數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響研究
——基于省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)

●魏吉華 肖 青

一、引言和文獻(xiàn)綜述

地方財(cái)政可持續(xù)性是政府履行財(cái)政職能的重要前提和基本保障， 亦是政府財(cái)政能力建設(shè)的重要衡量指標(biāo)。我國于1994 年實(shí)行分稅制改革，與之相伴而生的是“財(cái)權(quán)上收、事權(quán)下放”的分權(quán)財(cái)政體制， 使得我國地方政府在事權(quán)與支出責(zé)任錯(cuò)位的壓力下財(cái)政收支出現(xiàn)巨大的缺口， 長期以來面臨著嚴(yán)重的縱向財(cái)政失衡問題。 近年來我國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩， 再加上增值稅留抵退稅等大規(guī)模減稅降費(fèi)政策的持續(xù)推進(jìn)、 新冠疫情反復(fù)和國際局勢(shì)動(dòng)蕩等事件的沖擊， 地方財(cái)政收入增速持續(xù)放緩。 與此同時(shí)，我國教育、醫(yī)療和社會(huì)保障等支出卻呈現(xiàn)剛性增長的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致財(cái)政收支矛盾日益突出，地方財(cái)政自給率呈現(xiàn)趨勢(shì)性下降，對(duì)我國地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展能力提出了更高要求。 數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為一種新的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展形態(tài)， 它的誕生與蓬勃發(fā)展， 不僅深刻影響著每個(gè)微觀主體的生產(chǎn)及生活方式，也影響著全球經(jīng)濟(jì)的整體格局及長期發(fā)展趨勢(shì)。 在全球整體發(fā)展環(huán)境不確定性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的逆勢(shì)增長逐漸成為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新增長極，為地方財(cái)政的可持續(xù)發(fā)展帶來了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。 一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)影響地區(qū)間的稅收收入分配；另一方面， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展會(huì)給地區(qū)間的稅源建設(shè)、稅收征管甚至稅制改革帶來沖擊，對(duì)地方財(cái)政收入產(chǎn)生較大影響，進(jìn)而影響著地方財(cái)政的可持續(xù)發(fā)展。 那么，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展如何影響地方財(cái)政可持續(xù)性？ 這種影響通過何種機(jī)制產(chǎn)生作用？ 對(duì)不同區(qū)域的地方財(cái)政可持續(xù)性的影響是否存在差異性？ 數(shù)字經(jīng)濟(jì)能否通過空間溢出效應(yīng)影響鄰近省份的地方財(cái)政可持續(xù)性？ 這將是本文后續(xù)探究的核心問題。

“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”是近年來學(xué)術(shù)界的重要研究焦點(diǎn)， 現(xiàn)有文獻(xiàn)主要圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響效應(yīng)展開： 在微觀層面上， 驗(yàn)證了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提升（Tortora et al.，2021）、企業(yè)避稅（張乾等，2022）以及企業(yè)價(jià)格加成（柏培文和喻理，2021）等方面的影響。在宏觀層面上，驗(yàn)證了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)區(qū)域創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及財(cái)政分權(quán)等領(lǐng)域的影響。 數(shù)字技術(shù)的進(jìn)步與發(fā)展顯著地促進(jìn)了我國區(qū)域創(chuàng)新效率的整體提升（白俊紅和陳新，2022；張慧等，2022），通過改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（馬曉君等，2022）、催生新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)（Pradhan et al.，2019）、提升居民消費(fèi)水平和城市研發(fā)創(chuàng)新能力（韓健和李江宇，2022） 等途徑推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展 （趙濤等，2020； 徐曼等，2022）。 張紅偉等（2021）指出數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要通過擴(kuò)大增值稅規(guī)模、增加個(gè)人所得稅規(guī)模和提升經(jīng)濟(jì)開放水平三條途徑強(qiáng)化財(cái)政分權(quán)。

關(guān)于財(cái)政可持續(xù)性的研究，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要集中在以下幾個(gè)方面：第一，在財(cái)政可持續(xù)性內(nèi)涵的研究方面，凱恩斯在《就業(yè)利息和貨幣通論》中首次對(duì)財(cái)政可持續(xù)性的內(nèi)涵進(jìn)行闡釋，他從國債發(fā)行角度出發(fā)，指出國家財(cái)政喪失可持續(xù)性的情況，即一個(gè)國家無法承擔(dān)利息和新債的發(fā)行。 在此基礎(chǔ)上，財(cái)政可持續(xù)性理論不斷完善，眾多學(xué)者分別從政府債務(wù)（Bohn，1995）、償債能力（Greiner et al.，2006）、財(cái)政收支平衡（崔惠玉等，2022） 和籌資能力（Bajo-Rubio et al.，2019）等角度對(duì)財(cái)政可持續(xù)性進(jìn)行了分析。 第二，在財(cái)政可持續(xù)發(fā)展影響因素方面，學(xué)者們多從疫情沖擊（呂冰洋和李釗，2020；叢樹海和黃維盛，2022）、減稅降費(fèi)（鄧曉蘭等，2021）、人口老齡化（張翕，2021； 邱國慶和楊志安，2022） 和金融環(huán)境（劉建國和蘇文杰，2022）等方面展開討論。 在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與財(cái)政可持續(xù)性之間關(guān)系方面， 鄧達(dá)等（2021）建立固定效應(yīng)模型進(jìn)行探究，研究結(jié)果表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以顯著提升地方財(cái)政可持續(xù)能力，且具有一定的區(qū)域差異性。 由于固定效應(yīng)模型忽略了空間交互效應(yīng)，劉建民等（2021）將空間因素納入考量，在構(gòu)建空間杜賓模型時(shí)分別使用地理距離權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣，從空間溢出視角進(jìn)行深入分析，認(rèn)為本地?cái)?shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)鄰地的地方財(cái)政可持續(xù)發(fā)展具有顯著負(fù)向空間溢出效應(yīng)。

綜上可知，目前大部分文獻(xiàn)側(cè)重于對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)或者財(cái)政可持續(xù)性單方面的研究，直接探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與地方財(cái)政可持續(xù)性之間的因果聯(lián)系的文獻(xiàn)較少。 此外，現(xiàn)有文獻(xiàn)并未明確清晰地闡述數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過何種路徑影響地方財(cái)政可持續(xù)性。 因此，本文基于我國30 個(gè)省份2011—2021 年的面板數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建指標(biāo)體系測(cè)度數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與地方財(cái)政可持續(xù)水平，運(yùn)用雙向固定效應(yīng)模型和空間杜賓模型實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的作用機(jī)制及影響效應(yīng)，可能有的邊際貢獻(xiàn)包括：第一，拓展了數(shù)字經(jīng)濟(jì)與地方財(cái)政可持續(xù)性的相關(guān)研究。 不僅能夠拓展數(shù)字經(jīng)濟(jì)理論的研究范圍，也能夠細(xì)化地方財(cái)政可持續(xù)性的研究內(nèi)容。 第二，細(xì)化了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性影響路徑的研究。 從財(cái)政收入、財(cái)政支出以及政府債務(wù)三個(gè)角度進(jìn)一步深入探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響地方財(cái)政可持續(xù)性的作用機(jī)制。 第三，多角度證實(shí)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與地方財(cái)政可持續(xù)性之間的關(guān)系。 從作用機(jī)制、空間溢出效應(yīng)與區(qū)域異質(zhì)性的角度探討了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與地方財(cái)政可持續(xù)性之間的時(shí)空演化特征，較為全面地量化研究了二者間的關(guān)系。 此外還采用了一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)方法對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行檢驗(yàn)。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的直接影響機(jī)制

數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)財(cái)政收入端產(chǎn)生直接影響進(jìn)而推動(dòng)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展能力的提升，主要體現(xiàn)在稅收收入和稅收征管方面。 首先，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展能夠顯著推動(dòng)地方政府稅收收入的增長 （艾華等，2021）。 一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的普惠性有助于降低交易成本，生產(chǎn)者可以通過大數(shù)據(jù)技術(shù)精準(zhǔn)識(shí)別消費(fèi)者偏好進(jìn)行生產(chǎn)，更高效地滿足消費(fèi)者需求。 與此同時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字技術(shù)的發(fā)展可以使得微觀經(jīng)濟(jì)主體突破時(shí)間與空間的限制進(jìn)行交易，提高交易頻率以及交易規(guī)模 （楊志安和胡博，2022），增加企業(yè)營業(yè)收入，進(jìn)而起到涵養(yǎng)稅源、擴(kuò)大稅基的作用。 另一方面，數(shù)字技術(shù)的快速發(fā)展賦能于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，加快對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造，還可以通過數(shù)字產(chǎn)業(yè)化催生出新型產(chǎn)業(yè)以及商業(yè)模式，從而推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)（馬曉君等，2022）和經(jīng)濟(jì)效率提升，有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量增長和涵養(yǎng)高質(zhì)量財(cái)源。

其次，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利于增加增值稅、企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅稅收收入 （段丁強(qiáng)等，2022），提高主體稅種占比，優(yōu)化稅收結(jié)構(gòu)。 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展加大了數(shù)字平臺(tái)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的應(yīng)用，能夠拓寬勞務(wù)以及貨物的交易范圍，直接帶動(dòng)其交易規(guī)模的提升，進(jìn)而推動(dòng)增值稅稅基的增長，增加增值稅稅收收入。 數(shù)字經(jīng)濟(jì)在推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及拉動(dòng)企業(yè)進(jìn)行實(shí)體投資的同時(shí)， 能夠創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)所得稅以及個(gè)人所得稅稅基增長，擴(kuò)展所得稅稅收收入增長空間（谷成等，2022）。

最后， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展有助于提高稅收的征管水平。就納稅方而言，稅收大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)的充分運(yùn)用強(qiáng)化了稅源管控， 可以顯著地提高稅務(wù)部門稅務(wù)稽查的準(zhǔn)確性， 加大避稅行為被發(fā)現(xiàn)與被處罰的概率（徐捍軍，2021），進(jìn)而有效抑制偷稅漏稅行為。 就征稅方而言， 數(shù)字技術(shù)的廣泛應(yīng)用推動(dòng)了政府征管的數(shù)字化轉(zhuǎn)型（宋寶琳等，2022），例如金稅工程的不斷升級(jí)以及掌上軟件的普遍應(yīng)用， 可以有效地簡化辦事流程，提高征稅效率，節(jié)約征稅成本，同時(shí)能夠推動(dòng)稅收優(yōu)惠政策的推廣與落實(shí)， 有利于提高社會(huì)納稅遵從度。

（二）數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的間接影響機(jī)制

數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的間接影響主要體現(xiàn)在財(cái)政支出、政府債務(wù)等方面。就財(cái)政支出方面而言， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要通過增加居民收入和提高財(cái)政支出效率等方式緩解財(cái)政支出壓力（張偉亮和宋麗穎，2023）。首先，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以有效帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長。 數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展本身及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)效應(yīng)可以創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，再加上數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用可以改變就業(yè)方式，例如居家辦公和在線接單的實(shí)現(xiàn)， 使更多的就業(yè)者可以突破工作地點(diǎn)與時(shí)間的限制， 這為居民就業(yè)提供了更多的機(jī)會(huì)，有利于提升居民收入水平，進(jìn)而促進(jìn)居民自我保障能力的提升，緩解政府社保、醫(yī)療以及扶貧等剛性支出壓力（鄧達(dá)等，2021）。 此外，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的優(yōu)化也有利于地方政府財(cái)政支出轉(zhuǎn)化為社會(huì)所需要的各種公共產(chǎn)品與服務(wù)， 提高單位財(cái)政支出的效率。

其次， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速崛起的背后正是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展， 現(xiàn)代信息技術(shù)使得政府可以利用大數(shù)據(jù)平臺(tái)來處理公共財(cái)政的信息及數(shù)據(jù)， 實(shí)現(xiàn)政府不同部門之間數(shù)據(jù)信息的快速共享， 方便部門之間的相互交流與溝通， 有助于緩解政府決策信息不完全和不對(duì)稱問題， 更好地了解社會(huì)公眾對(duì)公共產(chǎn)品的需求與偏好， 為政府財(cái)政支出政策的制定提供更加精準(zhǔn)有效的依據(jù)； 同時(shí)隨著數(shù)字財(cái)政和電子政務(wù)的不斷發(fā)展，政府財(cái)政信息的獲得更加容易，政府財(cái)政資金的使用過程也變得更加透明 （宋寶琳等，2022），特別是將數(shù)字技術(shù)融入到我國全面預(yù)算績效管理之中，有利于我國構(gòu)建全方位的財(cái)政監(jiān)督體系，強(qiáng)化財(cái)政監(jiān)督，減少財(cái)政資金的浪費(fèi)，進(jìn)而提升財(cái)政資金的使用效率（張偉亮和宋麗穎，2023）。

就政府債務(wù)而言， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要通過縮小政府債務(wù)規(guī)模和提高債務(wù)融資效率兩個(gè)方面降低地方政府債務(wù)壓力。首先，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠有效控制地方政府債務(wù)規(guī)模， 尤其是抑制地方政府隱性債務(wù)的擴(kuò)張（朱冠平等，2022）。過去我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨著融資難融資貴等融資約束問題， 地方政府只能通過大量發(fā)行城投債的方式來推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長， 導(dǎo)致地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益增加。一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展推動(dòng)許多新型金融業(yè)務(wù)與新型融資模式的誕生，例如網(wǎng)銀支付、線上購物和銀行信貸等，突破傳統(tǒng)融資局限，提升金融資產(chǎn)配置效率，使得企業(yè)較為容易獲得相應(yīng)的融資資金和金融服務(wù)， 有效緩解中小企業(yè)融資難問題（袁鯤和曾德濤，2020； 郭峰等，2020），降低地方政府通過發(fā)行城投債以及增加隱性擔(dān)保等方式來干預(yù)經(jīng)濟(jì)的成本， 此時(shí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)也可以得到高質(zhì)量發(fā)展， 不需要地方政府通過大規(guī)模地?cái)U(kuò)大債務(wù)規(guī)模來支持中小企業(yè)的發(fā)展。另一方面，數(shù)字技術(shù)的普遍應(yīng)用提高了財(cái)政資金透明度， 便于對(duì)地方政府發(fā)行隱性債務(wù)的監(jiān)督管理， 可以有效抑制隱性債務(wù)的發(fā)行。另外，現(xiàn)有數(shù)字技術(shù)在金融體系的運(yùn)用可以使得企業(yè)以及政府部門加大對(duì)國內(nèi)外投融資交易的監(jiān)控， 加上線上網(wǎng)絡(luò)交易活動(dòng)的過程全程留痕，極大地提高了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的可追蹤性，可有效抑制金融洗錢以及偷漏稅行為， 有助于增加地方稅收收入， 而稅收收入增長將減少地方隱性債務(wù)的發(fā)生（梁曉琴，2020）。

其次， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利于提升地方政府債務(wù)融資效率（侯世英和宋良榮，2020）。地方政府債務(wù)融資容易受到金融發(fā)展水平的影響， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)了數(shù)字金融的發(fā)展， 可以進(jìn)一步豐富地方政府債務(wù)融資渠道，實(shí)現(xiàn)更多可配置資金的吸收與整合。與此同時(shí)由于數(shù)字金融技術(shù)的不斷發(fā)展可以有效提高地方政府財(cái)務(wù)信息和負(fù)債信息的透明度， 進(jìn)而提高融資市場上政府債券信用評(píng)級(jí)（潘俊等，2016），再加上數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了地方財(cái)政收入， 可以增強(qiáng)地方債務(wù)承受及償還能力， 有助于增加政府信用并進(jìn)行債務(wù)融資，降低地方政府債務(wù)違約概率以及借貸成本，提高地方政府融資效率，從而縮小地方政府的借債規(guī)模。

綜上所述，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以通過增加地方政府財(cái)政收入、提高地方政府財(cái)政支出效率和緩解地方政府債務(wù)壓力三種機(jī)制增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。相應(yīng)影響機(jī)制如圖1 所示。 在此基礎(chǔ)上，提出研究假設(shè)H1 和假設(shè)H2：

圖1 數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響機(jī)制

H1：數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展有助于增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。

H2： 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展通過增加地方政府財(cái)政收入、提高地方政府財(cái)政支出效率和緩解地方政府債務(wù)壓力進(jìn)而增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。

（三）數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的空間溢出效應(yīng)

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展新時(shí)代，各地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的邊界性正在不斷被弱化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源以及生產(chǎn)要素在區(qū)域間的流動(dòng)更加迅速，與此同時(shí)，數(shù)字技術(shù)以及數(shù)字要素的誕生更是使數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展突破了時(shí)空上的限制。 然而由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于初級(jí)階段，該領(lǐng)域仍存在“贏者通吃”現(xiàn)象（鄧達(dá)等，2021）， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模越大越容易吸引其他省份的技術(shù)、資本以及人才等與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的生產(chǎn)要素流入本省，很有可能形成明星經(jīng)濟(jì)體而導(dǎo)致壟斷市場，搶占中小城市的市場份額，在損害競爭的同時(shí)不利于其他省份的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及稅收增長，擴(kuò)大地區(qū)間的稅收收入差距， 進(jìn)而造成稅收領(lǐng)域的“馬太效應(yīng)”（谷成等，2022）。

從區(qū)域發(fā)展和優(yōu)惠政策來看，由于廣東、江蘇以及浙江這些地方自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，無論是科技創(chuàng)新水平、人才儲(chǔ)備還是基礎(chǔ)設(shè)施等都具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。 為抓住數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇，這些省份制定了大量的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策以吸引數(shù)字經(jīng)濟(jì)要素的流入，而憑借自身的優(yōu)勢(shì)，再加上各省份之間存在的“數(shù)字鴻溝”問題，其優(yōu)惠政策與其他省份相比自然更具有吸引力（曹靜韜和張思聰，2022），從長期來看會(huì)對(duì)其他省份的地方財(cái)政可持續(xù)性產(chǎn)生不利影響。 因此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在促進(jìn)本地區(qū)財(cái)政可持續(xù)能力提升的同時(shí)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)“虹吸效應(yīng)”的作用下，其對(duì)周邊地區(qū)的地方財(cái)政可持續(xù)性會(huì)產(chǎn)生負(fù)向的空間溢出效應(yīng)（劉建民等，2021）。 在此基礎(chǔ)上，提出假設(shè)H3：

H3：數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性具有負(fù)向的空間溢出效應(yīng)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來源

樣本數(shù)據(jù)為2011—2021 年全國30 個(gè)省份（不包括西藏）的面板數(shù)據(jù)。 除特別說明，數(shù)據(jù)來源于《中國財(cái)政年鑒》《中國電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》，以及國家統(tǒng)計(jì)局、EPS 數(shù)據(jù)庫、Wind 數(shù)據(jù)庫等。 為了提高數(shù)據(jù)的可用性和可靠性，對(duì)樣本數(shù)據(jù)做如下處理：部分年份的缺失數(shù)據(jù)采用插值法和各省份的年均增長率予以補(bǔ)齊；為避免極端值的影響，對(duì)所有連續(xù)變量在1%和99%水平上進(jìn)行縮尾處理。 經(jīng)過上述處理，最終得到330 條面板數(shù)據(jù)觀測(cè)值。

（二）變量定義

1.被解釋變量。 地方財(cái)政可持續(xù)性（sustain）：根據(jù)財(cái)政可持續(xù)性的內(nèi)涵，同時(shí)借鑒劉建民等（2021）的部分衡量指標(biāo)，從財(cái)政運(yùn)行穩(wěn)健性、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)可控性及財(cái)政體制科學(xué)性三方面綜合衡量地方財(cái)政可持續(xù)性。 具體的地方財(cái)政可持續(xù)性測(cè)度指標(biāo)體系如表1 所示。

表1 地方財(cái)政可持續(xù)性的測(cè)度指標(biāo)體系

（1）財(cái)政運(yùn)行穩(wěn)健性。 選取經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財(cái)政收入可持續(xù)性和財(cái)政支出穩(wěn)定性三個(gè)指標(biāo)衡量地區(qū)財(cái)政運(yùn)行穩(wěn)健性。 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平用人均實(shí)際GDP度量。 將財(cái)政收入可持續(xù)性細(xì)化為人均一般公共預(yù)算收入、一般公共預(yù)算增速、財(cái)政收入結(jié)構(gòu)和土地財(cái)政依存度四個(gè)三級(jí)指標(biāo)，其中人均一般公共預(yù)算收入反映出當(dāng)?shù)厝司暙I(xiàn)財(cái)政收入的程度，可以體現(xiàn)當(dāng)?shù)刎?cái)政收入狀況以及可利用財(cái)力的多少；一般公共預(yù)算增速反映了地區(qū)財(cái)政收入增長潛力；財(cái)政收入結(jié)構(gòu)可以較好地衡量地方財(cái)政收入的質(zhì)量，稅收收入占一般公共預(yù)算收入的比重越高， 地方自有財(cái)源越穩(wěn)定，財(cái)政收入質(zhì)量也就越高；土地財(cái)政依存度反映地方財(cái)政對(duì)土地出讓收入的依賴程度， 其依賴度過高會(huì)威脅到地方財(cái)政的穩(wěn)定性。 財(cái)政支出穩(wěn)定性用人均一般公共預(yù)算支出度量， 主要因?yàn)槿司话愎差A(yù)算支出在一定程度上可以體現(xiàn)地方財(cái)政支出壓力。

（2）財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)可控性。 選取財(cái)政自給率和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)指標(biāo)衡量風(fēng)險(xiǎn)可控性。 財(cái)政自給率用財(cái)政收支缺口度量。 財(cái)政收支缺口是衡量地方政府支出職能和收入能力之間結(jié)構(gòu)性失衡的重要指標(biāo)，當(dāng)財(cái)政收入可以滿足所承擔(dān)的事權(quán)所需要的支出時(shí)，財(cái)政收支缺口較小。 地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)用政府負(fù)債率度量。 政府負(fù)債率反映出當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)規(guī)模對(duì)地方債務(wù)的承擔(dān)能力，是衡量政府債務(wù)規(guī)模的相對(duì)值指標(biāo)。

（3）財(cái)政體制科學(xué)性。 選取財(cái)政分權(quán)度和預(yù)算偏離度兩個(gè)指標(biāo)衡量財(cái)政體制科學(xué)性。 財(cái)政分權(quán)度用收入分權(quán)度量。 收入分權(quán)能夠反映中央政府給予地方政府的稅收權(quán)， 代表地方政府分享國家財(cái)政收入的能力。預(yù)算偏離度用收入預(yù)決算偏離度度量。收入預(yù)決算偏離度能夠反映地方政府預(yù)算收入的執(zhí)行情況，代表地方財(cái)政管理水平的高低。

2.解釋變量。數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（digital）：結(jié)合數(shù)據(jù)的可得性，借鑒曹靜韜和張思聰（2022）的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平指標(biāo)體系， 該體系內(nèi)容涵蓋數(shù)字經(jīng)濟(jì)應(yīng)具備的“數(shù)字產(chǎn)業(yè)化”與“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”兩大典型特征。 這也與中國信息通信研究院所提出的數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心內(nèi)涵相一致。 為消除各變量之間的相關(guān)性，在權(quán)重處理上， 采用主成分分析法對(duì)各變量的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理， 將多個(gè)具有很強(qiáng)相關(guān)關(guān)系的變量轉(zhuǎn)化為較少的綜合變量（即主成分變量）。 與此同時(shí)，為方便比較不同年份不同省份的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平， 采用最大最小歸一化的方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。 各細(xì)分指標(biāo)的具體定義如表2 所示。 標(biāo)準(zhǔn)化公式如下所示：

表2 地方數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平指標(biāo)體系

其中，i 表示省份，t 表示測(cè)度指標(biāo)的年份，ordigitali,t為主成分分析法處理之后直接得到的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，ordigitalmax和ordigitalmin分別為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的最大值與最小值，digitali,t為標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。 由此進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理后，所有指標(biāo)值均介于0—1 之間，指標(biāo)數(shù)據(jù)越大表示數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高。

3.機(jī)制變量。 地方政府財(cái)政收入（rev）：采用地方一般公共預(yù)算收入來度量。 為統(tǒng)一比較標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)地方政府財(cái)政收入進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。

地方政府財(cái)政支出效率（efe）：借鑒龐偉和孫玉棟（2018）的做法，采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA 模型） 測(cè)算出的技術(shù)效率值作為地方政府財(cái)政支出效率，其中輸入指標(biāo)包括地方一般公共預(yù)算支出，輸出指標(biāo)包括城鄉(xiāng)居民可支配收入和地區(qū)生產(chǎn)總值，這兩個(gè)指標(biāo)分別代表社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。

地方政府債務(wù)規(guī)模（debt）。 采用年末政府債務(wù)余額與地區(qū)生產(chǎn)總值之比來度量。

4.控制變量。 參考已有相關(guān)研究文獻(xiàn)，選取一系列對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性可能產(chǎn)生影響的控制變量，具體包括：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（pgdp），用各省份人均生產(chǎn)總值度量，同時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理；金融發(fā)展水平（fina），用金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額與地區(qū)生產(chǎn)總值之比來度量；工業(yè)化程度（indus），用地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)增加值與地區(qū)生產(chǎn)總值之比來度量；技術(shù)創(chuàng)新能力（inov），用科學(xué)技術(shù)支出占地方一般公共預(yù)算支出的比重來度量；對(duì)外開放程度（fdi），用地區(qū)進(jìn)出口總額與地區(qū)生產(chǎn)總值之比來度量。 所使用的變量及其定義詳見表3。

表3 變量定義表

（三）模型構(gòu)建

基于研究假設(shè)H1， 為考察數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)我國地方財(cái)政可持續(xù)性的影響， 同時(shí)經(jīng)過Hausman 檢驗(yàn)后，設(shè)定如下雙向固定效應(yīng)模型：

其中，i 表示省份，t 表示年份；sustaini,t表示省份i在第t 年的地方財(cái)政可持續(xù)性；digitali,t為核心解釋變量， 即數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；ΣControlsi,t表示一系列控制變量；μi控制個(gè)體固定效應(yīng)；λt控制時(shí)間固定效應(yīng)；εi,t表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。 α1衡量了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響，當(dāng)α1顯著為正時(shí)，說明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利于增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性，假設(shè)H1 將得到驗(yàn)證。

為進(jìn)一步探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響地方財(cái)政可持續(xù)性的作用機(jī)制，參照Dell（2010）和江艇（2022）等學(xué)者的做法，對(duì)“數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展→地方政府財(cái)政收入→地方財(cái)政可持續(xù)性”“數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展→地方政府財(cái)政支出效率→地方財(cái)政可持續(xù)性”和“數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展→地方政府債務(wù)規(guī)?！胤截?cái)政可持續(xù)性” 這三種作用機(jī)制進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。 地方政府財(cái)政收入、地方政府財(cái)政支出效率和地方政府債務(wù)規(guī)模作為地方財(cái)政可持續(xù)性的重要影響因素， 其對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響已得到普遍驗(yàn)證。 因此，分別將地方政府財(cái)政收入（rev）、地方政府財(cái)政支出效率（efe）和地方政府債務(wù)規(guī)模（debt）作為被解釋變量，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（digital）作為核心解釋變量，構(gòu)建模型如下：

其中，revi,t為地方政府財(cái)政收入，efei,t為地方政府財(cái)政支出效率，debti,t為地方政府債務(wù)規(guī)模。如果式（3）、（4）和（5）中的系數(shù)α1、β1和δ1在統(tǒng)計(jì)上顯著且方向符合預(yù)期，則表明作用機(jī)制存在，即“數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)通過改變地方政府財(cái)政收入、 地方政府財(cái)政支出效率和地方政府債務(wù)規(guī)模， 進(jìn)而影響地方財(cái)政可持續(xù)性”，假設(shè)H2 將成立。

最后， 為進(jìn)一步探討數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的空間溢出效應(yīng)， 設(shè)定空間計(jì)量模型進(jìn)行檢驗(yàn)。為確定具體的估計(jì)形式，首先進(jìn)行了LM 檢驗(yàn)，初步確定建立空間杜賓模型； 其次，Hausman 檢驗(yàn)和LR 檢驗(yàn)結(jié)果證實(shí)要選擇雙向固定效應(yīng)模型； 再者，進(jìn)一步進(jìn)行Wald 檢驗(yàn)， 結(jié)果表明SDM 模型不會(huì)退化為SAR 和SEM 模型。 綜合以上檢驗(yàn)結(jié)果，設(shè)定如下空間杜賓模型：

其中，ρ 表示空間自回歸系數(shù)，Wi,t為空間權(quán)重矩陣，使用0—1 鄰接矩陣進(jìn)行回歸估計(jì)。 β1為解釋變量digitali,t的回歸系數(shù)；β2為自變量空間滯后項(xiàng)系數(shù)，代表解釋變量digitali,t的空間溢出效應(yīng)對(duì)被解釋變量sustaini,t的影響；ρ 反映被解釋變量sustaini,t的空間溢出效應(yīng)對(duì)sustaini,t的影響。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表4 報(bào)告了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。 結(jié)果表明，地方財(cái)政可持續(xù)性（sustain）的均值為0.351，最小值為0.217，最大值為0.806，兩者相差較大，表明不同省份之間地方財(cái)政可持續(xù)性差距懸殊。 樣本中數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（digital）的均值為0.290，最小值為0.014，最大值為0.997，同樣表明不同省份之間的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在著顯著差異， 與我國地方財(cái)政可持續(xù)性以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀相一致。 其余控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果與已有文獻(xiàn)基本保持一致，說明數(shù)據(jù)特征均處于合理范圍之內(nèi)。

表4 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（二）基準(zhǔn)回歸分析

表5 報(bào)告了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響地方財(cái)政可持續(xù)性的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。 表5 的第（1）列只控制了個(gè)體固定效應(yīng)與時(shí)間固定效應(yīng)，第（2）至（6）列依次加入控制變量。 回歸結(jié)果可見，隨著控制變量的加入，核心解釋變量數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（digital）的估計(jì)系數(shù)有所下降，但均在1%的水平上顯著為正，表明從總體上而言， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利于增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。 在前文理論分析部分已經(jīng)指出，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長的同時(shí)， 可以緩解財(cái)政收支矛盾，改善地方政府財(cái)政狀況，進(jìn)而增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。 因此，研究假設(shè)H1 得到驗(yàn)證。

（三）作用機(jī)制分析

表6 報(bào)告了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響地方財(cái)政可持續(xù)性的作用機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果。 地方政府財(cái)政收入的作用機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果如表6 第（1）列所示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（digital）與地方政府財(cái)政收入（rev）的回歸系數(shù)為0.459 且在1%的水平上顯著， 表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量增長，涵養(yǎng)高質(zhì)量財(cái)源、擴(kuò)大稅基和優(yōu)化稅收結(jié)構(gòu)， 同時(shí)還可以提高稅收的征管水平和效率，從而促進(jìn)財(cái)政收入的增加。 因此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以通過增加地方政府財(cái)政收入進(jìn)而直接增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。

表6 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的作用機(jī)制檢驗(yàn)

財(cái)政支出效率的作用機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果如表6 第（2）列所示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（digital）與財(cái)政支出效率（efe） 的回歸系數(shù)為0.414 且在1%的水平上顯著，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以優(yōu)化財(cái)政資源配置，有利于地方政府財(cái)政支出轉(zhuǎn)化為社會(huì)所需要的各種公共產(chǎn)品與服務(wù)， 提高單位財(cái)政支出的效率。 與此同時(shí)， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展還有助于政府了解社會(huì)公眾所需要的公共產(chǎn)品和公共服務(wù)， 進(jìn)而制定更加精準(zhǔn)有效的財(cái)政支出政策， 從而通過提高地方財(cái)政支出效率間接增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。

類似地， 地方政府債務(wù)規(guī)模的作用機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果如表6 第（3）列所示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（digital）對(duì)地方政府債務(wù)規(guī)模（debt）的估計(jì)系數(shù)為-0.252 且在5%的水平上統(tǒng)計(jì)顯著，這與前文作用機(jī)制分析相一致， 即數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以有效提高債務(wù)融資效率和減少地方政府債務(wù)余額， 進(jìn)一步縮小地方政府債務(wù)規(guī)模，緩解政府債務(wù)壓力，進(jìn)而間接增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。

綜合列（1）、（2）和（3）可知，研究假設(shè)H2 得到驗(yàn)證， 即數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以通過增加地方政府財(cái)政收入、 提高地方政府財(cái)政支出效率和緩解地方政府債務(wù)壓力進(jìn)而增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。

（四）空間溢出效應(yīng)分析

在進(jìn)行空間計(jì)量回歸分析之前， 采用Moran’I指數(shù)法對(duì)被解釋變量地方財(cái)政可持續(xù)性進(jìn)行空間自相關(guān)檢驗(yàn)，結(jié)果見表7。 從表7 可以看出，2011—2021 年我國地方財(cái)政可持續(xù)性在鄰接矩陣下的Moran’I 指數(shù)均達(dá)1%的顯著性水平， 且均為正值，說明2011—2021 年我國地方財(cái)政可持續(xù)性可能存在正的空間自相關(guān)性（即空間依賴性），這在一定程度上可以說明使用空間計(jì)量模型來進(jìn)行空間效應(yīng)的估計(jì)是適宜的。

表7 2011—2021 年地方財(cái)政可持續(xù)性的全局Moran’I

表8 前三列報(bào)告了在鄰接矩陣下數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性空間回歸模型的結(jié)果。 為提高估計(jì)的穩(wěn)健性，進(jìn)一步列出空間自回歸模型（SAR）和空間誤差模型（SEM）的回歸結(jié)果。 從中可以看出，不同模型中數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（digital）的估計(jì)系數(shù)均在1%的顯著性水平上為正， 與研究假設(shè)H1 結(jié)果相一致。 為了更好地揭示數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)本地和周邊地區(qū)財(cái)政可持續(xù)性的影響， 使用偏微分方法將數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的空間效應(yīng)進(jìn)一步分解為直接效應(yīng)和間接效應(yīng)（空間溢出效應(yīng)），分解結(jié)果見表8。 直接效應(yīng)在1%的水平上顯著為正，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠直接帶動(dòng)本地區(qū)地方財(cái)政可持續(xù)能力的提升； 空間溢出效應(yīng)在5%的水平上顯著為負(fù)，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性具有負(fù)向的空間溢出效應(yīng)，本省份的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鄰近省份的財(cái)政可持續(xù)性具有負(fù)向影響。 由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展在各省份間負(fù)向的溢出效應(yīng)部分抵消了在各省份間正向的直接效應(yīng)， 所以數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)各省份的地方財(cái)政可持續(xù)性的總效應(yīng)并不顯著。 這些實(shí)證結(jié)果印證了數(shù)字經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展前期階段， 各省份之間的交流合作體系尚未形成， 各地區(qū)在制定本省份的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略時(shí)缺少統(tǒng)籌規(guī)劃與分工合作，難以實(shí)現(xiàn)資源共享，導(dǎo)致地區(qū)間相互爭奪技術(shù)、 資本以及人才等與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的生產(chǎn)要素， 由此本地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展反而不利于鄰近地區(qū)財(cái)政可持續(xù)能力的提升， 研究假設(shè)H3 得到驗(yàn)證。

表8 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的空間溢出效應(yīng)

（五）區(qū)域異質(zhì)性分析

由于我國地區(qū)間資源稟賦以及發(fā)展階段存在較大差異，各地區(qū)之間的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及財(cái)政可持續(xù)水平都有著明顯的異質(zhì)性，為考察不同地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的影響，分別對(duì)東部地區(qū)、 中部地區(qū)以及西部地區(qū)進(jìn)行分組回歸，具體結(jié)果如表9 所示。 可以發(fā)現(xiàn)，西部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與地方財(cái)政可持續(xù)性的回歸系數(shù)為0.092，且在10%的水平上顯著，而在東部地區(qū)和中部地區(qū)該作用并不顯著，表明西部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的促進(jìn)效果更強(qiáng)。 導(dǎo)致這種結(jié)果的原因可能在于，雖然東部和中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平更高，但是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利可能已經(jīng)得到充分釋放，其影響效益會(huì)出現(xiàn)邊際效益遞減的情況，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)一步提升地方財(cái)政可持續(xù)性的作用有限。 對(duì)于西部地區(qū)而言，雖然數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施較為落后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展較晚，但是其發(fā)展紅利正在逐漸釋放，加上國家西部大開發(fā)政策的支持，可以更大強(qiáng)度地增強(qiáng)當(dāng)?shù)刎?cái)政可持續(xù)性。

表9 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響財(cái)政可持續(xù)性的區(qū)域異質(zhì)性檢驗(yàn)

（六）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.更換核心解釋變量。借鑒楊慧梅和江璐（2021）的做法， 重新構(gòu)建指標(biāo)體系來測(cè)度數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，并對(duì)其進(jìn)行重新回歸。 替換核心解釋變量指標(biāo)體系后的估計(jì)結(jié)果如表10 第（1）列所示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與地方財(cái)政可持續(xù)性的回歸系數(shù)為0.062，且在5%的水平上顯著，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠有效增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性， 起到緩解地方財(cái)政壓力的效果，這與前文基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致，說明估計(jì)結(jié)果是穩(wěn)健的。

表10 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

2.變更時(shí)間區(qū)間。為了排除樣本區(qū)間設(shè)定的特殊性，將模型（2）、（3）、（4）的樣本時(shí)間區(qū)間依次設(shè)定為2011—2015 年、2013—2020 年、2016—2021 年，回歸結(jié)果如表10 列（2）、（3）、（4）所示。 在新的樣本區(qū)間下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展（digital）與地方財(cái)政可持續(xù)性（sustain） 的回歸系數(shù)至少在10%的水平上正向顯著，這表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以顯著增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性，與前文結(jié)論基本一致，回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。

3.工具變量法。由前文基準(zhǔn)回歸結(jié)果可知數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有助于增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性， 但地方財(cái)政可持續(xù)性越高的省份， 地方政府也具有更多的財(cái)力支持其數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)， 進(jìn)而帶動(dòng)當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此兩者之間可能存在著雙向因果關(guān)系。

為緩解可能存在的內(nèi)生性問題， 借鑒黃群慧等（2019）的設(shè)置方法，其構(gòu)造各省份1984 年每百人固定電話數(shù)量與上一期數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（與時(shí)間有關(guān)） 的交互項(xiàng)作為當(dāng)期數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的工具變量。 理論上看，固定電話等通信方式的普及往往預(yù)示著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展， 而數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)息息相關(guān)， 所以固定電話等通信方式會(huì)從技術(shù)水平和基礎(chǔ)設(shè)施等方面影響著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 這樣固定電話普及率越高的地區(qū)極有可能數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也較高， 選取固定電話數(shù)量作為地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的工具變量滿足相關(guān)性的要求。 同時(shí)固定電話作為通信基礎(chǔ)設(shè)施，主要是通信運(yùn)營商出于商業(yè)目的為人民提供通信服務(wù)， 并不會(huì)對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性產(chǎn)生直接影響， 滿足外生性的要求。此外，考慮到研究樣本為面板數(shù)據(jù)，借鑒Nunn &Qian （2014）的做法，在工具變量中引入數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的滯后項(xiàng)（與時(shí)間有關(guān)） 來構(gòu)造面板工具變量。

回歸結(jié)果如表11 第（1）列與（2）列所示，列（1）中的第一階段回歸系數(shù)在5%水平上顯著為正，說明選取的工具變量通過了相關(guān)性檢驗(yàn)，F(xiàn) 值大于10 表明通過了弱工具變量檢驗(yàn)， 以上檢驗(yàn)共同印證了所選取工具變量的合理性。 列（2）表明，在第二階段的回歸中， 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與地方財(cái)政可持續(xù)性的回歸系數(shù)為0.667，且在5%的水平上顯著，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)能力的提升作用依然存在，基準(zhǔn)回歸分析的結(jié)論仍成立。

表11 工具變量回歸結(jié)果

五、結(jié)論與政策建議

數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為一種新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)， 借助信息與通信技術(shù)，在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長的同時(shí)，也給不同地區(qū)的財(cái)政可持續(xù)性帶來了深刻的影響。 基于2011—2021 年我國30 個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，在測(cè)度數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與地方財(cái)政可持續(xù)水平的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型和空間杜賓模型實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性的作用機(jī)制及影響效應(yīng)。 主要研究結(jié)果如下：第一，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展有助于增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。 第二，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展通過增加地方政府財(cái)政收入、 提高地方政府財(cái)政支出效率和緩解地方政府債務(wù)壓力進(jìn)而增強(qiáng)地方財(cái)政可持續(xù)性。 第三，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)性具有負(fù)向的空間溢出效應(yīng)， 本地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鄰近地區(qū)財(cái)政可持續(xù)性具有負(fù)向影響。 第四，西部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)地方財(cái)政可持續(xù)能力的提升效應(yīng)更明顯。

基于以上研究結(jié)論，提出如下政策建議：

第一， 我國地方政府要緊抓數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型機(jī)遇，加快推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展，為地方財(cái)政擴(kuò)大稅基和培養(yǎng)稅源， 同時(shí)將數(shù)字化變革性力量融入財(cái)政工作當(dāng)中， 從而賦能財(cái)政可持續(xù)能力提升。 一方面要加快推動(dòng)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高“新基建”水平，加大對(duì)數(shù)字核心技術(shù)攻關(guān)的投入，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定必要的平臺(tái)與技術(shù)基礎(chǔ)。另一方面， 要引導(dǎo)數(shù)字信息技術(shù)深度融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展當(dāng)中， 借助數(shù)字技術(shù)不斷推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，激發(fā)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)活力，積極引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化發(fā)展， 從而帶動(dòng)產(chǎn)出增加和效率提升。 在此過程中，政府部門還要制定有關(guān)的政策措施來引導(dǎo)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 例如可以出臺(tái)財(cái)稅優(yōu)惠以及金融激勵(lì)等措施， 從而讓企業(yè)敢于加大對(duì)數(shù)字化以及信息化的投入，切實(shí)解決企業(yè)的后顧之憂，提高其綜合效益。 此外，要加快推動(dòng)財(cái)政數(shù)字化轉(zhuǎn)型。充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)， 擴(kuò)展大數(shù)據(jù)在財(cái)政資金領(lǐng)域應(yīng)用的深度與廣度，建立跨部門之間的數(shù)據(jù)共享以及業(yè)務(wù)協(xié)同處理的新模式， 進(jìn)一步構(gòu)建服務(wù)智能化數(shù)字型政府，利用數(shù)字技術(shù)完善國家治理體系，提高政府提供公共服務(wù)的效率并改進(jìn)宏觀財(cái)政政策的調(diào)控效果。

第二，各省份在推動(dòng)本地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，要加強(qiáng)彼此之間的交流合作，進(jìn)行錯(cuò)位競爭，構(gòu)建區(qū)域財(cái)政協(xié)同發(fā)展網(wǎng)絡(luò)體系， 以弱化空間溢出效應(yīng)的抑制效應(yīng)。 在國家層面，首先，要健全數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理的框架體系，圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)權(quán)確定、信息安全以及稅收征管方面的問題， 完善有關(guān)的治理體系， 堅(jiān)決杜絕各省份之間為爭奪數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇而進(jìn)行技術(shù)壟斷和不正當(dāng)競爭等現(xiàn)象的發(fā)生；其次，要推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果在全國范圍內(nèi)的推廣與應(yīng)用， 發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)散和示范效應(yīng)，引導(dǎo)其他省份的地方政府支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加快區(qū)域之間的協(xié)同發(fā)展， 使其他更多地區(qū)從中受益；最后，還要鼓勵(lì)和引導(dǎo)地區(qū)間加大在數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及地方財(cái)政可持續(xù)領(lǐng)域的合作與交流， 加速數(shù)字要素在區(qū)域之間的流動(dòng)，優(yōu)化區(qū)域資源配置，實(shí)現(xiàn)資源共享。 在地方政府層面，各省份在制定數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，要加強(qiáng)彼此之間的交流，在發(fā)揮地方資源稟賦優(yōu)勢(shì)的同時(shí)， 進(jìn)行區(qū)域之間的生產(chǎn)分工與貿(mào)易合作，搭建云計(jì)算、電子商務(wù)以及大數(shù)據(jù)平臺(tái)，彌補(bǔ)生產(chǎn)要素區(qū)域分布不均，從而形成更大規(guī)模的數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場， 有效發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)的輻射帶動(dòng)作用， 從而使數(shù)字經(jīng)濟(jì)在提升本地區(qū)財(cái)政可持續(xù)水平的同時(shí)， 也可以帶動(dòng)鄰近地區(qū)的財(cái)政可持續(xù)發(fā)展。

第三， 在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下提高地方財(cái)政可持續(xù)性需要保持戰(zhàn)略定力，深化財(cái)稅管理體制改革，合理劃分各級(jí)政府事權(quán)與支出責(zé)任，完善轉(zhuǎn)移支付制度，緩解財(cái)政縱向失衡程度。 首先，要將數(shù)字化信息技術(shù)充分運(yùn)用到財(cái)政資金預(yù)算管理當(dāng)中， 推動(dòng)各級(jí)政府預(yù)算的陽光化， 從而建立全面規(guī)范和公開透明的預(yù)算制度。 其次，合理劃分?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)背景下各級(jí)政府間稅收收益，完善現(xiàn)有的稅收治理體制機(jī)制，積極構(gòu)建與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的稅收制度體系。 再次，要建立責(zé)任清單制度以科學(xué)合理劃分各級(jí)政府的事權(quán)與支出責(zé)任，進(jìn)一步明確各級(jí)地方政府職責(zé)權(quán)限，構(gòu)建權(quán)責(zé)清晰的中央和地方財(cái)政關(guān)系， 從而有利于推進(jìn)各級(jí)政府分工協(xié)作， 為地方財(cái)政可持續(xù)能力的提升創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。 最后，中央政府要提高對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較弱以及稅源薄弱地區(qū)財(cái)政狀況的關(guān)注度，完善現(xiàn)有的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，切實(shí)分析當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)地方財(cái)政的影響， 因地制宜地加大對(duì)財(cái)政困難地區(qū)的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付力度， 以緩解數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展給地方財(cái)政帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

第四， 地方政府在維持財(cái)政可持續(xù)發(fā)展的過程中，需要在“開源、節(jié)流、增效”上做好文章，防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，兜牢財(cái)政平穩(wěn)發(fā)展的底線，助推中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。 首先，“開源”是指要拓寬收入增加渠道。 地方政府要以數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為機(jī)遇，積極發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)總量提升以及宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用， 利用數(shù)字技術(shù)推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及經(jīng)營模式改革等，改善企業(yè)營商環(huán)境，開辟更多的資金流入渠道。 與此同時(shí)，適度合理提高地方國有資本經(jīng)營收益上繳財(cái)政的比例， 擴(kuò)充政府財(cái)政收入來源。 此外，還需要推動(dòng)財(cái)政收入征管方式的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，切實(shí)抓好金稅工程的建設(shè)工作，加大對(duì)稅源的管控，提高稅務(wù)工作的質(zhì)效，提升企業(yè)以及個(gè)人涉稅信息的透明度，從而抑制尋租行為的發(fā)生，確保相關(guān)收入應(yīng)收盡收，切實(shí)保障地方財(cái)政收入的穩(wěn)定。 其次，“節(jié)流、增效”是指要合理縮減財(cái)政支出規(guī)模，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高財(cái)政支出效率。 地方政府可以將數(shù)字技術(shù)融入到政府支出管理當(dāng)中， 提高財(cái)政資金使用的透明度，盤活存量財(cái)政資金，在保障重點(diǎn)項(xiàng)目以及民生項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制培訓(xùn)費(fèi)、“三公”經(jīng)費(fèi)和會(huì)議費(fèi)等支出，減少不必要的費(fèi)用支出。 最后，還需要充分利用數(shù)字化信息技術(shù)強(qiáng)化地方政府債務(wù)管理，合理控制地方政府債務(wù)的新增規(guī)模，提高地方債務(wù)資金的使用效率，以有效控制債務(wù)資金沉淀，防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。