跨國公司資金集中管理發(fā)展路徑及啟示

楊 爽

(中國重汽財務(wù)有限公司，山東 濟南 250098)

1 跨國公司資金集中管理概述

跨國公司集團資金集中管理是指把集團所有資金都集中在總部，統(tǒng)一調(diào)度、管理和使用，目的在于促進貿(mào)易投資便利化發(fā)展，為實體經(jīng)濟而服務(wù)?？鐕炯瘓F通過集中資金管理，能夠在集團內(nèi)部進行資本資源的整合和宏觀配置，從而有效地利用資本，減少財務(wù)風(fēng)險。

跨國公司集團資金集中管理主要內(nèi)容包括資金賬戶集中管理與融資風(fēng)險統(tǒng)一控制，一是對閑置資金和銀行賬戶進行集中管理，即支持集團公司依托金融公司或獨立設(shè)立清算中心，通過銀行系統(tǒng)收集可動用資金，并將其用于集團其他急需資金的跨國公司中。二是集中式融資，即集團將子公司銀行貸款、融資權(quán)、對外擔(dān)保權(quán)等業(yè)務(wù)整合起來，以達到有效防范資金及財務(wù)風(fēng)險的目標(biāo)。

以跨國公司運營系統(tǒng)為基礎(chǔ)，實現(xiàn)資本集權(quán)管理的目標(biāo)，有利于集團的資源配置、資本保障、財務(wù)費用、資本風(fēng)險、運營效率、資本增值。集中資金包括集中資金、集中賬戶、集中計劃、集中結(jié)算和集中融資。資金集中管理是需確保資金存量集中、單位資金集中到金融公司，把分散、低效的資金集中起來，保證資源的統(tǒng)一分配，從而提高了資金的使用效率，節(jié)省了財務(wù)費用，減少了存貸款比例，并優(yōu)化了財務(wù)報表。賬戶集中是指單位賬戶集中審批，財務(wù)公司賬戶全面開通，對合作金融機構(gòu)進行集中管理，簡化銀行賬戶，建立銀企直連通道，加強賬戶監(jiān)管，從源頭減少外部留存資金。

統(tǒng)籌集中是指在資金計劃的基礎(chǔ)上，按階段、按周期編制資金計劃，集中審批，統(tǒng)籌規(guī)劃，統(tǒng)籌安排，合理安排資金，減少違法支出的風(fēng)險。結(jié)算集中是指在金融公司進行內(nèi)部單位與外部的結(jié)算，以減少資金的流動成本，防止資金的交易風(fēng)險，提高資金的安全管理效率。融資集中是指通過強化集團對總、銀企合作、擴大集團規(guī)模、提升與外部金融機構(gòu)談判、增強金融服務(wù)能力、增強融資優(yōu)勢、降低資金成本、保障資金供給。

2 跨國公司資金集中管理發(fā)展的特點

2.1 資金集中管理已成大勢所趨

隨著全球經(jīng)濟一體化進程加快，企業(yè)集團規(guī)模的擴大，大量社會資源從外部市場向大公司內(nèi)部流動。在集權(quán)過程中，還必須將不同運行系統(tǒng)、不統(tǒng)一流程、不同位置、不同控制層次的法人實體、服務(wù)供應(yīng)商和大量賬戶等進行綜合管理，使上述的交易費用降低到最小。從企業(yè)資本經(jīng)營的角度來看，企業(yè)資本經(jīng)營的集中化趨勢如下所示：

一是通過集中管理財務(wù)資源，減少信息不對稱，增強企業(yè)的信息公開。

二是為促進工業(yè)發(fā)展提供資金，緩解融資約束，降低交易成本。

三是提高內(nèi)部結(jié)算效率，加強監(jiān)管激勵，提高資源配置效率。

四是對企業(yè)集團提供實時信息，強化風(fēng)險管理能力，維護企業(yè)集團的良好信譽。

2.2 業(yè)務(wù)驅(qū)動是跨國公司資金集中管理發(fā)展的原因

自20世紀(jì)80年代末，跨國經(jīng)營迅速發(fā)展，成為跨國企業(yè)資本集權(quán)經(jīng)營的重要推動力。隨著國際貿(mào)易的迅速發(fā)展，外匯風(fēng)險及現(xiàn)金流預(yù)測和財務(wù)成本管理工作水平有所提升，現(xiàn)金水平優(yōu)化、盈余現(xiàn)金回報、融資渠道拓展、降低成本、投資和應(yīng)收應(yīng)付款管理等工作引起人們重視。隨著金融市場的開放和貨幣市場的迅速發(fā)展，很多跨國企業(yè)都在重新規(guī)劃資本運作的過程，從分散經(jīng)營轉(zhuǎn)向集中經(jīng)營。

影響資本經(jīng)營的因素有很多，包括支付或交易量、支付狀態(tài)(主要是當(dāng)?shù)刂Ц痘蚩缇持Ц?、支付類型(現(xiàn)金支付或轉(zhuǎn)賬)、地域因素(服務(wù)覆蓋的時間和國家)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、銀行關(guān)系、信息系統(tǒng)、核心員工地址、分支機構(gòu)分布、貿(mào)易模式、監(jiān)管和稅務(wù)等因素。從企業(yè)資本經(jīng)營的發(fā)展歷程來看，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、流程標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)技術(shù)和銀行關(guān)系是四大要素。

一是企業(yè)內(nèi)部組織架構(gòu)，內(nèi)部銀行、支付工廠、共享服務(wù)中心等，有利于提高公司的集中度、提高資本可視性、增強公司的控制力。二是流程規(guī)范化，通過自動化的體系和規(guī)范化的過程，改變了以往單純依靠紙面指令的狀態(tài)，為資金的統(tǒng)一管理奠定了基礎(chǔ)。三是系統(tǒng)技術(shù)的發(fā)展，由一般的 Excel電子表格和獨立的系統(tǒng)逐漸演變?yōu)槔?ERP系統(tǒng)內(nèi)部的財務(wù)管理模塊和其他財務(wù)管理軟件，在全球范圍內(nèi)進行互聯(lián)和整合，是全面實施資金集中管理的一個重要環(huán)節(jié)。四是銀行關(guān)系，由單一銀行、多個銀行賬戶發(fā)展到整合銀行關(guān)系，逐步優(yōu)化銀行賬戶，為建立資金池，實現(xiàn)現(xiàn)金集中目標(biāo)。

3 跨國公司資金集中管理發(fā)展現(xiàn)狀及其重要性

3.1 跨國公司資金集中管理發(fā)展現(xiàn)狀

首先，跨國公司組織結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜。如何對分散在不同地區(qū)子公司進行資金集中管理，是跨國公司經(jīng)營和發(fā)展的第一要務(wù)?？鐕鞠聦俟緭碛斜姸喾种C構(gòu)，而且分布較為廣泛，其組織結(jié)構(gòu)也十分復(fù)雜，若想達到公司經(jīng)營目標(biāo)，就必須合理配置現(xiàn)有資源，提高利用效率。在全球經(jīng)濟一體化大背景下，跨國公司要根據(jù)目前經(jīng)營和發(fā)展情況，制定相應(yīng)融資策略。實踐中，跨國公司應(yīng)從自身實際情況出發(fā)，分析影響資本流動的各種因素。但是，由于各種不利因素的存在，跨國公司在國內(nèi)資本經(jīng)營中的困難越來越多，難以達到預(yù)期經(jīng)營效益。

其次，嚴(yán)格的外匯管制對跨國資本業(yè)務(wù)有一定影響。目前，我國外匯政策對資金管制比較嚴(yán)格，很可能會降低資金回籠效率，這也是目前國內(nèi)外資公司在進行內(nèi)部調(diào)撥時所遇到的一個重要問題。雖然近年來，有關(guān)部門對外匯資金的管制有所松動，如國家外匯管理局頒布了關(guān)于外資的政策，允許符合條件的外資跨國公司對外資投資，但對于跨國公司國內(nèi)和國外外匯資金的集中管理，卻不能實現(xiàn)預(yù)期效果。例如，跨國公司建立資本池，對于大型跨國公司來講，集團總部要在世界各地進行資金統(tǒng)籌。但由于外匯儲備需要資金在國內(nèi)自由流通，國內(nèi)尚未實行完全開放的外匯兌換，有關(guān)資金操作仍需在有關(guān)部門監(jiān)督下進行，這對跨國公司的跨境資金運營產(chǎn)生了一定影響。

最后，監(jiān)管機構(gòu)缺乏交流，工作效率受到制約。跨國貿(mào)易的監(jiān)管流程涉及外匯、稅務(wù)、海關(guān)等部門，需要各部門共同努力。要實現(xiàn)跨國公司的運營跟蹤與管理，就必須將各部門聯(lián)合起來，對跨國公司進行全面管理。但目前問題是，各監(jiān)管部門均采用了各自監(jiān)管模式，部門間溝通不夠緊密，使得多部門合理監(jiān)管模式難以有效地執(zhí)行。各部門間信息共享很困難，要考慮到哪部分信息可以共享、哪部分信息不可以共享以及如何進行有效溝通。因工作復(fù)雜性和執(zhí)行的概率較小，導(dǎo)致后期工作效率較低。

3.2 跨國公司資金集中管理發(fā)展的重要性

首先，跨國公司若想有效地運作和發(fā)展海外資本，必須進行集中經(jīng)營。對于我國跨國公司來講，隨著全球化發(fā)展，各種生產(chǎn)和運營項目數(shù)量越來越多，類型也越來越多樣化，相應(yīng)項目、子公司等資金實體數(shù)量也隨之增多，從而出現(xiàn)資金分散問題。通過對國外資本的集中管理，可以充分利用外資規(guī)模優(yōu)勢，提高資本運用效率，增強資本安全性。

其次，在稅基侵蝕和利潤專業(yè)環(huán)境下，跨國公司海外資金集中化管理是我國跨國公司必須面對的問題，需持續(xù)滿足金融成本和外部監(jiān)管需求。從世界范圍內(nèi)對跨國資金集中管理問題的重視與控制來看，世界上諸多國家在控制資金進出、稅收方面的努力都有了顯著提高，而我國也參與到了跨國項目中，與其他合作伙伴進行國際稅務(wù)監(jiān)管，并積極交流有關(guān)稅務(wù)方面的信息，這就要求中資跨國公司必須進一步提高信息披露透明度，并在一定程度上保證信息披露一致性。

最后，對我國跨國公司來講，進行海外資金集中管理是應(yīng)對國家監(jiān)管要求的一項重要工作。通過對境外資金進行集中管理，不僅符合我國對外資監(jiān)管要求，而且為其境外資金的合規(guī)管理和風(fēng)險防范創(chuàng)造了有利環(huán)境，從根源處規(guī)避跨國公司資金集中管理難題，這就需要結(jié)合跨國業(yè)務(wù)實際狀況引入資金管理方法。

4 跨國公司資金集中管理發(fā)展路徑分析

4.1 財務(wù)公司同結(jié)算中心相融合，促進成員跨國公司共同經(jīng)營

首先，成立獨立財務(wù)公司。通過政府核準(zhǔn)，成立集團財務(wù)公司，運用其各種職能，對集團資金進行集約管理，培育融資功能，為集團集聚資金，有效調(diào)節(jié)余缺，提高資金效益。財務(wù)公司的設(shè)立，對加強我國跨國公司內(nèi)部和外部融資職能、優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)、拓展市場及增強跨國公司競爭力具有重要意義。設(shè)立持牌金融機構(gòu)，通過國內(nèi)財務(wù)公司單獨管理，或者由國內(nèi)財務(wù)公司和境外財資中心共同完成全球資金管理任務(wù)，對集團的優(yōu)勢在于增加稅收，特別是對合并納稅公司而言，可享受更好的稅收。由于財務(wù)公司是獨立法人，必須按金融公司規(guī)定對外征稅，必然會提高集團的稅收。金融公司要加強監(jiān)管，提高市場準(zhǔn)入，強化風(fēng)險管控，并全面促進市場科學(xué)退出監(jiān)管。

其次，建立清算中心。通過設(shè)立清算中心，對資金進行集中管理，對原有資金分配模式進行優(yōu)化，對現(xiàn)有資金進行轉(zhuǎn)變，有效盤活各種資金，對資金利用有較大促進作用。清算中心作為跨國公司集團內(nèi)部管理部門，缺乏對外融資、中介、投資等功能，很難發(fā)揮其潛能。由于受央行管制限制，缺少市場壓力，與金融公司相比，其內(nèi)部管理規(guī)范也比較薄弱。

最后，財務(wù)公司和結(jié)算中心共存。由于財務(wù)公司和結(jié)算中心都有其自身優(yōu)點，目前已有一些大型跨國公司集團同時成立了財務(wù)公司和結(jié)算中心，并充分利用各自優(yōu)勢進行資金管理，加強了跨國公司集團資金集中管理有效性，也使其在海外的融資渠道得到了充分發(fā)揮。財務(wù)公司和結(jié)算中心憑借自身優(yōu)勢，在資本規(guī)模效益和市場競爭力上各顯神通。在跨國公司集團日益壯大背景下，如何強化資本經(jīng)營已成為一個十分重要的問題。因此，如何有效地探討我國金融機構(gòu)和結(jié)算機構(gòu)之間的內(nèi)在聯(lián)系，并根據(jù)我國具體國情，構(gòu)建適合我國國情的金融機構(gòu)體系，這是我國跨國公司集團融資機構(gòu)的當(dāng)務(wù)之急。

4.2 優(yōu)化資金結(jié)算方式

首先，建立網(wǎng)上結(jié)算系統(tǒng)。資本屬于經(jīng)濟活動的基礎(chǔ)，因此跨國公司在建立資金清算體系時，必須最大限度地實現(xiàn)資金流通和高效使用。不能過分分散，也不能過分集中，要建立一套嚴(yán)密的資金管理制度。同時，跨國公司要從自身著手，持續(xù)深化對資本結(jié)算新方式的研究，借鑒社會各大銀行、跨國上市公司，抓住關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的高速發(fā)展階段，進行自我變革和創(chuàng)新。此外，對于不同跨國公司來講，不同于普通客戶，應(yīng)該根據(jù)自有特點，制定適合自己的業(yè)務(wù)模式，并突出自身業(yè)務(wù)獨特之處，根據(jù)資金實力來制定發(fā)展模式，利用資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，實現(xiàn)跨國公司最初發(fā)展目標(biāo)[1]。

其次，要強化公司資金結(jié)算體系安全性。跨國公司經(jīng)營和發(fā)展都存在著一定風(fēng)險，這也適用于跨國公司的資金結(jié)算，要有更高的風(fēng)險意識，以備不時之需。跨國公司集團的資金清算，必須要有人、財、力三者結(jié)合的完整結(jié)算制度，各個公司所涉及的資金結(jié)算系統(tǒng)，都是一筆龐大的、關(guān)鍵的資產(chǎn)，需時刻保證其安全性。所以，在資金管理與使用上，應(yīng)該有一套完善的監(jiān)督機制，明確資金的流向和用途。同時，對公司內(nèi)部人員進行合理檢查，以避免內(nèi)部人員對資金造成影響。

此外，我國資金清算制度還需要有強有力的“后手”進行支撐。因此，在很多跨國公司進行資金劃撥或投資緊要關(guān)頭，應(yīng)該采取適當(dāng)政策來激勵和扶持，以使其發(fā)揮作用。

最后，目前資金流動和使用頻率更高、速度更快，必須對資金使用情況進行嚴(yán)格核查，并對全面核查資金進行記錄，以此為后期跨國公司集中資金管理工作提供支持。

4.3 重構(gòu)票據(jù)池

首先，通過與信息系統(tǒng)的對接，使技術(shù)在實際應(yīng)用中順利地過渡。在金融科技發(fā)展上，世界各國都在快速發(fā)展，大數(shù)據(jù)、人工智能、分布式記賬等技術(shù)逐漸在金融中得到了廣泛應(yīng)用。國內(nèi)使用數(shù)字人民幣或?qū)⒁蕾囉趨^(qū)塊鏈技術(shù)非中心化，以解決傳統(tǒng)機構(gòu)間支付所依賴的賬戶系統(tǒng)。盡管財務(wù)公司規(guī)模與大型商業(yè)銀行相比規(guī)模較小，但仍有必要借鑒商業(yè)銀行的數(shù)字貨幣技術(shù)，并以此為基礎(chǔ)，實現(xiàn)對跨國公司集團的全面轉(zhuǎn)型[2]。

其次，要健全資金管理與決策支持體系和分析機制。在資金票據(jù)管理過程中，需要有系統(tǒng)支撐和數(shù)據(jù)支撐。若有一個健全的財務(wù)決策支持體系，則可以即時獲得財務(wù)狀況的信息，借由計算與分析掌握集團所需資金的總量，借由財務(wù)力量的整合，保證集團的財務(wù)實力與足夠的現(xiàn)金供給。集團應(yīng)持續(xù)改進分析與管理決策支撐系統(tǒng)，利用IT技術(shù)，實現(xiàn)銀企、跨國公司、交易信息等系統(tǒng)之間的無縫連接，形成一套科學(xué)、系統(tǒng)的分析系統(tǒng)。比如對現(xiàn)金流的分析，對資金流入和流出進行了全面技術(shù)研究，初步判斷了子公司的經(jīng)營狀況、市場占有率，為預(yù)測未來的流量提供了基礎(chǔ)。資金流向分析，按資金性質(zhì)和結(jié)算賬戶對資金流動進行歸類分析。對資金倉位進行預(yù)測差異分析，根據(jù)預(yù)測結(jié)果與現(xiàn)實情況的不同，分析原因?qū)で笠?guī)律。通過對資金動態(tài)變化進行分析，并對未來資金變動趨勢進行預(yù)測，可對各部門預(yù)算項目進行分類，為公司上下游關(guān)系的分析提供可靠基礎(chǔ)。通過對預(yù)算績效進行分析，應(yīng)注重建設(shè)資金和預(yù)期指標(biāo)，從而為跨國公司預(yù)算管理提供相關(guān)數(shù)據(jù)。通過對財務(wù)分析系統(tǒng)的持續(xù)改進，有助于公司在資本運作過程中，在資金管理等各方面做出合理決策，提高基金使用的有效性。

此外，注重司庫化發(fā)展，逐步向票據(jù)集中管理要效益。目前，業(yè)內(nèi)對于財務(wù)會計的定義尚無明確的規(guī)范，一般都會涉及賬戶管理、現(xiàn)金管理、票據(jù)管理、投融資管理、風(fēng)險管理等方面。但是，由于技術(shù)手段的實施水平有限，所以在討論企業(yè)司庫、企業(yè)財資的問題時，大都把注意力集中在賬戶現(xiàn)金的管理上，而忽視了對票據(jù)的管理，從而使財務(wù)司庫的建設(shè)意義大打折扣。在加快數(shù)字化過程中，票據(jù)集中管理將是財務(wù)系統(tǒng)建設(shè)的重要環(huán)節(jié)，既要對資金進行管理，又要對票據(jù)進行有效的管理。企業(yè)資金池與票據(jù)池的連接與整合，使企業(yè)司庫的價值得到最大程度的發(fā)揮。跨國公司司庫建設(shè)除了現(xiàn)金管理，還應(yīng)該包含票據(jù)管理?？鐕矩攧?wù)制度的構(gòu)建，可以從多家銀行的賬戶管理入手，也可以從統(tǒng)一的企業(yè)票據(jù)池入手。

最后，對票據(jù)池內(nèi)部控制制度進行了改進。近幾年，票據(jù)池的運用日益普遍，很多大集團都在運用票據(jù)池的方法，從資金集中規(guī)模利益中分一杯羹。近幾年，一些跨國公司內(nèi)部控制問題逐步顯現(xiàn)，包括公司內(nèi)控機制不完善、制度不能持續(xù)、崗位職責(zé)不明確、審批權(quán)限過大、監(jiān)督不力等。因此，在我國跨國公司票據(jù)池治理中，存在著一些不可忽略的問題，即公司要健全資金池內(nèi)部運作流程，制定和健全資金池業(yè)務(wù)流程，并制定相應(yīng)審批程序，強化財務(wù)人員管理有效性，明確崗位職責(zé)，確定各職級資金管理權(quán)限和限額，并定期復(fù)查，從而強化信息系統(tǒng)的建設(shè)與發(fā)展，建立相應(yīng)的工作權(quán)限，定期檢查基金各種審批系統(tǒng)是否有必要進行修訂。同時，要強化內(nèi)部審計制度，監(jiān)督其有效執(zhí)行情況，并定期對其進行評估[3]。

5 結(jié)論

綜上所述，由于跨國公司經(jīng)營范圍很大，其公司成員組織結(jié)構(gòu)較復(fù)雜，在資金跨境流動中，不僅要嚴(yán)格按照有關(guān)部門規(guī)定落實工作，還要提高資金流通效率，保證日常流動資金可滿足跨國公司運營發(fā)展需求，為跨國公司投資節(jié)省更多資金，提升跨國公司經(jīng)濟效益。因此，要加強對境外資金的管理，必須從資本流動形態(tài)、風(fēng)險因素等方面入手，建立健全的資本管理制度。借鑒國外大型跨國公司成功經(jīng)驗，采取集中管理、建立資金池管理等方法管理海外資金，既能提高跨國公司資金管理水平，又能為公司帶來更多效益，促進公司健康發(fā)展。