上半年?duì)I收凈利雙增 同慶樓能否講好新故事

王秀清 何沛凌 紅餐網(wǎng)

從半年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，“宴會第一股”同慶樓終于結(jié)束了增收不增利的尷尬局面。8月21日晚間，同慶樓發(fā)布2023年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，同慶樓實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約10.82億元，上年同期約為7.45億元，同比增加45.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.46億元，上年同期約為2112萬元，同比增加589.46%。在門店數(shù)量方面，同慶樓已在安徽、江蘇、北京等地開設(shè)直營門店89家，其中同慶樓酒樓41家、婚禮會館8家、富茂酒店3家、新品牌門店37家。

自2020年上市以來，同慶樓一直處在增收不增利的尷尬局面。根據(jù)同慶樓往期的年度報(bào)告，2021-2022年?duì)I收分別同比增長24.11%、3.86%，但歸母凈利潤卻連續(xù)三年下滑，同比降幅分別為-6.32%、-22.17%、-35.03%。為了扭轉(zhuǎn)這一局面，同慶樓近幾年不斷打磨其他增長曲線，包括開包子鋪、做酒店管理、做婚慶服務(wù)和賣預(yù)制菜等。從當(dāng)前的半年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，這些“副業(yè)”似乎正在起作用。

食品業(yè)務(wù)營收翻倍增長

今年上半年，同慶樓的食品業(yè)務(wù)營收實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。報(bào)告顯示，1-6 月，同慶樓食品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8124.12萬元，較上年同期3797.47萬元增長13.9%。

同慶樓的食品業(yè)務(wù)主要包括包子鋪品牌“同慶樓鮮肉大包”（以下簡稱“鮮肉大包”）和預(yù)制菜業(yè)務(wù)，而這兩項(xiàng)都是被其寄予厚望的業(yè)務(wù)。比如鮮肉大包，2022年上半年，鮮肉大包門店數(shù)僅有5家，今年上半年增至15家，整整一年僅新增了10家門店。不過，自今年5月放開加盟業(yè)務(wù)后，鮮肉大包開店明顯提速。半年報(bào)指出，目前有51家已簽約的鮮肉大包加盟店正在籌備中。挖貝網(wǎng)數(shù)據(jù)指出，鮮肉大包加盟商總投資在15-20萬元，投資回收期為8-10個(gè)月。

除了放開加盟快速拓店，同慶樓還依托其預(yù)制菜業(yè)務(wù)，把鮮肉大包做成了全時(shí)段經(jīng)營，并成為預(yù)制菜銷售的流量入口之一。半年報(bào)指出，鮮肉大包門店早上售賣現(xiàn)蒸各種大包等早餐食品，中午和晚上售賣同慶樓食品系列產(chǎn)品，從而實(shí)現(xiàn)全時(shí)段經(jīng)營，門店收益遠(yuǎn)高于同類早餐企業(yè)。伴隨相關(guān)連鎖加盟業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，其將為同慶樓食品自營銷售渠道開創(chuàng)新局面。

除了在自家包子店賣預(yù)制菜，同慶樓的預(yù)制菜銷售渠道仍以商超為主，同時(shí)繼續(xù)開拓經(jīng)銷商渠道。半年報(bào)顯示，同慶樓直營商超門店目前已覆蓋江蘇市場、武漢市場，并在南京、武漢建立了分倉。報(bào)告期末，已開設(shè)同慶樓食品直營商超門店133家，產(chǎn)品進(jìn)駐胖東來、伊藤洋華堂、盒馬、華潤OLE等大型超市，以及淘寶、京東和抖音直播帶貨等線上渠道。在產(chǎn)品方面，同慶樓的預(yù)制菜主要有大廚菜系列、大廚料汁系列、大廚面點(diǎn)系列、自熱米飯系列、腌臘系列、中式節(jié)禮系列等。

值得注意的是，盡管被寄予厚望且營收數(shù)據(jù)亮眼，但同慶樓的食品業(yè)務(wù)仍未實(shí)現(xiàn)盈利。半年報(bào)指出，食品業(yè)務(wù)仍在初創(chuàng)成長期，在渠道拓展、供應(yīng)鏈建設(shè)等方面一次性投入費(fèi)用較多，加之儲備員工增加導(dǎo)致成本上升，食品公司暫未盈利。

據(jù)國信證券統(tǒng)計(jì)，同慶樓的食品業(yè)務(wù)上半年虧損約586萬元。不過同慶樓預(yù)計(jì)，將在2023年內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

多增長曲線策略有待驗(yàn)證

除了通過加盟迅速鋪開包子店數(shù)量，同慶樓在酒樓、酒店的拓店方面也未停下腳步，以期各業(yè)務(wù)板塊均能對其他業(yè)務(wù)起到一定的促進(jìn)作用，從整體上提升盈利能力。

報(bào)告期內(nèi)，同慶樓新開同慶樓酒樓1家、婚禮宴會酒店1家、富茂酒店1家，總數(shù)量分別為40家、7家、2家，籌備中門店分別為4家、2家、4家，其中4家同慶樓酒樓和2家婚禮宴會酒店均計(jì)劃在年內(nèi)開業(yè)。

從業(yè)務(wù)板塊看，“宴會第一股”同慶樓餐飲業(yè)務(wù)中的宴會產(chǎn)品不在少數(shù)，包括滿月宴、百日宴、周歲宴等“十大喜宴”。同慶樓方面指出，宴會市場規(guī)模仍將持續(xù)擴(kuò)大，未來計(jì)劃覆蓋主要城市及縣城的宴會市場。同慶樓還基于宴會產(chǎn)品推出婚慶服務(wù)，已經(jīng)打造出“PALACE 帕麗斯藝術(shù)中心”“會賓樓” 和“同慶樓宴會中心”三大品牌。

宴會和婚慶無疑是當(dāng)下同慶樓塑造品牌辨識度和營收增長的重要渠道，也能夠帶動企業(yè)整體的毛利率提升。據(jù)方正證券統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)同慶樓食品業(yè)務(wù)毛利率為31.84%，而賓館、酒樓、婚禮業(yè)務(wù)毛利率則分別達(dá)到61.45%、55.74%、60.68%。

在賓館業(yè)務(wù)方面，同慶樓打造了自有品牌富茂酒店，并通過酒店配套有同慶樓大型酒樓產(chǎn)品，使得同慶樓餐飲宴會能與其相互促進(jìn)，從而形成競爭優(yōu)勢。半年報(bào)指出，富茂酒店的餐飲收入占總收入的比重可達(dá)70%以上，遠(yuǎn)高于市場同規(guī)模酒店餐飲收入占比的30%。

國信社服的研究報(bào)告指出，同慶樓有望借助線下加盟模式鋪設(shè)營銷渠道，并借力做大整個(gè)食品業(yè)務(wù)，搭建新成長曲線。而食品線上全國銷售也有助于提升異地知名度，進(jìn)一步反哺餐飲與酒店管理的全國擴(kuò)張。

不過，也有分析指出，同慶樓營收的增長率或主要來源于新店擴(kuò)張和大消費(fèi)環(huán)境的恢復(fù)，至于能否通過多增長曲線的策略，講好老字號品牌的新故事，還需要時(shí)間來驗(yàn)證。