新時代背景下國際金融市場發(fā)展趨勢研究

■閆 琳 鐘志梅 武漢紡織大學(xué)

一、國際金融市場的內(nèi)涵與面臨的挑戰(zhàn)

1.國際金融市場的定義

近年來，國內(nèi)外許多學(xué)者都對國際金融市場的含義進行了廣泛的討論，來定義它的內(nèi)涵，但至今還沒有一個統(tǒng)一的定論。根據(jù)現(xiàn)在的國際金融市場基本情況，不管是在融合資產(chǎn)方面，還是在投資機會等方面，其更新替代速度都十分快，并且大部分學(xué)者認為，國際金融市場是在全球經(jīng)濟一體化下建立起來的一個適用于國際金融貿(mào)易的交易平臺，是世界各地的金融機構(gòu)進行貿(mào)易的主要場所，它的客戶不僅是本地機構(gòu)，也包括境外的貿(mào)易機構(gòu)，而且貿(mào)易的方式也很復(fù)雜，以美元為主要的貿(mào)易貨幣。國際金融市場有利于暢通各國不同的融資渠道，進行經(jīng)濟聯(lián)系，因此，在促進世界經(jīng)濟發(fā)展及經(jīng)濟一體化方面，國際金融市場具有舉足輕重的地位。但當(dāng)前世界局勢混亂復(fù)雜，國際金融市場面對著許多危機和風(fēng)險。

2.國際金融市場的作用

（1） 為跨國公司提供良好的貿(mào)易平臺

在國際上，貨物銷售是重要的利潤來源，但是因為地理位置的原因，貨物必須在全球各地進行流動，以解決全球范圍內(nèi)的公共資金分配問題，讓公司能夠充分利用生產(chǎn)和流通的資金，從而為跨國企業(yè)提供更多的便利。打造一個有利的貿(mào)易環(huán)境，促進國際貿(mào)易的發(fā)展尤為重要。

（2） 保證資金融通順暢

國際金融市場除了能給國際貿(mào)易提供良好的交流條件外，還可以保證國際上資金相互融合暢通。首先，由于國際金融市場是在國內(nèi)金融市場的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，所以其需要的融資能力遠超一般的金融市場，不僅能夠為各個國家提供大量的資金，還能促進國家經(jīng)濟的發(fā)展，因此，比其他金融市場更具有融資優(yōu)勢。其次，國際金融市場的資金融通方式十分便利，融資效率較高，資金利用率也較高，具有全面性、高發(fā)展性的特點，這也充分體現(xiàn)了國際金融市場有效融通資金的功能，使得其在全球范圍內(nèi)都是一個非常重要的資本聚集平臺。

3.國際金融市場當(dāng)前面對的挑戰(zhàn)

（1） 公共衛(wèi)生突發(fā)事件的影響

近年來，由于新冠疫情暴發(fā)，世界各國采取了許多貿(mào)易限制措施，造成許多產(chǎn)業(yè)發(fā)展停滯，各國人民收入降低，導(dǎo)致購買能力下降；勞動人口數(shù)量急劇減少，使一些工廠無法繼續(xù)運作，失業(yè)人數(shù)急劇增加。由于疫情，許多大型企業(yè)無法獲得盈利，一些中小型企業(yè)甚至宣告破產(chǎn)。各國經(jīng)濟發(fā)展處于危機狀態(tài)，在國際金融市場中，企業(yè)的融資能力和避險能力進一步減弱，各國政府陷入財政貨幣赤字，進一步出現(xiàn)國際金融市場動蕩。

（2） 俄烏戰(zhàn)爭造成的經(jīng)濟動蕩

俄羅斯和烏克蘭之間的戰(zhàn)事令國際金融市場局勢緊張，更是引發(fā)全球金融市場劇烈波動的一個變數(shù)。自從俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，美聯(lián)儲就進行加息，投資者為了逃離風(fēng)險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)，歐元曾一度跌至2020 年5 月以來的最低點。同時，能源價格上漲預(yù)期明顯，俄羅斯是全球第三大石油生產(chǎn)國，俄烏戰(zhàn)爭使國際能源市場快速變化，石油、天然氣等能源價格的上漲或?qū)⑦M一步增加高通脹壓力。從短期來看，由于俄羅斯與烏克蘭的經(jīng)濟規(guī)模有限，雙方常規(guī)的戰(zhàn)爭引發(fā)全球金融危機的概率很低。但長期而言，國際金融市場的影響依賴于形勢的發(fā)展，特別是俄羅斯和美國、歐洲國家的互動。因此，俄烏戰(zhàn)爭造成的國際金融市場動蕩不容小覷。

二、國際金融市場的SWOT 分析

1.優(yōu)勢

（1） 金融科技促使金融市場升級

隨著科技的發(fā)展，尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，金融數(shù)據(jù)量呈幾何級數(shù)增加，金融科技包括區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等方式，因此數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為所有金融機構(gòu)共同關(guān)注的焦點。一方面，大數(shù)據(jù)和人工智能的發(fā)展，使金融市場供需雙方的交易環(huán)節(jié)簡化，降低資金通融邊際成本，增加了金融產(chǎn)品的便利性、靈活性，大幅提高了金融市場的交易效率；另一方面，通過生物識別、線上聯(lián)絡(luò)等便捷服務(wù)，引入海關(guān)、工商、稅務(wù)等第三方財務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建模型，提高風(fēng)險控制水平，擴大對中小企業(yè)的影響，推動普惠金融的快速發(fā)展。

（2） 國際交流信息增加且更加透明

國際金融市場作為全球最大的金融市場，能夠更加廣泛地吸引國際資本。國際資本市場能夠滿足資本需求者在不同時期對不同幣種資本的需求，從而為資本需求者提供更為廣泛的資金市場。一方面，在新的全球形勢下，國家之間的經(jīng)濟交流合作變得更加重要。例如，中國與亞太地區(qū)國家頻繁交流，相互合作、互相學(xué)習(xí)，經(jīng)濟貿(mào)易密切往來，合作共贏。另一方面，國際金融市場透明度高，市場難以被操控。外匯市場的投資者分布在世界各地，利率、經(jīng)濟環(huán)境、政策決策等因素都會對外匯市場產(chǎn)生一定的影響。

2.劣勢

（1） 各國金融風(fēng)險程度增加

由于現(xiàn)在經(jīng)濟全球化形勢越來越明顯，世界各國交流合作日益頻繁密切，這就導(dǎo)致各個國家關(guān)聯(lián)在一起，因此，當(dāng)某個國家發(fā)生了金融危機時，這場危機就會迅速地通過全球的金融鏈條波及其他國家。例如，2020 年，美國股市大幅下跌，同時，加拿大、墨西哥、泰國、菲律賓、巴西和哥倫比亞等國家都發(fā)生了類似的情況。

（2） 存在債務(wù)危機風(fēng)險

國際金融市場金融資產(chǎn)融通能力很強，資產(chǎn)交易便利，再加上目前許多國家實行低利率、負利率的貨幣金融政策，導(dǎo)致全球的債務(wù)規(guī)模十分龐大。另外，金融機構(gòu)和部分投機者會對高風(fēng)險高收益資產(chǎn)產(chǎn)生偏好，使得一些非金融公司的負債水平不斷提高，從而使國際債務(wù)風(fēng)險不斷增加。美國有大量的非金融公司負債，這反映了美國之所以推行無限量寬松政策，是為了促進經(jīng)濟復(fù)蘇。除了美國，歐洲長久以來也在歐債危機中掙扎。一些國家或地區(qū)已出現(xiàn)債務(wù)危機，這不僅對本國的經(jīng)濟發(fā)展不利，而且會給整個世界金融市場帶來負面的影響。

3.機會

（1） 全球經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢

由于2020 年新冠疫情暴發(fā)，各國為了限制疫情的擴散，紛紛采取了相關(guān)整治措施，生產(chǎn)基本停滯，全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿阶璧K，國際人際交流、物資交流變得緩慢，3年來，各國GDP 出現(xiàn)負增長，甚至有些國家陷入債務(wù)危機，對全球經(jīng)濟造成了很嚴重的破壞。為了加快全球經(jīng)濟復(fù)蘇，大部分國家逐漸放開了管控疫情的政策，加快了國內(nèi)外資本的流動，慢慢恢復(fù)國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟體的正常運營。目前，全球經(jīng)濟發(fā)展正在慢慢復(fù)蘇，并且穩(wěn)中有序，絕大部分國家可以抓住疫情防控措施放松的機會，尤其是新興經(jīng)濟體和旅游產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該抓住經(jīng)濟復(fù)蘇這一大環(huán)境，通過與發(fā)達國家的合作交流來減輕負債，恢復(fù)生產(chǎn)消費，提高國家綜合實力，從而更好地融入國際金融市場大環(huán)境。

（2） 綠色金融成為主流金融產(chǎn)品

由于世界科技的快速發(fā)展，氣候危機成了人們共同關(guān)注的主題，全球氣候變化給人類的健康帶來了極大的威脅，因此，綠色融資的概念也隨之被提上了日程。綠色融資是指在環(huán)保、節(jié)能、清潔能源等方面的融資業(yè)務(wù)。綠色金融產(chǎn)品之所以成為主流，一方面，其可以通過環(huán)境治理、保護等手段，來促進自然環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展；另一方面，還可以提高居民收入，增加工作崗位，推動經(jīng)濟恢復(fù)。無論發(fā)達國家和新興國家，都要抓住綠色金融的機遇，建立綠色金融的發(fā)展機制和體系，在現(xiàn)有的金融服務(wù)基礎(chǔ)上進行創(chuàng)新完善，為綠色金融產(chǎn)品的發(fā)展開辟一條新的融資渠道。

4.威脅

（1） 疫情造成的影響并沒有完全消失

雖然絕大部分國家放寬了疫情管控政策，但由于病毒存在不同的變異株，仍然有一些經(jīng)濟落后的國家在疫苗方面有困難，導(dǎo)致國家產(chǎn)業(yè)仍然無法像以往一樣正常生產(chǎn)，從而造成全球經(jīng)濟復(fù)蘇逐漸呈兩極化狀態(tài)，國家與國家之間的貧富差距越來越懸殊。此外，俄烏戰(zhàn)爭并沒有結(jié)束，歐洲大部分國家對俄羅斯進行了經(jīng)濟制裁，這在一定程度上阻礙了全球經(jīng)濟復(fù)蘇，讓世界經(jīng)濟陷入“停滯”狀態(tài)，全球供應(yīng)鏈存在著中斷的風(fēng)險，國際金融市場也受到了潛在的威脅，面臨著極大的挑戰(zhàn)，不利于健康向上的發(fā)展。

（2） 市場監(jiān)管難度大

在國際金融市場中，存在著多個世界性國際金融監(jiān)管機構(gòu)，但是由于各個國家的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、貨幣制度和經(jīng)濟政策存在差異，無法達成監(jiān)管上的統(tǒng)一。同時，各個國家為了自身利益的發(fā)展，常常去制約其他國家。比如，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在國際金融市場上的作用并不大，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的文件只能對其成員國有約束力，而非成員國則對其發(fā)行的文件的合法性提出了很多疑問，這一現(xiàn)象不僅在巴塞爾銀行監(jiān)管委員會中出現(xiàn)，在很多國際金融機構(gòu)中也是如此，給國際金融監(jiān)管機構(gòu)帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

三、國際金融市場的發(fā)展趨勢建議

1.市場監(jiān)管國際化趨勢日益加強，建立國際監(jiān)管部門，降低風(fēng)險

由于經(jīng)濟全球化的趨勢，它的作用具有兩面性：一方面，經(jīng)濟全球化給各國提供便利的資金和及時的消息；另一方面，經(jīng)濟全球化也帶來了風(fēng)險與挑戰(zhàn)。因此，在信息科技發(fā)達的時代，各國應(yīng)運用網(wǎng)絡(luò)科技技術(shù)，創(chuàng)造新一代的監(jiān)管信息網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)國際金融市場監(jiān)管信息的共享，讓國際金融市場的風(fēng)險降到最低。各國可以協(xié)商制定一套通用、完整的管制協(xié)定，指定一個能夠得到所有國家承認的金融監(jiān)管機構(gòu)，并在全球范圍內(nèi)設(shè)立一個完整的金融管制體系，以便為全球金融市場的顧客提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。此外，該金融監(jiān)管機構(gòu)的組成人員不應(yīng)該只有發(fā)達國家的人員，還應(yīng)包含各種發(fā)展等級國家的人員，對于各國在國際金融市場上的行為，所有成員應(yīng)當(dāng)享有同等監(jiān)管權(quán)力，并且做到不維護、公平公正的態(tài)度。最后，應(yīng)該設(shè)立在該金融監(jiān)管機構(gòu)之上的監(jiān)察部門，專門督查該機構(gòu)成員有無貪污受賄的行為，堅決抵制亂作為、不公正的行為。

2.美國經(jīng)濟影響不斷下降，及時關(guān)注其他因素對金融市場的影響，動態(tài)調(diào)整金融政策

在國際金融市場中，美國還是在世界經(jīng)濟發(fā)展中占主導(dǎo)地位，但近年來各國的發(fā)展也降低了美元的主導(dǎo)勢頭。一方面，美國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟中的主導(dǎo)地位正在逐漸下降，進而造成了美元在國際上的影響力逐漸下降；另一方面，流向美國的國際資金的流動性也在不斷減弱。雖然美國對國際金融市場的影響趨勢呈下降態(tài)勢，但是其影響力仍不容忽視，美國經(jīng)濟狀況對國際金融市場還是會產(chǎn)生巨大的影響，大部分國家還是應(yīng)時刻關(guān)注美元匯率的變化，及時做好預(yù)案工作，以免美國的一些經(jīng)濟措施對本國造成不利的影響。除了關(guān)注美國的經(jīng)濟因素外，各國還應(yīng)該重視并支持對國內(nèi)金融機構(gòu)的培養(yǎng)，提升金融產(chǎn)品質(zhì)量，注重提供多元化的金融服務(wù)，來滿足各種客戶的個性需求，更好地參與國際金融市場競爭。各國不僅要關(guān)注目前的金融市場，還要及時了解全球金融市場的動態(tài)，預(yù)測未來的經(jīng)濟發(fā)展趨勢，并在全球范圍內(nèi)尋找可持續(xù)發(fā)展的金融體系。

3.國家之間經(jīng)濟聯(lián)系更加緊密，國家間互幫互助，助力國際金融市場發(fā)展

國際金融市場使每個國家的資金流動更加頻繁，更加緊密，全球各國在經(jīng)濟上都處在同一個關(guān)系網(wǎng)當(dāng)中，一旦一個國家的經(jīng)濟發(fā)生危機，此關(guān)系網(wǎng)就會產(chǎn)生連帶效應(yīng)。因此，在當(dāng)前疫情環(huán)境下，一個國家想要盡快恢復(fù)經(jīng)濟，可以向市場上的其他國家求助。例如，部分發(fā)展中國家和落后國家人民疫苗接種率偏低，對新冠病毒的抵抗程度偏弱，導(dǎo)致國內(nèi)的經(jīng)濟復(fù)蘇工程遲遲得不到開展，為了國家經(jīng)濟的發(fā)展，發(fā)達國家可以向這些國家提供疫苗，加快其復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進程及經(jīng)濟復(fù)蘇的進度。此外，由于各國經(jīng)濟發(fā)展的狀態(tài)不對等，不同國家之間的金融市場發(fā)展程度存在較大的差距，發(fā)達國家可以向一些落后的國家派出專業(yè)人員，幫助改善其金融系統(tǒng)。同時，國際金融市場上資金越來越融通，發(fā)達國家可以向貧困國家提供貸款，解決其資金問題，提升其經(jīng)濟效益，促使國際金融市場上各個國家發(fā)展差距越來越小，全球經(jīng)濟效益越來越大，經(jīng)濟復(fù)蘇越來越快。

四、對中國的啟示建議

黨的二十大報告為新時代新征程擘畫了宏偉藍圖，指出了今后的發(fā)展航道?！翱平膛d國”“人才強國”以及創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略是黨中央長期堅持的重要戰(zhàn)略方針，關(guān)系到我國現(xiàn)代化建設(shè)的高質(zhì)量發(fā)展。金融關(guān)系到國家的核心競爭力，也是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。

重視并利用互聯(lián)網(wǎng)科技，發(fā)展科技金融。金融的高質(zhì)量發(fā)展越來越依賴科技力量，金融科技作為推動金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的中堅力量，必將大有可為，也應(yīng)當(dāng)大有作為。當(dāng)前國際金融市場離不開互聯(lián)網(wǎng)的支持，中國如果想進一步融入國際金融市場，應(yīng)多重視科技金融，并大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，促進金融制度的轉(zhuǎn)型升級，注重信息技術(shù)在金融業(yè)的作用，善于利用并且發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，更好地把握國際金融市場的動態(tài)變化，提升科技在金融業(yè)中的運用程度。要逐步放松金融市場管制，加大金融創(chuàng)新力度，適時建立完善、高效、有序、規(guī)范的金融市場。

多進行外交政策，通過國家援助推進國際金融發(fā)展，在國際經(jīng)濟形勢不確定的情況下，要堅持適度開放原則。在全球化的大背景下，各國之間的經(jīng)濟發(fā)展緊密聯(lián)系在一起，并且在疫情的影響下，發(fā)展中國家應(yīng)向發(fā)達國家交流學(xué)習(xí)，互幫互助。同時，國際金融市場上的資金融通率越來越高，中國可以向其他國家提供資金幫助，促進全球經(jīng)濟效益的大力發(fā)展。

對國內(nèi)金融機構(gòu)進行嚴格監(jiān)管，同時完善金融系統(tǒng)。對于國內(nèi)的金融機構(gòu)的監(jiān)管，我國要嚴厲打擊不作為、亂作為的行為，對于國際上不平等的現(xiàn)象要敢于指出，來維護國際金融市場上的公平公正。進一步加強和改善對國際經(jīng)濟組織及主要國際機構(gòu)在我國開展業(yè)務(wù)活動的監(jiān)管，確保其業(yè)務(wù)活動符合我國法律法規(guī)和經(jīng)濟政策。

要持續(xù)加快人民幣國際化的進程，疫情導(dǎo)致的國際金融市場的巨大變化，反映了各個國家要做好貨幣國際化的工作，人民幣應(yīng)該跟上國際化進程。要增強人民幣的結(jié)算功能，提升人民幣在國際金融市場上的地位，避免受到其他貨幣尤其是美元的影響沖突。