)星。2022年1月，銀河航天自主研制的6顆低軌寬帶通信衛(wèi)星正式出廠，這是我國首次批量研制低軌寬帶通信衛(wèi)星，并于3月成功發(fā)射；該批衛(wèi)星與銀河航天首發(fā)星共同組成了我國首個低軌寬帶通信試驗星座，并構建起星地融合的5G試驗網絡，被銀河航天命名為“小蜘蛛”。

目前，銀河航天的新一代可堆疊平板衛(wèi)星已經進入正樣研制階段，這也是國內首款平板衛(wèi)星?？啥询B平板衛(wèi)星成本低、性能強，可以像平板電腦一樣堆疊起來，其研制有助于實現(xiàn)衛(wèi)星的批量制造以及“一箭百星”式的大規(guī)模星座的快速部署。

時空道宇：車企跨界“造星”

成立于2018年的時空道宇，為吉利旗下的商業(yè)航天公司，目前估值100億元。其主要從事衛(wèi)星制造，屬于車企跨界“造星”的特斯拉模式。

車企造衛(wèi)星的目標在于延伸自動駕駛產業(yè)鏈。低軌衛(wèi)星可實現(xiàn)厘米級高精度定位，是車企發(fā)展自動化駕駛及智能出行的重要一環(huán)。

2019年，時空道宇自主完成首發(fā)雙星原型設計。2022年6月2日，其“吉利未來出行星座”首軌九星，在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心以“一箭九星”方式成功發(fā)射入軌，開啟了“天地一體化高精時空信息系統(tǒng)”空間段的建設。

據悉，“吉利未來出行星座”計劃由240顆衛(wèi)星組成，預計2025年完成第一階段72顆衛(wèi)星的發(fā)射組網，第二階段則將發(fā)射168顆衛(wèi)星，提供自動駕駛、物流運輸、無人機導航、遙感測繪等多領域服務。

吉利“造車+造星”的邏輯在于，以電動化為基礎，以網聯(lián)化為紐帶，實現(xiàn)大數據的收集，逐漸實現(xiàn)智能化出行，最終達到汽車自動駕駛的目標。

目前，在地面上，吉利已經有300萬車輛在線，擁有120億公里的車輛行駛技術數據。依托這些數據積累，時空道宇的遙感AI、高精定位、天基通信等服務能夠得到更好優(yōu)化，服務出行新時代的定位服務需求。

星座規(guī)模不斷變大，帶動了火箭發(fā)射需求的上升。火箭商業(yè)化與低軌衛(wèi)星發(fā)展相輔相成。如果把火箭公司想象成一個“快遞”公司，“一箭多星”是包車，運送小型的衛(wèi)星則是拼車。

當前，國家隊的火箭運力并不足夠支撐需要發(fā)射的衛(wèi)星數量，供需矛盾倒逼火箭商業(yè)化。同時，衛(wèi)星的低軌化、小型化也為火箭商業(yè)化提供了可能，其對于運載工具的要求呈現(xiàn)出逐漸放寬的趨勢，使得一些商業(yè)公司有能力去進行研發(fā)和發(fā)射。

以國家隊在役火箭長征系列為例，其有12個型號，從小型、中型到重型，從固體到液體燃料火箭發(fā)動機，實現(xiàn)了全譜系覆蓋。長征系列火箭大多是液體大運載火箭，定位以滿足國家任務為主，追求性能指標，產能有限。此外，當前現(xiàn)役主流中型運載火箭普遍面臨推進劑有毒、價格昂貴、發(fā)射準備時間長、一次性使用、產能不足等局限，無法滿足未來中小商業(yè)衛(wèi)星組網的巨大需求。

從火箭運載能力、產品定位角度看，商業(yè)航天企業(yè)的火箭選擇差異化定位，以填補國家隊空白。

這些企業(yè)定位于低成本商業(yè)發(fā)射服務，目標市場多為滿足小型、中型衛(wèi)星組網和補網市場，甚至大型商業(yè)衛(wèi)星的發(fā)射需求（表5）。比如，藍箭航天選擇在清潔推進劑技術路線上，研制國家隊目前缺少的液氧甲烷中大型液體火箭產品，一方面給中國航天體系提供必備補充，同時規(guī)避和原有體系的競爭及重復研發(fā)投入。

資料來源：新財富據公開資料整理（LEO即Low Earth Orbit，指低地軌道；SS0即Sun-synchronous Orbit，指太陽同步軌道）

火箭技術水平，代表了一個國家自主進入太空的能力，運載火箭的技術指標包括運載能力、入軌精度、火箭對不同重量的有效載荷的適應能力和可靠性。

火箭的起飛質量就是火箭自身的總質量，包括燃料和所攜帶的載荷。火箭向上的推力必須大于自身重力，才能產生足夠大的向上的加速度，從而克服地球的引力。

運載能力則是指火箭能送入預定軌道的有效載荷重量，是運載火箭的核心指標。有效載荷的軌道種類較多，所需的能量也不同，因此，火箭在標明運載能力時要區(qū)別低軌道（LEO）、中地球軌道（MEO）、地球同步軌道（GEO）、太陽同步軌道（SSO）等情況，比如200公斤/700公里是指運送到700公里高度軌道的運載能力為200公斤。運載能力主要受限于推進系統(tǒng)或火箭發(fā)動機的能力。

按推進劑劃分，運載火箭分為固體火箭、液體火箭和固液混合型火箭?；鸺夹g長期存在著“固液之爭”，即固體火箭和液體火箭哪個更適合航天發(fā)射：液體火箭具有更高的比沖（單位質量的推進劑所能帶來的沖量，用來衡量推進系統(tǒng)的燃燒效率，越高效率越高），運力優(yōu)勢顯著；固體火箭無需加注推進劑，發(fā)射周期明顯短于液體火箭（表6）。

與液體燃料火箭相比，由于固體燃料火箭飛行過載大，衛(wèi)星載荷發(fā)射環(huán)境差，發(fā)射單價高，對于衛(wèi)星批量組網需求來說競爭優(yōu)勢較小，更適用于小衛(wèi)星特定驗證發(fā)射、應急發(fā)射和發(fā)射補網需求。

細分到液體火箭發(fā)動機推進劑選擇上，液氧液氫、液氧甲烷、液氧煤油均滿足發(fā)動機重復使用基本需求，如作為我國商業(yè)航天首款成功入軌的液體運載火箭，天龍二號運載火箭是三級液體火箭，采用液氧和煤基航天煤油推進劑。不過綜合來看，液氧液氫制造、貯存成本高，液氧煤油易結焦、難復用，而液氧甲烷發(fā)動機綜合優(yōu)勢突出，或為民營火箭公司的長期選擇。

安信證券認為，隨著衛(wèi)星小型化和大規(guī)模組網發(fā)射，短期開發(fā)固體火箭、長期主攻中大型液體火箭是國內民營火箭公司可行的產品布局方案。

按照目前的火箭研制與發(fā)射進展來看，藍箭航天、星際榮耀、星河動力、中科宇航、零壹空間5家獨角獸已初步嶄露頭角，屬于民企中的第一梯隊。其中，藍箭航天、星際榮耀在固體和液體運載火箭方面皆有研發(fā)，二者估值在火箭公司中也最高，分別達到100億、90億元。

藍箭航天

藍箭航天成立于2015年6月，致力于液氧甲烷火箭研發(fā)，目前估值達到100億元。其創(chuàng)始人張昌武為清華大學MBA，曾就職于匯豐銀行、西班牙桑坦德銀行。藍箭航天股東包括碧桂園創(chuàng)投、招銀國際、金風科技、紅杉中國、經緯中國、基石資本、華創(chuàng)資本等。

作為全國首家取得全部準入資質的民營運載火箭企業(yè)，藍箭航天目前核心產品包括朱雀一號固體運載火箭（已完成首飛）、朱雀二號中型液體運載火箭（二級發(fā)動機聯(lián)合試車成功，試車指火箭發(fā)動機試驗），以及天鵲80噸級液氧甲烷發(fā)動機（已圓滿完成全系統(tǒng)試車）、鳳凰10噸級液氧甲烷發(fā)動機（在研）和姿控發(fā)動機（已研制成功）等分系統(tǒng)產品。

藍箭航天擁有兩個研發(fā)中心（分別位于北京、西安）、一個總裝制造及測試基地（位于湖州）及重型試車臺，并在浙江湖州、嘉興智能制造基地進行了產業(yè)布局。值得一提的是，2019年起，藍箭航天掌握了液氧甲烷發(fā)動機技術，率先打造了國內首款百噸級可重復使用液氧甲烷發(fā)動機，全系統(tǒng)試車（指包含燃燒室在內的整個發(fā)動機系統(tǒng)性能的檢測）成功，填補了國內空白。2020年12月，藍箭航天液氧甲烷火箭“可回收”針栓式噴注器試車成功，成功實現(xiàn)火箭可回收關鍵技術突破。

星際榮耀

星際榮耀成立于2016年10月，也是固體、液體火箭同步發(fā)展。其董事長彭小波是航天運載火箭領域專家，曾任中國運載火箭技術研究院研究發(fā)展中心主任。目前，星際榮耀的主要股東除了創(chuàng)業(yè)團隊和員工，還包括中信聚信、經緯中國、金融街資本、鼎暉投資、天風睿利、復星集團、中金甲子、紅杉中國、中信證券、順為投資、上?？苿?chuàng)、招商證券、甘泉資本等機構。

固體運載火箭方面，2019年，星際榮耀自主研發(fā)的“雙曲線一號”遙一小型固體運載火箭成功發(fā)射，實現(xiàn)衛(wèi)星高精度入軌。其也因此成為首家實現(xiàn)一箭多星入軌發(fā)射并高精度入軌的中國民營運載火箭公司。

2023年4月，天兵科技（Space Pioneer）的天龍二號遙一運載火箭在酒泉發(fā)射中心成功首飛，這是我國商業(yè)航天第一款成功入軌的液體運載火箭。

液體可重復使用運載火箭方面，星際榮耀自主研發(fā)的“焦點一號”可重復使用液氧甲烷發(fā)動機，2020年順利通過大范圍連續(xù)變推力長程試車和二次啟動試車。2021年2月，星際榮耀固體火箭發(fā)射失利。同年5月，其完成“雙曲線二號”驗證性火箭一級主動段及返回段飛行控制系統(tǒng)與發(fā)動機聯(lián)合試車。

星河動力

成立于2018年的星河動力估值70億元，其創(chuàng)始人劉百奇博士畢業(yè)于北京航空航天大學儀器科學與光電工程學院，曾就職于中國運載火箭技術研究院。

民營火箭公司中，星河動力是國內首家發(fā)射進入500公里太陽同步軌道衛(wèi)星的公司，也是國內首家成功實施商業(yè)組網衛(wèi)星發(fā)射的公司。其股東包括華強資本、啟賦資本、普華資本、梅花創(chuàng)投、元航資本等。2021年，星河動力被評為北京市和國家級“專精特新”小巨人企業(yè)。

星河動力產品包括“智神星”系列中型可重復使用液氧/煤油運載火箭和“谷神星”系列小型固體運載火箭。根據官網信息，“谷神星一號”已進入規(guī)模化商業(yè)發(fā)射階段，“智神星一號”計劃于2022年末實施入軌首飛，2024年實現(xiàn)火箭回收。2023年3月，星河動力宣布其“蒼穹”50噸可重復使用液氧/煤油發(fā)動機的首次全系統(tǒng)試車成功，正式進入工程設計制造階段。

據星河動力稱，“蒼穹”是中國第一臺采用樞軸噴射技術可重復使用的大推力開式循環(huán)液氧/煤油火箭發(fā)動機。這使得其工作時能夠滿足助推級垂直下降和軟著陸回收要求，同時，其故障檢測和隔離功能有助于繼續(xù)重復使用。據稱，該發(fā)動機最多可以重新部署50次，與SpaceX開發(fā)的Merlin火箭發(fā)動機屬于同一可重復使用類別。

零壹空間

零壹空間成立于2015年8月，從事小型固體運載火箭研制與生產，總部及研發(fā)中心在重慶，并在重慶設立了智能制造基地，開展三大主營業(yè)務：M系列固體商業(yè)運載火箭，實現(xiàn)高頻、低成本、常態(tài)化的微小衛(wèi)星入軌發(fā)射服務；X系列飛行試驗平臺，為科研、運輸提供運載器解決方案；電子和動力產品的配套及定制服務。

零壹空間的背后，是北京航空航天大學的一位80后學霸?舒暢。從北航畢業(yè)后，舒暢先進入北京大學光華管理學院，攻讀經濟學碩士，后到中國航天科技集團下屬航天產業(yè)基金投資部、聯(lián)想控股做起了投資。2014年，政策明確鼓勵民營企業(yè)進入航天領域后，舒暢拜訪多位航天專家邀請創(chuàng)業(yè)但無果，2015年，其個人創(chuàng)辦了零壹空間，后與重慶兩江新區(qū)合作，共同成立了重慶零壹空間子公司。成立至今，零壹空間身后站著聯(lián)想之星、StarVC、正軒投資、招商局創(chuàng)投、中金資本等一眾創(chuàng)投機構。

2021年，零壹空間啟動上市計劃，欲登陸科創(chuàng)板。2022年3月，零壹空間交付鴻鳴B2系列無人機助推發(fā)動機和鴻鳴B3系列火箭橇助推發(fā)動機兩型產品。前一系列能夠滿足各型無人機的助推發(fā)射需求，產品包括鴻鳴220無人機助推發(fā)動機；后一系列具有抵抗惡劣振動環(huán)境、可靠性高、組合靈活的特點，可應用于百米級到十公里級軌道、亞聲速到10Ma等多種任務需求的火箭橇，產品包括鴻鳴301火箭橇助推發(fā)動機。

中科宇航

值得一提的是，估值70億元的中科宇航為混合所有制。其成立于2018年，創(chuàng)始人楊毅強為前中國運載火箭技術研究院某型號總指揮，現(xiàn)任中國科學院空天飛行科技中心主任。其股東除了北京鵬毅君聯(lián)（創(chuàng)始人、高管持股平臺，持股30.78%）、中國科學院力學研究所（簡稱“中科院力學所”，持股29.63%）外，還包括中信聚信、云暉資本、湖南高新創(chuàng)投、越秀產投、中科創(chuàng)星、安信證券、五礦高創(chuàng)、湖南航空航天基金、國科投資、建投華科等。

中科宇航主要為中科院體系及國內外衛(wèi)星公司提供穩(wěn)定高效的發(fā)射能力，并致力于成為承擔國家任務的生力軍。其首型固體火箭為與中科院力學所聯(lián)合研制，運載能力為1.5噸/500公里SSO，這是國內運載能力最大的固體火箭，能滿足低軌衛(wèi)星快速組網的發(fā)射需求。

2021年7月20日，亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝索斯（左二）搭乘自家公司“藍色起源”的火箭“新謝潑德號”首次進入太空。

除了瞄準固體火箭的規(guī)?；l(fā)射，中科宇航還規(guī)劃了固液混合火箭，可回收液體火箭也已在研制過程中，將形成運載能力覆蓋1-15噸、有梯隊的火箭型譜和陸海全天候的發(fā)射能力。

從產品角度不難發(fā)現(xiàn)，民營火箭公司對固體小火箭都有布局，未來這一市場競爭激烈；而研發(fā)中大型火箭的，僅藍箭航天、天兵科技等少數幾家。

藍箭航天選擇液氧甲烷發(fā)動機作為主攻方向，且進展最快。其自主研發(fā)的天鵲（TQ-12）為80t液氧甲烷火箭發(fā)動機，于2019年5月17日全系統(tǒng)試車成功，目前是世界上第三型大推力液氧甲烷發(fā)動機。

同時，專注于動力系統(tǒng)研制的九州云箭、宇航推進等分系統(tǒng)公司也在快速突進液氧甲烷發(fā)動機的開發(fā)。目前來看，中大型液體火箭需要及早卡位，并爭取身位優(yōu)勢。

國家隊孵化：科工火箭、長征火箭

除了5家民營企業(yè)外，火箭獨角獸中還出現(xiàn)了科工火箭和中國長征火箭兩家國企。

航天科技和航天科工是我國兩大航天集團，為搶抓市場發(fā)展機遇，兩家集團也進軍商業(yè)航天領域，成立了相應的子公司。

2016年2月，航天科工集團通過全資子公司中國航天三江集團，成立了提供商業(yè)航天發(fā)射服務的專業(yè)化火箭公司科工火箭，中國航天三江集團在其中持股56.43%。

科工火箭的主打產品為以固體燃料為推進劑的“快舟”系列運載火箭?！翱熘垡惶柤住庇?017年1月9日完成首飛，成功將“吉林一號”靈巧視頻星03星及行云試驗一號、凱盾一號兩顆立方體星送入太空。2018年9月，其完成第二次商業(yè)發(fā)射任務。2022年12月7日，“快舟十一號”遙二運載火箭在酒泉成功發(fā)射升空，將交通VDES試驗星順利送入預定軌道。此次任務是快舟系列運載火箭第23次飛行。

作為快舟系列固體運載火箭家族新成員，相比“快舟一號甲”，“快舟十一號”的運載能力提升5倍左右，能夠更好地滿足衛(wèi)星規(guī)?；?、高密度、快速發(fā)射的需求，將有力帶動中國固體運載火箭技術發(fā)展。

為積極搶占商業(yè)航天市場，航天科技集團也不甘落后。2016年10月，其將旗下中國運載火箭技術研究院的子公司?中國亞太移動通信衛(wèi)星有限責任公司更名為中國長征火箭有限公司（簡稱“長征火箭”），負責商業(yè)火箭型譜規(guī)劃、研制運營，在役火箭商業(yè)化改造和商業(yè)市場開拓，為客戶提供天地信息一體化解決方案。其主打產品為“捷龍一號”、“捷龍二號”和“騰龍一號”運載火箭。

科工火箭和長征火箭旗下的“快舟”“捷龍”系列都是小型固體運載火箭，主打近地軌道發(fā)射任務，定位于滿足300公斤以下的發(fā)射需求。

目前，中美在商業(yè)航天領域存在一定差距。

在美國，以SpaceX、藍色起源、軌道科學為代表的公司具有從設計、制造驗證到發(fā)射、運營的能力，使得政府、軍方、科研機構等用戶從市場購買發(fā)射服務的成本顯著降低。

藍色起源為亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝索斯（JeffBezos）于2000年創(chuàng)辦的商業(yè)航天公司，2021年7月，貝索斯搭乘藍色起源的飛船“新謝潑德號”進行了該公司的首次載人飛行，到達距離地面106公里的地球亞軌道。

軌道科學歷史更為悠久，創(chuàng)辦于1982年，1990年在納斯達克上市（現(xiàn)已退市），主要研發(fā)制造小型和中型運載火箭以及空間系統(tǒng)產品，是世界上小型和中型衛(wèi)星發(fā)射服務主要的供應商。2006年，軌道科學完成了其自成立以來的第500次任務。

2015年，軌道科學與阿連特技術系統(tǒng)公司合并為軌道ATK公司。2017年，軌道ATK公司并入諾斯洛普·格魯曼，資源得到進一步整合與互補，能夠涉足較大型衛(wèi)星發(fā)射等領域。

不過，商業(yè)航天領域熱度最高的還是SpaceX。

SpaceX成立于2002年6月，由埃隆·馬斯克（ElonMusk）投資建立。2022年，SpaceX估值達到8400億元，是目前中國10家商業(yè)航天獨角獸總和的8倍。

SpaceX目前的服務包括星鏈寬帶通信、衛(wèi)星發(fā)射以及載人航天和運載。SpaceX公司旗下的航天產品，第一是“獵鷹”系列火箭（包括可部分重復使用獵鷹1號和獵鷹9號運載火箭），第二是“龍”系列飛船，另外還有自研的發(fā)動機（包括Merlin、Kestrel和Draco等型號火箭發(fā)動機）。國際衛(wèi)星互聯(lián)網發(fā)展方面，SpaceX于2018年2月22日發(fā)射兩顆測試衛(wèi)星，領先中國約兩年。

一般情況下，創(chuàng)新、可靠性、成本低是商業(yè)航天的不可能三角。商業(yè)航天不創(chuàng)新，則缺少競爭力，而創(chuàng)新的附加產物是高成本。但是，SpaceX似乎正在顛覆這個不可能三角。

2023年2月，SpaceX總裁格溫·肖特韋爾透露，SpaceX的關鍵業(yè)務線正在盈利，其中包括通過獵鷹9號發(fā)射“龍”飛船，幫助NASA向國際空間站運送宇航員和設備等；并且，星鏈也有望在2023年實現(xiàn)盈利，2022財年，不包括發(fā)射相關費用，星鏈已有一個財季的現(xiàn)金流為正。

SpaceX盈利的秘訣，在于多輪技術創(chuàng)新的迭代。其不斷利用新技術，大幅降低成本，再用價格優(yōu)勢迅速占領市場。其由此從獵鷹1到獵鷹9，再到可回收獵鷹、重型獵鷹、星鏈，通過發(fā)射足夠數量的衛(wèi)星、火箭，一步步動態(tài)降低成本，實現(xiàn)了商業(yè)化。SpaceX的“一箭多星”、“火箭回收”等技術，使得成本降低到可承受范圍。

降低成本是商業(yè)航天閉環(huán)的重要拼圖，其中，火箭可回收技術是運載火箭大規(guī)模商業(yè)化應用的關鍵。安信證券認為，有效降低火箭成本的三種途徑為：一是火箭回收與重復使用；二是垂直整合產業(yè)鏈，以實現(xiàn)高度集成的核心技術自主研發(fā)，能在管理協(xié)作等方面降低成本；三是采用通用化設計，大量采用市場貨架產品，通過規(guī)模效應攤薄成本。

據悉，SpaceX的5枚獵鷹1火箭、2枚獵鷹9火箭和1艘龍飛船的研制及發(fā)射費用總計不到８億美元，其中，獵鷹9火箭僅花費3億美元，遠低于美國空軍改進型一次運載火箭。在商業(yè)發(fā)射市場，獵鷹9火箭的商業(yè)發(fā)射報價僅為6120萬美元，一次發(fā)射的成本為4340萬美元，利潤率超過30%。

此外，為確保近地空間自由、低成本的進入，美國引導航天企業(yè)開展新型火箭研發(fā)，并在立法和政策支持上不遺余力。早在2016年，美國就出臺小行星采礦相關法律法規(guī)，允許個人及私營企業(yè)探索太空礦產。美國同時出臺了一系列支持商業(yè)航天發(fā)展的配套計劃，包括空間行動協(xié)議、商業(yè)載人航天與貨物運輸計劃、商業(yè)軌道運輸服務、商業(yè)補給服務、商業(yè)載人航天方案和商業(yè)載人一體化能力計劃等。

SpaceX僅從NASA的商業(yè)補給服務項目中就獲得16億美元的經費。NASA利用自身技術優(yōu)勢，給予SpaceX多項技術扶持和轉移，包括以直接派駐技術人員和專利轉讓等方式，幫助SpaceX發(fā)展和驗證關鍵技術。SpaceX獵鷹系列火箭使用的灰背隼發(fā)動機，就采用了阿波羅登月艙降級發(fā)動機的噴管技術。

以SpaceX為代表的美國商業(yè)航天公司的發(fā)展，又使得政府、軍方、科研機構等用戶從市場購買發(fā)射服務的成本顯著降低，典型的雙贏。

在SpaceX和藍色起源之外，美國商業(yè)航天領域還不斷冒出新秀，如總部位于加州的RelativitySpace，于2023年3月發(fā)射全球首款3D打印的火箭Terran1，但宣告失利。其官網給出的單次商業(yè)發(fā)射報價為1200萬美元（單次發(fā)射的成本為1000萬美元），遠遠低于SpaceX。該公司表示，待執(zhí)行的發(fā)射任務價值已超過12億美元，包括2022年6月與OneWeb達成的發(fā)射二代星座的協(xié)議。

在這場面向未來的深空競賽中，中國商業(yè)航天獨角獸仍任重道遠。