金磚國家2023年上半年經(jīng)濟(jì)形勢分析及展望

尹佳音

當(dāng)前印度、巴西、南非經(jīng)濟(jì)尚處“修復(fù)期”，通貨膨脹、財政赤字等宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)波動明顯，匯率穩(wěn)定性有所下降，外貿(mào)恢復(fù)仍然羸弱。俄羅斯經(jīng)濟(jì)衰退情況雖未進(jìn)一步加劇，但“三駕馬車”拉動力明顯不足，發(fā)達(dá)國家對俄制裁進(jìn)一步掣肘俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長。綜合判斷，下半年印度、巴西、南非經(jīng)濟(jì)創(chuàng)傷面難完全愈合，俄羅斯政府若無法制定更為有效的經(jīng)濟(jì)刺激政策，其經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道機(jī)會渺茫。

一、金磚國家經(jīng)濟(jì)形勢分析

（一）經(jīng)濟(jì)增長整體好于預(yù)期

私人消費擴(kuò)張、政府投資旺盛為印度、巴西經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┯辛χ?。一季度印度、巴西GDP分別同比增長6.1%、4.0%，其中印度制造業(yè)一季度同比增長4.5%，為2022年年初以來首次正增長，巴西采掘、加工業(yè)發(fā)展帶動該國工業(yè)增長1.9個百分點。受能源供應(yīng)中斷影響，一季度南非GDP增速僅為0.2%，較上季度下降0.6個百分點。南非儲備銀行認(rèn)為隨著當(dāng)?shù)啬茉垂?yīng)系統(tǒng)修復(fù)運(yùn)行，南非經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)維持穩(wěn)步增長態(tài)勢。一季度俄羅斯經(jīng)濟(jì)雖繼續(xù)延續(xù)持續(xù)收縮態(tài)勢，但俄羅斯中央銀行表示，目前內(nèi)需、外貿(mào)已現(xiàn)復(fù)蘇跡象，該國經(jīng)濟(jì)失速有望在下半年得到遏制。

（二）物價指數(shù)呈現(xiàn)弱分化態(tài)勢

一方面，受交通、食品、能源價格回落影響，二季度南非通脹率降至5.4%，已回歸至央行劃定的3%—6%通脹區(qū)間，6月巴西通脹率為3.16%，連續(xù)四個月低于央行設(shè)定的4.75%上限。另一方面，蔬菜、肉類等易腐食品價格上揚(yáng)推動印度物價上揚(yáng)，6月印度通脹率已升至4.81%，高出印度中央儲備銀行預(yù)測值近0.3個百分點。在年初通脹大幅下降后，二季度俄羅斯通脹水平再現(xiàn)上升苗頭，6月俄羅斯通脹已達(dá)到3.2%，但仍低于市場預(yù)期的3.3%。俄羅斯中央銀行報告顯示，2023年俄羅斯通脹將維持在4.5%—6.5%。

（三）失業(yè)率仍維持高位徘徊

中小企業(yè)大量破產(chǎn)、勉強(qiáng)維持經(jīng)營企業(yè)削減員工福利等致印度、巴西、南非三國勞動力市場呈現(xiàn)持續(xù)低迷態(tài)勢。一季度，南非失業(yè)率升至32.9%，印度、巴西一季度失業(yè)率雖有所下降，但仍維持在8%左右。6月俄羅斯失業(yè)率跌至歷史新低3.1%，主要原因在于戰(zhàn)爭引發(fā)的人口大量外遷使本地勞動力市場出現(xiàn)供需結(jié)構(gòu)性失衡。

（四）外貿(mào)規(guī)模漲跌不一

二季度印度進(jìn)出口2629億美元，同比下降13.6%，其中出口1026.7億美元，同比下降15.1%，石油制品、麻制品、珠寶出口跌幅達(dá)到33.2%、27.6%和26.4%；進(jìn)口方面，二季度印度進(jìn)口1602.3億美元，同比下跌12.7%，銀制品、黃鐵礦進(jìn)口跌幅分別達(dá)到87.3%和58.4%。二季度南非進(jìn)出口551.7億美元，同比增長6.0%，其中出口279.0億美元，同比增長0.2%，進(jìn)口272.7億美元，同比增長12.8%，貿(mào)易順差6.3億美元。受美歐制裁影響，二季度俄羅斯出口1010億美元，同比下降33%，石油、煤炭等出口降幅明顯；進(jìn)口76.9億美元，同比增長35%，對華進(jìn)口大幅提升支撐俄羅斯外貿(mào)發(fā)展。在經(jīng)歷5月出口貿(mào)易激增后，6月巴西進(jìn)出口296.6億美元，同比下降9.4%，其中進(jìn)口195.1億美元，同比下降18.2%，出口101.5億美元，同比下降3.5%，巴西外貿(mào)再現(xiàn)低迷態(tài)勢。

（五）財政壓力未有效緩解

由于政府投資大幅增加、稅收權(quán)限向州政府下放以及非稅收入下降，二季度印度政府財政赤字0.5億美元，占到全年財政赤字目標(biāo)的25.3%。盧拉總統(tǒng)上任后雖頒布一系列措施擴(kuò)大財政收入，但改善巴西財政赤字惡化成效微乎其微，根據(jù)財政部預(yù)測，2023年巴西中央政府赤字將達(dá)到305億美元。低增長、公共工資上漲、利率上升和稅收收入下降致南非財政面臨巨大壓力，一季度該國基本財政赤字已達(dá)0.82億美元，匯豐、穆迪等多家機(jī)構(gòu)預(yù)測2023年南非財政赤字將占到GDP的4.1%—5.6%。受軍費支出和能源出口收入下降雙重因素影響，2023年前4個月俄羅斯財政赤字已達(dá)450億美元，超出全年預(yù)算4.7%，已經(jīng)與2022年全年預(yù)算赤字基本持平。

（六）貨幣政策制定再現(xiàn)明顯分化

為進(jìn)一步釋放流動性確保企業(yè)資金充盈，7月俄羅斯中央銀行宣布將關(guān)鍵利率每年上調(diào)100個基點至8.50%，并表示在未來一段時期內(nèi)繼續(xù)保持寬松貨幣政策?？紤]到國內(nèi)通脹水平仍處高位，8月巴西中央銀行對外宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)至13.25%，貨幣政策委員會表示此輪利率下調(diào)可有效應(yīng)對全球市場供需失衡及經(jīng)濟(jì)減速超預(yù)期對巴西經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來的不利沖擊。在經(jīng)歷了長達(dá)一年的持續(xù)加息后，6月印度中央儲備銀行宣布將基準(zhǔn)利率維持在6.5%不變，標(biāo)志著印度長達(dá)一年的持續(xù)加息告一段落。大宗商品出口價格繼續(xù)走弱、能源供應(yīng)緊張以及氣候變化造成的農(nóng)業(yè)減產(chǎn)為南非穩(wěn)通脹帶來巨大挑戰(zhàn)，為確保國內(nèi)通脹平穩(wěn)回落，8月南非儲備銀行宣布維持8.25%的趨緊貨幣政策不變。

（七）各國匯率漲跌不一

在經(jīng)歷“小陽春”后，印度盧比兌換美元再次跌至1美元兌換82.8盧比，接近2022年1美元兌換83盧比的歷史低點，中央儲備銀行認(rèn)為美聯(lián)儲加息導(dǎo)致海外美元回流以及印度盧比計價資產(chǎn)貶值是此輪盧比貶值的主要原因。6月巴西雷亞爾兌換美元突破1美元兌換14.8雷亞爾關(guān)口，巴西中央銀行推動趨緊貨幣政策造成的市場流動性下降在一定程度上推升雷亞爾價格。對俄實施金融制裁誘發(fā)全球持續(xù)的盧布“拋售潮”，截至6月底盧布跌至1美元兌換80盧布，不排除年末跌破100關(guān)口。受美元走強(qiáng)影響，6月南非蘭特為1美元兌換19蘭特，南非中央儲備銀行表示，受外需疲弱和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力雙重影響，未來南非蘭特貶值恐將進(jìn)一步加劇。

二、下半年金磚國家經(jīng)濟(jì)走勢及對我國影響

（一）下一階段金磚國家經(jīng)濟(jì)走勢

就外部環(huán)境看，美聯(lián)儲加息、俄烏沖突等掣肘印度、巴西、南非國家經(jīng)濟(jì)“三駕馬車”發(fā)揮作用，但由于金磚國家已逐漸具備制定有效應(yīng)對舉措應(yīng)對國際金融環(huán)境、經(jīng)貿(mào)伙伴政策調(diào)整等外部擾動的能力，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展自主性將逐漸提升。俄羅斯受美歐聯(lián)手制裁影響“三駕馬車”運(yùn)行情況均不容樂觀，特別是自去年年末開始的石油出口“限價令”嚴(yán)重削弱俄羅斯依靠能源產(chǎn)品出口提振經(jīng)濟(jì)的能力，根據(jù)IMF發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，2023年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速為1.5%，低于新興經(jīng)濟(jì)體4.0%的預(yù)期增速。

就國內(nèi)情況來看，在供給側(cè)，二季度印度、俄羅斯制造業(yè)PMI均保持在榮枯線以上，發(fā)達(dá)國家采取的“中國+1”布局策略使印度制造業(yè)迎來發(fā)展“窗口”，而俄烏戰(zhàn)爭久拖不決客觀上促使俄羅斯生產(chǎn)更多產(chǎn)品應(yīng)對美西方出口制裁，一定程度上為俄羅斯制造業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了機(jī)會。巴西、南非在經(jīng)歷了2022年末制造業(yè)發(fā)展短暫“爆發(fā)期”后，目前急劇擴(kuò)張態(tài)勢已逐漸消失，二季度兩國制造業(yè)PMI持續(xù)低于榮枯線以下。在需求側(cè)，二季度南非消費者信心指數(shù)進(jìn)一步下跌至-25，表明當(dāng)?shù)孛癖妼δ戏墙?jīng)濟(jì)前景和家庭財務(wù)狀況普遍持悲觀態(tài)度。與其相似的是，二季度俄羅斯消費者信心指數(shù)為-15，表明消費者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的評價持續(xù)悲觀，情緒仍然“極度低迷”。印度消費者信心指數(shù)5月已升至88，但仍未走出悲觀區(qū)間?？傮w而言，印度、巴西、南非經(jīng)濟(jì)創(chuàng)傷面修復(fù)尚需時日，“持續(xù)復(fù)蘇、偶發(fā)震蕩”將成為印度、巴西、南非未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總趨勢，而俄羅斯未來一段時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長仍將面對較為復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，政府掌舵經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗。

（二）對我國影響

我國與巴西、南非、俄羅斯長期保持良好合作關(guān)系，印度對華合作態(tài)度近年雖較為消極，但仍是我國重要合作伙伴。金磚國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不暢，一方面不利于我國利用金磚國家合作機(jī)制以“小多邊”運(yùn)籌“大多邊”推動新興市場和發(fā)展中國家在全球治理體系中發(fā)揮更大建設(shè)性作用。另一方面不利于我國通過協(xié)調(diào)制定統(tǒng)一合作方案推動新興市場和發(fā)展中國家參與全球治理體系構(gòu)建。特別地，由于發(fā)達(dá)國家持續(xù)不斷加大對俄制裁力度，我國與俄羅斯開展經(jīng)貿(mào)合作勢必招致發(fā)達(dá)國家的敵意，不排除發(fā)達(dá)國家因我國與俄羅斯繼續(xù)開展經(jīng)貿(mào)合作對我國發(fā)起次級制裁，此舉將嚴(yán)重擾亂我國高水平對外開放有序推進(jìn)。

三、提升我國與金磚國家合作水平的政策建議

一是繼續(xù)拉近經(jīng)貿(mào)合作紐帶。結(jié)合國內(nèi)制造業(yè)發(fā)展需求進(jìn)一步擴(kuò)大巴西、南非礦產(chǎn)資源、農(nóng)產(chǎn)品、動植物油等大宗商品進(jìn)口規(guī)模。針對印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的短板問題，優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)、拓展貿(mào)易方式，有計劃地擴(kuò)大對印礦物燃料、有機(jī)和無機(jī)化學(xué)品，染料和顏料，生皮和皮革等進(jìn)口，提升電子零配件、機(jī)械設(shè)備、有機(jī)化學(xué)品等商品對印出口水平。全面分析發(fā)達(dá)國家對俄制裁為中俄貿(mào)易合作帶來的不利影響，最大程度規(guī)避各類制裁負(fù)外溢效應(yīng)，確保中俄貿(mào)易合作有序開展。

二是共同參與更高水平國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則制定。在金磚國家合作機(jī)制下對存在較大差異但確對提升金磚國家合作層級起到關(guān)鍵作用的相關(guān)規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，以“多方參與、協(xié)調(diào)探討”的方式進(jìn)行調(diào)整。在信息技術(shù)、醫(yī)藥化工等我國具有發(fā)展優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)加強(qiáng)同金磚國家規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)合作，適度借鑒CPTPP等重要高水平區(qū)域貿(mào)易協(xié)定制定符合各方利益的高水平規(guī)則模板，推動國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)改革，為我國更高水平對外開放營造良好外部環(huán)境。

三是進(jìn)一步優(yōu)化對金磚國家投資結(jié)構(gòu)和投資質(zhì)量。積極推動發(fā)展“F+EPC”、BOT等“投建營一體化”運(yùn)作模式，降低企業(yè)赴金磚國家融資壓力。鼓勵企業(yè)發(fā)揮生產(chǎn)、技術(shù)、資源、管理和融資等方面的優(yōu)勢與發(fā)達(dá)國家開展第三方市場合作。密切關(guān)注金磚國家近期外商投資政策調(diào)整特別是印度對我國企業(yè)在印投資可能采取的限制措施，及時發(fā)布預(yù)警信息，減少企業(yè)赴金磚國家投資風(fēng)險。

（作者單位：國家發(fā)展改革委外經(jīng)所）