企業(yè)IPO過(guò)程中財(cái)務(wù)規(guī)范優(yōu)化策略探討

柳幼紅

目前，國(guó)內(nèi)很多企業(yè)為了拓展市場(chǎng)，擴(kuò)充產(chǎn)能，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，以IPO方式獲取更多經(jīng)營(yíng)資本金，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和盈利奠定基礎(chǔ)。雖然IPO可以為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展提供保障，但很多企業(yè)在IPO過(guò)程中對(duì)財(cái)務(wù)規(guī)范工作不夠重視，致使因財(cái)務(wù)不合規(guī)導(dǎo)致IPO進(jìn)度受阻，甚至還可能造成IPO進(jìn)程中斷等嚴(yán)重后果?；诖耍疚膶⒔Y(jié)合A企業(yè)實(shí)際情況，分析其在IPO過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)規(guī)范問(wèn)題，并制定有針對(duì)性的優(yōu)化策略，以期為相關(guān)企業(yè)的IPO過(guò)程中的財(cái)務(wù)規(guī)范問(wèn)題提供參考。

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)下，企業(yè)同時(shí)面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，企業(yè)除了需要緊緊抓住發(fā)展機(jī)遇外，還需要規(guī)范落實(shí)配置與整合資源的工作，推動(dòng)自身轉(zhuǎn)型升級(jí)，更新業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)理念。在此過(guò)程中，企業(yè)將出現(xiàn)更高的融資需求，而且融資也將變得更加困難。因此，大量處于快速發(fā)展并具有高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的企業(yè)利用定向增發(fā)股票、公開(kāi)發(fā)行股票、發(fā)行債券等公開(kāi)市場(chǎng)融資方式緩解自身資金壓力。然而，很多企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)管理不規(guī)范，從而影響了自身IPO上市和上市后發(fā)展進(jìn)程。

一、IPO概述

（一）IPO定義

IPO（Initial Public Offering）就是首次公開(kāi)募股，是指未上市的股份有限公司，以持續(xù)經(jīng)營(yíng)、募集資金為目標(biāo)，第一次向不特定社會(huì)投資公眾出售自身股份的行為。對(duì)于股份有限公司來(lái)說(shuō)，IPO是其能夠在資本市場(chǎng)中自由買賣股票的重要基礎(chǔ)。

（二）我國(guó)IPO審核流程

企業(yè)將IPO申報(bào)材料上交到證監(jiān)會(huì)后，一般會(huì)經(jīng)歷下圖所示的IPO審核流程。在各個(gè)審核流程中，不同程序具有不同職責(zé)，同時(shí)形成了相互協(xié)同、相互制約的局面。

我國(guó)IPO審核流程

二、企業(yè)IPO過(guò)程中財(cái)務(wù)規(guī)范問(wèn)題分析——以A公司為例

（一）A公司概述

A公司是一家特種化學(xué)品供應(yīng)商，主要負(fù)責(zé)石油化工產(chǎn)品銷售、研發(fā)以及生產(chǎn)工作，在行業(yè)市場(chǎng)中處于龍頭地位。公司主要產(chǎn)品有異丙醇、1，2-丙二醇以及鋰離子電池電解溶液劑產(chǎn)品，其中鋰離子電池電解溶液劑屬于核心產(chǎn)品，占據(jù)90%以上主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展提高了對(duì)鋰離子電池的需求，而在鋰離子電池中電解液溶劑屬于重要組成部分，在未來(lái)必然會(huì)呈現(xiàn)出良好的上漲趨勢(shì)。目前，A公司有十多項(xiàng)發(fā)行專利，同時(shí)該公司對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量控制工作非常重視，已實(shí)施ISO14001環(huán)境、ISO9001質(zhì)量等質(zhì)量認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，其各項(xiàng)主要產(chǎn)品已經(jīng)出口到很多國(guó)家。

（二）A公司IPO過(guò)程中財(cái)務(wù)規(guī)范問(wèn)題

目前，A公司IPO過(guò)程中存在如下財(cái)務(wù)問(wèn)題。

1.關(guān)聯(lián)交易過(guò)多且制度不合理

通過(guò)查詢國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)可知，A公司的母公司主要經(jīng)營(yíng)企業(yè)管理咨詢、房地產(chǎn)信息咨詢、財(cái)務(wù)管理咨詢、商務(wù)信息咨詢等業(yè)務(wù)，其注冊(cè)資本為5000萬(wàn)人民幣，在A公司中表決權(quán)和股權(quán)達(dá)到了97%。在核查A公司關(guān)聯(lián)關(guān)系后，發(fā)現(xiàn)其除了與母公司存在關(guān)聯(lián)的同時(shí)，它的其他關(guān)聯(lián)方達(dá)到四十多個(gè)，存在非常復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

公司關(guān)聯(lián)交易類型主要為關(guān)聯(lián)擔(dān)保、接收勞務(wù)/采購(gòu)商品、提供勞務(wù)/出售商品。2021—2022年，A公司關(guān)聯(lián)采購(gòu)和關(guān)聯(lián)交易約存在20%金額占比。在關(guān)聯(lián)采購(gòu)方面，2021年A公司存在14220.76萬(wàn)元接受服務(wù)和采購(gòu)商品總金額，2022年進(jìn)一步提升到17170.88萬(wàn)元，在公司年?duì)I業(yè)總成本中占據(jù)較大比重，其中2021年為17.41%，2020年為24.46%；在關(guān)聯(lián)交易方面，2021年A公司存在18962.60萬(wàn)元提供勞務(wù)和銷售商品總金額，2022年進(jìn)一步提升到22465.137萬(wàn)元，在公司年?duì)I業(yè)總成本中占據(jù)較大比重，其中2021年為18.40%，2020年為21.49%。以公司2020年關(guān)聯(lián)采購(gòu)或關(guān)聯(lián)交易為標(biāo)準(zhǔn)，確定A公司最大的五個(gè)關(guān)聯(lián)方并計(jì)算其關(guān)聯(lián)交易綜合占比，發(fā)現(xiàn)A公司存在非常集中的關(guān)聯(lián)交易，前五大關(guān)聯(lián)方占比達(dá)到了99.10%，詳細(xì)情況見(jiàn)下表1。

在關(guān)聯(lián)擔(dān)保方面，A公司實(shí)際控股人之下還有另一個(gè)公司為關(guān)聯(lián)方，A公司為其提供了連帶責(zé)任保證，銀行借貸金額為2000萬(wàn)元人民幣，現(xiàn)如今仍然處于擔(dān)保期內(nèi)。在管理?yè)?dān)保后會(huì)導(dǎo)致公司存在負(fù)債，若是被擔(dān)保公司無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)，A公司具有連帶責(zé)任，此種情況會(huì)導(dǎo)致A公司面臨較高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且可能影響IPO過(guò)程中A公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

除此之外，雖然A公司在關(guān)聯(lián)交易中制定了公允價(jià)格，但是內(nèi)部關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的制度規(guī)范存在明顯缺陷。在實(shí)際工作中，市場(chǎng)出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易合同條款變更問(wèn)題，同時(shí)部分關(guān)聯(lián)交易記錄不準(zhǔn)確、不完整，無(wú)法使關(guān)聯(lián)交易情況得到準(zhǔn)確反映，在IPO過(guò)程中其可能無(wú)法如實(shí)提供體現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易情況的材料。

2.收入確認(rèn)不合理

公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)會(huì)受到收入的影響，而且在很多公司考核員工時(shí)都會(huì)設(shè)置收入這一指標(biāo)，使管理人員擁有了收入操控和調(diào)節(jié)的壓力與動(dòng)力。根據(jù)實(shí)際情況，在A股市場(chǎng)中存在嚴(yán)重收入舞弊問(wèn)題的公司較多，影響了A股市場(chǎng)規(guī)范性和穩(wěn)定性。在此種情況下，很多監(jiān)督機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)將企業(yè)收入準(zhǔn)確性、真實(shí)性、全面性作為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

A公司存在國(guó)際客戶和國(guó)內(nèi)客戶兩類客戶，針對(duì)不同客戶使用不同收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)。內(nèi)銷方面，A公司現(xiàn)階段收入確認(rèn)政策不夠完善，在確認(rèn)收入時(shí)大多僅使用當(dāng)月開(kāi)具的發(fā)票，而且大多以客戶需求為依據(jù)確定發(fā)票開(kāi)具時(shí)間，致使收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)隨意性明顯，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)收入確認(rèn)跨期問(wèn)題。

3.資金回籠效率低

現(xiàn)階段，A公司每年應(yīng)收賬款金額占據(jù)營(yíng)業(yè)收入的較大比重，在2021年和2022年均擁有超過(guò)50000萬(wàn)元的應(yīng)收賬款金額，雖然A公司在招股說(shuō)明書(shū)中聲稱自身回收應(yīng)收賬款的情況較好，可一旦出現(xiàn)無(wú)法及時(shí)回收應(yīng)收賬款的情況，將會(huì)嚴(yán)重影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資金、業(yè)績(jī)等。而且，A公司管理應(yīng)收賬款方面的能力較差，在2021年和2022年分別擁有1.03和1.09應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，它與同行相比存在較低應(yīng)收賬款管理能力，資金短缺問(wèn)題的發(fā)生概率也較高。A公司2021年和2022年應(yīng)收賬款及其周轉(zhuǎn)率情況如表2所示。

三、企業(yè)IPO過(guò)程中財(cái)務(wù)規(guī)范優(yōu)化對(duì)策

（一）規(guī)范關(guān)聯(lián)交易

1. 建立規(guī)范安全交易制度

關(guān)聯(lián)交易需要滿足交易后不會(huì)影響公司和非關(guān)聯(lián)方利益、交易條件合理公平、交易程序和動(dòng)機(jī)合法合規(guī)、交易價(jià)格公允、交易自愿公平等要求。公司嚴(yán)禁通過(guò)關(guān)聯(lián)交易利益輸送來(lái)實(shí)現(xiàn)逃稅避稅、操控利潤(rùn)以及粉飾報(bào)表。在IPO過(guò)程中，A公司相關(guān)人員應(yīng)以公司章程、相應(yīng)法律法規(guī)以及IPO規(guī)范條例為依據(jù)建立合理的關(guān)聯(lián)交易制度，并確保相關(guān)制度有效落實(shí)。該制度應(yīng)包含以下內(nèi)容：①?zèng)Q策程序。在與關(guān)聯(lián)法人、關(guān)聯(lián)自然人產(chǎn)生關(guān)聯(lián)擔(dān)保金額、關(guān)聯(lián)交易金額并達(dá)到一定數(shù)額后，必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)決議。對(duì)于其他非重大關(guān)聯(lián)交易應(yīng)交給董事會(huì)審議，降低關(guān)聯(lián)交易決策隨意性。②確定關(guān)聯(lián)交易價(jià)格。在關(guān)聯(lián)交易中必須設(shè)置足夠公允的價(jià)格，想要達(dá)成這一目標(biāo)可以根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格確定交易價(jià)格，倘若并不存在市場(chǎng)價(jià)格，則交易價(jià)格就是成本加上預(yù)期利潤(rùn)。當(dāng)以上兩種方法均不適用時(shí)，交易雙方可利用協(xié)議來(lái)明確交易價(jià)格，但是在交易合同中必須詳細(xì)列出定價(jià)依據(jù)以及定價(jià)方法。③提升關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)謹(jǐn)性。A公司在與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易時(shí)應(yīng)該簽訂具備法律效力的書(shū)面協(xié)議，在協(xié)議中應(yīng)具有具體、明確的條款，同時(shí)詳細(xì)規(guī)定收入確認(rèn)時(shí)間、交易產(chǎn)品數(shù)量、交貨方式、交易價(jià)格等。若是存在變更相關(guān)條款的需求，必須經(jīng)過(guò)合規(guī)程序?qū)徸h通過(guò)后方可執(zhí)行。

2.監(jiān)管和減少關(guān)聯(lián)交易

A公司應(yīng)借助合理措施降低關(guān)聯(lián)交易數(shù)量，以《上市公司關(guān)聯(lián)交易實(shí)施披露指引》為依據(jù)，要求關(guān)聯(lián)方董事回避審議相關(guān)關(guān)聯(lián)交易的工作，同時(shí)審計(jì)委員會(huì)合理檢查相關(guān)事項(xiàng)。獨(dú)立性在相關(guān)工作中非常重要，A公司可聘請(qǐng)外部財(cái)務(wù)顧問(wèn)開(kāi)展工作，根據(jù)財(cái)務(wù)顧問(wèn)最終報(bào)告確定關(guān)聯(lián)交易是否存在風(fēng)險(xiǎn)。在清理關(guān)聯(lián)交易時(shí)，A公司可使用轉(zhuǎn)讓投資權(quán)益、出售關(guān)聯(lián)主體、交易分解、納入上市主體、新設(shè)合并、注銷或清算關(guān)聯(lián)企業(yè)、合并吸收、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)并購(gòu)、業(yè)務(wù)剝離等措施。在此過(guò)程中，當(dāng)需要進(jìn)行業(yè)務(wù)合并和剝離時(shí)，相關(guān)人員必須準(zhǔn)確核對(duì)效益，防止破壞業(yè)績(jī)計(jì)算連續(xù)性；在不良關(guān)聯(lián)企業(yè)注銷或清算過(guò)程中，出于避免糾紛的目的，相關(guān)人員必須全面清理相應(yīng)資產(chǎn)，同時(shí)應(yīng)最大限度杜絕自身資產(chǎn)完整性受到關(guān)聯(lián)交易清理的影響；接收股權(quán)的主體嚴(yán)禁與公司在財(cái)務(wù)、人事、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)等方面存在聯(lián)系。此外，在披露關(guān)聯(lián)交易信息過(guò)程中，必須全面、真實(shí)地披露各項(xiàng)無(wú)法消除的關(guān)聯(lián)交易，并在報(bào)告中講明相關(guān)關(guān)聯(lián)交易存在的合理性和必要性，確保在IPO過(guò)程中公司盈利并未對(duì)關(guān)聯(lián)交易存在依賴。

（二）完善收入確認(rèn)政策

A公司應(yīng)在充分考慮《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中商品交易收入確認(rèn)原則來(lái)編制收入確認(rèn)政策，也就是在銷售商品滿足以下條件時(shí)，公司可進(jìn)行收入確認(rèn)，包括購(gòu)貨方已經(jīng)順利從公司獲取商品控制權(quán)；公司繼續(xù)管理權(quán)已經(jīng)喪失，而且沒(méi)有有效控制已售出商品；可靠的計(jì)量收入金額；本公司可能是相應(yīng)經(jīng)濟(jì)利益獲取方；可靠的計(jì)量將發(fā)生、已發(fā)生、相關(guān)的成本；等等。

以商品交易收入確認(rèn)原則為依據(jù)，A公司應(yīng)按照自身商業(yè)模式和主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)際情況，制定出全面、科學(xué)的收入確認(rèn)政策。A公司具有國(guó)內(nèi)銷售和出口銷售兩種銷售模式，當(dāng)銷售模式不同時(shí)，應(yīng)實(shí)施有針對(duì)性的收入確認(rèn)政策。

1.國(guó)內(nèi)銷售

A公司存在送貨銷售和自行提貨銷售兩種國(guó)內(nèi)銷售形式。在自行提貨銷售中，相關(guān)人員應(yīng)在充分考慮貨款到賬信息和客戶訂單的基礎(chǔ)上，及時(shí)向客戶發(fā)送提貨信息，當(dāng)客戶完成提貨后，按照公司過(guò)磅單的凈重開(kāi)展財(cái)務(wù)結(jié)算，之后結(jié)合客戶收貨確認(rèn)單和過(guò)磅單凈重確定收入。在送貨銷售中，貨物通過(guò)運(yùn)輸公司運(yùn)到指定地點(diǎn)，當(dāng)客戶確認(rèn)收貨后，相關(guān)人員按照貨物簽收確認(rèn)單確定收入。

2.國(guó)外銷售

在貨物出口銷售中，公司指派相關(guān)人員向港口運(yùn)輸出口貨物，當(dāng)貨物從港口發(fā)出后獲得電子口岸信息，相關(guān)人員利用貨物過(guò)磅單、電子口岸信息、貨物單據(jù)、報(bào)關(guān)單據(jù)等確認(rèn)收入。需要注意的是，公司外貿(mào)銷售也應(yīng)設(shè)置出入庫(kù)手續(xù)辦理環(huán)節(jié)，并進(jìn)行ERP核算。

（三）提高應(yīng)收賬款管理效率

想要激發(fā)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)活力、保護(hù)穩(wěn)定客戶關(guān)系，A公司在延長(zhǎng)客戶回款期限的過(guò)程中很難從經(jīng)營(yíng)成果中補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，必然會(huì)加劇公司日常運(yùn)營(yíng)壓力，證監(jiān)會(huì)很可能會(huì)不認(rèn)同公司的經(jīng)營(yíng)能力和財(cái)務(wù)狀況。所以，相關(guān)人員必須重視管理應(yīng)收賬款的管理工作，提高公司在IPO過(guò)程中的財(cái)務(wù)規(guī)范程度，需要采取如下措施：①A公司應(yīng)全面整合現(xiàn)有應(yīng)收賬款，對(duì)不良應(yīng)收賬款，應(yīng)保持高度關(guān)注，防止其出現(xiàn)逾期情況；②A公司應(yīng)在充分考慮自身客戶信用評(píng)價(jià)制度和經(jīng)營(yíng)情況的基礎(chǔ)上，將客戶劃分成不同信用層級(jí)，并按照實(shí)際情況及時(shí)調(diào)整；③在應(yīng)收賬款回收工作中應(yīng)實(shí)行責(zé)任制，激發(fā)相關(guān)部門和人員催款積極性，而且需要配備合理的獎(jiǎng)懲制度；④相關(guān)人員應(yīng)重視應(yīng)收賬款管理工作總結(jié)，持續(xù)優(yōu)化相關(guān)工作。

（四）擬上市企業(yè)銷售收款合規(guī)性管理

在IPO申報(bào)的財(cái)務(wù)合規(guī)性審查中，銷售回款涉及兩個(gè)重要的證據(jù)鏈條，一個(gè)是資金流證據(jù)鏈條，另一個(gè)是物流證據(jù)鏈條。這兩個(gè)證據(jù)鏈條是保障擬上市企業(yè)交易真實(shí)性的關(guān)鍵審核點(diǎn)。在銷售收款中，存在三種較為典型的不規(guī)范收款方式，分別是現(xiàn)金收款、個(gè)人卡收款和第三方收款，前兩種收款方式存在資金流不連續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)，第三種收款方式則存在合同流、資金流與物流三流不一致，對(duì)驗(yàn)證交易真實(shí)性存在較大不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。擬上市企業(yè)在IPO申報(bào)過(guò)程中必須對(duì)個(gè)人卡收款行為進(jìn)行全面、徹底清理和規(guī)范，確保資金流證據(jù)鏈條保持完整，使得企業(yè)內(nèi)部控制制度健全且可操作性強(qiáng)，這可以有效保證財(cái)務(wù)報(bào)告和交易的真實(shí)性和可驗(yàn)證性，對(duì)申報(bào)進(jìn)度的順利推進(jìn)將起到積極的作用。

結(jié)語(yǔ)：

企業(yè)IPO過(guò)程是一個(gè)非常艱辛且漫長(zhǎng)的過(guò)程，企業(yè)財(cái)務(wù)工作必須達(dá)到相應(yīng)規(guī)范要求，才能順利取得IPO資格。以A企業(yè)為例，其可從規(guī)范關(guān)聯(lián)交易、完善收入確認(rèn)政策、提高應(yīng)收賬款管理效率和規(guī)范銷售收款等方面入手，從而實(shí)現(xiàn)優(yōu)化自身財(cái)務(wù)規(guī)范。