社會信任、家族企業(yè)去家族化與企業(yè)創(chuàng)新

翟緒軍,宋雨聰,林 紅

(1.閩江學(xué)院新華都商學(xué)院,福建 福州 350108;2.閩江學(xué)院馬克思主義學(xué)院,福建 福州 350108)

一、引言

2020年以來,受新冠疫情的影響,國際環(huán)境的不確定性增加,構(gòu)成了對我國企業(yè)健康發(fā)展的威脅,加之中美經(jīng)濟貿(mào)易摩擦加劇了對我國企業(yè)的技術(shù)封鎖,促使企業(yè)以創(chuàng)新作為源動力來增強其核心競爭力。2021年12月發(fā)布的《“十四五”促進中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃》,將“提升中小企業(yè)創(chuàng)新能力和專業(yè)化水平”[1]作為總目標(biāo)。雖然中國研發(fā)投入強度(即研發(fā)經(jīng)費投入與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比)從2012年的1.91%提高到了2022年的2.44%[2],但作為中小企業(yè)主體的家族企業(yè)創(chuàng)新水平仍然滯后。

眾所周知,個體受社會信任程度的高低會直接影響經(jīng)濟往來中各類主體契約的簽訂與執(zhí)行,對企業(yè)經(jīng)營和創(chuàng)新發(fā)展的影響也不例外。2019年7月,《關(guān)于加快推進社會信用體系建設(shè)構(gòu)建以信用為基礎(chǔ)的新型監(jiān)管機制的指導(dǎo)意見》提出,要探索開展經(jīng)營者準(zhǔn)入前誠信教育,全面建立市場主體信用記錄,加強社會信用體系建設(shè),建立健全市場等誠信監(jiān)管,增強社會信任。[3]2020年1月1日起施行的《優(yōu)化營商環(huán)境條例》規(guī)定,要明確信用信息范圍,提高社會信用體系建設(shè)法治化、規(guī)范化水平。[4]那么,社會信任對企業(yè)創(chuàng)新,特別是對家族企業(yè)的創(chuàng)新會產(chǎn)生何種影響呢?

《中國家族企業(yè)健康指數(shù)報告》顯示,家族企業(yè)研發(fā)水平普遍低于民營企業(yè)研發(fā)平均水平。[5]在“家”文化的長期影響下,家族企業(yè)更容易形成內(nèi)部壁壘,即家族企業(yè)更傾向于信任家族成員,相信家族成員相較于外來管理者會更希望家族企業(yè)保持持續(xù)良好的發(fā)展?？涩F(xiàn)實卻是,家族成員既要承擔(dān)企業(yè)責(zé)任,又要兼顧親情紐帶關(guān)系,反而容易陷入“撒瑪利亞人困境”,導(dǎo)致在企業(yè)經(jīng)營中出現(xiàn)阻礙創(chuàng)新的現(xiàn)象。那么,家族企業(yè)去家族化,會對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生哪些影響?社會信任在家族企業(yè)去家族化的過程中又會對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生什么樣的作用?帶著上述問題,文章將展開進一步的研究。

二、文獻研究綜述

(一)社會信任對企業(yè)管理的影響

個體間社會習(xí)慣與道德基礎(chǔ)包含了社會信任的內(nèi)容。作為一項重要的社會資本,社會信任可以在一定程度上代替法律或國家政策等正式制度對微觀企業(yè)發(fā)揮作用[6],形成市場的監(jiān)督機制。LU J.W.等[7]發(fā)現(xiàn),社會信任可以在微觀上影響企業(yè)的經(jīng)濟活動,如減少企業(yè)違規(guī)[8-9];減少管理層隱藏企業(yè)壞消息[9],降低企業(yè)不當(dāng)行為[10],修復(fù)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險[11];減少企業(yè)所有者與管理者矛盾,緩解代理沖突[12];降低企業(yè)融資約束,減少現(xiàn)金持有量[13];增加交易雙方的合作幾率和成功程度[14];促進企業(yè)經(jīng)營多元化[15];提升企業(yè)會計信息質(zhì)量[16];促進企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任[17]。

(二)社會信任與企業(yè)創(chuàng)新

社會資本水平高的地區(qū),企業(yè)創(chuàng)新水平更高[18],社會信任作為一種重要的社會資本可以提高企業(yè)創(chuàng)新能力[19-20];社會信任還可以緩解企業(yè)內(nèi)外部信息不對稱,減少企業(yè)代理成本[21],即通過降低代理成本以及緩解融資約束和降低資本成本,來提高企業(yè)創(chuàng)新投入與創(chuàng)新效率[22-24]。

(三)家族企業(yè)去家族化與企業(yè)創(chuàng)新

Miller D.等[25]認(rèn)為,家族企業(yè)引進更專業(yè)的管理者,會為家族企業(yè)帶來優(yōu)秀的管理經(jīng)驗與經(jīng)營理念,為家族企業(yè)創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。凌鴻程、孫怡龍[24]與余恕蓮、王藤燕[26]認(rèn)為,外部經(jīng)理人更懂得如何管理企業(yè),家族企業(yè)去家族化有利于企業(yè)管理模式的優(yōu)化升級,可以顯著提高企業(yè)創(chuàng)新投入。但由于企業(yè)創(chuàng)新具有高風(fēng)險性,家族企業(yè)成員更傾向于將資金用于家族企業(yè)的投資[27],而不愿意承擔(dān)創(chuàng)新帶來的高風(fēng)險性和風(fēng)險成本,Brinkerink J.等[28]也證實了這一結(jié)論。鐘熙、任柳楊、任鴿[29],陳建林、晏金桃[30]都認(rèn)為,家族成員更希望家族企業(yè)可以持續(xù)發(fā)展,而非家族企業(yè)管理者會分散家族企業(yè)的控制權(quán),容易形成企業(yè)代理問題,從而抑制企業(yè)的創(chuàng)新活動。

現(xiàn)階段,國內(nèi)外學(xué)者均認(rèn)同社會信任對企業(yè)管理的正向積極作用,特別是對企業(yè)創(chuàng)新的推動作用,而家族企業(yè)管理的影響因素研究多集中于政府行為、金融市場等方面,針對家族企業(yè)中社會信任作用發(fā)揮程度的研究仍有待進一步探討,特別是家族企業(yè)創(chuàng)新中社會信任與去家族化的關(guān)系研究。

三、數(shù)據(jù)來源與變量選取

(一)樣本數(shù)據(jù)選取

從2008年開始,我國會計準(zhǔn)則就要求披露企業(yè)研發(fā)投入。而2020年初開始,由于受到新冠疫情的影響,企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境的不可預(yù)測程度增加,環(huán)境的不確定性又影響到了很多企業(yè)的經(jīng)營決策。作為企業(yè)決策的一部分,已有研究證實外部環(huán)境的不確定性會影響企業(yè)的創(chuàng)新投入。有的學(xué)者認(rèn)為環(huán)境的不確定性會抑制企業(yè)創(chuàng)新,有的學(xué)者則認(rèn)為環(huán)境的不確定性可以刺激企業(yè)創(chuàng)新,未有定論。因此,為避免后疫情時代這些不確定性以及管理者直面外部環(huán)境時的偏好可能對企業(yè)產(chǎn)生的影響,本研究將不考慮2020年及以后的相關(guān)數(shù)據(jù),而是選取2008—2019年國泰安數(shù)據(jù)庫的中國家族企業(yè)數(shù)據(jù)作為初始樣本?？紤]到金融行業(yè)與其他行業(yè)制度區(qū)別較大的特殊性,剔除了金融類上市公司、ST、PT類上市公司,還剔除了相關(guān)數(shù)據(jù)異?；蛉笔У臉颖?以避免個別極端值對研究結(jié)果造成影響,并對連續(xù)變量進行上下1%的Winsorize 處理。按照以上篩選原則,共獲得11 969個觀測值。企業(yè)財務(wù)狀況、人員組成情況及企業(yè)基本信息的相關(guān)數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。社會信任數(shù)據(jù)來自“中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)”對全國31個省域超過15 000多家企業(yè)負(fù)責(zé)人進行的問卷調(diào)查得到的數(shù)據(jù)。[31]

(二)變量的定義

1.因變量

企業(yè)創(chuàng)新投入(RD):大多企業(yè)創(chuàng)新文獻使用的變量包括專利申請數(shù)量和研發(fā)投入兩種,但因企業(yè)專利申請具有延后性,因此選取企業(yè)的研發(fā)投入加1的自然對數(shù)來衡量企業(yè)創(chuàng)新。

2.自變量

社會信任水平(Trust):張維迎和柯榮住[31]認(rèn)為,地區(qū)社會信任水平在一定時期內(nèi)變化較小,故選用中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)對全國31個省、自治區(qū)和直轄市(港澳臺地區(qū)除外,下同)15 000多家企業(yè)負(fù)責(zé)人進行的問卷調(diào)查,獲得社會信任調(diào)查結(jié)果的加權(quán)平均數(shù)來衡量地區(qū)社會信任水平,得分越高,表明信任水平越高。其自變量社會信任水平采用加權(quán)平均來測度,即將調(diào)查結(jié)果中認(rèn)為某地的可信任程度排在前5位的調(diào)查對象的占比,與可信任程度排名前5位的分?jǐn)?shù)進行加權(quán)平均。同時,據(jù)凌鴻程、孫怡龍[24]的研究證實,就目前社會信任的相關(guān)研究來看,該調(diào)查問卷處理方式是受學(xué)界認(rèn)可的。

去家族化程度(NFR):對家族企業(yè)引入外部管理者及其帶來的影響,文章只考慮了企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人,并稱之為非家族管理者。參考鐘熙等人[28]的研究,該變量用非家族企業(yè)管理者占比來計算,而文章中采用的家族企業(yè)和家族企業(yè)管理者的界定方式,也與國泰安數(shù)據(jù)庫的定義趨同。

3.控制變量

家族企業(yè)去家族化和研發(fā)投入可能會受到多種因素的影響,借鑒凌鴻程、孫怡龍[24]的相關(guān)研究,文章選取企業(yè)規(guī)模(Size)、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)、總資產(chǎn)報酬率(ROA)、固定資產(chǎn)比例(Tang)、第一大股東持股比例(First)、總經(jīng)理持股比例(Hirdporp)、機構(gòu)持股比例(Inst)、董事會規(guī)模(InBoard)、獨立董事席位占比(IDR)作為模型的控制變量。模型中的變量及符號如表1所示。

表1 變量名稱及其變量解釋

四、理論假設(shè)及模型建構(gòu)

(一)理論假設(shè)

1.家族企業(yè)去家族化與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系

企業(yè)管理者往往為了達到某種利益而做出經(jīng)濟決策。社會情感財富理論認(rèn)為,家族企業(yè)中家族成員做出經(jīng)濟決策時情感價值偏向大于經(jīng)濟價值偏向。企業(yè)創(chuàng)新的不確定性易導(dǎo)致家族控制權(quán)旁落和技術(shù)軌跡失控,沖減企業(yè)的家族利益,因此家族企業(yè)管理者傾向于較少的研發(fā)投入。當(dāng)家族企業(yè)成長到只依靠家族成員的管理經(jīng)驗已無法滿足企業(yè)的管理需求時,聘用非家族企業(yè)管理者(如職業(yè)經(jīng)理人)更有利于打破企業(yè)的創(chuàng)新閉環(huán),增加研發(fā)投入,實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

基于此,提出假設(shè)H1:家族企業(yè)去家族化(引入非家族管理者)正向促進家族企業(yè)的研發(fā)投入。

2.社會信任與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系

社會信任可以顯著促進企業(yè)創(chuàng)新。[27]創(chuàng)新行為需要企業(yè)承擔(dān)高風(fēng)險和長回報周期,但由于企業(yè)內(nèi)外部信息不對稱,致使投資者無法相信企業(yè)決策能帶來預(yù)期回報,也很難對企業(yè)創(chuàng)新行為產(chǎn)生認(rèn)同感。社會信任則會減輕企業(yè)創(chuàng)新的壓力:一是高水平社會信任可以產(chǎn)生擔(dān)保和懲罰機制,降低交易雙方的失信風(fēng)險,穩(wěn)定投資者的心理預(yù)期,緩解企業(yè)融資壓力;二是社會信任可以增加信息的透明度,提高企業(yè)會計信息的交流質(zhì)量。

基于此,提出假設(shè)H2:高水平的社會信任有利于家族企業(yè)的研發(fā)投入。

3.家族企業(yè)去家族化、社會信任與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系

非家族管理者為企業(yè)帶來創(chuàng)新思路和經(jīng)營理念。在社會信任水平高的地區(qū),家族企業(yè)會更愿意采納非家族管理者的經(jīng)濟決策,使企業(yè)的創(chuàng)新活動能夠更加順利地進行。

基于此,提出假設(shè)H3:社會信任水平越高,家族企業(yè)去家族化對研發(fā)投入的正向作用越明顯。

(二)模型構(gòu)建

采用固定效應(yīng)模型建立如式(1)～式(3)所示的回歸模型,研究社會信任對家族企業(yè)去家族化的影響。其中,模型(1)檢驗社會信任對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響,模型(2)檢驗家族企業(yè)去家族化對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響,模型(3)檢驗社會信任對家族企業(yè)去家族化和企業(yè)創(chuàng)新的影響。模型中,α0～α4是模型參數(shù),ε是模型的誤差項。

RD=α0+α1NFR+α2controlvariables+ε,

(1)

RD=α0+α1Trust+α2controlvariables+ε,

(2)

RD=α0+α1Trust +a2NFR+a3Trust×NFR+a4controlvariables+ε。

(3)

五、運算結(jié)果及分析

(一)描述性統(tǒng)計

描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示,包括樣本量、平均數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)差、最小值和最大值。社會信任水平的最大值為218.9,最小值為2.7,最大值和最小值相差較大,均值為88.26,這表明社會信任水平在各省市分布情況不均且有較大差異。而標(biāo)準(zhǔn)差大表示家族企業(yè)所處地區(qū)的社會信任水平的差異較大,此結(jié)果與當(dāng)前多數(shù)社會信任研究一致。企業(yè)創(chuàng)新投入的極值相差也較大,標(biāo)準(zhǔn)差為6.254,說明家族企業(yè)的創(chuàng)新投入情況差異較大,而該變量的最小值為0,說明仍有家族企業(yè)沒有創(chuàng)新支出。非家族管理者占比的均值為0.829,說明大多數(shù)家族企業(yè)已經(jīng)聘用了相當(dāng)比例的職業(yè)經(jīng)理人來管理企業(yè),而最小值為0,也說明了仍有家族企業(yè)未聘用非家族管理者。

表2 描述性統(tǒng)計表

(二)回歸結(jié)果分析

社會信任是在人們長期的文化熏陶和社會交往中緩慢形成的,因此本文將社會信任水平看作是時間段內(nèi)的非時變變量,故未控制模型的時間固定效應(yīng)。文章運用OLS最小二乘法對樣本數(shù)據(jù)進行回歸分析,結(jié)果見表3。表中第一列數(shù)據(jù)為模型(1)的企業(yè)創(chuàng)新投入回歸結(jié)果,表示家族企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人占比對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響。結(jié)果顯示,非家族管理者在1%的水平上顯著抑制了家族企業(yè)的創(chuàng)新投入,即職業(yè)經(jīng)理人占比越高,企業(yè)的創(chuàng)新投入就越少。回歸結(jié)果與H1假設(shè)相反。表中第二列數(shù)據(jù)為模型(2)的回歸結(jié)果,結(jié)果顯示,社會信任水平和企業(yè)創(chuàng)新投入的正向關(guān)系在1%水平上顯著,即社會信任水平越高,企業(yè)的創(chuàng)新投入就越多,表明社會信任水平對企業(yè)創(chuàng)新投入具有促進作用,H2得到支持。表3中第三列數(shù)據(jù)為模型(3)的回歸結(jié)果,進一步檢驗了H3假設(shè)的社會信任水平對家族企業(yè)去家族化與企業(yè)創(chuàng)新投入之間的影響。在模型(3)中引入社會信任水平與去家族化程度的交乘項。模型(3)中,ɑ1=-2.106且p<0.01,主效應(yīng)顯著,即家族企業(yè)去家族化顯著抑制了企業(yè)的創(chuàng)新投入;社會信任水平與去家族化程度交乘項在1%的水平上對企業(yè)的創(chuàng)新投入產(chǎn)生顯著正影響,(ɑ3=0.016且p<0.01),因此調(diào)節(jié)效應(yīng)存在。交乘項回歸系數(shù)符號與主效應(yīng)相反,表明社會信任水平對家族企業(yè)去家族化與企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系產(chǎn)生抑制作用,即社會信任促進了家族企業(yè)去家族化對企業(yè)創(chuàng)新的投入。而控制變量中,具備企業(yè)規(guī)模、企業(yè)創(chuàng)新投入、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)資產(chǎn)回報率等正向指標(biāo)和企業(yè)創(chuàng)新投入負(fù)向指標(biāo)的家族企業(yè),反而依賴于現(xiàn)有發(fā)展模式,從而抑制了家族企業(yè)的創(chuàng)新投入;總經(jīng)理持股比例系數(shù)顯著為正,說明家族成員擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)會為家族創(chuàng)新考慮得更多。

表3 回歸分析結(jié)果

為什么H1與H3的回歸結(jié)果與本文假設(shè)關(guān)系相反?通過對非家族企業(yè)管理者占比指標(biāo)的進一步統(tǒng)計可以看出,非家族管理者占比在0.5及以上的企業(yè)達80%,非家族企業(yè)管理者占比的中位數(shù)為0.833,未引進職業(yè)經(jīng)理人的家族企業(yè)只占0.2%;家族企業(yè)中職業(yè)經(jīng)理人占比為0的企業(yè),只有0.5%的企業(yè)有創(chuàng)新投入。那么,結(jié)論與假設(shè)相悖的原因可能有以下幾點:一是,假設(shè)中提到,家族企業(yè)因缺少職業(yè)經(jīng)理人而存在管理經(jīng)驗不足、創(chuàng)新思維缺乏等問題,但通過對樣本數(shù)據(jù)進一步分析得知,大部分家族企業(yè)已經(jīng)聘請了專業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人,具備更加專業(yè)的管理理念和創(chuàng)新思路。所以,樣本中擁有大量職業(yè)經(jīng)理人(非家族企業(yè)管理者)的企業(yè)大概率不會出現(xiàn)假設(shè)中提到的管理經(jīng)驗不足、創(chuàng)新思維缺乏等問題,因此家族企業(yè)不能通過引進職業(yè)經(jīng)理人來提高企業(yè)創(chuàng)新。其二,擁有過量職業(yè)經(jīng)理人的企業(yè),可能因為管理權(quán)和所有權(quán)分離而產(chǎn)生更大的信息不對稱與代理沖突等問題,致使企業(yè)的創(chuàng)新投入降低。因此,家族企業(yè)過量引進職業(yè)經(jīng)理人并不利于企業(yè)的研發(fā)投入,而職業(yè)經(jīng)理人占比適當(dāng)?shù)钠髽I(yè),在擁有非家族企業(yè)管理者的管理優(yōu)勢的同時,也擁有更加集中的管理權(quán)更有利于企業(yè)創(chuàng)新?；谏鲜鰞牲c推翻H1,得出結(jié)論一:家族企業(yè)去家族化,引入過量經(jīng)理人不利于企業(yè)的創(chuàng)新投入。最后,根據(jù)社會信任的道德約束觀[27],本文認(rèn)為社會信任可以約束企業(yè)管理者的行為,還可以通過緩解所有者和管理者之間信息不對稱的矛盾來穩(wěn)定企業(yè)所有者的心理預(yù)期。因此,雖然結(jié)論已表明引入過量職業(yè)經(jīng)理人會導(dǎo)致信息不對稱和代理沖突,進而抑制企業(yè)的創(chuàng)新投入,但是高水平的社會信任可以削弱引入職業(yè)經(jīng)理人(分權(quán)所造成的代理問題)對企業(yè)創(chuàng)新投入的抑制作用,故而推翻H3。

本文以非家族管理者占比的企業(yè)樣本為研究對象,研究結(jié)果與陳建林等人[29]的研究結(jié)果類似。陳建林等人將去家族化與否作為變量進行證實研究,與去家族化的研究相比,未去家族化的企業(yè)研發(fā)投入顯著較高,得出:過高占比的非家族企業(yè)管理者不利于企業(yè)進行創(chuàng)新投入。目前,關(guān)于家族企業(yè)去家族化的相關(guān)研究較少?，F(xiàn)有文獻多從融資約束等角度證實家族企業(yè)去家族化有利于企業(yè)創(chuàng)新,但本文從社會信任的角度,以家族企業(yè)非家族高管占比為研究對象對家族企業(yè)創(chuàng)新進行研究,提出過高比例的非家族管理者對家族企業(yè)存在的不利影響,為相關(guān)研究提供了思路,也變相證實了社會信任對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。

(三)穩(wěn)健性檢驗

為驗證文章結(jié)果的可靠性,進行穩(wěn)健性檢驗,結(jié)果如表4所示。為防止國家政策對回歸結(jié)果產(chǎn)生影響,采用加入控制變量法進行穩(wěn)健性檢驗,在政府補助明細(xì)條目中查找包含與研發(fā)相關(guān)的關(guān)鍵詞(包括研發(fā)、研究、創(chuàng)新、專利等),記該條目為控制變量研發(fā)補助加1取自然對數(shù),并進行回歸檢驗,回歸結(jié)果與上文一致。這在一定程度上減少了內(nèi)生性,并證明了回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

表4 穩(wěn)健性檢驗表

六、結(jié)論、建議與展望

(一)結(jié)論

文章從探討社會信任、家族企業(yè)去家族化和企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系入手,所得研究結(jié)論如下:家族企業(yè)中的職業(yè)經(jīng)理人占比與企業(yè)研發(fā)投入呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即家族企業(yè)去家族化抑制了家族企業(yè)的創(chuàng)新投入;社會信任水平越高的地區(qū),企業(yè)創(chuàng)新投入越多,即高水平的社會信任有利于企業(yè)進行創(chuàng)新投入;社會信任緩解了家族企業(yè)去家族化對企業(yè)創(chuàng)新投入的負(fù)向影響。

(二)建議

在企業(yè)經(jīng)營過程中,要繼續(xù)加強社會信任體系的獎懲制度設(shè)計,提高地區(qū)的社會信任水平,并通過對行業(yè)規(guī)范與企業(yè)制度等正式制度的完善來逐步代替非正式制度發(fā)揮作用,最終在實現(xiàn)家族企業(yè)去家族化的過程中提升企業(yè)創(chuàng)新水平的管理目標(biāo)。具體建議如下:

第一,由于家族企業(yè)非家族管理者占比過高不利于家族企業(yè)的創(chuàng)新投入,因此,家族企業(yè)應(yīng)考慮引進職業(yè)經(jīng)理人比例的適度性,既要引入專業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人,同時也要保持相當(dāng)比例的有能力的家族成員擔(dān)任高層管理者,使家族企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)掌握在家族成員的手中,以保證控制權(quán)不旁落,從而提高家族企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。

第二,為了提高社會信任水平等非正式制度因素的作用,家族企業(yè)應(yīng)制定完善的內(nèi)部信息交流制度,提高管理人員的溝通水平。通過加強家族企業(yè)所有者與非家族企業(yè)管理者在管理上的溝通,減少代理沖突,降低代理成本,進而提升家族企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。

第三,加強企業(yè)在激勵社會信任水平發(fā)揮方面的獎懲制度設(shè)計。鼓勵家族企業(yè)所有者在進行投資決策時,可以將區(qū)域社會信任水平納入決策框架內(nèi),使得高水平的社會信任因素在企業(yè)創(chuàng)新方面發(fā)揮更積極的作用。

(三)展望

雖然社會信任水平已有多種衡量方式,但目前對其的測量仍存在局限性,且各指標(biāo)間差異較大,故未來還需要就如何利用大數(shù)據(jù)來恰當(dāng)?shù)睾饬可鐣湃嗡秸归_更深入的研究。同時,現(xiàn)階段的社會信任缺少更精確的定義,特別是在企業(yè)管理領(lǐng)域應(yīng)選擇怎樣的指標(biāo)來衡量社會信任水平也有待進一步研究。另外,本研究認(rèn)為,家族企業(yè)引進過多的非家族管理者可能會導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新投入的減少,那么具體該如何抉擇,合適的比例是多少等問題仍有待解決。