歌爾股份：零整協(xié)同，深化全產(chǎn)業(yè)鏈布局

文|澎湃新聞

8月28日，歌爾股份發(fā)布2023年半年度業(yè)績報告，報告顯示，公司實現(xiàn)營收451.73億元，同比增長3.6%，凈利4.22億元，扣非凈利潤4.4億元。值得注意的是，報告期內(nèi)歌爾仍然保持了約占營收4%的研發(fā)投入，持續(xù)用于新技術(shù)、新工藝研發(fā)，對于其所堅持的賽道仍然保持了充足信心。此外，銷售費用、管理費用、研發(fā)費用和財務(wù)費用等同比減少8.18%，成本控制能力持續(xù)加強。

整體來看，受宏觀經(jīng)濟和行業(yè)因素的影響，終端市場需求不足，歌爾的智能聲學(xué)整機業(yè)務(wù)和部分智能硬件業(yè)務(wù)低于預(yù)期，但難能可貴的是整體營收仍然保持增長，且從凈利潤上可以看出二季度的盈利能力較一季度環(huán)比改善?？v觀上半年，歌爾持續(xù)深耕XR領(lǐng)域，發(fā)布多個新技術(shù)方案，研發(fā)中心和產(chǎn)業(yè)園也陸續(xù)投入使用，是否能夠等到產(chǎn)業(yè)回暖進(jìn)入新的增長周期，仍然值得期待。

智能硬件持續(xù)擴張，盈利貢獻(xiàn)度保持增長

根據(jù)報告，得益于智能游戲主機出貨量增長，歌爾的智能硬件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收293.18億，同比增長18.17%，營收貢獻(xiàn)占比64.9%，再次成為其營收主要驅(qū)動力。根據(jù)TechInsights最新預(yù)測，2023年全球游戲機出貨量將增長14%，超過4600萬臺。公開數(shù)據(jù)顯示，索尼PS5、任天堂Switch等知名品牌游戲主機出貨量均在2023年實現(xiàn)增長。得益于與幾大知名品牌廠商客戶已建立的深度合作，歌爾在游戲主機板塊保持穩(wěn)定成長。

而在XR領(lǐng)域，虛擬現(xiàn)實行業(yè)經(jīng)歷“洗牌”，技術(shù)能力、研發(fā)能力及成本控制能力門檻逐步顯現(xiàn)，市場需求推動產(chǎn)業(yè)格局，部分企業(yè)逐步放棄元宇宙硬件賽道。與此同時，行業(yè)“馬太效應(yīng)”逐步釋放，大企業(yè)推動行業(yè)發(fā)展成為主流。隨著行業(yè)集中度不斷提升，頭部企業(yè)更有能力優(yōu)先收獲市場紅利。歌爾股份憑借先發(fā)戰(zhàn)略優(yōu)勢和多年積累的技術(shù)研發(fā)實力，加之與Meta、索尼等全球多家主流VR/AR頭顯品牌達(dá)成的長期深度合作讓其在行業(yè)技術(shù)革新和升級中起到了不可替代的作用。今年2月，歌爾與高通聯(lián)合推出基于第一代驍龍AR2 平臺的輕量級 AR 智能眼鏡參考設(shè)計，這也是首款基于第一代驍龍?AR2平臺、以量產(chǎn)化為目的的AR眼鏡參考設(shè)計，助推品牌廠商面向市場快速推出領(lǐng)先的輕量級AR眼鏡產(chǎn)品。

除此之外，歌爾還推出首款主打?qū)崿F(xiàn)XR設(shè)備交互的智能手環(huán)參考設(shè)計Link，利用手環(huán)觸控屏幕、按鍵以及簡單的手勢即可實現(xiàn)操控與交互，為玩家?guī)砀映两襟w驗。這標(biāo)志著，歌爾在元宇宙硬件支撐領(lǐng)域的探索再進(jìn)一步。

最令行業(yè)振奮的是，蘋果于6月正式公布了其首款XR設(shè)備Apple Vision Pro，Vison Pro 開創(chuàng)了一類新的計算設(shè)備和全新的交互方式，能將數(shù)字世界融入真實世界，用戶可以通過手勢、眼球運動和語音命令進(jìn)行虛擬現(xiàn)實交互，操作過程無需外部控制器。與過去所有的?VR/AR?平臺相比，Vision Pro 的出現(xiàn)開創(chuàng)了一個新的紀(jì)元。從人機交互，到硬件規(guī)格，再到操作系統(tǒng)、生態(tài)，以及數(shù)據(jù)隱私，蘋果重新定義了頭戴式設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)。Vison Pro的發(fā)布，激活了沉寂的XR市場，使XR具備無限的可能。

零整協(xié)同，堅守多賽道業(yè)務(wù)擴容

隨著歌爾股份智能硬件業(yè)務(wù)壁壘不斷提升，從上半年的動作中也可以看出歌爾正在向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)力布局，在“零整協(xié)同”戰(zhàn)略指導(dǎo)下逐步形成精密零組件、智能聲學(xué)整機和智能硬件三大業(yè)務(wù)矩陣。

在光學(xué)零組件方面，歌爾今年分別發(fā)布了全新VR Pancake模組、新一代AR光學(xué)解決方案和車載AR-HUD PGU模組等一系列新品，已獲得行業(yè)的廣泛關(guān)注，未來幾年或?qū)⑹斋@較大增量。此外，歌爾光學(xué)產(chǎn)業(yè)園和上海光學(xué)研發(fā)中心也于今年啟用，利用區(qū)域區(qū)位優(yōu)勢，緊密產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠商的聯(lián)合開發(fā)與合作，致力于提供一流的XR光學(xué)產(chǎn)品一站式系統(tǒng)解決方案。

從行業(yè)來看，AI大模型帶來的新一輪技術(shù)變革，是消費電子行業(yè)的新機遇，疊加國家發(fā)改委等部門印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)電子產(chǎn)品消費的若干措施》明確，或許可以預(yù)判到消費電子行業(yè)回暖，歌爾在VR/AR賽道實現(xiàn)“零組件+整機”雙輪驅(qū)動，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展之勢，有望受益產(chǎn)業(yè)趨勢帶來的業(yè)績增量，長期成長前景光明。

堅持研發(fā)高投入，尋找新增長業(yè)績曲線

近年來，歌爾持續(xù)加大科研方面的投入，鞏固以科技實力為核心的“護(hù)城河”。業(yè)績信息顯示，上半年歌爾股份研發(fā)費用超過20億，占比應(yīng)收超過4%，保持較高投入，主要由于加大智能硬件及其他精密零組件領(lǐng)域內(nèi)的投入，以提升核心技術(shù)壁壘獲取競爭優(yōu)勢，未來有望貢獻(xiàn)新增長點。

歌爾股份對行業(yè)的敏感度不僅體現(xiàn)在XR板塊，近幾年開始加速入局汽車電子，有望為后半年業(yè)績新增長帶來動力。

歌爾股份董事長姜濱在今年的儒商大會上提到，汽車產(chǎn)業(yè)電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化加速迭代，新能源汽車快速發(fā)展，新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為當(dāng)前機遇。歌爾已與紅旗、比亞迪等知名車企在汽車音響、智能座艙方面有深入合作，今年還推出用于車載AR-HUD PGU模組，加速在汽車智能座艙光學(xué)方面的拓展。

技術(shù)創(chuàng)新是科技企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的原動力，企業(yè)學(xué)會利用科技創(chuàng)新提升核心競爭力，才能更高效率地抓住技術(shù)周期的機遇。歌爾不斷地完善產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，借助零整協(xié)同、多賽道擴容深耕核心技術(shù)，推動歌爾更快速捕捉市場機遇，不斷夯實核心競爭力的同時，不改長期成長趨勢，未來依舊可期。（來源：澎湃新聞）