新形勢下上市公司財務披露存在的問題及完善對策

尹玉珍

近年來，隨著國家科技產(chǎn)業(yè)體系改革的不斷深化，技術創(chuàng)新及證券市場改革讓資本市場體系結構更加成熟、健康、穩(wěn)定。我國上市公司傳統(tǒng)的、單一的公司治理經(jīng)營方式以及財務信息的披露等都發(fā)生了重大變化。財務信息越來越公開透明意味著上市公司發(fā)布的信息的真實性提升了一個檔次。目前，上市公司的財務披露過程仍然存在一些問題，制約著上市公司的發(fā)展?；诖?，本文就新形勢下上市公司財務披露存在的問題進行了分析，并提出了相關的解決對策，以期促進上市公司的發(fā)展。

上市公司財務會計報告的信息披露是有效連接市場資金供給側和金融需求側的橋梁。信息公開的效率多數(shù)情況下決定著資本市場的要素綜合配置效率。上市公司在財務信息披露過程中存在一定的問題，究其原因，主要集中在上市公司股權結構布局不合理、利益驅動、違規(guī)成本低、監(jiān)管不協(xié)調(diào)、監(jiān)管體制不完善等方面。解決當前問題的可行對策主要涵蓋構建較為完備、嚴格地反映信息披露質量要求的監(jiān)督評價標準體系，進一步增強證券交易所對創(chuàng)業(yè)板上市公司的風險排查治理、完善公司信息披露和監(jiān)管、構建評價體系，加大檢查處罰力度。

一、上市公司財務會計報告披露的相關概論

從某種角度來看，企業(yè)財務會計報告的公開信息披露，主要是強調(diào)披露主體的真實含義。依據(jù)國家相關條例規(guī)定和地方證券交易所的規(guī)章指引提出的信息披露管理政策，借助集中公開競價方式進行股票交易的主體公司出現(xiàn)所有的重大經(jīng)濟事項必須一次性全方位披露，以切實保證公眾投資者得以做出科學、正確、獨立、合理的專業(yè)判斷，確保長期穩(wěn)定和有效的投資。

根據(jù)《中華人民共和國公司法》及其相關配套規(guī)定，全國各類中小企業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票，必須要求董事會確保公司及其經(jīng)營信息一定要得以依法、全方位、主動地對外披露。披露的信息必須包含發(fā)行人最新的財務報表信息以及發(fā)行人的IPO申請和公告的信息內(nèi)容等，以及其他重要內(nèi)容。同時，公司管理層應及時、有效、全方位地了解被投資公司及本公司當前及整體的資產(chǎn)和經(jīng)營情況，以便公司及其投資者得以更好地了解和全方位掌握被投資公司的具體經(jīng)營和財務狀況、經(jīng)營管理活動的成果以及公司未來的市場經(jīng)營和發(fā)展前景。

因此，公司管理層需要督促公司決策層對公司的會計信息質量數(shù)據(jù)進行全方位、系統(tǒng)性地分析和披露，公司會計信息質量和非結構化會計數(shù)據(jù)信息得到充分披露。目前，互聯(lián)網(wǎng)多媒體應用產(chǎn)業(yè)及其他相關數(shù)字信息技術領域發(fā)展迅速，很多行業(yè)的機構投資者開始更多地依賴類似移動終端系統(tǒng)、移動社交網(wǎng)絡軟件系統(tǒng)和網(wǎng)絡新媒體等對一些規(guī)模較大的上市公司定期發(fā)布的報告進行全方位分析，這樣能夠對公司的現(xiàn)狀進行詳細且深入的分析。

二、上市公司財務會計報告信息披露存在的問題

（一）會計信息披露不規(guī)范

披露方內(nèi)容信息不準確、不完整，年度報告及財務報告附注過于簡略，無法對公司長期財務業(yè)績、計算方法、投資因素等進行獨立、準確、完整的預測和分析。部分公司在上一年度財務報告中披露的數(shù)據(jù)與母公司上一年度及相關行業(yè)經(jīng)營業(yè)績有所關聯(lián)的重要經(jīng)濟業(yè)務數(shù)據(jù)不相符；上市公司及相關上下游產(chǎn)業(yè)的主營業(yè)務與微觀市場行為和市場競爭、通貨膨脹、利率和匯率走勢及變化、營銷策略、管理經(jīng)營策略、宏觀產(chǎn)業(yè)政策信息等密切相關的信息不夠真實和完整，會計信息披露不規(guī)范。基于此，上市公司一定要充分披露可以反映價值的相關信息，還一定要保證內(nèi)容準確、真實，不得記載含有其他虛假目的的文字，誤導其他投資者參加，或者故意進行欺詐。這是對上市公司最基本、最嚴格的內(nèi)容要求。然而在現(xiàn)實社會環(huán)境中，部分上市公司的對外信息披露存在嚴重違法及披露不力的行為，具體表現(xiàn)為公司招股說明書和上市材料及其說明性披露文件存在過度或虛假包裝、財務報告數(shù)據(jù)存在嚴重違規(guī)披露、虛假陳述公司業(yè)績、公司違規(guī)調(diào)整利潤等。上市公司管理層應確保公司得以依法、全方位地履行重大承諾的法定披露，要充分披露內(nèi)部財務報告，并及時、全方位、審慎地披露實際發(fā)生過的交易或者在法定范圍內(nèi)未公開的但需要披露的相關事項。

（二）或有事項披露不明

與其他違反公司信息披露的行為相比，或有事項披露不明表現(xiàn)得更為突出，且具備一定的隱蔽性，因此從某種角度來看更具破壞性。或有事項的披露本身是反映對當下的企業(yè)會產(chǎn)生重要影響的部分，但另一方面又緊密關聯(lián)著與公司經(jīng)營相關的特定會計信息的公開披露和規(guī)范化。從某種角度來看，對于或有事項，上市公司在公開披露信息內(nèi)容時還仍然普遍存在不明確或不完整、披露方式不準確，甚至回避重大內(nèi)容披露等情況；比如，知悉擔保公司對外承諾存在重大擔保業(yè)務等相關業(yè)務信息發(fā)生變化，但未立即主動及時有效地反饋意見。意見答復及相關信息在變更提示時未以書面形式向第三方專業(yè)的中介機構報告；當發(fā)現(xiàn)某些重大事件或唯一事件發(fā)生超過實際可能發(fā)生的交易時間時，公司可能需要賠償相應的損失，以補償股東承擔的還款和相應責任，這會讓個人投資者更容易上當受騙。這兩種形勢至今沒有發(fā)生大變化的重要原因可能有以下兩點原因：第一，人們可能事先判斷錯誤，或者沒有完整、充分或正確地判斷。任何由推理揣測引起的或有事項沒有改變；第二，鑒于上述各種各樣的歷史原因，公司具體的會計信息編制和對外披露的人員無法及時確認推理、揣測的數(shù)據(jù)并完成會計記錄。企業(yè)其他應及時、正確反映這些信息狀態(tài)的突發(fā)事件也未披露。

（三）會計信息披露不真實、不準確

與披露的實際情況相比，信息來源不全面、不真實、不準確。不準確的信息來源主要集中在以下方面：補充信息或說明材料過于簡單，導致投資者在多數(shù)情況下難以理解。近年來，上市公司的信息資料披露更加全面，但另一個凸顯和被曝光出來的重大問題是部分公司在年報公告前和年報公布期間會存在諸多問題。披露信息有待進一步解釋和澄清，嚴重缺乏信息補充說明，從某種角度上來看嚴重影響了公司的相關利益。此外，一些規(guī)模較大的上市公司在首次披露某些相關證券交易信息時，可能會故意、頻繁地選用大量晦澀復雜的視聽語言，并快速釋放出巨大的噪音信號。這樣一來，大多數(shù)普通投資者會逐漸對預期披露的一些相關內(nèi)容形成誤解，這將嚴重影響投資者做出比較正確和明智的交易決定。

（四）會計信息披露不及時

上市公司財務會計報告中股票信息的及時披露與當日股票的市場價格變動密切相關。從投資的角度來看，在股市交易中時間就是金錢。及時、準確地披露財務信息，有利于投資者在證券市場上做出更加準確、及時的投資判斷以及投資決策；不及時和不充分的公司信息可能會被知情人用來進行大量的內(nèi)幕報告。從某種角度來看，這對于普通的中小散戶和社會上的廣大投資者來說是相當不公平的。此外，鑒于會計信息的披露不足，公司的財務報告將失去其原有的價值，同時也會給其他上市公司以及投資者造成額外的損失。

三、解決上市公司財務信息披露問題的針對性措施

（一）調(diào)整上市公司內(nèi)部治理結構

對于上市公司而言，在董事會負責制下已逐步形成了完善的與監(jiān)事會內(nèi)部管理有所關聯(lián)的組織體系，調(diào)整和規(guī)范大中型上市公司董事會及其內(nèi)部行政控制機構的管理體制和職能，使其不得隨意改變公司的治理結構，不得干擾上市公司會計信息披露的組織、制作、提供、披露、審計以及控制和管理企業(yè)所有其他重要的內(nèi)部活動。因此，一定要繼續(xù)關注和增強上市公司財務信息報告制度的健全和完整性，履行相關機構對重大信息的及時、真實以及完整披露的義務。從修訂公司會計準則的角度出發(fā)，進一步防止上市公司披露虛假會計信息，完善公司事后評價報告模型。要構建公司的網(wǎng)絡會計信息數(shù)據(jù)庫，對不同財務類別的信息和公司網(wǎng)站披露的相關信息進行更加嚴格的分類和實時監(jiān)管。進一步提升投資者對上市公司信息公開和財務披露的認可度，做到披露內(nèi)容更客觀、詳盡、清晰、具體。

（二）建立健全上市公司財務信息披露制度

完善各項會計制度和審計準則，完善與上市公司業(yè)務有關聯(lián)的基礎信息和信息披露工作制度。例如，變更公司股東回售計劃、收回部分已售出的公司股份、并購重組等重大事項，都應當依據(jù)國家法律法規(guī)的規(guī)定進行全方位的披露。信息披露的方式和內(nèi)容應該考慮信息是否得以被市場充分接受，投資者是否能夠最大限度地了解會計信息，做出正確的決策。

要求中小企業(yè)主動披露財務信息的法律制度不夠完善，一些疑難問題沒有得到徹底解決。因此，為了進一步使中小企業(yè)會計信息披露的法律法規(guī)體系更加完善，相關決策部門要注重法律法規(guī)的制定，采取合理措施最大限度地發(fā)揮調(diào)控機制的作用。由此可見，根據(jù)企業(yè)的成長特點，合理制定靈活、適度、審慎的公開披露政策，明確公司的法律責任，加大對違法行為的懲戒力度。

（三）完善內(nèi)部治理結構，加強公司經(jīng)營管理

國家資本市場有一個現(xiàn)象尤其值得關注：很多上市公司的前身仍然是規(guī)模較大的國有企業(yè)，由內(nèi)部改制來實施的重組上市。而在此過程中監(jiān)管等一連串的情況，將直接造成上市公司內(nèi)部監(jiān)管和治理機制出現(xiàn)了許多新問題。例如，國有企業(yè)股份為一人所有，監(jiān)事會的組織形式和董事會內(nèi)部獨立的監(jiān)督檢查相關機構不能充分確保其獨立性。鑒于其自身的不足，也不能有效發(fā)揮應有的法律監(jiān)督管理作用。因此，為了完善公司法人治理結構，進一步提升公司的投資和經(jīng)營效率，保障股東在所有者中合法有效的權益。有必要進一步構建更加有效和嚴格的企業(yè)法人內(nèi)部管理制度，并完善當代企業(yè)結構和企業(yè)內(nèi)部治理制度，以充分保證公司有效地開展經(jīng)營活動，貫徹執(zhí)行國家的法律法規(guī)，確保其會計信息數(shù)據(jù)的真實性和有效性。

（四）完善監(jiān)管體系，加強信息披露監(jiān)管

進一步增強監(jiān)管部門對上市公司會計信息披露過程的檢查監(jiān)督，有利于解決上市公司在會計信息披露中存在的共性問題。進一步增強對上市公司會計報表的有效監(jiān)管，一方面需要地方政府的指導和支持，另一方面還需要資本和社會相關機構的助力。首先，要著力增強證監(jiān)會對上市公司年報的法律監(jiān)管，把握新形勢下證券市場的政策性要求，以促進新形勢下上市公司會計信息披露的規(guī)范性；其次，要充分發(fā)揮證券交易所監(jiān)事會的綜合監(jiān)督、指導作用，借助證監(jiān)會構建更加專業(yè)化、規(guī)范化、嚴格化的市場監(jiān)管體系，對上市公司會計信息的披露情況進行全過程且有效的監(jiān)管；最后，構建規(guī)范、完善的審計報告制度，進一步提升公司財務會計的投資風險意識，進一步提升注冊會計師事務所的會計業(yè)務水平和審計素質、職業(yè)道德水平，豐富、完善現(xiàn)有的財務制度框架，切實增強對上市公司披露會計信息的專項審計核查工作。

在社會主義市場經(jīng)濟環(huán)境下，要不斷增強上市公司財務人員的基本職業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)道德，凈化市場環(huán)境中的輿論氛圍。要完善立法及相關制度和企業(yè)文化建設。構建社會信用體系，構建失信主體懲戒和救濟機制，確保守法誠信人員得到獎勵，失信當事人得到相應的懲罰。

（作者單位：深圳市新德碩科技有限公司）