“創(chuàng)業(yè)式繼承”成家族交班A計劃

楊亦靜

時隔15年，再有40歲及以下青年躋身新財富500富人前三名：張一鳴超越馬化騰、曾毓群，排名第二。包括他在內(nèi)，一共有18位白手起家青年入圍今年的500富人。

科創(chuàng)板和注冊制為年輕人創(chuàng)富提供了更多渠道。近三年A股新上市民企中，有41家公司的董事長年齡在40歲以下，他們之中，23位為繼承家業(yè)，18位為獨立創(chuàng)業(yè)。繼承者中，有人帶領家族第二平臺獨立上市，有人在父輩出現(xiàn)意外后接手公司管理，轉(zhuǎn)型升級時代，接班不再只是承襲家業(yè)，“創(chuàng)業(yè)式繼承”正在成為新風向。

技術變革時代，財富變現(xiàn)加速已是常態(tài)，青年創(chuàng)富能力不容低估。2023年，新財富繼續(xù)對年輕一代的創(chuàng)業(yè)造富態(tài)勢進行觀察。

在表征國內(nèi)民企創(chuàng)富成果的新財富500富人中，2023年，共有18位40歲及以下（U40）白手起家的青年入圍，較2022年減少4位；通過家族繼承入圍者達到16位，較上年減少1人。

白手起家的青年富人數(shù)量減少，一方面在于不少青年才俊今年已過不惑之年，如理想汽車的李想、快手的宿華、元氣森林的唐彬森；另一方面，新增的入圍者數(shù)量較少，僅有蜜雪冰城的張紅甫、集創(chuàng)北方的張晉芳、華寶新能的溫美嬋3人。

對比來看，青年富人的總體排名有所上升。今年入圍的白手起家青年，有11位都排在前250名，有7人身家水平較上一年更高（表1）

今年青年富人的第一名，依然是今日頭條的張一鳴。

40歲的他，一舉超越去年500富人的榜眼曾毓群、探花馬化騰，從第4位前進到第2位，不僅再次刷新了自己的身家紀錄，也成為20年來40歲以下入圍三甲的第三人。

上一次類似情形，還要追溯到2008年：26歲的楊惠妍以798.6億元的財富位居第一，第三名是400億元身家的黃光裕，時年39歲。而從2021年開始，黃光裕已不再現(xiàn)身500人名單。

單論第二名的話，青年缺席時間更長，上一次還是2005年，由年僅36歲的黃光裕摘得，并在次年保住這一席位。此后16年間，第二名多次易手，其中最年輕的是2021年41歲的黃崢。憑借拼多多市值大漲，他當年身家飆升至4748.8億元。

過去20年，在新財富見證下一路上行的青年才俊，還有馬化騰。他在2004年初次入圍，時年33歲，排名第398，到2010年39歲時，排位第5，2016年45歲的他到達第2名，2018年47歲登頂，并蟬聯(lián)一年。

今年入圍的青年富人中，位次上升幅度最大的為小馬智行的樓天城，愛瑪科技（603529）的張格格，以及希音的許仰天。

40歲的張一鳴，成為20年來第三位入圍三甲的40歲及以下青年。

樓天城由2022年的第399名上升到第208名，提升191位。作為自動駕駛領域估值最高的獨角獸，小馬智行已經(jīng)是第四年輸送青年富人了。37歲的“樓教主”身家增長，主要來自小馬智行近一年多的融資活動。2022年3月，小馬智行完成了D輪融資，雖然沒有公開披露融資金額，但市場對其估值達到85億美元，樓天城的身家也水漲船高。

排名上升第二位的是張格格，她和父親愛瑪科技實控人張劍由第368名前進到第205名，身家較2022年增長53.5億元，達到184.2億元。

作為全國知名的電動車品牌，愛瑪科技在幾經(jīng)波折之后，于2021年6月在上交所主板上市。近年來，受物流、外賣等即時配送行業(yè)火爆，共享電動車增長等影響，電動車行業(yè)景氣度持續(xù)高企。2022年，愛瑪科技的電動自行車、電動兩輪摩托車、電動三輪車等銷量達到1077.3萬臺，同比增長24.3%；營收為208億元，同比上漲35.1%；凈利潤達18.7億元，同比增長182.1%。

良好的業(yè)績帶來了股價的增長，2023年4月17日，愛瑪科技總市值為362億元，而上年同期僅為180.3億元，增長一倍，張氏父女的身家也同步起飛。愛瑪科技招股書提到，張格格出生于1993年，高中學歷，在2011年18歲時就入職公司，歷任總經(jīng)理助理、董事長秘書，主要負責行政和文秘事務。

青年富人中，財富值波動最大的，是希音創(chuàng)始人許仰天。其身家從2022年的390億元激增至2023年的1120億元，上漲730億元，名次也從第103名躍升至第14名。

希音是一個主打女性快時尚的跨境電商品牌，身為國貨卻只做海外市場，為它蒙上了神秘色彩。該公司總部位于廣州，Apptopia數(shù)據(jù)顯示，希音是2022年全球下載量最大的購物App，安裝量為2.29億次，海外影響力可見一斑。

許仰天今年39歲，2022年其第一次入圍新財富500富人，就排在約100名。企查查數(shù)據(jù)顯示，2013年至今，希音進行了至少6輪融資。2022年4月的F輪融資后，其估值達到1000億美元，在國內(nèi)獨角獸中僅次于字節(jié)跳動和螞蟻集團，這也是許仰天排名躍升的主要原因。

今年，希音啟動了G輪融資，意向融資15億-30億美元，估值下降到了640億美元。隨著跨境電商競爭加劇，未來，許仰天的財富能否繼續(xù)狂飆，還需要打一個問號。

在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)更受資本垂青的當下，青年的創(chuàng)業(yè)之路已與老一輩多有不同。依靠優(yōu)秀的學習能力，踩準市場風向，白手起家的創(chuàng)業(yè)者便能快速打造出自己的上市公司。

今年首次入圍的青年富人張晉芳，是集創(chuàng)北方的創(chuàng)始人，年僅38歲。他本科就讀于北方工業(yè)大學，碩士在北京交通大學攻讀電路系統(tǒng)專業(yè)。

2008年，移動互聯(lián)網(wǎng)元年，張晉芳看中顯示屏生意，成立集創(chuàng)北方，致力于提供顯示芯片解決方案，其產(chǎn)品覆蓋LCD、LED、OLED等主流顯示技術。

2015年天使輪融資至今，集創(chuàng)北方進行過至少7輪融資，最新一輪是2022年底，完成超過65億元的E輪融資。多年來，其投資方包括海松資本、vivo、TCL、小米產(chǎn)業(yè)基金、中芯聚源、亦莊國投等眾多機構(gòu)。據(jù)集創(chuàng)北方招股書，其營收從2020年的23.8億元增長至2021年的56.7億元。在良好業(yè)績和巨額融資的作用下，張晉芳順利入圍500富人。

“雪王”蜜雪冰城的實控人張紅超、張紅甫兄弟也是今年亮眼的新面孔，雖然是第一次入圍500富人，但直接空降至第85位，財富達到了388.1億元。作為公司總經(jīng)理的張紅甫，年僅39歲。

蜜雪冰城來自河南鄭州，由1977年出生的張紅超在1997年創(chuàng)辦，經(jīng)過多年探索，用一款冰激凌走上了“農(nóng)村包圍城市”的路線。根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，目前蜜雪冰城的門店數(shù)量約2.4萬家，位居國內(nèi)現(xiàn)制茶飲行業(yè)第一，覆蓋全國360多個城市，并在越南、印度尼西亞等地開設了上百家門店。

張紅甫出生于1985年，讀高中時就已在哥哥的刨冰冷飲店幫手，大學讀到一半，他輟學創(chuàng)業(yè)。后來哥哥的蜜雪冰城生意做大，他正式加入其中，開了一家加盟店。2008年之后，張紅甫逐漸走到了管理舞臺上，負責企劃、宣傳和門店運營維護，并研發(fā)果茶、咖啡等產(chǎn)品，帶領公司從一家冰激凌冷飲店轉(zhuǎn)型成為新式茶飲店。

2008年成立有限公司至今，蜜雪冰城僅在2021年1月進行過一輪融資，金額高達20億元。投資方為高瓴資本、龍珠資本。

2022年9月，蜜雪冰城遞交了招股書申報稿，擬登陸深市主板，計劃募資64.96億元。其中披露，2019-2021年，其營業(yè)收入從25.66億增至103.51億元，凈利潤從4.41億增至19.12億元，3年合計盈利超過30億元。在眾多新茶飲品牌虧損時，蜜雪冰城卻能逆勢賺錢，張紅超、張紅甫哥倆的創(chuàng)富之路，也因此走得更快。

從青年富人創(chuàng)業(yè)的領域看，年輕人喜愛的行業(yè)占據(jù)了一席之地。

米哈游強勢貢獻了三位青年富人，其董事長蔡浩宇今年36歲，以553.5億元的財富排在青年富人的第三位，聯(lián)合創(chuàng)始人36歲的劉偉和34歲的羅宇皓也都躋身500富人前120名。三人是上海交通大學同學，在校期間就開啟了創(chuàng)業(yè)之路，2012年米哈游正式在上海成立。

2020年9月，被譽為“手游之光”的《原神》橫空出世，很快成為米哈游的財富密碼，使其凈利潤趕上了網(wǎng)易。據(jù)統(tǒng)計，《原神》發(fā)布至今，全球累計收入超過41億美元，位列全球手游營收榜第三名。UP主“二次元手游觀察”綜合國內(nèi)外數(shù)據(jù)的研究顯示，相比2021年的328億元，米哈游2022年的總營收高達425億元。

蘋果CEO庫克今年訪華期間，特地光臨米哈游，還發(fā)了一條微博表示“很高興見到《原神》背后的創(chuàng)作者”。據(jù)估算，若按照AppStore抽取30%分成計算，僅2022年，米哈游就為蘋果帶去約30億元收入。

當前，米哈游還被坊間評為最受00后歡迎的公司，一些人甚至喊出找工作“有米選米”的口號。據(jù)其2018年發(fā)布的招股書申報稿，彼時公司員工平均年齡為28歲，其中30歲以下員工占了77.6%。

上海具有游戲基因，盛大網(wǎng)絡的創(chuàng)始人陳天橋曾位列2005年新財富500富人第一名，除此之外，巨人投資也來自上海。

另一家上海企業(yè)小紅書，也是年輕人熱愛的“生活方式搜索引擎”。其披露的信息顯示，小紅書日均搜索查詢量近3億次。

小紅書創(chuàng)始人毛文超和瞿芳今年都是38歲，前者畢業(yè)于上海交通大學，后者畢業(yè)于北京外國語大學。公司成立于2013年，10年來先后進行了超過6輪融資，投資方包括阿里、騰訊、淡馬錫、天圖、真格、金沙江創(chuàng)投等諸多PE、VC，其估值一度超過200億美元。2022年，毛文超和瞿芳第一次進入500富人，今年又前進到第229名。

不過，以種草圈了大批用戶的小紅書，商業(yè)變現(xiàn)成為其力求突破的首要命題。有數(shù)據(jù)顯示，小紅書的營收來源大部分依靠廣告，僅小部分來源于電商。因“社區(qū)電商”的定位遲遲沒能推動，小紅書的估值也一度下滑。

今年第一季度，小紅書開啟了透過直播探索電商更多可能性的路徑。3月31日，演員董潔在小紅書完成了第三場直播帶貨，觀看人數(shù)超過285萬，當場成交總額（GMV）超過6000萬元，打破了小紅書的紀錄。

如果這一探索能夠成功，毛文超和瞿芳就能帶領小紅書與淘寶、抖音、快手再進行一波電商間的較量。

為了從更寬的維度觀察青年才俊創(chuàng)富情況，新財富又盤點了近三年新上市的公司，探尋其中董事長為40歲以下青年的公司情況。

自2019年注冊制試點以來，A股新股發(fā)行駛?cè)肟燔嚨溃?020至2022年，每年新上市的民營企業(yè)數(shù)量都超過了350家，其中，董事長當時年齡小于40歲的公司數(shù)量保持在14-16家之間（表2）。

來源：Choice，新財富整理（截至2023年4月17日）

2022年，A股新上市民企共有372家，其中16家公司的董事長年齡小于40歲，占了4.3%。他們的年齡區(qū)間為30-39歲，平均年齡是36.4歲，最年輕的是微導納米的實控人王磊，他出生于1993年，今年30歲。

2021年新上市公司中的青年董事長共有15位，當年的平均年齡37歲，最年輕的是春立醫(yī)療（688236）董事長史文玲，1998年出生。不過，她是在2022年3月加入公司，當年6月就成為了董事長，年僅24歲。

2020年上市公司中，U40董事長共有15位，平均年齡36.8歲，最年輕的是時年28歲的聚杰微纖（300819）董事長仲鴻天。

從市值看，截至2023年4月17日，2022年上市的民企總市值為29537.1億元，16家U40董事長的公司總市值為1434.1億元，占比達4.9%，高于數(shù)量占比，顯示公司具備一定的實力。

其中，百億市值的公司共5家，分別為佰維存儲（688525）、納芯微（688052）、微導納米（688147）、易點天下（301171）和微電生理（688351）。這中間，除易點天下在創(chuàng)業(yè)板上市外，其他4家全部屬于科創(chuàng)板。按申萬行業(yè)分類，佰維存儲和納芯微屬于半導體行業(yè)，微導納米為光伏設備行業(yè)，微電生理是醫(yī)藥生物公司，易點天下則處于傳媒業(yè)（表3）。

市值334.5億元的半導體芯片公司納芯微，于2022年4月登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價高達230元/股，IPO募資58億元，超募48億元，募資規(guī)模在2022年排A股第9名。其創(chuàng)始人王升楊今年39歲，黑龍江雞西人，畢業(yè)于北京大學工程學院。碩士畢業(yè)后，他的第一份工作是在全球模擬芯片龍頭亞德諾，并結(jié)識了日后的創(chuàng)業(yè)伙伴盛云。2013年納芯微初創(chuàng)時，王升楊剛剛29歲。

易點天下的創(chuàng)始人鄒小武，也是白手起家。他出生于1987年，江西吉安人，本科就讀于北京科技大學，隨后至美國亞利桑那大學攻讀工業(yè)工程碩士學位。

鄒小武在美國接觸到了流量變現(xiàn)的生意，并發(fā)現(xiàn)這在國內(nèi)算是一片空白領域，2011年回國后，與合作伙伴在西安創(chuàng)立Yeahmobi（易點天下），為客戶提供全球營銷推廣服務。其主要客戶包括阿里巴巴，跨境電商希音和細刻，嗶哩嗶哩、愛奇藝、歡聚時代等視頻平臺以及taptap、三七互娛等游戲娛樂公司。2021年，易點天下來自阿里巴巴的收入占比達41.4%。

16家公司中，市值最高的是360.7億元的佰維存儲，其市值相較2022年12月30日上市時的近70億元，漲幅超過4倍。佰維存儲是半導體存儲器領域頭部企業(yè)，客戶包括聯(lián)想、惠普、中興、谷歌、傳音控股等廠商。

其董事長兼實控人孫成思出生于1988年，今年35歲，畢業(yè)于英國牛津布魯克斯大學商務與管理專業(yè)。他的父親孫日欣是佰維存儲的創(chuàng)始人，于2016年股份公司設立后退出股東行列，孫成思得以掌控公司。佰維存儲招股書披露，孫成思于2012年8月入職該公司，2015年11月起擔任董事長，當前持股比例為18.81%。

市值第三的微導納米是光伏設備生產(chǎn)商，其董事長王磊的父親是財富排無錫第二的先導智能（300450）創(chuàng)始人王燕清。先導智能與微導納米都是新能源設備公司，前者的業(yè)務涵蓋鋰電池智能裝備、光伏智能裝備、汽車產(chǎn)線等領域。

王磊出生于1993年，今年剛滿30歲，畢業(yè)于新澤西州立大學計算機和數(shù)學專業(yè)，2018年入職微導納米。微導納米于2022年12月登陸科創(chuàng)板，王磊穿透后合計持股約達53%，在500富人名單上，也終于從此前的“王燕清家族”一員，到擁有了自己的姓名。

新財富盤點發(fā)現(xiàn)，16位U40的上市民企董事長中，至少有10人都屬于“創(chuàng)二代”，董事長的位置是從家族成員處承襲而來。

中一科技（301150）主要從事電解銅箔產(chǎn)品生產(chǎn)，是寧德時代的供應商，其董事長是33歲的汪曉霞。在公司沖刺創(chuàng)業(yè)板時，她的父親汪漢平去世，遺囑要求留下的公司股份全部由兒子汪立繼承。由于汪立缺乏管理經(jīng)驗，公司的管理依然由汪曉霞負責，她的身份被定義為“輔佐接班人”。

英諾特（688253）是一家專注于POCT快速診斷產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)的生物醫(yī)藥企業(yè)，其產(chǎn)品以呼吸道病原體檢測為主，同時覆蓋優(yōu)生優(yōu)育、消化道、肝炎等多個檢測領域。其董事長葉逢光的實控人身份，從母親崔鳳艷處得來。2014年12月，崔鳳艷將所持的出資額悉數(shù)轉(zhuǎn)讓予兒子，次年11月，葉逢光出任英諾特董事長。

此外，光華股份（001333）的孫杰風、盛幫股份（301233）的賴凱、方盛股份（832662）的丁云龍、浙江大農(nóng)（831855）的王靖、三維股份（831834）的李悅等多位青年董事長，都是從父親手中接過了公司的控制權。值得一提的是，勝通能源（001331）37歲的董事長張偉，則是接棒岳父魏吉勝。

過去，家族第二代往往會在傳承和獨立創(chuàng)業(yè)兩條路上行走，如今，“創(chuàng)業(yè)式繼承”正在成為民營企業(yè)傳承的一個風向。

我們將觀察區(qū)間拉長到2020年初至2023年3月底繼承家業(yè)的董事長，Choice數(shù)據(jù)顯示，這3年多時間里上市的公司中，共有41家民營企業(yè)的董事長目前年齡小于40歲。

據(jù)新財富粗略統(tǒng)計，41位青年董事長中至少有23位的公司控制權來源于繼承家業(yè)，平均年齡為34.9歲。繼承家業(yè)的二代中，一部分是因長輩去世、入獄等原因繼承，另一部分是長輩退居二線而嶄露頭角，同時也有在上一代支持下獨立創(chuàng)業(yè)的人物，比如浙江麗水的曹馬濤，其沒有繼承父親曹躍進的濤濤集團，而是自立門戶創(chuàng)辦濤濤車業(yè)（301345），并成功帶領公司登陸創(chuàng)業(yè)板。

41人中共9位“90后”董事長，他們?nèi)繛槔^承家業(yè)，其中最年輕的是1998年出生的史文玲，她在2022年6月接管春立醫(yī)療時年僅24歲。另外還有三位生于1993年的二代，壺化股份（003002）的秦東、聚杰微纖的仲鴻天以及微導納米的王磊。

這些年紀輕輕的“二代”在接任公司之后，業(yè)績究竟如何？

先看“臨危受命”的中一科技汪曉霞。她早在2013年8月，23歲時就已入職中一科技，2018年到2019年期間曾短暫離開公司前往基金公司就職，后又回歸。

2022年，小紅書創(chuàng)始人毛文超和瞿芳第一次進入500富人，今年又前進到第229名。

2021年4月汪曉霞接管中一科技后，公司業(yè)績持續(xù)向好。雖然因該公司的主要業(yè)務涉及新能源汽車行業(yè)，賽道火熱帶動公司業(yè)績水漲船高，但不可否認的是，汪曉霞緊急接管后，公司順利IPO并實現(xiàn)了業(yè)績高增長。年報顯示，中一科技營收由2021年的22億元增長到2022年的29億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤也從3.8億元增長到4.1億元。

繼承家業(yè)的青年董事長中，有3位掌控公司時間不足半年，公司當前業(yè)績表現(xiàn)尚不足以作為參考，新財富統(tǒng)計了余下20家公司。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年，其中共14家公司營業(yè)收入上漲，增幅最大的是胡鹍輝執(zhí)掌的亞輝龍（688575），營業(yè)收入從11.78億元增長到39.85億元，增長超過300%，公司的凈利潤也從2021年的20474.8萬元增長到102019.6萬元，增幅近400%。

亞輝龍創(chuàng)立于2008年，主營業(yè)務是體外診斷儀器研發(fā)和生產(chǎn)銷售，由胡鹍輝的父親胡德明創(chuàng)辦。2012年胡德明因犯罪獲刑，因此將自己所持亞輝龍股份全部轉(zhuǎn)給尚在澳大利亞上學的年僅21歲的兒子胡鹍輝。2018年，胡鹍輝正式接任董事長，并于2021年帶領公司成功登陸科創(chuàng)板。

不過，其他繼承者掌控公司的業(yè)績表現(xiàn)就并沒有如此亮眼。20家公司中6家公司營收出現(xiàn)負增長，11家公司2022年的凈利潤同比下跌，跌幅最大的分別為羅曼股份、東方生物和佰維存儲。

起步更高的創(chuàng)業(yè)二代，雖然可以順利繼承家族的管理權和股權，但理念、技能難以傳承，能否帶領公司持續(xù)進步，獲得市場認可，都是二代頭戴皇冠后所必須經(jīng)受的考驗。