我國小宗農(nóng)產(chǎn)品價格波動特征的實證研究
——以大蒜批發(fā)價格為例

謝 雨，王一帆，喬 珊

（寧波大學(xué)商學(xué)院，浙江 寧波 315211）

小宗農(nóng)產(chǎn)品是相對于有著政府收購價格、完整的產(chǎn)業(yè)信息鏈的大宗農(nóng)產(chǎn)品來說的，具有產(chǎn)量低、貿(mào)易量小、流通量小、產(chǎn)地集中等特點。在農(nóng)產(chǎn)品研究的相關(guān)領(lǐng)域，比起小宗農(nóng)產(chǎn)品，學(xué)術(shù)界更關(guān)心關(guān)乎民生的大宗農(nóng)產(chǎn)品。然而近年來，“蒜你狠”“姜你軍”“蔥擊波”等現(xiàn)象層出不窮，中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動開始明顯強化，農(nóng)產(chǎn)品的價格波動呈現(xiàn)“大上快下”的趨勢，對人們的日常生活造成了嚴重的影響。政府及相關(guān)部門越發(fā)重視小宗農(nóng)產(chǎn)品的價格穩(wěn)定保障。

在中國，對比大宗農(nóng)產(chǎn)品，在經(jīng)濟中起補充和輔助作用的小宗農(nóng)產(chǎn)品，其生產(chǎn)、交易以及需求的數(shù)量都較小，例如大蔥、大蒜等。然而自從21 世紀初中國加入WTO 以后，國內(nèi)小宗農(nóng)產(chǎn)品價格市場頻繁地出現(xiàn)波動，再加上社會發(fā)展程度持續(xù)提高，居民生活水平不斷進步，小宗農(nóng)產(chǎn)品的價格波動也越發(fā)明顯，尤其以大蒜等蔬菜為代表，其波動十分劇烈。以大蒜等生活調(diào)味品為代表的小宗農(nóng)產(chǎn)品的價格產(chǎn)生波動，給消費者的日常生活帶來不小的影響，并且也對大蒜產(chǎn)業(yè)上下游的利益鏈產(chǎn)生了不良的影響，進而阻礙了中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。為此，對大蒜銷售展開了相關(guān)研究，希望能夠認識大蒜的價格波動特征及其影響因素，從而提出相應(yīng)的解決方案，幫助相關(guān)產(chǎn)業(yè)謀求發(fā)展。

一、文獻綜述

目前，國內(nèi)對小宗農(nóng)產(chǎn)品的價格波動特征及其風(fēng)險做了較多相關(guān)研究，其中最常見的是大蒜等價格波動比較大的產(chǎn)品。劉哲（2018）通過研究，證實了相比大宗農(nóng)產(chǎn)品，小宗農(nóng)產(chǎn)品價格彈性需求較小，市場供給的變化更加容易引起價格的波動。[1]姚升（2021）利用MSVAR 模型研究分析大蒜價格時，發(fā)現(xiàn)不同區(qū)制下大蒜的價格與影響因素間，其動態(tài)關(guān)系存在異質(zhì)性，且表現(xiàn)顯著。[2]李京棟等（2018）分析發(fā)現(xiàn)，蒜價波動主要體現(xiàn)在投機性價格大幅變化，且基礎(chǔ)價值的變化貢獻率較小。[3]姚升（2020）在研究小宗農(nóng)產(chǎn)品的價格波動的內(nèi)生演化時，得出在市場供需缺口較大時，中間商的行為會引起內(nèi)生交易費用的增加，進而沖擊大蒜市場，加劇其價格波動。[4]馬宏陽，趙霞（2021）利用價格分解法和協(xié)方差分析法發(fā)現(xiàn)，根據(jù)貢獻程度看，長期趨勢因子影響我國大蒜的價格最顯著。大蒜價格波動形式主要是正常波動以及大幅波動，說明大蒜價格有較高的市場敏感性。[5]張有望等（2022）通過探究我國大蒜極端價格風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)大蒜價格存在泡沫風(fēng)險，并且泡沫出現(xiàn)時常伴隨價格短期內(nèi)的劇烈波動。[6]姜輝等（2016）研究發(fā)現(xiàn)，大蒜出口數(shù)量和國內(nèi)貨幣的發(fā)行量會對國內(nèi)蒜價產(chǎn)生沖擊，但作用不明顯。大蒜的進口數(shù)量也不會隨著國內(nèi)大蒜價格的劇烈波動產(chǎn)生明顯的一致的調(diào)整。相反，大蒜出口價格則會顯著影響國內(nèi)蒜價。[7]鄒嘉琦等（2018）進一步研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)市場價格的波動同樣會引起大蒜對外貿(mào)易的國際價格和貿(mào)易數(shù)量的變動。[8]

綜上，本文將使用2012 年至2022 年大蒜的全國批發(fā)市場價格，主要利用ARCH 類模型對其價格波動及其特征進行研究分析，并對研究結(jié)果有針對性地提出相關(guān)對策建議，以期對穩(wěn)定大蒜價格，促進我國小宗農(nóng)產(chǎn)品可持續(xù)發(fā)展有所幫助。

二、大蒜批發(fā)價格波動特征及其影響因素

為了研究大蒜批發(fā)價格的特征，論文選取2012-2022 年全國大蒜批發(fā)價為研究對象，數(shù)據(jù)來源全國重點農(nóng)產(chǎn)品市場信息平臺。

（一）大蒜批發(fā)價格波動劇烈

本文所使用的persist-AD 模型是將每個時間序列值與其先前的值進行比較，檢測時間序列值異常。在該模型中，參考窗長度為1，使用均值進行檢測，引用了統(tǒng)計學(xué)上對于異常值的測定，價格的（Q1-1.5IQR，Q3+1.5IQR）為價格波動正常范圍，反之則為農(nóng)產(chǎn)品價格時間序列的異常值。

根據(jù)需要利用該模型檢測2012 年1 月-2022年10 月全國大蒜批發(fā)價月度價格進行檢測。得到圖1 大蒜價格檢驗結(jié)果與表1 價格異常年份大蒜價格月環(huán)比。

表1 價格異常年份大蒜價格月環(huán)比

圖1 大蒜價格檢驗結(jié)果

由圖1 可知，2012-2022 年十年間大蒜價格2012 年6 月、2013 年5 月-6 月、2016 年1 月、2016年4 月、2017 年5 月-6 月、2020 年5 月存在異常，在這些時期對應(yīng)的大蒜價格月環(huán)比分別為0.600、-0.193、-0.282、0.328、-0.107、-0.267、-370 和-0.223。其中最小正值為0.328，最大負值為-0.107。根據(jù)閾值法，當(dāng)大蒜價格月環(huán)比在（-0.107，0.328）范圍內(nèi)時，其價格的波動是正常的，當(dāng)波動幅度超出該范圍時，其價格波動可能存在異常。

（二）大蒜價格波動的影響因素

在進行研究前，經(jīng)過查閱梳理大量的文獻，發(fā)現(xiàn)引起大蒜市場批發(fā)價格波動的因素，主要有宏觀環(huán)境政策、供需關(guān)系、信息不對稱、氣候、成本因素、投機因素等。

1.宏觀環(huán)境及政策影響

從國際方面看，中國作為種植業(yè)大國，不僅是最大的大蒜種植國，也是最大的出口國。各國的農(nóng)業(yè)政策、主要大蒜貿(mào)易國的進出口狀況等會以各種形式傳導(dǎo)到國內(nèi)，從而影響大蒜供需狀況。從國內(nèi)看，農(nóng)產(chǎn)品價格不僅受到中長期產(chǎn)生的價格上移的趨勢影響，也會受到社會經(jīng)濟中許多宏觀因素的影響。例如，在突然暴發(fā)新冠疫情的大環(huán)境下，中國采取嚴格的疫情管控政策，大部分飯店或停業(yè)或禁止堂食，蔬菜批發(fā)市場的大蒜下貨也受到阻礙，部分加工企業(yè)停產(chǎn)歇業(yè)。大蒜價格從2020 年1 月30 日的10.14 元/公斤下降至同年6 月25 日的5.03 元/公斤，很大程度上與疫情對大蒜銷售的限制有關(guān)。除此之外，政策變動、疾病等不可預(yù)期的因素也會引起農(nóng)產(chǎn)品價格的不規(guī)則波動，擴大農(nóng)產(chǎn)品價格變動的幅度。

2.供需關(guān)系

供需是影響大蒜價格波動的最基本因素。供給通過國內(nèi)大蒜存儲量、大蒜種植面積、大蒜產(chǎn)量等對大蒜價格產(chǎn)生影響。需求通過收入水平、消費者心理等對大蒜價格產(chǎn)生影響。大蒜作為日常調(diào)味品，需求量一直較為穩(wěn)定，需求彈性相對較小。而農(nóng)民相比消費者對蒜價更加敏感，當(dāng)大蒜價格明顯波動時，蒜農(nóng)有很大可能大幅調(diào)整種植面積，大蒜供給彈性相對較大。2014 年蒜價偏低，因此主產(chǎn)區(qū)的部分菜農(nóng)縮減了大蒜的種植面積。農(nóng)業(yè)部對全國580 個蔬菜重點縣的主要蔬菜價格監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，大蒜價格自2015 年4 月5.12 元/公斤，至2015 年4 月10.40 元/公斤，同比上漲了103.23%。這與大蒜種植面積縮小有關(guān)，2015 年農(nóng)業(yè)部發(fā)表的數(shù)據(jù)表明，大蒜田面積同比下降了2.2%，再加上寒潮、炒作等，諸多因素導(dǎo)致大蒜價格暴漲，供需穩(wěn)定性的破壞導(dǎo)致大蒜市場價格受到?jīng)_擊。

3.信息不對稱

隨著中國農(nóng)產(chǎn)品的市場化程度越來越高，其價格的形成不僅僅局限于市場供求和宏觀環(huán)境的作用，還會受到市場完備性的影響。這其中信息不對稱的制約尤其大。[9]大蒜作為百姓日常生活中占據(jù)重要地位的調(diào)味料，具有很高的市場認可度。但由于農(nóng)民與市場之間存在距離，產(chǎn)銷各環(huán)節(jié)中缺乏有效信息渠道，其市場價格信息難以做到及時且精確，農(nóng)民無法及時調(diào)整產(chǎn)量和預(yù)測市場價格，導(dǎo)致大蒜種植存在一定的盲目性和滯后性。

4.投機因素

由于我國大蒜主產(chǎn)地集中在山東、江蘇、河南等地，產(chǎn)地集中，加上其在市場所占份額小，總量低，十分便于游資投機、人為炒作。同時大蒜作為易存儲的農(nóng)產(chǎn)品，收購商可以輕易囤積大蒜，將其置于冷庫中保存，等到合適的時候哄抬物價，居奇出貨。這不僅加劇了我國大蒜價格的波動異常，也嚴重損害了蒜農(nóng)和消費者的利益。大蒜價格從2016年5 月的從2016 年9.34 元/公斤，上漲至同年8 月的12.80 元/公斤，背后離不開投機者的推波助瀾。

5.氣候及成本因素

大蒜的種植易受氣候的影響，在不同生長階段對溫度要求不同。例如每年3 月底至4 月底是大蒜生產(chǎn)的重要時期，大蒜需要較高的地溫來維持生長，一旦該時間段遇到較強的冷空氣，將會引起地溫的降低，容易導(dǎo)致大蒜減產(chǎn)，從而影響蒜價。

除了氣候，成本也會影響大蒜價格。當(dāng)前我國正處于老齡化階段，人口紅利正在逐漸消失，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料成本上升壓縮了農(nóng)戶的生產(chǎn)利潤，[10]加上大蒜多為散戶種植，規(guī)?；潭鹊?，種植成本只高不低，一旦價格產(chǎn)生了波動，很容易造成虧損。農(nóng)戶為了回本采取低價策略惡性競爭，這又會導(dǎo)致蒜價進一步波動，加劇蒜價的不穩(wěn)定性。[11]

6.其他影響因素

除上述因素以外，國內(nèi)貨幣發(fā)行量、替代品價格等也對國內(nèi)蒜價產(chǎn)生影響，但作用不明顯。政府施行積極的貨幣政策，加大貨幣的供應(yīng)量，這會影響物價水平，導(dǎo)致通貨膨脹，最終導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格長期上漲。一般而言，芹菜、韭菜等大蒜的替代品價格變動會引起大蒜價格波動，但幅度不大。替代品價格上漲，大蒜價格會下跌，而替代品價格下降，大蒜價格會上升。

三、蒜價波動的實證研究

（一）數(shù)據(jù)來源與指標(biāo)說明

本文數(shù)據(jù)來自全國重點農(nóng)產(chǎn)品市場信息平臺。研究區(qū)間為2012 年1 月1 日-2022 年11 月12 日全國大蒜批發(fā)價格，共有3952 個樣本。本文研究大蒜價格的波動性采用大蒜價格收益率指標(biāo)。大蒜結(jié)果收益率計算公式為：Rt=Pt-Pt-1，其中Rt 為第t 天的全國大蒜批發(fā)價，通過EViews 可得大蒜收益率序列圖（見圖2）。

圖2 大蒜價格收益率序列{r}

由圖2 可以看出，大蒜收益率時間序列基本在均值0 附近上下震蕩，并且波動幅度很大。根據(jù)大蒜價格時間序列波動中表現(xiàn)出的明顯“集群”現(xiàn)象，可以初步判斷大蒜收益率中存在著的ARCH 效應(yīng)。

（二）大蒜全國批發(fā)價格收益率數(shù)據(jù)統(tǒng)計特征

由圖3 得出大蒜價格收益率的描述性統(tǒng)計分析結(jié)果如下：在樣本期間內(nèi)大蒜價格收益率Rt 的均值（Mean）為0.000452；標(biāo)準(zhǔn)差（Std. Dev.）為0.022957；偏度（Skewness）為0.624722，大于0 ，說明序列分布存在很長的右拖尾；峰度（Kurtosis）為15.42609，高于正態(tài)分布的峰度值3，說明收益率序列具有尖峰厚尾的特征；Jarque-Bera 統(tǒng)計量為25786.85，P 值為0.00000，拒絕該收益率序列服從正態(tài)分布的假設(shè)。[12]

圖3 大蒜收益率序列{r}描述性統(tǒng)計圖

圖4 ADF 單位根檢驗

（三）平穩(wěn)性檢驗

對大蒜批發(fā)價格收益率R 進行單位根檢驗，檢驗結(jié)果顯示，p 值在1%水平下是顯著的，因此拒絕原假設(shè)，即收益率序列{r}是平穩(wěn)的。

（四）ARCH 效應(yīng)檢驗

殘差平方的自相關(guān)（AC）和偏自相關(guān)（PAC）系數(shù)，如圖5 所示，自相關(guān)系數(shù)和偏自相關(guān)系數(shù)顯著不為0，而且Q 統(tǒng)計量非常顯著，拒絕原假設(shè)，即殘差序列存在滯后1 期的ARCH 效應(yīng)。

圖5 自相關(guān)性和偏自相關(guān)性檢驗圖

圖6 GARCH 模型檢驗結(jié)果

圖7 GARCH-M模型檢驗結(jié)果

（五）ARCH 類模型估計結(jié)果及分析

采用ARCH 類模型對全國大蒜批發(fā)價格序列的波動特征進行分析，分別對大蒜價格序列進行GARCH、GARCH-M、TARCH、EGARCH 檢驗，明確大蒜價格波動的具體特征。

1.GARCH 模型回歸分析結(jié)果

GARCH 模型中的系數(shù)α、β 均通過1%水平下的顯著性水平檢驗，即序列具有顯著的集簇性，這意味著大蒜的批發(fā)價格既受外部因素影響，也受往期價格波動影響。α+β＜0，說明這兩種影響對大蒜批發(fā)價格的影響會緩慢消失。GARCH(-1)的回歸系數(shù)是0.908220，即波動率當(dāng)期方差沖擊的90.82%將持續(xù)到下一期，價格的波動會在短期內(nèi)產(chǎn)生巨大影響，當(dāng)價格波動較為激烈時，總體上存在的風(fēng)險很大，需要對大蒜市場進行一定的政策干預(yù)，同時市場會根據(jù)大蒜供應(yīng)信息的變化在一段時間的自我調(diào)節(jié)后達到平衡。[13]

2.GARCH-M模型回歸分析結(jié)果

GARCH-M 模型估計結(jié)果中在1%水平下顯著，均值方程中條件方差系數(shù)C=-0.000840＜0，說明大蒜風(fēng)險與收益之間關(guān)系是不確定的，這與大多數(shù)學(xué)者論證結(jié)果一樣，大蒜批發(fā)市場不具有“高風(fēng)險高回報”的特征。在方差方程中，GARCH（-1）項=0.950807 與1 相近，說明大蒜價格波動時間持續(xù)長。[14]

3.TARCH 模型回歸分析結(jié)果

由圖8 可知，TARCH 模型中的杠桿效應(yīng)項RESID（-1）2=0.33497 是顯著大于0 的，所以存在非對稱影響。當(dāng)出現(xiàn)“利好消息”時，即當(dāng)時，有一個=0.033 的沖擊；當(dāng)時，則會帶來=0.033+0.096=0.129 的沖擊。說明大蒜價格波動能夠具有杠桿效應(yīng)，即利空效應(yīng)能比等量的利好消息產(chǎn)生更大的波動。[15]

圖8 TARCH 模型檢驗結(jié)果

4.EARCH 模型回歸分析結(jié)果

從圖9 可知，EGARCH 模型中的不對稱系數(shù)γ 在1%的顯著性水平下大于0，=0.173，其非對稱項的系數(shù)γ=-0.069＜0

圖9 EGARCH 模型檢驗結(jié)果

所有這些，表明全國大蒜市場價格波動表現(xiàn)出明顯的非對稱性特征，進一步驗證了TARCH 模型中“價格信息引發(fā)的波動劇烈程度大于價格上漲引發(fā)的波動程度”的結(jié)論。

四、結(jié)論與措施

（一）主要結(jié)論

1.利用GARCH 模型能夠很好擬合全國大蒜批發(fā)價收益率波動的情況，大蒜價格的時間序列具有明顯的條件異方差存在-存在波動集簇性特征，即全國大蒜批發(fā)價收益率的價格隨著時間的變化而變化，并且在某一時間段連續(xù)出現(xiàn)收益率持續(xù)上漲與下跌的情況。但是經(jīng)過市場長時間的自我調(diào)整，價格又將恢復(fù)到平衡。因此，批發(fā)大蒜相關(guān)利益各方可利用大蒜價格波動規(guī)律，對大蒜進行價格波動預(yù)測。

2.利用GARCH-M模型分析得出了全國大蒜批發(fā)價收益率不具有“高風(fēng)險，高回報”的特征，因此可以得出，在全國大蒜批發(fā)市場中大部分主體交易主體更易受到非理性因素的驅(qū)使，說明全國大蒜批發(fā)市場是非完全成熟市場。

3.利用TARCH 模型與EGARCH 分析全國大蒜批發(fā)價收益率，發(fā)現(xiàn)在大蒜批發(fā)價格的波動存在明顯的不對稱性，比較價格上漲信息對波動的影響，價格下降信息所帶來的波動更劇烈。換言之，就是大蒜批發(fā)市場的決策主體更易于受到負向的收益率的影響，從而做出非理性的經(jīng)濟決策。

（二）建議

1.規(guī)范大蒜批發(fā)市場監(jiān)管制度，提高市場透明度。上文表明，大蒜批發(fā)價格存在波動過大情況，這說明在大蒜批發(fā)市場中存在信息不對稱的情況，引起這種情況的原因是多方面的，可能是由于大蒜批發(fā)市場信息披露不規(guī)范，市場主體的素質(zhì)參差不齊。因此，一方面，政府要加強對于大蒜批發(fā)市場的監(jiān)管，健全信息監(jiān)測統(tǒng)計制度，加強市場價格監(jiān)測，建立權(quán)威、規(guī)范的信息采集標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)計指標(biāo)體系，采集和統(tǒng)計的信息同時應(yīng)具有可比性，給予大蒜批發(fā)市場主體信息支持，幫助市場主體做出理性的經(jīng)濟決策，解決由于市場信息不對稱帶來的問題。同時政府積極推進農(nóng)產(chǎn)品價格保險制度在大蒜種植業(yè)的普及，為大蒜行業(yè)的發(fā)展保駕護航。

2.規(guī)范市場投機行為與建立大蒜批發(fā)市場分析預(yù)警制度。大蒜批發(fā)價格收益率波動存在明顯波動集簇性特征，當(dāng)大蒜收益率價格波動幅度顯著增長時，往往預(yù)示著價格波動不會馬上停止或放緩，這往往是由于游資炒作引起的，針對該情況：一方面，政府需考察大蒜批發(fā)市場主體的經(jīng)營素質(zhì)，加強誠信制度建設(shè)。建立健全誠信體系，對于有多次以牟取暴利為目的囤積大蒜、炒作蒜價的個人或企業(yè)加入誠信黑名單，禁止其進入市場。各個地區(qū)設(shè)立專門的監(jiān)督部門指導(dǎo)并監(jiān)督市場流通領(lǐng)域，對于“大量”或“過量”囤積物資的企業(yè)，先公示企業(yè)名單，要求期限內(nèi)出售物資，若拒絕執(zhí)行，主管部門命令其出售物資或采取罰款、依法拘留等強制措施。另一方面，相關(guān)機構(gòu)也要綜合運用人工智能，大數(shù)據(jù)等手段建立大蒜批發(fā)價格異常預(yù)警機制，制定應(yīng)急方案，將大蒜批發(fā)價格波動控制在合理的范圍內(nèi)。

3.加強大蒜批發(fā)市場主體風(fēng)險教育，為大蒜市場引入理性力量。大蒜批發(fā)價收益率存在風(fēng)險與收益不均衡現(xiàn)象，大蒜批發(fā)市場主體缺乏風(fēng)險意識，加劇了大蒜批發(fā)價格的非理性波動，為此要培養(yǎng)理性的市場主體，理性的市場主體有利于大蒜批發(fā)市場的平穩(wěn)運行，避免出現(xiàn)價格的大起大落，危害大蒜種植業(yè)與消費者的利益。[6]