近期國(guó)外銀行危機(jī)事件的政策啟示

文/范云朋 胡濱 編輯/孫艷芳

2023年3月10日，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司正式宣布硅谷銀行破產(chǎn)，此次破產(chǎn)事件是2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)美國(guó)金融業(yè)最大的倒閉案。隨后，美國(guó)簽名銀行和瑞士信貸銀行相繼倒閉，市場(chǎng)恐慌情緒逐漸蔓延，各國(guó)投資者對(duì)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行更多審視，金融業(yè)整體承壓。事件發(fā)生后，美政府立即通過(guò)設(shè)立過(guò)橋銀行、提供緊急貸款等方式對(duì)硅谷銀行和簽名銀行進(jìn)行救助，瑞士政府則是通過(guò)市場(chǎng)收購(gòu)和提供流動(dòng)性支持的方式進(jìn)行救助。

目前看，美國(guó)和瑞士政府當(dāng)局針對(duì)問(wèn)題銀行的救助或處置速度快、透明度高和可預(yù)期性強(qiáng)，措施收到較好效果，暫時(shí)緩解了重大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前國(guó)外銀行風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的直接沖擊有限，但是，未來(lái)國(guó)際銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是否進(jìn)一步傳染升級(jí)，值得重點(diǎn)警惕。

相比美國(guó)銀行業(yè)，我國(guó)銀行業(yè)整體流動(dòng)性保持穩(wěn)健，內(nèi)外共振風(fēng)險(xiǎn)較低，但存在較為顯著的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，尤其中小銀行化險(xiǎn)形勢(shì)較為嚴(yán)峻。金融管理部門(mén)應(yīng)汲取近期國(guó)外銀行危機(jī)事件教訓(xùn)，保持貨幣政策相對(duì)穩(wěn)定性，強(qiáng)化商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)管，推動(dòng)商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)妥推進(jìn)問(wèn)題機(jī)構(gòu)化險(xiǎn)，健全問(wèn)題機(jī)構(gòu)處置長(zhǎng)效機(jī)制，確保金融整體穩(wěn)定。

穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，保持政策相對(duì)穩(wěn)定性

美聯(lián)儲(chǔ)前期超發(fā)貨幣、后期激進(jìn)加息收緊貨幣導(dǎo)致整體金融環(huán)境如“過(guò)山車(chē)”般劇變，刺破了資產(chǎn)價(jià)格泡沫并對(duì)經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)產(chǎn)生沖擊，金融體系內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露出來(lái)，銀行業(yè)流動(dòng)性普遍承壓，導(dǎo)致擠兌危機(jī)出現(xiàn)，使得美政府面臨推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、抑制通脹和維護(hù)金融穩(wěn)定的三重難題。對(duì)于我國(guó)而言，未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)周期仍會(huì)處于下行階段，應(yīng)保持宏觀(guān)政策在中長(zhǎng)期的相對(duì)穩(wěn)定性，避免政策急劇轉(zhuǎn)向影響市場(chǎng)的預(yù)期和信心。

一是堅(jiān)持貨幣政策穩(wěn)健中性和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則導(dǎo)向?？偭可媳３至鲃?dòng)性合理充裕，不搞大水漫灌式的寬松貨幣政策，不搞政策過(guò)快轉(zhuǎn)彎，保持政策穩(wěn)定性、科學(xué)性和合理性。在結(jié)構(gòu)上，繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)的支持，同時(shí)備足小微和科創(chuàng)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)偏大的政策應(yīng)對(duì)方案。

二是有效統(tǒng)籌貨幣政策與金融穩(wěn)定政策。人民銀行應(yīng)繼續(xù)深化貨幣政策與宏觀(guān)審慎政策“雙支柱”政策框架，提高貨幣政策執(zhí)行透明度，加強(qiáng)對(duì)公眾預(yù)期的管理，平衡好穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，為貨幣政策的高效實(shí)施和銀行業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行營(yíng)造良好的環(huán)境。應(yīng)重視銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)效應(yīng)，積極開(kāi)展宏觀(guān)審慎壓力測(cè)試，避免寬松貨幣政策誘發(fā)銀行過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，加大順周期效應(yīng)、系統(tǒng)重要性和外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊的政策應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

三是逐步實(shí)現(xiàn)從數(shù)量型貨幣政策工具向價(jià)格型工具過(guò)渡。對(duì)于數(shù)量型工具要控好“量”，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增速情況合理安排與調(diào)節(jié)貨幣政策的擴(kuò)張與收縮，同時(shí)加強(qiáng)逆周期調(diào)控，保障社會(huì)適當(dāng)?shù)娜谫Y規(guī)模和市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。對(duì)于價(jià)格型工具要調(diào)好“價(jià)”，健全利率走廊機(jī)制，重視資金價(jià)格變化，規(guī)范商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為，避免銀行為追求利潤(rùn)過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)籌好各個(gè)政策利率關(guān)系，使利率在金融市場(chǎng)與信貸市場(chǎng)之間的傳導(dǎo)更加有效。

金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化對(duì)中小銀行流動(dòng)性監(jiān)管，穩(wěn)妥推進(jìn)問(wèn)題機(jī)構(gòu)化險(xiǎn)

此次美國(guó)銀行破產(chǎn)倒閉與2018年后特朗普政府放松金融監(jiān)管緊密相關(guān)?！督?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、放松監(jiān)管和消費(fèi)者保護(hù)法案》的出臺(tái)使得系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)大幅提升、中小銀行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)限制放松，積累了較大的風(fēng)險(xiǎn)，特別是期限錯(cuò)配下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。雖然硅谷銀行資本充足率和賬面數(shù)據(jù)都相對(duì)穩(wěn)健，但卻在48小時(shí)內(nèi)宣布破產(chǎn)，可見(jiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是核心沖擊。

一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)中小銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制。強(qiáng)化流動(dòng)性覆蓋率（LCR）和凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）監(jiān)管，充分進(jìn)行流動(dòng)性壓力測(cè)試并優(yōu)化流動(dòng)性管理。在提升監(jiān)管的精細(xì)化程度同時(shí)，堅(jiān)持強(qiáng)調(diào)不同等級(jí)銀行機(jī)構(gòu)之間、不同類(lèi)別風(fēng)險(xiǎn)之間的結(jié)果可比性和監(jiān)管一致性。

二是宏觀(guān)審慎評(píng)估體系（MPA）要發(fā)揮重要作用。定期開(kāi)展壓力測(cè)試，強(qiáng)化對(duì)中小銀行的事前、事中引導(dǎo)，注重日常管理而非時(shí)點(diǎn)監(jiān)管，對(duì)城商行、農(nóng)商行等中小銀行實(shí)現(xiàn)有針對(duì)性的差異化監(jiān)管，特別是重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債情況和流動(dòng)性狀況。此外，借鑒此次硅谷銀行的教訓(xùn)，即使采用多元化的分層監(jiān)管，中小規(guī)模銀行也要適用優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率、流動(dòng)性匹配率的最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，切不可疏忽大意。

三是制定相關(guān)政策進(jìn)一步完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系和報(bào)表披露工作。銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理不應(yīng)僅局限于部分指標(biāo)，應(yīng)建立綜合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，特別是以動(dòng)態(tài)指標(biāo)及時(shí)進(jìn)行事前預(yù)警，規(guī)避靜態(tài)指標(biāo)滯后的弊端。因?yàn)椴糠种笜?biāo)表現(xiàn)優(yōu)異不一定意味著低風(fēng)險(xiǎn)，更應(yīng)明確銀行內(nèi)部不同部門(mén)之間的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，特別是在面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)敞口時(shí)，應(yīng)要求商業(yè)銀行及時(shí)披露報(bào)告，并在銀行內(nèi)部設(shè)置流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)警戒線(xiàn)，提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理要把握好動(dòng)態(tài)平衡

無(wú)論是硅谷銀行、簽名銀行還是瑞士信貸銀行，資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配都是這些銀行爆發(fā)危機(jī)的主要原因。隨著市場(chǎng)環(huán)境變化，資產(chǎn)端虧損嚴(yán)重，負(fù)債端流失嚴(yán)重，使得銀行資產(chǎn)負(fù)債表惡化，帶來(lái)嚴(yán)重的流動(dòng)性和擠兌風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理要注重對(duì)流動(dòng)性、安全性和盈利性的平衡，要在核心杠桿率、資本充足率、流動(dòng)性比率等指標(biāo)上強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債動(dòng)態(tài)平衡，避免短期負(fù)債和長(zhǎng)期資產(chǎn)過(guò)度錯(cuò)配。

一是負(fù)債端要著力保障存款穩(wěn)定，拓展融資來(lái)源渠道。銀行應(yīng)加大客戶(hù)聯(lián)系，保障長(zhǎng)期客戶(hù)的穩(wěn)定性，利用當(dāng)前先進(jìn)技術(shù)分析客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)偏好和理財(cái)需要，拓展差異化的存款類(lèi)產(chǎn)品，優(yōu)化服務(wù)機(jī)制，提高儲(chǔ)戶(hù)存款。除個(gè)人零售業(yè)務(wù)外，也要注重對(duì)公存款的客戶(hù)穩(wěn)定性和多元化，避免客戶(hù)同質(zhì)化帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需求發(fā)展個(gè)性化業(yè)務(wù)，拓展對(duì)公存款來(lái)源。此外，由于同業(yè)業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性較高，對(duì)于同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)也要適度減少。

二是資產(chǎn)端要加強(qiáng)銀行資金應(yīng)用常態(tài)化監(jiān)管。近十年來(lái)，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和利差收緊的情況下，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)規(guī)模占比不斷下降，而金融投資資產(chǎn)規(guī)模不斷上升，雖然帶來(lái)了較高的投資收益，卻面臨著較高的利率風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)強(qiáng)化資本內(nèi)源性補(bǔ)充，有效管控銀行股權(quán)投資、債券投資和其他投資的資金應(yīng)用比例，特別是對(duì)于中小銀行而言，應(yīng)調(diào)整非利息業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)構(gòu)，限制投資業(yè)務(wù)中投向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，注重優(yōu)化手續(xù)費(fèi)及傭金業(yè)務(wù)發(fā)展。遵循金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的原則，避免同業(yè)等金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模占比過(guò)高。

三是從粗放式管理向精細(xì)化管理轉(zhuǎn)變。銀行資產(chǎn)負(fù)債管理要綜合考慮數(shù)量、價(jià)格、期限等多種因素，強(qiáng)化科技支撐，通過(guò)組合管理工具進(jìn)行量化模擬；進(jìn)一步完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）機(jī)制，建立適合自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的定價(jià)模型，使FTP更好引導(dǎo)資源配置、市場(chǎng)化定價(jià)和降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；推動(dòng)規(guī)模增長(zhǎng)與資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整有機(jī)融合，在擴(kuò)容增長(zhǎng)的同時(shí)，主動(dòng)壓縮、有序退出高資本消耗、高風(fēng)險(xiǎn)、不符合國(guó)家政策導(dǎo)向的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量、更高效益的規(guī)模增長(zhǎng)。

健全問(wèn)題機(jī)構(gòu)處置長(zhǎng)效機(jī)制

內(nèi)外因素疊加下，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步暴露，中小金融機(jī)構(gòu)出險(xiǎn)的可能性也在加大。為了有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，保障問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)處置有效性，規(guī)避問(wèn)題機(jī)構(gòu)出險(xiǎn)進(jìn)一步傳染惡化，亟待健全問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)處置的長(zhǎng)效機(jī)制。

一是加快推進(jìn)金融穩(wěn)定法律保障建設(shè)。應(yīng)盡快出臺(tái)《金融穩(wěn)定法》，并以此為基礎(chǔ)健全金融穩(wěn)定頂層設(shè)計(jì)，對(duì)現(xiàn)有法律法規(guī)中零散的、不成體系的風(fēng)險(xiǎn)處置規(guī)定進(jìn)行整合，特別是統(tǒng)籌《企業(yè)破產(chǎn)法》《公司法》《銀行法》《證券法》和《保險(xiǎn)法》中關(guān)于問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)處置的相關(guān)法規(guī)。細(xì)化《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》中關(guān)于金融控股集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)處置和市場(chǎng)退出的相關(guān)規(guī)定。從目前的《金融穩(wěn)定法（草案）》來(lái)看，可繼續(xù)細(xì)化明確存款保險(xiǎn)功能定位并豐富存款保險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)處置中的運(yùn)用機(jī)制，以及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)處置和司法程序之間關(guān)系問(wèn)題的描述。

二是加強(qiáng)市場(chǎng)化處置，增加處置程序透明度，靈活使用風(fēng)險(xiǎn)處置工具。當(dāng)前國(guó)內(nèi)問(wèn)題機(jī)構(gòu)處置模式主要在地方政府和金融監(jiān)管部門(mén)主導(dǎo)下開(kāi)展，在一定程度上缺少對(duì)司法和成本收益的考量。應(yīng)鼓勵(lì)和引導(dǎo)各類(lèi)資本參與問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)的處置和重組工作中，營(yíng)造透明公開(kāi)的政策環(huán)境。注重在我國(guó)金融市場(chǎng)和不良資產(chǎn)市場(chǎng)中培育專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)構(gòu)，豐富金融處置工具，特別是“新增整體轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和負(fù)債”和“設(shè)立過(guò)橋銀行和特殊目的載體”兩項(xiàng)工具的應(yīng)用。應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)，提升市場(chǎng)自我修復(fù)能力。

三是規(guī)范公共資金使用和退出機(jī)制，避免道德風(fēng)險(xiǎn)。公共資金使用關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)預(yù)期變化問(wèn)題，對(duì)問(wèn)題機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置的成效至關(guān)重要。應(yīng)堅(jiān)持《金融穩(wěn)定法》中金融穩(wěn)定保障基金提供借款的非信用方式，借款方應(yīng)當(dāng)采取提供合格擔(dān)保品等措施保障資金償還。這與直接使用納稅人資金進(jìn)行問(wèn)題機(jī)構(gòu)救助存在實(shí)質(zhì)性區(qū)別，體現(xiàn)有償使用和成本可回收的原則，也為金融穩(wěn)定保障基金的償還與退出提供有效路徑。同時(shí)，應(yīng)細(xì)化金融穩(wěn)定保障基金的職能定位、觸發(fā)程序、資金來(lái)源和損失分擔(dān)機(jī)制。此外，財(cái)政部門(mén)在公共資金的使用和退出方面應(yīng)發(fā)揮重要作用。財(cái)政部門(mén)可通過(guò)發(fā)行特別債券參與問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置，并采用事后收費(fèi)制，在處置資產(chǎn)分配中可享有優(yōu)先求償權(quán)，以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化救助，同時(shí)完善公共資金退出機(jī)制。

四是注重保護(hù)存款人和中小證券投資者的權(quán)益。保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益是現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的六大基本內(nèi)涵之一，也是健全問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)處置的應(yīng)有之義。從近年來(lái)我國(guó)的實(shí)踐看，保護(hù)中小投資者和金融消費(fèi)者權(quán)益之路任重道遠(yuǎn)。一方面，根據(jù)此次國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，我國(guó)將組建國(guó)家金融監(jiān)督管理總局，中國(guó)人民銀行有關(guān)金融消費(fèi)者保護(hù)職責(zé)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于投資者保護(hù)職責(zé)劃入國(guó)家金融監(jiān)督管理總局，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)于消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的重視。另一方面，應(yīng)系統(tǒng)完善我國(guó)存款保險(xiǎn)制度，建立存款保險(xiǎn)基金的后備融資機(jī)制，完善存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)警示和早期糾正職責(zé)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范化解與處置機(jī)制的有序銜接。