可持續(xù)發(fā)展趨勢(shì)下表外信息披露體系全景式重塑及實(shí)現(xiàn)路徑
——基于ESG信息披露框架

彭璐 范洪彪

（德州學(xué)院 山東德州 253023）

一、引言

可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)踐行責(zé)任力、價(jià)值力、牽引力、內(nèi)驅(qū)力、協(xié)同力等的高質(zhì)量發(fā)展。企業(yè)能否長(zhǎng)久穩(wěn)定的發(fā)展，會(huì)給他人和社會(huì)帶來(lái)重要的影響，即具有經(jīng)濟(jì)外部性。自1992年開(kāi)始，我國(guó)用于企業(yè)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成本效益的財(cái)務(wù)報(bào)表逐步完善，且逐漸與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同，有力推動(dòng)了企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)；但用于評(píng)價(jià)社會(huì)成本效益的非財(cái)務(wù)績(jī)效報(bào)告仍然處于初始探索階段，企業(yè)表外信息披露的內(nèi)容及詳盡程度受管理層、控股股東、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等多重因素影響，難以客觀、全面地滿(mǎn)足投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者的信息需求。近些年來(lái)，追求可持續(xù)發(fā)展逐步成為全球商業(yè)發(fā)展的新思路，在實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界掀起了“促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展”的研究討論。在此背景趨勢(shì)下，追求長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)、兼顧社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益的ESG（Environmental，Social and Governance）成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑，并且在國(guó)際社會(huì)上逐步達(dá)成以ESG 信息披露作為非財(cái)務(wù)績(jī)效考核方式的新共識(shí)。

2006年《聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則》發(fā)布，從此ESG正式進(jìn)入投資領(lǐng)域，隨后在全球范圍內(nèi)展開(kāi)，目前國(guó)外諸多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的ESG發(fā)展已經(jīng)較為成熟，并產(chǎn)生了許多基于可持續(xù)發(fā)展理念的披露標(biāo)準(zhǔn)。ESG 是社會(huì)責(zé)任投資的基礎(chǔ)，是綠色金融投資體系的重要組成部分，倡導(dǎo)企業(yè)的行為價(jià)值應(yīng)與社會(huì)主流的規(guī)范、價(jià)值、信念相一致的理念。不僅要求企業(yè)考慮股東的利益，還要考慮企業(yè)員工、上游供應(yīng)商、下游顧客、所在社區(qū)、政府等利益相關(guān)者的權(quán)益，要求企業(yè)不斷優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)行綠色投資、開(kāi)發(fā)綠色技術(shù)、鞏固治理基石，實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，保證企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)大力發(fā)展ESG具有重大的戰(zhàn)略意義，一方面，ESG是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、全面綠色轉(zhuǎn)型的重要抓手。習(xí)近平總書(shū)記在黨的二十大上強(qiáng)調(diào)，“推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)，堅(jiān)持山水林田湖草沙一體化保護(hù)和系統(tǒng)治理……推進(jìn)生態(tài)優(yōu)先、節(jié)約集約、綠色低碳發(fā)展。”另一方面，ESG也是我國(guó)參與全球經(jīng)濟(jì)治理的關(guān)鍵抓手。要堅(jiān)定擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，深化互利共贏的國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作，面對(duì)外部環(huán)境變化，實(shí)行更加積極主動(dòng)的開(kāi)放戰(zhàn)略，以高水平開(kāi)放更有力促改革促發(fā)展。因此，加大ESG信息披露對(duì)我國(guó)的可持續(xù)發(fā)展極其重要，本文在分析我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告表外信息披露現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，基于ESG理念重構(gòu)企業(yè)信息披露框架，促使以反映股東利益為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)報(bào)告與以反映多主體利益相關(guān)者利益為導(dǎo)向的可持續(xù)發(fā)展綜合報(bào)告相融合。

二、我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告表外信息披露體系現(xiàn)狀

（一）“新經(jīng)濟(jì)”下企業(yè)商業(yè)模式升級(jí)價(jià)值刻畫(huà)不全面。新技術(shù)、新模式、新經(jīng)濟(jì)，使換道競(jìng)爭(zhēng)、彎道超車(chē)等成為可能，在新的競(jìng)爭(zhēng)格局下，企業(yè)三五年經(jīng)歷的變化甚至比傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)下幾十年的進(jìn)程都要大，競(jìng)爭(zhēng)的主體從市場(chǎng)上一個(gè)個(gè)獨(dú)立的企業(yè)升級(jí)為不同的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。傳統(tǒng)會(huì)計(jì)主體的空間范圍在新商業(yè)模式下發(fā)生劇變，但非財(cái)務(wù)績(jī)效因素并未完全納入現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)告體系中，難以客觀、全面地反映企業(yè)戰(zhàn)略?xún)r(jià)值及責(zé)任履約。其一，“新經(jīng)濟(jì)”背景下企業(yè)將大量資源投放在研究開(kāi)發(fā)、客戶(hù)獲取、人才培養(yǎng)等智力資本中，但因商業(yè)模式與會(huì)計(jì)要素確認(rèn)并不契合、對(duì)等，因此大部分企業(yè)不能在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露以上信息。其二，現(xiàn)有表外信息所提供的財(cái)務(wù)管理決策信息即“管理層討論與分析”部分，只是某種穩(wěn)定狀態(tài)下的價(jià)值衡量結(jié)果，無(wú)法反映復(fù)雜會(huì)計(jì)情景下企業(yè)商業(yè)模式升級(jí)后業(yè)財(cái)稅融合的動(dòng)態(tài)變化過(guò)程。隨著業(yè)務(wù)鏈條的復(fù)雜化，很多企業(yè)存在規(guī)模效應(yīng)遞增的現(xiàn)象，在行業(yè)中的市場(chǎng)地位與其商業(yè)價(jià)值存在正相關(guān)，但表外信息披露未能反映商業(yè)模式升級(jí)后因?yàn)槠髽I(yè)行業(yè)地位上升所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的變化。

（二）環(huán)境信息自愿披露的現(xiàn)狀，不利于全面綠色生產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)。綠色生產(chǎn)是指按照有利于生態(tài)環(huán)境保護(hù)的原則來(lái)組織生產(chǎn)過(guò)程、創(chuàng)造綠色產(chǎn)品，以滿(mǎn)足綠色消費(fèi)。但是，隨著物流運(yùn)輸、大型制造、快銷(xiāo)服務(wù)等行業(yè)的飛速發(fā)展，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生大量廢水、廢氣、噪聲等污染，對(duì)生態(tài)環(huán)境造成不可逆的損害?！疤歼_(dá)峰、碳中和”目標(biāo)的提出，使生態(tài)環(huán)境治理成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司披露關(guān)于環(huán)境保護(hù)、綠色生產(chǎn)舉措及實(shí)施效果等信息，但僅僅停留在“自愿披露”層面。鑒于沒(méi)有嚴(yán)格的法律法規(guī)監(jiān)管，部分上市公司只是披露采取了哪些節(jié)能環(huán)保舉措，但對(duì)于治理污染的成本和效果甚少披露，比如披露了綠化費(fèi)但看不到綠化成果、購(gòu)置了清潔產(chǎn)品但看不到降碳、減污數(shù)據(jù)。因此，從法律法規(guī)層面完善財(cái)務(wù)報(bào)告表外信息部分對(duì)環(huán)境保護(hù)相關(guān)內(nèi)容的強(qiáng)制性披露刻不容緩，要真正落實(shí)控制污染源排放、推進(jìn)節(jié)能環(huán)保技術(shù)的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)全面綠色生產(chǎn)。

（三）片面追求高額經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，履行社會(huì)責(zé)任不足。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)力度與能否實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期繁榮發(fā)展息息相關(guān)，并極大程度地影響企業(yè)的品牌價(jià)值、聲譽(yù)和形象。我國(guó)表外信息披露部分對(duì)企業(yè)所承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的披露并沒(méi)有嚴(yán)格的規(guī)定，主要以“鼓勵(lì)”性披露為主。許多上市公司片面追求盈利增長(zhǎng)、股價(jià)攀升、履約業(yè)績(jī)承諾等，將社會(huì)責(zé)任履行拋之腦后。因此，一旦表外信息部分要求企業(yè)強(qiáng)制性披露所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，客觀上會(huì)促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，從而更多地開(kāi)展公益性捐贈(zèng)、醫(yī)療教育支援等活動(dòng)，以樹(shù)立良好的企業(yè)形象、提高品牌的曝光率和市場(chǎng)占有率，也更有利于企業(yè)文化建設(shè)、提高員工的歸屬感與使命感。

（四）內(nèi)部治理機(jī)制不健全，制約企業(yè)良性發(fā)展。內(nèi)部治理機(jī)制不健全會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，損害股東權(quán)益，嚴(yán)重的會(huì)影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致破產(chǎn)清算。公司治理問(wèn)題是我國(guó)企業(yè)面臨的重大內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)，控制權(quán)與股權(quán)爭(zhēng)奪、內(nèi)控失效、大股東侵害中小股東權(quán)益、決策成本增加等問(wèn)題時(shí)有發(fā)生。定期報(bào)告的公司治理信息主要包括“三會(huì)”運(yùn)行、股權(quán)結(jié)構(gòu)、董監(jiān)高人員情況等，對(duì)于內(nèi)部控制制度建設(shè)及實(shí)施情況往往是泛泛而談，即使存在重大缺陷，也避而不談具體情況與整改計(jì)劃，只有當(dāng)惡性事件發(fā)生時(shí)才會(huì)揭露出企業(yè)真實(shí)的內(nèi)部治理情況。因此，為了遏制諸如侵占公司利益、損害中小股東權(quán)益、財(cái)務(wù)造假等事件的發(fā)生，需要社會(huì)、政府與企業(yè)一道，共同推進(jìn)治理結(jié)構(gòu)的完善及治理機(jī)制的不斷改進(jìn)，幫助企業(yè)肅清可持續(xù)發(fā)展道路上的治理障礙，為企業(yè)規(guī)范化運(yùn)行提供保障。

綜合以上分析，不斷完善表外信息披露框架，提高企業(yè)信息披露內(nèi)容的價(jià)值性，以滿(mǎn)足“新經(jīng)濟(jì)”下的社會(huì)需求和用戶(hù)需求，構(gòu)建能夠充分反映企業(yè)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，高質(zhì)量、可理解、可執(zhí)行且受社會(huì)普遍認(rèn)可的全景式新型財(cái)務(wù)報(bào)告體系，是理論界與實(shí)務(wù)界重點(diǎn)努力的方向，也對(duì)企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展具有重要意義。

三、國(guó)際上基于“可持續(xù)發(fā)展”理念的ESG披露標(biāo)準(zhǔn)及指標(biāo)構(gòu)建

（一）國(guó)際主流的ESG 披露標(biāo)準(zhǔn)。一般投資者和機(jī)構(gòu)投資者近些年來(lái)開(kāi)始意識(shí)到環(huán)境、社會(huì)和治理是衡量一個(gè)企業(yè)價(jià)值估值、風(fēng)險(xiǎn)管控及合規(guī)監(jiān)管的重要因素，紛紛將企業(yè)ESG 表現(xiàn)納入投資決策衡量指標(biāo)。評(píng)價(jià)一家企業(yè)ESG表現(xiàn)需要與之相匹配的評(píng)價(jià)體系，伴隨著ESG理念在全球的被認(rèn)可，ESG 評(píng)價(jià)體系在對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。ESG框架和標(biāo)準(zhǔn)通常由國(guó)際非營(yíng)利性組織負(fù)責(zé)制定，國(guó)際組織通常是純粹的標(biāo)準(zhǔn)制定者，不參與企業(yè)具體行為的打分評(píng)級(jí)，其目的是為市場(chǎng)提供更加客觀、準(zhǔn)確的可持續(xù)發(fā)展信息，使企業(yè)ESG 行為更加公開(kāi)化，減少經(jīng)營(yíng)主體和其他利益相關(guān)者之間的信息不對(duì)稱(chēng)。

受益于國(guó)際非營(yíng)利性組織的不懈努力，ESG 信息披露報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告近些年來(lái)成效斐然，已經(jīng)形成了一批具有指導(dǎo)意義的實(shí)踐框架。主流的ESG 披露標(biāo)準(zhǔn)主要包括全球報(bào)告倡議組織制定的GRI 標(biāo)準(zhǔn)、可持續(xù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)制定的SASB 標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織制定的ISO 26000標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)制定的IIRC標(biāo)準(zhǔn)等，具體如圖1所示。

圖1 主流ESG披露標(biāo)準(zhǔn)

雖然主流ESG披露標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成要素不盡相同，但實(shí)質(zhì)指導(dǎo)思想高度趨同，即，促使企業(yè)探索公司治理機(jī)制并協(xié)調(diào)處理好其與環(huán)境和社會(huì)的相互關(guān)系。依據(jù)畢馬威（KPMG）2015年和2017年發(fā)布的企業(yè)社會(huì)責(zé)任調(diào)查報(bào)告，全球報(bào)告倡議組織GRI 標(biāo)準(zhǔn)是目前全球使用最為廣泛的披露框架，尤其在歐洲企業(yè)中具有普遍性，影響廣泛而深遠(yuǎn)。GRI 標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)如圖2所示。

圖2 GRI標(biāo)準(zhǔn)框架結(jié)構(gòu)

美國(guó)企業(yè)進(jìn)行一般性披露主要參考SASB可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)。SASB標(biāo)準(zhǔn)包括五大方面，即環(huán)境、社會(huì)資本、人力資本、領(lǐng)導(dǎo)與治理、商業(yè)模式與創(chuàng)新（見(jiàn)圖3），并在實(shí)踐中輔以TCFD 標(biāo)準(zhǔn)細(xì)化氣候方面的披露。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)已有8家企業(yè)使用SASB可持續(xù)發(fā)展議題，其中3家屬于金融類(lèi)行業(yè)，2家是通信公司，剩余3家是化工、電力企業(yè)。我國(guó)香港地區(qū)有1 家酒店企業(yè)使用SASB 標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行披露。同時(shí)我國(guó)金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品提供商百觀科技正式與SASB 簽訂協(xié)議，成為我國(guó)首家被授權(quán)使用SASB標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)科技企業(yè)。

圖3 SASB可持續(xù)發(fā)展議題

國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織制定的ISO 26000 標(biāo)準(zhǔn)主要確定了企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的七大核心主題，即組織治理、人權(quán)、勞工、環(huán)境、公平運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)者問(wèn)題、對(duì)社會(huì)發(fā)展做貢獻(xiàn)。ISO 26000 標(biāo)準(zhǔn)旨在深化企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的理解，鼓勵(lì)企業(yè)在遵守法律的同時(shí)，對(duì)自身提出更高要求，并對(duì)現(xiàn)有社會(huì)責(zé)任相關(guān)倡議進(jìn)行補(bǔ)充。我國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)、電子工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)協(xié)會(huì)等行業(yè)協(xié)會(huì)先后發(fā)布了行業(yè)的社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，以此推進(jìn)行業(yè)社會(huì)責(zé)任建設(shè)。

針對(duì)ESG相關(guān)問(wèn)題，國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)的IIRC框架設(shè)置了一系列寬泛的披露指導(dǎo)原則，但是并未給出具體的指標(biāo)和報(bào)告的格式，給予企業(yè)充分的自由裁量空間。碳排放信息披露CDP機(jī)構(gòu)專(zhuān)注于氣候、森林和水相關(guān)環(huán)境問(wèn)題的自愿披露，披露的主體包括城市和企業(yè)。在企業(yè)方面，CDP 每年會(huì)向全球的代表性大型企業(yè)（包括上市和非上市企業(yè)）發(fā)放在線的結(jié)構(gòu)化問(wèn)卷收集相關(guān)數(shù)據(jù)并發(fā)布報(bào)告。

（二）基于國(guó)際主流ESG 披露標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建的ESG 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、咨詢(xún)公司、基金公司、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和國(guó)際組織等各類(lèi)主體提出了多達(dá)幾十種ESG指標(biāo)構(gòu)建體系，為ESG 評(píng)價(jià)提供一個(gè)有序可行的組織化框架，主流ESG 評(píng)價(jià)體系指標(biāo)構(gòu)建如上頁(yè)表1 所示。這些指標(biāo)構(gòu)建在目標(biāo)體系、應(yīng)用范圍、披露側(cè)重點(diǎn)等方面各具特點(diǎn)、各有側(cè)重。

表1 主流ESG評(píng)價(jià)體系指標(biāo)構(gòu)建

四、我國(guó)ESG信息披露的政策實(shí)踐

2020年畢馬威調(diào)查了52個(gè)國(guó)家的百?gòu)?qiáng)企業(yè)，發(fā)現(xiàn)約有80%的公司發(fā)布了可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，其中，我國(guó)百?gòu)?qiáng)企業(yè)中有78家。目前，全球強(qiáng)制性要求披露ESG信息的證券交易所有26家。港交所自2015年起開(kāi)始建議上市公司披露與ESG 相關(guān)的信息，2020 年將“建議上市公司披露”改為“不遵守就解釋”。2023年4月14日，香港聯(lián)交所發(fā)布了《優(yōu)化環(huán)境、社會(huì)及管治框架下的氣候相關(guān)信息披露（咨詢(xún)文件）》，強(qiáng)制要求發(fā)行人在ESG 報(bào)告中披露與氣候相關(guān)信息，并且就修訂ESG報(bào)告框架公開(kāi)征求意見(jiàn)。隨著可持續(xù)發(fā)展得到更多國(guó)家的認(rèn)可，ESG理念受到高度關(guān)注，我國(guó)更多的上市公司相繼開(kāi)始披露包含可持續(xù)發(fā)展的信息，如企業(yè)節(jié)能降碳報(bào)告、上市公司履行社會(huì)責(zé)任報(bào)告等。根據(jù)《2022年中國(guó)A股公司ESG評(píng)級(jí)分析報(bào)告》顯示，2022年有1 267家上市公司披露可持續(xù)發(fā)展信息，占上市公司總數(shù)的30.86%，相較于2021 年增長(zhǎng)4%（增加351 家）。通過(guò)披露數(shù)據(jù)可以看出，在整個(gè)A股上市公司中，可持續(xù)發(fā)展相關(guān)報(bào)告披露水平相對(duì)較低，目前踐行“自愿披露原則”的實(shí)踐效果往往差強(qiáng)人意。雖然國(guó)際主流的ESG 信息披露標(biāo)準(zhǔn)很多，但是我國(guó)迄今為止尚未出臺(tái)一套標(biāo)準(zhǔn)的ESG 披露框架，使得近些年來(lái)越來(lái)越多的上市公司雖然主動(dòng)進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展信息的披露，但環(huán)境、社會(huì)、治理等方面的負(fù)面信息頻出，ESG 的管理及風(fēng)險(xiǎn)警示水平亟需提高。我國(guó)現(xiàn)有ESG信息披露的政策實(shí)踐主要存在三方面問(wèn)題。

（一）缺乏規(guī)范的ESG 信息披露標(biāo)準(zhǔn)。就發(fā)展現(xiàn)狀而言，我國(guó)當(dāng)前ESG信息披露理論體系缺乏規(guī)范的、對(duì)標(biāo)的、可比的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致企業(yè)在實(shí)際披露時(shí)無(wú)法實(shí)現(xiàn)一致、可靠的ESG 信息披露。企業(yè)所披露出的信息以描述性文字為主，缺少定量的指標(biāo)量化，較少為投資者及其他報(bào)告使用者提供高價(jià)值的參考信息，實(shí)踐中往往避重就輕、擇優(yōu)披露，產(chǎn)生誤導(dǎo)性信息，導(dǎo)致信息使用者的誤判。也有很多上市公司將社會(huì)責(zé)任發(fā)展報(bào)告與ESG報(bào)告混為一談，沒(méi)有可量化的數(shù)據(jù)指標(biāo)顯示其對(duì)未來(lái)明確清晰的規(guī)劃，更多的是對(duì)過(guò)去一年公司所做“善事”的總結(jié)。通過(guò)對(duì)A 股上市公司2022年度ESG報(bào)告的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告占六成以上。從信息披露的履約主體來(lái)看，應(yīng)當(dāng)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的有“上證公司治理板塊”“深證100 指數(shù)”，除此之外僅僅“鼓勵(lì)”要求，參與可持續(xù)發(fā)展報(bào)告相關(guān)內(nèi)容披露的主體范圍少，上市公司參與度低。

國(guó)際主流的ESG 標(biāo)準(zhǔn)體系大多是基于歐美國(guó)家國(guó)情建立的，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制及經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)、階段不完全匹配，缺少符合我國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)維度指標(biāo)，因此專(zhuān)門(mén)制定適合我國(guó)企業(yè)的ESG信息披露框架迫在眉睫。

（二）缺少統(tǒng)一明確的信息披露范式。我國(guó)ESG 信息披露標(biāo)準(zhǔn)多集中于環(huán)境（E）方面，由于“雙碳”目標(biāo)的確立，環(huán)境因素不斷地被市場(chǎng)關(guān)注，社會(huì)（S）和治理（G）角度的規(guī)定相對(duì)較少，ESG 信息披露體系發(fā)展具有不平衡性。中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2 號(hào)——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式（2021 年修訂）》鼓勵(lì)上市公司自愿披露履行環(huán)境保護(hù)、節(jié)能降碳措施及成效。上述文件也僅僅停留在“鼓勵(lì)”層面，具體披露什么內(nèi)容、披露的延伸程度并沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)定。缺乏統(tǒng)一明確的披露架構(gòu)不僅會(huì)導(dǎo)致信息使用者在獲取、篩選、比較、整合信息時(shí)時(shí)間成本大大增加，格式呈現(xiàn)不一致也會(huì)降低企業(yè)與同行業(yè)企業(yè)橫向比對(duì)、與本公司縱向比對(duì)的可比性，大大增加了ESG信息披露的難度。因此，還需構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情的、統(tǒng)一的ESG信息披露格式。

（三）暫無(wú)ESG信息披露監(jiān)管和服務(wù)部門(mén)。ESG政策理念能夠完整落地的實(shí)踐載體是擁有服務(wù)于該標(biāo)準(zhǔn)的管理、監(jiān)管部門(mén)。現(xiàn)階段，企業(yè)發(fā)展及信息披露很大程度上依賴(lài)于監(jiān)管部門(mén)的督導(dǎo)以及自律性組織的引導(dǎo)。證監(jiān)會(huì)、交易所針對(duì)上市公司的監(jiān)管主要是表內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的信息披露，對(duì)于ESG 表外信息披露更多是方向性指引，強(qiáng)制性?xún)?nèi)容較少。會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)于表外信息鑒證程序進(jìn)行有限保證的審閱業(yè)務(wù)，而不是提供合理保證的審計(jì)業(yè)務(wù)，無(wú)量化標(biāo)準(zhǔn)的ESG 信息披露增加了信息不公允的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)利益主體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)調(diào)節(jié)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有決策盲從性和反應(yīng)滯后性，使信息使用者決策失敗的可能性增加，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看不利于我國(guó)ESG生態(tài)體系的發(fā)展。

2023 年2 月10 日，深交所發(fā)布了《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第3號(hào)——行業(yè)信息披露》，本次修訂結(jié)合上市公司的行業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展中面臨的問(wèn)題，逐步提高ESG 信息披露要求。相比于國(guó)際主流的ESG 披露標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)在該領(lǐng)域的探索及實(shí)踐活動(dòng)整體起步滯后，市場(chǎng)參與者對(duì)ESG 的認(rèn)知也比較匱乏，但隨著政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)ESG信息的不斷重視，相信我國(guó)的ESG信息披露會(huì)逐漸完善。

五、基于ESG視角的表外信息披露體系全景式重塑及路徑

（一）表外信息披露體系全景式重塑?，F(xiàn)有的ESG 報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)制定者包括區(qū)域性和國(guó)際性組織，這些制定機(jī)構(gòu)側(cè)重點(diǎn)、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，加大了企業(yè)報(bào)告編制者選擇成本，也增加了投資者分析比較難度，這種做法本身就有悖于環(huán)境（E）因素所提倡的綠色、低碳發(fā)展理念。基于此，GRI、SASB、IIRC 和CDP 等于2020年9月聯(lián)合發(fā)布《共同致力于構(gòu)建綜合公司報(bào)告的意向書(shū)》，以ESG 理念重構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)告的架構(gòu)體系，促進(jìn)資源整合，降低標(biāo)準(zhǔn)差異，助推企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

2021年6月國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)（IIRC）與可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）合并，組成價(jià)值報(bào)告基金會(huì)（VRF）。2022 年8 月VRF 與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS）合并后，國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）承接了SASB標(biāo)準(zhǔn)的更新和完善工作。ISSB 的成立將促使標(biāo)準(zhǔn)各異的ESG 報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告趨于一致，推動(dòng)公司報(bào)告框架體系的重構(gòu)。ISSB于2023年2月完成了對(duì)《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1 號(hào)——可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》和《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號(hào)——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露》的征求意見(jiàn)稿的重新審議，并將在2024年1月1日起生效。

近年來(lái)我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則趨同，據(jù)此推斷我國(guó)的ESG 報(bào)告也將與ISSB 的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)趨同。因此，本文在此基礎(chǔ)上提出適合我國(guó)發(fā)展特色的表外信息披露框架，并以此為基礎(chǔ)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行全景式重塑，見(jiàn)圖4。

圖4 全景式財(cái)務(wù)報(bào)告構(gòu)建

現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)告表外信息是以“管理層討論與分析”為主的，但是由于經(jīng)營(yíng)主體所屬行業(yè)的不同，披露的內(nèi)容多以文字為主，很難量化。借助于ISSB 制定的標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一ESG報(bào)告內(nèi)容，替代傳統(tǒng)敘述性文字披露，可以提高信息的有效性與可比性。

（二）表外信息披露框架的實(shí)現(xiàn)路徑。為了更好地促進(jìn)ESG報(bào)告內(nèi)容的落地實(shí)施，可以采用“五按法”逐步披露，推動(dòng)上市公司真正踐行創(chuàng)新、綠色、協(xié)調(diào)發(fā)展理念，推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

“五按法”是指實(shí)踐落實(shí)ESG 信息披露時(shí)可以從五個(gè)角度進(jìn)行，即按行業(yè)、按規(guī)模、按階段、按等級(jí)、按主體。第一，“按行業(yè)”指的是聯(lián)合行業(yè)專(zhuān)家深剖行業(yè)特點(diǎn)，為各行各業(yè)提供標(biāo)準(zhǔn)范式，例如通用指南、特色議題、術(shù)語(yǔ)代碼、模板示范等。針對(duì)不同行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，找出影響ESG披露的關(guān)鍵指標(biāo)，提高披露信息的價(jià)值性。第二，“按規(guī)?！敝傅氖强梢韵葟腁股上市公司施行，然后到科創(chuàng)板、新三板，最后小微企業(yè)逐級(jí)落實(shí)。上市公司披露體制相對(duì)完善，通過(guò)上市公司披露現(xiàn)狀總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)調(diào)整，營(yíng)造良好的ESG披露氛圍。第三，“按階段”可以先自愿披露，過(guò)渡到半強(qiáng)制披露，再到強(qiáng)制披露漸進(jìn)式實(shí)踐。不同階段分步式落實(shí)在時(shí)間上留有緩沖期，企業(yè)根據(jù)ESG要求調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中ESG不合規(guī)之處；整合部門(mén)資源，專(zhuān)人專(zhuān)崗披露，提高信息針對(duì)性。第四，“按等級(jí)”是指根據(jù)披露內(nèi)容的實(shí)質(zhì)性結(jié)果量化評(píng)級(jí)，同行業(yè)比對(duì)，并針對(duì)問(wèn)題企業(yè)建立預(yù)警整改機(jī)制。評(píng)定等級(jí)使經(jīng)營(yíng)者重視日常ESG 涉及要素的生產(chǎn)活動(dòng)，嚴(yán)守依法規(guī)范經(jīng)營(yíng)的理念，切實(shí)提高可持續(xù)發(fā)展水平。第五，“按主體”主要是指政府組織監(jiān)管、投資方向牽引、企業(yè)參與執(zhí)行，三方聚力打造ESG生態(tài)體系，多主體共建形成強(qiáng)有力的凝聚力，促進(jìn)政策落地實(shí)施。

ESG 既符合社會(huì)公眾和投資者對(duì)企業(yè)建設(shè)生態(tài)文明、履約社會(huì)責(zé)任的需要，也為企業(yè)樹(shù)立良好聲譽(yù)、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力提供理論支撐。新時(shí)代我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，ESG 理念內(nèi)容與具體實(shí)踐活動(dòng)應(yīng)立足于我國(guó)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，為解決可持續(xù)發(fā)展指明方向。一方面，落實(shí)“十四五”規(guī)劃提出的經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展要求；另一方面，通過(guò)ESG信息披露制度引導(dǎo)上市公司借鑒學(xué)習(xí)在生態(tài)環(huán)境保護(hù)、公司內(nèi)部治理方面的實(shí)踐典范，規(guī)范上市公司不經(jīng)濟(jì)行為，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自主調(diào)節(jié)作用。

當(dāng)前，應(yīng)抓緊布局我國(guó)ESG 框架建設(shè)，構(gòu)建既符合全球戰(zhàn)略發(fā)展潮流、又順應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)的ESG信息披露框架。不斷加強(qiáng)對(duì)ESG 及可持續(xù)發(fā)展報(bào)告相關(guān)理論與落實(shí)研究，有助于我國(guó)盡快出臺(tái)相關(guān)會(huì)計(jì)規(guī)范，并在國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則制定過(guò)程中彰顯中國(guó)力量。